2022年财务管理与财务知识分析练习册.docx

《2022年财务管理与财务知识分析练习册.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年财务管理与财务知识分析练习册.docx（37页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、精选学习资料 - - - - - - - - - 财务治理习题册第 一章财务治理总论一、单项挑选题1. 依据财务治理理论,企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所表达的经济利益关系被称为（）；A.企业财务治理 B. 企业财务活动 C.企业财务关系 D.企业财务2. 假定甲公司向乙公司赊销产品,并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债利息；假定不考虑其他条件,从甲公司的角度看,以下各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（ ）；A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系3. 相对于每股收益最大化目标而言

2、,企业价值最大化目标的不足之处是（）；A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值C.不能反映企业潜在的获利才能 D.某些情形下确定比较困难4. 在以下各项中,能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的正确指标是（）；A.总资产酬劳率 B. 净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润5. 假如社会平均利润率为 10%,通货膨胀附加率为 2%,风险附加率为 3%,就纯利率为（）；A. 12% B. 8% C. 5% D. 7% 6. 以每股收益最大化作为财务治理目标,其优点是（）；A.考虑了资金的时间价值 B. 考虑了投资的风险价值C.有利于企业克服短期行为 D.反映了制造的利润与投入的资

3、本之间的关系7. 以下各项经济活动中,属于企业狭义投资的是（）；A.购买设备 B. 购买零部件 C. 购买供企业内部使用的专利权 D.购买国库券8. 财务治理的核心是（）；A.财务猜测 B. 财务决策 C.财务预算 D. 财务掌握9. 以下属于打算利率高低主要因素的是（）；A.国家财政政策 B. 资金的供应与需求 C.通货膨胀 D.国家货币政策10. 以下说法不正确选项（）；A.基准利率是指在多种利率并存的条件下起打算作用的利率B.套算利率是指各金融机构依据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率C.固定利率是指在借贷期内固定不变的利率,浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率D.基准利率是指由政府

4、金融治理部门或者中心银行确定的利率二、多项挑选题1. 以下各项中,属于企业资金营运活动的有（）；A.选购原材料 B. 销售商品 C.购买国库券 D. 支付利息2. 为确保企业财务目标的实现,以下各项中,可用于和谐全部者与经营者冲突的措施有（）；A.全部者解聘经营者 B. 全部者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接收或吞并D.全部者给经营者以“ 股票期权”3. 以下各项中,可用来和谐公司债权人与全部者冲突的方法有（）；A.规定借款用途 B. 规定借款的信用条件 C.要求供应借款担保 D.收回借款或不再借款4. 在以下各项中,属于财务治理经济环境构成要素的有（）；A.经济周期 B. 经济进展水

5、平 C.宏观经济政策 D.公司治理结构5. 有效的公司治理,取决于公司（）；A.治理结构是否合理 B. 治理机制是否健全 C. 财务监控是否到位 D.收益安排是否合理6. 在以下各项中,属于企业财务治理的金融环境内容的有（）；A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规名师归纳总结 7. 利率作为资金这种特别商品的价格,其影响因素有（）；第 1 页,共 28 页A.资金的供求关系B.经济周期 C.国家财政政策D.国际经济政治关系- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 8. 关于经济周期中的经营理财策略, 以下说法正确选项（）；A.在企业经济复苏期企业应

6、当增加厂房设备B.在企业经济富强期企业应削减劳动力,以实现更多利润C.在经济衰退期企业应削减存货D.在经济萧条期企业应裁减雇员9. 金融工具是指能够证明债权债务关系或全部权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证；金融工 具的特点包括（）；A.期限性 B.流淌性 C.风险性 D.稳固性 10. 按利率之间的变动关系,利率可以分为（）；A.固定利率 B. 浮动利率 C.基准利率 D. 套算利率 三、判定题 1. 民营企业与政府之间的财务关系表达为一种投资与受资关系；（）2. 财务治理环境是指对企业财务活动和财务治理产生影响作用的企业各种外部条件的统称；（）3. 以企业价值最大化作为财务治理目标,有利

