宏观宏观经济政策分析第五讲.ppt

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1、第五讲第五讲 宏观经济政策分析宏观经济政策分析 一、财政政策和货币政策的影响一、财政政策和货币政策的影响二、财政政策效果二、财政政策效果三、货币政策效果三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用一、财政政策和货币政策的影响一、财政政策和货币政策的影响n n财政政策财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。进而影响就业和国民收入的政策。n n货币政策货币政策是政府当局即中央银行通过银行体系变是政府当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。动货币供给量来调节总需求的政策。表表表表5-1 5-1 财

2、政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响政策种类政策种类政策种类政策种类对利率的影响对利率的影响对利率的影响对利率的影响对消费的影响对消费的影响对消费的影响对消费的影响对投资的影响对投资的影响对投资的影响对投资的影响对对对对GDPGDP的影响的影响的影响的影响财政政策财政政策（减少所得税）（减少所得税）上升上升增加增加减少减少增加增加财政政策财政政策（增加政府开支，（增加政府开支，包括政府购买和包括政府购买和转移支付）转移支付）上升上升增加增加减少减少增加增加财政政策财政政策(投资津贴投资津贴)上升上升增加增加增加增加增加增加货币政策货币政

3、策(扩大货币供给扩大货币供给)下降下降增加增加增加增加增加增加二、财政政策效果二、财政政策效果n n财政政策效果的财政政策效果的财政政策效果的财政政策效果的IS-LMIS-LM图形分析图形分析图形分析图形分析n n 财政政策效果的财政政策效果的财政政策效果的财政政策效果的 大小是指政府收支变化使大小是指政府收支变化使大小是指政府收支变化使大小是指政府收支变化使ISIS变动对国民收入变动产生的影响，这种影响的大变动对国民收入变动产生的影响，这种影响的大变动对国民收入变动产生的影响，这种影响的大变动对国民收入变动产生的影响，这种影响的大小随小随小随小随ISIS曲线斜率的不同有所区别。曲线斜率的不同

4、有所区别。曲线斜率的不同有所区别。曲线斜率的不同有所区别。r1r0r(%)y0y1y2OyEEISISE（平坦）LMy3y0y2y3Oyr1r0r(%)ISEISE（陡峭）LME（a）政策效果小O（a）政策效果小（b）政策效果大图 5-1 财政政策效果因IS斜率而异r(%)y2y1OyIS1LMIS2IS3IS4y4y3图 5-2 财政政策效果因LM斜率而异 凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况y0y1Oyr0r(%)ISISLM图图 5-3 凯恩斯极端凯恩斯极端LMy0y1Oyr0r(%)ISISLM图 5-4 IS在凯恩斯陷阱中移动LMy0Oyr

5、1r0r(%)ISLM图 5-5 IS垂直时货币政策完全无效LM 挤出效应挤出效应挤出效应挤出效应n n“挤出效应挤出效应”:是政府支出增加所引起的私人消费是政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。或投资降低的效果。n n政府支出在多大程度上政府支出在多大程度上“挤占挤占”私人支出？取决私人支出？取决于以下因素：于以下因素：n n 第一，第一，支出乘数的大小。（支出乘数的大小。（）n n 第二，货币需求对产出变动的敏感程度。（第二，货币需求对产出变动的敏感程度。（）n n 第三，货币需求对利率的敏感程度。（第三，货币需求对利率的敏感程度。（）n n 第四，投资需求对利率的敏感程度，即投资

6、的利率系第四，投资需求对利率的敏感程度，即投资的利率系数的大小。（数的大小。（）n n 凯恩斯主义极端情况下，政府支出的凯恩斯主义极端情况下，政府支出的“挤出效应挤出效应”为为零，财政政策效果极大。零，财政政策效果极大。三、货币政策效果三、货币政策效果n n货币政策效果的货币政策效果的IS-LM图形分析图形分析n n 货币政策效果货币政策效果指变动货币供给量的政策对总需指变动货币供给量的政策对总需指变动货币供给量的政策对总需指变动货币供给量的政策对总需求的影响，假定增加货币供给能使国民收入有较求的影响，假定增加货币供给能使国民收入有较求的影响，假定增加货币供给能使国民收入有较求的影响，假定增加

