电机公司财务分析（参考）.docx

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1、泓域/电机公司财务分析电机公司财务分析目录一、 项目基本情况2二、 杜邦分析法4三、 沃尔评分体系7四、 盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。10五、 每股收益13六、 市盈率13七、 公司概况14公司合并资产负债表主要数据15公司合并利润表主要数据15八、 经济效益及财务分析15营业收入、税金及附加和增值税估算表16综合总成本费用估算表17利润及利润分配表19项目投资现金流量表21借

2、款还本付息计划表24九、 投资方案25建设投资估算表27建设期利息估算表27流动资金估算表29总投资及构成一览表30项目投资计划与资金筹措一览表31一、 项目基本情况（一）项目投资人xx集团有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xxx（待定）。（三）项目选址本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约77.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27110.26万元，其中：建设投资20737.21万元，占项目总投资的76.49%；建设期利息273.33万元，占项目总投资的1.01%；流动资

3、金6099.72万元，占项目总投资的22.50%。（六）资金筹措项目总投资27110.26万元，根据资金筹措方案，xx集团有限公司计划自筹资金（资本金）15953.83万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额11156.43万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：57000.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：47256.55万元。3、项目达产年净利润（NP）：7118.10万元。4、财务内部收益率（FIRR）：19.11%。5、全部投资回收期（Pt）：5.89年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：23192.96万元（产值）。（八）主要经济技

4、术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积51333.00约77.00亩1.1总建筑面积81733.76容积率1.591.2基底面积30286.47建筑系数59.00%1.3投资强度万元/亩257.932总投资万元27110.262.1建设投资万元20737.212.1.1工程费用万元17707.072.1.2工程建设其他费用万元2496.682.1.3预备费万元533.462.2建设期利息万元273.332.3流动资金万元6099.723资金筹措万元27110.263.1自筹资金万元15953.833.2银行贷款万元11156.434营业收入万元57000.00正常运营年份5总成

5、本费用万元47256.556利润总额万元9490.807净利润万元7118.108所得税万元2372.709增值税万元2105.4110税金及附加万元252.6511纳税总额万元4730.7612工业增加值万元15991.8213盈亏平衡点万元23192.96产值14回收期年5.89含建设期12个月15财务内部收益率19.11%所得税后16财务净现值万元8353.90所得税后二、 杜邦分析法杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种

6、经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。杜邦分析法的基本思路是：（1）

7、权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心，体现了企业财务管理的目标。（2）资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。在杜邦体系中，包括以下几种主要的指标关系：（1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净

8、资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率、总资产周转率和权益乘数决定的。（2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。（3）总资产收益率是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。（4）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时，必须综合销售收入分析企业资产结构是否合理，即流动资产和长期资产的结构比率关系。同时还要分析流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率高低变化的确切原因。影响权益净利率变动的不利因素是销售净

9、利率和总资产周转次数下降，而有利因素是财务杠杆提高了。利用连环替代法可以定量分析它们对权益净利率变动的影响程度。三、 沃尔评分体系亚历山大沃尔1928年出版的信用晴雨表研究和财务报表比率分析中提出了信用能力指数的概念，他选择了7个财务比率，即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，得出总评分。提出了综合比率评价体系，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的财务状况，沃尔评分法是指将选定的财务比率用线

10、性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平做出评价的方法。（一）沃尔评分法原理把若干个财务比率用线性关系结合起来。对选中的财务比率给定其在总评价中的比重（比重总和为100），然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后得出总评分。（二）沃尔比重评分法的基本步骤沃尔比重评分法的基本步骤包括：（1）选择评价指标并分配指标权重；盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率。偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率。发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率

11、。按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100，三类指标的评分值约为5：3：2，盈利能力指标三者的比例约为2：2：1，偿债能力指标和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当（2）确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值。（3）计算企业在一定时期各项比率指标的实际值。（4）形成评价结果。（三）沃尔比重评分法的公式沃尔比重评分法的实际分数等于实际值与标准值的比再乘权重。当实际值大于标准值为理想时，此公式正确，但当实际值小于标准值为理想时，实际值越小得分应越高，用此公式计算的结果却恰恰相反，另外，当某一单项指标的实际值畸高时，会导致最后总分大幅度增加，掩盖情况不良的指

12、标，从而给管理者造成一种假象。（四）沃尔比重评分法的实践应用沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财务比率与其比重相“乘”引起的。财务比率提高一倍，评分增加100%；而缩小一倍，其评分只减少50%。尽管沃尔的方法在理论上还有待证明，在技术上也不完善，但它还是在实践中被应用。耐人寻味的是很多理论上相当完善的经济计量模型在实践中往往很难应用，而