7、于社会资源的合理配置；（）4. 在和谐全部者与经营者冲突的方法中,“ 接收” 是一种通过全部者来约束经营者的方法；（）5. 假如资金不能满意企业经营需要,仍要实行短期借款方式来筹集所需资金,这属于筹资活动； （ ）6. 企业价值最大化目标,就是实现全部者或股东权益的最大化,但是忽视了相关利益群体的利益；（ ）7. 企业是由股东投资形成的,因此,在确定企业财务治理的目标时,只需考虑股东的利益；（）8. 公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的,公司治理结构中的每一个层次都有监 控的职能,从监控的实务来看,最终要归结为财务评判；（）9. 公司治理机制是治理结构在经济运行中的详细表现,详细

8、表现为公司章程、董事会议事规章、决 策权力安排等一系列内部掌握制度；（）10. 金融工具是指能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证,金融工具的流淌性是指金融工具在必要时快速转变为现金的才能；（）答案部分 一、单项挑选题 1. 【正确答案】D 【答案解析】企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所表达的经济利益关 系；前者称为财务活动,后者称为财务关系；D 2. 【正确答案】【答案解析】甲公司和乙公司、丙公司是企业与债务人之间的财务关系,和丁公司是企业与受资 人之间的财务关系,和戊公司是企业与债权人之间的财务关系；3. 【正确答案】D 【答案解析】对于非股票上市企业,

9、只有对企业进行特地的评估才能真正确定其价值；而在评估企业的资产时,由于受评估标准和评估方式的影响,这种估价不易做到客观和精确,这也导致企业 价值确定的困难,因此选项 D正确；企业价值是企业所能制造的估计将来现金流量的现值,反映了 企业潜在的获利才能,考虑了资金的时间价值和投资的风险价值,因此选项 A、B、C错误；4. 【正确答案】C 企业价值指的是企业的市场价值；对于上市公司来讲,其市价总值等于其总股数乘【答案解析】以每股市价,在股数不变的情形下,其市价总值的大小取决于其每股市价的高低；5. 【正确答案】C 【答案解析】纯利率是指无风险、无通货膨胀情形下的社会平均资金利润率,由此可知,纯利率社

10、会平均利润率通货膨胀附加率风险附加率10% 2%3%5%；6. 【正确答案】D 【答案解析】以每股收益最大化作为财务治理目标,其缺点是：未考虑资金的时间价值；未考虑 风险；也不能防止短期行为；优点是反映了制造的利润与投入的资本之间的关系；名师归纳总结 7. 【正确答案】D D；选项 A、B、C属于对内投资；第 2 页,共 28 页【答案解析】企业的狭义投资是指对外投资,所以选8. 【正确答案】B - - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 【答案解析】财务决策是财务治理的核心,财务猜测是为财务决策服务的,决策的胜利与否直接关系到企业的兴衰成败；9. 【正确答案】

11、B 【答案解析】从资金的借贷关系看,利率是肯定时期内运用资金资源的交易价格,主要由资金的供应与需求来打算；10. 【正确答案】D 【答案解析】法定利率是指由政府金融治理部门或者中心银行确定的利率；二、多项挑选题1. 【正确答案】AB 【答案解析】选项 C属于投资活动,选项 D属于筹资活动；2. 【正确答案】ABCD 【答案解析】经营者和全部者的主要冲突是经营者期望在提高企业价值和股东财宝的同时,能更多地增加享受成本；而全部者就期望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财宝；可用于和谐全部者与经营者冲突的措施包括解聘、接收和鼓励； 鼓励有两种基本方式： （1）“ 股票期权” ；（2）“ 绩

12、效股” ；选项 B的目的在于对经营者予以监督,为解聘供应依据；3. 【正确答案】ABCD 【答案解析】为和谐全部者与债权人的冲突,通常可采纳以下方式：（1）限制性借债,即在借款（2）收回 合同中加入某些限制性条款,如规定借款的用途、借款的担保条件和借款的信用条件等；借款或停止借款,即当债权人发觉公司有腐蚀其债权价值的意图时,实行收回债权和不赐予公司增 加放款的措施,从而来爱护自身的权益；4. 【正确答案】ABC 【答案解析】影响财务治理的经济环境因素主要包括：经济周期、经济进展水平、宏观经济政策；公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容；5. 【正确答案】ABC 【答案解析】有效的公

