采购主管高效工作手册.doc

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1、2009 年年国内硫酸国内硫酸柴油煤油化肥液氨纯碱等柴油煤油化肥液氨纯碱等 90 种化工产品种化工产品市场综述市场综述及及2010 年展望年展望2009年的硫酸企业景气远不如2008年，国内硫酸市场总体上呈现疲软局面。供大于求的压力使国内硫酸市场价格的一路走低。硫酸进口量的持续增长特别是日韩硫酸的低价大量涌入是制约国内硫酸市场活跃性最主要的原因之一。目前，对国内硫酸市场影响最大的就是国外低价硫酸的冲击及原料硫磺的进口压力。而且这种压力始终抑制国内硫酸市场好转。2009 年中国硫酸行业的生产经营可谓如履薄冰。受 2008 年硫磺价格持续下挫的影响，硫酸市场价格持续下跌，2009 年一季度随着开春

2、以来我国化肥需求持续上涨，化肥企业开工率有所上升，推动了硫酸价格的上涨，截止到 2 季度末硫酸价格一直稳定在 200-300 元/吨左右。进入第三季度后，由于受化肥企业开工率降低的影响，国内硫酸市场上涨涨幅略有减缓之势，市场对硫酸的需求量有所减少。虽然局部地区由于货源紧张，价格继续小幅走高，但对整体市场影响不大，整体走势以稳为主。各地区价格，具体来看：东北地区硫酸出厂价约为 200-300 元/吨，华北地区硫酸出厂价约为 100-300 元/吨，华中地区硫酸出厂价约为 230-350 元/吨，华东地区硫酸出厂价约为 200-320 元/吨，华南地区硫酸出厂价约为 200-320 元/吨，西南地

3、区硫酸出厂价约为 200-320 元/吨。进入第四季度后，由于市场需求的持续增加，国内硫酸行业继续回暖，11 月份，硫酸企业装置开工率提高至 75%左右，表现出相对良好的上升势头。与此同时，硫酸市场价格继续上涨，较上月上涨约 10%。随着硫酸市场将进入季节需求高峰期，特别是化肥、农药、有色金属等行业的快速增长，将对硫酸工业起到积极的推动作用。11 月份，国内硫酸产量继续提升，市场进一步趋于活跃，产品销售量增加，库存显著下降，各地价格继续上升，总体呈南高北低局面。各地硫酸价格为：东北地区 93%硫酸出厂报 350 元，98%硫酸报价450 元；华北地区 93%硫酸报价 250 元，98%硫酸报价

4、 300 元；华东地区 93%硫酸报价为 310 元；华南地区 93%硫酸报价 190 元，98%硫酸报价 330 元。国内主要生产厂家硫磺出厂价也有不同程度的提高，具体价格为：华东上海石化 600 元，金陵石化 650 元，镇江石化 650 元，山东利津石化 600 元。由于国内市场需求上升，进口量随之增加。据统计，9 月份，硫酸进口 19.86 万吨，同比增长 86.7%；月进口均价 13.9 美元，同比下降 91.8%；累计进口 235.9 万吨，同比增长 76.6%；累计进口均价 15 美元，同比下降 85.4%。同期，原料硫磺月进口 118.28 万吨，同比增长 105.3%；累计进

5、口 971.77 万吨，累计增长 46.7%。国际石化咨询网市场分析师分析认为：12 月份国内硫酸市场需求将会有所增长，价格仍将有小幅上升的趋势，但供大于求的局面短期内不可能得到全面改变，硫酸市场将呈现缓慢回升的态势。预计 2010年上半年我国硫酸市场依旧呈现缓慢回升趋势，同时各大硫酸企业应注意防止盲目提高开工率引发产能过剩的情况发生。硫磺近期以来，在下游磷肥、硫酸企业开工率明显提升等因素的带动下，国内硫黄市场在全球金融危机导致的长期低迷之后，走出了一拨芝麻开花节节高般的稳步回暖行情。在下游需求持续恢复、厂家库存总体不足的情况下，硫黄市场供不应求的态势有望在一段时期内延续，其价格继续上涨也势在

6、必然。由于今年秋季的用肥量较往年高出 40%左右，磷铵供应紧张使得国内化肥经销商的信心大增。此前，国内磷铵价格已出现了较大幅度的上涨，明年第一季度行情可能持续向好。随着化肥冬储的启动以及出口订单的增多，磷肥、复合肥等企业经历了 10 个月左右的低负荷生产后，企业开工率正在逐步放大。化肥、农药、无机盐等行业需求的好转，加大了对于硫酸的需求，作为硫黄制酸重镇的江浙地区硫酸价格止跌回升。后市随着下游需求的扩张，硫酸供需关系还将进一步改善。预计明年初，国内硫酸市场将持续回暖，价格将延续小幅上升的趋势。磷肥和硫酸市场的良好表现，直接拉动了原料硫黄的市场行情，使得国内价格一路反弹，高点时一度达到每吨 10

