股指期货基础知识介绍培训.ppt

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1、股指期货基础知识介绍股指期货基础知识介绍诚信诚信 专业专业 创新创新 图强图强 目目 录录1、股指期货简介2022/10/2822 2、股指期货交、股指期货交易易30年后年后变万万30年后年后变万万什么叫股指期货？什么叫股指期货？简单的说，股指期货就是简单的说，股指期货就是股票指数与期货的结合。股票指数与期货的结合。2022/10/283 沪深沪深300300指数简介指数简介由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300300指数于指数于20052005年年4 4月月8 8日正式发布。日正式发布。沪深沪深300300指数简称指数简称:沪深沪深

2、300300；指数代码指数代码:沪市沪市000300 000300 深市深市399300399300沪深沪深300300指数以指数以20042004年年1212月月3131日为基日日为基日,基日点位基日点位10001000点。点。沪深沪深300300指数是由上海和深圳证券市场中选取指数是由上海和深圳证券市场中选取300300只只A A股作为样本，股作为样本，截止截止20102010年年1 1月月8 8日日,沪市有沪市有208208只，深市只，深市9292只。只。样本选择标准为规模大、流动性好的股票。样本选择标准为规模大、流动性好的股票。沪深沪深300300指数样本覆盖了沪深市场七成左右的市值指

3、数样本覆盖了沪深市场七成左右的市值,具有良好的市具有良好的市场代表性。场代表性。2022/10/284沪深沪深300300指数选取标准指数选取标准沪深沪深300300指数的选取标准是规模大、流动性好的股票作指数的选取标准是规模大、流动性好的股票作为样本股。沪深为样本股。沪深300300指数覆盖了大部分流通市值，因此指数覆盖了大部分流通市值，因此能真实地反映市场表现和市场主流投资的收益情况。能真实地反映市场表现和市场主流投资的收益情况。对样本空间股票在最近一年的对样本空间股票在最近一年的A A股日均成交金额由高到股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后低排名，剔除排名后50%50%的股票；对剩余股

4、票按照最近的股票；对剩余股票按照最近一年日均一年日均A A股总市值由高到低进行排名，选取排名在前股总市值由高到低进行排名，选取排名在前300300名的股票作为样本股名的股票作为样本股 。2022/10/285股指期货合约简介股指期货合约简介交易合约规则交易合约规则合约条款合约条款内容内容合约标的物合约标的物沪深沪深300300指数指数合约乘数合约乘数300300元元合约价值合约价值沪深沪深300300指数指数*300300元元报价单位报价单位指数点指数点最小变动价位最小变动价位0.20.2点点(6060元元)合约月份合约月份当月、下月及随后两个当月、下月及随后两个季月季月每日价格波动限制每日价

5、格波动限制 前一前一结算价结算价的正负的正负10%10%合约保证金合约保证金合约价值的合约价值的18%18%2022/10/286股指期货合约简介股指期货合约简介每日结算价：每日结算价：期货合约期货合约最后最后1 1小时小时按按成交量成交量的的加权平均价加权平均价 交割结算价：交割结算价：到期日到期日现货指数现货指数HSHS300300最后最后2 2小时小时的的算术平均价算术平均价最后最后交易日（交割日）：交易日（交割日）：合约合约月份的第三个星期五月份的第三个星期五 交易手续费：万分之零点五（交易所标准，期货公司收的手交易手续费：万分之零点五（交易所标准，期货公司收的手续费一般是交易所收的两

6、到三倍，实际可能会到万分之二）续费一般是交易所收的两到三倍，实际可能会到万分之二）交易代码：交易代码：IF IF 上市交易所：中国金融期货交易所上市交易所：中国金融期货交易所2022/10/287合约月份合约月份采用现月、次月、随后的两个季月，共采用现月、次月、随后的两个季月，共4 4个月份的合约作为交个月份的合约作为交易合约。易合约。如：上市日期如：上市日期20122012年年3 3月月8 8日，那么交易的合约为日，那么交易的合约为3 3月、月、4 4月、月、6 6月、月、9 9月。表示方式为月。表示方式为 IF1203IF1203、IF1204IF1204、IF1206IF1206、IF1