7、货币供给能使国民收入有较大增加，则货币政策效果酒店；反之，则小。货大增加，则货币政策效果酒店；反之，则小。货大增加，则货币政策效果酒店；反之，则小。货大增加，则货币政策效果酒店；反之，则小。货币政策效果取决于币政策效果取决于币政策效果取决于币政策效果取决于ISIS曲线和曲线和曲线和曲线和LMLM曲线的斜率。曲线的斜率。曲线的斜率。曲线的斜率。Oyr(%)LM0图图 5-6 货币政策效果因货币政策效果因IS斜率而异斜率而异LM1y1y2y3IS0IS1Oyr(%)LM0图图 5-7 货币政策效果因货币政策效果因LM斜率而异斜率而异LM1y1y2IS0IS1y3y4n n古典主义的极端n n 财政

8、政策完全无效，而货币政策十分有效。Oyr(%)LM图 5-8 古典主义极端ISISLM货币政策的局限货币政策的局限n n第一第一，在经济经历通胀是实行货币政策效果明显，在经济经历通胀是实行货币政策效果明显，但在经济衰退时期实行货币政策就不明显。但在经济衰退时期实行货币政策就不明显。n n第二第二，从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币，从货币市场均衡的情况看，增加或减少货币供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为供给要影响利率的话，必须以货币流通速度不变为前提。前提。n n第三第三，货币政策的外部，货币政策的外部时滞时滞也影响政策效果。、也影响政策效果。、n n第四第四，在开放经济中，货币

9、政策的效果还要因为资，在开放经济中，货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。金在国际上流动而受到影响。四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用OyIS图图5-9 财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r(%)EELMLMISy0y*r05-25-2表表表表 财政政策和货币政策混合使用的政策效应财政政策和货币政策混合使用的政策效应财政政策和货币政策混合使用的政策效应财政政策和货币政策混合使用的政策效应政策混合政策混合政策混合政策混合产出产出产出产出利率利率利率利率1 1扩张性财政政策和紧缩性货币政策扩张性财政政策和紧缩性货币政策扩张性财政政策和紧缩性货币政策扩张性

10、财政政策和紧缩性货币政策不确定不确定不确定不确定上升上升上升上升2 2紧缩性财政政策和紧缩性货币政策紧缩性财政政策和紧缩性货币政策紧缩性财政政策和紧缩性货币政策紧缩性财政政策和紧缩性货币政策减少减少减少减少不确定不确定不确定不确定3 3紧缩性财政政策和扩张性货币政策紧缩性财政政策和扩张性货币政策紧缩性财政政策和扩张性货币政策紧缩性财政政策和扩张性货币政策不确定不确定不确定不确定下降下降下降下降4 4扩张性财政政策和扩张性货币政策扩张性财政政策和扩张性货币政策扩张性财政政策和扩张性货币政策扩张性财政政策和扩张性货币政策增加增加增加增加不确定不确定不确定不确定专栏专栏5-1n n20012001年

11、美国经济的减缓年美国经济的减缓n n 200200200200年美国经济明显减缓。失业率从年美国经济明显减缓。失业率从年美国经济明显减缓。失业率从年美国经济明显减缓。失业率从2000200020002000年的年的年的年的3.9%3.9%3.9%3.9%上升到上升到上升到上升到2001200120012001年的年的年的年的4.9%4.9%4.9%4.9%，然后再，然后再，然后再，然后再2001200120012001年年年年12121212月达月达月达月达5%5%5%5%，在许多方面来看，这一减缓似乎，在许多方面来看，这一减缓似乎，在许多方面来看，这一减缓似乎，在许多方面来看，这一减缓似乎是

12、总需求下降引起的典型的衰退。是总需求下降引起的典型的衰退。是总需求下降引起的典型的衰退。是总需求下降引起的典型的衰退。专栏专栏专栏专栏5-25-2n n日本的萧条n n 20 20 20 20世纪世纪世纪世纪90909090年代的，日本经济在多年高速增长和令人嫉妒的繁荣之后，年代的，日本经济在多年高速增长和令人嫉妒的繁荣之后，年代的，日本经济在多年高速增长和令人嫉妒的繁荣之后，年代的，日本经济在多年高速增长和令人嫉妒的繁荣之后，经理了长期衰退。世纪经理了长期衰退。世纪经理了长期衰退。世纪经理了长期衰退。世纪GDPGDPGDPGDP在在在在10101010年中平均增长率仅为年中平均增长率仅为年中

