通货膨胀理论第十四章.ppt

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1、 第十四章 通货膨胀理论v通货膨胀的概念v通货膨胀的测度 v通货膨胀的分类 v通货膨胀的成因v通货膨胀的影响v通货膨胀治理政策v通货紧缩一、通货膨胀概念 v通货膨胀是指一般物价水平在一定时期内持续地和普遍地上升，或货币价值在一定时期内持续地贬值。v理解通货膨胀概念要注意三点：一、通货膨胀并不是说所有的商品价格都上涨，而是指平均价格水平或一般物价水平的上涨。二、一般物价水平持续的上涨，不是暂时或偶然的价格上涨。三、不是一般物价水平稍有波动或上升就是通货膨胀，而是一般物价水平相当幅度或程度的上涨。v通货膨胀状况一般使用通货膨胀率（Inflation Rate）来衡量。通货膨胀率可以理解为当年物价水

2、平相对于上一年物价水平的变动比率，一般用下式表示：通货膨胀的衡量指标第第t年的物价水平年的物价水平第第t-1年的物价水平年的物价水平三、通货膨胀的分类v如果把物价上涨速度作为分类标志的话，通货膨胀可分成：温和通货膨胀通货膨胀率低而且物价水平较为稳定。价格比较长期地以一个稳定的、较低的比率上涨，一般通货膨胀率10%以内；奔腾通货膨胀通货膨胀率高而且物价水平持续走高，通货膨胀率高达两位数；超级通货膨胀通货膨胀率高而且物价水平失去控制，物价以递增的速度上涨。在100%以上。v如果以通货膨胀的原因作为分类标志，可以把通货膨胀分成需求拉上的通货膨胀；成本推进的通货膨胀；结构性的通货膨胀。v如果把通货膨胀

3、预期作为分类标志，可以把通货膨胀划分成已预期到的通货膨胀；未预期到的通货膨胀两类。四、通货膨胀的成因v通货膨胀表面上是一种货币现象，是“过多的货币追逐过少的商品”导致的结果。v但发生通货膨胀有着更加深层次的原因，我们可以利用ADAS模型可以作出通货膨胀的解释。v通货膨胀的成因：需求拉动型通货膨胀 成本推进型通货膨胀 供求混合型通货膨胀 结构型通货膨胀。（一）需求拉动的通货膨胀v需求拉动的通货膨胀是指社会总需求超过按现行价格可能提供的社会总供给，而导致的一般物价水平上涨。v凯恩斯将需求拉动的通货膨胀称之为“纯通货膨胀”，而弗里德曼较形象地比喻为“过多的货币追逐过少的商品”。v社会总需求的过度增长

4、不论是来自消费需求和投资需求，还是来自政府需求和国外需求，都会引起需求拉动的通货膨胀。v社会总需求的过度增长包括实际因素和货币因素。需求拉动的通货膨胀0 0 0 0Y Y Y YY Y Y Y1 1 1 1Y Y Y Y0 0 0 0LMLMLMLMISISISIS1 1 1 1ISISISIS0 0 0 0r r r rASASASASADADADAD3 3 3 3ADADADAD1 1 1 1ADADADAD0 0 0 00 0 0 0Y Y Y YY Y Y Y1 1 1 1YYYY1 1 1 1Y*Y*Y*Y*Y Y Y Y0 0 0 0P P P P2 2 2 2P P P P0 0

5、 0 0P P P P1 1 1 1P P P P需求拉动型通货膨胀LMLMLMLM1 1 1 1LMLMLMLM0 0 0 00 0 0 0Y Y Y YY Y Y Y1 1 1 1Y Y Y Y0 0 0 0r r r rISISISISASASASASADADADAD3 3 3 3ADADADAD1 1 1 1ADADADAD0 0 0 00 0 0 0Y Y Y YY Y Y Y1 1 1 1YYYY1 1 1 1Y*Y*Y*Y*Y Y Y Y0 0 0 0P P P P2 2 2 2P P P P0 0 0 0P P P P1 1 1 1P P P P（二）成本推进的通货膨胀v许多国

6、家在总产出下降情况下，一般物价水平也在上升。对此，需求拉动的通货膨胀理论却难以解释。因此，西方经济学家提出了成本推进的通货膨胀，它是指不存在过度需求，由于供给方面生产成本的提高所引起的一般物价水平上涨。v成本推进通货膨胀包括：工资推进通货膨胀 利润推进通货膨胀 原材料推进通货膨胀E3E2E1ASYfY1Y2Y3YOPP3P2P1AD成本推进型通货膨胀1、工资推进通货膨胀v在不完全竞争劳动市场上，由于工会垄断的存在，工资不再由劳动供求关系决定，而是工会和雇主集体议价决定。v集体议价工资高于市场决定的工资，导致工资增长率超过了劳动生产率的增长率，从而迫使厂商通过提高产品价格的形式，将工资成本的提高

