《创企业的治理结构》PPT课件.ppt

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1、第八章 新创企业的治理结构 n n雷家骕 n n清华大学经济管理学院n nL高技术创业管理高技术创业管理-创业与企业成长创业与企业成长新创企业的治理结构 n n何谓企业治理结构；何谓企业治理结构；n n企业内部治理结构对于企业成长的意义；企业内部治理结构对于企业成长的意义；n n企业内部治理结构；企业内部治理结构；n n企业法人治理结构的形象化；企业法人治理结构的形象化；n n公司法人治理结构的具体化；公司法人治理结构的具体化；n n哪些因素决定新创企业的法人治理结构；哪些因素决定新创企业的法人治理结构；n n新创企业产权安排的原则。新创企业产权安排的原则。何谓企业治理结构完整意义上的企业治理

2、体现为产权和竞争的有机结合:n n一是指企业内部治理，即企业法人治理结构；n n一是指企业外部治理，这要通过企业外部竞争的市场体系来实现。企业内部治理结构对于企业成长的意义n n对于企业本身而言，治理结构建设重点应放在企业内部治理结构建设上。n n选择和确立适当的企业内部治理结构，即法人治理结构，才有助于提高创业效率，加快新创企业成长。企业内部治理结构（1）n n企企业业内内部部治治理理的的核核心心，就就是是要要使使企企业业中中各各个个利利益益主主体体之之间间在在责责、权权、利利方方面面形形成成一一种种制制衡衡关关系系，建建立立一一套套与与企企业业绩绩效效挂挂钩钩的的经经理理人人报报酬酬机机制

3、制，尤尤其其是是使使企企业业的的剩剩余余控控制制权权和和剩剩余余索索取取权权在在各各个个利利益益主主体体之间合理配置。之间合理配置。n n在在剩剩余余控控制制权权和和剩剩余余索索取取权权安安排排中中，产产权权激激励励与与内内部部监监督督是是控控制制经经理理人人行行为为、降降低低代代理理成成本本的的主主要要手段。手段。n n还还需需发发挥挥创创业业投投资资家家在在新新创创企企业业内内部部治治理理中中的的作作用，关注创业投资家与创业家之间的利益冲突用，关注创业投资家与创业家之间的利益冲突。企业内部治理结构（2）n n在在剩剩余余控控制制权权和和剩剩余余索索取取权权安安排排中中，产产权权激激励励与与

4、内内部部监监督督是是控控制制经经理理人人行行为为、降降低低代代理理成成本本的的主要手段。主要手段。n n但产权激励并非对所有企业都是适用的。但产权激励并非对所有企业都是适用的。n n对对中中小小企企业业而而言言，以以产产权权激激励励为为主主的的内内部部治治理理易于成功；易于成功；n n对对大大型型企企业业而而言言，外外部部市市场场竞竞争争对对于于企企业业经经营营者者的的制制约约和和对对企企业业业业绩绩的的影影响响比比企企业业内内部部治治理理的的作用重要得多。作用重要得多。企业法人治理结构的形象化法人财产法人财产所有权所有权法人财产法人财产支配权支配权企业经营企业经营决策权决策权企业经营企业经营

5、执行权执行权企业经营企业经营监督权监督权企业剩余企业剩余（价值）（价值）控制权控制权企业剩余企业剩余（价值）（价值）索取权索取权董事会董事会经理人经理人监事会监事会货币资本投入者货币资本投入者知识资本投入者知识资本投入者其他资本投入者其他资本投入者公司法人治理结构的具体化 公公司司之之产产权权结结构构：表表层层资资产产所所有有权权的的配配置置；实实质企业剩余控制权、索取权的配置；质企业剩余控制权、索取权的配置；公公司司之之权权力力结结构构：决决策策执执行行监监督督三三者者之之间间的的协调和制约；协调和制约；公司之组织结构：企业内部组织安排的有效性；公司之组织结构：企业内部组织安排的有效性；公司

6、之管理结构：制度化、相机抉择或人治。公司之管理结构：制度化、相机抉择或人治。那些因素决定新创企业的法人治理结构？企业法人治理结构企业法人治理结构企业法人治理结构企业法人治理结构各类资本来源结构各类资本来源结构各类资本来源结构各类资本来源结构管理层结构管理层结构管理层结构管理层结构创业团队构成创业团队构成创业团队构成创业团队构成相互博弈相互博弈高技术新创企业的股权结构不是仅由货币资本决定的高技术新创企业的股权结构不是仅由货币资本决定的!新创企业产权安排的原则新创企业内部的产权安排需要兼顾：新创企业内部的产权安排需要兼顾：n n拥有完整的法人财产权利拥有完整的法人财产权利;n n有利于凝结创业团队有利于凝结创业团队;n n有利于获取创业需要但自己未直接掌握的关键资源有利于获取创业需要但自己未直接掌握的关键资源;n n有利于关键人员掌握企业剩余的控制权和索取权有利于关键人员掌握企业剩余的控制权和索取权;n n有利于提高创业活动的效率有利于提高创业活动的效率”等原则。等原则。谢谢 谢谢