绿色建筑功能材料项目投资管理计划.docx

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1、泓域/绿色建筑功能材料项目投资管理计划绿色建筑功能材料项目投资管理计划目录一、 项目基本情况3二、 产业环境分析5三、 产业发展成效6四、 必要性分析10五、 企业资信评估的程序10六、 企业资信评估的内容13七、 企业经营管理评估指标20八、 企业经济效益评估指标22九、 项目评估与可行性研究的关系25十、 可行性研究的阶段划分及其主要内容28十一、 项目评估31十二、 项目44十三、 资金时间价值的含义及其意义51十四、 资金时间价值的复利计算54十五、 投资项目市场预测的种类56十六、 投资项目市场预测原理58十七、 投资项目市场调查59十八、 投资项目市场评估的作用64十九、 项目建设

2、规模的概念65二十、 建设规模的确定方法66二十一、 公司概况70公司合并资产负债表主要数据70公司合并利润表主要数据71二十二、 项目实施进度计划71项目实施进度计划一览表71二十三、 投资计划73建设投资估算表75建设期利息估算表76流动资金估算表77总投资及构成一览表78项目投资计划与资金筹措一览表79一、 项目基本情况（一）项目投资人xx有限责任公司（二）建设地点本期项目选址位于xxx。（三）项目选址本期项目选址位于xxx，占地面积约25.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资

3、9277.31万元，其中：建设投资7266.15万元，占项目总投资的78.32%；建设期利息154.67万元，占项目总投资的1.67%；流动资金1856.49万元，占项目总投资的20.01%。（六）资金筹措项目总投资9277.31万元，根据资金筹措方案，xx有限责任公司计划自筹资金（资本金）6120.80万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额3156.51万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：18800.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：14874.59万元。3、项目达产年净利润（NP）：2872.16万元。4、财务内部收益率（FIRR）：23.42%。5

4、、全部投资回收期（Pt）：5.70年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：7052.64万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积16667.00约25.00亩1.1总建筑面积25854.98容积率1.551.2基底面积9500.19建筑系数57.00%1.3投资强度万元/亩266.852总投资万元9277.312.1建设投资万元7266.152.1.1工程费用万元5999.822.1.2工程建设其他费用万元1108.802.1.3预备费万元157.532.2建设期利息万元154.672.3流动资金万元1856.493资金筹措万元927

5、7.313.1自筹资金万元6120.803.2银行贷款万元3156.514营业收入万元18800.00正常运营年份5总成本费用万元14874.596利润总额万元3829.557净利润万元2872.168所得税万元957.399增值税万元798.7910税金及附加万元95.8611纳税总额万元1852.0412工业增加值万元6191.6513盈亏平衡点万元7052.64产值14回收期年5.70含建设期24个月15财务内部收益率23.42%所得税后16财务净现值万元5463.03所得税后二、 产业环境分析综合分析，“十三五”时期经济社会发展总体向好的基本面没有改变，我市发展仍处于大有可为的重要战略

6、机遇期，既是郑州“爬坡过坎、攻坚转型”的关键期，更是“抢抓机遇、奠定基础、确立地位”的关键期。这一时期，全市经济增长产业结构将加快由以工业为主导向工业和服务业并重转变，动力结构将加快由要素驱动为主向开放创新双驱动转变，社会结构将加快由区域核心型向国际节点型转变，供给结构加快由政府主导投资为主向市场决定消费拉动转变。全市上下必须认清形势，保持清醒，切实增强使命感和责任感，牢固树立战略机遇意识，充分利用一切有利条件，集中精力抓开放，扭住创新不放松，全力推动转型升级，真正做到遵循经济规律实现科学发展，遵循自然规律实现可持续发展，遵循社会规律实现包容性发展。三、 产业发展成效“十三五”期间，面对错综复

7、杂的外部环境，面对去产能、调结构、环境治理等艰巨任务，面对百年不遇的疫情冲击，深入实施“万企转型”和工业转型升级系列三年行动计划，全省制造业综合实力迈上新台阶。规模以上工业增加值年均增长4.7%，制造业增加值占GDP比重达到27%，比全国平均水平高0.8个百分点；民营经济增加值达2.3万亿元，年均增长6.2%，高于全省GDP增速0.1个百分点。（一）创新能力稳步增强全省规模以上制造业企业研发经费投入年均增长11.9%，规模以上工业企业新产品开发项目数量和专利申请量比2015年实现翻番。国家级高新技术企业数量增长近5倍，达到9400家，跻身全国前十；科技型中小企业年均增长超过1万家，总数突破8.