7、转嫁出去，从而引起物价上涨。v工资提高和物价上涨之间存在因果关系，工资提高引起物价上涨，物价上涨又引起工资提高，呈现出工资物价螺旋上升的运动。v并不是一切货币工资率的上升都会造成物价上涨，如果货币工资增长率不超过劳动生产率的增长，就不会引起工资推进型通胀。2、利润推进通货膨胀 v在垄断和寡头市场上，为了获取更高的垄断利润，垄断企业和寡头可以控制和操纵价格，使价格上涨的速度大大超过生产成本增长的速度，导致一般物价水平上涨。（三）结构性通货膨胀v需求转移型通货膨胀：在总需求不变情况下，如果消费者偏好改变，一部分需求转移到其他部门，而劳动等其他要素却不能及时地转移出来，需求增加的部门的工资和价格上升

8、，而需求减少的部门的工资和价格具有一定的刚性，因此，导致一般物价水平上涨；v部门差异型通货膨胀：部门之间的劳动生产率、价格弹性、收入弹性等都是不同的，但所有部门的货币工资增长率却趋同一致，而且存在工资和价格的刚性，因此，导致一般物价水平上涨；v输入型通货膨胀：又称斯堪的纳维亚小国型通货膨胀或称北欧模型，北欧开放小国经济部门可以划分为生产出口的“开放部门”和生产非出口产品的“隐蔽部门”。在国际贸易中，小国一般是国际市场价格的接受者，世界通货膨胀将通过一系列机制传递到小国的开放部门，引起开放部门价格的上升，然后又引起隐蔽部门的价格上升，进而导致一般物价水平上涨。通货膨胀惯性v无论开始由何原因引起通

9、货膨胀，即使最初的原因消失了，通货膨胀也会由于其本身惯性的原因持续下去通货膨胀螺旋。PP1P0EASAD0AD1YYfPP1P0EASAD0AD1YYfPP1P0EASAD0AD1YYfAD21AS2通货膨胀螺旋五、通货膨胀的影响v通货膨胀与经济发展的关系 一种认为温和的通货膨胀有利于经济增长，刺激生产扩张。另一种认为通货膨胀对经济增长有害。促进论v在通货膨胀的情况下，由于货币幻觉的存在和工人对通货膨胀预期的不充分，工资的上涨往往慢于物价的上涨，结果实际工资下降，降低厂商的生产成本，提高了利润，这样刺激厂商扩大投资，进而促进经济增长；这主要是一种短期效应。v通货膨胀是一种有利于高收入阶层(即利

10、润收入阶层)而不利于低收入阶层(即工资收入阶层)的收入再分配，由于高收入阶层的边际储蓄倾向较高，因此，通货膨胀会促使社会储蓄率的提高，根据哈罗德多马经济增长模型，社会储蓄率提高会提高经济增长率，加快经济的发展。v通货膨胀实际上是货币发行者(即政府部门)从货币持有者(即私人部门)手中获得收入的过程，政府通过发行货币，无偿获得对一部分商品或劳务的支配权，而货币持有者手中的货币却因通货膨胀不断贬值，降低其购买力，这实质上是政府向所有货币持有者征税(通货膨胀税)，从而使政府收入增加。如果政府将所获得的这种通货膨胀税收收人用于投资，则将提高社会的投资率，从而推动经济增长。促退论v在持续性的通货膨胀过程中

11、，市场价格机制将遭到严重破坏。由于市场价格机制失去了其应有的调节功能，这就往往会促使消费者和生产者作出错误的决策，从而导致经济资源的不合理配置和严重浪费，使经济效率大大下降。v通货膨胀会动摇人们对货币的信心，并促使人们更多地持有那些价格随通货膨胀不断上涨的实物资产、黄金、外汇以及各种高档消费品或从事房地产等投机活动，而不去从事正常的生产性活动，结果将严重地阻碍经济增长。v一国的通货膨胀长期高于外国，会使本国产品相对于外国产品的价格上升，从而不利于本国的出口，并刺激进口的增加，引起经常项目的逆差，本国通货膨胀率长期高于外国，还会促使人们将国内储蓄转移到国外，导致资本的外流，引起资本项目的逆差，不

