财务管理学 纲领.doc

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1、本书立足于工商行业，以股份有限公司为理财主体，删除国有独资公司和有限责任公司等内容。例如，将“利润分配”调整为“股利理论与政策”。适当引入新的理念、理论、方法、法规及著名公司典型案例。例如，新增加“财务战略与预算”、“公司并购管理”等内容。并将“投资”、“筹资”、“营运资本管理”等章节进行了简化合并，调整后的框架结构由6篇组成：基础、筹资、投资、营运、股利、并购与重组。共十三章的内容（除了十一章：股利理论与政策），大致分为几个大块的内容。 企业财务管理：涉及企业财务活动（筹资、投资、经营、分配）；处理财务关系（企业与所有者、与债权人、与被投资单位、与债务人、企业内部各单位、与职工、与税务机关等

2、） 财务管理务虚 (第1、2章概念、基础；货币时间的价值观念） 企业财务分析（第3章企业财务分析的主要内容）； 企业财务规划（第4、5、6章企业财务的规划与布局）； 财务管理实务（第7、8章长期投资管理；第9、10章流动资产、负债管理）； 重大事件处置（第12、13章企业并购、重组、破产、清）；第一章 总论概念：财务管理 财务活动 财务关系 财务管理的目标两种表述方式： （P：5）1、利润最大化（我国）。目前用的很多，但问题不少。可以归纳为6个方面的问题。其理论基础是西方微观经济学；2、股东权益最大化。 理论基础实际上是“契约经济学 ”；（优点体现在3个方面。） 严格意义上说：是企业财务管理的

3、目标。 考虑了货币的时间价值和市场的风险因素，一定程度上能够克服企业 在追求利润上的短期行为，因为企业的股票价格很大程度上取决于企 业未来获取现金流量的能力；较好的反映了资本与收益之间的关系。 财务管理的环境：经济环境、政策环境、金融市场环境、社会文化环境； 利息率的构成要素：纯利率、通货膨胀补偿、风险报酬。第二章 财务管理的价值观念概念：货币的时间价值 现金流量：资金发生的具体时间节点，流入还是流出。（P：26） 复利的概念 复利终值（FV）、复利终值系数（FVIFi，n） 复利终值的计算： FV= PV FVIFi，n 复利现值（PV）、复利现值（贴现）系数（PVIFi，n） 复利现值的计

4、算： PV= FV PVIFi，n 年金的概念及其表现形式（折旧、利息、租金、保险费） 后付年金终值（FVA）和后付年金现值（PVA），年金的终值系数表与年金的现值系数表的运用；相关计算； 先付年金终值（X FVA）、相关计算； 后付年金现值（XPVA）、相关计算； 延期年金现值的计算 永续（无穷）年金现值的计算 风险与收益问题：证券估价 债券：特征、估价方法（计算）、债券投资的优缺点； 股票：构成要素、分类、优先股的估值（计算）、普通股的估值（计算）、股票投资的优缺点；第二章 主要反映货币的时间价值问题。复利、年金等的计算过程，就是反映价值观念的过程。为以后各章的说明打基础。例如：风险和收益

5、的关系；资本资产定价模型；套利定价模型；企业筹资、投资问题（债券、股票）。企业发展能力分析的指标公式及其运算。至少掌握58个公式。（反映企业发展能力的指标有5个。） 企业财务趋势分析（比较财务报表） 企业财务状况的横向分析（行业内） 企业财务状况的纵向分析（历史） 企业财务的综合分析及评价结论。（财务比率综合评分法、杜邦分析法） 第三章的内容，要熟悉企业的基本财务报表以及企业财务能力的分析， 准确的评价企业的财务能力及财务状况。各财务分析指标的运用第四章 财务战略与预算概念：财务战略的特征 联合杠杆的测算 8、资本结构决策 定性分析、成本比较分析、每股收益分析、公司价值比较分析。各种分析方法的

6、熟练运用和计算。第七章 投资决策原理第八章 投资决策实务概念：现金流量计算中所要考虑的因素：区分相关成本和非相关成本；机会成本；部门间的影响。税负对现金流量的影响：税后成本与税后收入；折旧的抵税作用；税后现金流量。 相应的计算 折旧对现金流量的影响：新旧设备的比较（净现值法、最小公倍数法、平均净现值法）。 资本限额决策方法：获利指数法（PI）；净现值法（NPV）；根据计算结果，准确做出判断结果。 投资时机的选择：获利最大原则 风险调整现金流量法：确定当量法、概率法 决策树法 敏感性分析 盈亏平衡分析：概念、分析方法的运用。 通货膨胀对投资分析的影响：对资金成本、对现金流量的影响。第九章 短期资

7、产管理概念：营运资本（广义、狭义） 营运资本管理：解决两个问题1、确定短期资产的最佳持有量；2、如何筹措短期资金。 短期资产的特征：周转速度快、变现能力强、财务风险小 影响短期资产的因素：风险与收益、企业所处的行业、企业规模、外部融资环境。 现金持有的动机：交易、补偿、谨慎、投资 现金持有量：成本分析模型、存货模型。 短期金融资产：短期国库券、大额可转让定期存单、货币市场基金、商业票据、证券化资产 短期金融资产的投资组合：三分组合、风险与收益组合、期限搭配组合。 应收帐款：功能、成本、管理目标、日常控制等。 应收帐款政策制定：信用标准、信用条件、收帐政策、综合信用政策。 存货：规划及控制、最佳

8、批量问题。第十章 短期筹资管理概念：短期筹资政策的类型：配合型、激进型、稳健型。 自然性融资：商业信用（优缺点）、应付费用。 短期借款筹资：信用借款、担保借款、票据贴现 短期借款筹资考虑的因素：借款成本、银行的选择。 短期借款筹资的基本程序：提出申请、银行审查、签定借款合同、取得借款、归还借款。 短期借款方式的优缺点 短期融资券：成本的测算与评级、优缺点。第十二章 公司并购管理并购概念：吸收合并（兼并）、新设合并（多家合并）、收购、接管（对另一家公司控制权的变更）。公司并购程序公司并购理论：差别效率理论、无效率的管理者理论、经营协同效益理论、多元化经营理论、财务协同效应理论、价值低估理论。公司

9、并购的价值评估：成本法、市场比较法、现金流量折现法、换股并购估价法。成本法：帐面价值法、市场价值法、清算价值法。市场比较法：市盈率法、市净值法。现金流量折现法的影响因素：现金流量、期限、折现率换股并购估价法：略公司并购的支付方式：现金（优缺点）、股票（优缺点）、混合证券支付。第十三章 公司重组、破产和清算概念：公司重组、 资产剥离、公司分立、股权出售财务危机的成因：企业管理结构存在缺陷、会计信息系统存在缺陷、经营环境变化后未能采取相应的措施和办法、市场应对能力差、过度经营、开发大项目、高财务杠杆、常见的经营风险。财务危机的形成过程：潜伏期、发作期、恶化期、实现期。财务危机的征兆：1、财务指标征兆：现金流量、存货异常变动、销售量非预期下降、利润严重下滑、平均收帐期延长、偿债能力指标恶化。 2、财务报表征兆：利润表、资产负债表。3、经营状况征兆：盲目扩大企业规模、企业信誉不断降低、关联企业趋于倒闭、产品市场竞争力不断减弱、无法按时编制会计报表。4、其他方面的征兆：高管离职等。财务危机的预警：定性分析、单变量预警、多变量预警破产界限的两个基本条件：1、实际存在的事实状态；2、符合法律法规的事实状态。破产界限：不能偿清到期债务。