13、司治理取决于公司治理结构是否合理、治理机制是否健全、财务监控是否 到位；6. 【正确答案】AC 财务治理的金融环境主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利息率；公司法和【答案解析】税收法规属于企业财务治理法律环境的内容；7. 【正确答案】ABCD 【答案解析】利率作为资金这种特别商品的价格,主要是由供应和需求来打算；但除这两个因素 外,经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等,对利率的变动均有不同程度的影响；8. 【正确答案】ACD 2）流淌性：【答案解析】在企业经济富强期应增加劳动力,所以选项B错误；9. 【正确答案】ABC 【答案解析】金融工具的特点

14、：（1）期限性：是指金融工具一般规定了偿仍期；（是指金融工具在必要时快速转变为现金而不致遭受缺失的才能；（3）风险性：是指金融工具的本金和预定收益遭受缺失的可能性；（4）收益性：是指持有金融工具所能带来的肯定收益；10. 【正确答案】CD 【答案解析】按利率与市场资金供求情形的关系来划分,利率分为固定利率和浮动利率；按利率形成的机制不同来划分,利率分为市场利率和法定利率；依照利率之间的变动关系来划分,利率分为基准利率和套算利率；三、判定题1. 【正确答案】错【答案解析】民营企业与政府之间的财务关系表达为一种强制和无偿的安排关系；2. 【正确答案】错【答案解析】财务治理环境又称理财环境,是指对企

15、业财务活动和财务治理产生影响作用的企业内外各种条件的统称；【该题针对“ 财务治理环境” 学问点进行考核】名师归纳总结 3. 【正确答案】对第 3 页,共 28 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 【答案解析】企业价值最大化作为财务治理目标,优点主要表现在：考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；反映了企业资产保值增值的要求；有利于克服治理上的片面性和短期行为；有利于社会资源的合理配置；4. 【正确答案】错【答案解析】和谐全部者与经营者冲突的方法包括解聘、接收和鼓励；其中解聘是通过全部者约束经营者的方法,而接收是通过市场约束经营者的方法；5. 【正确答案】

16、错【答案解析】假如资金不能满意企业经营需要,仍要实行短期借款方式来筹集所需资金,由于这是由于企业日常经营引起的财务活动,所以属于资金营运活动；6. 【正确答案】错【答案解析】企业价值最大化目标,就是在权衡企业相关者利益的约束下,实现全部者或股东权益的最大化；这一目标的基本思想就是在保证企业长期稳固进展的基础上,强调在企业价值增值中满意以股东为首的各利益群体的利益；7. 【正确答案】错【答案解析】现代企业是多边契约关系的总和；在确定财务治理目标时,不能忽视股东以外的其他利益相关者的利益；忽视了哪一方的利益,都可能给企业带来危害,不仅不会带来企业价值的最大化,甚至会对企业产生致命的损害；8. 【正

17、确答案】错【答案解析】公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的,公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能,从监控的实务来看,最终要归结为包括财务评判在内的财务监控；9. 【正确答案】错【答案解析】公司治理机制是治理结构在经济运行中的详细表现,包括内部治理机制和外部治理机制； 内部治理机制详细表现为公司章程、董事会议事规章、决策权力安排等一系列内部掌握制度；外部治理机制是通过企业外部主体如政府、中介机构和市场监督约束发生作用的,这些外部的约束包括法律、法规、合同、协议等条款；10. 【正确答案】错【答案解析】金融工具是指能够证明债权债务关系或全部权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证,

18、金融工具的流淌性是指金融工具在必要时快速转变为现金而不致遭受缺失的才能；第二章风险与收益分析一、单项挑选题1.某公司股票的 系数为 1.5,无风险利率为 8%,市场上全部股票的平均酬劳率为 10%,就该公司股票的必要酬劳率为（）；A. 8% B. 15% C. 11% D. 12% 2.某资产组合的风险收益率为 10%,市场组合的平均收益率为 12%,无风险收益率为 8%,就该资产组合的 系数为（）；A. 2 B. 2.5 C. 1.5 D. 5 3.某人于半年前以 10000 元投资购买 A 公司股票； 由于看好这只股票的将来,所以近期不准备出售；假设持有期获得股利 100 元,估计将来半年