13、企业实际使用并行之有效的模型却又在理论上无法证明。这可能是人类对经济变量之间数量关系的认识还相当肤浅造成的。（五）沃尔评分法的改进沃尔评分法的问题：某一指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。财务比率提高一倍，评分增加100%；缩小一倍，评分减少50%。四、 盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形

14、成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。（一）销售毛利率销售毛利率是销售毛利与销售收入之比。（二）销售净利率销售净利率是净利润与销售收入之比。（三）成本利润率成本利润率是反映盈利能力的另一个重要指标，是利润与成本之比。成本有多种形式，但这里成本主要指经营成本。（四）总资产净利率总资产净利率是指净利润与总资产的比率，它反映每1元总资产创造的净利润。总资产净利率是反映企业盈利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净利率与财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提

15、高的临界状态。因此，提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。（五）权益净利率权益净利率是净利润与股东权益的比率，它反映每1元股东权益赚取的净利润，可以衡量企业的总体盈利能力。权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得，对于股权投资者来说；具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。（六）发展能力分析指标企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。1.销售增长率销售增长率是指企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率，反映销售的增减变动情况，是评价企业成长

16、状况和发展能力的重要指标。该指标若大于0，表明企业本年营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。若该指标小于0，则说明产品或服务不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。该指标在实际操作时，应结合企业历年的营业收入水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测或者结合企业前三年的营业收入增长率做出趋势性分析判断。2.资本保值增值率一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于100%。3.总资产增长率总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业

17、的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。4.营业利润增长率营业利润增长率等于本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率。undefined五、 每股收益我国现在要求上市公司，一方面要用净利润除以普通股的股数，还要提供摊薄后的每股收益。所谓摊薄后的每股收益就是在净利润中把非经营的收益扣除掉，即把营业外收支的净额、投资收益扣除掉。因为每股收益比较高，但是收益若是通过关联方的关系，做了大量的营业外收入，或者说通过关联方的关系增加了很多投

18、资收益那都是不正常的，所以现在要求既要提供一个基本的每股收益指标，还要提供一个扣除非经营收益的每股收益指标，这样对企业的衡量更准确一些。六、 市盈率这个指标也是上市公司需要公布的一个比例。它是一个比较特殊的指标。市盈率越高，反映市场对这个股票的认同越大，大家都愿意买这个股票，它的价格才能上涨，但是当每股市价大大超过每股盈余的时候，这个市盈率过高的企业又面临很大的风险。所以当市盈率比较高的时候，我们去投资，符合投资规律，当市盈率高到一定的程度已经远远脱离了市场规律，市盈率非常高再去买股票风险就是很大的。所以对市盈率的分析定要辩证地看，有的时候市盈率比较低的企业，它可能正好有发展的潜力。七、 公司

19、概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx集团有限公司2、法定代表人：杨xx3、注册资本：640万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2011-4-127、营业期限：2011-4-12至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额8718.416974.736538.81负债总额3915.183132.142936.38股东权益合计4803.233842.583602.42公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年

20、度营业收入27862.4722289.9820896.85营业利润4615.333692.263461.50利润总额3725.412980.332794.06净利润2794.062179.372011.72归属于母公司所有者的净利润2794.062179.372011.72八、 经济效益及财务分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月

21、），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入57000.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入37050.0039900.0045600.0057000.002增值税1262.301382.751623.632105.412.1销项税4816.505187.005928.007410.002.2进项税3554.203804.254304.375304.593税金及附加151.48165

22、.93194.83252.653.1城建税88.3696.79113.65147.383.2教育费附加37.8741.4848.7163.163.3地方教育附加25.2527.6632.4742.11（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2105.41万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目

23、年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用47256.55万元，其中：可变成本40572.16万元，固定成本6684.39万元。达产年项目经营成本45629.92万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费25005.6326929.1430776.1638470.202工资及福利费2101.962101.962101.962101.963修理费414.37414.37414.37414.374其他费用4

24、643.394643.394643.394643.394.1其他制造费用389.84389.84389.84389.844.2其他管理费用421.75421.75421.75421.754.3其他营业费用3831.803831.803831.803831.805经营成本32165.3534088.8637935.8845629.926折旧费1056.961056.961056.961056.967摊销费23.0023.0023.0023.008利息支出546.67546.67546.67546.679总成本费用33791.9835715.4939562.5147256.559.1其中：固定成本

25、6684.396684.396684.396684.399.2可变成本27107.5929031.1032878.1240572.16（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加252.65万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9490.80（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9490.8025.00%=2372.7

