交通装备公司风险成本与风险管理目标【范文】.docx

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1、泓域/交通装备公司风险成本与风险管理目标交通装备公司风险成本与风险管理目标xx集团有限公司目录一、 公司概况3公司合并资产负债表主要数据3公司合并利润表主要数据4二、 产业环境分析4三、 建设密集充分轨道网5四、 必要性分析5五、 企业价值的影响因素6六、 风险成本的影响7七、 风险成本的构成8八、 风险成本之间的替代12九、 项目基本情况13十、 建设进度分析16项目实施进度计划一览表16十一、 投资计划方案17建设投资估算表19建设期利息估算表20流动资金估算表22总投资及构成一览表23项目投资计划与资金筹措一览表24十二、 经济效益及财务分析25营业收入、税金及附加和增值税估算表26综合

2、总成本费用估算表27利润及利润分配表29项目投资现金流量表31借款还本付息计划表33一、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx集团有限公司2、法定代表人：赵xx3、注册资本：960万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-9-267、营业期限：2013-9-26至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额16142.9512914.3612107.21负债总额8534.356827.486400.76股东权益合计7

3、608.606086.885706.45公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入42920.2134336.1732190.16营业利润9615.147692.117211.35利润总额8075.176460.146056.38净利润6056.384723.984360.59归属于母公司所有者的净利润6056.384723.984360.59二、 产业环境分析经初步核算，全市地区生产总值增长6.7%；服务业增加值增长9.8%，占生产总值比重达到60.7%；高新技术产业增加值增长8.8%；固定资产投资增长6.1%；实际利用外资增长8.9%；一般公共预算收入完成569

4、.1亿元、增长9.5%，规模和增速稳居全省第一。今年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，也是开启“十四五”高质量发展的谋篇布局之年，既是决胜期，又是攻坚期，做好全年经济社会发展工作意义重大。统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在合理区间，确保“十三五”规划圆满收官，推动建设现代省会、经济强市取得新成效。2020年主要预期目标：地区生产总值增长6.5%左右，一般公共预算收入增长6.5%左右，规模以上工业增加值增长4%左右，服务业增加值增长9%以上，固定资产投资增长5%左右，社会消费品零售总额增长9%左右，进出口总值增长5.5%左右，城乡居民人均可支配收入增

5、长7.5%左右。确定上述目标，主要是基于对全市发展趋势的分析判断，紧扣全面建成小康社会的目标任务，充分考虑了发展基础和成长优势，体现了“稳”的要求和“进”的信心。三、 建设密集充分轨道网围绕提升“轨道上的京津冀”互联互通水平，以城际铁路建设为重点，推动多层次现代轨道交通网络融合发展。优化提升高铁网络，强化我省与关中平原、成渝、中原、长江中游、长三角、粤港澳大湾区、山东半岛等城市群的便捷联通。加密城际铁路网络，强化“三地四机场”轨道交通联系，提升我省各地之间的便捷联通水平。提升普速铁路运能，优化改造干线铁路网络，完善港口集疏运铁路，大力推进“最后一公里”铁路专用线建设。有序发展城市轨道交通，支持

6、具备条件的市启动市域（郊）铁路规划建设工作，支持具备条件的环京津市、县研究推动京津市域（郊）铁路向我省延伸。四、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自

7、动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。五、 企业价值的影响因素企业价值是由公司未来净现金流的期望值、时间及变动决定的。净现金流中的现金流入主要来自产品与服务的出售，现金流出主要来自产品与服务的生产，如原材料的成本、工人的薪水、借贷的利息以及责任损失等。在这三个因素中，当其他因素不变时，期望净现金流的大小和企业价值成正比关系，期望净现金流增加，股东投资的回报增

8、加，企业价值也就增加。同样的现金流，今天发生就比以后发生更值钱，因为这些钱可以立即用于消费或投资，从而在将来收回更多的钱。公司现金流的变动会导致公司股票的价格随之波动，由于绝大多数投资者都是风险规避型的，当他们无法通过投资分散化来消除风险时，这种波动就会使得他们在购买公司股票时愿意支付的价格降低，这也就减少了企业的价值。六、 风险成本的影响风险对企业价值的影响体现在风险成本对公司未来期望净现金流及其变动的影响上。我们再来看前面割草机的例子。由于责任风险的存在，公司不管怎么做都会面临风险成本。首先，保险费、其他损失融资成本、损失控制成本、内部风险抑制成本和风险管理部门费用都会增加公司未来预期的现

