最新如何阅读上市公司年报ppt课件.ppt

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1、如何阅读上市公司年报如何阅读上市公司年报目录目录一、财务会计报告的构成一、财务会计报告的构成二、财务会计报告的阅读与分析二、财务会计报告的阅读与分析（1）资产负债表）资产负债表所有者权益所有者权益实收资本实收资本指投资者作为资本投入到企业中的各种资产的价值，所有者投入的资本在指投资者作为资本投入到企业中的各种资产的价值，所有者投入的资本在一般情况下无需偿还，可以长期周转使用。一般情况下无需偿还，可以长期周转使用。资本公积资本公积是指投资者或其他人（或单位）投入，所有权归属于投资者，但不构成实是指投资者或其他人（或单位）投入，所有权归属于投资者，但不构成实收资本的那部分资本或资产。收资本的那部分

2、资本或资产。来源：资本溢价、接受捐赠非现金资产准备、关联交易差价等。来源：资本溢价、接受捐赠非现金资产准备、关联交易差价等。盈余公积：法定盈余公积，任意盈余公积和法定公益金。盈余公积：法定盈余公积，任意盈余公积和法定公益金。用途：转增资本、弥补亏损等用途：转增资本、弥补亏损等公益金用于集体福利公益金用于集体福利未分配利润未分配利润资产负债表的附表资产负债表的附表（1）资产减值准备明细表）资产减值准备明细表（2）股东（所有者）权益增减变动表）股东（所有者）权益增减变动表（3）应交增值税明细表）应交增值税明细表（1）资产负债表）资产负债表通过阅读资产负债表，可以获得以下基本信息：通过阅读资产负债表

3、，可以获得以下基本信息：（1）资产负债表样式（中文）资产负债表样式（中文）中兴股份有限公司中兴股份有限公司资产负债表资产负债表2005年年12月月31日日RMB:千元千元（1）资产负债表样式（英文）资产负债表样式（英文）（2）利润表）利润表2、利润表 反映企业一定期间（年、月）生产经营成果的会计报表。（1）格式主营业务收入与成本：指企业从事商品生产销售或服务等主营业务的收入 与成本；主营业务税金：指企业主要经营业务应负担的营业税、消费税、城市维护建 设税等；营业费用：指企业在销售商品和商品流通企业在购入商品等过程中发生 的费用；管理费用：指企业在生产与销售时发生的间接费用；财务费用：指企业的贷

4、款利息及银行手续费用等；投资收益：指企业对外投资所获得的回报；营业外收入：营业外支出：（2）附表 利润分配表（2）利润表）利润表通过阅读利润表，可以获得以下基本信息：通过阅读利润表，可以获得以下基本信息：（2）利润表样式（中文）利润表样式（中文）（2）利润表样式（英文）利润表样式（英文）（3）现金流量表）现金流量表3、现金流量表（1）现金流量表的涵义：反映企业一定期间内现金流入和流出和净流量。（2）编制基础现金：库存现金、银行存款、其他货币资金现金等价物：期限短、流动性高、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小。（3）现金流量表的格式（3）现金流量表）现金流量表通过阅读现金流量表，可以获得

5、以下基本信息：通过阅读现金流量表，可以获得以下基本信息：（3）现金流量表样式（中文）现金流量表样式（中文）（3）现金流量表样式（英文）现金流量表样式（英文）（4）附注）附注会计报表附注至少应当包括下列内容：会计报表附注至少应当包括下列内容：不符合会计核算基本前提的说明；重要会计政策和会计估计的说明；重要会计政策和会计估计变更的说明；或有事项和资产负债表日后事项的说明；关联方关系及其交易的披露；重要资产转让及其出售的说明；（4）附注）附注企业合并、分立的说明；会计报表中重要项目的明细资料；有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。（5）财务情况说明书）财务情况说明书财务情况说明书至少应当对下列