7、00 元。总结近期以来的国内硫黄市场，主要呈现出几个方面的特点：一是硫黄成交量较前期稳步放大，价格持续在上升通道中运行；二是国际硫黄价格上涨，对国内市场行情形成一定的支撑；三是硫黄库存逐渐降低，对后市的走向较为有利。在硫黄货源总体偏紧的背景下，部分贸易商开始寻求海外产品，转而使进口价格承受较大的提升压力。据海关的统计数据显示，今年前 10 个月我国共计进口 1052 万吨硫黄，比去年同期大幅增长 53%。其中 10 月份，中国共计进口硫黄 80.2 万吨，同比增长了近 56.6 万吨。由于中国的大量进口以及印度、北非、拉美等市场的拉动，近期国际硫黄市场保持坚挺，加拿大、中东等地的供应商或将继续

8、上调明年上半年的合同价格。当下看来，有多重利好支撑硫黄后市。明年一季度，磷铵和硫酸市场可能延续今年第四季度的好转态势，对硫黄行情形成支撑；全球硫黄供需关系较为紧张，进口价格受到较高的向上压力；在美元贬值的背景下，硫黄的海运费用也承受较大的上涨压力。此外，今年主要国家的磷肥库存维持在较低的水平，随着美国和巴西市场的逐步恢复，将对国际硫黄价格起到推涨作用。从供应的角度来说，受国际、国内原料市场震荡的影响，国内炼厂短期内开工率不可能大幅提高，这也就限制了硫黄产能的快速放大；进口硫黄资源短期内则面临着供应有限、价格上涨的压力。预计在下游需求增加、供应相对不足的双重作用下，硫黄后市有望延续价格上涨的势头

9、。哈哈不多写，其实大家去这个博客看更好转点资料赚点积分，请大家理解http:/ 年我国煤油产量整体呈增长趋势，第四季度产量较第四季度产量有所减少，2009 年全年我国煤油产量月平均增长速度为 4.01%。2009 年 1-11 月累计生产煤油 1341.5 万吨，比去年同期增加 265.5 万吨，同比增长 24.6%。之所以我国没有产量持续上涨跟去年燕山石化煤油全年产量达到 101.57 万吨，从而结束首都机场煤油全部调自外地的历史。从而推动了我国煤油产量的进一步提高。表格 12009 年 1-11 月煤油产量情况表单位：万吨月份单位产量去年同月同比%同比上月%1 月89.995.92 月万吨

10、97.797.30.48.73 月万吨114109.54.116.74 月万吨107.899.38.6-5.45 月万吨117.491.1298.96 月万吨129.992.640.310.67 月万吨135.488.453.34.28 月万吨139.692.750.63.19 月万吨143.6103.239.12.910 月万吨136108.225.7-5.311 月万吨130.298.132.7-4.3累计万吨1341.51076.324.6数据来源：国家统计局二、进出口情况2009 年 1-11 月份我国共进口煤油 559.7 万吨，进口金额.4 万美元，总揽全年我国煤油整体呈现进口增加

11、趋势，出口方面；2009 年 1-11 月份我国共出口煤油 507.0 万吨，出口金额为.4 万美元。出口量方面总体以出口为主，金额方面呈现贸易逆差，说明我国目前出口煤油产品在质量与性能方面与国外发达国家仍有差距。而金融危机以来，国外市场萎缩直接导致我国没有出口受阻，这也是出口形势呈现贸易逆差的一个原因。表格 22009 年 1-11 月煤油进出口情况进口量（万吨）进口金额（万美元）出口量（万吨）出口金额（万美元）1 月41.621,998.033.620,007.62 月67.033,448.944.923,916.93 月40.518,587.039.418,315.44 月53.225,

12、129.054.126,632.45 月50.425,256.638.618,306.16 月49.026,528.665.834,019.17 月57.735,330.650.928,257.08 月49.630,763.046.828,423.69 月50.032,436.053.533,823.010 月47.229,392.738.224,660.811 月53.636,201.141.026,193.6数据来源：中国海关三、表观消费量总体来看 2009 年我国没有消费整体呈上升趋势，2009 年国家多次对油价进行调整，但整体来说对没有来说影响不大，之所以在四月份我国没有消费量有所下降

13、由于第一度度我国原油需求出现负增长所致，当月三大油表观消费量均出现下降。截止到 2009 年 11 月份我国没有累计表观消费量为 1391.4 万吨，同比增长 3.7%。表格 32009 年 1-11 月煤油表观消费量单位：万吨月份表观消费量同比上月%1 月97.82 月119.822.43 月115.1-3.94 月106.9-7.15 月129.220.96 月113.1-12.57 月142.125.78 月142.30.19 月140.1-1.610 月144.93.411 月142.8-1.4数据来源：国家统计局四、后市分析及建议：预计 2010 年我国煤油市场需求仍旧呈现上升趋势，

