财务管理 重点.doc

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1、1. 企业财务活动定义：企业财务活动是企业资金运动过程中形成的以现金收支为主的资金收支活动的总称。2. 企业财务活动可以归纳为：企业筹资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业经营而引起的财务活动企业分配的财务活动3. 企业财务关系：是指企业在组织财务活动过程中与各方面发生的经济关系。4. 企业财务关系主要包括：企业与所有者之间的财务关系企业同债权人之间的财务关系5. 财务管理特点：综合性强涉及面广灵敏度高6. 财务管理的整体目标：利润最大化股东财富最大化（企业价值最大化）7. 财务管理的环境：法律环境金融环境经济环境8. 【简论】（1）货币时间价值：是指一定量的资金在不同时间点上的价之差额。

2、在市场经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量资金在不同时点上的价值量也是不相等的。人们将现金。在使用过程中随时间的推移而发生增值现象，称为资金具有时间价值的属性。货币的时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。9. 【简论】（2）货币时间价值的实质：对于货币时间价值存在几种不同观点：马克思主义观点：货币时间价值实际上就是剩余价值，只有把货币作为资本投入到生产经营中才能产生时间价值。投资报酬率和资本利润率除了包含货币时间价值外，还包括风险报酬和通货膨胀贴水，在计算时间价值时，后两部分是不应该包括在内的。西方经济学家观点：英国经济学家凯恩斯从资本家和消

3、费者的心理出发，时间价值在很大程度上取决于流动偏好、消费倾向等因素。“时间利息论”者认为，时间价值产生于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价，它是价值时差的贴水；“流动偏好论”者认为，时间价值是放弃流动偏好的报酬；“节欲论”者认为，时间价值是货币所有者不将货币用于生活消费所得的报酬。投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给予报酬，推迟的时间越长，获得的报酬就应该越多。10. 在单利制下：每期都按初始本金计算利息，当期利息即使不取出也不计入下期本金，计息基础不变。在复利制下：以当期末本利和为计息基础计算下期利息，即“利上滚利”地计算利息。11. 普通年金：是指从第一期起，在一

4、定时期内每期期末等额发生的系列收付款项，又称后付年金。12. 即付年金：是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金或预付年金。13. 【简/多】风险的种类：（1）从产生原因和影响度和投资者的能动性划分：系统风险：系统风险又叫不可分风险，是指那些对所有公司产生影响因素引起的风险，如战争、通货膨胀、经济衰退、高利率等。非系统风险：又叫可分散风险，是指发生于单个或少数公司的特有事件造成的风险，如新产品开发失败，工人罢工等。（2）从公司本身划分：经营风险：是指生产经营的不确定性带来的风险财务风险：又叫筹资风险，是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。14. 标准离差：是

5、各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种量度。标准离差越小，说明离散程度越小，风险也就越小。15. 系数：=某种证券的风险报酬率/（）证券市场上所有证券平均的风险报酬率。16. 作为整体的股票市场的系数为1.如果某种股票的风险情况与整个股票市场的风险情况一致，则这种股票的系数也等于1；如果某种股票的系数大于1，说明其风险程度大于整个市场的风险；如果某种股票系数小于1说明其风险程度小于整个市场的风险17. =0.5 说明该股票的风险只有整个市场股票风险一半18. =1.0 说明该股票的风险等于整个市场股票的风险19. 短期偿债能力分析：企业短期偿债能力是指企业支付短期债务的

6、能力。短期偿债能力是财务分析中必须十分重视的一个方面，短期偿债能力不足，企业无法满足债权人的要求，可能会引起破产或者造成生产经营的混乱。20. 【简论】企业长期偿债能力分析：是企业支付长期债务的能力。企业长期偿债能力与企业盈利能力、资金结构有十分密切的关系。21. 资产负债率：又称负债比率，是企业的负债总额与资产总额进行对比所确定的比率。公式：资产负债率=负债总额资产总额22. 产权比率：是负债总额与所有者权益的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。公式：产权比率=负债总额所有者权益23. 利息保障倍数：又称已获利息倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，反映了获利能力对债