7、209IF1209。其中其中IFIF为合约代码。为合约代码。1212表示表示20122012年，年，0303表示表示3 3月份的合约。月份的合约。3 3月到期后，交易合约变为月到期后，交易合约变为4 4月、月、5 5月、月、6 6月、月、9 9月月,依此类推。依此类推。2022/10/288交易时间交易时间正常交易日：正常交易日：上午上午9:159:15开盘，比股市早开盘，比股市早1515分钟开盘；分钟开盘；下午下午3:153:15收盘，比股市晚收盘，比股市晚1515分钟收盘。分钟收盘。最后交易日：最后交易日：当月合约开盘时间不变，下午收盘提前当月合约开盘时间不变，下午收盘提前1515分钟至分

8、钟至3:003:00点，与股市相同；点，与股市相同；其它合约收盘时间不变，为其它合约收盘时间不变，为3:153:15。2022/10/289交易安全保障性分析：交易安全保障性分析：合约价位每变动合约价位每变动1010,则则买卖一手合约盈亏为：买卖一手合约盈亏为：25002500(10%)300(10%)300万元万元亏损一方的交易保证金损亏损一方的交易保证金损失殆尽。按维持保证金经验失殆尽。按维持保证金经验值（值（4 4倍）计算，总资金宜为：倍）计算，总资金宜为：万元万元4=574=57万元万元投资者适当性制度要求投资者适当性制度要求资金资金5050万以上万以上交易门槛交易门槛：假设股指期货价

9、位现为假设股指期货价位现为25002500点，则一手合约相应点，则一手合约相应面值为：面值为：2500300=752500300=75万元万元按按19%19%保证金率计算，买保证金率计算，买卖一手合约需用保证金为：卖一手合约需用保证金为：万元万元若价位上涨或上调保证若价位上涨或上调保证金率，所需保证金将更多。金率，所需保证金将更多。资金门槛资金门槛2022/10/2810股指期货的特点股指期货的特点以指数为标的以指数为标的 以虚拟的股票指数按点数换算成现金进行交易的 以现金结算以现金结算 不用实物来交割，而是用现金来结算 卖空交易卖空交易 股指期货则能够满足投资者卖空的需要，弥补现货市场不足杠

10、杆效应杠杆效应 股指期货交易支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约 高流动性高流动性 流动性强、交易成本低廉、结算无风险 2022/10/2811股票现货与股指期货交易比较股票现货与股指期货交易比较股票现货股票现货股指期货股指期货交易标的交易标的个别公司股票个别公司股票股票价格指数股票价格指数交易方向交易方向只能做多，推出融资融券后部分只能做多，推出融资融券后部分权重股可做空权重股可做空买卖双向，做多做空皆可买卖双向，做多做空皆可交易规则交易规则T+1 T+1 T+0T+0，日内可多次交易，日内可多次交易资金运用资金运用全额资金全额资金较低比例的较低比例的保证金，杠杆保证金，杠杆倍数较大

11、倍数较大交易时限交易时限除非退市，否则可长期持有除非退市，否则可长期持有 有时间限制有时间限制交易成本交易成本高，融资需另付手续费和利息高，融资需另付手续费和利息低，且不需缴纳印花税低，且不需缴纳印花税交易方式交易方式价差投机价差投机 投机、套保、套利投机、套保、套利 2022/10/2812 预期价格下跌，卖出期预期价格下跌，卖出期货合约开仓，下跌后买入平货合约开仓，下跌后买入平仓获利仓获利（期货市场特有操作（期货市场特有操作方法）方法）预期价格上涨，买入期预期价格上涨，买入期货合约开仓，上涨后卖出平货合约开仓，上涨后卖出平仓获利仓获利（与股市操作方法类（与股市操作方法类似）似）股票与期货交