14、石化行业将迎来新一轮景气周期，与此同时随着全球石化市场逐步回暖，全球石化企业纷纷瞄准中国市场，尤其是面临来自中东的压力。我国石化企业唯有提高自身实力充分发挥个科研院所实力，加大新技术研发投入，提高产品质量，结合低碳经济发展观，提高自身综合实力，才能在竞争中立于不败之地。柴油2009 年过过柴油产量继续维持增长趋势，但是总体趋势受 08 年金融危机影响，总体增速有所放缓。一、生产情况2009 年第一季度受 08 年四季度金融危机影响，国内柴油产量增速有所放缓，受 1 月 15 日国家发改委下调油价的影响，1 月份产量为 964.3 万吨，比去年同期减少 112.7 万吨，3 月份和六月份国家发改

15、委两次上汽柴油价格调幅分别为 400 元和 600 元，国内柴油产量迅速上升，5-7 月份柴油产量持续走高，尤其是在 7 月份当月产量达到 1258.9 万吨。7 月份国家再次对汽柴油价格作出调整，本次调整将油价下调 220元，8 月份柴油产量立即呈下降趋势，比七月份同比减少-2.1%。气候 9 月份两次价格调整，柴油价格总体呈上升趋势，1-11 月，我国柴油产量达 11538.7 万吨，同比增长 2.9%。表格 12009 年 1-11 月柴油产量表单位：万吨月份单位产量去年同月同比%同比上月%Jan-09万吨964.31095.0-Feb-09万吨969.71039.9-6.70.6Mar

16、-09万吨10781103.9-2.311.2Apr-09万吨1062.81055.80.7-1.4May-09万吨1187.31082.39.711.7Jun-09万吨1193.1115830.5Jul-09万吨1285.41179.297.7Aug-09万吨1258.91190.65.7-2.1Sep-09万吨1270.01132.612.10.9Oct-09万吨1255.61178.66.5-1.1Nov-09万吨1241.11088.6-1.2累计万吨12766.212304.53.7-二、进出口情况2009 年我国柴油进口量全年反复波动，上半年进口量持续增加，尤其是 3 月份和六月份

17、进口量分别为 23.40 万吨和 26.55 万吨，之所以出现这种局面跟前面提到的三月份和六月份国家纷纷提高油价，由于国内企业开工率不足，个别油品库存不足导致进口量出现激增。下半年由于各大企业调高开工率，进口量整体呈现下降趋势，出口方面形势一片大好，国内柴油出口一直呈现上升趋势。表格 22009 年柴油进出口情况表单位：万吨月份进口量进口金额（万美元）出口量出口金额（万美元）1 月10.184,835.2413.367,686.042 月12.045,355.4533.1513,943.323 月23.409,044.8140.1616,699.514 月19.438,743.3850.992

18、0,577.265 月13.025,697.5439.3817,738.696 月26.5513,522.8237.7617,856.127 月20.6310,526.7842.5020,729.208 月17.8210,409.4539.5122,482.409 月12.547,431.0729.3817,389.9610 月10.666,024.8935.6122,000.5711 月9.996,211.0338.8724,349.42三、表观消费量2009 年我国柴油表观消费量整体呈现上升趋势，年平均增长率约为 2.49%。1 月份柴油表观消费量为 961.1 万吨，受春节前后影响，2

19、月份柴油消费量略有下降，之后几次国家多次调整汽柴油价格，但整体上受油品价格必然呈上涨趋势和国内下游消费领域的逐渐活跃，国内柴油消费量持续上涨。截止到 11月份我国柴油表观消费量约为 12541.8 万吨。表格 32009 年柴油表观消费量表单位：万吨月份表观消费量同比上月%1 月961.12 月948.6-1.303 月1061.211.884 月1031.2-2.835 月1160.912.586 月1181.91.817 月1263.56.918 月1237.2-2.089 月1253.21.2910 月1230.6-1.8011 月1212.2-1.50累计12541.8四、价格情况20

20、09 年国内柴油价格整体呈上涨趋势，受一月份国家下调油价的影响，一季度国内柴油价格持续小幅下挫，0#柴油月平均价格在 2-3 月份一度维持在 5620 元上下。其后国家联系上调油价，国内柴油价格持续上扬，到 2009 年 11 月份国内 0#柴油月平均价格上涨到 7036 元/吨，-10#柴油价格上涨至 7449 元/吨。表格 42009 年柴油价格表单位：元/吨月份0#柴油-10#柴油1 月571160342 月562459423 月562559384 月580260365 月581460466 月622265267 月682072008 月661869909 月6891727510 月67