8、7万家；培育省级以上各类创新平台超2000家；培育技术创新示范企业219家；创建省级工业设计中心63家，工业设计创新中心覆盖各市（含定州、辛集市,下同），雄安新区未来工业设计研究院建成投用。（二）结构调整持续深化围绕高端化、智能化、绿色化，持续提升工业技术装备水平，累计实施重点技术改造项目5734项。高新技术产业增加值占规模以上工业增加值比重由2015年的16%提高到2020年的19.4%。前15家钢铁企业产能规模占全省比重由2015年的54.2%提升到2020年的76%；中高端钢材占比77%，家电板、商用车特钢市场占有率全国第一。汽车制造业成为装备制造业第一大行业，工业机器人、风力发电机组等

9、产品从无到有。重点行业工业机器人密度达120台/万人。乳制品产量稳居全国首位。（三）数字化转型步伐加快大力推进数字产业化、产业数字化，2020年全省数字经济规模达1.09万亿，占GDP比重31.2%。关键工序数控化率由2015年的49.2%提高到2020年的55.3%，连续5年高于全国平均水平3.5个百分点以上，居全国第五位。培育省级工业互联网平台47个、数字化车间368个，推动1.2万余家工业企业上云。全省在线运营服务器规模超180万台，累计建成5G基站2.3万个，基本实现各市、雄安新区主城区、冬奥会张家口赛区5G网络全覆盖。成功举办2019中国国际数字经济博览会，签约项目150个，总投资1

10、500亿，展会规格、规模、全球影响力创河北历史之最。（四）绿色发展成效显著规模以上工业企业单位工业增加值能耗累计下降26.08%，超过全国平均水平10个百分点；万元工业增加值用水量由2015年的22.5立方米下降到2020年的15.2立方米，用水效率居全国第五位。累计压减钢铁产能8212.4万吨、水泥产能1194.9万吨、平板玻璃4999万重量箱、焦化产能3144.4万吨，均超额完成任务。完成84家城市重点污染工业企业和39家危险化学品生产企业退城搬迁改造。培育省级以上绿色工厂233家，其中国家级95家，位列全国第七，钢铁行业绿色工厂数量全国第一；培育节水型企业500余家。累计推广新能源汽车3

11、4.2万辆标准车。（五）质量效益稳步提升全省制造业竞争力指数最高值达到84.18，首次进入中等竞争力发展阶段。培育“专精特新”中小企业1602家，省级以上制造业单项冠军246家，累计新增规模以上工业企业8440家，营业收入超千亿元企业达到5家，26家企业入围中国制造业500强。县域特色产业集群实现全覆盖，营业收入超1000亿元集群2个、超100亿元集群60个。（六）开放合作取得突破京津冀协同发展战略深入实施，雄安新区高端高新产业加速集聚，全省累计承接京津5000万元以上的产业项目1171个，总投资1.1万亿元。成功举办两届中国中东欧中小企业合作论坛，中国中东欧（沧州）中小企业合作区成为全国唯一

12、面向中东欧国家的中小企业合作区，累计引进项目21个。中国（河北）自由贸易试验区挂牌运营，海外建成和在建及已备案钢铁项目产能达1295万吨，河钢塞尔维亚有限公司、长城汽车俄罗斯图拉工厂被誉为“一带一路”倡议和国际产能合作的标志性工程。“十三五”收官之年，面对突如其来的新冠肺炎疫情，全省制造业扎实做好“六稳”工作，认真落实“六保”任务，经受住了疫情的大战大考，生产快速恢复，口罩、防护服等产业短板迅速补齐，产业链供应链韧性不断增强，累计生产口罩18.1亿只、防护服278.8万套，有效保障了防控医疗物资生产供应，为打赢疫情防控攻坚战提供了坚实产业保障。五年的成绩来之不易，但与国内先进地区相比仍有不小差

13、距。制造业创新能力与产业规模体量不匹配，研发强度低于全国平均水平；处于产业链价值链中低端的企业和产品多，头部企业和高端高值产品少；产业结构仍需优化，钢铁等六大高耗能行业增加值占全省规模以上工业增加值的一半以上，战略性新兴产业比重低于广东、江苏等工业大省，缺少带动性强的龙头企业和重大项目；能耗排放相对较高，质量效益有待提升，营业收入利润率低于全国平均水平。四、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先

