国际收支及其均衡.ppt

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1、 货币银行学中央财经大学中央财经大学 李健教授李健教授1第十三章 国际收支及其均衡2一、主一、主 要要 内内 容容 与与 结结 构构国国际际收收支支及及其其均均衡衡 国际收支与国国际收支与国际收支平衡表际收支平衡表 国际收支的国际收支的平衡与调节平衡与调节 国际储备与国际储备与对外债务对外债务 国际支付国际支付与结算与结算 国际收支的概念国际收支的概念 国际收支平衡表的基本构成国际收支平衡表的基本构成 国际收支平衡与失衡的判断国际收支平衡与失衡的判断 国际收支失衡的原因国际收支失衡的原因 国际收支失衡的影响国际收支失衡的影响 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节 国际储备及其构成国际储备及其构

2、成 国际储备的作用国际储备的作用 国际储备管理国际储备管理 对外债务及其管理对外债务及其管理 国际支付与国际货币国际支付与国际货币 现代国际支付的基本流程与特点现代国际支付的基本流程与特点 国际结算的主要方式国际结算的主要方式 3二、若干基本概念的识记二、若干基本概念的识记国际收支国际收支(balance of payments)-是在一定时期内是在一定时期内一个国家（地区）和其他国家（地区）进行的全部经一个国家（地区）和其他国家（地区）进行的全部经济交易的系统记录。济交易的系统记录。国际收支是一个流量概念。国际收支是一个流量概念。国际收支反映的是国际经济交易的全部内容。国际收支反映的是国际经

3、济交易的全部内容。国际收支反映的是一定时期内居民与非居民之间的交国际收支反映的是一定时期内居民与非居民之间的交易。易。4二、若干基本概念的识记二、若干基本概念的识记国国际际收收支支平平衡衡表表(balance of payments statements)是是以以某某一一特特定定货货币币为为计计量量单单位位，全全面面系系统统地地记记录录一一国国国国际际收收支支状状况况的的统统计计报报表表。国国际际收收支支平平衡衡表表按按照照复复式式薄薄记记原原理理，系系统统记记录录每每笔笔国际经济交易。国际经济交易。包包括括经经常常项项目目、资资本本和和金金融融项项目目、储储备备资资产产、净净误误差与遗漏。差

4、与遗漏。5二、若干基本概念的识记二、若干基本概念的识记自自主主性性交交易易（autonomous transaction）一一国国经经济济主体因自身需要而进行的国际交易主体因自身需要而进行的国际交易.自自主主性性交交易易主主要要反反映映在在国国际际收收支支平平衡衡表表的的经经常常项项目目和资本项目中的长期资本收支上和资本项目中的长期资本收支上.自主性交易的多少与国际收支其他项目大小无关自主性交易的多少与国际收支其他项目大小无关.判判断断国国际际收收支支是是否否真真正正平平衡衡主主要要看看自自主主性性交交易易是是否否平衡平衡.6二、若干基本概念的识记二、若干基本概念的识记调节性交易调节性交易(a

5、ccommodating transaction)指国际收支失衡时用以调节差额的弥补性交易指国际收支失衡时用以调节差额的弥补性交易.调调节节性性交交易易主主要要包包括括资资本本项项目目中中的的短短期期资资本本流流动动和和国际储备项目的变动国际储备项目的变动.调调节节性性交交易易主主要要取取决决于于国国际际收收支支其其他他项项目目是是否否平平衡衡,一旦出现失衡就需要做调节性交易一旦出现失衡就需要做调节性交易.通过调节性交易维持的国际收支平衡并非理想状态通过调节性交易维持的国际收支平衡并非理想状态.7二、若干基本概念的识记二、若干基本概念的识记储备资产储备资产(reserve assets)是国家

6、拥有的可用于平是国家拥有的可用于平衡国际收支差额的国际性金融资产。衡国际收支差额的国际性金融资产。国际储备资产的构成随着历史的发展而变动国际储备资产的构成随着历史的发展而变动.二战前二战前主要由黄金和可兑换成黄金的外汇构成主要由黄金和可兑换成黄金的外汇构成;二战后由黄二战后由黄金和美元构成金和美元构成.国际储备资产主要由货币黄金、特别提款权、在国国际储备资产主要由货币黄金、特别提款权、在国际货币基金的储备头寸、外汇储备、其他债务组成。际货币基金的储备头寸、外汇储备、其他债务组成。8 表表13-1 199013-1 1990年年20032003年中国历年外汇储备图年中国历年外汇储备图 （单位：亿

