机械设备公司企业的设立购并分立与清算分析【参考】.docx

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1、泓域/机械设备公司企业的设立购并分立与清算分析机械设备公司企业的设立购并分立与清算分析目录一、 产业环境分析2二、 高密度等离子体刻蚀3三、 必要性分析4四、 项目基本情况5五、 清算财产的分配8六、 清算组织及其工作程序8七、 企业的分立10八、 企业购并概念11九、 进度计划方案12项目实施进度计划一览表13十、 投资方案分析14建设投资估算表16建设期利息估算表17流动资金估算表18总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21十一、 经济收益分析22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表25项目投资现金流量表28借款还本付息计划表30一、

2、 产业环境分析（一）增强经济动力和活力充分发挥投资的关键作用、消费的基础作用和出口的促进作用，优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置，增强经济增长的均衡性、协同性和可持续性。（二）培育壮大新兴产业把握产业发展新方向，落实中国制造2025，以集群化、信息化、智能化发展为路径，加快发展以节能环保产业为重点的先进制造业，以信息服务业为重点的新兴生产性服务业，以文化休闲旅游业为重点的新兴生活性服务业。（三）推动传统产业转型升级推动区内具有优势的装备制造、材料工业、食品工业以及生产性服务业、生活性服务业围绕生产技术、商业模式、供求趋势的变化，满足新需求，采用新技术、新模式，实现优化升级。（四）提升

3、创新驱动能力加快推进创新发展，以企业为创新主体，逐步完善政策、人才和市场环境，形成创新支撑经济发展的格局。二、 高密度等离子体刻蚀在先进的集成电路制造技术中用于刻蚀关键层最主要的刻蚀方法是单片处理的高密度等离子体刻蚀技术。根据产生等离子体方法的不同，等离子体刻蚀主要分为电容性等离子体刻蚀（CCP）、电感性等离子体刻蚀(ICP)、电子回旋加速震荡（ECR）和双等离子体源。电子回旋加速震荡（ECR）反应器是最早商用化的高密度等离子体反应器之一，它是1984年前后日本日立公司最早研究的，第一次使用是在20世纪80年代初。它在现代硅片制造中仍然用于0.25微米及以下尺寸图形的刻蚀。ECR反应器的一个关

4、键是磁场平行于反应剂的流动方向，这使自由电子由于磁力作用做螺旋形运动。增加了电子碰撞的可能性，从而产生高密度的等离子体。优点在于能产生高的各向异性刻蚀图形，缺点是设备复杂度较高。耦合等离子体刻蚀机包括电容耦合（CCP）与电感耦合（ICP），相比ECR结构简单且成本低。电容耦合等离子体刻蚀机（CCP）通过电容产生等离子体，而电感耦合等离子体刻蚀机（ICP）通过螺旋线圈产生等离子体。硅片基底为加装有低功率射频偏置发生器的电源电极，用来控制轰击硅片表面离子的能量，从而使得整个装置能够分离控制离子的能量与浓度。电容性等离子体刻蚀（CCP）主要是以高能离子在较硬的介质材料上，刻蚀高深宽比的深孔、深沟等微

5、观结构；而电感性等离子体刻蚀（ICP）主要是以较低的离子能量和极均匀的离子浓度刻蚀较软的和较薄的材料。这两种刻蚀设备涵盖了主要的刻蚀应用。双等离子体源刻蚀机主要由源功率单元、上腔体、下腔体和可移动电极四部分组成。这一系统中用到了两个RF功率源。位于上部的射频功率源通过电感线圈将能量传递给等离子体从而增加离子密度，但是离子浓度增加的同时离子能量也随之增加。下部加装的偏置射频电源通过电容结构能够降低轰击在硅表面离子的能量而不影响离子浓度，从而能够更好地控制刻蚀速率与选择比。三、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售

6、形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞

7、争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。四、 项目基本情况（一）项目投资人xxx有限责任公司（二）建设地点本期项目选址位于xxx（待定）。（三）项目选址本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约38.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11773.51万元，其中：建设投资9611.91万元，占项目总投资的81.64%；建设期利息105.36万元，占项目总投资的0.89%；流动资金2056.24万元，占项目总投资的17.46%。（六）资金筹措项目总投资11773.51万元，根据资金

