投资策略价值与成长并重大盘小盘股兼顾.docx

《投资策略价值与成长并重大盘小盘股兼顾.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《投资策略价值与成长并重大盘小盘股兼顾.docx（8页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、 投资策略:价值与成长并重大盘小盘股兼顾山东神光中国股市将经历至少周期为三年慢牛行情. 牛市短期催化剂是政策正向刺激和资金面宽松,而中长期催化剂是经济构造优化且增长质量稳定,企业估值全面提升.2021 年是牛市初期阶段, 主要矛盾是钱各路资金涌入股市并加杠杆.自上而下地看, 股市承当着经济转型宏观使命,中小企业融资,地方债务风险化解仍需要借助资本市场完成;自下而上地看,国内居民风险偏好从房地产,黄金,信托等领域继续向股市转移,沪港通,以及未来深港通,A股纳入全球基金配置范畴,将为A股提供源源不断资金增量.从大类资产表现上,股市是核心,投资策略大小兼顾,价值与成长并重.慢牛行情周期至少三年首先,

2、A股当前格局类似于1996-1999年.经济进入通缩阶段,利率水平降低.目前A股已经筑底完成.1996年上证指数见到512点之后震荡上行,并在1999年中期见到1756点, 上涨3倍.随着2000年政策放松及经济复苏,A股最终进入了快牛阶段.2021年A股在1849点驻足, 随后经过一年反复,最终在年初1974点确立了底部完成,随后进入上涨阶段,年内涨幅到达40%,牛市格局确立.其次,改革奠定了牛市根底.2021-2021年以来,中央出台了20多项重大改革举措,涉及全面深化农村改革,深化财税体制改革,深化文化体制改革,推进户籍制度改革,司法体制改革试点,上海自贸区试验区,农村土地集体以及宅基地

3、改革试点等.资本市场上,清理了各种不合规交易所,建立和完善了新三板,推出了沪港通试点,开场筹备新股发行注册制改革,完善了退市制度.这些举措为股市提供了长期投资土壤.2021 年市场核心变量是资金面2021 年资金面是股市主要矛盾, 是核心变量,政策持续回暖是次要矛盾,是附加变量.定性分析看,今年就是资金牛市,同时也是政策牛市或者改革牛市,资金牛市是本质.一定要认清楚这一点,这是大格局.至于小格局,主要看风向变化和风力大小,这对股市小级别行情有影响,是中短期内判断拐点根本要素.大格局正确,就能取得与指数同步收益,大格局和小格局都正确,就能取得超越市场平均水平超额收益.首先, 看懂格局者先富起来.

4、要用开展眼光对待问题.中国经济转型需要提高经济效率, 降低政府及企业负债风险,资本市场是非常重要纽带,它可以让国有资本保值增值,同时还可以让国有资本在相比照拟高位置适度退出,从而化解债务风险.慢牛刚开场是资金牛市, 政策牛市,政策催化预期强个股,有资金抱团个股涨得快, 不必纠结于经济数据和企业业绩.根本面是后程冠军.企业盈利刚开场对指数不加分, 也不减分,随着经济转型深入,经济质量好转,企业盈利增厚,根本面将成倍地给股市加分, 那个时候看到可能已经是牛市中期阶段了.2021年,看懂大格局者实际盈利已经盆满钵满.其次,A股主要矛盾是钱各路资金涌入股市.常规资金:新出售公募基金, 私募基金;券商资

5、管;融资融券;沪港通.超常规资金:房地产投资投机资金,黄金艺术品市场资金,银行理财产品,信托产品分流资金.在2021年投资策略中,我们提到关于房地产资金和银行理财及信托资金入市观点,站在2021年年底,这些变成了现实,并有望在2021 年得到加强.第三,跛行融资融券就是潘多拉宝盒.融券没有市场,融资大行其道,券商通过各种渠道融资加杠杆, 将资金借给投资者,一转手4%利差到手.我们判断2021 年融资增量1-1.5万亿,单这一块就能给全行业带来400-600亿元利润.融资客加杠杆行为必然表到达交易过程中,就是频繁换手,A股1万亿日均成交也会成为新常态.融资客行为演变到最后, 就是但凡两融标,都会

