软磁材料项目供应链管理分析_范文.docx

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1、泓域咨询/软磁材料项目供应链管理分析软磁材料项目供应链管理分析目录一、 第三方物流系统3二、 联合库存管理4三、 供应链管理的新发展6四、 管理供应链的必要性10五、 项目基本情况11六、 公司概况13公司合并资产负债表主要数据14公司合并利润表主要数据14七、 项目投资计划15建设投资估算表17建设期利息估算表18流动资金估算表19总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21八、 经济效益22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流量表28借款还本付息计划表31一、 第三方物流系统1、第三方物流的概念与优点第三方物流是供应链集

2、成的一种手段。第三方物流是由生产经营企业把核心业务以外的物流活动，以合同方式委托给专业物流服务企业，同时通过先进的信息技术与物流企业保持密切联系，掌握物流全过程状态的一种物流管理模式。第三方物流是由一些大的公共仓储公司通过提供更多的附加服务演变而来，另一种情形则是由一些制造企业的运输和分销部门发展而来。第三方物流系统起到了联系供应商和用户之间的桥梁作用。把库存管理的部分功能委托给第三方物流系统管理，可以使企业把更多的精力集中在自己的核心业务上。第三方物流系统为企业带来诸多好处，如降低了成本，进一步发挥了企业的强势，获得了更充分的市场信息，获得了一流的物流咨询，改进了服务质量，更加快速地进入国际

3、市场等。对整个供应链来说，面向协调中心的第三方物流系统使供需双方都取消了各自独立的库存，增加了供应链的敏捷性和协调性，极大地改善了供应链的用户服务水平和运营效率。2、对第三方物流的风险管理第三方物流也会给核心企业带来一些挑战。核心企业通常会面临所托付储运的产品保管不善、收货或交货延迟等风险。以下以制药行业为例来说明这些风险及管控方案。今天，随着信息技术与网络技术的发展与应用，作为核心企业的制药企业会利用这些先进的技术，对第三方物流企业所储运的药品就药品数量、药品位置、库、车、保温箱的温度与湿度进行实时监控。即使如此，仍然会面临以下两大风险。（1）证照不全方面的风险。这些证照包括：承担仓储业务企

4、业药品经营许可证、人员资质、承担运输业务企业的道路运输经营许可证等。（2）制度与文件不完善方面的风险。这些制度与文件包括：各项规章制度、GSP认证报告、操作规程、冷库、专用运输车辆、保温箱等清单、应急预案及演练报告等。为管控以上两类风险，核心企业通常会对第三方物流企业进行证照审计以及制度与文件审计，并进行现场验证。二、 联合库存管理1、联合库存管理的起源与基本思想联合库存管理源于分销中心的联合库存功能。传统的分销模式是分销商根据市场需求直接向工厂订货，比如汽车分销商，根据用户对车型、款式、颜色、价格等的不同需求，向汽车制造厂订货，等到订货到达，再送达顾客时，已过去较长一段时间。为了减少顾客的等

5、待时间，经销商不得不进行备货，大量的库存使其难以承受，甚至破产。正是在这种背景下，地区分销中心应运而生。其效果是：大大减少了经销商的库存占用，大量库存由地区分销中心储备。受到分销中心功能的启发，对现有供应链环境下库存管理模式进行拓展和重构，就形成了今天普遍应用的JMI模式。JMI是一种在VMI基础上发展起来的上、下游企业责、权、利对等和风险共担的库存管理模式。JMI更加强调供需双方的合作，体现了战略供应商联盟的新型合作关系。2、联合库存管理的优点JMI削弱了牛鞭效应的影响。如果供应链上每个企业只根据相邻企业的需求信息确定自己的采购和库存计划并进行生产，需求的变化就会沿着信息流方向逐级放大。偏差

6、累积的结果导致处于供应链源头的供应商得到的需求信息与市场实际需求信息之间出现较大的出入。这种沿着需求信息的流动方向，在供应链上各个阶段产生的需求变化逐级放大的现象就是牛鞭效应。牛鞭效应直接影响供应链上各级供应商的库存量和库存时间，使库存成本大大增加，此外还影响到产品的生产过程和交付时间，最终降低了顾客满意度。JMI不同于VMI，它强调双方同时参与，共同制订库存计划，使供应链过程中的每个库存管理者（供应商、制造商、分销商）都从相互之间的协调性考虑，保持供应链相邻的两个节点之间的库存管理者对需求的预期保持一致，从而减弱了需求变动放大的现象，有效地规避了牛鞭效应的影响。3、联合库存管理的演化JMI的