8、筹措方案，xxx有限责任公司计划自筹资金（资本金）7472.90万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额4300.61万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：19900.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：15899.34万元。3、项目达产年净利润（NP）：2924.72万元。4、财务内部收益率（FIRR）：18.23%。5、全部投资回收期（Pt）：5.91年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：7991.80万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积25333.00约38.00亩1.1总建筑面积3860

9、9.42容积率1.521.2基底面积14186.48建筑系数56.00%1.3投资强度万元/亩238.422总投资万元11773.512.1建设投资万元9611.912.1.1工程费用万元8295.762.1.2工程建设其他费用万元1090.072.1.3预备费万元226.082.2建设期利息万元105.362.3流动资金万元2056.243资金筹措万元11773.513.1自筹资金万元7472.903.2银行贷款万元4300.614营业收入万元19900.00正常运营年份5总成本费用万元15899.346利润总额万元3899.637净利润万元2924.728所得税万元974.919增值税万元

10、841.9210税金及附加万元101.0311纳税总额万元1917.8612工业增加值万元6454.2313盈亏平衡点万元7991.80产值14回收期年5.91含建设期12个月15财务内部收益率18.23%所得税后16财务净现值万元1502.25所得税后五、 清算财产的分配清算财产的分配顺序（1）支付企业清算期间为开展清算工作所支出的全部费用，即清算费用；（2）支付应付款付的职工工资、劳动保险费等；（3）缴纳所欠税款；（4）清偿其他各项无担保债务；（5）在投资者之间分配剩余财产。股份有限公司，应按优先股股份面值对优先股股东分配；优先股股东分配后的剩余部分，应按普通股股东的股份比例分配给普通股股

11、东。如果剩任意财产不足全额偿付优先股股本，则按先股股东股份面值的比例分配。六、 清算组织及其工作程序清算组织是指以清算企业法人债权、债务为目的而成立的组织。清算组织负责对终止的企业法人的财产进行评估、保管、处理和清偿。根据法律规定，清算组织的成立主要有以下途径：（1）自行解散时的清算组织。企业自行解散主要有企业自行决定解散、企业自行宣告破产、企业的主管部门决定解散等情况。企业自行决定解散的，由企业自行组成清算组织并指定负责人；企业自行宣告破产的，由人民法院组织清算组织；企业的主管部门决定解散的，由做出决定的主管部门负责成立清算组织。（2）被宣告破产或被撤销时的清算组织。企业被宣告破产或被撤销是

12、在人民法院或行政主管机关直接干预和监督下终止的情形，企业被宣告破产的，由人民法院组织有关机关和人员组成清算组织；企业被撤销的，由主管机关组织清算组织。清算组织的成立方式不同，清算组织的成员也不同。其中，由人民法院组织的清算组织的构成人员尤为全面，法院工作人员、经济专家、企业代表以及企业主管机构都要派成员参加。清算组织的组成有两种形式：一是在企业法人因解散而终止的情况下，由法人自己成立清算组织；二是在企业法人因被撤销、宣告破产而终止时，应由主管机关或者人民法院组织有关机关和有关人员成立清算组织。清算组成立以后，公司应将全部财产及账簿交由清算组接管，由其开始进行清算活动。具体的程序如下：（1）接管

13、公司；（2）清理公司财产；（3）接管公司债务；（4）设立清算账户；（5）通知或公告债权人申报债权进行债权登记；（6）处理与清算有关的公司未了结的业务，收取公司债权；（7）参与公司的诉讼活动；（8）处理公司财产；（9）清偿债务；（10）编制资产负债表和财产清单；（11）制定清算方案；（12）确认并实施清算方案；（13）提交清算报告；（14）办理注销登记；（15）追加分配。七、 企业的分立分立是指一个企业依照有关法律、法规的规定，分立为两个或两个以上的企业的法律行为。企业分立是母公司在子公司中所拥有的股份按比例分配给母公司的股东，形成与母公司股东相同的新公司，从而在法律上和组织上将子公司从母公司中

14、分立出来。公司分立以原有公司法人资格是否消灭为标准，可分为新设分立和派生分立两种。1.新设分立新设分立，又称解散分立。指一个公司将其全部财产分割；解散原公司，并分别归入两个或两个以上新公司中的行为。在新设分立中，原公司的财产按照各个新成立的公司的性质、宗旨、业务范围进行重新分配组合。同时原公司解散，债权、债务由新设立的公司分别承受。新设分立，是以原有公司的法人资格消灭为前提，成立新公司。2. 派生分立派生分立，又称存续分立。是指一个公司将一部分财产或营业依法分出，成立两个或两个以上公司的行为。在存续分立中，原公司继续存在，原公司的债权债务可由原公司与新公司分别承担，也可按协议由原公司独立承担。