12、利于国际收支的平衡。v通货膨胀意味着货币购买力的下降，它降低工薪阶层的实际收入水平和储蓄价值，因此公众都不愿意以货币的形式进行储蓄，以免遭受经济损失。在预期物价会进一步上涨的心理支配下，公众势必为避免将来物价上涨所造成的经济损失，减少储蓄而增加目前消费，这就会使社会储蓄率下降，经济增长率下降。通货膨胀的具体影响v通货膨胀的分配效应 通胀不利于固定货币收入的阶层。通货膨胀对储蓄者不利。通胀引起债务、债权人的收入重新分配。v菜单成本：改变价格的成本。由于菜单价格调整落后于通货膨胀，将造成资源间相对价格的变动，即通货膨胀扭曲相对价格，这样将扭曲消费者的决策，最终造成资源配置的扭曲。v存在通货膨胀时，

13、税收将进一步扭曲激励，并使资源配置无效率。通货膨胀如何提高了储蓄的税收负担经济1（物价稳定）%经济2（通货膨胀）%实际利率44通货膨胀率08名义利率412（实际利率+通货膨胀率）25%税收引起的利率减少130.25名义利率税后名义利率390.75名义利率税后实际利率31（税后名义利率-通货膨胀率）vv通货膨胀的产出效应通货膨胀的产出效应(output effects of inflation)(output effects of inflation)(output effects of inflation)(output effects of inflation)通货膨胀引起产出增加 成本推进

14、通货膨胀引致失业 极度膨胀导致经济崩溃 菲利普斯曲线v在1958年，当时在英国伦敦经济学院工作的新西兰经济学家Philips通过整理英国18611957年的近一个世纪的统计资料，发现在货币工资增长率和失业率之间存在一种非线性负相关的关系，即 Wt/W=f(Ut)其中，Wt/W表示t时期的货币工资增长率，Ut 表示t时期的失业率。早期的菲利普斯曲线W/WW/WW/WW/WP/PP/PP/PP/PPCPCPCPC4 4 4 4U U U Ut t t t3 3 3 30 0 0 0菲利普斯曲线4 4 4 4早期的菲利普斯曲线v英国经济学家Lipsey从理论上解释说，货币工资上涨率是劳动市场超额需求

15、程度的函数，而失业率是劳动市场超额需求的一个负指数。v对劳动的需求越是超过供给，失业率越低，由于存在超额需求，雇主之间的竞争会驱使货币工资率上升；反之，失业率越高，劳动市场上越是供过于求，货币工资率上涨就越少。v由于萨缪尔森和索洛的研究使得菲利普斯曲线成为分析失业与通货膨胀之间的关系，同时也是政府进行政策选择的重要工具，从而也就成为宏观经济学的一个十分重要的概念。移动的菲利普斯曲线v但70年代以来，菲利普斯曲线所描述的失业率和通货膨胀率的交替关系发生了新的变化。因为政府的行为和所有外生变量，对经济的影响都将最终改变人们的预期，人们就会按新的通货膨胀率与失业率关系安排自己的行动，于是形成新的菲利

16、普斯曲线。v凯恩斯主义者认为，附加预期的菲利普斯曲线依然表现出失业和通货膨胀之间的交替关系，只不过现在的交替关系表现为用更高的通货膨胀率来换取一定失业率。Wt/W=f(Ut)+apet 其中，pet表示t时期的通货膨胀预期。移动的菲利普斯曲线P/PP/PP/PP/PPCPCPCPC1 1 1 1PCPCPCPC0 0 0 06 6 6 6 4 4 4 4U U U Ut t t t0 0 0 0菲利普斯曲线移动4 4 4 4 短期与长期的菲利普斯曲线v凯恩斯主义的菲利普斯曲线v货币主义的菲利普斯曲线v理性预期学派的菲利普斯曲线凯恩斯主义的菲利普斯曲线v凯恩斯主义认为，由于存在有效需求不足，经济

17、处于非充分就业水平，政府应该采取增加需求措施，降低失业率，但是也导致了通货膨胀率的上升，菲利普斯曲线表现为右下倾斜的曲线。在短期中，失业与通货膨胀存在交替关系。货币主义的菲利普斯曲线v货币主义者认为，菲利普斯曲线所表示的失业与通货膨胀之间的此消彼长关系，仅仅在短期才存在，在长期，菲利普斯曲线将变成一条垂线，通货膨胀率与失业率之间不存在相关关系。v总而言之，在短期中，当实际通胀率高于预期通胀率时，经济会沿着短期菲利普斯曲线向上移动，引起失业率下降，因此，通货膨胀和失业之间存在交替关系。相反，当实际通胀率低于预期通胀率时，经济将沿着短期菲利普斯曲线向下移动，引起失业率上升，因此，通货膨胀和失业之间