26、0（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额9490.80万元，缴纳企业所得税2372.70万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=9490.80-2372.70=7118.10（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入37050.0039900.0045600.0057000.002税金及附加151.48165.93194.83252.653总成本费用33791.9835715.4939562.5147256.554利润总额3106.544018.585842.669490.805应纳所得税额3106.54401

27、8.585842.669490.806所得税776.631004.641460.662372.707净利润2329.913013.944382.007118.108期初未分配利润0.002096.924599.778083.609可供分配的利润2329.915110.868981.7715201.7010法定盈余公积金232.99511.09898.181520.1711可供分配的利润2096.924599.778083.6013681.5312未分配利润2096.924599.778083.6013681.5313息税前利润4429.845569.897849.9912410.17（四）财务

28、内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.11%。本期项目投资财务内部收益率19.11%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8353.90（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8353.90万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是

29、可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.89年。本期项目全部投资回收期5.89年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0037050.0039900.0045600.0057000

30、.001.1营业收入0.0037050.0039900.0045600.0057000.002现金流出20737.2136281.6534559.7742705.5147407.492.1建设投资20737.210.002.2流动资金3964.82304.984574.801524.922.3经营成本32165.3534088.8637935.8845629.922.4税金及附加151.48165.93194.83252.653所得税前净现金流量-20737.21768.355340.232894.499592.514累计所得税前净现金流量-20737.21-19968.86-14628.63

31、-11734.14-2141.635调整所得税1107.461392.471962.503102.546所得税后净现金流量-20737.21-8.284335.591433.837219.817累计所得税后净现金流量-20737.21-20745.49-16409.90-14976.07-7756.26计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：26.14%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：19.11%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：17831.40万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：8353.90万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.1

32、9年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.89年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为22.70。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价

33、方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为20.34。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额11156.4311156.4311156.4311156.431.2当期还本付息273.33546.67546.67546

34、.67546.671.2.1还本1.2.2付息273.33546.67546.67546.67546.671.3期末借款余额11156.4311156.4311156.4311156.4311156.432利息备付率22.703偿债备付率20.34（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入57000.00万元，综合总成本费用47256.55万元，税金及附加252.65万元，净利润7118.10万元，财务内部收益率19.11%，财务净现值8353.90万元，全部投资回收期5.89年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效

35、益指标上评价是完全可行的。九、 投资方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资20737.21万元，包括：工程费用

36、、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计17707.07万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为10533.06万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6830.91万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为343.10万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其

37、他费用为2496.68万元。（五）预备费本期项目预备费为533.46万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用10533.066830.91343.1017707.071.1建筑工程费10533.0610533.061.2设备购置费6830.916830.911.3安装工程费343.10343.102其他费用2496.682496.682.1土地出让金1149.911149.913预备费533.46533.463.1基本预备费194.84194.843.2涨价预备费338.62338.624投资合计20737.21（六）建设期利息按照建设规划，本期项目

38、建设期为12个月，其中申请银行贷款11156.43万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息273.33万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息273.33273.330.001.1.1期初借款余额11156.431.1.2当期借款11156.4311156.430.001.1.3当期应计利息273.33273.330.001.1.4期末借款余额11156.4311156.431.2其他融资费用1.3小计273.33273.330.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他

39、融资费用2.3小计3合计273.33273.330.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6099.72万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产27700.4829831.2934092.9042616.131.1应收账款12465.221342

40、4.0815341.8119177.261.2存货9695.1710440.9511932.5214915.651.2.1原辅材料2908.553132.283579.754474.691.2.2燃料动力145.42156.61178.98223.731.2.3在产品4459.784802.845488.966861.201.2.4产成品2181.412349.212684.823356.021.3现金2216.042386.502727.433409.291.4预付账款3324.063579.764091.155113.942流动负债23735.6725561.4929213.1336516

41、.412.1应付账款8544.849202.1410516.7313145.912.2预收账款15190.8316359.3518696.4023370.503流动资金3964.824269.804879.786099.724流动资金增加3964.82304.99609.971219.945铺底流动资金8310.158949.3910227.8712784.84（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27110.26万元，其中：建设投资20737.21万元，占项目总投资的76.49%；建设期利息273.33万元，占项目总投资的1.01%；流动资金6099.72万元，占项目总投资的22.50%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资27110.26100.00%1.1建设投资20737.2176.49%1.1.1工程费用17707.0765.32%1.1.1.1建筑工程费10533.0638.85%1.1.1.2设备购置费6830.9125.20%1.1.1.3安装工程费343.101.27%1.1.2工程建设其他费用2496.689.21%1.1.2.1土地出让金1149.914.24%1.1.2.2其他前期费用1346.774.97%1.2.3