15、新公司取得法人资格，原公司也继续你留法人资格。公司分立的动机包括：满足公司适应经营环境变化的需要；消除“负协同效应”，提高公司价值；企业扩张；弥补购并决策失误或成为购并决策中的一部分；获取税收或管制方面的受益；避免反垄断诉讼。八、 企业购并概念企业购并是企业收购与兼并的总称，它是指市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权并企图获得其控制权的经济行为。通常的操作方式是：一个企业通过直接入资购买另一企业，或通过承担另一企业债务而完成购并。另一种是杠杆式购并，即一些企业（大多是金融机构），靠举债借贷收购兼并其他公司，然后对被收购的公司进行分解、重组，待机转手卖出以偿还债务，并最终从购与卖的

16、差价中得到利润。后一种购并，曾风行于20世纪80年代的美国。我国目前的购并，大都是前一种意义上的购买和兼并。企业购并，能重新配置资产，使资产从小规模或无规模到大规模，从低效益或无效益进入高效益，从低质量变为高质量，从而提高购买公司的盈利能力。公司购并可以分为横向购并、纵向购并以及混合购并三种类型。横向购并是生产同类产品或生产类似产品，或生产技术工艺相近的企业之间所进行的购并，这是最常见的一种购并方式，其目的在于扩大企业市场份额，在竞争中取得优势：纵向购并是在生产工艺或经销上有前后衔接关系的企业间的购并，如加工制造企业向前购并原材料、零部件、半成品等生产企业，向后购并运输公司、销售公司等，其目的

17、在于发挥综合协作优势；混合购并是产品和市场都没有任何联系的企业间的购并，它兼具横向购并与纵向购并的优点，而且更加灵活自如。九、 进度计划方案（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施

18、保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。为了确保项目按进度计划顺利进行，同时为了节约项目建设时间，根据该项目的建设和运营特点，项目建设单位拟采用以下具体保障措施：1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的时间，在工作上交叉进行，最大限度缩短建设周期。将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工，诸如其它配套工程等。2、将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施。3、在技术交流谈判同时，提前进行设计工作。对于制造周期长的设备，提前设计，提前定货。融资计划应比资金投入计划超前，时间及资金数量需有余地。4、项目建设单位组建一个投资

19、控制小组，负责各期投资目标管理跟踪，各阶段实际投资与计划对比，进行投资计划调整，分析原因采取措施，确保该项目建设目标如期完成。十、 投资方案分析（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格

20、遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资9611.91万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计8295.76万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为4613.72万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为3441.21万元

21、。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为240.83万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1090.07万元。（五）预备费本期项目预备费为226.08万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用4613.723441.21240.838295.761.1建筑工程费4613.724613.721.2设备购置费3441.213441.211.3安装工程费240.83240.832其他费用1090.071090.072.1土地出让金657.21657.213预备费226.08226.083.1基本预备费100.11100.113.2涨价预备费1

22、25.97125.974投资合计9611.91（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款4300.61万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息105.36万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息105.36105.360.001.1.1期初借款余额4300.611.1.2当期借款4300.614300.610.001.1.3当期应计利息105.36105.360.001.1.4期末借款余额4300.614300.611.2其他融资费用1.3小计105.36105.360.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.

23、1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计105.36105.360.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2056.24万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产9160.0911450.11

24、12213.4615266.821.1应收账款4122.045152.555496.066870.071.2存货3206.034007.544274.715343.391.2.1原辅材料961.811202.261282.421603.021.2.2燃料动力48.0960.1164.1280.151.2.3在产品1474.781843.471966.372457.961.2.4产成品721.36901.69961.811202.261.3现金732.81916.01977.081221.351.4预付账款1099.211374.011465.621832.022流动负债7926.359907.

25、9310568.4613210.582.1应付账款2853.493566.863804.654755.812.2预收账款5072.866341.086763.828454.773流动资金1233.741542.181644.992056.244流动资金增加1233.74308.44102.81411.255铺底流动资金2748.033435.043664.044580.05（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11773.51万元，其中：建设投资9611.91万元，占项目总投资的81.64%；建设期利息105.36万元，占项目总投资的0.