18、也存在交替关系。v而在长期中，通货膨胀与失业之间没有交替关系。长期菲利普斯曲线处在自然失业率的水平上，表示曲线上的任一点表示的通货膨胀都是稳定的，自然失业率就是均衡失业率，劳动市场的供求才会均衡。非加速通货膨胀失业率v非加速通货膨胀失业率（NAIRU）是指预期通货膨胀率和实际通货膨胀率是一致的失业率水平。v当实际失业率低于自然失业率这一失业率时，预期通货膨胀率就会加速上升，实际通货膨胀也会上升，经济就会变得过热。v自然失业率和NAIRU描述的实际上是一个问题。如果能够把实际失业率基本保持在自然失业率或者是NAIRU的水平上，就是实现了充分就业的调控目标。货币主义的菲利普斯曲线a a a aU

19、U U Ut t t tPCPCPCPC2 2 2 20 0 0 05 5 5 53 3 3 32 2 2 25 5 5 5e e e ed d d dc c c cb b b bLPCLPCLPCLPCPCPCPCPC1 1 1 1PCPCPCPC0 0 0 0P/PP/PP/PP/P短期和长期的菲利普斯曲线理性预期学派的菲利普斯曲线v理性预期学派运用的不是适应性预期，而是理性预期。理性预期是指按合乎理性的追求极大化的行为来获得和处理信息，在此基础上形成对未来的看法。v理性预期学派将理性预期概念和自然失业率结合起来，对菲利普斯曲线作了比货币主义有过之而无不及的否定。他们按理性预期假说认为，这

20、一曲线不仅在长期不能存在，而且在短期也不存在。理性预期学派的菲利普斯曲线v理性预期如何解释现实经济生活中存在的失业现象呢？v理性预期学派认为，失业并不取决于通货膨胀而是取决于经济运行中的随机冲击(需求或供给)，实际失业率围绕自然失业率的波动并不是通货膨胀系统地引起的，而是随机冲击导致的。v理性预期学派认为，既然政府的相机抉择政策是无效的，政府不如干脆放弃这类政策为好，如果政府不干预或尽量少干预，让市场机制自行调节，经济反而更加稳定。六、通货膨胀治理政策v对于通货膨胀的治理，主要有凯恩斯主义和货币主义两种不同的思路，他们之间的争论集中在治理通货膨胀的成本，以及对付通货膨胀的政策主张上。凯恩斯主义

21、的政策主张v凯恩斯主义者对菲利普斯曲线持赞同态度，因而他们所提出的治理通货膨胀的政策主张：一是促使经济沿着菲利普斯曲线移动(财政政策与货币政策)；二是设法使菲利普斯曲线移动(工资与物价控制)。v治疗通货膨胀，货币主义者主张“单一规则”(single rule)货币政策。即政府将货币供给的增长控制在一个固定的比率，这个比率必须能够保证价格水平在长期中是稳定的。v例如，如果实际产出以每年3%的速度增长，货币供给也按3%的速度增长，并且货币流通速度不变，价格水平就会稳定。如果实际产出每年增长3%，而技术的进步使货币流通速度每年增长1，央行就应该保证货币供给的增长稳定在每年2%。货币主义者的政策主张v

22、抑制总需求针对需求拉上型的通货膨胀 通货膨胀的治理对策财政政策财政政策减少财政支出减少财政支出增加税收增加税收减少转移支出减少转移支出抑制投资需求抑制投资需求抑制投资和消费需求抑制投资和消费需求降低消费需求降低消费需求货币政策货币政策减少货币供给减少货币供给抑制投资需求抑制投资需求抑制消费需求抑制消费需求v稳定总供给针对成本推进型的通货膨胀稳定总供给稳定总供给确定工资确定工资物价指导线物价指导线实行工资实行工资物价管制物价管制以税收为主的收入政策以税收为主的收入政策其他对策反垄断政策反垄断政策通货膨胀的治理对策通货紧缩v所谓通货紧缩指的是社会价格总水平即商品和劳务价格持续下降，货币不断升值的过

23、程。v通货紧缩除了以物价水平下降来判断，还可以表现为：商品有效需求不足；生产下降，经济衰退；投资风险加大；失业增加，工资收入下降，进一步制约着对商品的有效需求。通货紧缩的治理v增加有效需求 抑制通货紧缩的一项有效措施是增加有效需求。总需求包括投资需求、消费需求和出口需求。在目前国际经济形势仍然不乐观的情况下，出口需求的增长有困难，因此增加消费需求和投资需求就成为增加需求的突破口。v推行积极的财政政策 治理通货紧缩的另一个可行办法就是政府通过扩张性财政政策来刺激投资，并通过投资的乘数作用，带动全社会的投资和消费，从而达到刺激经济增长的目的。v推行稳健的货币政策 以间接调控为主;调控货币总量与调节货币层次相结合;在需求管理的同时兼顾供给管理;寻找稳定币值、经济增长和防范金融风险的结合点。v深化改革 国有企业改革;金融体系的改革。v技术创新