19、 A 公司不会发放股利,并且将来半年市值为 12000 元的可能性为 50%,市价为 13000 元的可能性为 30%,市值为 9000 元的可能性为 20%；在以上假设条件下,该投资年预期收益率为（）；A. 1% B. 17% C. 18% D. 20% 4.某企业投资一个新项目,经测算其标准离差率为 酬劳率为 16%,标准离差率为 0.5,无风险酬劳率为要求的必要酬劳率为（）；0.48,假如该企业以前投资类似项目要求的必要 6%并始终保持不变,就该企业投资这一新项目名师归纳总结 A. 15.6%B. 15.9%C. 16.5% D. 22.0% 0.4,两者之间的相关系数第 4 页,共 2

20、8 页5.已知某种证券收益率的标准差为0.2,当前市场组合收益率的标准差为为 0.5,就两者之间的协方差是（）；A. 0.04B. 0.16C. 0.25 D. 1.00 值（）；6.假如某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险,就可以判定该项资产的A.等于 1B.小于 1C.大于 1D.等于 0 - - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 7.在运算由两项资产组成的组合收益率的方差时,不需要考虑的因素是（）；A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的 系数C.单项资产收益率的方差D.两种资产收益率的协方差8.某种股票的期望收益率为10%,其标准离差为0.

21、04,风险价值系数为30%,就该股票的风险收益率为（）；A. 40% B. 12% C. 6% D. 3% 二、多项挑选题1.在以下各项中,属于财务治理风险计策的有（）；A.规避风险B.削减风险 C.转移风险D.接受风险2.在挑选资产时,以下说法正确选项（）；A.当预期收益率相同时,风险回避者会挑选风险小的B.假如风险相同,对于风险回避者而言,将无法挑选C.假如风险不同,对于风险中立者而言,将挑选预期收益率大的D.当预期收益率相同时,风险追求者会挑选风险小的3.以下说法中正确的有（）；A. R Rf （RmRf）所代表的直线就是证券市场线B.（RmRf）称为市场风险溢酬C.假如风险厌恶程度高,

22、那么（RmRf）就大D.在证劵市场线中,横轴是（RmRf）,纵轴是必要收益率 R 4.以下有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确选项（）；A.当相关系数为 1 时,投资两项资产的组合不能抵销任何投资风险B.当相关系数为1 时,投资两项资产的组合风险抵销成效最好C.当相关系数为 0 时,投资两项资产的组合不能分散风险D.当相关系数为 0时,投资两项资产的组合可以分散风险5.关于投资者要求的收益率,以下说法中正确的有（）；A.风险程度越高,要求的收益率越低B.无风险收益率越高,要求的收益率越高C.无风险收益率越低,要求的收益率越高D.风险程度越高,要求的收益率越高6.依据资本资产定价模型,影响特

23、定股票必要收益率的因素有（）；A.无风险的收益率 B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的 系数 D.财务杠杆系数7.以下因素引起的风险中,投资者不行以通过资产组合予以消减的有（）；A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化C.发生经济危机 D.被投资企业显现经营失误8.某企业拟进行一项存在肯定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供挑选：已知甲方案净现值的期望值为 1000 万元,标准离差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元,标准离差为 330 万元；以下结论中不正确选项（）；A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评判甲、乙

24、方案的风险大小三、判定题1.对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案肯定是风险最大的方案；（）2.套利定价理论与资本资产定价模型所不同的是套利定价理论认为资产的预期收益率只是受单一风险的影响；（）3.假如投资比例和各项资产的期望收益率不变,资产组合的期望收益率也会转变；（）但组合中各项资产收益率之间的相关系数发生转变,名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 28 页精选学习资料 - - - - - - - - - 4.一般来讲,随着资产组合中资产数目的增加,资产组合的风险会逐步降低,当资产的数目增加到肯定程度时,组合风险降低到零；（）5.某资产的

25、系数小于 1,说明该资产风险小于市场组合的风险；（）假如两种6 拒绝与不守信用的厂商业务往来属于风险计策中的削减风险；（）7.被投资企业的财务风险可以通过多元化投资来分散；（）8.构成投资组合的证券A 和证券 B,其标准差分别为12%和 8% ；在等比例投资的情形下,证券的相关系数为1,该组合的标准差为2%；（ ）四、运算题1.甲投资者现在准备购买一只股票,已知 A 股票过去五年的收益率分别为：2%,5%,8%,10%,4%；B 股票为新发行的股票,估计将来收益率为 15%的可能性为 40%,将来收益率为 4%的可能性为 35%,将来收益率为6%的可能性为 25%；要求：（1）运算 A、B 股

