金融市场的参与者.ppt

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1、补充补充金融工具的知识金融工具的知识 依据依据 种种 类类 内内 容容按按不同期不同期限限货币市场工具货币市场工具商业票据、短期公债、商业票据、短期公债、CD、回购协议回购协议资本市场工具资本市场工具中长期借贷、股票、长期债券、基金中长期借贷、股票、长期债券、基金按按不同融不同融资形式资形式直接融资工具直接融资工具商业票据、股票、债券商业票据、股票、债券间接融资工具间接融资工具银行承兑汇票、银行承兑汇票、CD、银行债券、人寿银行债券、人寿保单保单按按不同权不同权利义务利义务债权凭证债权凭证除股票外其他金融工具除股票外其他金融工具所有权凭证所有权凭证股票股票第二章、金融市场第二章、金融市场的参与

2、者的参与者本章学习重点：本章学习重点：一、金融市场参与者的类型一、金融市场参与者的类型二、经纪人的种类及其定义二、经纪人的种类及其定义三、证券公司与证券交易所的区别三、证券公司与证券交易所的区别案例案例10万元的投资选择万元的投资选择n 陈明手中有陈明手中有1010万储蓄想用于投资，现在有两个万储蓄想用于投资，现在有两个方案：方案：nA A方案：方案：用用80%80%购买科技股购买科技股“海虹控股海虹控股”，每股，每股8 8元，元，可持有可持有1 1万股。用万股。用10%10%购买购买3 3年期国债，每年收益为年期国债，每年收益为3.14%3.14%，年利息为，年利息为314314元。用元。用

3、10%10%购买基金，预计购买基金，预计年收益率为年收益率为2.88%2.88%。nB B方案：方案：用用30%30%购买科技股购买科技股“海虹控股海虹控股”，每股，每股8 8元，元，可持有可持有37503750股。用股。用50%50%购买购买3 3年期国债。用年期国债。用20%20%购购买基金。买基金。案例案例10万元的投资选择万元的投资选择n 请问：请问：n 1、陈明是资金的短缺者或是盈余者？、陈明是资金的短缺者或是盈余者？n 2、陈明主要参与了哪些金融市场？选择了哪些、陈明主要参与了哪些金融市场？选择了哪些金融工具？金融工具？n 3、若你是陈明，你会选择哪个方案？为什么？、若你是陈明，你

4、会选择哪个方案？为什么？第二章、金融市场第二章、金融市场的参与者的参与者市场的主体：买者和卖者市场的主体：买者和卖者市场的媒体市场的媒体经纪人经纪人中介机构和市场组织中介机构和市场组织第一节第一节 金融市场参与者之一金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者n一、企业一、企业n企业是经济活动的中心，作为最大的企业是经济活动的中心，作为最大的资金需求者资金需求者参与金融市场活动，也是金融市场运行的基础。参与金融市场活动，也是金融市场运行的基础。、类型：独资企业、合伙企业和公司、类型：独资企业、合伙企业和公司（公司分为：有限责任公司和股份有限

5、公司）（公司分为：有限责任公司和股份有限公司）、筹资目的：为了自身发展和改善企业内部财筹资目的：为了自身发展和改善企业内部财务结构。务结构。、活动领域：资本市场、活动领域：资本市场资金需求者；资金需求者；货币市场货币市场资金需求者和供给者。资金需求者和供给者。二、政府二、政府 、政府是一国金融市场的主要资金需求者。、政府是一国金融市场的主要资金需求者。以发行债券的方式筹资，目的是弥补财政赤字。以发行债券的方式筹资，目的是弥补财政赤字。、活动领域、活动领域 （1）在国内金融市场上，既是资金的需求者，）在国内金融市场上，既是资金的需求者，又是市场的监管者和调控者（又是市场的监管者和调控者（双重身份

6、双重身份）；）；（2）在国际金融市场上，既是资金供给者，又）在国际金融市场上，既是资金供给者，又是资金需求者。是资金需求者。第一节第一节 金融市场参与者之一金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者n 三、家庭（或个人）三、家庭（或个人）n1 1、家庭部门：即无数家庭与个人的集合体、家庭部门：即无数家庭与个人的集合体n 2 2、家庭的地位：重要的投资者和、家庭的地位：重要的投资者和资金供给者资金供给者n 3 3、投资目的：子女教育、购买大宗消费品、养老、投资目的：子女教育、购买大宗消费品、养老和预防不测等。和预防不测等。n 4 4、投资特

7、点：投资的分散性和多样性、投资特点：投资的分散性和多样性n 5 5、活动领域：资本市场、活动领域：资本市场n 注意：一国储蓄率越高，经济增长潜力越大。注意：一国储蓄率越高，经济增长潜力越大。第一节第一节 金融市场参与者之一金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者n 四、机构投资者四、机构投资者资金供给者资金供给者n 1、定义：、定义：P25n 2、特点：投资管理专业化、投资结构组合化、特点：投资管理专业化、投资结构组合化、投资行为规范化。投资行为规范化。n 3、活动方式：买卖公司和政府债券、公司股票、活动方式：买卖公司和政府债券、公司股