6、被融资客持续买进, 助涨也助跌,融资交易额将占到标成交3-5成.多头带了杠杆,在事实上只能单向做多股票交易中, 就如同翻开了潘多拉宝盒,只要没有系统性风险,根本上是所向披靡.投资策略:价值与成长并重大盘小盘股兼顾2021 年是改革攻坚年,是资金主导年,基于经济波动和估值预期下投资逻辑依旧站不到台面上来,基于政策演变,资金波动,情绪监控,热点节奏进展交易策略依旧是主流.从获取超额收益角度看,今年投资策略配置优先,交易为主.这就是说既要看准大格局,也要看对小格局,大格局重在配置,小格局重在交易.重配置而轻交易,就容易在牛市中坐电梯,或者错失很多热点时机.因为热点将是遍地开花,不会只在几个板块去演变

7、,更多是击鼓传花或者多点开花.我们建议投资者注意一下两个方面:1, 牛市轿子由金融股抬.牛市进展中,金融股还会摧城拔寨,关键时候会站出来.截至2021年12月, 银行,保险,证券在A股中权重比例32%左右,根本上,金融股+两桶油可以左右大盘,2021 年得金融者得市场.银行股就在风口上.2021年是银行风险暴露年,2021 年是银行风险化解年.暴露期杀估值,化解期修估值.如果央行货币政策连续放松,银行必然进展估值重建.今年投资银行股出发点要看风险端.?地方政府性存量债务清理处置方法?是银行最大减震器, 也是支持银行股走牛最大催化剂.银行理财产品直投,存贷比调整,以及银行存款准备金率下调,都是系

8、列催化剂.需要指出是,降息外表上看降低了银行息差, 但从根本上缓解了银行账面风险.利率市场化大背景下,银行中间业务必然做得有声有色, 2021 年银行风险必然大幅下降,但盈利未必下降,银行股需要有一个估值重建过程.中小银行在2021 年会跑赢周期股.保险股牛市更牛.市我们认为, 要用开展眼光对待问题,保险公司股东治理构造改善,就是弥补最大短板开场,所以保险公司再融资和国际化就是大利好.2021 年保险股平均估值应当在2倍P/EV以上,中国平安存在翻番时机.券商里外都加杠杠.证券公司通过举债加杠杆, 随后把杠杆传递给融资客,这种双向加杠杆行为, 在一段时间必然带来券商业绩暴增.2021-2021

9、 年在加杠杆方面, 券商行业会有一个野蛮成长过程.我们估计券商加杠杠上限大致在4倍以内, 由此新增融资余额1-1.5万亿.对于券商估值,PE在后期就失效了,这个会演变为情绪估值, 一线大券商合理估值是5倍PB,二三线券商估值8倍左右PB.但是牛市中后期, 大券商PB会重新下降到3倍左右.所以,2021 年仍是券商继续冲估值时候,典型戴维斯双击,看好中信,海通,招商,广发,华泰,申万,以及新上市国信证券.2,永恒主题炒作,大牛股来自成长.对于主题股以及成长股,我们分析逻辑架构依旧是:政策催化+资金推动.简单说, 国家重视什么,钱打到哪里去,那里就是时机,热点是创造出来,题材也是通过热点来塑造.自

10、贸区,迪士尼,一带一路,国企改革,土地流转,体育,文化休闲,互联网这些在2021年有过炒作主题, 在2021 年仍有延续时机.从历史规律看,牛市行情绝大多数股票都会涨上去,普遍规律还是小票比大票涨得多,成长股比价值股涨幅大.2021 年成长股选择, 我们建议围绕改革+新兴产业+大消费这几个关键词.时机仍在大盘股大盘又创新高了.上周(12月15日19日),A股虽一度有所缩量,但新股申购并未给多方带来太大压力, 12月19日(上周五)沪指大涨51.08点,以3108.60点报收,不仅突破3100点整数关口,还创出2021年11月15日以来4年多新高.随着年末临近,大盘能否延续强势有哪些热点值得关注