14、的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。五、 企业资信评估的程序企业资信评估一般包含如下几个步骤：（一）申请或委托专业机构进行评估当一家企业具备进行资信评估的条件时，往往会向相关资信评估部门申请资信评估。在我国具有评级资格的机构主要有银行各级评估委员会和专业评估事务所。因此，企业在进行资信评估时可委托这两个机构。首先要填写申请书或委托书，即“企业资信等级评估申请表”或者“企业资信等级评估委托书”。其次是提供企业资信等级评估所需的所有材料，材料主要包括公司的营业执照、公司章程、股东名录和董事会名录、主要负责人及重要高级管理人员资料，以及相关产品资料等。最后要递交关于公司财务能力的相

15、关文件，主要包括公司近三年的资产负债表、利润表和现金流量表，以及评估机构所需的其他公司内部资料。（二）收集并核查相关资料在收集并核查资料这一步骤中，主体是评估单位。评估单位对企业上交的申请书和委托书及其他资料进行审查。审查不仅仅停留在所递交的资料上，要通过实地考察和研究企业递交资料的真实性、完整性和准确性，并且根据资信评估的内容要求企业补充历史相关资料和现实资料。（三）计算相关指标企业资信评估最终的目的是对企业进行资信评级，其中较为重要的步骤是对指标进行计算。资信评估是一种规范化的社会行为，不同的行业有不同的评估指标，但一般性的企业的评估指标应包含企业资产结构素质评估的指标、企业信用程度评估的

16、指标、企业经营管理评估的指标和企业经济效益评估的指标。因此，资信评估机构在进行评估时也应按照一定的社会规范和方法，首先将所收集的资料进行查阅标记，从中寻找进行资信评估所需要的数据，算出相应的指标；其次根据评估中通过计算得出的指标填制“企业资信等级评估计分表”，最后审慎检查所计算的指标是否真实准确完整且具有代表性、符合资信评估的需要。（四）确定资信等级，综合评估资信等级主要是基于公司的财务状况、经营状况及管理状况制定，对企业进行资信评估的最终目的是划分资信等级。因此这一部分工作是对上述所有计算结果进行综合分析评定，评级机构首先要对评级企业的各类指标进行打分，然后根据各类指标的权重系数计算总得分，

17、将计算得出的数值与标准参考值进行对照，得出相应的分值，最后将根据指标算出的企业实际得分总值与企业资信等级表中规定的计分标准相比较，确定相应的资信等级。一般来说，资信等级在不同的国家有不同的评分标准，通常分为A、B、C、D四个等级，在同一级还区分三等。（五）编写评估报告并审定，倾发证书评估报告是指负责评估的单位根据相关评估准则的要求，在所有的评估程序走完后，对所评估的对象发表书面专业意见，评估报告由所在的评估机构出具。评估报告包含的种类很多，所含内容也并不相同。企业资信评估报告包含的内容有：首先是企业的概况，该项要能简略概括地反映企业的全貌；其次是对于企业的评估，主要指关于企业资金信用的评估、经

18、济效益的评估及企业经营管理的评估；最后是对企业信用状况进行全面评估，是指对所收集的资料进行全面分析所得出的结论。编写评估报告是由评委会对所提交的材料进行审查计算，检验其所提交的材料是否准确、完整和真实，在确定所递交的材料及计算的数据没有出现错误并且真实可靠的情况下才可以进行；之后根据“企业资信等级评估计分表”的评审得分，得出关于企业资信等级的最终结论，确定企业的资信等级。根据评估资信等级，由负责该企业资信等级评估的单位向该企业颁发企业资信等级证书。六、 企业资信评估的内容因行业的多元化与复杂性，对企业进行资信评估时所考虑的内容也有所差异，但对于一般企业来说，企业资信评估主要是对企业的经济地位、