8、票n 4、活动范围：主要是资本市场、活动范围：主要是资本市场n注意：机构投资者和家庭部门在资本市场的地位注意：机构投资者和家庭部门在资本市场的地位互为消长。互为消长。第一节第一节 金融市场参与者之一金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者n5、主要的机构投资者、主要的机构投资者（1）保险公司）保险公司是特殊形式的储蓄机构是特殊形式的储蓄机构 种类：人寿保险公司种类：人寿保险公司 财产与灾害保险公司财产与灾害保险公司（2）信托公司（投资）信托公司（投资/基金公司）基金公司）资金来源：发行股票或债券资金来源：发行股票或债券（3）养老金基金）

9、养老金基金 （退休金基金）退休金基金）资金来源：劳资双方的积聚；基金运用的收益资金来源：劳资双方的积聚；基金运用的收益 特特 点：点：流动性要求不高、不需纳税流动性要求不高、不需纳税 第一节第一节 金融市场参与者之一金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者n五、外国投资者五、外国投资者n1、定义：、定义：n2、形式：直接投资、购买股权、跨国并购、形式：直接投资、购买股权、跨国并购n3、作用：、作用：n积极作用积极作用（1）有利于引入外资）有利于引入外资n （2）扩大市场竞争，使价格趋于一致）扩大市场竞争，使价格趋于一致n消极作用（消极作

10、用（1）一国主权和金融安全受冲击）一国主权和金融安全受冲击n （2）易引发金融危机）易引发金融危机第一节第一节 金融市场参与者之一金融市场参与者之一企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者企业、政府、家庭、机构投资者和外国投资者n一、定义一、定义P27n 1、商业银行商业银行是以经营存贷款为主要业务，以是以经营存贷款为主要业务，以盈利为目的的金融机构。盈利为目的的金融机构。n 2、与一般金融机构的区别：、与一般金融机构的区别：n吸收活期存款，并能创造存款货币的职能。吸收活期存款，并能创造存款货币的职能。n 3、西方国家商业银行资产管理业务的趋势：、西方国家商业银行资产管理业务的趋势：n（1）资

11、产组合管理）资产组合管理 n（2）贷款证券化）贷款证券化第二节第二节 金融市场参与者之二金融市场参与者之二商业银行商业银行n二、活动范围二、活动范围n 1 1、参与票据市场的活动、参与票据市场的活动n 包括：贴现、转贴现和再贴现。包括：贴现、转贴现和再贴现。n 2 2、作为同业拆借市场的主体、作为同业拆借市场的主体n 目的：调剂临时性资金余缺。目的：调剂临时性资金余缺。n 种类：隔夜拆借种类：隔夜拆借需要中间人需要中间人n 非隔夜拆借非隔夜拆借需交付抵押品需交付抵押品n 3 3、参与证券市场的活动、参与证券市场的活动第二节第二节 金融市场参与者之二金融市场参与者之二商业银行商业银行n一、货币经

12、纪人一、货币经纪人n（一）何谓（一）何谓货币经纪人货币经纪人n 又称货币市场经纪人，是指在货币市又称货币市场经纪人，是指在货币市场上充当交易双方中介收取佣金的中间商人。场上充当交易双方中介收取佣金的中间商人。n 分类：货币中间商、票据经纪人、短期分类：货币中间商、票据经纪人、短期证券经纪人证券经纪人n（二）获利途径：（二）获利途径：n 1 1、收取佣金、收取佣金n 2 2、赚取差价、赚取差价第三节第三节 金融市场参与者之三金融市场参与者之三经纪人经纪人n二、证券经纪人二、证券经纪人n（一）何谓（一）何谓证券经纪人证券经纪人n是指在证券市场（或资本市场）充当交易是指在证券市场（或资本市场）充当交

13、易双方中介和代理买卖而收取佣金的中间商人。双方中介和代理买卖而收取佣金的中间商人。n 分类：个人（自由）经纪人和法人经纪人分类：个人（自由）经纪人和法人经纪人n（二）与客户的（二）与客户的关系关系：1 1、委托代理关系、委托代理关系、n 2 2、债权债务关系、债权债务关系、n 3 3、信任关系、信任关系、n 4 4、买卖关系、买卖关系第三节第三节 金融市场参与者之三金融市场参与者之三经纪人经纪人n（三）证券经纪人的类型（三）证券经纪人的类型 P31n1、佣金经纪人、佣金经纪人n2、两元经纪人两元经纪人（又称交易厅经纪人或居间经（又称交易厅经纪人或居间经纪人）纪人）接受佣金经纪人委托接受佣金经纪