6、情况作出说明：财务情况说明书至少应当对下列情况作出说明：企业生产经营的基本情况；利润实现和分配情况；资金增减和周转情况；对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项。财务会计报告之间的关系财务会计报告之间的关系目录目录一、财务会计报告的构成一、财务会计报告的构成二、财务会计报告的阅读与分析二、财务会计报告的阅读与分析财务会计报告阅读方法财务会计报告阅读方法一般性阅读财务会计报告一般性阅读财务会计报告一般性阅读财务会计报告一般性阅读财务会计报告仔细阅读会计报表的各个项目仔细阅读会计报表的各个项目仔细阅读会计报表的各个项目仔细阅读会计报表的各个项目 阅读审计报告了解注册会计师对报表的意见

7、阅读审计报告了解注册会计师对报表的意见阅读审计报告了解注册会计师对报表的意见阅读审计报告了解注册会计师对报表的意见 要注意查账报告中注册会计师特别说明的内容部分要注意查账报告中注册会计师特别说明的内容部分要注意查账报告中注册会计师特别说明的内容部分要注意查账报告中注册会计师特别说明的内容部分 金额较大和变动幅度较大的项目，了解其影响金额较大和变动幅度较大的项目，了解其影响金额较大和变动幅度较大的项目，了解其影响金额较大和变动幅度较大的项目，了解其影响 应该结合报表附注说明分析项目结构（附注部分是财务报表的重应该结合报表附注说明分析项目结构（附注部分是财务报表的重应该结合报表附注说明分析项目结构

8、（附注部分是财务报表的重应该结合报表附注说明分析项目结构（附注部分是财务报表的重要组成部分，它揭示的内容比各项目中数字更多、更详细）要组成部分，它揭示的内容比各项目中数字更多、更详细）要组成部分，它揭示的内容比各项目中数字更多、更详细）要组成部分，它揭示的内容比各项目中数字更多、更详细）要同上期数据比较，分析其变化趋势要同上期数据比较，分析其变化趋势要同上期数据比较，分析其变化趋势要同上期数据比较，分析其变化趋势 分析数据变化的合理性等分析数据变化的合理性等分析数据变化的合理性等分析数据变化的合理性等 财务会计报告阅读关注点财务会计报告阅读关注点 不同对象看财务会计报告时关心的问题不不同对象看

9、财务会计报告时关心的问题不不同对象看财务会计报告时关心的问题不不同对象看财务会计报告时关心的问题不同，阅读的重点也不同同，阅读的重点也不同同，阅读的重点也不同同，阅读的重点也不同 企业的财务成果及其盈利能力怎样？企业的财务成果及其盈利能力怎样？企业的财务成果及其盈利能力怎样？企业的财务成果及其盈利能力怎样？企业的财务状况及偿债能力如何？企业的财务状况及偿债能力如何？企业的财务状况及偿债能力如何？企业的财务状况及偿债能力如何？企业的经营状况是否正常、经营能力企业的经营状况是否正常、经营能力企业的经营状况是否正常、经营能力企业的经营状况是否正常、经营能力 是强还是弱？是强还是弱？是强还是弱？是强还

10、是弱？股东权益的变化及股东权益是否受股东权益的变化及股东权益是否受股东权益的变化及股东权益是否受股东权益的变化及股东权益是否受 到伤害？到伤害？到伤害？到伤害？资产负债表的阅读资产负债表的阅读企业应收帐款过多占总资产的比重过高，说明该企业资金被占用企业应收帐款过多占总资产的比重过高，说明该企业资金被占用企业应收帐款过多占总资产的比重过高，说明该企业资金被占用企业应收帐款过多占总资产的比重过高，说明该企业资金被占用的情况较为严重，而其增长速度过快，说明该企业可能因产品的市的情况较为严重，而其增长速度过快，说明该企业可能因产品的市的情况较为严重，而其增长速度过快，说明该企业可能因产品的市的情况较为

11、严重，而其增长速度过快，说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降场竞争能力较弱或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降场竞争能力较弱或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降场竞争能力较弱或受经济环境的影响，企业结算工作的质量有所降低。低。低。低。企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担较重，但企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担较重，但企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担较重，但企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担较重，但如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平，说明企业产品的获如果企业在这种情况下仍