19、整体素质、信用、经济效益、经营管理发展前景进行评价。（一）企业的经济地位在对企业进行资信评估时要考察企业的经济地位，我们着重从历史地位、行业地位、发展前景等方面进行考察。首先，从整体历史沿革方向进行考察，考察企业在发展过程中是属于发展历史悠久的知名度高的企业（这些企业一般知名度高，具有一定的品牌优势，客户对其产品的信任度高），还是属于具有代表性的新兴产业（这类产业往往随着时代的发展不断更新变化，具有较强的生命力，对社会环境适应性强，竞争也较为激烈）。其次，考察企业所属行业在整个经济发展中的地位。随着经济的迅速发展，科技水平的不断提高，行业淘汰率也逐渐上升。从经济发展来看，传统行业对经济发展的贡

20、献率在逐渐降低，尤其是那些低端制造业、高污染高排放的低端产业，取而代之的是以清洁能源、低能耗为代表的高新技术产业。再次，考察所投资企业在该行业所处的地位，在明确了所投资企业所处行业具有发展前景之后要进一步研究该企业在此行业是否有竞争优势。其主要从产品角度出发，考察产品在市场的竞争力、占有率及整体的经营管理能力，综合判断企业的经营能力。最后，考察企业的发展前景，看所选企业是否符合经济发展规律，在未来是否有良好的发展前景。综上可以看出，经济地位的评估对企业资信评估起着重要的引领作用。（二）企业的整体素质企业的整体素质的评估涉及企业内在的情况，关乎企业的生存和发展，是考察企业资信的基础和内在条件。企

21、业的整体素质对企业未来的发展至关重要，一个企业能否取得长远高质量发展，一方面取决于国家宏观经济背景、自身的经济技术条件及所在区域的投资环境，另一方面取决于企业的整体素质。外部条件决定企业能否生存，而内部素质条件决定企业能否生存得长久。对企业整体素质的研究主要包含以下几个方面：领导者的素质、员工素质、产品的素质、硬件设备素质、资产素质、经营管理素质及企业文化。下面主要从这四个方面对企业整体素质评估做详细的解释说明。1、领导者素质企业领导者是一个企业的领军人物，作为一个企业的领导者，最基本的是具备决策力、文化力、执行力和应对能力四种基本的能力。首先，领导者要有带动整个团队的决策力，对企业的发展有卓

22、越的看法，根据企业自身的发展状况，对未来的发展有清晰的规划、详细的战略目标及实现步骤。其次，领导者自身具有的文化程度也会直接影响企业的行为准则和员工的工作方式甚至企业的精神文化，团队文化有着重要的影响。再次，领导者必须具备果断的执行力，执行力相当于企业里面的一个发动机，领导者制订各种发展规划，需要通过有效的执行力去实施以实现目标。最后，我们还要评估领导者面临危机时的应对能力。综上所述，在考察领导者素质时我们要从领导者的思想觉悟、敬业精神、道德品质和行为准则方面着手，进一步对领导班子的知识水平、工作经历、生活阅历进行研究，考察其是否具有一个成功的企业家应该具有的创新、决策、组织、协调及指挥控制能

23、力。2、产品的素质产品是企业间竞争的主要对象。对产品素质的评估主要从产品的品质、市场占有率、市场竞争力、生命周期及客户对该产品的依存程度进行评估，进而判断该产品在未来能占领的市场份额。3、硬件设备素质在对企业进行评估时我们要考虑企业在生产过程中所具备的硬件设备。科技是第一生产力。只有拥有了先进的生产技术、良好的生产设备，企业才能有效提高产品质量，缩减成本，提高生产效率，进而获取更多的利润。因此，在进行技术设备评估时，我们要评价生产设备与生产技术是否平衡、生产规模是否合理、资源是否得到有效利用。4、资产的素质对企业资产素质进行评估主要是从财务报表的角度对资产的数量、质量、资产的结构进行分析。该方

24、面评估主要针对企业的财务能力，从资产项目、负债项目、利润情况及现金流方面进行评估。（三）企业的信用评估企业的信用评估是对企业的经营素质（包括管理水平、业务能力、财务状况）、企业的历史信用（包括企业法律法规的执行情况、合同的履约情况、客户满意度、社会信誉）、专家评定（包括重大事项分析、企业前景分析）等进行综合评估。企业的信用等级分为三等九级，即AAA、AA、A，BBB、BB、B，CCC、CC、C。其中依次代表信用极好、信用优良、信用较好，信用尚可、信用欠佳、信用较差，信用差、信用很差、信用极差。在进行投资项目评估时，我们一方面可以借鉴国际知名评级机构对企业的评级，另一方面可以从企业借贷资金的使用

