特色食品公司投资风险管理.docx
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1、泓域/特色食品公司投资风险管理特色食品公司投资风险管理目录一、 公司基本情况2二、 产业环境分析3三、 落实企业主体责任行为4四、 必要性分析5五、 财务风险含义及分类6六、 财务风险的识别和评估6七、 流动性风险的识别和评估16八、 流动性风险的应对18九、 投资风险的识别和评估21十、 投资与投资风险24十一、 组织机构及人力资源27劳动定员一览表27十二、 SWOT分析说明29一、 公司基本情况(一)公司简介公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中,综合考虑其对消费者的影响,确保产品安全。积极与消费者沟通,向消费者公开产品安全风险评估结果,努力维护消
2、费者合法权益。公司加大科技创新力度,持续推进产品升级,为行业提供先进适用的解决方案,为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念,以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨,竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务,欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。(二)核心人员介绍1、蒋xx,中国国籍,无永久境外居留权,1961年出生,本科学历,高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。2、韩xx,中国国籍,1977年出生,本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任,2017年8月至今任公司监事。3、贾xx,中国国籍,无永久
3、境外居留权,1971年出生,本科学历,中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。4、韦xx,中国国籍,无永久境外居留权,1958年出生,本科学历,高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长;2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长;2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理;2019年3月至今任公司董事。5、李xx,1974年出生,研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司;2006年
4、8月至2011年3月,任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长;2019年8月至今任公司监事会主席。二、 产业环境分析当前时期,仍处于可以大有作为的重要战略机遇期,但也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。从国际来看,和平与发展的时代主题没有变,世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展,世界经济在深度调整中曲折复苏,新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时,国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在,全球经济贸易增长乏力,保护主义抬头,外部环境不稳定不确定因素增多,对开放程度较高的江苏经济影响更为直接,带来的挑战更为严峻。从国内来看,
5、我国物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、发展潜力巨大,经济长期向好基本面没有改变。特别是经济发展进入新常态,经济发展方式正从规模速度型转向质量效率型,经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的深度调整,经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点,我国经济正向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化。这既为经济转型升级提供了重要契机,也形成了倒逼压力。从我省来看,经过奋斗,全省经济综合实力和发展水平得到显著提升,发展动力正在加快转换,发展空间不断拓展优化,发展的稳定性、竞争力和抗风险能力明显增强。特别是“一带一路”、长江经济带建设等国家战略叠加,提供了新的重大机遇。必须准确把握
