个股期权基本交易策略.ppt

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1、1页 机密个股个股期权期权基本交易策略基本交易策略财富管理部财富管理部2页 机密2 2股票、期货之损益图形股票、期货之损益图形股价、指数盈盈亏亏做多做多做空做空03页 机密3 3 3积极看涨积极看涨买进买权买进买权使用时机：分析中国平安后市有一波涨幅使用时机：分析中国平安后市有一波涨幅操作：买进操作：买进1手手（5000股）股）12月买权，权利金月买权，权利金元元权利金支付：权利金支付：1.550007500元元到期损益两平点：到期损益两平点：44元元最大损失：不最大损失：不行权，行权，损失权利金损失权利金7500元元最大获利：无限，中国平安涨得愈多，获利愈大最大获利：无限，中国平安涨得愈多，

2、获利愈大盈盈亏亏中国平安440指数在短期内将会大涨指数在短期内将会大涨P4页 机密4 4 4后市不跌后市不跌卖出卖权卖出卖权使用时机：预期中国平安不会跌破支撑使用时机：预期中国平安不会跌破支撑操作方式：卖出操作方式：卖出1手手12月月37卖权，权利金点卖权，权利金点收取权利金：收取权利金：1.750008500元元损益两平点：损益两平点：元元最大损失：最大损失：35.35000176500元元最大获利：权利金收入最大获利：权利金收入8500元元资金需求：约万资金需求：约万盈盈亏亏中国平安370指数支撑有守指数支撑有守P5页 机密5 5 5即将大跌即将大跌买进卖权买进卖权使用时机：预料中国平安后

3、市还有一波跌幅使用时机：预料中国平安后市还有一波跌幅操作方式：买进操作方式：买进1手手12月月38卖权，权利金点卖权，权利金点权利金支付：权利金支付：2.2500011000元元到期损益两平点：到期损益两平点：38元元最大损失：不最大损失：不行权行权，损失权利金，损失权利金11000元元最大获利：最大获利：35.8 5000179000元元盈盈亏亏中国平安380指数在短期内将会大跌指数在短期内将会大跌P6页 机密6 6 6涨不过压力涨不过压力卖出买权卖出买权使用时机：中国平安上涨至压力区，预期后市面临卖压使用时机：中国平安上涨至压力区，预期后市面临卖压操作方式：卖出操作方式：卖出1手手12月月

4、45买权，权利金点买权，权利金点收取权利金：收取权利金：1.350006500元元损益两平点：损益两平点：元元最大损失：无限，到期中国平安涨得愈多，损失愈大最大损失：无限，到期中国平安涨得愈多，损失愈大最大获利：权利金收入最大获利：权利金收入6500元元资金需求：约万资金需求：约万盈盈亏亏0中国平安45指数有压力指数有压力P7页 机密7 7将有巨幅波动将有巨幅波动将有巨幅波动将有巨幅波动同时买进卖权买权（跨式期权）同时买进卖权买权（跨式期权）同时买进卖权买权（跨式期权）同时买进卖权买权（跨式期权）指数将大涨或大跌指数将大涨或大跌2300盈亏0沪深300指数买进买权买进卖权5133买进跨式交易8

5、页 机密8 8举例举例使用时机：重大财经数据发布前夕、长假前夕，预期指数将在事后有大使用时机：重大财经数据发布前夕、长假前夕，预期指数将在事后有大幅波动，但无法确定是大涨或大跌幅波动，但无法确定是大涨或大跌操作方式：买进操作方式：买进1口口12月月2300买权，权利金买权，权利金33买进买进1口口12月月2300卖权，权利金卖权，权利金51点点支付权利金：支付权利金：84点人民币点人民币8,400元元最大可能获利：无限，指数大涨或大跌均可获利最大可能获利：无限，指数大涨或大跌均可获利最大可能损失：不履约，损失权利金最大可能损失：不履约，损失权利金8,400元元到期损益两平点：到期损益两平点：2