25、状况、企业履行经济合同的情况、产品的信用方面进行评估。1、企业借贷资金使用状况企业借贷资金使用状况主要是对资金的借贷、使用、偿还情况进行分析。通过这项分析我们可以大致了解企业与银行之间的关系和企业的信誉程度。一般来说，对于借贷资金使用符合借贷合同规定、及时偿还本金和利息的企业都是以良好的经营情况为支撑的，是反映企业经济效益水平和资信等级的重要内容。2、企业履行经济合同的情况了解企业履行经济合同的情况主要是为了评估企业的法治意识、经济活动中的信誉情况。此项评估需要查找翻阅企业签订的合同，计算经济合同履约率，以此说明其在经济活动中的履约情况；同时，还要对经济合同的内容进行研究，考察企业在合同订立过

26、程中对法律、法规的重视程度，对合同的质量进行分析。3、产品的信用情况产品是建立与客户良好关系的中介，产品的信用是企业赖以生存和发展的基础，也是公司实现其经济效益目标的关键。在考察产品信用情况时需要从以下几点进行分析：产品的优质率、合格率、客户好评率、售后服务履行情况，同时要查看企业所宣传产品的功能与实际功能是否有出入，产品主体质量与产品外包质量是否一致。（四）企业的经济效益评估企业的经济效益评估主要是对企业的经济实力、盈利能力、偿债能力进行分析。1、经济实力经济实力不仅是国与国之间竞争比较的主要对象，也是评价企业经营状况的重要指标。财务能力的好坏是评估经济实力的关键，对企业经济实力进行评估，主

27、要从企业财务能力进行分析，对企业的资产项目、负债项目、利润情况、现金流量进行分析。资产项目主要评估流动资产和非流动资产占比的合理性、最近三年资产变动情况、存货产品的构成、应收账款的客户和账龄、其他应收账款的构成及收回的可能性、固定资产占比是否合理等。负债项目主要评估企业近几年资产负债率的变化情况、长短期借款所占的比重、短期借款所应负担的利息、应付账款的对象和期限、长期贷款的还款计划和其他应付款的内容。利润项目主要考察获得销售收入的产品构成、主要的收入来源、营业外收入和支出的构成及相应的成本结构、利润分配的情况。现金流量项目要重点评估该企业的经营活动净现金流量是否充足，对照同期的对外负债并根据经

28、营的发展预期分析投资性现金流流向及筹资活动产生的现金流。2、盈利能力盈利能力是指企业在一定期间赚取利润的能力。盈利能力是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入以及一定的收入而言。总体来说，一个企业的利润率越高，其盈利能力越强；相反，其盈利能力就越差。一个企业经营业绩最终是通过企业的盈利能力来反映的。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东（投资人），都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。进行企业盈利能力分析主要从以下指标着手：营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率。在对上市公司进行评估时我们还要根据每股收益、每股股利、

29、市盈率和每股净资产等指标评价其获利能力。3、偿债能力偿债能力指标是企业进行经营管理的重要指标，指的是企业偿还到期债务本金和利息的能力。对企业偿债能力进行评估时我们主要考虑其经营盈利能力、资产负债的相匹配情况，结合企业外部融资的情况及借款到账的时间判断经营性现金流量是否充足。评价指标主要是企业近三年的资产、负债、所有者权益的占比及变化情况，从而计算出流动比率、速动比率和现金流动负债比率，分析其短期偿债能力和长期偿债能力。（五）企业的经营管理对企业的经营管理的评估主要是从经营机制、生产管理、内部控制与管理、关联企业经营管理等方面进行，对于实体企业侧重考察产品的生产销售回笼情况，包括企业的规模、行业

30、地位、技术水平、经营策略、主要收入来源、现有产品的生产能力、销售及流动资金周转情况，测算产品的开发完成率、产品的销售增长率等指标。在了解企业的总体特征后，我们就可以有效评估企业的经营管理能力。（六）企业的发展前景对企业的发展前景进行评估主要涉及两方面，一方面对企业所处行业发展前景进行分析，另一方面对该企业在本行业的地位进行分析。对于行业情况的调查，我们需要了解企业所处行业的经济周期性、目前所处的成长阶段、对其他行业的依赖性、国家政策及重大技术变革的影响、未来几年的行业走势等。对本企业发展前景自身的研究，我们要注重分析和评价企业近期、远期的发展规划、发展目标和发展措施，以及企业对市场突发事件的适