6、战略机遇期内涵的深刻变化,准确把握国际国内发展基本趋势,准确把握发展阶段性特征和新的任务要求,始终保持清醒头脑,坚定信心,锐意进取,奋发作为,不断增创竞争新优势,开辟江苏发展新境界。三、 落实企业主体责任行为全面落实“四个最严”,确保食品生产经营者严格遵守国家食品饮料行业相关法律法规和标准,严格实施安全管理,确保生产经营各环节品质安全的数据信息采集留存真实、可靠和可溯源,防范食品安全风险。通过基于严格选拔、精心培养的食品监管队伍专业化能力提升工程和食品安全检验检测能力达标工程建设,主动全面监测市场产品质量安全动态状况,完善食品安全事故应急预案,不断提升食品安全突发事件防范应对能力和专业水平。四
7、、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展,公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精
8、密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位。五、 财务风险含义及分类财务风险是指企业因未来财务状况不确定而产生的实际财务结果与预期财务结果发生偏离,从而蒙受损失的可能性。按照不同的分类标准,可把财务风险分为不同的类型。按财务活动的主要环节,可分为流动性风险、信用风险、筹资风险、投资风险等;按可控程度,可分为可控风险与不可控风险;按能否通过多角化的方式分散风险,可分为不可分散风险和可分散风险;按风险可能产生的结果,可分为静态风险和动态风险;按风险涉及的层次和范围,可分为微观
9、风险和宏观风险;根据财务风险是否与现金有关,可分为现金性风险和非现金性风险;按照财务风险产生的原因不同,可分为制度性财务风险、固有财务风险和操作性财务风险等。六、 财务风险的识别和评估用于识别财务风险,以及进一步评估财务风险的方法可分为两大类:定性方法和定量方法。定性方法主要包括专家意见法、幕景分析法等;定量方法主要运用财务报表的数据进行计算分析。1、专家意见法专家意见法以专家为索取信息的对象,各领域的专家利用专业方面的理论与丰富的实践经验,找出各种潜在的风险并对其后果作出分析与估计。专家意见法可进一步分为专家个人意见法、德尔菲法、智力风暴法等。以德尔菲法为例,它是指在决策过程中采用集中众人智
10、慧进行科学预测的风险分析方法。在识别财务风险时,先要组成专家小组,一般由风险管理经验的专家组成,可采用信函的形式向专家提出要解决的问题,并提供所需要的资料,专家依据这些资料,提出自己的意见,得到这些答复后,将回答的各种意见汇总,列成图表,归纳分析,并匿名再次反馈给有关专家,据以征求其意见,然后再次综合反馈,如此反复多次,直到得到比较一致的意见为止。逐轮收集专家意见并且为专家反馈信息是德尔菲法的关键环节,收集意见和信息反馈一般要经过若干轮次。它的优点主要是简便易行,具有一定科学性和实用性,可以避免传统会议讨论时产生的随声附和,或固执己见等弊病,同时也可使大家发表的意见较快地集中起来,参与者也容易
11、接受最后的结论,结论具有一定综合性,得出的意见也比较客观。2、幕景分析法这是财务风险分析的一种常用方法。它通过有关的数据、曲线、图表等对某项事业或组织未来的状况进行描述,找出引起有关风险的关键因素,然后进行试验,即变换这些因素,看将出现的风险及其后果,每次变换即产生一个幕景。通过对多个情境的分析,可以发现各种情况或事态发生变化时的整体发展趋势,进而进行风险识别。幕景分析法的关键就在于将问题分解,分成若干个幕景进行分析。企业财务活动中的不确定因素众多,如果一个个考虑,其工作量将非常巨大,而且效果也不好。在这种情况下,采用幕景分析法就较合适,只需模拟未来状况的若干情景并加以分析,就可能得出较明确和
12、直观的结果,它可以帮助分析人员较清楚地考虑问题的各种可能性。3、阶段诊断法阶段诊断法将财务风险按照不同表征分为若干个阶段,分别进行风险源的识别和评估。例如,将财务危机区分为4个阶段:潜伏期、发作期、恶化期、实现期。通过专家意见法或其他方法判断企业财务状况处于哪一阶段,以采取相应的应对措施。4、财务报表识别法财务报表识别法是指以企业的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表为依据识别财务风险的方法。分析财务报表时,可采用时间序列分析法或横截面数据分析法。(1)时间序列分析是指分析企业整体或其一个业务经营单元在一段时间内的财务发展趋势。其基本办法是将各期间的财务数据换算成同一基期的百分比或指数。再