21、14712211 月70367449五、后市预测预计受全球经济回暖，化工市场逐步活跃和下游消费的影响，2010 年国内柴油市场产销量将持续增长，预计增长率将维持在 6%左右。价格上国内柴油价格将在震荡中前行。化肥2008 年下半年至今，随着国际金融危机的蔓延，国内化肥行业也惨遭重创，需求低迷，价格大幅下滑，企业利润空间较大幅度萎缩，部分企业出现亏损。今年三季度以来，化肥行业整体形势并没有真正走出低谷，不乐观因素很多。不过，2009 年四季度至 2010 年，金融危机的负面影响将逐步消失，天气的负面因素也正在好转，遭受打击的信心也将逐渐恢复，各国政府也必将重新关注“粮食危机”问题。短期负面因素逐

22、渐消除，而长期支持农作物产量和化肥需求增长的动力并未改变：世界人口持续增长，各国政府大力发展生物能源，全球新增耕地有限，必须提升化肥施用水平。而粮农组织和 USDA 均预测未来两年全球粮食库存消费比处于近 30 年最低点，也是我们看好长期化肥需求的重要因素。从具体品种来看，我国氮肥尤其是尿素仍然面临供大于求的困境。中国氮肥工业协会的统计数据显示，2009 年氮肥生产企业扩建、新建的尿素生产装置陆续建成投产，合成氨新增产能预计将达 246 万吨年，尿素新增产能预计将达 430 万吨年。该协会预测，2009 年我国尿素产量将达到 5100-5200 万吨，国内尿素需求约 4500-4600 万吨，

23、年内将有 300-600 万吨产量过剩。如果 2010 年年初天然气价格改革方案如期推出，则气价上涨必然大幅抬高气头氮肥企业成本，使全国氮肥成本水平总体上移，将对氮肥价格形成有效支撑。鉴于氮肥供求形势依然严峻，综合判断，2009 年底前各种氮肥价格大幅回暖基本无望，2010年上半年才有可能略有起色。目前国内钾肥市场虽然仍将延续低迷态势，但农业用肥需求有一定刚性，而且 2009 年钾肥进口量下降较多，国际生产商实际减产量已超过年产量的 32%，并将继续保持低开工率，加之近期农产品价格上升预期已经形成，这将有力刺激 2010 年国内外钾肥需求出现反弹。长期来看，由于我国缺钾土壤面积不断扩大，农业部

24、门已认识到缺钾的严重性，并在全国推广“补钾工程”，钾肥需求量将保持增长，给钾肥行业提供了良好的发展机遇。磷酸氢钙饲料销售形势很好，无论是鸡饲料、猪饲料、牛饲料还是水产品饲料等，在年终岁尾都出现了量价齐升、红红火火迎新年的走势。当然，作为生产饲料的主要添加剂磷酸氢钙，企业采购的就自然多一些。市场数据显示，在当前岁末年终，国内磷酸氢钙价格不断攀升，如“冬天里的一把火”温暖着整个市场。政策调整价格走高据了解，国土资源部已将磷矿资源列入 2010 年后不能满足国民经济发展需求的重要矿种之一。虽然国内政策限制磷矿石出口，但在草甘膦、磷肥等下游行业需求的推动下，国内磷矿石供应仍持续紧张，导致磷矿石价格不断

25、上涨，28%的磷矿石价格已经涨到了 350 元(吨价，下同)左右。考虑到磷矿石的稀缺性和需求，预计磷矿石价格仍将维持较长时间的景气周期。据海关消息，自 12 月 1 日起，商务部将磷肥、磷酸二氢钾等磷酸产品的关税由100%大幅下调至 10%，将大大刺激磷酸产品的生产和出口，磷酸氢钙的上游原料将面临供应紧张的局面。与此同时，近期硫酸价格反弹对磷酸氢钙市场形成了支撑，国际硫酸价格大幅上扬至 500 美元。硫酸、硫黄是磷酸氢钙生产的主原料之一，其价格的上涨对磷酸氢钙的生产也造成了较大的影响。近日，四川磷酸氢钙出厂价在 17501900 元，云南地区主流出厂价在 16501800 元，国内终端市场成交

26、价一般在 20502350 元，价格呈稳步上升态势。日前，川恒、龙莽等磷酸氢钙生产的龙头企业都已暂停对外报价，增加了市场的紧张气氛，短期内磷酸氢钙市场保持稳中看涨态势。终端升温购销回暖由于春节前采购高峰日渐临近，近期局部地区磷酸氢钙成交出现升温迹象。调查显示，近日四川地区部分磷酸氢钙生产企业预售合同再度增量，部分企业订单执行完毕，继续签订来年合同，当地一线品牌报价坚挺，对市场形成正面刺激。同时，部分地区也出现饲料企业批量订购的现象，对近期走势的形成利好支撑。而随着目前市场明显好转，由于前期库存相对有限，经销商补库意愿同样跟随升温，部分经销商已表示将择机补库，甚至有大批量囤货的意向。另外，近期由

