财务管理复习资料doc.docx

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1、 第一章 答案 一、名词解释：企业财务学 利润最大化 财务技术答：企业财务学企业财务学就是研究企业资金运动及其运动中所形成的经济关系，也就是研究企业对资金的筹集、投放、运营和分配，以及及上述财务活动有关的企业财务关系的一门学科。利润最大化利润最大化一般是指企业税后利润总额的最大化，通常是按照收入费用配比原则计算出来的企业在一定期间经营收入和经营费用的差额利润额来反映，或者是权益资本利润率（或每股利润）的最大化。财务技术财务技术是指为了实现企业最终的理财目标，在企业筹资、投资、耗费、收入、分配等一系列财务活动决策过程中所制定和采取的规则、工具、途径、步骤和手段的总称。二、选择题（1-5为单项选择

2、，6-9为多项选择）1、公司财务管理是指（ A ）A.公司财务人员围绕资金及其运动，旨在实现股东财务最大化而进行的各种价值管理B.针对公司职员薪酬、福利政策所进行的一种价值管理C.筹集资金活动的管理D.全公司员工共同开展的一种价值管理2、企业财务管理的对象是（ A ）A.资金及其运动 B.各项无形资产C.各项有形资产 D.有形资产和无形资产3、以下财务关系中，性质上属于所有权关系的是（A）A企业及投资者和受资者之间的财务关系B企业及债权人、债务人之间的财务关系C企业内部各单位之间的财务关系D企业及职工之间的财务关系4、以价值形式反映企业生产要素的取得和使用的财务活动是（ A ）A.资金的筹集和

3、投放B.资金的筹集和耗费C.资金的收入和耗费 D.资金的收入和分配5、及企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是（ D ）A.考虑了风险及报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量C.有利于克服追求短期利益行为D.按照收入费用配比原则计算6、下列能正确描述企业资金运动的有( A B C E )A.资金运动是企业再生产过程中的客观存在B.资金运动以价值形式综合地反映着企业生产经营过程C.资金运动的起点是筹集资金D.资金运动的终点是耗费资金E.投资是资金运动的经济内容之一7、企业财务管理的主要内容有（ A C D E ）A.筹资管理B.技术管理C.投资管理D.成本费用管理E.收入和分配管理8、关于

4、企业财务管理的总体目标，我国理论界有不同的表述，主要观点有（ A C E ）A利润最大化 B相关者利益最大化C股东财富最大化D资本结构最优化E企业价值最大化9、利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有( C E )A没有考虑企业成本的高低B不能直接反映企业创造的收益C没有考虑利润及投入资本的关系D没有考虑经营收入和经营费用的差额E可能使企业产生追求短期利益的行为 第二章 参考答案一、资金时间价值同一般的利息率是什么关系？答：一般的利息率充分考虑了风险因素和通货膨胀因素，而表示资金时间价值的利息率则是指在无通货膨胀、无风险情况下的社会平均资金利润率。 二、对资金时间价值产生的原因通常有哪些

5、解释？其真正的来源是什么？答：对资金时间价值产生的原因通常的解释有：其一，货币时间价值是人们认知心理的反映，认为现在单位资金价值要高于未来单位资金的价值；其二，资金时间价值是资源稀缺性的体现。其三，资金时间价值是对机会成本的补偿。因资金持有者的“放弃”而得到好处的人就应该做出相应的补偿，资金的时间价值就可以看出是对放弃流动偏好或者当前消费所产生的机会成本的补偿。资金时间价值真正的来源是工人劳动者创造的剩余价值，资本使用者支付给资本所有者以利息，实质上是工人创造的剩余价值的再分配。 三、对单一项目进行取舍及否的决策，计算其风险价值的基本步骤有哪些？答：基本步骤如下：1计算预期收益2计算收益标准差

6、3计算收益标准差率；4计算应得风险收益率计算预测投资收益率和预测风险收益率；比较预测风险收益率和应得风险收益率，进行方案取舍。四、后付年金和先付年金终值和现值之间有怎样的关联？答：期后付年金和期先付年金，两者付款期数相同，但先付年金终值比后付年金终值多一个计息期；期后付年金和期先付年金，两者付款期数相同，但先付年金现值比后付年金现值少一个贴现期。二、选择题（1-5为单项选择，6-9为多项选择）1.年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是( A )A.普通年金B.预付年金C.延期年金D.永续年金2.下面有关资金时间价值的表述，正确的是（ A ）A.资金时间价值的实质是资金周转使用后的增