13、计算其他期各项目对基准年度同一项目的比率。时间序列分析可分为定期分析(或称同比分析)和环比分析两种。定期分析以前期固定年份为基期作比较分析,环比分析时每次以分析期的上一期作分析基期。(2)横截面分析则是指确认某个特定时间的财务结构、财务状况等信息。5、指标识别法指标识别法是指根据企业财务核算、统计核算、业务核算资料和其他方面提供的数据,如企业信息情报部门收集的、通过市场调查获得的、从有关政府主管部门得到的数据和信息等,对企业财务风险的相关指标进行计算、对比和分析,并从分析结果中寻找、辨认和发现财务风险的技术方法。这一方法可与财务报表识别法同时使用,也可以单独使用。在分析时,可以选择单项财务指标
14、进行分析,也可以综合不同的指标,形成一整套指标体系进行考察。此外,分析时还可同时包括财务指标和非财务指标在内。1)单项财务指标分析法即分别采用单一的财务指标来识别和评估企业财务风险。在识别和评估财务风险时,通常需要对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力等进行衡量。(1)偿债能力指标。偿债能力指标可相对区分为衡量短期偿债能力和长期偿债能力的指标两大类。其中,衡量短期偿债能力通常运用以下指标。流动比率(流动资产/流动负债)和速动比率(速动资产/流动负债)。不同行业企业的流动比率和速动比率通常有明显差别。营业周期越短的行业,合理的流动比率通常应当越低。现金比率。该比率假设现金资产是可偿债资产,表明1元
15、流动负债有多少现金资产作为偿还保障。现金流量比率(经营现金流量/流动负债)。该指标说明企业通过经营活动所获得的现金净流量可以用来偿还现时债务的能力。比率越大,说明企业流动性越大,短期偿债能力越强。衡量长期偿债能力通常运用以下指标。资产负债率。该指标可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率越低,企业偿债能力越有保证。它的另外两种表现形式是产权比率(负债总额/股东权益)和权益乘数(总资产/股东权益)。这两种是常用的财务杠杆,反映特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系。长期资本负债率。该比率反映企业长期资本结构。利息保障倍数(息税前利润/利息费用)。利息保障倍数越大,企业拥有的可
16、用于偿还利息的缓冲资金越多。如果利息保障倍数小于1,表明企业自身产生的经营收益不能支持现有的债务规模。企业还可计算现金流量利息保障倍数(经营现金流量/利息费用)。它比收益基础的利息保障倍数更可靠,因为实际用以支付利息的是现金,而不是收益。现金流量债务比(经营现金流量/债务总额)。表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。比率越高,承担债务总额的能力越强。(2)盈利能力指标。衡量盈利能力通常运用以下指标。销售利润率。该比率越高,企业的盈利能力越强。销售利润率的变动,通常由利润表的各个项目金额变动引起,一般需要进行进一步的分解分析。资产利润率。虽然股东的报酬由资产利润率和财务杠杆共同决定,但财务杠
17、杆的提高会同时增加企业风险,且其提高有诸多限制,因而资产利润率指标是衡量企业盈利能力的关键。权益净利率。它反映企业权益资金投资收益水平。一般情况下该比率越高,表明权益资金获取收益的能力越强,对企业投资人、债权人的保障程度越高。总资产报酬率。它反映企业资产综合利用效果。该指标越高,表明企业的资产利用效益越好,企业整体盈利能力越强。资本保值增值率。(3)营运能力指标。衡量营运能力通常运用以下指标。总资产周转率。该指标是用以综合评价全部资产经营质量和利用效率的重要指标。该指标越高,表明以相同的总资产完成的周转额越多,总资产的利用效果较好。该指标的另外两种表现形式是总资产周转天数或总资产与收入比。流动
18、资产周转率。该指标反映了企业流动资产的周转速度。该指标的另外两种表现形式是流动资产周转天数或流动资产与收入比。更进一步的分析还可计算应收账款周转率、存货周转率等。非流动资产周转率。该指标反映了企业非流动资产的周转速度。该指标的另外两种表现形式是非流动资产周转天数或非流动资产与收入比。分析时主要针对投资预算和项目管理,分析投资与其竞争战略是否一致,收购和剥离政策是否合理等。在使用单项财务指标识别财务风险之前,一般需要为有关指标设定一个临界值,或拟订一个风险警戒线,即某一项指标达到什么样的水平才对企业生产经营和财务管理产生威胁,才能判定为本企业的财务风险因素。其标准值的确定可以采用目前通行的惯例,