12、然有较好的盈利水平，说明企业产品的获如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平，说明企业产品的获如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平，说明企业产品的获利能力较佳、经营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较利能力较佳、经营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较利能力较佳、经营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较利能力较佳、经营能力较强，管理者经营的风险意识较强，魄力较大。大。大。大。在企业股东权益中，如法定的资本公积金大大超过企业的股本总在企业股东权益中，如法定的资本公积金大大超过企业的股本总在企业股东权益中，如法定的资本公积金大大超过企业的股本总在企业股东权益中，如法定的资本公

13、积金大大超过企业的股本总额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。但在此同时，如果企额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。但在此同时，如果企额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。但在此同时，如果企额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。但在此同时，如果企业没有充足的货币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的业没有充足的货币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的业没有充足的货币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的业没有充足的货币资金作保证，预计该企业将会选择送配股增资的分配方案而非采用发放现金股利的分配方案。分配方案而非采用发放现金股利的分配方案。分配方案而非采用发放现金股利的分

14、配方案。分配方案而非采用发放现金股利的分配方案。损益表的阅读损益表的阅读从总体上观察企业全年所取的利润大小及其组成是从总体上观察企业全年所取的利润大小及其组成是从总体上观察企业全年所取的利润大小及其组成是从总体上观察企业全年所取的利润大小及其组成是否合理否合理否合理否合理 通过将企业的全年利润与以前利润比较，能够评价通过将企业的全年利润与以前利润比较，能够评价通过将企业的全年利润与以前利润比较，能够评价通过将企业的全年利润与以前利润比较，能够评价企业利润变动情况的好坏企业利润变动情况的好坏企业利润变动情况的好坏企业利润变动情况的好坏 通过计算利润总额中各组成部分的比重，能够说明通过计算利润总额

15、中各组成部分的比重，能够说明通过计算利润总额中各组成部分的比重，能够说明通过计算利润总额中各组成部分的比重，能够说明企业利润是否正常合理企业利润是否正常合理企业利润是否正常合理企业利润是否正常合理 通过对企业毛利率的计算，能够从一个方面说明企通过对企业毛利率的计算，能够从一个方面说明企通过对企业毛利率的计算，能够从一个方面说明企通过对企业毛利率的计算，能够从一个方面说明企业主营业务的盈利能力大小业主营业务的盈利能力大小业主营业务的盈利能力大小业主营业务的盈利能力大小 损益表的阅读损益表的阅读企业的主营业务利润应是其利润总额的最主要的组企业的主营业务利润应是其利润总额的最主要的组企业的主营业务利

16、润应是其利润总额的最主要的组企业的主营业务利润应是其利润总额的最主要的组成部分，其比重应是最高的成部分，其比重应是最高的成部分，其比重应是最高的成部分，其比重应是最高的 ；其他业务利润、投资收益和营业外收支相对来讲比其他业务利润、投资收益和营业外收支相对来讲比其他业务利润、投资收益和营业外收支相对来讲比其他业务利润、投资收益和营业外收支相对来讲比重不应很高重不应很高重不应很高重不应很高 其他业务利润比重超过主营业务利润比重，是否表其他业务利润比重超过主营业务利润比重，是否表其他业务利润比重超过主营业务利润比重，是否表其他业务利润比重超过主营业务利润比重，是否表明企业目前的主营业务有被其他业务替

17、代的可能？明企业目前的主营业务有被其他业务替代的可能？明企业目前的主营业务有被其他业务替代的可能？明企业目前的主营业务有被其他业务替代的可能？而企业的其他业务是否有其发展前景？而企业的其他业务是否有其发展前景？而企业的其他业务是否有其发展前景？而企业的其他业务是否有其发展前景？当企业的投资收益比重很高时，就需了解企业的投当企业的投资收益比重很高时，就需了解企业的投当企业的投资收益比重很高时，就需了解企业的投当企业的投资收益比重很高时，就需了解企业的投资结构如何？各种投资项目的风险程度如何？是否存资结构如何？各种投资项目的风险程度如何？是否存资结构如何？各种投资项目的风险程度如何？是否存资结构如