7、美元）（单位：亿美元）9二、若干基本概念的识记二、若干基本概念的识记特别提款权特别提款权(special drawing right)国际货币基金组国际货币基金组织于织于1969年创设的一种国际记帐单位年创设的一种国际记帐单位.特别提款权最初与美元等值特别提款权最初与美元等值,80年代后改用美、德、年代后改用美、德、英、法、日五国货币定值英、法、日五国货币定值.特别提款权的用途特别提款权的用途:政府结算政府结算;国际储备国际储备;与其他会与其他会员国换自由外汇员国换自由外汇;偿还偿还IMF贷款贷款.不能直接用于贸易与不能直接用于贸易与非贸易结算非贸易结算.特点特点:不具有内在价值不具有内在价值

8、,是是IMF创造的帐面资产创造的帐面资产;不能不能通过市场买卖取得通过市场买卖取得,是是IMF按份额无偿分配给会员国按份额无偿分配给会员国;只能在基金组织及各国政府间发挥作用只能在基金组织及各国政府间发挥作用.10二、若干基本概念的识记二、若干基本概念的识记外债外债（foreign debts）是指在任何给定的时刻，一）是指在任何给定的时刻，一国居民所欠非居民的以外国货币或本国货币为核算国居民所欠非居民的以外国货币或本国货币为核算单位的具有契约性偿还义务的全部债务。单位的具有契约性偿还义务的全部债务。我国我国外债管理暂行办法外债管理暂行办法的规定，外债是指境内的规定，外债是指境内机构对非居民承

9、担的以外币表示的债务。机构对非居民承担的以外币表示的债务。债务危机是指债务国在外债到期时不能按期如数偿债务危机是指债务国在外债到期时不能按期如数偿还债务本息的现象。还债务本息的现象。11二、若干基本概念的识记二、若干基本概念的识记国际结算国际结算（international settlement）是按照一定）是按照一定的程序和规则并借助于相应的结算工具，实现资金的程序和规则并借助于相应的结算工具，实现资金跨国界转移、清偿国际间债权债务关系的行为。跨国界转移、清偿国际间债权债务关系的行为。国际结算也属于商业银行的中间业务，其实质均表国际结算也属于商业银行的中间业务，其实质均表现为通过银行结算体系

10、及结算工具的运用，实现客现为通过银行结算体系及结算工具的运用，实现客户委托的资金清算与货币收付。户委托的资金清算与货币收付。汇兑、托收、信用证是国际结算的主要方式，旅行汇兑、托收、信用证是国际结算的主要方式，旅行支票、银行保函与备用信用证也是经常采用的国际支票、银行保函与备用信用证也是经常采用的国际结算方式。结算方式。12三、三、需要重点把握和理解的几个问题需要重点把握和理解的几个问题（一）国际收支平衡表的主要项目及关系？（一）国际收支平衡表的主要项目及关系？掌握四个主要项目的内容掌握四个主要项目的内容 经常项目：有进出口货物、劳务收支、收益收支、经常转经常项目：有进出口货物、劳务收支、收益收

11、支、经常转移移4 4个项目；个项目；资本和金融项目：有资本项目和金融项目构成，其中金融项资本和金融项目：有资本项目和金融项目构成，其中金融项目又分为直接投资、证券投资、其他投资；目又分为直接投资、证券投资、其他投资；储备资产：由货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头储备资产：由货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇储备、其他债权寸、外汇储备、其他债权5 5个项目；个项目；净误差与遗漏净误差与遗漏注意各个项目之间的关系：四个主要项目的代数和注意各个项目之间的关系：四个主要项目的代数和应该为零；每个大项中应该为零；每个大项中2 2级项目是级项目是3 3级项目的代数和。级项目的代数和。1

12、3(二二)如何看待国际收支的失衡问题如何看待国际收支的失衡问题?国际收支失衡的判断标准一般是指国际收支国际收支失衡的判断标准一般是指国际收支中自主性交易的差额不为零中自主性交易的差额不为零.造成国际收支失衡的原因是多方面的造成国际收支失衡的原因是多方面的 .持续性顺差或逆差都对国民经济有不良影响持续性顺差或逆差都对国民经济有不良影响.失衡的自动调节机制主要有：价格机制、利失衡的自动调节机制主要有：价格机制、利率机制、收入机制和汇率机制。率机制、收入机制和汇率机制。失衡的调节政策主要有：财政政策、货币政失衡的调节政策主要有：财政政策、货币政策、信用政策和外贸政策调节。策、信用政策和外贸政策调节。