27、于终端肉、蛋等食品价格上扬，各饲料企业开始储备远期库存，也支撑着国内磷酸氢钙价格温和上扬。而下游终端客户采购心态转好，更是带动国内磷酸氢钙市场行情步步走高，产销格局利好支撑磷酸氢钙价格不断攀升。湖北宜昌宜星精细化工有限公司销售部经理曹士端介绍说，目前，饲料级磷酸氢钙销售情况不错，食品级、牙膏级、医药级以及纳米级磷酸氢钙出口方面形势也不错，订单量增加，厂家出货升温，价格随之走高。预计短期国内磷酸氢钙市场有望走强，但价格波动空间不会太大。开工正常供给有序在终端补库意愿逐渐升温的同时，多数磷酸氢钙生产企业也开始为即将到来的春节前备货集中期做准备，整体开工率有所上升。在国内磷酸氢钙企业维持满负荷生产的

28、情况，预计后市不会出现明显供货压力。从目前来看，国内货运情况仍将是影响各地供求形势的主要因素。据悉，由于气候原因国内北方地区货运不畅的现象依旧较为突出，到货时有延误，而南方地区物流情况较为正常。后期原材料价格走势以及货运情况仍需特别关注。综上所述，近期市场购销升温，节前备货集中期的日渐临近成为近期磷酸氢钙市场的关注焦点，局部价格出现小幅微调。伴随后期需求逐渐回暖，磷酸氢钙走势有望获得相应支撑，但后市上行空间仍将较为有限。磷肥及硫黄市场升温，带动相关原材料价格上涨，在目前行业背景下，多数厂家对磷酸氢钙后市普遍看好。尤其是考虑到饲料企业仍有一定的刚性需求，加上生产企业的高成本支撑，预计磷酸氢钙在春

29、节前价格应维持高位。硫酸铵受多种利好因素影响，硫酸铵市场迎来了好时机。目前硫酸铵出厂报价大多为 520700 元(吨价，下同)，与 12 月初相比，大多上涨了 2050 元，与 8 月份时的价格低点相比，大多上涨了 60100 元，高的超过了 150 元。企业普遍反映目前销售情况良好，走货顺畅，无库存压力，有些企业甚至接单到了明年 2 月份。目前硫酸铵市场主要存在以下几方面的利好：一是整体化肥市场明显走好。10 月份后，化肥市场一改前期萎靡不振的走势，明显向好，龙头品种尿素的价格更是达到了旺季时的水平。二是市场需求旺盛。在我国，硫酸铵主要用于生产复合肥。随着市场形势的好转，复合肥企业开工率大幅

30、上升，再加之有些复合肥企业担心原材料价格进一步上涨，着手提前库存原材料，导致对硫酸铵的需求量大幅增加。三是出口形势较好。我国有相当一部分硫酸铵用于出口，其中在东南亚和南亚地区具有明显地域优势和一定的品牌优势。据海关统计数据，10 月份，我国出口硫酸铵 7.46 万吨，比去年同期大幅增长 30 倍；110 月共出口硫酸铵 73.92 万吨，同比增长 11%。在所有的化肥产品中，硫酸铵出口状况最好，主要是因为从去年 12 月 1 日起，我国对硫酸铵出口免征出口关税，这是在所有的化肥产品中政策最优惠的。据悉，目前硫酸铵出口的高端离岸价已达到 110 美元左右，折算成人民币相当于纯出厂价能达到 650

31、 元左右的水平。后市看，硫酸铵市场有望继续呈现走强局面，目前市场的有利因素比较多，不利因素则比较少，市场信心得到明显恢复，后市可看高一线。稀土产品2008 年饱受全球金融危机煎熬的稀土行业今年以来松了一口气，稀土价格日渐止跌反弹，市场整体持续呈现回暖上升态势。专家预测，随着我国对稀土战略性资源保护力度的加大，监管措施的加强，以及全球经济复苏带来的新一轮需求拉动，稀土市场的前景看好。价格稳步回升据国际石化咨询网分析师介绍，2008 年下半年，我国稀土市场价格快速大幅下跌并持续走低，代表性产品镨钕氧化物的价格跌至 5 万元(吨价，下同)，比 2008 年初下跌 60%以上。进入 2009 年，稀土

32、产品价格总体小幅反弹。在一季度，价格仍处于低位运行状态；二季度，各类稀土产品价格均有 20%的上涨幅度；三季度，稀土产品订货量开始出现显著增加，稀土镨钕价格也大幅反弹；四季度，稀土价格高位盘整，镨钕氧化物价格一度攀升到 11 万12 万元的水平。国际石化咨询网分析师介绍，目前各类稀土产品价格盘整回稳，市场整体持续呈现回暖上升态势。近期，氧化钕市场主流价格在 11 万元，供应依旧偏紧；金属钕价格保持在 15 万元左右，但市场成交缓慢；氧化镨询盘减少，价格小幅下探至 10.2 万10.5 万元；氧化镧 99%99.9%供应紧张，询盘增多，市场主流价格坚挺在 2.6 万元；氧化铈 99%99.9%市