19、如可以采用企业以前遭受财务风险袭击的临界值,也可以采用同类企业所用的标准,或用经验判断法或集体评判法等加以确定。单项指标分析法的特点在于比较简单,但其不足之处在于不同财务指标的预测方向与能力经常有相当大的差距,有时会产生对于同一套财务数据使用不同财务指标得出不同结论,甚至互相矛盾的情况,因而,在实务中,更多采用多项财务指标分析法。2)多项财务指标分析法多项财务指标分析法针对单项财务指标分析法的弊端而设计,将不同财务指标纳入到一个综合的模型体系当中,以得出一个具有内在一致性的评估结果。由于综合考虑了反映企业财务状况多个方面的因素,多指标比单项指标分析更能全面和准确反映企业财务风险所在。可用于多项
20、财务指标分析的具体方法有很多,就主要方法介绍如下。(1)Z分数模型。该模型最早由美国的EdwardAltman于1968年提出。Z分数模型是采用多元线性函数的模式,最初采用5种财务比率,进行加权汇总产生总判别值,以对企业的财务状况进行预测。(2)巴萨利模型。其设计者是亚历山大巴萨利。该模型适用于所有行业,且不需要复杂的计算。该模型的最终指数越低或呈现负值都表明企业前景不妙,财务状况面临着极大的风险。(3)杜邦财务分析法。在前面的章节中,已提及此方法,它是财务分析的传统方法之一,尽管后来的研究者对之还在进行不断的修订和完善。其基本办法是根据各主要财务比率指标之间的内在联系建立财务分析指标体系,以
21、综合分析企业财务状况。以净资产收益率这一综合反映公司投资报酬和财务状况的指标作为分析起点,按照贡献因素分为总资产周转率、销售净利率和权益乘数,分别反映企业的资产管理状况、盈利能力和负债经营状况。层层分解的结果,是把净资产收益率指标升降的原因具体化,定量说明企业财务风险所在的领域,从而得到比单项指标更明确、更有价值的信息。(4)Logistic回归分析。Logit模型是一种更符合实际的经济情况的模型,其不要求样本满足多元正态分布,是解决01回归问题的有效方法。但Logit模型对中间区域的判别敏感性较强,可能会导致判别结果不稳定。其局限性主要体现在:由于模型中对参数的估计将运用到最大似然估计法,使
22、得计算程序相对复杂;分界点的决定也会影响到模型的预测能力;计算过程中有很多近似处理,所以预测精度会有所降低。(5)主成份分析。该方法最初由Hotelling于1933年提出。主成份分析就是设法将原来的指标重新组合成一组新的互相无关的综合指标。然后,从中选取几个能够更多反映原来指标信息的综合指标。综合指标即新的变量,是原来多个变量的线性组合,虽然这些综合变量不能直接观测,但这些变量彼此互不相关,能反映原来多个变量的信息。综合指标就叫作原来变量的主成分。(6)多层次模糊评价模型。多层次模糊评价模型同样适用财务风险的识别和分析。首先确定需用来分析的指标,如盈利指标、偿债能力指标、运营指标、可持续发展
23、能力指标等;其次确定各指标的权重,取值的方法,并请专家对各指标进行评价,最后获得综合性的结论。(7)相对流动性指标模型。DRL模型是以预计潜在现金与预计正常现金支出的比例来评估企业财务风险的。3)非财务指标与财务指标的结合传统的财务风险模型在选择自变量时采用可量化的财务指标,在评价方法上采取数学统计方法,使财务风险信息显示为一些客观和精确的数据。然而,事实上,财务风险是一个成分复杂的概念,企业管理者的风险意识高低、财务人员的认识深浅、企业目前的生存环境是否发生变化等非量化或主观性的因素也在很大程度上影响着企业财务风险的高低。因此,在进行定量分析的同时,也需要考虑到重要的非财务指标对企业财务风险
24、的影响,从而更加全面地判断企业面临的财务风险。在理论界,自20世纪80年代以来,越来越多的国内外学者开始意识到上述问题,认为单纯以财务指标来预警财务危机难以让人信服。为此,一些学者在引入非财务指标方面做了大量工作,引入一些值得考虑的非财务指标因素。例如,包括公司治理在内的管理因素,宏观经济和经济周期方面的考虑,企业研发、创新能力、市场定位以及外部环境等方面,并形成了诸多有意义的评价指标体系。七、 流动性风险的识别和评估流动性风险的识别和评估可从定性和定量两个方面来进行。(一)定性分析可以通过对现金流入流出的原因来考察现金流的风险状况。现金流可分为经营现金流、投资现金流和筹资现金流。主要包括以下
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