12、易比较股票与期货交易比较2022/10/2813为什么要进行股指期货交易为什么要进行股指期货交易 交易交易费费用低。用低。允允许许了投了投资组资组合的分散，机构投合的分散，机构投资资者不必打乱投者不必打乱投资组资组合合就可以迅速、方便、廉价地就可以迅速、方便、廉价地调调整其所暴露的市整其所暴露的市场风险场风险。提供便捷的交易手段和很高的杠杆率。提供便捷的交易手段和很高的杠杆率。可以方便地可以方便地进进行行卖卖空操作。空操作。返回2022/10/28141.13 股指期货与商品的比较股指期货股指期货铜铜合约价值合约价值300300指数点位指数点位5 5吨吨价格价格最小变动价位最小变动价位0.20

13、.21010元元上市月份上市月份当月、下月、随后两个季月当月、下月、随后两个季月1 11212月月交易时间交易时间9:159:1511:3011:3013:0013:0015:15/15:0015:15/15:009:009:0011:3011:3013:3013:3015:0015:00涨跌停板涨跌停板10105 5交易所保证金交易所保证金1818(19(19)8 8市价指令市价指令有有无无1.14 股指期货与商品的比较股指期货股指期货商品商品铜铜最后交易日最后交易日第三个周五第三个周五合约交割月份的合约交割月份的1515日日交割日交割日第三个周五第三个周五1616日至日至2020日日 交割

14、方式交割方式现金现金实物实物强制减仓强制减仓单边市，且连续两日涨、单边市，且连续两日涨、跌幅超过跌幅超过1616连续三个停板后强制连续三个停板后强制减仓或扩板减仓或扩板结算价结算价最后一小时的加权平均最后一小时的加权平均价价全天的加权平均价全天的加权平均价交割价交割价最后两小时的算术平均最后两小时的算术平均价价最后交易日结算价最后交易日结算价股指期货交易制度股指期货交易制度2022/10/28172 2股指期货交易制度股指期货交易制度2022/10/2818中金所的规则体系2 2股指期货交易制度股指期货交易制度股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）20

15、22/10/28192 2股指期货交易制度股指期货交易制度投资者适当性制度投资者适当性制度申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币5050万元。法人的净资产应当不低于人民币万元。法人的净资产应当不低于人民币100100万元。万元。具备股指期货基础知识，通过相关测试（具备股指期货基础知识，通过相关测试（8080分以上）分以上）。一般法人投资者的指定下单人、结算单确认人、。一般法人投资者的指定下单人、结算单确认人、资金调拨人等应当参加测试，不得由他人替代。资金调拨人等应当参加测试，不得由他人替代。具有至少具有至少1010个交易日、个交易日、2020笔

16、以上的股指期货仿真交笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有易成交记录，或者最近三年内具有1010笔以上商品期笔以上商品期货交易成交记录货交易成交记录综合评估得分在综合评估得分在7070分以上，包括了基本情况、相关分以上，包括了基本情况、相关投资经历（占投资经历（占2020分）、财务状况（占分）、财务状况（占5050分）、诚信分）、诚信状况状况 保证金制度保证金制度交易所实行保证金制度交易所实行保证金制度保证金分为保证金分为结算准备金结算准备金和和交易保证金交易保证金结算准备金：是未被合约占用的保证金结算准备金：是未被合约占用的保证金 交易保证金：是已被合约占用的保证金交易保证金：