6、216点、点、2384点点22162300盈亏0沪深300指数23849页 机密9 9预期区间盘整预期区间盘整预期区间盘整预期区间盘整同时卖出买权卖权同时卖出买权卖权同时卖出买权卖权同时卖出买权卖权（勒式期权）（勒式期权）预期指数箱型整理预期指数箱型整理2200盈亏0沪深300指数2400304070卖出卖权卖出买权10页 机密1010举例举例使用时机：指数上有压力，下有支撑，卖出买权与卖权使用时机：指数上有压力，下有支撑，卖出买权与卖权赚二边时间价值赚二边时间价值操作方式：卖出操作方式：卖出1口口12月履约价月履约价2400买权，权利金买权，权利金30点点卖出卖出1口口12月履约价月履约价2

7、200卖权，权利金卖权，权利金40点点收取权利金：收取权利金：70100人民币人民币7000元元最大可能获利：最大可能获利：7000元元最大可能损失：无限最大可能损失：无限损益两平点：损益两平点：2130点、点、2470点点21302200损益0沪深300指数2400247011页 机密小结小结12页 机密1212买权多头价差买权多头价差（看涨，但涨幅有限）（看涨，但涨幅有限）买进买进买进买进 点点点点 卖出卖出卖出卖出 点点点点 到期最大损失：权利金差到期最大损失：权利金差到期最大损失：权利金差到期最大损失：权利金差2222 到期最大获利：行权价差权利金差到期最大获利：行权价差权利金差到期最

8、大获利：行权价差权利金差到期最大获利：行权价差权利金差505022222828卖出高行权价(2400)之买权点盈亏0沪深300指数买进低行权价(2350)之买权点24002350操作原则：权利金价差愈小愈好13页 机密1313卖权多头价差卖权多头价差（看涨，但涨幅有限）（看涨，但涨幅有限）卖出卖出卖出卖出 点点点点 买进买进买进买进 点点点点 到期最大损失：行权价差权利金差到期最大损失：行权价差权利金差到期最大损失：行权价差权利金差到期最大损失：行权价差权利金差5050 到期最大获利：权利金差到期最大获利：权利金差到期最大获利：权利金差到期最大获利：权利金差买进低履约价(2200)之卖权点报酬

9、0沪深300指数卖出高履约价(2250)之卖权点22502200操作原则：权利金价差愈大愈好14页 机密1414买权空头价差买权空头价差（看跌，但跌幅有限）（看跌，但跌幅有限）卖出卖出卖出卖出 点点点点 买进买进买进买进 点点点点 到期最大损失：行权价差权利金差到期最大损失：行权价差权利金差到期最大损失：行权价差权利金差到期最大损失：行权价差权利金差5050 到期最大获利：权利金差到期最大获利：权利金差到期最大获利：权利金差到期最大获利：权利金差卖出低履约价(2450)之买权点报酬0沪深300指数买进高履约价(2500)之买权点25002450操作原则：权利金价差愈大愈好15页 机密1515卖

10、权空头价差卖权空头价差（看跌，但跌幅有限）（看跌，但跌幅有限）买进买进买进买进 点点点点 卖出卖出卖出卖出 点点点点 到期最大损失：权利金差到期最大损失：权利金差到期最大损失：权利金差到期最大损失：权利金差 到期最大获利：行权价差权利金差到期最大获利：行权价差权利金差到期最大获利：行权价差权利金差到期最大获利：行权价差权利金差5050卖出低履约价(2250)之卖权点盈亏0沪深300指数买进高履约价(2300)之卖权点23002250操作原则：权利金价差愈小愈好16页 机密小结小结注：1、买权多头价差，就是用认购期权的多空持仓实现多头策略。2、P1代表成分期权多头头寸行权价格，P2代表成分期权空头 头寸行权价格。17页 机密谢谢 谢谢