《金融理论与实践》复习参考资料.pdf

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1、1/5 金融理论与实践复习参考资料2.一、辨析题1在证券市场上，投资者购买股票，是货币使用权的暂时让渡，投资者与上市公司之间形成债权债务关系。答：错。在证券市场上，投资者购买股票不是“货币使用权的暂时让渡”，不形成债权债务关系。投资者作为股东持有上市公司股票，体现的是股票持有人与上市公司之间的所有权关系。股票可以转让、买卖，但与债券不同，没有到期还本付息问题。2因为部分银行违规操作，中国人民银行于2003年 9月 21日和 2004年 4月 25 日两次提高存款准备金率。答：错。2003 年 9 月以来，中国人民银行两次提高存款准备金率，与部分银行违规操作无关。提高存款准备金率的原因是2003

2、 年下半年开始出现固定资产投资增长偏快，部分行业投资过热问题，相应地信贷投放呈大幅增长势头。提高存款准备金率的目的，是防止投资过热进而引起经济波动。针对部分银行违规操作，应该采取的措施是加强银行监管。3、投资者通过证券交易所购买企业债券属于间接融资。答：错。投资者通过证券交易所购买企业债券属于直接融资。交易所并非是参加交易的一方，只是为资金交易双方提供交易场所或机制。投资者通过证券交易所在证券市场上购买企业债券后，与发行债券的企业直接建立起债权债务关系，资金从作为资金供给方的投资者直接流向作为资金需求方的企业。4分间接融资是通过银行或经营存贷款业务的其他金融机构进行的资金融通，资金供给者和资金

3、实际需求者并不直接建立融资关系。4、因为部分银行违规操作，2006年中国人民银行三次调高提高存款准备金率。答案：错。中国人民银行三次提高存款准备金率，与部分银行违规操作无关。提高存款准备金率的原因是固定资产投资增长偏快，部分行业出现投资过热问题，相应地信贷投放呈大幅增长势头。提高存款准备金率的目的，是收缩信贷规模，防止投资过多进而引起经济波动。出现部分银行违规操作问题，应该采取的措施是加强银行监管。5、期货和约与远期和约同属远期预约性交易，都是标准化和约。答：错。期货和约与远期和约同属远期预约性交易，但不都是标准化和约。期货和约是标准化和约，和约对交易的种类（或币种）、数量（或金额）、交割期限

4、等都有统一规定。而远期和约为非标准化和约，在不同交易者之间，交易的币种、金额、期限可以各不相同。二、简答题1简述金融业信息不对称的基本原因。答：金融业信息不对称与金融运行形式相关。从借贷资金的运行看，其运行形式是 GG或 GGWGG。它不是商品所有权的转移，而是“货币使用权的暂时让渡”，贷出的货币必须按期收回并带来收益。然而，资金贷出2/5 去以后，资金运用的各种信息由债务人掌握，债权人很难了解。在直接融资市场上，股票交易尽管不是“货币使用权的暂时让渡”，是一种所有权的转移。但与一般商品交易的所有权转移不同，交易双方的关系不因“钱货两清”而结束，而是形成一种“所有权关系”，同样存在信息不对称问

5、题。2、简述行为金融学关于“套利限制”的主要观点。答案：行为金融学认为，套利的力量不可能不受到限制。在各种条件约束下，套利无法剔除非理性行为对理性行为的长期并且是实质性的影响。行为金融学认为套利限制在于无法满足以下三个条件：（1）非理性交易者很少，理性交易者占支配地位。（2）只有理性交易者卖空，而且这种卖空是能够实现的。（3）非理性交易者经过一段时间之后应该了解资产的真正价值，调整自己的行为，纠正自己对市场价格的错误估计。由于套利限制，依靠套利来维持证券市场的完全均衡是难以实现的，所以，传统金融学关于“有效市场”的假设是不成立的。1、简述金融创新与金融监管的关系。答案：金融创新，一方面为现代金

