第三课-讲给高中生—关于投资要点优秀PPT.ppt

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1、投投 资资 概概 述述主要内容主要内容投资的内涵和特点一一证券投资和证券投机证券投资和证券投机二二 投资风险投资风险-庞氏骗局庞氏骗局三三投资的内涵和特点投资的内涵和特点（一）投资定义（一）投资定义 威廉威廉.夏普夏普 （美国投资学家）（美国投资学家）“投资就是为获得可能的不确定的将来值投资就是为获得可能的不确定的将来值 而做出的确定的现值牺牲。而做出的确定的现值牺牲。”同学们的理解什么叫投资？提问投资的内涵和特点投资的内涵和特点l（一）投资定义l 威廉.夏普l投资涉及财产、资源、资金的投放，希望在将来得到回报。l 定义：投资是各类经济主体在将来不确定的状况下，先支付确定量资金或实物，随后收回

2、本金并取得利润的经济行为。“投资就是为获得可能的不确定的将来值投资就是为获得可能的不确定的将来值 而做出的确定的现值牺牲。而做出的确定的现值牺牲。”投资的内涵和特点投资的内涵和特点（二）投资特点 (1)投资具有时间性。(2)投资是现在支出确定价值的经济行为。(3)投资投资的目的是为了获得收益 (4)投资具有风险性。投资的内涵和特点投资的内涵和特点（二）投资特点 (1)投资具有时间性。投资是现在就投入确定的价值量，而获得的价值量是将来的。从现在的支出到将来获得酬劳，总要经过一个或长或短的时间间隔。持续的时间越长，将来获得酬劳的稳定性也越差，风险越大。投资的内涵和特点投资的内涵和特点（二）投资特点

3、。(2)投资是现在支出确定价值的经济行为。全部的投资行为必需有限制的付出，为了获得将来的酬劳，现在要支出确定的价值。投资确定有“本金”投资的内涵和特点投资的内涵和特点（二）投资特点 (3)投资投资的目的是为了获得收益投资者希望将来的钱要超过现在的本金，获得确定的酬劳。酬劳有各种形式：如公司分红、银行利息、理财产品的回报，也可以表现为差价收益（低买高卖）。投资的内涵和特点投资的内涵和特点（二）投资特点 (4)投资具有风险性 投资风险是指对将来投资收益的不确定性。在投资中可能会遭遇收益损失甚至本金损失的风险。投资时间越长，各种政治、经济、社会因素影响大，回报的不确定性大。高风险，高收益投资的内涵和

4、特点投资的内涵和特点（二）投资特点 (4)投资具有风险性 投资风险是指对将来投资收益的不确定性。在投资中可能会遭遇收益损失甚至本金损失的风险。投资时间越长，各种政治、经济、社会因素影响大，回报的不确定性大。须要依据自己的投资目标与承受实力选择投资方向。例如，将投资在债券、股票、现金等各类投资工具之间进行适当的比例安排，一方面可以降低风险，同时还可以提高回报。分散投资股票被套牢债券收不到本房价大跌主要内容主要内容投资的内涵和特点投资的内涵和特点一一证券投资和证券投机二二 投资风险投资风险-庞氏骗局庞氏骗局三三证券的定义和品种证券的定义和品种衍生金融产品：期货合约、期权合约等等无价证券有价证券证据

5、证券私权证券证据借据收据等存折土地全部权证书等广义狭义商品证券：提货单、运货单、仓库栈单等资本证券：股票、债券等货币证券：汇票、本票、支票等衍生金融产品证券投资基金股票债券什么是证券？什么是证券？证券是各种经济权益的凭证证券是各种经济权益的凭证证券投资和证券投机证券投资和证券投机什么是证券投资 指个人或法人对有价证券的购买，投资者在证券持有期内可以获得与其担当的风险相称的收益。证券投资是很必要的，它是将闲置资金转化为长期资本进而获得投资收益的重要形式。什么是证券投机 证券投机是在预料短期走势基础上，通过套利或频繁买卖以获得价差为目的的行为。证券投资和证券投机证券投资和证券投机l现实中，因为种种