7、先进模式是无库存模式。在这种模式下，核心企业实行无库存的生产方式，由供应商直接向核心企业的生产线小批量、多频次地补充物料，从而实现“在需要的时候把所需要品种和数量的物料配送到需要的地点”。由于取消了库存，所以效率最高，成本，最低。但是，这种模式对供应商和核心企业运营的标准化、配合程度、协作精神都有很高的要求。三、 供应链管理的新发展为了更好地满足顾客多样化的需求，增强供应链上各个企业的竞争力，随着信息与通信科技领域新技术的不断涌现，供应链管理呈现出新的发展趋势：供应链的扩展又有了新的内涵；更加注重供应链的响应速度；降低供应链成本有了新思路；绿色供应链从理论变成实践。1、供应链的扩展供应链整合的

8、范围已扩展到二级和三级供应商和客户。日新月异的信息与通信技术为供应链成员之间的信息共享提供了便利条件，也为供应链的深度整合提供了可能。供应链扩展的另一个趋势是创建全球供应链。随着国际贸易壁垒的瓦解，越来越多的公司扩大了自己的业务范围，开始向全球拓展，不但在全球范围内建立了自己的生产基地和销售网点，还在全球范围内联合众多企业，组建全球供应链，并实现供应链企业的优势互补与集成，合理利用资源，以降低运输成本、生产成本和营运成本，进而增强企业的竞争力。为有效管理全球供应链，企业的运营系统应有足够的柔性以应对在零部件供应、分销或配送渠道、关税、汇率等方面的变化，企业必须应用最先进的计算机和传输技术以便对

9、零部件（运进）和产成品（运出）的配送做出准确计划和管理，聘用当地的管理专家来处理税务、贸易、货运、关税，甚至与经营有关的政治事务。2、供应链响应速度的提高“准时制、敏捷制造、大规模定制、柔性系统”等都是为了致力于快速地响应顾客需求的变化。为此，企业必须识别终端顾客的需求，不断设计产品和服务，从供应链层面上做出运营系统规划与控制并改进业务流程。3、供应链成本的降低通过在产品开发和服务设计中引入价值分析，优化物流配送网络、第三方物流等手段来最大限度地降低供应链成本。4、绿色供应链的构建原料获取、生产、包装、储运、使用直至最后处置等各个阶段都会不同程度地对人类生存环境造成负面影响。随着供应链管理变得

10、越来越普遍，绿色物流与绿色供应链已不再只是理论上要探讨的问题，而是实实在在地摆在了企业的面前。最广泛地使用可回收材料以及通用的工具、器具，规划城区运输路线，使用清洁能源等不但为企业带来看得见的利益，而且极大地提高了企业的声誉。5、物联网环境下的供应链管理物联网是在互联网的基础上，利用无线射频识别、二维码识读、红外感应、激光扫描、全球定位等信息传感技术，把人员、设备、商品、信息等以全新的方式联在一起，实现物体智能化识别、定位、跟踪、监控与管理的一种新型网络。物联网被称为继计算机、互联网之后，世界信息产业的第三次浪潮。物联网的体系架构分为三层：以RFID、传感器、二维码为主的用于识别物体和采集信息

11、的感知层；通过互联网及其他网络实现数据传输、分类、聚合的网络层；通过信息技术与专业技术的深度融合实现行业智能化管理的应用层。物联网的主要特征表现为以下四个方面。（1）物联网最广泛地应用了各种感知技术。物联网上部署的各种类型的传感器构成了最广泛的信息源。传感器所获取的信息具有实时性，实现了信息的实时更新。（2）物联网是建立在互联网基础上的泛在网络。物联网通过各种有线和无线网络与互联网融合，按照各种网络协议将物体的信息实时、准确地传递出去。（3）物联网实现了用户间的实时互动。物联网以手机互联网和云服务为平台，强化了用户之间的即时互动。（4）物联网具备了智能处理能力。物联网不但能够利用云计算、模式识

12、别等技术对从传感器获得的海量信息进行分析、加工和处理，而且能适应不同用户的需求，发现新的应用领域和应用模式，从而实现对物体的智能化控制。物联网的应用极大地提高了供应链过程中的可视性，供货商、制造商、分销商、批发商、零售商、消费者各节点均可实现可视化操作。信息的实时性、一致性增强了供应链的反应速度，保证了上下游企业协作的有效性，提高了供应链的整体绩效。物联网对供应链所产生的影响具体体现在以下四个环节。采购环节，物联网中感知技术的全方位应用，减少了人员操作所造成的误差，同时，源头跟踪功能实现了产品的可追溯性；制造环节，在制造过程中设置质量监控点，并部署传感器，实现生产过程的自动、实时、动态管控，保