33、场成交相对活跃，价格在 1.75 万1.85 万元，还有上涨空间；氧化镝价格再次出现了小幅走高，99%氧化镝价格最近已经达到了 60 万61 万元；由于下游荧光粉市场近期保持疲软，氧化铕 99.99%市场主流价格稳定在 245 万元；氧化铽 99.99%市场成交不活跃，价格在 180 万185 万元；氧化钇现货不断增多，价格仅维持在 3.8 万元，且市场成交缓慢；碳酸稀土价格近来已经达到了 97009800 元；钐铕钆富集物供应吃紧，价格稳定在 17 万元。在我国南方稀土主要产地，中钇富铕矿价格由 5.5 万元小幅调高到 5.6 万元。市场格局改变就近期以及明年稀土市场发展趋势，国际石化咨询网

34、市场分析师对市场前景表示看好。他们指出，今年，全球稀土需求预计将达到 9 万吨左右，2010 年的需求预测将大幅上升至 14 万吨左右，稀土实际供应将趋于短缺，预计全球的稀土供应能力将在 10 万13 万吨之间。中国的稀土产量占世界产量的 95%左右，今年中国稀土产量约为 8 万多吨，出口配额定在 50145 吨。2010 年的稀土需求将较今年增长 56%，其主要原因是未来世界范围内新能源和环保产业迅猛增长，将极大地拉动对稀土产品的需求，稀土产品在混合动力车、风力发电机以及节能灯等环保型产品的应用需求将持续回暖，并大幅增长，同时稀土产品在环保技术中发挥的作用也将越来越重要，且需求强劲。国际石化

35、咨询网市场分析师常先生认为，在经历了从去年下半年到现在的大起大落之后，短期内稀土价格走势将趋于平稳。国内南北方两大稀土生产基地江西和内蒙古的骨干稀土企业，目前已经基本进行完成大范围的兼并重组，初步形成了南方以江铜集团和五矿赣州公司为龙头，北方以包钢稀土高科公司为龙头的大型企业集团，并开始实行或计划实行稀土储备制度，稀土价格话语权也在逐步增强。因此，预计稀土价格走势将趋于平稳，且仍有一定的提升空间。远景仍然看好尽管从中期来看，稀土市场走势还有不确定因素。一是全球经济形势依然严峻，世界金融危机见底还有待时日。我国稀土产品 60%以上要依赖出口。一段时间以来，受世界经济和贸易增长进一步放慢的影响，稀

36、土用量增长缓慢，尤其是世界稀土主要消费国日本、美国等发达国家经济不景气，需求萎缩造成稀土市场的低迷。二是稀土产能依然过剩，无序、过度地低水平开发现象仍然存在，未得到根本杜绝。三是作为稀土出口大国中国在国际却未能完全掌握定价权和话语权。但从长远市场来看，未来几年稀土价格仍具有很大的上升空间。随着经济走出国际金融危机，全球对稀土需求将加大，供求逐渐趋于平衡。同时国家工信部即将出台稀土工业发展的专项规划(2009 年2015 年)和稀土工业产业发展政策等相关政策，在稀土矿藏开采和出口方面有了严格的监管政策，并且在未来六年里国家将不再批准新稀土矿的采矿权，这将推动稀土价格逐渐上涨。另外，稀土是一种具有

37、战略意义的重要资源，应用广泛，稀土产品下游消费继续保持着平稳增长的格局，特别是高科技领域稀土材料的推广，将极大地推动中国稀土需求的增加与行业的发展。总体看来，稀土市场前景十分看好。有关专家还建议，国家应继续以稳定和扩大国内市场、改善出口环境为工作重点，加强控制稀土开采总量，加快淘汰落后产能，严厉打击无证无序开采；继续促进企业重组，推动稀土产业结构调整和优化升级；还要进一步健全稀土储备机制，改变地方政府各自为战现象，建立国家级战略储备制度，增强国际贸易定价权和话语权。钾肥“淡季不淡的情况，确实让我们这些商家很意外。”一位从事化肥销售的经销商如此看待目前的钾肥市场。目前，钾肥行业已经出现了经销商惜

38、售的情况，这到底是怎么了？据国际石化咨询网高级市场研究员介绍，由于今年天气的原因，很多钾肥企业已经停产，并且在国内钾肥价格处于低位、港口库存下降、春耕前钾肥供应堪忧的情况下，经销商普遍惜售，这也是促使近期钾肥价格稳步回升的关键。对于股价已沉寂大半年的钾肥“三剑客”冠农股份、盐湖钾肥和盐湖集团来说，已显现出投资价值。青海钾肥生产提前停产国际石化咨询网市场分析师认为，国内钾肥价格走势取决于进口实际价格，淡旺季特点并不突出，这与氮、磷肥淡旺季价格明显波动不同。而今年国内钾肥价格“旺季下滑、淡季上涨”的走势也表明需求的异常程度。今年决定钾肥行业景气度主要取决于量，而非价格。上述研究员称，国内几乎全部的