7、务偿付的保证程度。公式：利息保障倍数=息税前利润债务利息24. 存货周转率：公式：存货周转率=销售成本平均存货25. 公式：存货周转天数=计算期天数存货周转率=（平均存货计算期天数）销售成本26. 【简论】盈利能力分析七指标：盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人、债权人还是企业经理人员，都很重视和关心企业的盈利能力27. 销售毛利率：是由销售毛利额与销售净收入之间的比率。公式：销售毛利率销售收入-销售成本销售收入100%销售毛利额销售收入100%28. 销售净利率：是指净利润与销售收入的百分比。公式：销售净利率净利润销售收入100%29. 资产净利率：又称投资报酬率，是企业税后净利同全

8、部资产净值的比率。公式：资产净利率=净利润平均资产总额100%30. 净资产收益率：又称所有者权益报酬率，股东权益报酬率，权益资本报酬率，是净利与企业所有者权益进行对比所确定的比率。 公式：净资产收益率=净利润平均所有者权益总额100%31. 普通股每股盈余：简称为每股盈余或每股利润，是由企业的税后净利润扣除优先股股利后的余额与普通股发行在外普通股股数进行对比所确定的比率。公式：每股盈余=税后净利优先股股利普通股发行在外普通股股数32. 每股净资产:是每股的实有资产价值，是股东权益与年末普通股总股数之比，公式：每股净资产股东权益年末普通股总股数33. 杜邦分析法：是由美国杜邦公司的经理人员创造

9、的对企业进行经营与财务综合分析的技术。在杜邦分析法中，把净资产收益（权益净利润）看做是综合性最强，最具代表性的指标，并将其分解成多个因式，分析各个因素对净资产收益率的影响，进而检查企业在经营过程中所存在问题，评价企业的理财政策。34. 杜邦公式：净资产收益率（净利润销售收入）（销售收入总资产）（总资产股东权益）35. 从净资产收益率公式的分解可以看出，企业净资产收益率的高低由三个因素决定：销售净利率，总资产周转率，权益乘数。36. 资本金确定：实收资本制：在企业设立时，必须确定资本金总额，并一次性缴足所确定的资本，实收资本与注册资本一致。授权资本制：企业成立时，需要确定资本金总额，但是否一次缴

10、足资本则与企业无关。折衷资本制：要求企业成立时确定资本金总额，并规定首期出资的数额。37. 股票的分类：按是否在股票上载明股东姓名，可分为记名股票和无记名股票；按股东的权利和义务划分，可分为普通股票和优先股票；按股票票面有无金额划分，可分为面值股票和无面值股票；按投资主体不同，可分为国家股、法人股、个人股和外资股按有无表决权，可分为有表决权股和无表决权股按购买时支付的货币不同，可分为A股B股38. 【判】按照国际惯例，股票通常采取溢价发行或等价发行，很少折价发行。我国公司法规定，股票发行价格可以等于票面金额（即等价），也可以超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折价）39. 【简】普通

11、股筹资的优缺点：优点：没有固定的股利负担没有固定的到期日风险小能增强公司的信誉。缺点：资本成本较高分解控制权，冲淡每股收益发行新的普通股票，可能导致股票价格的下跌40. 长期借款筹资的优缺点：优点：筹资手续简便资金成本较低弹性较大；缺点：筹资风险较高限制条件较多筹资数量有限41. 借款信用条件：信贷额度周转信贷协定补偿性余额42. 周转信贷协定：是银行具有法律义务地承诺不提供超过某一最高限额的贷款协定。在协定有效期内，如果符合协议规定的借款用途，只要企业的借款总额超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。43. 补偿性余额：是银行要求借款人在银行存款账户中保持的按借款额一定百分比（

12、一般为10%到20%）计算的最低存款余额。对企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率；从金融机构来看，他可以降低贷款风险，补偿贷款损失。44. 资本成本的概念：是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。由筹资费用和用资费用组成。45. 筹资费用：是指企业在筹措资金过程中为获取资金而支付的各种费用，资金一旦进入企业，在用子过程中将不再发生。46. 用资费用：是指企业在产生经营，投资过程中因使用资金而支付的费用，资金占用时间越长，出资人所冒风险越大，用资费用越高。反之用资费用月底。如果股票的股息率一般要高于债券的利息率，长期负债的利息率一般高于短期负债的利息率47. 留存收益成本：企业留存收益，等