11、21日(12月21日),?每日经济新闻?记者(以下简称NBD)与张道达先生进展了交流.蓝筹股行情还将延续NBD:沪指上周涨5.80%,已连涨4周,您如何评价上周行情道达:经12月9日巨幅震荡之后, 市场已改变前期疯狂上涨格局,转入强势震荡,但就指数而言, 创新高也只是时间早晚问题.在前期文章中我曾指出,当时3091点高点不是本轮行情高点,问题只是在年内突破还是明年突破.经一周多震荡蓄势后, 3091高点终于在被突破,且沪指站上3100点整数关口,市场总体运行不错.就技术面而言, 之前震荡既在一定程度上修复了技术指标,也为新增资金再次介入指标股提供了时机,并使指数运行保持了较好上行趋势.NBD:

12、您认为指数是否将重回加速上行态势道达:一味追求指数涨跌似乎意义不太大, 当然,如果你买了指数型基金那么另当别论.回忆近期行情不难发现, 个股热点主要围绕券商,银行,保险等热点板块展开.另外, 还有一路一带相关板块走势十分强劲.只要能抓住上述板块个股,找对介入时机, 赚钱不是难事.上周不少强势股都是盘子较大指标股,我认为未来行情发展主基调应该还是蓝筹股行情.也许细心投资者已注意到,尽管近期指数强劲,但下跌个股数量始终占到八成左右, 这说明二八分化已十清楚显,假设继续死守小盘股,那么将有可能与本轮指数牛市失之交臂.关注管理层严打股市操纵NBD:对后市行情,您认为哪些热点值得关注道达:近期, 我一直

13、在关注证监会每周五召开新闻发布会透露出信息.在近期新闻发布会中,证监会不仅公布一些政策信息,同时也对近期市场上一些热点问题发表了看法, 这在以往难得一见.比方前期市场疯涨之后,证监会就曾希望市场能相对平稳运行,于是大盘疯涨暂告一段落.上周证监会又一口气公布了有关18只股票市场操纵行为调查, 这也是较为罕见.往往在行情好时候,有些机构管不住手脚,开场违法操纵市场.而从上周五证监会公布多达18起操纵案例看, 说明证监会对机构违规行为持 零容忍态度,我认为证监会态度可能对后期游资炒作行为产生震慑作用.年末将至,本周股市可能冲高震荡证券时报与前几周相比,尽管股市上涨,但上周走势还是有了一定微妙变化.以

14、前一周而言, 股指先是出现幅度超过250点大幅震荡,而后那么有一段相对平静整理走势,给人以行情可能要休整印象.不料,进入上周以后,大盘虽然还是震荡,但上涨成为主基调,并且终于在上周五突破前次3091点高点,站上3100点,盘中最高触及3117点.虽然在上涨过程中也不缺少震荡, 但大盘如此之强,还是出人意料.不过,面对这样行情,更多投资者也许感到忧虑而不是振奋.原因很简单,在时下行情中, 二八现象成为行情主流.很多时候,盘面上仅仅只有金融等少数几个板块上涨.可以说, 大多数投资者满仓踏空,赚了指数却赔钱.前些天,曾有过创业板等连续反弹局面, 但被证明这只是昙花一现.市场风格极端化,特别是到上周末

15、时候出现名字凡有中字头股票,不管具体情况如何,突然集体暴涨起来.显然,这样市场格局,很多投资者不但难以想象,更难以适应.因此,不免有焦虑与不安情绪发生.对于后市预期,也是变得不那么肯定了.板块分化与量价背离如果从市场分析角度来说, 两个问题也许更令人感到棘手:首先,作为领涨金融板块,实际上已经发生分化.如果说其中银行股整体走势还算可以,从市盈率,市净率等指标来看,仍然具有一定估值优势话,那么作为近阶段表现最为强悍券商股, 从估值来说已经不廉价了,也因此开场了大幅震荡.在技术形态上更是有明显构筑M头态势.龙头品种中信证券,在其市值突破3500亿元以后,市场分歧变得很大.虽然它还是处于上升通道之中

