10月26日 逆变器龙头阳光电源前三季度实现营收222.24亿元 逆变器行业分析2022.docx

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1、10月26日 逆变器龙头阳光电源前三季度实现营收222.24亿元 逆变器行业分析2022逆变器行业前景怎么样?光伏、储能发力，逆变器企业业绩爆发。目前已公布业绩或预告的逆变器公司，三季度净利同比增幅均在1倍以上。10月26日，逆变器龙头阳光电源(135.850, 3.15, 2.37%)(300274.SZ)发布财报，其前三季度实现营收222.24亿元，同比增长44.56%;实现归母净利润20.61亿元，同比增长36.94%。其中，三季度实现营收99.43亿元，同比增长38.8%;实现归母净利润11.6亿元，同比增长55.14%，创历史单季净利新高。今年一季度，阳光电源净利4.11亿元，二季度

2、4.89亿元。以此计算，三季度净利环比增长了1.37倍。逆变器行业分析2022逆变器是光伏系统中不可或缺的设备，可以组件产生的可变直流电压，转换为市电频率交流电，其可靠性直接影响电站收益，输出特性影响电能质量。光伏逆变器产业链上游包括电子元器件(IGBT、电容、电阻、电抗器、PCB等)、结构件(机柜、机箱等)和辅助材料等制造环节，涉及范围较广;中游是指光伏逆变器制造，可划分为组串式光伏逆变器、集中式光伏逆变器、集散式光伏逆变器、微型光伏逆变器;产业链下游主体包括光伏系统集成商、光伏系统安装商、EPC承包商、光伏项目投资业务等。对于业绩增长，阳光电源表示，主要系光伏、储能业务大幅增长所致。资料显

3、示，阳光电源主营业务包括光伏逆变器、储能系统等，截至2021年12月，公司在全球市场已累计实现逆变设备装机超224GW，连续四年发货量全球第一。同时作为国内最早涉足储能领域的企业之一，公司锂电储能装机规模连续六年位居中国企业第一。具体来看，由于光伏及储能业务收入高速增长，成本传导较顺畅，叠加汇兑收益增加，阳光电源业绩大幅提升。此前由于上游IGBT、电芯、组件等核心原材料供应紧张，价格上涨，公司于二季度开始进行价格传导，效果已开始体现。逆变器行业前景根据预测，2021/2022/2023年全球储能新增装机量9.7/11.5/13.8GW，假设2024/2025年增速与2023年增速持平，则202

4、4/2025年全球储能新增装机量为16.6/19.9GW。储能装机量的提升必然带动逆变器需求大幅增长，业内预计2021-2025年CAGR超70%。据中研普华研究报告2022-2027年中国逆变器行业市场全景调研与发展前景预测报告分析未来随着光伏发电技术更新迭代速度加快，光伏逆变器市场可能实现进一步扩张，由于光伏逆变器产品生命周期约为10-15年，假设光伏逆变器生命周期为10年，2011年-2016年间生产的光伏逆变器将在2021-2026年需要更新，预计2022-2026年，国内光伏逆变器行业整体规模将保持持续增长态势。大数据时代下信息的重要性越发凸显，获得行业数据，并分析使用行业数据不仅可节约时间，降低成本，亦可优化整体决策。