13、14（三）国际收支失衡的自动调节机制（三）国际收支失衡的自动调节机制有哪些？有哪些？价格机制价格机制：国际收支逆差（顺差）：国际收支逆差（顺差）国际储备减少（增加）国际储备减少（增加）货币供给减少（增加）货币供给减少（增加）价格下降（上升）价格下降（上升）进口减少进口减少（增加）出口增加（减少）（增加）出口增加（减少）国际收支恢复平衡。国际收支恢复平衡。利率机制利率机制：国际收支逆差（顺差）：国际收支逆差（顺差）国际储备减少（增加）国际储备减少（增加）货币供给减少（增加）货币供给减少（增加）利率上升（下降）利率上升（下降）资本流入增资本流入增加（减少）加（减少）资本与金融账户顺差（逆差）资本与

14、金融账户顺差（逆差）国际收支恢复国际收支恢复平衡。平衡。收入机制收入机制：国际收支逆差（顺差）：国际收支逆差（顺差）国际储备减少（增加）国际储备减少（增加）货币供给减少（增加）货币供给减少（增加）现金余额下降（增加）现金余额下降（增加）支出水支出水平下降（上升）平下降（上升）进口减少（增加）进口减少（增加）国际收支恢复均衡。国际收支恢复均衡。汇率机制汇率机制：国际收支逆差（顺差）：国际收支逆差（顺差）本币贬值（升值）本币贬值（升值）汇汇率上升（下降）率上升（下降）进口减少（增加）出口增加（减少）进口减少（增加）出口增加（减少）国国际收支恢复平衡。际收支恢复平衡。15（四）当出现国际收支失衡时，

15、如何进行（四）当出现国际收支失衡时，如何进行政策调节？政策调节？财政政策调节财政政策调节：运用财政收入政策、支出政策和公债政策影响：运用财政收入政策、支出政策和公债政策影响社会总需求的变动，进而通过对边际进口倾向的影响达到调节社会总需求的变动，进而通过对边际进口倾向的影响达到调节国际收支的目的。国际收支的目的。货币政策调节货币政策调节：货币政策可以改变社会总需求的水平，进而影：货币政策可以改变社会总需求的水平，进而影响价格、利率等变量，达到最终调节国际收支失衡的目的。响价格、利率等变量，达到最终调节国际收支失衡的目的。信用政策调节信用政策调节：信用政策通向进出口商提供直接信用支持或信用政策通向

16、进出口商提供直接信用支持或通过影响利率水平的变化，对投资，价格等变量产生影响，并通过影响利率水平的变化，对投资，价格等变量产生影响，并作用于社会总供给和总需求来进一步调节国际收支失衡。作用于社会总供给和总需求来进一步调节国际收支失衡。外贸政策调节外贸政策调节：外贸政策调节国际收支比较典型的做法是通过：外贸政策调节国际收支比较典型的做法是通过关税和非关税壁垒来实施贸易的管制。关税和非关税壁垒来实施贸易的管制。16（五）国际储备作用是什么，如何进行管理？（五）国际储备作用是什么，如何进行管理？国际储备的作用国际储备的作用:可以在一国发生国际收支困难时起缓冲作用。可以在一国发生国际收支困难时起缓冲作

17、用。国际储备可用于干预外汇市场，稳定本币的汇率。国际储备可用于干预外汇市场，稳定本币的汇率。国际储备可作为外债还本付息的最后信用保证，国际储备可作为外债还本付息的最后信用保证，并有助于提高国际资信。并有助于提高国际资信。国际储备的管理：国际储备的管理：规模管理：适度国际储备规模的确定要考虑许多规模管理：适度国际储备规模的确定要考虑许多因素因素 结构管理：主要包括外汇储备币种结构管理和国结构管理：主要包括外汇储备币种结构管理和国际储备资产运用形式管理际储备资产运用形式管理17（六）衡量一国外债偿还能力的指标主要有哪些（六）衡量一国外债偿还能力的指标主要有哪些？一国外债偿还能力的主要衡量指标有：一国外债偿还能力的主要衡量指标有：负债率负债率=外债余额外债余额/国民生产总值，通常国民生产总值，通常20%20%。债务率债务率=外债余额外债余额/外汇总收入，通常外汇总收入，通常100100。偿债率偿债率=年偿还外债本息年偿还外债本息/年外汇收入，通常年外汇收入，通常20%20%。一般当外债饱和后，应保持：一般当外债饱和后，应保持：外债余额增长速度应外债余额增长速度应国民生产总值增长速度国民生产总值增长速度 年偿还外债本息增长速度年偿还外债本息增长速度年外汇收入增长速度年外汇收入增长速度 外债余额增长速度外债余额增长速度外汇收入增长速度外汇收入增长速度18