39、钾肥供应都来自于青海，但由于今年天气的原因，青海的钾肥生产已提前停产，并且 2008、2009 年进口量持续大幅下滑，全社会库存不可能出现大幅上升。青海钾肥企业冬季停产一般在 10 月、11 月开始，持续到明年 3 月。而今年 9 月青海钾肥产量提前减产，环比和同比分别下降 30%和 26%，由此推算青海本地小钾肥企业 9 月环比减产幅度达 6 成。需求与进口有望恢复国际石化咨询网市场分析师认为，根据三季度南方水稻施肥的实地调研数据，2008 年国内钾肥施肥量下降有限，应该维持在 1000 万1100 万吨的水平。但由于 2009 年天气等因素导致降低钾肥施用量，而经销商持续亏损导致正常库存迟

40、迟未能补充，盐湖钾肥、中化等生产企业和进口商面临的销售压力进一步增大。盐湖钾肥完成 150 万吨年度销售目标后，已经进入停产期，氯化钾库存约 200 万吨，若无新销售，库存水平维持到明年 3 月份；从 11 月上旬港口库存实际数据看，中化氯化钾库存应不超过 150 万吨；罗布泊钾肥完成硫酸钾 60 万吨销售任务后，若不再销售，则年底库存约为 17 万吨。国际石化咨询网市场分析师认为，上述 3 家企业掌握全国钾肥库存的主体，累计库存为 267 万吨，而今年 10 月底以前经销商因担忧价格下跌，几乎很少有库存，在进口难有增量的情况下，2009 年底国内钾肥全社会库存约 450 万500万吨，远远低

41、于 2008 年底的 680 万吨。上述研究员指出，国际农作物价格稳步向上的趋势明确，巴西、东南亚钾肥需求旺盛，2009 年底库存持续明显下降必将带来新一波补库存；美国冬小麦播种完成后，也将带来钾肥需求恢复。届时，“减产环保”的国际供应商销售压力减缓，维持目前国际钾肥价格体系的信心增强，中国进口谈判压力将提升，2008年以前进口氯化钾价格为全球最低价的局面难以再现。目前国际钾肥供应商供给巴西、东南亚和印度的价格远高于国内市场价格，国内市场预期迟迟不能明朗，中化、中农等进口主体各自处境不同，因此 2009 年进口氯化钾谈判迟迟未有结果。而今年 10 月底以来经销商补库存必将持续，2010 年农民

42、施用钾肥也必将恢复，氯化钾进口将重启，长单进口价格决定国内市场价格的定价原则也将恢复，对国内钾肥价格将有一定的支撑。国际石化咨询网市场分析师常先生同时指出，从中长期而言，全球钾肥供应持续偏紧，行业垄断依旧，钾肥价格将继续上涨。钾肥“三剑客”迎来机会由于今年以来钾肥价格一直处于低位徘徊，这也制约着钾肥“三剑客”冠农股份、盐湖钾肥和盐湖集团的股价表现。复权来看，冠农股份今年涨幅仅有 7.66%、盐湖钾肥和盐湖集团今年以来甚至出现了下跌，而今年大盘涨幅达到了 78%。国际石化咨询网市场分析师认为，由于 2009 年国内钾肥市场异常，因此 2009年业绩对股价参考意义不大，而在钾肥价格回升时，资源价值

43、回归也将体现。盐湖钾肥和盐湖集团合并将在年底前继续推进，合并后的盐湖钾肥业绩将成为估值的基础。2010 年盐湖钾肥出厂价格必将上升，中长期仍继续看涨。合并完成后，盐湖钾肥启动计划已久的百万吨固液转化项目，建设期 18 个月，届时产能将达 320 万吨。国际石化咨询网市场研究部认为，若按合并后 320 万吨销量和实际价格 3395 元/吨测算，EPS 将达4.65 元，而目前产能下的 EPS 为 3.12 元。基于钾肥资源价值长期向上趋势明朗，2010 年销量可能放大以及固液转化项目增加规模，以 270 万吨和实现价格 3395 元/吨为估值基础，则合并后的 2010 年 EPS 为3.89 元

44、，维持“买入”的投资评级。另外，今年 9 月下旬以来，冠农股份参股的罗钾公司新建硫酸钾项目负荷已达 8 成以上，市场所担心的项目投产问题已无忧。罗钾公司铁路运输问题已经完全解决，因此能在 11 月上旬迅速完成销售任务。国际石化咨询网市场研究部认为，销售任务完成后，4 季度业绩将环比大幅上升，钾肥新项目一般需要 23年的达产期，2010 年罗钾硫酸钾新项目生产符合预计在 89 成，2011 年将实现满负荷。国际石化咨询网市场研究部指出，罗钾硫酸钾一期项目验收将在 2009 年底结束，而其硫酸钾项目将正式进入审批，其他区块钾肥资源仍在勘探，罗钾公司钾肥规模长期发展前景广阔。玻璃纯碱在地产投资持续恢