17、是已被合约占用的保证金 股指期货合约最低交易保证金为股指期货合约最低交易保证金为18%18%2022/10/2821保证金制度保证金制度交易保证金的调整交易保证金的调整l出现下列情形之一的，调整交易保证金标准：出现下列情形之一的，调整交易保证金标准：（1 1）交易出现涨跌停板单边无连续报价（单边市）；）交易出现涨跌停板单边无连续报价（单边市）；（2 2）遇国家法定长假；）遇国家法定长假；（3 3）交易所认为市场风险明显变化；）交易所认为市场风险明显变化；（4 4）交易所认为必要的其他情形。）交易所认为必要的其他情形。l交易所调整期货合约交易保证金标准的，在当日结交易所调整期货合约交易保证金标准

18、的，在当日结算时对该合约的所有持仓按照调整后的交易保证金算时对该合约的所有持仓按照调整后的交易保证金标准进行结算。标准进行结算。2022/10/2822保证金制度保证金制度18%18%，期货公司加收，期货公司加收行情异动时，可加收行情异动时，可加收高收益，高风险高收益，高风险损损 失失 不不 以以 保保 证证 金金 为为 限限!2022/10/2823保证金制度保证金制度20122012年年3 3月月8 8日日14:0014:00，以，以25002500点的价格卖出点的价格卖出1 1手手IF1203IF1203合约合约合约价值：合约价值：2500*300=752500*300=75万元万元保证

19、金比例：保证金比例：18%+1%=19%18%+1%=19%保证金：保证金：万元万元20122012年年3 3月月8 8日日14:1014:10左右，以左右，以24902490点的价格买入平仓点的价格买入平仓所得收益所得收益（2500-24902500-2490）*300=3000300=3000元元双边手续费：双边手续费：750000*0.00015*2=225750000*0.00015*2=225元元净收益净收益:2775:2775元元做反方向则亏做反方向则亏32253225！2022/10/2824价格限制制度价格限制制度涨跌停制度：涨跌停制度：前一交易日结算价的前一交易日结算价的10

20、10%最后交易日：最后交易日：前一交易日结算价的前一交易日结算价的20202022/10/2825持仓限额制度持仓限额制度持仓限仓制度是指交易所为了防范市场价格操纵和防止期货市场风险持仓限仓制度是指交易所为了防范市场价格操纵和防止期货市场风险过度集中，对会员及投资者的持仓数量进行限制的制度。过度集中，对会员及投资者的持仓数量进行限制的制度。l客户持仓限额：单个合约单边持仓实行绝对数额持仓，持仓限额为500张（同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额）、考虑到风险控制并借鉴金融危机以来其他市场调整金融期货持仓限额的经验，中金所可能对此进行调整，持仓限额可能大幅

21、压低至100张。l获批套期保值额度的会员或者客户持仓，不受以上限制。2022/10/282620122012年年3 3月月8 8日入金日入金2020万元，以万元，以25002500点的价格卖出点的价格卖出1 1手手IF1203IF1203合约合约 。期初保证金：万元期初保证金：万元当天结算价当天结算价 ：24932493点点浮动盈亏：浮动盈亏：（2500-24932500-2493）*300=2100300=2100元元当日结算保证金当日结算保证金:万元万元客户总权益万元客户总权益万元 当日无负债结算制度当日无负债结算制度当日交易结束以后，交易所按照当日交易结束以后，交易所按照结算价结算价结算

22、所有合约结算所有合约的盈亏、交易保证金等。的盈亏、交易保证金等。对应收应付款项实行净额一次划转。对应收应付款项实行净额一次划转。2022/10/2827强行平仓制度强行平仓制度强行平仓是指交易所按照有关规定对会员、客户持仓实行平仓的强行平仓是指交易所按照有关规定对会员、客户持仓实行平仓的一种强制措施。一种强制措施。强行平仓条件 （1）结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足；（2）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓；（3）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚；（4）根据交易所的紧急措施应予强行平仓；（5）其他应予强行平仓的情形。2022/10/2828保证金存管制度保证金存管制保证金存管制保证金存管制保证金存管制第三方监管期待与您 更进一步的交流谢 谢！2022/10/2830