31、应能力等因素。七、 企业经营管理评估指标（一）产品销售增长率产品销售增长率是指本年产品较去年产品的销售增长额与去年销售收入总额的比例关系，主要用来衡量企业生产经营状况和市场占有能力，是预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提，可以有效反映企业的经营管理水平。产品销售增长率高，表明企业市场占有能力增强，经营管理水平高，能进一步改善企业业绩。其合理值应在10%以上。（二）一级品率一级品率是指一级品产品的产值在全部产品的产值中所占的比重，可以反映企业产品的质量和企业的综合素质。一级品率高于国家或者相关部门规定的目标值，表明该企业的管理能力较强，产品质量过关；一级产

32、品率过低甚至低于国家或有关部门规定的最低标准，则表明企业产品的生产质量有待提高。良好的一级产品率有利于增强产品在市场上的竞争力，提高市场占有率，进而提高社会对该产品的认知度，从而建立信任感。（三）新产品开发计划完成率新产品开发计划完成率是指本期新产品实际值与本期新产品计划值中的比例。该指标反映企业对新于产品的开发能力。新产品开发计划完成率高，表明企业对于新产品的开发能力强，创新能力强，有利于提高企业产品的竞争力及综合能力。（四）产品销售率产品销售率是指产品销售生产成本在全部产品生产成本中的比重，主要用来反映已实现的产品的销售程度。产品的销售率高，表明企业所生产的产品在市场上有竞争力。因此产品的

33、销售率越高越好，通常情况下产品销售率应保持在95%以上。（五）成品库存适销率成品库存是指企业已经生产出的经质量检验合格的产品，并且办理入库手续但尚未销售出去的本期末实际产成品库存量。而成品库存适销率是产品库存积压和产品适销程度，该指标值大表明企业产成品合格率高，产品积压少，合理值应保持在95%以上。（六）全部流动资金周转加速率全部流动资金周转加速率主要用来衡量企业流动资金周转的速度。该指标值高，表明企业流动资金周转速度快，资金运用效率比较高，其合理值应大于4%。八、 企业经济效益评估指标（一）销售收入利润率销售收入利润率是指企业全年总利润与企业全年销售收入的比率，主要用来反映，销售收入与利润之

34、间的关系。销售收入主要包括产品销售收入和其他销售收入，可以有效地衡量企业的获利能力和经营管理水平。一般来说，销售收入利润率高，表明企，业成本费用降低或销售收入增加，进而利润总额增加；销售利润率上升，表明企业在销售收入中获利能力较强，经营管理水平较高；销售收入降低，表明企业成本增加或是销售收入降低，获利能力减弱。因此，该指标越高越好。（二）总资产报酬率总资产报酬率是企业年度息税前利润与企业年平均资产总额的比率，企业年度息税前利润是指不扣除利润和所得税的情况下所产生的利润，主要由净利润、利息费用和所得税三项构成。该指标主要用来衡量企业的经营管理能力和获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。企业

35、总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，企业应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高企业经营管理水平。（三）净利润增长率净利润增长率是本年净利润相较去年净利润的增加额与上年净利润的比率。净利润是指利润总额减所得税后的余额，是一个企业经营的最终成果。净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差。它是衡量一个企业经营效益的重要指标。净利润增长率代表企业当期净利润较上期净利润而言的增长幅度。该指标值高，表明企业经营管理得到改善，盈利能力提升，经营效益好；该指标值低，表明企业经营管理获利

36、能力降低。因此，该指标越高越好。（四）资本金净利润率资本金净利润率是年税后净利润总额在年度资本金总额中所占的比例，主要用来衡量资本金的盈利水平，其合理值应高于12%。（五）资本保值增值率资本保值增值率是期末所有者权益总额与期初所有者权益的比例关系。该指标表示企业当年资本在企业自身的努力下的实际增减变动情况，主要用来衡量企业的经营效益，反映投资者投入企业资本的保全性和增长性。该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。因此，该指标越高越好。（六）社会贡献率社会贡献率是指社会贡献总额与平均资产总额的比例关系，主要用于衡量企业用自身的资产为国家