16、,但股价也出现了某种滞涨.种种迹象说明,即便是对券商板块后市再乐观人,恐怕也得成认它正面临不小调整压力.再看银行股,一方面它在指数冲关方面功不可没,另一方面其走势也显得不那么流畅了,更多给人以利用权重强行拉升指数印象.至于上周强势崛起中字头股票, 虽然其中那些从事工程建立品种,还能够在题材上找到相应依据,但还有很多其他品种上涨那么更多还是跟风炒作结果.这种局面,与一个超强行情大格局,多少显得有点不协调.其次, 上周出现了自这波行情启动以来少见量价背离状况.前周,沪深两市总成交金额是46100亿元;上周,那么是39540亿元,减少了约14.23%.即便考虑到期间有新股发行因素,但这个幅度也不算太

17、小.看得出,在指数不断攀升时候,投资者恐高情绪也在慢慢滋长.通过融资渠道进入市场资金,也因为受到各种原因制约而有所减少, 以致奋力追高买盘开场变得不那么多了.与此对应那么是,尽管指数保持上涨, 但盘中震荡频繁,并且不时有跳水出现.而绝大多数股票那么在市场资金高度聚集在金融等少数几个板块之时, 出现了明显回落.板块运行有反差,个股走势不平衡, 这些都是很正常事情.但如果这种状况开展到极致,股市上行业分化与实践中行业景气度严重脱节,那么客观上一定会有损人气.有不少舆论高度重视工程建立板块行情,因为其未来有较为明确预期,与国家一带一路开展战略相符合.不过, 这个板块累计涨幅其实已经很大了,而且其市场

18、影响力显然也不是能够与金融板块相提并论.这样一来,市场就会面临以什么样品种吸引增量资金问题.同时, 如果本周成交量不能放大话,不但股指进一步冲高会变得缺乏根底, 同时大盘调整概率会明显加大.这个风险,处于牛市亢奋中人们是必须要加以提防.股市大涨背景下, 投资者却有焦虑感,最主要原因也就在此.本周股市 冲高震荡可能性大本周是今年最后一个完整交易周,2021 年股市交易也行将收官.上周被冻结巨额新股申购资金届时也将陆续释放,这成为不少投资者看好年末行情重要理由,认为有了这些申购新股资金加盟, 股指就有望再上台阶.这不能说没有一点道理,而且今年前几个月申购新股资金解冻以后,行情确是这样走.但是毕竟现

19、在指数已经有连续上涨多日, 且位置不低,并且大盘也不像以前那样,在新股申购时有所调整,这会抑制申购资金回流二级市场动力.问题还在于,市场如今呈现十分严重二八现象,这些资金会不会去追那些已经上涨很多, 形态上又有很强调整要求股票呢如果没有出现像预期那样多资金来追高金融等板块,同时市场也没有出现新得到普遍认同热点,那么股市要继续上涨就不太容易.从技术分析角度来说, 本周股市冲高震荡,并出现高位调整可能性比拟大.诚然,现在也有人认为,临近年底,狂热市场应该冷静一点.如果它能够回归到一种较为均衡格局, 让二八现象有所弱化,那么这些资金未必不会大规模进场,因为毕竟有很多逆势下跌股票在等待上涨.而这一种状

20、况如真能出现,那么也许接下来大盘本身涨幅不会大,甚至同样是震荡整理,但因为市场构造会变得较为合理, 也有利于吸引更多资金入市,那么就会改善投资者对后市预期,从而使得这波行情运行空间被进一步拓宽,也为来年上涨打下更好根底.大盘调整风险或正在聚集上周五,上证综指再度震惊市场,创出4年多以来收盘新高.截至收盘,沪综指报3108.60点,上涨51.08点,涨幅为1.67%;深成指跌0.36%报10627点;中小板指报5668.15点,跌幅为1.61%;创业板指领跌,跌幅为2.28%,报1596.81点,失守1600点整数点.不过,值得注意是,大盘盘中出现百点巨震,且在红绿之间数次切换,机构分析认为,

