锂电池正极材料项目重组战略分析（范文）.docx
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1、泓域/锂电池正极材料项目重组战略分析锂电池正极材料项目重组战略分析目录一、 产业环境分析2二、 必要性分析4三、 项目基本情况4四、 公司基本情况7五、 战略联盟主要的表现形式9六、 合作战略的管理10七、 杠杆收购12八、 收缩13九、 投资估算14建设投资估算表16建设期利息估算表17流动资金估算表19总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21十、 经济效益评价22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流量表28借款还本付息计划表30一、 产业环境分析乌鲁木齐加快发展战略性新兴产业，构建“塔式”发展空间布局，力争到2020
2、年成为我市工业经济发展引擎和增长极。锂电池正极材料是锂电池产业链上游最重要的材料之一，布局企业众多。锂电池正极材料产业链上游为生产正极材料的基础原料，下游为各类锂电池。锂电池正极材料的基础原料主要包括三元前驱体与各类基础锂盐，代表企业有格林美、天齐锂业和赣锋锂业;目前主流的锂电池正极材料主要包括磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂与三元材料，各主要企业布局重点不一，代表企业主要有厦门钨业、杉杉股份、容百科技、当升科技、振华新材与德方纳米等;华友钴业和国轩高科等亦是行业龙头企业，二者业务布局涵盖锂电正极材料产业链各环节，实现从基础原料、中间原料到正极材料的自产自销。从区域分布来看，中国锂电池正极材料代表性上
3、市企业主要集中在中南、华南等地区。广东省的锂电池正极材料上市企业最多，代表性公司有格林美、德方纳米、贝特瑞等;浙江省的杉杉股份、容百科技与华友钴业在锂电池正极材料领域有着较强的竞争力;四川省与福建省作为我国锂电池正极材料产业园聚集地，也诞生了如厦门钨业、富临精工、天齐锂业等行业龙头企业。业务布局方面，由于主流锂电池所用正极材料包括锰酸锂、钴酸锂、磷酸铁锂与三元材料等多种，因此各企业在业务布局方面各有侧重点，例如光华科技主要布局三元材料与磷酸铁锂、杉杉股份主要布局钴酸锂和三元材料、德方纳米则核心布局磷酸铁锂产品。从重点布局区域来看，代表企业侧重于布局华东、华中与华南等地区，主要系锂电池作为新能源
4、汽车与消费电子等领域的重要动力来源，在东南部等经济发达地区发展较快。在业务体量上，各公司因其核心业务侧重点及布局广泛度差异，业务营收规模差距也较大，厦门钨业、格林美、杉杉股份、容百科技与当升科技等行业龙头2020年均实现了30亿以上的销售收入，而光华科技与丰元股份的营收不足3亿，业务体量相差甚大。从盈利情况来看，锂电正极材料的毛利率水平较低，行业整体毛利率不足20%，且普遍在10%左右。行业龙头企业厦门钨业和杉杉股份的毛利率也仅分别为10.42%和12.38%，主要是因为锂电池正极材料作为相对其他锂电材料来说，技术门槛较低，布局企业众多，目前行业产能相对过剩，导致行业整体盈利能力一般。虽然锂电
5、池正极材料行业目前的盈利水平相对较低，但随着行业技术水平的发展，新能源领域对锂电池的能量密度和寿命要求不断提高，锂电池正极材料技术向着高镍、多元方向发展，行业高端技术将逐渐分化企业的盈利情况。因此，目前行业主要企业均对未来的技术发展提出规划，高镍三元材料成为行业未来竞争的主要领域，例如杉杉股份2021年将聚焦三元材料的技术创新;容百科技继续扩大产能，预计2021年将高镍三元材料扩产至12万吨以上。二、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。
6、同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。三、 项目基本情况（一）项目投资人xx投资管理公司（二）建设地点本期项目选址位于xxx。（三）项目选址本期项目选址位于xxx，占地面积约58.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资28326.25万元，其中：建设投资21748.27万元，占项目总投资的76.78%；建设期利息248.02万元，占项目总投资的0.88%；流动资金6329.96万元，占项目总投资的22.35%。（六）资金筹措项
