国际金融国际金融巨额外汇储备之我见.ppt

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1、国际金融国际金融 巨额外汇储备之我见巨额外汇储备之我见 国际储备国际储备指的是一国的货币当局或其他官指的是一国的货币当局或其他官方机构所持有的，主要用于平衡国际收支、方机构所持有的，主要用于平衡国际收支、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付，在国际上可以普遍被接受的一切急支付，在国际上可以普遍被接受的一切流动资产。流动资产。根据国际货币基金组织有关规定，一国的根据国际货币基金组织有关规定，一国的国际储备资产主要包括：国际储备资产主要包括：黄金储备、外汇黄金储备、外汇储备、会员国在国际货币基金组织的储备储备、会员国在国际货币基金组织的储备头寸以及会员国所

2、持有的特别提款权。头寸以及会员国所持有的特别提款权。外汇储备外汇储备指的是一个国家的中央银行和政指的是一个国家的中央银行和政府机构所集中持有的可兑换货币和用它们府机构所集中持有的可兑换货币和用它们表示的支付手段。表示的支付手段。1.1.目前现状目前现状 2.2.反思原因反思原因3.3.利弊分析利弊分析4.4.改进措施改进措施1.1.目前现状目前现状 1 1、外汇储备增长迅速。、外汇储备增长迅速。2 2、我国外汇储备的币种结构。、我国外汇储备的币种结构。1 1、外汇储备增长迅速、外汇储备增长迅速2 2、我国外汇储备的币种结构、我国外汇储备的币种结构 表表1 1 我国外汇储备币种近似结构资料来源：

3、根我国外汇储备币种近似结构资料来源：根据我国学者的测算结果据我国学者的测算结果 2.2.反思原因反思原因 1 1、经常项目和资本与金融项目的双顺、经常项目和资本与金融项目的双顺差。差。2 2、强制性的结售汇制度。、强制性的结售汇制度。3 3、人民币升值的预期。、人民币升值的预期。3.3.利弊分析利弊分析利（利（5方面）方面）弊（弊（10方面）方面）利利1 1、充足的外汇储备有利于恢复、充足的外汇储备有利于恢复国民经济内部平衡，国民经济内部平衡，调节国际收支调节国际收支，促进国民经济正常发展。，促进国民经济正常发展。2 2、外汇储备是、外汇储备是国际偿债能力国际偿债能力和和国际信誉国际信誉的最终

4、表的最终表现，能够维护国际信誉，增强吸引外商投资和对现，能够维护国际信誉，增强吸引外商投资和对外融资能力。外融资能力。3 3、充足的外汇储备保证了我国中央银行可以、充足的外汇储备保证了我国中央银行可以有效有效干预外汇市场干预外汇市场，保证了我国人民币，保证了我国人民币汇率汇率的长期基的长期基本本稳定稳定。4 4、充足的外汇储备为、充足的外汇储备为人民币人民币最终实现最终实现完全自由兑完全自由兑换换提供了保障，还有利于推进提供了保障，还有利于推进资本项目开放资本项目开放。5 5、增强、增强抗击经济风险的能力抗击经济风险的能力，有助于，有助于国家经济安国家经济安全。全。弊弊1 1、外汇储备增长对、

5、外汇储备增长对经济的增长经济的增长和和充分就业充分就业的影响。的影响。2 2、外汇储备规模增大对、外汇储备规模增大对产业结构调整产业结构调整的影的影响。响。3 3、提高了外汇、提高了外汇储备成本储备成本，增大了，增大了储备风险，储备风险，降低了降低了资金的利用效率资金的利用效率。4 4、持有过多的外汇储备对我国获取、持有过多的外汇储备对我国获取IMFIMF的的优惠政策优惠政策的影响。的影响。5 5、增加基础货币投放，引发流动性过剩，、增加基础货币投放，引发流动性过剩，加大加大通货膨胀通货膨胀压力。压力。弊弊6 6、人民币升值压力增大，增大投机，削弱、人民币升值压力增大，增大投机，削弱货币货币政

6、策独立政策独立性。性。7 7、加大、加大金融风险金融风险管理难度。管理难度。8 8、加大了我国与其他国家之间的、加大了我国与其他国家之间的贸易摩擦贸易摩擦。9 9、巨额的外汇储备会引发我国的、巨额的外汇储备会引发我国的债务危机债务危机。1010、基础货币投放和外汇占款增大，制约、基础货币投放和外汇占款增大，制约了货币政策的运用和效应。了货币政策的运用和效应。4.4.改进措施改进措施1 1、扩大外汇储备的投资品种，降低美元比重、改、扩大外汇储备的投资品种，降低美元比重、改变币种结构并保持变币种结构并保持储备资产多样化储备资产多样化。2 2、创新外汇储备经营方式，提高外汇储备在国内、创新外汇储备经

7、营方式，提高外汇储备在国内外的外的运用效率运用效率，创造更大、更多的经济效益。，创造更大、更多的经济效益。3 3、强制结汇制度转为、强制结汇制度转为意愿结汇意愿结汇，并且扩大意愿结，并且扩大意愿结汇的宣传力度。汇的宣传力度。4 4、实施、实施积极积极的外汇储备管理政策，促进经济持续、的外汇储备管理政策，促进经济持续、快速、协调、健康发展。快速、协调、健康发展。5 5、确定合理的外汇、确定合理的外汇储备规模储备规模，减少外汇资源的低，减少外汇资源的低效和浪费。效和浪费。6 6、保持经常项目和资本项目、保持经常项目和资本项目适度顺差适度顺差，减轻外汇，减轻外汇储备大幅增长的压力。储备大幅增长的压力。7 7、完善、完善人民币市场化人民币市场化形成机制，保持人民币汇率形成机制，保持人民币汇率的稳定性。的稳定性。