21、这说明虽然多头力量仍占据主导,但空方力量也出现显著增长,调整风险正在聚集.上周最后一个交易日,建筑装饰,钢铁,交通运输,采掘指数涨幅居前,分比为6.17%, 5.19%,3.53%,2.72%,而且从全天走势看,建筑装饰始终维持上行态势,说明当前投资者对其看多预期较为一致;同期传媒,计算机,综合,电子指数跌幅最大,分别为2.20%,2.11%,2.09%和2.05%.数量上,28个申万一级行业中,仅有8个出现上涨.概念板块同样涨少跌多,沪股通50指数,北部湾自贸区,上海自贸区,长江经济带涨幅居前,分别为2.75%,2.59%,22.40%,2.17%.资金面上, 上周机构资金流入主要板块有:银

22、行类,保险.银行类板块,个股资金主要流入有民生银行(600016),建立银行,兴业银行(601166).其中民生银行主力5日增仓0.42%,主力持仓79.317,主力资金净流入108852.22万元.保险板块,个股资金主要流入有中国平安.其中中国平安主力5日增仓0.25%, 主力持仓90.113,主力资金净流入75679.88万元.上周机构资金流出主要板块有:券商, 交通工具,房地产,医药,工程建筑.从上周涨停个股特性上看, 当前市场资金偏好依然是存在于大蓝筹等权重板块当中, 当经历了券商强涨并出现调整之后,资金开场寻找另一些估值洼地.再加上当前在经济下行压力下,增加投资稳增长,推动一路一带,

23、自贸区建立,政策面利好于这次蓝筹板块.资金叠加政策造成强涨格局.展望后市,资金面长期宽松没有改变,政策刺激利好也不会戛然而止.短线可能波动,但长线来看,资金不断沿着改革转型,稳增长政策方向寻找低估蓝筹板块,由此推动大盘指数趋势性上涨.机构分析, 总体来看,当前市场蓝筹板块撑场面格局并未发生变化,但由于推动此类大家伙继续上涨对资金消耗较大,而同期新股陆续上市冻结大量资金,因此即便市场风险偏好依旧高企,预计大盘短期碰触天花板已难防止,市场风险正在放大.而且,随着蓝筹股强力吸金,中小板和创业板遭到大幅杀跌,从当前市场环境看,二八风格转换还将维持.经济涅槃股市重生,2021 年有望挑战3500点东北证

24、券在12月20日举行东北证券2021 年投资策略报告会上,东北证券认为,目前中国经济处于新时期和新常态, 一系列新因素,新情况将强势影响宏观经济.中国经济虽仍在涅槃,而股市已然重生,预计2021 年上证指数合理区间在2250-3050点,在乐观情绪推动下可望挑战3500点.经济步入新常态东北证券副总裁郭来生在报告会上表示, 中国经济目前面临是新时期,新常态,新环境,新时机.他认为可以从15个方面对待这一宏观经济环境,他认为,中国经济已经进入大国经济时期和强国富民时期, 也进入民生经济时期并带动普通劳动者收入增长,此外中国经济还面临着全面改革,法制经济以及经济转型和科技创新等新情况.特别值得注意

25、是, 目前中国经济已经进入国家战略发挥作用时期,近期受热炒高铁战略,核工业战略,自由贸易区战略都反映了国家战略带给市场时机.此外, 目前产业资本向金融资本领域扩张已经进入了新时期,更多产业资本正蓄势待发,这样趋势值得深思.对宏观经济形势,东北证券策略分析师沈正阳认为,当下全球经济复苏较为缓慢,复苏进程及政策取向分化加剧;国内经济增速进一步回落.预计2021 年GDP增速将由2021年7.3-7.4%, 进一步下降至7-7.2%;CPI那么在3%下方,2%左右,PPI微负.中国社科院副院长李扬认为,经济增速向下调整将是一种新常态,但整体经济仍很健康, 但经济增速放缓将引起宏观经济各个方面变化,包