13、证了产品的质量；配送环节，物联网通过全程信息编码和GPS定位系统，根据客户下达的订单，对装卸、运输、仓储实行全程监控，确保按时按地将货物送达客户；售后环节，通过手机互联网及时获取顾客的反馈，处理异议更快捷，更准确。四、 管理供应链的必要性直到20世纪末，多数企业仍然把管理的重点集中在企业内部。但是，进入21世纪以来，越来越多的企业开始重视供应链的管理。促使企业重视供应链管理的因素很多，归纳起来包括以下两个方面。（1）全球经济一体化与外部环境剧变的要求。进入21世纪以来，全球经济一体化又出现了新的特征：提供同质产品的竞争者空前增加；外部环境表现出更多的不确定性，社会、经济、政治环境更加多变，顾客

14、在产品品种、质量、交货期等方面的需求更具不确定性，物资供应也更具不确定性。这一外部环境变化促使企业更多地借助其他企业的资源以达到快速响应市场需求的目的。（2）不断提高运营水平的要求。产品生命周期加速缩短，产品品种飞速膨胀，交货期和对服务的要求越来越严格等，要求企业不断采取新的运营方式，如精益生产、大规模定制与六西格玛管理，这些新型运营方式更多地涉及采购、物流配送和库存控制等，而这些都与上下游企业发生着千丝万缕的联系。五、 项目基本情况（一）项目投资人xx（集团）有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xxx（待定）。（三）项目选址本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约75.00亩。（四）项目

15、实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资33535.72万元，其中：建设投资26807.20万元，占项目总投资的79.94%；建设期利息328.56万元，占项目总投资的0.98%；流动资金6399.96万元，占项目总投资的19.08%。（六）资金筹措项目总投资33535.72万元，根据资金筹措方案，xx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）20125.06万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额13410.66万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：76500.00万元。2、年

16、综合总成本费用（TC）：64329.18万元。3、项目达产年净利润（NP）：8880.25万元。4、财务内部收益率（FIRR）：19.40%。5、全部投资回收期（Pt）：5.78年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：33817.51万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积50000.00约75.00亩1.1总建筑面积76923.37容积率1.541.2基底面积29500.00建筑系数59.00%1.3投资强度万元/亩343.822总投资万元33535.722.1建设投资万元26807.202.1.1工程费用万元22941.802.1

17、.2工程建设其他费用万元3108.742.1.3预备费万元756.662.2建设期利息万元328.562.3流动资金万元6399.963资金筹措万元33535.723.1自筹资金万元20125.063.2银行贷款万元13410.664营业收入万元76500.00正常运营年份5总成本费用万元64329.186利润总额万元11840.347净利润万元8880.258所得税万元2960.099增值税万元2754.0410税金及附加万元330.4811纳税总额万元6044.6112工业增加值万元20874.3513盈亏平衡点万元33817.51产值14回收期年5.78含建设期12个月15财务内部收益率

18、19.40%所得税后16财务净现值万元9267.54所得税后六、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx（集团）有限公司2、法定代表人：闫xx3、注册资本：1370万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2010-6-167、营业期限：2010-6-16至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额14459.4511567.5610844.59负债总额6621.495297.194966.12股东权益合计7837.96627

19、0.375878.47公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入42647.5334118.0231985.65营业利润10350.658280.527762.99利润总额8497.536798.026373.15净利润6373.154971.064588.67归属于母公司所有者的净利润6373.154971.064588.67七、 项目投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制

20、深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资26807.20万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计22941.80万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为10103.9

21、4万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为12169.69万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为668.17万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3108.74万元。（五）预备费本期项目预备费为756.66万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用10103.9412169.69668.1722941.801.1建筑工程费10103.9410103.941

22、.2设备购置费12169.6912169.691.3安装工程费668.17668.172其他费用3108.743108.742.1土地出让金1349.181349.183预备费756.66756.663.1基本预备费303.85303.853.2涨价预备费452.81452.814投资合计26807.20（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款13410.66万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息328.56万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息328.56328.560.001.1.1期初借款余额13410.661

23、.1.2当期借款13410.6613410.660.001.1.3当期应计利息328.56328.560.001.1.4期末借款余额13410.6613410.661.2其他融资费用1.3小计328.56328.560.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计328.56328.560.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本

24、项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6399.96万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产31361.5639201.9444428.8752269.261.1应收账款14112.7017640.8819992.9923521.171.2存货10976.5413720.6815550.1018294.241.2.1原辅材料3292.964116.204665.035488.271.2.2燃料动力164.65205.81233.25274.411

25、.2.3在产品5049.216311.517153.058415.351.2.4产成品2469.723087.153498.774116.201.3现金2508.923136.153554.314181.541.4预付账款3763.394704.235331.466272.312流动负债27521.5834401.9838988.9045869.302.1应付账款9907.7712384.7114036.0116512.952.2预收账款17613.8122017.2624952.9029356.353流动资金3839.984799.975439.976399.964流动资金增加3839.98