6、融发展提供了持续不断的内在动力，提高了金融业的市场运行效率，强化了金融在国民经济中的核心作用。另一方面，金融创新不仅增加了金融机构的经营风险，而且使金融体系的稳定性下降。8 分为了避免风险扩大，保障金融体系的安全，需要对金融机构的运作、对金融市场活动进行有效监管。金融创新和金融监管是一对矛盾。金融监管必须遵循市场竞争规律，适度干预，依法监管，及时发现和化解风险。2、一企业 5 年前按 1 欧元兑换 10 元人民币的汇率举借了一笔1 亿欧元的外债，到期归还时欧元汇率上升0.1%，用人民币表示的还债成本减少还是增加？计算出成本减少或增加的数额。答：汇率变动影响还债成本。欧元汇率上升引起还债成本增加

7、。1 亿欧元的外债在到期归还时，欧元汇率上升0.1%，意味着人民币贬值0.1%，还债成本增加 0.1%。此时，用人民币表示的1 亿欧元的还债成本为：1 亿欧元=10+100.1%=10.01亿元人民币。还债成本比原来增加0.01亿元人民币，即 100万元人民币。1、某企业 3 年前按 1 美元兑换 8.2 元人民币的汇率举借了一笔1 亿美元的外债，到期归还时美元汇率下降1%。请计算出还债成本变化的数额。答：汇率变动决定还债成本的高低。美元汇率下降使企业还债成本降低。5 分1 亿美元的外债在到期归还时，美元汇率下降1%，意味着人民币升值1%，还债成本降低1%。此时，用人民币表示的1 亿美元的还债

8、成本为：1亿美元=8.28.21%=8.118 亿元人民币。1 亿美元的还债成本比原来减少0.082 亿元人民币，即 820万元人民币。10 分 2、简述行为金融学对金融理论发展的贡献。文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档

9、编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D

10、3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8

11、 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5

12、文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R

13、9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5

14、R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W53/5 答案：行为金融学否定了传统金融理论中的完全理性人假设和有效市场假设，把

15、人的行为复杂化、人性化，使金融学变得更有人文主义的色彩；4 分引入新的分析方法，在金融市场行为分析中增加了一些非数量的解释思路，不仅没有影响金融学科的严谨性，而且使其更具有理论的力量；4 分拓展了金融分析的视野，使金融学的发展获得了新的支撑；4 分行为金融学的许多理论观点和分析方法，对于分析金融市场、投资者行为具有重要意义，对于金融市场监管部门研究金融市场运行规律，实施有效的市场监管具有重要的启发性。三、论述题1、请认真阅读以下资料并做评论。中国人民银行 7 月 21 日发布公告称，为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的

16、浮动汇率制度，经国务院批准，现就完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告如下（摘要）：自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。2005 年 7 月 21 日 19 时，美元对人民币交易价格调整为1 美元兑 8.11 元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。答：（1）从“盯住单一美元”到“参考一篮子货币”，是适应建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，对人民币汇率形成

17、机制进行改革和完善的重大措施。（2）针对一篮子货币的人民币汇率将比针对美元的人民币汇率更好地反映人民币的价值变化和中国面临的总体贸易条件，对实现外贸基本平衡有重要参考意义。（3）新的汇率形成机制对一篮子货币“参考”而不“盯住”，使人民币汇率机制更具弹性，加大了投机资本对人民币汇率冲击的难度，使货币当局在同投机资本的博弈中的主动权增强。（4）人民币升值，会对外贸出口、引进外资及外汇储备价值产生一定影响，但在一定程度上缓解了人民币升值的国际压力，同时有利于增强企业的汇率风险意识，促使企业提高产品质量，促进外贸出口结构调整。（5）国际舆论反映良好，但与西方国家的预期有较大差距，人民币升值压力并未解除

18、。文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6

19、R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S

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22、E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N

23、1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O

24、2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W54/5 2、根据以下背景资料，分析我国银行风险。资料：（1）2000-2005年，居民储蓄存款中，活期存款相当于定期性存款的比例由 39.4%上升为 52.9%，上升了 13.5 个百分点。2005 年底，全部商业银行的中长期贷款余额为6.2 万亿元，短期贷款额