9、金流出。一方面，这些风险成本中的绝大部分，甚至是所有的因素都可能使得割草机公司提高这种新产品的价格，而价格的提高势必导致需求减少。另一方面，在一定的价格水平下，伤害风险可能会使得商店里的销售员不那么热心地向消费者推荐这一产品，这又会减少公司未来预期的现金流入。两方面的结果使公司未来净现金流减少，企业价值降低。其次，残余不确定性导致了公司未来净现金流的变动，这也同样降低了企业价值。七、 风险成本的构成风险成本可以分为有形成本和无形成本。1.有形成本有形成本指的是管理风险所花费的经济资源，包括：（1）期望损失成本企业所面临的一类主要风险就是纯粹风险，而将纯粹风险中的一些可保风险进行投保是风险管理中

10、的常见做法，保险费中的纯保费部分就是期望损失成本，包括直接损失和间接损失的期望成本。我们在第一章中已经讨论过，企业纯粹风险导致的直接损失包括对损毁财产进行修理或重置的成本，对遭受伤害的员工进行赔偿的成本，对法律诉讼进行辩护和赔偿的成本以及雇员死亡、生病的福利费用支付。间接损失包括由于直接损失使得生产缩减或中断从而导致的正常利润的减少和额外费用的增多，当损失较大时带来的更高融资成本、放弃的投资机会以及损失巨大时与公司重组和破产清算有关的法律费用和其他成本。在前文所述的割草机公司的例子中，直接损失的期望成本包括法律责任诉讼的辩护和赔偿成本。该例子的间接损失的期望成本包括：由于法律责任问题导致销售减

11、少而带来的利润损失的期望成本；由于对产品进行回收而带来的期望成本；如果发生了巨大的责任损失，使得公司内部资金紧张并增加了公司借债或发行新股的成本，以及由此使得公司放弃了一些投资机会而导致的利润损失的期望成本。对于投机风险，期望损失成本主要指间接损失成本，如上文的在生产中需要使用石油的制造商的例子。（2）损失融资成本损失融资成本是指损失融资措施的交易成本，包括专用基金和自保成本、保险费中的附加保费以及套期保值和其他合约化风险转移手段的交易成本。我们在第十二章将会详细讨论，风险自留时资金的来源渠道包括将损失摊入营业成本、专用基金、自保、应急贷款和特别贷款，其中，专用基金和自保都是事先提留资金备付，

12、而其他三种方式都是待损失发生后再筹措资金，因此，这里的损失融资成本中只包括专用基金和自保的成本。专用基金和自保成本是指这些资金中扣除期望损失成本之外的部分，投资于这些资金而需要支付的税费及为了维持这些资金而使公司无法对其他项目进行投资而造成的机会成本。套期保值和其他合约化风险转移手段的成本指的是这些交易的合同在拟定、协商和实施过程中的交易成本。这一项成本中不包括风险自留中的将损失摊人营业成本、应急贷款和特别贷款，是因为这些措施的成本在风险损失发生前无法确定，我们将之归为第（5）类。（3）损失控制成本管理风险的积极的做法之一就是事先采取各种措施预防和控制风险损失，与此相关的成本称为损失控制成本，

13、如事先购置用于预防和减损的设备以及对各种风险因素定期检测等，以及其维护费、咨询费等，具体包括计划费用、资本支出和折旧费、安全人员费（培训费、薪金、津贴、服装费等）以及增加的机会成本。对上述生产割草机的公司来说，在正式生产该产品前进行的安全测试成本就是一种损失控制成本。（4）内部风险抑制成本除自留以外的其他损失融资措施和某些类型的损失控制措施都可以降低损失的不确定性，即使得损失成本更易预见，而内部风险抑制的措施，即分散化和信息投资也同样具有这样的效果。内部风险抑制成本包括分散化的交易成本及管理这些分散行为相关的成本、对数据等信息进行收集和分析的成本。（5）残余不确定性成本实施了保险、套期保值、其

14、他合约化风险转移合同、损失控制以及内部风险抑制措施之后，损失的不确定性通常并不能完全消除，也就是说，还可能发生这些措施没有覆盖的风险损失，这些风险损失的成本被公司主动或被动地进行了自留，我们将其称为残余不确定性成本。对风险规避型的个人和投资者来说，不确定性带来的损失往往是代价很高的，例如，它会影响投资者在购买公司股票时要求得到的回报数额。（6）风险管理部门费用风险管理部门的支出主要指人员薪资与行政费用。2.无形成本风险成本中的无形成本主要指由于不确定性的存在，使得风险管理人员或企业决策者对此忧虑，如生产成本价格的波动会使得制造商深感忧虑，当然，忧虑的程度取决于多种因素，如不确定性的程度、潜在损