45、复的带动下，纯碱及玻璃行业的供给加速，尤其是玻璃价格今年来屡创新高。国际石化咨询网市场分析师常先生认为，价量的提升将对这两个行业公司的业绩形成积极推动，不过鉴于目前玻璃价格的高位及未来房地产可能面临的调整，纯碱及玻璃价格继续上涨的动力有限。但与此同时随着全球经济不断回暖和地产的拉动作用正在显现，明年一季度纯碱及玻璃行业的业绩将超预期。玻璃价格将高位盘整从目前玻璃及纯碱行业的生产情况看，玻璃增速要好于纯碱。截止到今年 10 月份，纯碱产量累计达1559 万吨，同比仍为负值，即-1.21%，不过今年 9、10 月份同比增长分别达到 9.24%和 3.15%。而平板玻璃产量今年 10 月已达到 50

46、24 万重量箱，同比增长 2.5%，增速最快的在今年 8、9 月份。我们认为，房地产投资的恢复使得对玻璃的需求逐步扩大，进而带动了玻璃及上游纯碱的生产。由于供需缺口的存在，玻璃价格在今年屡创新高，截至 10 月底，3mm、5mm、10mm 浮法玻璃价格分别为 80.04 元/重量箱、73.98元/重量箱和 79.87 元/重量箱，分别比年初增长了 39.88%、37.22%和 50.13。国际石化咨询网市场分析师认为，玻璃供给的释放在今年四季度仍会持续，其价格也将继续维持高位。值得注意的是，纯碱的价格并未出现明显的上涨，根据国际石化咨询网统计数据显示，年初时纯碱价格大约为 1300 元/吨，随

47、后曾上涨至 1570 元/吨，但之后一直在 1300 元/吨上下波动，截止到 11 月底，其价格为 1260 元/吨。总体变化并不大。我们认为，纯碱产量稳步增长而价格维持低迷的原因主要是产能过剩明显对价格形成了较大的压力。纯碱估值优势明显今年以来全部 A 股的涨幅达 77.6%，而申万纯碱行业和玻璃制造行业的涨幅分别为 114.98%和132.73%，明显强于市场表现。我们认为玻璃行业的超强表现主要得益于地产的拉动，而纯碱行业主要来自玻璃产能的迅速扩张。根据国际石化咨询网统计数据显示，自 2004 年初至 2009 年 12 月 18 日，以 TTM 整体法计算并剔除负值，纯碱行业市盈率平均值

48、为 16.31 倍，玻璃行业为 73.07 倍，整体化工行业为 22.81 倍。相对而言，纯碱板块估值更具备优势。具体到上市公司，根据研究，纯碱中的双环科技、山东海化、三友化工值得关注。对于玻璃行业，从估值看，目前并不具备优势，分析师常先生估计今年四季度玻璃企业的盈利应该会达到近三年的高点并持续至明年一季度。不过考虑到地产有可能的调整及未来的成本因素，估计明年二季度平板玻璃企业的盈利能力或现高位回落。液氨目前我国的液氨市场正处于调整期，整体的经营形式不容乐观。首先，化肥的出口限制、内需的低迷直接影响到液氨市场的变化；其次，液氨生产厂家的微利。消耗液氨的行业重点在小化工行业，包括制冷、冶金、化纤

49、、玻璃、氰化物、已内酰胺等行业。而这些行业受金融危机影响比较严重。最后，价格较 2008 年大幅下跌。1-7 月份国内液氨市场以低位平稳运行为主.8 月份复合肥、磷铵企业的持续拿货已经使液氨企业摆脱了积压的问题。但供需矛盾仍比较突出，经销商拿货有很大选择余地。企业谨慎操作，不敢随意调整价格，大多数企业以维系老客户为主。河北地区部分液氨企业停车检修，液氨出厂报价小幅上调，但实际成交情况仍不理想，实际成交价 2000-2050 元/吨。山东、安徽、江苏主流出厂价在 2050-2150 元/吨范围。近日由于华东、华北地区液氨价格相差不大，液氨外流量减少，大多在本省销售。近日尿素出口市场看好，山东、安

50、徽、江苏尿素价格均有小幅上涨，尿素企业液氨外销量减少，8 月份液氨市场仍以平稳运行为主经过前期近一个多月的低迷走势，本周液氨市场终于出现回暖迹象。河北、山东、安徽液氨价格止跌趋稳，部分地区有 50 元吨的涨幅。河北省内主流报价 21002150 元吨，厂家出货稍有好转。山东省内一大部分企业处于停车、限产或停止外销，货源相对减少，价格略有回升，出厂报价 21502200 元吨。安徽主流出厂价 21002150 元吨，涨幅 20-50 元吨。价格上涨主要因为：一是今年液氨市场旺季不旺，很多前期勉强维持生产的企业相继停车，据悉山东、河北有一半左右的企业停车。二是接近秋季用肥，复合肥企业持续拿货拉动液