18、何？各种投资项目的风险程度如何？是否存在某些看似投资效益良好但却冒有较大风险从而可能在某些看似投资效益良好但却冒有较大风险从而可能在某些看似投资效益良好但却冒有较大风险从而可能在某些看似投资效益良好但却冒有较大风险从而可能危及企业长远利益的项目危及企业长远利益的项目危及企业长远利益的项目危及企业长远利益的项目 现金流量表的阅读现金流量表的阅读企业现金净流入的情况：正数表示企业现金增加，负数表示现企业现金净流入的情况：正数表示企业现金增加，负数表示现企业现金净流入的情况：正数表示企业现金增加，负数表示现企业现金净流入的情况：正数表示企业现金增加，负数表示现金减少金减少金减少金减少 关注经营活动、

19、投资活动、筹资活动三大项活动的各自现金流关注经营活动、投资活动、筹资活动三大项活动的各自现金流关注经营活动、投资活动、筹资活动三大项活动的各自现金流关注经营活动、投资活动、筹资活动三大项活动的各自现金流量的净额情况量的净额情况量的净额情况量的净额情况 现金净流入的正负要与三项活动结合现金净流入的正负要与三项活动结合现金净流入的正负要与三项活动结合现金净流入的正负要与三项活动结合营运资金增加了，如增加原因主要是由增加利润导致，说明企营运资金增加了，如增加原因主要是由增加利润导致，说明企营运资金增加了，如增加原因主要是由增加利润导致，说明企营运资金增加了，如增加原因主要是由增加利润导致，说明企业财

20、务状况较好；业财务状况较好；业财务状况较好；业财务状况较好；要是营运资金是减少的，而反映出的原因主要是由于公司购置要是营运资金是减少的，而反映出的原因主要是由于公司购置要是营运资金是减少的，而反映出的原因主要是由于公司购置要是营运资金是减少的，而反映出的原因主要是由于公司购置固定资产、进行长期投资所导致，而非亏损所导致，则尽管营固定资产、进行长期投资所导致，而非亏损所导致，则尽管营固定资产、进行长期投资所导致，而非亏损所导致，则尽管营固定资产、进行长期投资所导致，而非亏损所导致，则尽管营运资金在减少，也不能说该公司的财务状况在变化。运资金在减少，也不能说该公司的财务状况在变化。运资金在减少，也

21、不能说该公司的财务状况在变化。运资金在减少，也不能说该公司的财务状况在变化。所以应从财务状况变动表的营资金增减变化结果原因，去分析所以应从财务状况变动表的营资金增减变化结果原因，去分析所以应从财务状况变动表的营资金增减变化结果原因，去分析所以应从财务状况变动表的营资金增减变化结果原因，去分析该公司的财务状况优劣该公司的财务状况优劣该公司的财务状况优劣该公司的财务状况优劣 分析的目的与功能分析的目的与功能分析的目的：为有关各提供决策的信息。分析的目的：为有关各提供决策的信息。分析的目的：为有关各提供决策的信息。分析的目的：为有关各提供决策的信息。功能有三：功能有三：功能有三：功能有三：（1 1

22、1 1）通过资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债能）通过资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债能）通过资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债能）通过资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断；力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断；力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断；力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断；（2 2 2 2）通过分析利润表，可以了解公司的获利能力、经营效率，）通过分析利润表，可以了解公司的获利能力、经营效率，）通过分析利润表，可以了解公司的获利能力、经营效率，）通过分析利润表，可以

23、了解公司的获利能力、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展的能力做出判断对公司在行业中的竞争地位、持续发展的能力做出判断对公司在行业中的竞争地位、持续发展的能力做出判断对公司在行业中的竞争地位、持续发展的能力做出判断;（3 3 3 3）通过分析现金流量表，了解公司资金管理的能力及支持公）通过分析现金流量表，了解公司资金管理的能力及支持公）通过分析现金流量表，了解公司资金管理的能力及支持公）通过分析现金流量表，了解公司资金管理的能力及支持公司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿债能力、收司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿债能力、收司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿

24、债能力、收司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿债能力、收益质量等。益质量等。益质量等。益质量等。财务会计报告分析的目的财务会计报告分析的目的财务会计报告分析的评价标准财务会计报告分析的评价标准历史标准：趋势分析行业标准：同业分析预算标准：预算差异分析财务会计报告分析的内容财务会计报告分析的内容（一）偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析（二）营运能力分析营运能力分析营运能力分析营运能力分析（三）盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析（四）现金流量分析（四）现金流量分析（四）现金流量分析（四）现金流量分析（五）企业自身发展能力分析（五）企业自身发展能力分析（五）企业自

25、身发展能力分析（五）企业自身发展能力分析（六）企业盈利结构分析（六）企业盈利结构分析（六）企业盈利结构分析（六）企业盈利结构分析 （七）上市公司利润表特殊指标分析（七）上市公司利润表特殊指标分析（七）上市公司利润表特殊指标分析（七）上市公司利润表特殊指标分析（一）偿债能力分析（一）偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析（1）流动比率（2）速动比率（3）现金比率长期偿债能力分析长期偿债能力分析（4）资产负债率（5）股东权益比率（6）负债股权比率（7）利息保障倍数数据主要来自于来自资产负债表数据主要来自于来自资产负债表（1）流动比率）流动比率 流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动

26、负债流动比率用来衡量公司清偿短期负债的能力。流动比率高表示公司的短期偿债能力强，但过高则可能是流动资产过剩，形成资金浪费。在进行流动比率分析时，与行业平均水平比较是十分必要的。一般而言，流动比率的高低与营业周期很有关系：营业周期越短，流动比率就越低；反之，则越高。一般认为，流动比率为2:1较为适当。过低说明偿债能力不足，过高则说明资金没有有效地利用。（2）速动比率）速动比率 速动比率（流动资产速动比率（流动资产 存货）存货）/流动负债流动负债以此作补充的原因是，速动资产只是流动资产中的一部分，包括现金、存款、短期证券、应收帐款等很快能转变成现金的公司资产，流动比率计算中所包含的存货往往存在流动

27、性问题。还可以考虑扣除预付款及待摊费用等，形成更为保守的速动比率，即：（现金及现金等价物+有价证券+应收帐款净额）/流动负债。（2）速动比率（续）速动比率（续1）该比率显示公司即期偿债的能力。一般认为1:1的比率 是较为合适的。在有些行业，很少有赊销业务，故很少有应收帐款，因此，速动比率低于一般水平，并不意味着缺乏流动性。该比率的实际意义，会受到应收帐款质量的影响，因此，在计算分析该指标之前，应首先分析应收帐款的周转率等。（3）现金比率）现金比率现金比率（现金及现金等价物+有价证券）/流动负债这是最保守的流动性比率。当企业已将应收帐款和存货作为抵押品的情况下，或者分析者怀疑企业的应收帐款和存货

28、存在流动性问题时，以该指标评价企业短期偿债能力是最为适当的选择。该比率只有在企业业已处于财务困境时，才是一个适当的比率。就正常情况下的企业而言，该比率过高，可能意味着该企业没有充分利用现金资源，当然也有可能是因为已经有了现金使用计划（如厂房扩建等）。（4）资产负债率）资产负债率 资产负债率负债合计/资产合计该指标用于分析企业总体的负债水平；对于这个指标，由于投资者、债务人和公司经营者处于不同的利益角度，对它的评价具有差别。投资者和债权人则关注资本扩张带来的投资风险，希望资产负债率越低越好；作为公司经营者在考虑资金成本负担能力的同时，还要考虑通过适度负债满足企业发展对资金的需求，既不能过于保守，

29、也不应当盲目举债。虽然，对该指标没有统一的衡量标准，一般看好的企业的资产负债率应不超过50%为好。（5）股东权益比率）股东权益比率 股东权益比率=所有者权益总额/资产总额股东权益比率是股东权益占企业资产总额的比例；该指标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资金。（6）负债股权比率）负债股权比率 负债股权比率=负债总额/所有者权益总额负债股权比率是负债总额与股东权益总额的比率，也称产权比率。从计算关系可以看出，这个比率实际上反映了债权人所提供的资金与股东所投入资金的对比关系。因此，它可以揭示企业的财务风险及股东权益对偿还债务的保障程度。（7）利息保障倍数）利息保障倍数 利息保障倍数（税前利润+