26、票的预期收益率；（2）运算 A、B 股票收益率的标准差；（3）运算 A、B 股票收益率的标准离差率,并比较二者的风险大小；（4）假如甲是风险中立者,回答甲投资者会挑选哪只股票；2.已知甲股票的贝塔系数为 1.2,证券市场线的斜率为价模型成立,乙股票收益率与市场组合收益率的协方差为要求：（1）依据题中条件确定市场风险溢酬；8,证券市场线的截距为 2.4,资本资产定6.3,市场组合收益率的标准差为 30；（2）运算无风险收益率以及甲股票的风险收益率和必要收益率；（3）运算甲股票的预期收益率；（4）运算股票价格指数平均收益率；（5）运算乙股票的贝塔系数；（6）假如资产组合中甲的投资比例为0.4,乙的

27、投资比例为0.6,运算资产组合的贝他系数以及资产组合的必要收益率；（7）在第 6 问中,假设资产组合收益率与市场组合收益率的相关系数为 的标准差；0.8,运算资产组合收益率（8）假如甲股票收益率标准差为 18,乙股票收益率的标准差为 10,资产组合中甲的投资比例为 0.3,乙的投资比例为 0.7,资产组合收益率的标准差为 8.5,运算甲乙股票收益率的协方差；（9）依据第 8 问运算甲乙股票收益率的相关系数；（10）依据第 2 问、第 3 问和第 8 问,运算甲股票的风险价值系数；答案部分一、单项挑选题1. C2. B3. C4. A5. A6. C7. B8.B 二、多项挑选题1. ABCD2

28、. AC3. ABC4. ABD5. BD6. ABC7ABC8ACD 三、判定题1. 对 2. 错 3. 错 4. 错 5. 错 6. 错 7. 对 8. 对四、运算题1. （ 1）A 股票的预期收益率（2%5%8%10%4%）/55% B 股票的预期收益率15% 40%4% 35%6% 25%5.9% （2）A 股票收益率的标准差4.58% B 股票收益率的标准差名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 28 页精选学习资料 - - - - - - - - - 8.35% （3）A 股票收益率的标准离差率4.58%/5% 0.92 B 股票的预期收益率高于A 股票,所以,B

29、股票收益率的标准离差率8.35%/5.9% 1.42 结论： B 股票的风险大于 A股票；（4）对于风险中立者而言,挑选资产时不考虑风险；由于甲投资者会挑选B股票；2.（1）证券市场线的斜率市场风险溢酬由此可知：市场风险溢酬8（2）证券市场线的截距无风险收益率由此可知,无风险收益率2.4市场风险溢酬1.2 8 9.6甲股票的风险收益率甲股票的贝塔系数甲股票的必要收益率无风险收益率甲股票的风险收益率2.4 9.6 12（3）由于资本资产定价模型成立,所以,甲股票的预期收益率必要收益率12（4）股票价格指数平均收益率市场组合收益率无风险收益率市场风险溢酬2.4 8 10.4（5）市场组合收益率的方

30、差市场组合收益率的标准差 9乙股票的贝塔系数乙股票收益率与市场组合收益率的协方差市场组合收益率的标准差3030/市场组合收益率的方差6.3/90.7 （6）资产组合的贝他系数0.4 1.20.6 0.70.9 资产组合的必要收益率2.4 0.9 8 9.6或：资产组合的必要收益率0.4 甲股票的必要收益率0.6 乙股票的必要收益率0.4 12 0.6 （2.4 0.7 8） 9.6（7）资产组合的贝他系数资产组合收益率与市场组合收益率的相关系数资产组合收益率的标准差/市场组合收益率的标准差即： 0.90.8 资产组合收益率的标准差 /30解得：资产组合收益率的标准差33.75（8）资产组合收益

31、率的方差0.7 0.7 1010即：0.3 0.3 1818 2 0.3 0.7 甲乙股票收益率的协方差8.58.5 0.3 0.3 1818 20.3 0.7 甲乙股票收益率的协方差0.7 0.7 10100.7225 0.2916 0.42 甲乙股票收益率的协方差0.49解得：甲乙股票收益率的协方差0.14（9）甲乙股票收益率的协方差甲乙股票收益率的相关系数甲的收益率标准差乙的收益率标准差0.14甲乙股票收益率的相关系数1810解得：甲乙股票收益率的相关系数0.08 （10）甲股票的风险价值系数甲股票的风险收益率9.6/甲股票收益率的标准离差率/甲股票收益率的标准离差率甲股票收益率的标准离