15、失的大小、人们对损失的承受能力以及有关的心理因素。这种忧虑容易造成公司资源分配不当。首先，企业可能会放弃一些本来非常愿意从事的活动，例如，某一产品虽然有较丰厚的利润和广阔的市场，但企业考虑到潜在的责任风险而不生产，这可能导致一些资源的浪费。其次，对于一些带有风险的活动，企业可能会减少从事的程度。最后，这种忧虑还可能造成一些投资的短期化行为。八、 风险成本之间的替代风险成本的各组成部分之间存在着一定的替代关系，此消彼长。1.期望损失成本和损失控制成本之间的替代期望损失成本和损失控制成本之间可以互相替代。在割草机公司的例子中，投入更多的资金研制一种安全性更高的割草机可以使得责任诉讼的期望成本降低。

16、当我们暂不考虑损失控制对风险成本的其他组成部分的影响时，损失控制方面投入资金的最佳数量就是使得其边际成本与边际收益（指更低的期望损失成本）相等时的数量，这样会使得风险成本最小化。读者稍后将会看到，风险成本最小化就是风险管理的目标。由于风险管理的目标是风险成本最小化，因此，将损失风险完全降为零的风险控制措施并不是最佳的选择，也就是说，实现风险成本最小化时的损失控制通常并不能使得风险最小化。这主要是因为，要把损失发生的可能性降到零的代价是非常昂贵的，当损失控制超过一定的程度后，在损失控制方面增加的成本会超过期望损失减少的部分，即边际成本超过了边际收益。这时，损失控制方面增加的成本反而会增加风险成本

17、。所以，通常将损失风险降为零，对于企业和社会而言并不会达到风险成本最小化的目的。人们常常更愿意冒一定的伤害风险，也不愿意为降低风险而花更多的钱。2.损失融资的成本和内部风险抑制的成本与间接损失的期望成本之间的替代如果在包括保险在内的损失融资措施和内部风险抑制方面增加支出，那么就会减少公司现金流的变动，这样，企业发生破产的可能性以及由于发生了巨额的未保险损失而放弃回报丰厚的投资机会的可能性就都会随之降低，这就相当于降低了间接损失的期望成本。这一点，对于我们以后理解保险的作用非常关键。3.损失融资的成本和内部风险抑制的成本与残余不确定性成本之间的替代这种替代关系是很明显的，如企业增加了用于保额更高

18、的保险的支出，则残余不确定性就会降低，未来也变得更加好预测。九、 项目基本情况（一）项目投资人xx集团有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准）。（三）项目选址本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约86.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资38958.96万元，其中：建设投资31124.62万元，占项目总投资的79.89%；建设期利息342.69万元，占项目总投资的0.88%；流动资金7491.65万元，占项目总投资的19.23%。（六）资金筹措

19、项目总投资38958.96万元，根据资金筹措方案，xx集团有限公司计划自筹资金（资本金）24971.47万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额13987.49万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：72500.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：54714.25万元。3、项目达产年净利润（NP）：13034.68万元。4、财务内部收益率（FIRR）：27.30%。5、全部投资回收期（Pt）：4.97年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：23498.01万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积5733

20、3.00约86.00亩1.1总建筑面积102911.20容积率1.791.2基底面积34973.13建筑系数61.00%1.3投资强度万元/亩346.832总投资万元38958.962.1建设投资万元31124.622.1.1工程费用万元27274.822.1.2工程建设其他费用万元3073.472.1.3预备费万元776.332.2建设期利息万元342.692.3流动资金万元7491.653资金筹措万元38958.963.1自筹资金万元24971.473.2银行贷款万元13987.494营业收入万元72500.00正常运营年份5总成本费用万元54714.256利润总额万元17379.587净

21、利润万元13034.688所得税万元4344.909增值税万元3384.7510税金及附加万元406.1711纳税总额万元8135.8212工业增加值万元26948.7213盈亏平衡点万元23498.01产值14回收期年4.97含建设期12个月15财务内部收益率27.30%所得税后16财务净现值万元24331.39所得税后十、 建设进度分析（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891

22、011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十一、 投资计划方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、

23、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资31124.62万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计27

24、274.82万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为11874.18万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为14583.25万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为817.39万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3073.47万元。（五）预备费本期项目预备费为776.33万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用11874.1814583.2

25、5817.3927274.821.1建筑工程费11874.1811874.181.2设备购置费14583.2514583.251.3安装工程费817.39817.392其他费用3073.473073.472.1土地出让金1639.911639.913预备费776.33776.333.1基本预备费420.53420.533.2涨价预备费355.80355.804投资合计31124.62（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款13987.49万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息342.69万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建

26、设期利息342.69342.690.001.1.1期初借款余额13987.491.1.2当期借款13987.4913987.490.001.1.3当期应计利息342.69342.690.001.1.4期末借款余额13987.4913987.491.2其他融资费用1.3小计342.69342.690.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计342.69342.690.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资