7、值额B.资金时间价值是推迟消费所获得的报酬C.资金时间价值只能用绝对数来表示D.资金时间价值的量无法进行计量3.下列可用于衡量投资风险程度的指标是（ C ）A.概率 B.预期收益C.标准离差率 D.风险价值系数4.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是（ A ）A.标准离差率 B.标准离差C.预期收益的概率 D.预期收益5.在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是( D )A后付年金 B先付年金C递延年金 D永续年金6.年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项，通常采取年金形式的有（ A C） A保险金B普通股股息C租金D税金E利润7.关于投资风险价值，下列表述正确的有（ A C D

8、E ）A投资风险价值有风险收益额和风险收益率两种表示方法B风险收益额是投资者进行投资所获得的投资收益总额C风险收益率是风险收益额及投资额的比率D在实际工作中，投资风险价值通常以风险收益率进行计量E一般来说，风险越大，获得的风险价值应该越高8.风险价值系数的确定方法包括（ B C D ）A.根据市场平均利润率确定B.由企业领导或有关专家确定C.根据以往同类项目的有关数据确定D.由国家有关部门组织专家确定E.根据投资人要求的最低报酬率确定9.下列关于年金的表述正确的有（ C D E ）A.年金是指一定时期发生的系列收付款项B.年金是指一定时期等额的系列收付款项C.普通年金是指一定时期每期期末等额的

9、系列收付款项D.先付年金是指一定时期每期期初等额的系列收付款项E.递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项一、向银行存入本金1000元，年利率为6%，则5年后的终值为多少？（分别用单利和复利计算）答：用单利计算有：(1n)=1000(1+6%5)=1300(元) 用复利计算有：(1) （，6%，5）=10001.338=1338 (元)二、某人在5年后需要使用一笔20 000元资金，银行利率为8%,则现在应该一次存入本金多少钱？（分别用单利和复利计算）答：用单利计算有：=20000=14286(元)用复利计算有：= F（P / F，8%，5） =200000.681=1

10、3620 (元)三、存入银行10 000元，年利率为10%，按季复利计息，存款期限2年，试计算：1.两年后的本利和；2.计算其实际利率。答：1.按季复利计息，两年后的本利和为：(1) P=10 000=12 183（元） . 其实际利率为： -1= -1=0.104，即10.4%第三章练习题答案一、1 2 3 4 5 6 7 8 9二、多项选择题：1 2 3 4 5 6 7 8三、1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 四、1.实际利率=1005%2.（1）10天内付款，折扣率为3%，则：放弃现金折扣的成本=13.92% (2)1130天内付款,折扣率为1.5%，则:放弃现金折扣的成本

11、=9.14%(3) 1130天内付款,折扣率为1.3%，则:放弃现金折扣的成本=15.81%由于第10天付款和第60天付款的折扣成本率大于短期借款利率，所以应选择享受折扣，而且第60天付款享受折扣的收益最大，所以对该公司有利的付款日期是在第60天付款。 第四章习题答案 一 1-5 ；6-10 二1-5 6-10 三1.（1）长期借款的税后资本成本=8%*（1-25%）/（1-1%）=6.06%（2）公司债券的税后资本成本=1000*（1-25%）*（1+3%）2-1000/900*(1-2%)=5.18%（3）优先股资本成本=2/15*（1-3%）=13.75%（4）普通股和留存收益的资本成本

12、=41.5*（104%）=13%（5）加权平均资本成本=（6.06%*200+5.18%*500+13.75%*300+1000*13%）/2000=10.46% 2.（1）权益资本成本=（1210%）/2=11%综合资本成本=8%*（1-25%）*6011%*408% （2）现金流量=80*6030*4060万元净现值=60*（,8%,5）*(,8%,1)-20* (,8%,1)-180=23.72万元 3.综合资本成本=20%*608%*（1-25%）*4014.4%企业价值=100/（14.42%）=806.45万第九章 财务预算及编制技术练习题答案一 单项选择题1-5 6-10 11-