13、于股东对企业进行追加投资，股东对这部分投资与对以前投入企业的股本一样，也要求有一定的报酬，所以，留存收益也要计算资本成本。留存收益成本的计算与普通股资本成本的计算基本相同，但不用考虑筹资费用。48. 经营杠杆：在其他条件不变情况下，产销量的增加一般不会改变固定成本总额，但是会降低单位固定成本，从而提高单位利润，使息税前利润的增长率大于产销量的增长率49. 经营杠杆的剂量：企业只要存在固定成本，就存在经营杠杆的作用。但不同企业，经营杠杆的作用的程度是不完全一致的。为此，需要对经营杠杆进行计量。对经营杠杆进行计量的最常用指标是经营杠杆系数。50. 【简】财务杠杆系数反映企业财务风险:财务风险。是指

14、企业为取得财务杠杆利益而利用负债资本是，增加了破产机会或普通股利润大幅度变动的机会所带来风险。51. （同上）同经营杠杆风险一样，虽然财务杠杆系数不是企业财务风险的根源，但它加剧了由于息税前利润的不确定性对每股利润的影响。52. （同上）企业委屈的财务杠杆利益，就要增加负债，当息税前利润增加是，每股利润会成倍增加。一旦企业息税前利润下降，每股利润会成倍下降。53. （同上）即使息前利润为零或附属固定利息支出仍为企业法定义务。54. 【简】复合杠杆概念:复合杠杆是指由于固定性经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润EPS变动率大于产销量S变动率的杠杆效应。55. 复合杠杆怎样计算：只要

15、企业同时存在固定的生产经营成本和固定的利息费用等财务支出，就会存在复合杠杆的作用。对复合杠杆可以用复合杠杆系数计量。56. 复合杠杆与企业风险：复合杠杆系数DOL或DFL .复合杠杆与企业风险57. 复合杠杆系数直接反映企业的整体风险。复合杠杆系数越大，企业整体风险越大；复合杠杆系数越小，企业整体风险越小。58. 资本结构概念：是指企业各种资本的构成及其比例关系。是企业筹资决策的核心问题。资本结构问题实际上是负债资本和权益资本的构成比例问题。59. 资本结构中负债的意义:有利于降低企业资本成本.负债筹资具有财务杠杆作用负债资本会加大企业的财务风险60. 企业的资本结构：取决于企业所采用的筹资方

16、式，企业可采用的具体的筹资方式虽然很多，但总体上可分为负债资本筹资和权益资本筹资两类，因此，资本结构问题实际上是负债资本和权益资本的构成比例问题，即负债资本和权益资本各自在企业总资本中所占的比重61. 现金持有成本：机会成本管理成本短缺成本62. 企业赊销的动机：扩大销售，增加利润减少库存，降低成本63. 与应收账款相关的成本：机会成本管理成本坏账成本64. 存货成本:采购成本订货成本储存成本缺货成本65. 存货管理目标：在充分发挥存货作用的前提下，使企业上述四项成本之和最小，保障企业生产经营的顺利进行。66. 存货经济批量法：是指能够使一定时期总成本最小的每批订货数量。存货的总成本由进货成本

17、、储存成本、缺货成本构成。这些成本中有些是固定，有些是变动性的。只有变动性成本才是经济批量决策时的相关成本。67. 经济批量决策时，假设：存货的流转比较均衡；企业一定时期内的存货需求总量有准确预测；存货价格稳定，且不考虑商业折扣；无缺货现象；市场货源充足，并能集中到货；进货日期完全由企业自行决定，并且采购不需时间；企业现金充足68. 【简/论】存货ABC分类法：19世纪意大利经济学家巴雷特首创了ABC控制法，存货的ABC分类管理就是这种方法的具体应用。存货ABC分类法就是将存货按照一定的金额和品种数量两个标准划分为ABC三类，然后按照各类存货的重要程度分别采取不同的方法进行管理。69. （同上