14、人委托n3、专家经纪人、专家经纪人佣金经纪人的经纪人佣金经纪人的经纪人n特点：受佣金经纪人委托，不直接与客户交易特点：受佣金经纪人委托，不直接与客户交易n4、证券自营商、证券自营商代客买卖、自营买卖代客买卖、自营买卖n5、零股经纪人、零股经纪人专营不满一个交易单位的专营不满一个交易单位的股票交易股票交易第三节第三节 金融市场参与者之三金融市场参与者之三经纪人经纪人n三、证券承销人三、证券承销人n又称证券承销商，是指以包销或代销方式又称证券承销商，是指以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构。帮助发行人发行证券的商号或机构。n 1 1、承销方式：单独承销、承销方式：单独承销/联合承销联合承

15、销/银团包销银团包销n 包销和代销包销和代销n 2 2、资格认定、资格认定n 欧美：多为投资银行欧美：多为投资银行n 日本：证券公司日本：证券公司 n 我国：证券公司和商业银行我国：证券公司和商业银行第三节第三节 金融市场参与者之三金融市场参与者之三经纪人经纪人证券承销人在证券市场中的地位证券承销人在证券市场中的地位证证券券市市场场基基本本结结构构证券发行市场证券发行市场市场主体（企业和政府）市场主体（企业和政府）证券承销人证券承销人市场主体（家庭和机构投资者）市场主体（家庭和机构投资者）证券经纪人证券经纪人市场主体（客户和各种投资者）市场主体（客户和各种投资者）证券流通市场证券流通市场n四、

16、外汇经纪人四、外汇经纪人n又称外汇市场经纪人，是指在外汇市场上又称外汇市场经纪人，是指在外汇市场上为了促成外汇买卖双方交易的中介人。为了促成外汇买卖双方交易的中介人。n 存在的根本原因存在的根本原因n 外汇汇率的频繁波动。外汇汇率的频繁波动。n 供需双方是供需双方是“直接交易直接交易”或或“通过经纪人通过经纪人交易交易”呢？呢？n取决于为完成交易所花费的成本及风险的取决于为完成交易所花费的成本及风险的大小。大小。n 完完 第三节第三节 金融市场参与者之三金融市场参与者之三经纪人经纪人案例案例10万元的投资选择万元的投资选择n 陈明手中有陈明手中有1010万储蓄想用于投资，现在有两个万储蓄想用于

17、投资，现在有两个方案：方案：nA A方案：方案：用用80%80%购买科技股购买科技股“海虹控股海虹控股”，每股，每股8 8元，元，可持有可持有1 1万股。用万股。用10%10%购买购买3 3年期国债，每年收益为年期国债，每年收益为3.14%3.14%，年利息为，年利息为314314元。用元。用10%10%购买基金，预计购买基金，预计年收益率为年收益率为2.88%2.88%。nB B方案：方案：用用30%30%购买科技股购买科技股“海虹控股海虹控股”，每股，每股8 8元，元，可持有可持有37503750股。用股。用50%50%购买购买3 3年期国债。用年期国债。用20%20%购购买基金。买基金。

18、案例案例10万元的投资选择万元的投资选择n 请问：请问：n 1、陈明是资金的短缺者或是盈余者？、陈明是资金的短缺者或是盈余者？n 2、陈明主要参与了哪些金融市场？选择了哪些、陈明主要参与了哪些金融市场？选择了哪些金融工具？金融工具？n 3、若你是陈明，你会选择哪个方案？为什么？、若你是陈明，你会选择哪个方案？为什么？答案参考：答案参考：1、陈明是资金的短缺者或是盈余者？、陈明是资金的短缺者或是盈余者？陈明是资金的盈余者陈明是资金的盈余者 2、陈明主要参与了哪些金融市场？选择了哪些、陈明主要参与了哪些金融市场？选择了哪些金融工具？金融工具？陈明主要参与了股票市场、（长期）债券陈明主要参与了股票市

19、场、（长期）债券市场和基金市场；相应选择了股票、市场和基金市场；相应选择了股票、3年期年期债券和基金三种投资工具。债券和基金三种投资工具。答案参考：答案参考：3、若你是陈明，你会选择哪个方案？为什么？、若你是陈明，你会选择哪个方案？为什么？选择选择A方案的投资者属于冒险型投资者方案的投资者属于冒险型投资者（投资比例为（投资比例为 8:1:1）选择选择B方案的投资者属于谨慎型投资者方案的投资者属于谨慎型投资者（投资比例为（投资比例为 3:5:2）本章小结本章小结:n重点掌握：重点掌握：n1、金融市场上的参与者及其活动领域、金融市场上的参与者及其活动领域与方式。与方式。n2、政府在金融市场中的地位与作用。、政府在金融市场中的地位与作用。