2020年养老产业市场分析报告.pdf

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1、2020 年养老产业市场分析报告2020 年 3 月内容目录1. 养老社区的供需分析.6 1.1. 养老产业分类与基本情况.6 1.2. 需求端：人口老龄化加速，养老需求旺盛.8 1.2.1. 老龄化未来将加速，预计2035 年我国将步入超老龄社会.8 1.2.2. 老龄人口呈高龄化，失能失智风险上升，对专业养老护理服务的需求将提升.8 1.2.3. 少子化、空巢化趋势下，未来对于机构养老的需求将提升.9 1.3. 支付端：高净值人群数递增，商业养老保险未来有望成为重要的支付补充.10 1.3.1. 医养支出逐步成为消费的主力.10 1.3.2. 较富裕阶层支付力充足且对机构养老接受度提高，养

2、老服务需求升级.11 1.3.1. 未来商业养老金给付将成为养老社区支付端的重要补充.12 1.4. 养老社区供给：养老机构匮乏，医护资源相对紧缺.14 1.4.1. 养老床位供应不足，资源配置错位.14 1.4.2. 养老服务单一，专业人才稀缺.15 1.5. 政策持续落地，养老产业迎接新机遇.16 2. 国外养老社区经验.17 2.1. 美国：集中性大型养老社区.18 2.1.1. 美国养老社区体系.18 2.1.2. 美国养老社区产业相关公司分析.20 2.2. 日本：多功能、小规模的嵌入式养老社区.22 2.3. 英国：分工明确的小型嵌入式养老社区.23 2.4. 法国：综合性的小型社

3、区养老.23 3. 保险 + 养老社区内在逻辑.25 3.1. 负债端：前端促销售，后端服务替代现金补偿.25 3.2. 资产端：险资投资的稳定性要求与养老产业所需的长周期相匹配.26 3.3. 保险公司的相对优势.27 3.4. 养老社区的盈利性.27 4. 保险公司的养老社区布局.27 4.1. 保险公司布局养老社区整体情况.27 4.2. 三大特色养老社区介绍.30 4.2.1. 泰康之家.30 4.2.2. 太保家园.33 4.2.3. 太平乐享家 .35 5. 分 析 建议 .37 图表目录图 1：日本养老产业分类.6 图 2：养老产业图谱.7 明3 图 3：养老床位公办/ 社会办占

4、比 .7 图 4：中国老龄人口占比.8 图 5：2000 年中国人口年龄结构.8 图 6：2019 年中国人口年龄结构.8 图 7：中国人均预期寿命（岁）.9 图 8：高龄人口占比（80 岁以上人口占65 岁以上人口的比例）.9 图 9：中国人口出生率.10 图 10：全球老年抚养比（老龄人口/ 劳动力人口）.10 图 11：消费占GDP 比例持续提升.11 图 12：中国中产阶级人数及人均财富.11 图 13：中国高净值人群财富构成.11 图 14： 高净值人群对中高端养老社区的态度变化.12 图 15：中国养老保险基金情况.13 图 16：离退休人员每月养老金（元）.13 图 17：基本养

5、老金替代率（离退休人员每月养老金/ 在岗职工平均月工资）.13 图 18：企业年金规模及参加职工数据.14 图 19：人均企业年金领取（元/ 月） .14 图 20：中国养老床位数及千人养老床位数.14 图 21：养老机构的床位数及千人养老床位数.15 图 22：养老服务供给情况.16 图 23：全球老龄化情况.18 图 24：CCRC 社区功能 .19 图 25：美国养老地产运营方式.19 图 26：美国养老产业投资收益（截至2019 年 Q1 ） .20 图 27：美国国债到期收益率（%） .20 图 28：HCP 的 ROE 和 ROA.21 图 29：布鲁克代尔EBITDA 率.22

6、图 30：欧葆庭集团业务范围.24 图 31：欧葆庭集团的ROE ROA.24 图 32：欧葆庭仙林国际颐养中心服务类型.25 图 33：未来 “以养老服务替代保险现金给付”的模式 .26 图 34：太平与美国运营商合作模式.28 图 35：保险公司养老社区布局情况.29 图 36：大健康产业生态体系.30 图 37：泰康的持续照料体系.32 图 38：泰康 “1+N”照护模式.33 图 39：未来 3-5 年高端养老社区城市布局.34 图 40：保险公司PEV.37 表 1：中国养老床位市场规模预测.15 表 2：养老服务指导意见相关变化.16 明4 表 3：养老产业相关政策.17 表 4：