30、利息费用）/利息费用利息保障倍数反映了企业用经营所得支付债务利息的能力；如果这个指标太低，说明企业难以保证用经营所得来按期足额支付债务利息，对债权人和投资者将加大对企业财务风险的评估。一般情况下，企业的利息保障倍数（获利倍数）至少要大于1。否则，企业将难于生存与发展，甚至破产。（二）营运能力分析（二）营运能力分析应收帐款周转率存货周转率营业周期流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率（1）应收帐款周转率（天数）应收帐款周转率（天数）应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额应收账款周转天数=360/应收账款周转率 为了分析应收账款回收情况对企业财务风险的影响，公司还会对应收账款坏账率进行分

31、析。其计算公式为：应收账款坏账率=当年提取的应收账款坏帐准备/全年主营业务收入（2）存货周转天数（率）存货周转天数（率）存存货货周周转转率率（周周转转次次数数）=销销售售及及消消耗耗转转出出的的存货成本存货成本/存货平均余额存货平均余额存货周转天数存货周转天数=360/存货周转次数存货周转次数存货周转率，它是反映企业在一个年度内销售及消耗转出的存货成本与存货平均余额的比率；存货周转率指标可以用于判断企业存货质量、变现速度，还可以衡量存货的储备是否经济合理。（3）营业周期）营业周期营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数营业周期指企业从取得存货开始到实现销售及领用时止的循环周期。它的循环周期长短

32、取决于应收账款周转天数和存货周转天数。营业周期指标可以分析企业需要多长时间能将全部应收账款和存货变成现金。（4）流动资产周转率）流动资产周转率流动资产周转率（周转次数）=营业收入（主营业务收入+其他业务收入）/流动资产平均余额流动资产周转天数=360/流动资产周转次数流动资产周转率又叫流动资产周转次数，是营业收入与全部流动资产的比率。它反映的是全部流动资产的营运效率，用时间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天数，表示流动资产平均周转一次所需的时间。流动资产周转率是分析流动资金占用情况的综合性指标。流动资产周转率越快，会相对地节约流动资金占用，盘活了资金，扩大了企业资产投入能力。（5）固定

33、资产周转率）固定资产周转率固固定定资资产产周周转转率率（次次数数）=主主营营业业务务收收入入/平平均均固固定定资资产产净值净值固固定定资资产产周周转转率率是是企企业业实实现现的的年年营营业业收收入入与与平平均均固固定定资产净值的比率。资产净值的比率。从从公公式式计计算算关关系系可可以以看看出出，固固定定资资产产周周转转率率越越高高，周周转天数越少，投资回收期越短，投资风险也就越小。转天数越少，投资回收期越短，投资风险也就越小。（6）总资产周转率）总资产周转率总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额总资产周转率是企业年营业收入与平均资产总额的比率，它反映的是企业通过实现营业收入收回总资产投资的

34、速度。通过分析可以看出，总资产周转次数越多，总资产周转天数越少，则表明企业资产管理效率越高，投资回收期越短。（三）盈利能力分析（三）盈利能力分析（1）制造毛利率（2）销售利润率（3）总资产报酬率（4）净资产收益率（1）制造毛利率）制造毛利率制制造造毛毛利利率率=（产产品品销销售售收收入入-产产品品销销售售成成本本）/产产品销售收入品销售收入制制造造毛毛利利率率是是产产品品制制造造毛毛利利与与产产品品销销售售收收入入净净额额之之比比。其其中中制制造造毛毛利利等等于于产产品品销销售售收收入入净净额额扣扣除除产产品品销销售成本后的差额。售成本后的差额。制制造造毛毛利利水水平平反反映映了了企企业业初初