13、15 16-20 二 多项选择题6-10 11-15 16-20 三 判断题1-5 6-10 四 计算题1.(1)变动制造费用：23*5400=124200元；固定制造费用：152400*5400/6000=137160；制造费用预算：变动制造费用+固定制造费用=124200+137160=261360元（2）变动制造费用：23*6600=151800元；固定制造费用：(1200+48000+3600+2400+1800+5400)*6600/6000+90000*(1+5%)=163140元制造费用预算：151800+163140=314940元2.答案：（1）、（2）见下表销售预算摘要第一

14、季度第二季度第三季度第四季度全年预计销售量10001500200018006300预计销售单价100100100100100预计销售收入100000150000200000180000630000预计现金收入年初应收账款余额6000060000第一季度销售收入6000040000100000第二季度销售收入9000060000150000第三季度销售收入12000080000200000第四季度销售收入108000108000预计现金收入120000130000180000188000618000（3）年末应收账款预算数：180000*4072000元。3.答案：生产预算摘要第一季度第二季度第

15、三季度第四季度全年预计销售需要量20001800240022008400加：预计期末存货量360480440420420预计需要量合计23602280284026208820减：期初存货量400360480440400预计生产量196019202360218084204.答案：（1）、（2）直接材料预算摘要第一季度第二季度第三季度第四季度全年预计生产量/件19601880248021408460 材料单耗/千克55555 生产用量/千克98009400124001070042300加：预计期末库存量/千克30003200360034003400 材料需要量/千克1280012600160001

16、410045700减：预计期初库存量/千克28003000320036003600 材料采购量/千克100009600128001050042100 材料单位成本/(元/千克） 33333预计材料采购金额/元 30000288003840031500126300预计现金支出应付账款年初金额/元1000010000第一季度采购款/元180001200030000第二季度采购款/元172801152028800第三季度采购款/元230401536038400第四季度采购款/元1890018900现金支出合计/元 280002928034560342601261005.答案：（1）项目变动费用率第一

17、季度第二季度第三季度第四季度全年预计销售收入300000320000350000400000变动销管费用销售佣金0.01300032003500400013700运输费0.015450048005250600020550广告费0.0390009600105001200041100固定销管费用薪金30000300003000030000120000办公用品300030003000300012000折旧费600060006000600024000其他500050005000500020000销售及管理费用预算60500616006325066000251350（2） 全年销售及管理费用现金支出预算

18、：251350-24000=227350元第十章练习答案1.（C）2.（A） 3.（B）4.（D）5.（B）6.（C）7.（B）8.（D）9.（C）10.（B）11.（D）12.（C）13.（D）14.（C）15.无答案 三、多项选择题1 C D 2 B D 3. 4 5.（ ）6 7.（ ） 8 9 10.（ 1. 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转天数为90天，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求： (1) 计算该公司流动负债年末余额。 (2) 计算该公司存货年末余额

19、和年平均余额。(3) 计算该公司本年主营业务成本。 解：（1）年末流动负债年末流动资产/流动比率年末流动资产/30090万元（2）年末存货余额135万元 年末速动资产流动负债*150%135万元 年末存货年末流动资产速度资产270135135万元 年存货平均余额(年初存货+年末存货)/2=140万元（3）主及业务成本周转次数*年平均存货360/90*140560万元2. 某公司年年初所有者权益为2500万元，股本为500万元（每股面值1元），年实现净利润1000万元，留存收益比率为70%，公司无优先股，年度内没有发行普通股，普通股当前的每股市价为8元/股。要求： (1) 计算公司的每股净资产；

20、(2) 计算该公司的每股收益、每股股利以及市盈率；(3) 计算公司的净资产收益率。解：（1）每股净资产= 股东权益总股数2500/500=5(元)（2）每股收益（税后净利优先股股利）/公司普通股股数1000/500=2(元)每股股利当期发放的现金股利总额 总股本 =1000*（170%）/500300/500=0.6(元)市盈率每股市价/每股收益8/2=400%(3) 净资产收益率税后净利/平均净资产=1000/2500=0.43. 某企业年主营业务收入为68万元，主营业务净利率10%，按照主营业务收入计算的存货周转率为5次，期初存货余额为8万元；期初应收账款余额为10.2万元，期末应收账款余