26、括物价,财政,税收,国际收支等,值得市场注意.在货币政策环节上, 东北证券认为,政策将进一步偏向宽松.预计明年央行有降准降息动作,国内汇率,利率组合是,人民币兑美元保持稳定过程中双向波动,波幅增大;中国国债收益率与美国相关性增强过程中,保持一定独立性和一定利差.无风险收益率在经济面疲弱,政策面积极作用下,有进一步回落要求;但是, 利率市场化改革以及美联储加息等因素,对资金价格下行空间形成制约.沈正阳预计,2021 年,以10年期国债收益率为代表无风险利率将由2021年单边大幅下行转为区间震荡,振幅或将缩小.A股迎来重生时机宏观经济面临诸多新情况并面临多方面调整,但股市已然重生并带来诸多时机.沈

27、正阳分析认为, 资本市场制度红利正在释放,大财富管理时代已经到来.资本市场改革,注册制,退市制度 ,资本市场国际化,证券法修订等制度建立正大力推进.观察近两年可以发现, 各类理财产品正在崛起,增杠杆资金正在介入.以私募 ,大散户为代表投资者群体正在迅速成长,市场参与主体对权益类资产情绪相对高涨,参与者正在加大杠杆,融资融券业务规模飙升,有望突破万亿.在上述背景下, 东北证券表示,资金价格回落滞后效应,将有利于大类资产资金对股市再配置;资本市场标准开展, 那么有利于降低股市风险溢价,提升吸引力.预计2021 年全部A股市盈率有上行至20倍可能.从合理估值角度看,预计上证指数合理区间在2250-3

28、050点, 乐观情绪推动下可望挑战3500点.沪深两市成交金额将保持相对平稳,增速大致在5-10%.东北证券预计2021 年投资风格将更偏于蓝筹,更偏于老树发新芽逻辑,成长股那么面临大浪淘沙,去伪存真考验.看好上证指数表现;创业板偏于慎重,其时机将在滞涨白马成长股.在投资时机上,东北证券建议重点挖掘估值和业绩匹配相对较为合理以及符合国家战略导向板块及主题, 金融,家电,建筑建材,传媒环保,医疗等板块及国企改革,一带一路,国防平安等主题值得重点关注.周初大盘仍惯性上攻,指标超买小心有波调整上周大盘在大家疑惑慎重之间, 在中字号国企全线大涨人气沸腾中终于突破了2091,创出3117新高,并成功收在

29、3100点之上,市场强势可见一斑,大有化解双头嫌疑再起升势态势, 钱眼认为,本周初仍有继续向3200冲高动能,但是目前上综指和沪深300指数60分钟线已形成顶部构造, 意味着很可能会冲高回落,甚至杀跌调整概率越来越大,在中线依然看好上涨趋势前提下,建议大家短线仍存有一份谨慎.22日走势 仍有惯性上冲动能,关注涨幅小低价蓝筹股上周市场扛住了新股发行和期指交割双重压力创出新高, 主要得益于低价权重股人气爆棚, 特别是中字号央企全线疯涨,演绎了严重失衡一九行情,这种构造失衡行情总让人有种不安康,不踏实感受,也多少有种刻意拉抬指数造成突破化解双头危机假象,在临近年关特殊时刻,市场继续上演疯牛行情概率较

30、小, 在上综指和沪深300指数60分钟线见顶情况下,本周市场可能会走出先扬后抑,冲高回落走势,建议大家还是留份小心,关注本周能否真站稳在3100点之上,如果大盘走出创出新高后变脸向下调整行情,那么,这个突破仍具有诱多可能.本周大家关注重点仍可放在低价蓝筹股身上, 特别是那些涨幅总体落后板块个股,上周连续调整中小盘板块个股会出现短线反弹时机.本周大家关注一个重要会议就是即将召开中央农村工作会议, 农业题材概念股预期仍是本周活泼度较高板块.周一仍有2只新股发行(有两只新股推迟到1月12日发行),总体看对市场影响已越来越小,由于周三打新资金将开场解冻,所以周四前大盘仍可能以震荡上攻为主.22日操作