35、始始获获利利能能力力，它它是是企企业业实实现现利利润润总总额额的的起起点点，可可以以表表明明对对营营业业费费用用、管管理理费费用用、财财务务费费用用等等期期间间费费用用的的承承受受能能力力。通通过过对对制制造造毛毛利利率率分分析析，可可以以掌掌握握企企业业产产品品制制造造与与销销售售方方面面毛毛利利水水平和期间费用两个因素对获得利润的影响。平和期间费用两个因素对获得利润的影响。（2）销售利润率）销售利润率销售利润率销售利润率=利润总额利润总额/主营业务收入主营业务收入销售利润率是实现的利润总额与主营业务收入之比；销售利润率是实现的利润总额与主营业务收入之比；通通过过对对收收入入利利润润率率的的

36、分分析析，可可以以了了解解企企业业每每实实现现一一元元收收入入所所获获得得的的利润水平。利润水平。分解销售利润率，可以进行一系列的企业经营损益分析：分解销售利润率，可以进行一系列的企业经营损益分析：1、计算成本利润率，分析企业是否具有产品创利能力；2、计算期间费用占收入比重，分析企业费用对盈利的影响程度；3、计算营业利润占利润总额的比重，分析企业主营业务利润对利润的贡献程度；4、计算费用与成本比例与结构，分析企业耗费构成（3）资产利润率）资产利润率总资产报酬率=净利润/总资产平均余额 或，总资产报酬率=销售净利率总资产周转率总资产报酬率是指实现的净利润（税后利润）与总资产平均占用额之比，指标反

37、映了企业利用全部资源的获利能力。由公式可以看出，总资产报酬率取决于净利润水平和总资产周转速度。（4）净资产收益率）净资产收益率净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/所有者权益平均余额所有者权益平均余额净净资资产产收收益益率率又又指指所所有有者者权权益益收收益益率率或或股股东东权权益益收收益益率率，它它是是获获得得的的净净利利润润占占所所有有者者权权益益平均余额的百分比。平均余额的百分比。通过对该指标的分析可以揭示如下两个方面：通过对该指标的分析可以揭示如下两个方面：反映所有者投资的获利能力；反映所有者投资的获利能力；为企业的投资者提供了获得投资回报情况的信息；为企业的投资者提供了获得投资回报

38、情况的信息；反映企业经营者对受托资产经营成果。反映企业经营者对受托资产经营成果。（四）现金流量分析（四）现金流量分析（1）经营活动产生的现金流量分析）经营活动产生的现金流量分析（2）投资活动产生的现金流量分析）投资活动产生的现金流量分析（3）筹资活动产生的现金流量分析）筹资活动产生的现金流量分析（1）经营活动产生的现金流量分析）经营活动产生的现金流量分析 经营活动产生的现金流量是企业正常经营活动产生的现金流，主营业务收入实现的现金流入是它的主要构成。因此要重点进行下列分析：以“销售商品、提供劳务收到的现金”与对应的营业收入进行比较，分析营业收入的回款率或现金实现率；观察与分析现金流出项目及数额

39、是否异常。比较分析当期的经营活动产生的现金净流量与上年同期比是否与利润增长速度接近或同步增长。通过对经营活动净现金流量分析，评价企业资金良性循环能力。（2）投资活动产生的现金流量分析）投资活动产生的现金流量分析 在企业没有或很少对外投资的情况下，企业投资活动产生的现金流量一般为净流出。也应进行如下分析：分析用于购置固定资产、无效资产等长期资产支付的现金是否符合资本支出预算（计划）；分析用于购置固定资产、无效资产等长期资产支付的现金是否过度占用流动资金，其投资资金来源是否已经落实；分析对外投资支付的现金是否符合审批程序，有无投资风险；观察投资收益、收回投资取得的现金是否已经按分配方案足额获得利益

40、；分析处置固定资产等长期资产收到的现金是否按交易价格足额收尽，并与其帐面价值比较，评估处置方案对企业利益的影响。（3）筹资活动产生的现金流量分析）筹资活动产生的现金流量分析 筹资活动产生的现金流量，是反映企业吸收投资与分配、借款与偿还债务等筹资活动所引起的现金流量。其分析重点如下：观察企业在正常情况下筹资活动中的借入资金与偿还债务支付的现金是否差异过度；分析企业吸收投资收到的现金与出资约定的时间、数额相符；分析借入资金是否适度、适时，与现存货币资金比较分析是否存在资金冗余或浪费。（五）企业自身发展能力分析（五）企业自身发展能力分析收入增长率收入增长率收入增长率收入增长率=报告期收入增加额报告期