32、差率甲股票收益率的标准差/甲股票的预期收益率18/12 1.5 所以,甲股票的风险价值系数9.6/1.56.4第三章资金时间价值与证券评判一、单项挑选题1. 某企业于年初存入银行10000 元,期限为 5 年,假定年利息率为12,每年复利两次； 已知（F/P ,6, 5） 1.3382 ,（ F/P, 6, 10） 1.7908 ,（ F/P,12, 5） 1.7623 ,（ F/P,12, 10）名师归纳总结 3.1058 ,就第 5 年末可以收到的利息为（）元；第 7 页,共 28 页A. 17908 B. 17623 C.7908 D.7623 - - - - - - -精选学习资料 -

33、 - - - - - - - - 2. 在以下各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是（）；A.（ P/F,i ,n）B. （P/A,i ,n）C.（F/P ,i , n）D.（F/A,i , n）3. 已知（ F/A,10, 9） 13.579 ,（ F/A, 10, 11） 18.531 ；就 10 年、 10的即付年金终值系数为（）；C. 14.579 D. 12.579 A. 17.531 B. 15.937 4. 在 10利率下,一至五年期的复利现值系数分别为 就五年期的即付年金现值系数为（）；0.9091 、0.8264 、0.7513 、0.6830 、 0.620

34、9 ,A.3.7907 B. 4.7907 C. 5.2298 D. 4.1698 10,其现值为 （）5. 有一项年金, 前 4 年无流入, 后 6 年每年年初流入100 万元, 假设年利率为万元；A.297.47 B. 327.21 C.435.53 D.316.99 6. 某企业购买 A 股票 100 万股,买入价每股 5 元,持有 3 个月后卖出,卖出价为每股 5.4 元,在持有期间每股分得现金股利 0.1 元,就该企业持有期收益率为（）；A. 10 B.40 C. 8 D.327.A 公司股票股利的固定增长率为 6,估计第一年的股利为 1.2 元/ 股,目前国库券的收益率为 4,市场

35、风险溢酬为 8；该股票的 系数为 1.5 ,那么该股票的价值为（）元；A.30 B.12 C.31.8 D.10.6 8. 甲在 2004 年 4 月 1 日投资 12000 元购买 B 股票 1000 股,于 2007 年 3 月 31 日以每股 15 元的价格将股票全部出售,持有期间没有收到股利,就该项投资的持有期年均收益率为（）；A.8.33 B.25 C.7.72 D.10二、多项挑选题1. 递延年金具有如下特点（）；A.年金的第一次收付发生在如干期以后 B.没有终值C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关2. 与长期持有,股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有（）；

36、A.预期第 1 年的股利 B. 股利年增长率 C.投资人要求的收益率 D. 系数3. 以下关于债券的说法正确选项（）；A.票面收益率又称名义收益率或息票率B.本期收益率等于债券的年实际利息收入与债券的买入价之比率C.对于持有期短于 1 年的到期一次仍本付息债券,持有期年均收益率（债券卖出价债券买入价）/ 债券买入价100 D.本期收益率不能反映债券的资本损益情形4. 打算债券收益率的因素主要有（）；A.票面利率 B. 持有时间 C.市场利率 D. 购买价格5. 在运算不超过一年的债券的持有期年均收益率时,应考虑的因素包括（）；A.利息收入 B. 持有时间 C.买入价 D.卖出价6. 债券的收益

37、率包括（）；A.息票率 B. 直接收益率 C.持有期收益率 D.间接收益率7. 以下递延年金现值的运算式中正确的有（）；A. P A （ P/A,i ,n） （ P/F,i ,m）B. P A （ P/A,i ,n）C. P A （ P/A,i ,mn）（ P/A,i , m） D. P A （ F/A ,i ,n） （ P/F ,i ,nm）8. 以下属于一般股评判模型的局限性的是（）；A.将来经济利益流入量的现值是打算股票价值的唯独因素B.模型对将来期间股利流入量猜测数的依靠性很强,而这些数据很难精确猜测C.股利固定模型、股利固定增长模型的运算结果受D0或 D1的影响很大,而这两个数据可能