18、）存货的划分标准大体如下：A类存货金额占整个存货金额比重的60%80%，品种数量占整个存货品种数量的5%20%；B类存货金额占整个存货金额比重的15%30%，品种数量占整个存货品种数量的20%30%；C类存货金额占整个存货金额比重的5%15%；品种数量占整个存货品种数量的60%70%。70. （同上）将存货划分成A/B/C三类后，再采取不同的管理方法。A类存货应进行重点管理，经常检查这类存货的库存情况，严格控制该类存货的支出。由于该类存货的品种数量很少，而占用企业资金很多，所以，企业应对其按照每一个品种分别进行管理；B类存货的金额相对较小，数量也较多，可以通过划分类别的方式进行管理，或者按照其

19、在生产过程中的重要程度和采购难易程度分别采用A类或C类存货的管理方法；C类存货占用的金额比重较小，品种数量有很多，可以只对其进行总量控制和管理。71. 现金流量的含义：又称现金流动量。是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量和现金流出量的总称。它以收付实现制为基础，以反映广义的现金（即现实的货币资金）运动为内容。72. 项目投资决策的评价方法：非贴现的评价方法，即没有考虑货币时间价值因素的分析方法，主要包括投资利润率法和回收期法；贴现的评价方法，既考虑了货币时间价值因素的分析方法，主要包括净现值法，获利指数法和内涵报酬率法。73. 【简论】贴现分析法：贴现分析法是投资

20、项目经济效益分析的主要方法，由于考虑了资金的时间价值，使分析结论更接近实际情况。74. （同上）净现值法：是使用净现值作为评价方案优劣标准的一种方法。所谓净现值是指某投资项目未来营业现金净流量的现值与原始投资额之间的差额。75. （同上）获利指数法：亦称现值指数法，所谓获利指数就是指投资方案未来各年现金净流量现值与投资额现值之比，它与净现值的不同之处在于它不是一个绝对数，而是一个相对数（记做PI）。公式：获利指数（PI）=现金净流量投资额的现值76. （同上）利用获利指数进行投资项目的决策标准是：若投资方案的获利指数1，则该方案可行方案；若投资方案的获利指数1，则该方案不可行；若两个或者两个以

21、上投资方案的获利指数均为1，则取获利指数最大的方案。77. （同上）内涵报酬率法：在实际工作中，决策者希望了解各种投资方案的实际投资报酬率。但采用净现值法和现值指数法无法满足这个要求。因为两者只能让决策者知道未来的投资报酬率低于或者高于所用资本成本要求的投资报酬率。78. （同上）净现值、获利指数、内含报酬率之间关系：三个指标都是贴现的投资决策的评价指标。若净现值0，则获利指数1，内含报酬率资本成本；若净现值=0，则获利指数=1，内含报酬率=资本成本；若净现值0，则获利指数1，内含报酬率资本成本。79. 市盈率估价法：市盈率是股票市价与每股盈利之比，以股价是每股盈利的多少倍来表示。市盈率可以粗

22、略地反映股价的高低，表明投资者愿意用每股盈利多少倍的货币来购买这种股票，是市场对这种股票的评价。80. 证券风险可分为两部分：可分散风险与不可分散风险。通过有效地进行证券组合，可以减少甚至消除分散风险。81. 股利相关论：一鸟在手论信息传播轮假设排除轮82. 【简论】剩余股利政策：是公司生产经营所获得的税后利润首先应较多地考虑满足公司有利可图的投资项目的需要，即增加资本或公积金，只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构(最佳资本结构)，才能派发股利83. 固定股利政策：是公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，不论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变。84. 【简】固定股利

23、支付率政策：这是一种变动的股利政策，是公司确定固定的股利支付率，并长期按此比率支付股利的政策。优点：使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则；保持股利与利润间的一定比例关系，体现了投资风险与投资收益的对等。缺点：不利于固定股价，不利于树立公司的良好形象；缺乏财务弹性。85. （同上）适用范围：适用于稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段。86. 除息日：除去股利的日期，即领取股利的权力与股票相互分离的日期。在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者即享有领取鼓励的权利；从除息日开始，股利权与股票分离新购入者不能享有股利。、因为股票买卖交易之后，需要办理过户手续的时间，如果股票交易日离股权登记日太近，公司将无法再股权登记日得知更换股东的通知，只能以原股东为股利支付的对象。