41、收入增加额/历史同期收入总额历史同期收入总额100%净利润增长率净利润增长率净利润增长率净利润增长率=报告期利润增加额报告期利润增加额/历史同期利润总额历史同期利润总额100%总资产增长率总资产增长率总资产增长率总资产增长率=本期总资产增加额本期总资产增加额/起初资产总额起初资产总额100%资本积累率资本积累率资本积累率资本积累率=本期所有者权益增加额本期所有者权益增加额/起初所有者权益起初所有者权益100%固定资产成新率固定资产成新率固定资产成新率固定资产成新率=平均固定资产净值平均固定资产净值/平均固定资产原值平均固定资产原值100%（六）企业盈利结构分析（六）企业盈利结构分析（1）研发（

42、销售、管理）费用率）研发（销售、管理）费用率研研发发（销销售售、管管理理）费费用用率率研研发发（销销售售、管管理理）费费用用/销销售售收入收入*100（2）运营费用率）运营费用率运营费用率运营费用运营费用率运营费用/销售收入销售收入*100（3）主营业务利润）主营业务利润(其他业务利润、投资收益）比重其他业务利润、投资收益）比重主主营营业业务务利利润润（其其他他业业务务利利润润、投投资资收收益益）比比重重主主营营业业务务利润（其他业务利润、投资收益）利润（其他业务利润、投资收益）/利润总额利润总额*100%（六）企业盈利结构分析（六）企业盈利结构分析 公司的收入（利润）总额是由不同业务、不同地

43、区分别实现的，因此可以按不同专业、按各分公司为分部进行结构分析。其分析方法仍可以适用比重分析法的公式：比重比重=构成项目构成项目/总体指标总体指标（1）各业务收入（利润）比重=某业务收入（利润）/收 入（利润）总额（2）各地区收入（利润）比重=某地区收入（利润）/收 入（利润）总额 通过分析各专业或各地区实现利润对公司利润总额构成的结构分析，可以比较不同专业或不同地区的重要地位。通过分析结构比例的变化，还可以观察导致结构变化的因素和影响程度。（七）上市公司利润表特殊指标分析（七）上市公司利润表特殊指标分析1、每股收益、每股收益 每股收益是综合反映上市公司盈利能力的重要指标，也是资本市场投资成本

44、、投资动机、投资信心的重要判断指标，它反映了每股获得净利润的能力。用公式表示为：每股收益=（税后利润-优先股股利）/普通股股2、每股净资产、每股净资产 每股净资产，是指公司净资产与普通股股份的比率。用公式表示为：每股净资产=（股东权益总额-优先股股本）/普通股股数 该项指标显示了普通股每股所能拥有的企业帐面净资产的价值。（七）上市公司利润表特殊指标分析（七）上市公司利润表特殊指标分析3、市盈率、市盈率市盈率，是指普通股每股市场股价与每股收益的市盈率，是指普通股每股市场股价与每股收益的率，倒数为股利获利率。用公式表示为：率，倒数为股利获利率。用公式表示为：市盈率市盈率=股价股价/每股收益每股收益该项指标是投资者进行投资成本、投资风险分析的该项指标是投资者进行投资成本、投资风险分析的重要指标。重要指标。4、股票获利率、股票获利率股票获利率是指普通股每股股利与股票市价的比股票获利率是指普通股每股股利与股票市价的比率，即市价股利比率。其计算公式为：率，即市价股利比率。其计算公式为：股票获利率普通股每股股利股票获利率普通股每股股利/普通股每股市价普通股每股市价*100股票获利率反映股利和股价的比例关系。股票获利率反映股利和股价的比例关系。TherightsiliconforyournextBIGidea.结束语结束语谢谢大家聆听！谢谢大家聆听！66