27、金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为7491.65万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产28732.4533152.8335363.0244203.771.1应收账款12929.6114918.7815913.3619891.701.2存货10056.3611603.4912377.0615471.321.2.1原辅材料3016.913481.053713.124

28、641.401.2.2燃料动力150.85174.05185.66232.071.2.3在产品4625.935337.615693.457116.811.2.4产成品2262.682610.792784.843481.051.3现金2298.602652.232829.043536.301.4预付账款3447.893978.344243.565304.452流动负债23862.8827534.0929369.7036712.122.1应付账款8590.639912.2710573.0913216.362.2预收账款15272.2417621.8218796.6123495.763流动资金486

29、9.575618.745993.327491.654流动资金增加4869.57749.16374.581498.335铺底流动资金8619.739945.8510608.9013261.13（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资38958.96万元，其中：建设投资31124.62万元，占项目总投资的79.89%；建设期利息342.69万元，占项目总投资的0.88%；流动资金7491.65万元，占项目总投资的19.23%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资38958.96100.00%1.1建设投资31124.62

30、79.89%1.1.1工程费用27274.8270.01%1.1.1.1建筑工程费11874.1830.48%1.1.1.2设备购置费14583.2537.43%1.1.1.3安装工程费817.392.10%1.1.2工程建设其他费用3073.477.89%1.1.2.1土地出让金1639.914.21%1.1.2.2其他前期费用1433.563.68%1.2.3预备费776.331.99%1.2.3.1基本预备费420.531.08%1.2.3.2涨价预备费355.800.91%1.2建设期利息342.690.88%1.3流动资金7491.6519.23%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投

31、资38958.96万元，其中申请银行长期贷款13987.49万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资38958.96100.00%1.1建设投资31124.6279.89%1.2建设期利息342.690.88%1.3流动资金7491.6519.23%2资金筹措38958.96100.00%2.1项目资本金24971.4764.10%2.1.1用于建设投资17137.1343.99%2.1.2用于建设期利息342.690.88%2.1.3用于流动资金7491.6519.23%2.2债务资金13987.4935.90%2.2.1用于建设投

32、资13987.4935.90%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十二、 经济效益及财务分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入72500.00万元；具体测算数据详见营业收

33、入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入47125.0054375.0058000.0072500.002增值税2070.942446.312634.003384.752.1销项税6126.257068.757540.009425.002.2进项税4055.314622.444906.006040.253税金及附加248.52293.56316.08406.173.1城建税144.97171.24184.38236.933.2教育费附加62.1373.3979.02101.543.3地方教育附加41.4248.

34、9352.6867.70（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3384.75万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用54714.25万元，其中：可

35、变成本46185.42万元，固定成本8528.83万元。达产年项目经营成本52335.42万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费28356.2532718.7534900.0043625.002工资及福利费2560.422560.422560.422560.423修理费838.97838.97838.97838.974其他费用5311.035311.035311.035311.034.1其他制造费用496.25496.25496.25496.254.2其他管理费用346.21346.21346.213

36、46.214.3其他营业费用4468.574468.574468.574468.575经营成本37066.6741429.1743610.4252335.426折旧费1660.641660.641660.641660.647摊销费32.8032.8032.8032.808利息支出685.39685.39685.39685.399总成本费用39445.5043808.0045989.2554714.259.1其中：固定成本8528.838528.838528.838528.839.2可变成本30916.6735279.1737460.4246185.42（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括

37、城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加406.17万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=17379.58（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=17379.5825.00%=4344.90（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额17379.58万元，缴纳企业所得税4344.90万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=

38、17379.58-4344.90=13034.68（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入47125.0054375.0058000.0072500.002税金及附加248.52293.56316.08406.173总成本费用39445.5043808.0045989.2554714.254利润总额7430.9810273.4411694.6717379.585应纳所得税额7430.9810273.4411694.6717379.586所得税1857.742568.362923.674344.907净利润5573.247705.088771.0013

39、034.688期初未分配利润0.005015.9211448.9018197.919可供分配的利润5573.2412721.0020219.9031232.5910法定盈余公积金557.321272.102021.993123.2611可供分配的利润5015.9211448.9018197.9128109.3312未分配利润5015.9211448.9018197.9128109.3313息税前利润9974.1113527.1915303.7322409.87（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务

40、内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=27.30%。本期项目投资财务内部收益率27.30%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=24331.39（万元）。以上计算结果表明，财务净现值24331.39万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.97年。本期项目全部投资回收期4.97年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0047125.0054375.0058000.0072500.001.1营业收入0.0047125.0054375.0058000.0072500.002现