38、具有人为性、短期性和偶然性,模型放大了这些不行靠因素的影响力 D.折现率的挑选有较大的主观随便性三、判定题名师归纳总结 1. 国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表资金时间价值；（）第 8 页,共 28 页2. 对于到期一次仍本付息的债券而言,随着时间的推移债券价值逐步增加；（）3. 债券的收益来源于两个方面：利息收入和售价（到期偿仍额）；（4. 债券的当前收益率和票面收益率一样,不能全面地反映投资者的实际收益；（- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 5. （ F/A,10%,4）（ F/P ,10%,4）（ F/A ,10%,5） （ ）；6

39、. 一般情形下, 股票市场价格会随着市场利率的上升而下降,随着市场利率的下降而上升； （）7. 假如股票市价低于股票价值,就股票投资的预期酬劳率低于投资者要求的必要酬劳率；（）8. 只要股利增长率固定不变,就可以用股利固定增长模型运算股利的现值之和；（四、运算题1. 某投资者预备投资购买股票,并长期持有；目前有两种股票可供挑选：甲股票目前的市价为9 元,该公司采纳固定股利政策,每股股利为1.2 元,甲股票的必要收益率为12；乙股票目前的市价为 8 元,该公司刚刚支付的股利为每股 0.8 元,估计第一年的股利为每股 1 元,其次年和第三年的增长率均为 4,第四年和第五年的增长率均为 3,以后各年

40、股利的固定增长率为 2；已知无风险收益率为8,市场上全部股票的平均收益率为13,乙股票的 系数为 1.2 ；要求：（1）运算甲股票的预期收益率；（3）运算乙股票目前的内在价值；（5）运算甲股票的 系数；2）运算乙股票的必要收益率；4）判定甲、乙股票是否值得购买；（6）假如投资者依据目前的市价,同时投资购买甲、乙两种股票各100 股,运算该投资组合的系数和风险收益率；（7）假如投资当日乙股票的开盘价为 7.8 元,收盘价为 8.2 元,运算乙股票的本期收益率；2. 某投资者欲在证券市场上购买某债券,该债券是在 2005 年 1 月 1 日发行的 5 年期债券, 债券面值为 1000 元,票面利率

41、 10,目前的市场利率为 6,分别回答以下互不相关的问题：（1）如该债券为每年 12 月 31 日支付利息,到期仍本,2022 年 1 月 1 日债券的价格为 1080 元,就该投资者是否应当购买？（2）如该债券为每年12 月 31 日支付利息,到期仍本,2022 年 1 月 1 日债券的价格为1050 元,就该投资者依据目前的价格购入债券并持有至到期的持有期年均收益率为多少？（3）如该债券为单利计息、到期一次仍本付息债券,2022 年 1 月 1 日债券的价格为1280 元,就该投资者是否应当购买？（4）如该债券为单利计息、到期一次仍本付息债券,2022 年 1 月 1 日债券的价格为128

42、0 元,就该投资者依据目前的价格购入债券并持有至到期的持有期年均收益率为多少？（5）如该债券为单利计息、到期一次仍本付息债券,2022 年 1 月 1 日债券的价格为1280 元,该投资者依据目前的价格购入债券,于 收益率为多少？答案部分一、单项挑选题2022 年 7 月 1 日以 1350 元的价格出售,就该债券的持有期年均1. C【解析】第 5 年末的本利和 10000 （ F/P ,6, 10） 17908（元）,第 5 年末可以收到的利息 17908100007908（元）；2. B【解析】资本回收系数是年金现值系数的倒数；3. A【解析】即付年金终值系数等于一般年金终值系数期数加 1

43、、系数减 1,所以 10 年、10的即付年金终值系数（F/A, 10, 11） 118.531 117.531 ；4. D【解析】五年期的即付年金现值系数10.9091 0.8264 0.7513 0.6830 4.1698 ；5. B【解析】第一次现金流入发生在第 5 年初,与第 4 年末是同一时点,因此,此题递延期为 413,现值 100 （ P/A,10, 6） （ P/F,10, 3）100 4.3553 0.7513327.21 （万元）；6. A【解析】持有期收益率 （ 5.4 5）0.1/5 100 10；7. B 国库券的收益率近似等于无风险利率 Rf,该股票的必要酬劳率4%1.5 8% 16%,PD1/（Kg） 1.2/ （1