7、目总投资28326.25万元，根据资金筹措方案，xx投资管理公司计划自筹资金（资本金）18202.87万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额10123.38万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：63100.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：46510.55万元。3、项目达产年净利润（NP）：12173.71万元。4、财务内部收益率（FIRR）：36.28%。5、全部投资回收期（Pt）：4.29年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：16890.22万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积38667
8、.00约58.00亩1.1总建筑面积71132.97容积率1.841.2基底面积23973.54建筑系数62.00%1.3投资强度万元/亩351.022总投资万元28326.252.1建设投资万元21748.272.1.1工程费用万元18419.702.1.2工程建设其他费用万元2790.992.1.3预备费万元537.582.2建设期利息万元248.022.3流动资金万元6329.963资金筹措万元28326.253.1自筹资金万元18202.873.2银行贷款万元10123.384营业收入万元63100.00正常运营年份5总成本费用万元46510.556利润总额万元16231.617净利润
9、万元12173.718所得税万元4057.909增值税万元2981.9610税金及附加万元357.8411纳税总额万元7397.7012工业增加值万元24143.6713盈亏平衡点万元16890.22产值14回收期年4.29含建设期12个月15财务内部收益率36.28%所得税后16财务净现值万元34477.23所得税后四、 公司基本情况（一）公司简介公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在
10、产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 （二）核心人员介绍1、沈xx，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会主席。2、韩xx，中国国籍，1978年出
11、生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。3、唐xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。4、黎xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。5、曹xx，中国国籍，无永久境外居留权
12、，1959年出生，大专学历，高级工程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技术顾问；2004年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。五、 战略联盟主要的表现形式战略联盟主要有合资、研发协议、定牌生产、特许经营、相互持股这五种形式。1、合资合资由两家或两家以上的企业共同出资、共担风险、共享收益而形成企业，是目前发展中国家尤其是亚非等地普遍的形式。合作各方将各自的优势资源投入到合资企业中，从而使其发挥单独一家企业所不能发挥的效益。2、研发协议研发协议是为了某种新产品或新技术，合作各方鉴定一个联发协议。这种方式汇集
13、各方的优势，大大提高了成功的可能性，加快了开发速度，各方共担开发费用，降低了各方开发费用与风险。3、定牌生产如果一方有知名品牌但生产力不足，另一方有剩余生产能力，则另一方可以为对方定牌生产。一方可充分利用闲置生产能力，谋取一定利益。对于拥有品牌的一方，还可以降低投资或并购所产生的风险。4、特许经营特许经营即通过特许的方式组成战略联盟，其中一方具有重要无形资产，可以与其他各方签署特许协议，允许其使用自身品牌、专利或专用技术，从而形成一种战略联盟。拥有方不仅可获取收益，并可利用规模优势加强无形资产的维护，受许可方当然利于扩大销售、谋取收益。5、相互持股相互持股指合作各方为加强相互联系而持有对方一定
14、数量的股份。这种战略联盟中各方的关系相对更加紧密，而双方的人员、资产无须合并。六、 合作战略的管理合作战略是公司成长和提高绩效的重要途径，但是这些战略的管理难度却相当大。由于不同组织具有的有效管理合作战略的能力是不一样的，因此，将合作战略的管理责任赋予水平更高的管理者和管理团队，可以提高管理的有效性。反过来说，公司具有的成功管理合作战略的能力也是一种竞争优势。成本最小化和机会最大化，是公司管理合作战略的两种主要方法。在成本最小化管理方法中，公司与合作伙伴需要签订正式的合同。合同中明确规定了如何监督合作战略，以及如何控制合作者的行为。成本最小化方法的主要目的就是使合作战略的成本降到最低，并防止合