31、趁周初指数冲高,止盈连续大涨个股钱眼这段时间一直向大家反复提示,市场走到这个位置和临近年关时点,建议大家仍以慎重为主,尽量逢高止盈,保住2021年投资战果,操作上以半仓为宜,趁大盘冲高惯性可分批减仓手上涨幅较大个股,有意识地提高现金比例,为明年初大涨行情储藏子弹.在板块选择上,明年系统性时机预期仍会在低价大盘蓝筹股群体上, 中小盘股也会出现局部性上涨反弹行情,但依然只是阶段性时机,总体看中小盘股不可能一直这么跌下去,一个波段下跌后最终会迎来一个较大上升波段,只是大家更要把投资重点放在主流上涨强势品种上.本周低价大盘蓝筹股依然会有轮番上涨时机, 但是钱眼仍建议大家对一些连续拉涨停品种要特别小心,

32、这些疯涨品种有大量融资资金在其中搏傻,在上涨趋势中会更加疯狂地推升这些牛股,但一旦有个风吹草动,这些牛股板块将会剧幅波动, 大幅杀跌,踩踏式跌停出逃是能看得到结果,所以在上涨时这些人见人爱品种, 也是在下跌调整时最容易伤人,大家对此要有充分思想准备,你可以参与它,但在阶段高位时,你要想好是否会跑得足够果断,足够快.欧美探低上升喜迎圣诞,A股量能缩减暗示短调中信建投经过连续两天强劲弹升后, 美股上周五即所谓四重魔力日波动区间明显收窄,但震荡上攻姿态没有改变,道指,标普,纳指依次收高0.16%,0.46%,0.36%,三大股指周涨幅随之便扩大至3.03%, 3.41%,2.40%.虽说俄罗斯仍在下

33、滑,但其跌势已明显趋缓, 长下影阴星也预示年底有望企稳上升,而加拿大大涨5.36%并吞掉此前阴线,希腊,英,法等周涨幅都超过了3%.只是大多数股指目前尚未重返5周均线之上,最近两周震荡又相当剧烈, 中期组合就不太稳定,有还是偏弱多变切入线.也就是说,市场短期余震可能仍不小,尽管圣诞节前后表现往往比拟平静.A股上周仍保持震荡上攻态势,两市综指相继再创年内新高,分列5日线上下沪深大盘又涨了5.80%,1.58%,权重股群体仍相当强势,看高一线也完全在情理之中,可量价时三要素发出同样提示:假设要续升, 休整就必不可少.以量能来说,上周虽有4天放量,每日间量变均值又降至11%以内,成交总额却减少14%

34、至39540亿,显示市场参与热情已有所降温, 而绝对水平那么有些高不成,低不就,继续缩减可能还相对更大些;沪深单位股指量能增加约10%,83%,假设以日计那么激增57%,1.07倍,说明多空搏杀更加剧烈, 涨跌空间都将受限,反复频率,幅度却有可能提高.从股指来看,沪市现已蚕食掉天量大阴,深市却没能再创新高并出现盘整迹象,即两市在运行步调方面已略有差异,而周波幅锐减20%,55%那么依然偏大,波动就可能会进一步收窄;由于年内最大涨幅都接近60%,沪深大盘又持续六周,八周收高,周收盘也涨了29%,34%,即目前已是七年半来最强升势, 市场获利又十分丰厚,并可能成为继续上行主要阻压,某种程度也说明了重新整理蓄势必要性.可见,国际期市仍不具备全面走强条件,全球股市圣诞节期间通常又是小涨小跌, 两市适当回调可能就偏大些.本周量能或将继续缩减,虽难以冲过3250点,11250点,但击穿3000点,10150点也不容易,权重群体仍有望保持强势.