顺丰控股2018年财务分析详细报告-智泽华.pdf

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1、内部资料，妥善保管第 1 页共 38 页目录顺丰控股 2018 年财务分析详细报告.3一、资产结构分析.31.资产构成基本情况.32.流动资产构成特点.33.资产的增减变化 .44.资产的增减变化原因.55.资产结构的合理性评价.66.资产结构的变动情况.7二、负债及权益结构分析.71.负债及权益构成基本情况.72.流动负债构成情况.83.负债的增减变化情况.104.负债的增减变化原因.115.权益的增减变化情况.116.权益的增减变化原因.12三、实现利润分析.131.利润总额 .132.营业利润 .133.投资收益 .144.营业外利润 .145.经营业务的盈利能力.146.结论.15四、

2、成本费用分析.151.成本构成情况 .152.总成本变化情况及原因分析.163.营业成本控制情况.174.销售费用变化及合理性评价.175.管理费用变化及合理性评价.186.财务费用变化情况.18五、现金流量分析.191.现金流入结构分析.192.现金流出结构分析.203.现金流动的稳定性.214.现金流动的协调性.225.现金流量的变化情况.226.现金流量的充足性评价.227.现金盈利情况分析.238.现金流动的有效性评价.239.自由现金流量分析.23六、偿债能力分析.241.支付能力及还债期.242.流动比率 .243.速动比率 .244.短期偿债能力变化情况.25内部资料，妥善保管第

3、 2 页共 38 页5.短期付息能力 .256.长期付息能力 .267.负债经营可行性 .26七、盈利能力分析.261.盈利能力基本情况.262.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力.273.对外投资的盈利能力.274.内外部资产盈利能力比较.275.净资产收益率 .276.净资产收益率变化原因.287.总资产报酬率 .288.总资产报酬率变化原因.289.成本费用利润率变化情况.2810.成本费用利润率变化原因.29八、营运能力分析.291.存货周转天数 .292.存货周转天数变化原因.293.应收账款周转天数变化情况.304.应收账款周转天数变化原因.305.应付账款周转天数变化情况.30

4、6.应付账款周转天数变化原因.317.现金周期 .318.营业周期 .319.营业周期结论 .3210.流动资产周转天数.3211.流动资产周转天数变化原因.3212.总资产周转天数.3213.总资产周转天数变化原因.3314.固定资产周转天数.3315.固定资产周转天数变化原因.34九、发展能力分析.341.营业收入增长率 .342.净利润增长率 .343.资本增长性 .344.可动用资金总额 .355.挖潜发展能力 .35十、经营协调性分析.351.投融资活动的协调情况.352.营运资本变化情况.363.经营协调性及现金支付能力.364.营运资金需求的变化.375.现金支付情况 .376.

5、整体协调情况 .38十一、经营风险分析.381.经营风险 .382.财务风险 .38内部资料，妥善保管第 3 页共 38 页顺丰控股 2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1. 资产构成基本情况顺丰控股 2018年资产总额为 7,161,456.88 万元，其中流动资产为3,192,161.4 万元，主要分布在货币资金、 应收账款、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的50.53% 、23.03% 和9.41%。非流动资产为3,969,295.49 万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的35.19% 、21.8%。资产构成表项目名称2018年2017年2016年数

6、值百分比 (%)数值百分比 (%)数值百分比 (%)总资产7,161,456.88100.005,766,016.44100.004,413,488.56100.00流动资产3,192,161.444.573,148,962.0854.612,133,317.4848.34长期投资865,238.3512.08461,561.168.00361,437.718.19固定资产1,396,670.2319.501,189,495.7220.631,167,834.2626.46其他1,707,386.9123.84965,997.4816.75750,899.1117.012. 流动资产构成特点企

7、业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的50.64% ，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资内部资料，妥善保管第 4 页共 38 页产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的23.03% ，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。流动资产构成表项目名称2018年2017年2016年数值百分比 (%)数值百分比 (%)数值百分比 (%)流动资产3,192,161.4100.003,148,962.08100.002,133,317.48100.00存货81,8052.5644,635.91.4239,601.371.86应收账款735,2

8、87.7723.03580,415.2618.43455,991.1521.37其他应收款00.00155,436.334.94101,965.794.78交易性金融资产1,444.20.0500.003,380.340.16应收票据2,095.870.07917.310.03440.670.02货币资金1,613,111.9950.531,731,833.9555.00691,550.932.42其他758,416.5623.76635,723.3220.19840,387.2639.393. 资产的增减变化2018年总资产为 7,161,456.88 万元，与 2017年的5,766,01

9、6.44 万元相比有较大增长，增长 24.2%。内部资料，妥善保管第 5 页共 38 页4. 资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：在建工程增加420,098.69 万元，长期投资增加 403,677.19 万元，固定资产增加 207,174.51 万元，应收账款增加154,872.52 万元，无形资产增加 139,857.42 万元，预付款项增加74,282.39 万元，商誉增加 52,749.82 万元，开发支出增加 41,403.77 万元，存货增加 37,169.1 万元，其他非流动资产增加 36,934.88 万元，长期待摊费用增加31,578.1 万元，递延所得税资产增加

10、 18,766.76 万元，一年内到期的非流动资产增加 12,319.75 万元，交易性金融资产增加1,444.2 万元，应收票据增加 1,178.56 万元，共计增加 1,633,507.64 万元；以下项目的变动使内部资料，妥善保管第 6 页共 38 页资产总额减少：应收利息减少5,471.06 万元，货币资金减少 118,721.97 万元，其他流动资产减少 138,061.35 万元，其他应收款减少 155,436.33 万元，共计减少 417,690.71 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长1,215,816.94 万元。5. 资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关

11、系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。内部资料，妥善保管第 7 页共 38 页6. 资产结构的变动情况从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。因此与2017年相比，资产结构趋于恶化。主要资产项目变动情况表项目名称2018年2017年2016年数值增长率 (%)数值增长率 (%)数值增长率 (%)流动资产3,192,161.41.373,148,962.0847.612,133,317.480长期投资865,238.3587.46461,561.1627.7361,437.710固定资产1,396,670.2317.421,

12、189,495.721.851,167,834.260存货81,80583.2744,635.912.7139,601.370应收账款735,287.7726.68580,415.2627.29455,991.150货币性资产1,616,652.06-6.71,732,751.26149.18695,371.910二、负债及权益结构分析1. 负债及权益构成基本情况顺丰控股 2018年负债总额为 3,470,062.53 万元，资本金为 441,876.73万元，所有者权益为 3,691,394.35 万元，资产负债率为 48.45% 。在负债总额中，流动负债为 2,636,935.55 万元，

13、占负债和权益总额的36.82% ；短期借款为858,512.94 万元，非流动负债为 833,126.98 万元，金融性负债占资金来源总额的 23.62% 。内部资料，妥善保管第 8 页共 38 页负债及权益构成表项目名称2018年2017年2016年数值百分比 (%)数值百分比 (%)数值百分比 (%)负债及权益总额7,161,456.88100.005,766,016.44100.004,413,488.56100.00所有者权益3,691,394.3551.553,273,263.2256.772,055,666.4246.58流动负债2,636,935.5536.822,154,460.3837.361,838,695.8541.66非流动负债833,126.9811.63338,292.835.87519,126.2911.762. 流动负债构成情况企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的32.56% ，表明企业的偿债压力较大。企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的31.68% 。