26、89%；流动资金2056.24万元，占项目总投资的17.46%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资11773.51100.00%1.1建设投资9611.9181.64%1.1.1工程费用8295.7670.46%1.1.1.1建筑工程费4613.7239.19%1.1.1.2设备购置费3441.2129.23%1.1.1.3安装工程费240.832.05%1.1.2工程建设其他费用1090.079.26%1.1.2.1土地出让金657.215.58%1.1.2.2其他前期费用432.863.68%1.2.3预备费226.081.92%1.2.3.1基本预备费100.1

27、10.85%1.2.3.2涨价预备费125.971.07%1.2建设期利息105.360.89%1.3流动资金2056.2417.46%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资11773.51万元，其中申请银行长期贷款4300.61万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资11773.51100.00%1.1建设投资9611.9181.64%1.2建设期利息105.360.89%1.3流动资金2056.2417.46%2资金筹措11773.51100.00%2.1项目资本金7472.9063.47%2.1.1用于建设投资5311.3045

28、.11%2.1.2用于建设期利息105.360.89%2.1.3用于流动资金2056.2417.46%2.2债务资金4300.6136.53%2.2.1用于建设投资4300.6136.53%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十一、 经济收益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运

29、营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入19900.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入11940.0014925.0015920.0019900.002增值税457.81601.85649.86841.922.1销项税1552.201940.252069.602587.002.2进项税1094.391338.401419.741745.083税金及附加54.9472.2377.99101.033.1城建税

30、32.0542.1345.4958.933.2教育费附加13.7318.0619.5025.263.3地方教育附加9.1612.0413.0016.84（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=841.92万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基

31、点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用15899.34万元，其中：可变成本13214.43万元，固定成本2684.91万元。达产年项目经营成本15186.81万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费7508.039385.0410010.7112513.392工资及福利费701.04701.04701.04701.043修理费198.08198.08198.08198.084其他费用1774.301774.301774.301774.304.1其

32、他制造费用174.45174.45174.45174.454.2其他管理费用168.28168.28168.28168.284.3其他营业费用1431.571431.571431.571431.575经营成本10181.4512058.4612684.1315186.816折旧费488.66488.66488.66488.667摊销费13.1413.1413.1413.148利息支出210.73210.73210.73210.739总成本费用10893.9812770.9913396.6615899.349.1其中：固定成本2684.912684.912684.912684.919.2可变成本

33、8209.0710086.0810711.7513214.43（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加101.03万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3899.63（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3899.6325.00%=974.91（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额3899.63万

34、元，缴纳企业所得税974.91万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=3899.63-974.91=2924.72（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入11940.0014925.0015920.0019900.002税金及附加54.9472.2377.99101.033总成本费用10893.9812770.9913396.6615899.344利润总额991.082081.782445.353899.635应纳所得税额991.082081.782445.353899.636所得税247.77520.45611.34974.

35、917净利润743.311561.331834.012924.728期初未分配利润0.00668.982007.283457.169可供分配的利润743.312230.313841.296381.8810法定盈余公积金74.33223.03384.13638.1911可供分配的利润668.982007.283457.165743.6912未分配利润668.982007.283457.165743.6913息税前利润1449.582812.963267.425085.27（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本

36、期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.23%。本期项目投资财务内部收益率18.23%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1502.25（万元）。以上计算结果表明，财务净现值1502.25万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的

37、主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.91年。本期项目全部投资回收期5.91年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0011940.0014925.0015920.0019900.001.1营业收入0.0011940.0014925.0015920.0019900.002现金流出9611.91

38、11470.1312439.1314098.6716007.532.1建设投资9611.910.002.2流动资金1233.74308.441336.55719.692.3经营成本10181.4512058.4612684.1315186.812.4税金及附加54.9472.2377.99101.033所得税前净现金流量-9611.91469.872485.871821.333892.474累计所得税前净现金流量-9611.91-9142.04-6656.17-4834.84-942.375调整所得税362.39703.24816.861271.326所得税后净现金流量-9611.91222.

39、101965.421209.992917.567累计所得税后净现金流量-9611.91-9389.81-7424.39-6214.40-3296.84计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：24.90%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：18.23%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=15%）：4939.13万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=15%）：1502.25万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.20年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.91年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿

40、还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为24.13。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为21.89。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额4300.614300.614300.614300.611.2当期还本付息105.36210.7321