26、959.99640.00959.995铺底流动资金9408.4711760.5913328.6615680.78（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资33535.72万元，其中：建设投资26807.20万元，占项目总投资的79.94%；建设期利息328.56万元，占项目总投资的0.98%；流动资金6399.96万元，占项目总投资的19.08%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资33535.72100.00%1.1建设投资26807.2079.94%1.1.1工程费用22941.8068.41%1.1.1.1建筑工

27、程费10103.9430.13%1.1.1.2设备购置费12169.6936.29%1.1.1.3安装工程费668.171.99%1.1.2工程建设其他费用3108.749.27%1.1.2.1土地出让金1349.184.02%1.1.2.2其他前期费用1759.565.25%1.2.3预备费756.662.26%1.2.3.1基本预备费303.850.91%1.2.3.2涨价预备费452.811.35%1.2建设期利息328.560.98%1.3流动资金6399.9619.08%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资33535.72万元，其中申请银行长期贷款13410.66万元，其余部分由企

28、业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资33535.72100.00%1.1建设投资26807.2079.94%1.2建设期利息328.560.98%1.3流动资金6399.9619.08%2资金筹措33535.72100.00%2.1项目资本金20125.0660.01%2.1.1用于建设投资13396.5439.95%2.1.2用于建设期利息328.560.98%2.1.3用于流动资金6399.9619.08%2.2债务资金13410.6639.99%2.2.1用于建设投资13410.6639.99%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2

29、.3其他资金八、 经济效益（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入76500.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年

30、第2年第3年第4年第5年1营业收入45900.0057375.0065025.0076500.002增值税1471.691952.572273.162754.042.1销项税5967.007458.758453.259945.002.2进项税4495.315506.186180.097190.963税金及附加176.60234.31272.77330.483.1城建税103.02136.68159.12192.783.2教育费附加44.1558.5868.1982.623.3地方教育附加29.4339.0545.4655.08（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全

31、国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2754.04万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用64329.18万元，其中：可变成本54686.19万元，固定成本9642.99万元。达产年项目经营成本62216.96万

32、元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费31103.5938879.4844063.4151839.312工资及福利费2846.882846.882846.882846.883修理费990.39990.39990.39990.394其他费用6540.386540.386540.386540.384.1其他制造费用392.95392.95392.95392.954.2其他管理费用447.91447.91447.91447.914.3其他营业费用5699.525699.525699.525699.525经营成

33、本41481.2449257.1354441.0662216.966折旧费1428.121428.121428.121428.127摊销费26.9826.9826.9826.988利息支出657.12657.12657.12657.129总成本费用43593.4651369.3556553.2864329.189.1其中：固定成本9642.999642.999642.999642.999.2可变成本33950.4741726.3646910.2954686.19（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加33

34、0.48万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11840.34（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=11840.3425.00%=2960.09（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额11840.34万元，缴纳企业所得税2960.09万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=11840.34-2960.09=8880.25（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目

35、第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入45900.0057375.0065025.0076500.002税金及附加176.60234.31272.77330.483总成本费用43593.4651369.3556553.2864329.184利润总额2129.945771.348198.9511840.345应纳所得税额2129.945771.348198.9511840.346所得税532.491442.842049.742960.097净利润1597.454328.506149.218880.258期初未分配利润0.001437.715189.5810204.929可供分配的利润1597.

36、455766.2011338.7919085.1710法定盈余公积金159.75576.621133.881908.5211可供分配的利润1437.715189.5810204.9217176.6512未分配利润1437.715189.5810204.9217176.6513息税前利润3319.557871.3010905.8115457.55（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.40%。本期项目投资财务内部收益率19.40%，高于行业基准内部收益率

37、，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=9267.54（万元）。以上计算结果表明，财务净现值9267.54万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项

38、目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.78年。本期项目全部投资回收期5.78年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0045900.0057375.0065025.0076500.001.1营业收入0.0045900.0057375.0065025.0076500.002现金流出26807.2045497.8250451.4359193.8164467.422.1建设投资26807.200.002.2流动资金3839.

39、98959.994479.981919.982.3经营成本41481.2449257.1354441.0662216.962.4税金及附加176.60234.31272.77330.483所得税前净现金流量-26807.20402.186923.575831.1912032.584累计所得税前净现金流量-26807.20-26405.02-19481.45-13650.26-1617.685调整所得税829.891967.832726.453864.396所得税后净现金流量-26807.20-130.315480.733781.459072.497累计所得税后净现金流量-26807.20-26

40、937.51-21456.78-17675.33-8602.84计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：26.14%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：19.40%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：20490.23万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：9267.54万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.12年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.78年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参

41、数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为23.52。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为21.23。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额13410.6613410.6613410.6613410.661.2当期还本付息328.56657.12657.12657.12657.121.2.1还本1.2.2