37、和社会创造价值的能力。社会贡献总额是指企业为国家和社会创造和支付的价值总额，主要包括工资、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的增值税、消费税、有关销售税金及附加、所得税及有关费用和净利润等。社会贡献率高，表明企业为社会创造价值的能力强。（七）社会积累率社会积累率是指企业上交国家财政总额与企业社会贡献总额的比例关系，主要用来衡量企业社会贡献总额中用于上交国家财政和支持社会公益事业的比例，从而直接或间接反映企业的社会责任。上交的国家财政总额主要包括增值税、所得税等各项税款。（八）资金利税率资金利税率是企业年度利税总额与企业资金平均余额的比例关系，主要反映企业对国家财政所做的贡

38、献及企业自身的经营能力。资金利税率越高，表明企业的盈利水平越高，对财政所做出的贡献也越大。九、 项目评估与可行性研究的关系（一）项目评估与可行性研究的共同点项目评估与可行性研究都是投资项目前期工作的重要内容，并且两者在出发点、基本原理等方面具有一致性，因此两者有很多的相似性。1、两者均处于项目投资周期的前期阶段项目周期分为三个阶段，项目评估和项目可行性研究都是处于投资前期的工作，是决策前的技术经济分析论证工作。它们都是为了实现投资决策的科学化、规范化，减少投资风险和避免投资决策失误，在投资前期所进行的工作。这些工作的成效关系项目未来实施后的生命力、竞争力。因而它们都是决定项目投资成败的重要环节

39、。2、两者的出发点一致项目评估和项目可行性研究都是以企业和国家利益为出发点的，一般来说，市场是它们研究的基点，一切资源的配置都要考虑市场的需求变化，遵守国家的有关方针政策和产业政策规定。因而，它们在国家的宏观规划中、在企业（项目）的计划中，都扮演重要的、类似的作用。3、两者的基本原理一致无论是项目评估还是项目可行性研究，它们的研究目的是一样的，都是要提高投资项目的科学决策水平，因而都需要进行深入细致的调查研究，运用规范化的评价方法和统一的参数、技术标准和定额资料，采用同一衡量尺度和标准，实事求是地对拟建项目进行技术经济分析论证，力求在资料来源可靠、数据准确的基础上，对项目未来的资源可能性、技术

40、可行性和经济合理性进行评判，从而形成科学的决策意见。项目评估和项目可行性研究的这种相似性，是由两者之间的密切关系所决定的。两者的关系主要是一种因果关系，即项目评估是对可行性研究报告的审查与鉴定，也就是说，项目评估是在可行性研究的基础上进行的，评估的对象是可行性研究报告。因此，没有可行性研究就不存在项目评估，项目评估是可行性研究的延伸；而项目评估的实质在于决策，不经过项目评估，可行性研究也不能最后成立。由此可以说，项目评估同可行性研究相比较，项目评估处于更高的阶段。（二）项目评估与可行性研究的不同点尽管有着上述的相似关系，项目评估和项目的可行性研究也存在着一些明显的差异，这些差异主要表现如下。1

41、、研究的执行单位不同为了保证投资项目决策的科学性和独立性，项目评估和项目的可行性研究分别是由不同的机构执行的。在我国，可行性研究通常是由项目的建设单位主持，由它们委托给具有资质的专业设计或咨询机构完成这项任务，这些机构的研究工作是对项目业主负责的；而项目评估是由决策机构或者贷款、出资机构组织的一项工作，它们可以自行进行评估，也可以委托给专业的设计和咨询机构完成此项工作，受托者要对决策机构和出资者负责。2、研究的角度不同可行性研究主要是站在企业主的角度，从企业自身的利益去分析项目存在和运行的意义；而项目评估是决策者和出资者对项目的评估，因此它们的角度是国家的利益、出资者的利益。3、研究的侧重点不

42、同可行性研究的侧重点是项目建设的必要性、建设条件、技术可行性、财务的合理性等方面，主要是考察项目实施对企业盈利能力的影响程度。项目评估如果是由决策机构进行的，就要关注对国家宏观布局和宏观调控的影响，就会站在国家部门、地区和行业的角度审视项目；如果是由出资者进行的，则会侧重分析出资的安全性、项目的还款能力和财务效益。4、在项目管理中所起的作用不同投资项目的前期工作包含项目规划、机会研究、编制项目建议书、可行性研究、项目评估等不同的阶段。可行性研究的环节（项目规划、机会研究、编制项目建议书、可行性研究等）都是从拟投资项目方案的整体科学性、经济合理性等方面所做的工作，其作用主要是为确定项目投资的价值