25、为5.6 万亿元，中长期贷款余额比短期贷款余额多5845亿元。（2）2000 年房地产信贷在银行业整体信贷中的比重为6，2001 年上升到 13，2002 年达 17，2003 年已高至21。2006 年 9 月末，房地产开发贷款余额为1.38万亿元，比年初增加2767 亿元，同比增长28.85，增速比上年同期快12 个百分点；购房贷款余额 2.18 万亿元，比年初增加2710 亿元，同比增长 17.9。答：2000-2005 年，居民储蓄存款中，活期存款相当于定期性存款的比例由39.4%上升为 52.9%；2005年底，全部商业银行中长期贷款余额比短期贷款余额多 5845 亿元。这些资料说明

26、，我国商业银行的存贷款期限不匹配的问题比较突出，存款来源短期化趋势明显，中长期贷款比重偏大。这种“短存长贷”带来的后果，是商业银行的资产流动性降低，加大了商业银行的流动性风险。15 分 流动性风险是指金融机构没有足够的流动性资金来保证支付可能性。其原因可以是金融机构的资产和负债的期限搭配不当，把大量短缺资金长期运用，金融资产整体流动性下降，造成资金周转不灵；也可以是因为出现资产损失又无力弥补而失去支付能力。从我国商业银行“短存长贷”的情况看，已经出现较高的流动性风险。12 分 2000 年以来房地产信贷在银行业整体信贷中的比重大幅度上升，特别是在国家对房地产业实行严格控制的情况下，今年前三个季

27、度房地产开发贷款余额和购房贷款余额均出现较大幅度的上升，说明银行信贷和房地产业的关联度进一步升高。在这种情况下，一旦房地产业出现大的波动，由此带来的银行风险就会集中显现，使商业银行的流动性进一步下降，甚至导致部分银行失去支付能力，出现支付危机。15 分 鉴于以上情况，商业银行应采取有效措施化解风险，逐步解决“短存长贷”问题，优化存贷款期限结构；控制房地产贷款增长势头。8 分 3、根据以下资料，对中央银行2007年内 10 次提高存款准备金率，使 存款准备金率达到近20年来历史新高的政策意图及其理论依据进行评述。资料：2007年 1 月 15 日起，中国人民银行提高存款准备金率，商业银行的存款准

28、备金率提高0.5%，达到 9.5%。2007年 2 月 25日起，中国人民银行提高存款准备金率，商业银行的存款准备金率提高 0.5%，达到 10.0%。文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH

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33、N3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档

34、编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W55/5 2007 年 04 月 16 日起，中国人民银行提高存款准备金率，商业银行的存款准备金率提高 0.5%，

35、达到 10.5%。2007年 5 月 15日起，中国人民银行提高存款准备金率到11%。2007年 6 月 5日起，中国人民银行提高存款准备金率到11.5%。2007年 8 月 15 日起，中国人民银行提高存款准备金率到12%。2007年 9 月 25 日起，中国人民银行提高存款准备金率到12.5%。2007年 10月 15 日起，中国人民银行提高存款准备金率到13%。2007年 11月 26日起，中国人民银行提高存款准备金率到13.5%。2007年 12 月 25日起，中国人民银行提高存款准备金率到14.5%。答：（1）在 2007 年一年的时间内中国人民银行连续10 次上调存款准备金率，使存

36、款准备金率达到14.5%，创近 20 年来新高，体现了政府紧缩信贷以加强宏观调控的决心和力度。（2）中国人民银行连续10 次上调存款准备金率背景是，2007 年经济运行中的投资增长过快、信贷投放过多、流动性过剩等与货币直接相关的问题越来越突出，4 月份以来价格总水平呈持续上涨趋势，1-11 月份居民消费价格指数上升 4.6%，特别是 8、9、10、11 月居民消费价格涨幅分别达到6.5%、6.2%、6.5%、6.9%。（3）为了防止经济增长偏快转变为经济过热，防止价格由结构性上涨演变为全面通货膨胀，实行从紧的货币政策，收紧银根就是加强政府宏观调控的必然选择，而提高存款准备金率则是收紧货币的重要

37、手段。（4）按照金融学原理，提高存款准备金率，可以起到强烈的收缩银根的作用。存款准备金率提高，商业银行的可贷资金减少，商业贷款总规模收缩，从而对控制投资增长过快、信贷投放过多、流动性过剩，起到釜底抽薪的作用。文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3

38、L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码:CG1Z3E6R9D3 HH1N5N1S5R8 ZN3L10O2C8W5文档编码

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