13、平均增长率仅为年中平均增长率仅为1.3%1.3%1.3%1.3%，于此前，于此前，于此前，于此前20202020年年年年4.3%4.3%4.3%4.3%的增长率无法相比。日本经历了历史上极高的失业率，从的增长率无法相比。日本经历了历史上极高的失业率，从的增长率无法相比。日本经历了历史上极高的失业率，从的增长率无法相比。日本经历了历史上极高的失业率，从1990199019901990年的年的年的年的2.1%2.1%2.1%2.1%上升到上升到上升到上升到1999199919991999年的年的年的年的4.7%4.7%4.7%4.7%。2000200020002000年失业率高达年失业率高达年失业

14、率高达年失业率高达5%5%5%5%，是，是，是，是1953195319531953年政府开始编年政府开始编年政府开始编年政府开始编辑统计资料以来最高的失业率。辑统计资料以来最高的失业率。辑统计资料以来最高的失业率。辑统计资料以来最高的失业率。复习思考题复习思考题n n1.1.假定假定LMLM方程为方程为y=500y=500亿美元亿美元+25r+25r，（货币需求，货币供给为，（货币需求，货币供给为100100亿美元）亿美元）n n 计算：计算：当当ISIS为为y=950y=950亿美元（消费亿美元（消费c=40c=40亿美元亿美元d d，投资，投资i=140i=140亿美元亿美元-10r10r

15、，税收，税收=50=50亿美元亿美元,政府支出政府支出g=50g=50亿美元）时和亿美元）时和当当ISIS为为y=800y=800亿美元亿美元-25r-25r（消费（消费c=40c=40亿美元亿美元d d，投资，投资=110=110亿美元亿美元-5r-5r，税收，税收=50=50亿美元亿美元,政府支出政府支出g=50g=50亿亿美元）时的均衡收入、利率和投资。美元）时的均衡收入、利率和投资。n n 政府支出从政府支出从5050亿美元增加到亿美元增加到8080亿美元时，情况亿美元时，情况 和情况和情况中的均衡收中的均衡收入和利率各位多少？入和利率各位多少？n n 说明政府支出从说明政府支出从50

16、50亿美元增加到亿美元增加到8080亿美元时，为什么情况亿美元时，为什么情况 和情况和情况中的收入的增加有所不同。中的收入的增加有所不同。n n2.2.假设货币需求为假设货币需求为L=0.20y-10r,L=0.20y-10r,货币供给为货币供给为200200亿美元，亿美元，c=60c=60亿美元亿美元d d，t=100t=100以以美元美元i=150i=150亿美元，亿美元，g=100g=100亿美元。亿美元。n n 求求ISIS和和LMLM方程。方程。n n 求均衡收入、利率和投资。求均衡收入、利率和投资。n n 政府支出从政府支出从100100亿美元增加到亿美元增加到120120亿美元时

17、，均衡收入、利率和投资有亿美元时，均衡收入、利率和投资有何变化？何变化？n n 是否存在是否存在“挤出效应挤出效应”？n n 用草图表示上述情况。用草图表示上述情况。n n3.3.某两部门经济中，假设货币需求为某两部门经济中，假设货币需求为L=0.20y,L=0.20y,货币供给为货币供给为200200亿美元，亿美元，c=100c=100亿美元亿美元d d，i=140i=140亿美元亿美元-5r-5r。n n 求求ISIS和和LMLM方程方程,并作图。并作图。n n 如果货币供给从如果货币供给从200200亿美元增加到亿美元增加到220220亿美元时，均亿美元时，均衡收入、利率和投资各有何变化

18、？衡收入、利率和投资各有何变化？n n求均衡收入、利率和投资。求均衡收入、利率和投资。n n 为何均衡收入增加量等于为何均衡收入增加量等于LM LM 曲线移动量？曲线移动量？n n4.4.假定经济起初处于充分就业状态，现在政府要改变总需假定经济起初处于充分就业状态，现在政府要改变总需求结构，增加私人投资而减少消费支出，但不改变总需求求结构，增加私人投资而减少消费支出，但不改变总需求水平，试问应当水平，试问应当 实行一种什么样的混合政策？并用实行一种什么样的混合政策？并用IS-LMIS-LM图形表示这一政策建议。图形表示这一政策建议。n n5.5.假定政府考虑如下紧缩政策：一是取消投资津贴，二是假定政府考虑如下紧缩政策：一是取消投资津贴，二是增加所得税。用增加所得税。用IS-LMIS-LM曲线和投资曲线表示这两种政策对曲线和投资曲线表示这两种政策对收入、利率和投资的影响。收入、利率和投资的影响。