15、作者的机会主义行为。机会最大化的重点在于使合作者创造价值的机会最大化。在这种情况下，合作者要充分利用各种意外的机会来学习，开发更大的市场空间。这种方法中的正式合同较少，对合作者的行为约束也较少，因此，合作者可以探索不同的资源和能力的共享方式，从而以不同的方法创造价值。雷诺和日产就是利用这种方法来管理它们之间的合作关系。联盟存在的基础，即信任、尊重和透明的价值观，也为机会最大化方法提供了有利条件。这两种方法都可以使公司成功地管理合作战略。尽管成本最小化方法的初衷是减少成本，但该方法对合作战略的监督成本却很高，因为形成详细的合同和监督机制都相当昂贵。尽管监督系统可以防止合作者谋求个人利益，但它也会
16、影响合作者对新机会的积极反应，因为这些机会需要用到合作伙伴的资源和能力。因此，正式的合同和广泛的监督系统不仅需要投入和使用大量的资源，还会扼杀合作者最大限度开发合作战略的价值的积极性。在使用机会最大化方法时，由于合同中缺乏详细和正式的条款，因此，联盟公司之间必须保持信任，相信双方都会本着联盟利益最大化的原则来采取行动。在合作协议下，信任的心理状态是指坚信对方即使有机会，也不会利用合作伙伴的弱点来做任何事情。与国内合作战略联盟相比，国际合作战略联盟内部的信任更难建立，原因就在于贸易政策、文化、法律和政治上的差异。一旦双方相互信任，监督成本就会降低，并为联盟创造价值的机会也可以得到最大化的利用。从
17、本质上说，这些情况下，公司已经建立了社会资本。雷诺与日产公司在联盟中保持相互信任，并且双方坚持在一致同意保密规则框架下进行经营运作，从而建立了社会资本。研究表明，在使用机会最大化方法来管理合作战略时，合作伙伴间的信任可以增加联盟成功的可能性。信任也是影响和控制联盟伙伴行为的最有效手段。研究还显示，信任还可以成为有价值的、稀缺的、难以替代的和难以模仿的能力。因此，一旦公司值得信任，它将在开展和利用合作战略方面具有竞争优势。由于公司不可能将合作战略中的所有情况都详细地写进合同中，因此，信任就变得越来越重要。七、 杠杆收购杠杆收购是指一方（一般是私人股权投资公司）为了将公司私有化而买下公司的全部资产
18、的重组战略。一旦交易完成，公司的股票将不再上市交易。一般来讲，杠杆收购是作为一种纠正管理错误的重组战略，因为管理者在进行决策时是以自己的利益而不是股东的利益为出发点。然而，也有一些公司利用杠杆收购来丰富公司资源，进一步寻求扩张，而不是简单地重组不良资产。公司被私人股权投资公司接管后，这些被收购的公司可以在单一收购的基础上，自由地进行“附加”收购或“角色”收购来组建业务。然而，由于为了收购融资经常会造成大量的债务，因此才产生了杠杆收购。为了偿还债务，收缩战线，集中精力发展核心业务，公司的新东家可能会立即出售一部分资产。有些公司通过杠杆收购其他公司，并且在58年内对被收购公司进行重组，直到能够将其
19、出售并从中获利，这种现象还是比较普遍的。管理层收购、员工收购和公司整体收购是杠杆收购的三种方式。在这三种方式中，公司或者合伙人收购的都是整个公司，而不只是其中的一部分。由于管理层收购比员工收购和整体收购对管理者的激励更大，因此，采用管理层收购可以收缩战线，提升战略聚焦程度，并且改善经营业绩。研究发现，管理层收购可以给公司带来更多的企业家行为和公司增长。因此，可以说，收购是公司重获新生的一种方式，它能够更好地促进企业家获得成就，并且刺激公司的战略性增长和生产率。八、 收缩收缩是指剥离、分立或者其他一些削减公司非核心业务的方法。与精简相比，收缩对公司业绩具有更加积极的影响。这是因为收缩可以使公司更
20、好地聚焦于核心业务。公司多元化程度的降低可以提高管理的效率，并且高层管理团队也可以更好地理解和管理剩余业务。有趣的是，有时这些被剥离的业务也可以抓住一些出乎意料的机会，而这些机会是在原来母公司的领导下所未曾识别的。有时，公司还会同时使用精简和收缩战略。战略聚焦中提到的花旗集团在重组中就同时使用了这两种战略。然而，在实施这两种战略时，公司应尽可能避免解雇关键员工，否则会导致公司损失一种或多种核心能力。另外，同时使用这两种战略的公司通过减少多元化业务，会使自己变得更小。一般来讲，美国公司比欧洲公司更喜欢使用收缩作为重组战略。实际上，欧洲、拉丁美洲和亚洲公司更倾向于组建集团公司。最近几年，许多亚洲和
21、拉丁美洲的集团公司开始采用西方公司的战略，重新把焦点放在核心业务上。这种收缩是伴随着全球化的深入，以及更加开放的市场带来的激烈竞争而出现的。通过收缩，公司能够聚焦于核心业务，并且提高竞争力。九、 投资估算（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所
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