21、额为8.8万元，速动比率为170，流动比率为210，固定资产总额是40万元，该企业期初资产总额为50万元。该公司流动资产由速动资产和存货组成，资产总额由固定资产和流动资产组成。 要求：（计算结果保留两位小数） (1) 计算应收账款周转率；(2) 计算总资产周转率； (3) 计算总资产净利率。解：(1)应收账款周转率营业收入净额/平均应收账款68/(10.2+8.8)/2=7.16 (2)计算总资产周转率营业收入净额/平均资产=68/（50+40+8.8*2.1）/21.25(3)计算总资产净利率=净利润/平均资产总额6.8/54.25=12.53%4.已知某公司2008年会计报表的有关资料如表

22、10.12所示。表 10.12 单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产1300015000负债 8000 8800所有者权益 5000 6200利润表项目上年数本年数主营业务收入净额(略)35000净利润(略)700已知该公司2007年按照平均数计算的资产负债率是75%，总资产周转率是2次，主营业务净利率是1.8%。要求：(1) 计算杜邦财务分析体系中的下列指标（时点指标按平均数计算）：净资产收益率 主营业务净利率 总资产周转率(保留三位小数) 权益乘数(2) 使用连环替代法分析主营业务净利率、总资产周转率、权益乘数对净资产收益率的影响数额。解：（1）净资产收益率所有者权益报酬率(净资产收益

23、率)税后净利/平均净资产700/(5000+6200)=12.5% 主营业务净利率=（净利润/主营业务收入）100%700/350002% 总资产周转率（次）=营业收入净额平均资产35000/14000=2.5权益乘数=/（资产负债率）=1/(18800/1500)=2.42(2) 使用连环替代法分析主营业务净利率、总资产周转率、权益乘数对净资产收益率的影响数额。权益净利率销售净利率资产周转率权益乘数 12.52% 2.52.425. 已知东方公司2008年年初所有者权益总额为1500万元，2008年的资本积累率为12%，年初、年末的权益乘数分别是2.5和2，负债的平均利率是10%，全年固定成

24、本总额为900万元，本年利润总额900万元，优先股股利为60万元，每年的融资租赁租金为20万元，企业所得税税率40%。 要求计算： (1) 2008年年末所有者权益总额；(2) 2008年年初、年末的资产总额和负债总额； (3) 2008年年末的产权比率；(4) 2008年的总资产报酬率；(5) 2008年的已获利息倍数；(6) 2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数解：（1）2008年末所有者权益总额为:1500*1.12=1680（万元） （2）2008年初总资产为3750，负债总额为2250，2008年末总资产为3360，负债总额为1680万元。设资产负债率为X,则：所有者权益乘数1/(

25、1)=2.5 ，0.6 则有： 所有者权益/总资产0.4 总资产所有者权益/0.4=1500/0.4=3750.其他同理计算。（3）2008年年末的产权比率负债总额/所有者权益总额的比率=100%(4) 2008年的总资产报酬率为：总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额=900/(3750+3360)/2=25.316% (5) 2008年的已获利息倍数为：已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=900/20=45.根据上述资料完成下表:财务比率分析计算表项目2008年末指标值 一偿债能力分析（一）短期偿债能力分析.流动比率2.1875.速动比率1.125.现金流动负债率1.5（二）长期偿

26、债能力分析1.资产负债率0.452.所有者权益比率0.553.已获利息倍数5.25二、营运能力分析（一）总资产周转情况指标1.总资产周转率（次）1.42.总资产周转率（天）253.5（二）流动资产周转分析1.流动资产周转率（次）2.432.流动资产周转天数24.7(三)、存货周转率1.存货周转率（次）3.222.存货周转天数=360存货周转率11.18（四）、应收账款周转率1.应收账款周转率（次）10.6252.应收账款周转天数（平均应收账款回收期）33.88（五）固定资产周转分析1、固定资产周转率（次）3.78三、盈利能力指标销售毛利率0.394销售净利率0.1059投资报酬率0.15所有者权益报酬率0.273根据上述资料进行杜邦指标分析所有者权益报酬率销售净利率总资产周转率权益乘数0.273=0.1059*1.42*1.8182分析：凤祥工厂2009年所有者权益为0.273，销售净利率为0.1059，总资产周转率为1.42，所有者权益乘数为1.8182. 销售净利率，总资产周转率和权益乘数三个财务指标的乘积等于所有者权益报酬率。第 8 页