7、泰康养老社区布局.31 表 5：太保家园进展情况.34 表 6：太平养老社区情况.36 明5 1. 养老社区的供需分析1.1. 养老产业分类与基本情况随着老龄化加剧及国家政策支持，养老产业发展将迎来黄金发展期。养老产业指为老年人提供服务、设施、特殊商品，满足老年人衣、食、住、行、用、医、娱、学等物质精神文化需求的产业，是多个产业相互交叉的综合性产业。我国养老产业仍处于发展初期，还未形成完整的养老产业链，日本养老产业在长期发展过程中不断丰富养老服务内容和养老服务形式，其养老产业划分为六大细分领域，包括老年住宅、家务服务、老年器械用品、文化生活服务、老年金融及其他相关产业。其中，前三大细分领域是满

8、足老年人基本生理需求的核心产业。图 1：日本养老产业分类资料来源：艾媒咨询，XXXX 市场研究部在养老产业完整体系中，以养老地产为核心载体延申产业链，涵盖了各类养老服务及设施，包括：养老金融、福利器械（含药品）及设施、养老软件及信息系统、综合性医护管理服务，衍生至家政及其他服务、护工培训及文化生活等。明6 图 2：养老产业图谱资料来源：中商产业研究院整理，XXXX 市场研究部我国三种基本的养老模式包括家庭养老、机构养老和社区居家养老。2019 年 11 月 22 日，国务院发布的国家积极应对人口老龄化中长期规划，明确提出“健全以居家为基础、社区为依托、机构充分发展、医养有机结合的多层次养老服务

9、体系，多渠道、多领域扩大适老产品和服务供给，提升产品和服务质量。” 我国目前的养老体系为“9073 ”，即老龄人口 90% 居家养老、 7%社区养老、 3% 机构养老。随着老龄化加剧、家庭平均子女数量减少，预计未来居家养老比率将有所下降，社区养老、机构养老比率上升。从机构养老的结构来看，北京、广州、武汉等地公办和社会办的比例基本为3：7。图 3：养老床位公办 / 社会办占比100% 90% 30% 31% 28% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 70% 69% 72% 北京广州武汉社会办公办资料来源：北京市人民政府新闻办公室，2018 年广州老龄事业发展报

10、告和老年人口数据手册武汉养老服务发展报告（白皮书）， XXXX市场研究部明7 1.2. 需求端：人口老龄化加速，养老需求旺盛1.2.1. 老龄化未来将加速，预计2035 年我国将步入超老龄社会我国自上世纪末以来步入老龄化社会，老龄人口规模大、增速快。据世界银行估计，2019 年我国 65 岁以上人口已占总人口的11.5% ，2035 年占比将突破20% ，步入超老龄化社会，至 2050 年这一人口结构比例将高达26.07% ，即每 4 人中就有一位老龄人。图 4：中国老龄人口占比40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 65岁及以上60岁及以上资料来源：世界银行，XX

11、XX 市场研究部我国人口的年龄结构自2000 年至今 20 年正在从 “正三角形 ”向“纺锤形 ”过渡，且大有向“倒三角形 ”发展的趋势。更重要的是，50-59 岁的准退休人员比例接近我国总人口的15% ，而 5-14 岁的人口占比不到13% ，未来 10 年，进入劳动年龄人口的数量将小于老龄人口增加的数量。图 5：2000 年中国人口年龄结构图 6：2019 年中国人口年龄结构80及以上80及以上70-74 70-74 60-64 50-54 40-44 30-34 20-24 10-14 00-04 60-64 50-54 40-44 30-34 20-24 10-14 00-04 -10

12、% -6% -2% 2% 6% 10% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 女男女男资料来源：世界银行，XXXX 市场研究部资料来源：世界银行，XXXX 市场研究部1.2.2. 老龄人口呈高龄化，失能失智风险上升，对专业养老护理服务的需求将提升随着我国的预期人口寿命也不断增加，老龄人口呈高龄化趋势，意味着需要更多手段来应对长寿风险。2017 年我国人均寿命为76 岁，据世界银行估计，至2040 年，我国预期寿命将高达 80 岁， 80 岁以上高龄人口占65 岁以上老龄人口的比例约为21% ，老年人口高龄化会导致各种慢性疾病、失能失智多发。目前我国老年人口的痴呆症患病率约为5.56% ，2019 年我国老年痴呆症患者约为891 万人，保守预计，2025 年或达 1100 万。对于这部分老人，家庭养老将不足以提供基本的生活保障，对于专业养老机构、护理服务将会产生大明8