43、提供必要的依据。而项目评估是项目的审批决策和出资者的审查决策工作，其基本工作是对可行性研究报告提出评审意见，以便最终决定是否选择该项目进行投资，其作用是为决策者提供直接的、最终的决策依据，因而具有决定性。十、 可行性研究的阶段划分及其主要内容根据联合国工业发展组织（UNIDO）编写的工业可行性研究手册规定，投资前期的可行性研究工作可分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究、项目评估与决策四个阶段。项目评估是对项目的可行性研究报告所做的再评价工作，故在此有必要对项目可行性研究做简单的阐述。由于基础资料的占有程度、研究深度及可靠程度要求不同，可行性研究各阶段的工作性质、工作内容、投资成本、估算精度

44、、工作时间与费用各不相同。阶段的内容依次由浅入深，工作量由小到大，估算精度由粗到细，因而研究工作所需的时间和费用也逐渐增加。另外，在可行性研究的任何一个阶段，只要得出“不可行”的结论，就不需要再继续进行下一步的研究工作；可行性研究的工作阶段和内容也可以根据项目的规模性质、要求和复杂程度进行适当的调整。（一）机会研究机会研究是可行性研究的第一个阶段，其主要任务是寻找投资机会，为拟建投资项目的投资方向提出轮廓性的建议。它又可以分为一般机会研究和项目机会研究。一般机会研究是以某个地区、某个行业或部门、某种资源为基础的投资机会研究。项目机会研究是在一般机会研究基础上以项目为对象进行的机会研究，项目机会

45、研究将项目设想落实为项目投资建议，以引起投资者的注意和兴趣，并引导其做出投资意向。这一阶段的工作内容相对比较粗略，一般根据类似项目的投资额及生产成本估算本项目的投资额与生产成本，初步分析投资效果。如果投资者对该项目感兴趣，则可转入下一步的可行性研究工作；否则，就停止研究工作。（二）初步可行性研究对于一般项目，我们仅靠机会研究尚不能进行取舍，还需要进行初步可行性研究，以进一步判断其生命力。初步可行性研究是介于机会研究和可行性研究的中间阶段，是在机会研究的基础上进一步厘清拟建项目的规模、厂址、工艺设备、资源、组织机构和建设进度等情况，以判断是否有可能和有必要进行下一步的可行性研究工作。其研究内容与

46、可行性研究基本相同，只是在深度和广度上有一定差距。这一阶段的主要工作是：分析投资机会研究的结论；对关键性问题进行专题的辅助性研究；论证项目的初步可行性，判定有无必要继续进行研究；编制初步可行性研究报告。初步可行性研究对项目投资的估算，一般可采用生产能力指数法、因素法、比例法或类比法等估算方法。估算精度一般控制在+20%，所需时间为46个月，所需费用约占投资额的0.25%。（三）可行性研究这一阶段的可行性研究亦称详细可行性研究，是对项目进行详细深入的技术经济论证的阶段，是项目决策研究的关键环节。其研究内容主要有以下几个方面（以工业项目为例）：第一，实施要点，简单说明研究的结论和建议。第二，项目背

47、景和历史。第三，市场销量和项目的生产能力，列举市场预测的数据、估算的成本、价格、销售收入及利润等。第四，原材料投入。第五，项目实施的地点或厂址。第六，项目设计，说明生产工艺最优方案的选择、工厂的总体设计、建筑物的布置、建筑材料和劳动力的需要量、建筑物和工程设施的投资估算。第七，工厂的管理费用。第八，项目人员编制，根据工厂生产能力和工艺过程，得出所需劳动力的构成、数量及工资支出等。第九，项目实施设计，说明项目建设的期限和建设进度。第十，项目的财务情况和国民经济评价。（四）项目评估与决策项目评估是在可行性研究报告的基础上进行的，其主要任务是对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见，最终决定项目投资的可行程度并选择合适的投资方案。十一、 项目评估（一）项目评估的含义项目评估是在可行性研究的基础上，根据有关政策、法律法规、方法与参数，从项目（或企业）及国家的角度出发，由贷款银行或有关机构对拟建投资项目的规划方案进行全面的技术经济论证和再评价，以判断项目方案的优劣和可行性。项目评估的结论是投资决策的重要依据。项目评估作为一门技