6、缘由，人们对投机一词往往怀有敌意，总是将投机与“投机取巧”、“投机钻营”等贬义词联系在一起。l其实，投机一词是一个中性词，意思是把握有利时机谋取利益的活动。由此可见，正确评价投机显得特别必要。正确区分“良性”和“恶性”。l若证券市场投机过度，出现恶性投机，会对市场造成破坏作用。如夸张某种消息作用，利用市场“从众效应”,哄抬价格，最终导致泡沫产生从而引发市场危机。l l 证券投资和证券投机证券投资和证券投机证券投资证券投资 证券投机证券投机 时间时间 周期长 周期短分析方法分析方法 注重经济因素与公司内在价值注重技术、心理层面分析 盈利模式盈利模式来源企业回报取决价差资金来源资金来源及及风险偏风

7、险偏好好 资金来源资金来源自有资金及委托资金，风险规避风险规避型型较多为借贷资金，风险偏风险偏好好 型型证券投机的作用证券投机的作用 由由于于投投机机者者担担当当了了较较大大的的风风险险，且且维维持持了了市市场场的的活活跃跃和和相相当当部部分分成成交交量量，因因此此，适适度度投投机机在在证证券投资中具有很重要的作用。券投资中具有很重要的作用。（1 1）投投机机加加强强了了证证券券市市场场的的竞竞争争性性。在在正正常常的的股股市市里里投投机机性性交交易易具具有有保保持持股股市市充充分分竞竞争争的的功功能能。当当股股市市中中存存在在相相当当多多的的投投机机性性交交易易时时，任任何何人人企企图图对对

8、市市场场进进行行垄垄断断性性限限制制就就显显得得特特别别困困难难，从从而而对对垄断产生确定的抑制作用。垄断产生确定的抑制作用。（2 2）促促进进证证券券交交易易的的活活跃跃。投投机机者者为为了了从从证证券券价价格格的的短短期期变变动动中中获获利利，进进行行了了大大量量的的常常见见的的证证券券买买卖卖，促促进进了了证证券券市市场场的的活活跃跃和和旺旺盛盛，进进而而增增加加了券商的利润和国家的税收收入。了券商的利润和国家的税收收入。（3 3）调调整整证证券券市市场场的的需需求求，投投机机者者不不留留意意利利息息和和股股息息收收入入，而而是是利利用用价价格格变变动动来来获获得得收收益益，他他们们在在

9、价价格格较较低低时时买买进进，价价格格上上升升后后卖卖出出，有有利利于于调调整证券市场的需求。整证券市场的需求。（4 4）使使证证券券更更具具流流淌淌性性。由由于于投投机机性性交交易易的的存存在在，证证券券持持有有者者便便可可以以随随时时在在市市场场上上进进行行买买卖卖，使使得得证券的流淌性加强。证券的流淌性加强。主要内容主要内容投资的内涵和特点投资的内涵和特点一一证券投资和证券投机证券投资和证券投机二二 投资风险-庞氏骗局三三庞氏骗局简介庞氏骗局简介l 所谓“庞氏骗局”是指向虚设的企业投资，以后来投资者的钱作为快速盈利付给最初投资者以诱使更多人上当。l 庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”，“

10、空手套白狼”，是一种最古老和最常见的投资诈骗。庞氏骗局简介庞氏骗局简介l庞氏骗局的由来l 1917年，查尔斯庞齐（Charles Ponzi）留意到第一次世界大战给各国的经济带来的混乱，觉得有机可乘。他起先策划一个阴谋，移居波士顿在那里开设了一家所谓的“证券交易公司”，向外界宣称该公司将从西班牙购入法、德两国的国际回邮优待券，加上确定的利润转手以美元卖给美国邮政局，以此赚取美元与战后货币严峻贬值的法、德两国货币的“价差”。并向投资者许下了夸张的收益诺言90天，40%的投资回报。庞氏骗局简介庞氏骗局简介l 如此超高的投资回报率，稍有常识的人便不如此超高的投资回报率，稍有常识的人便不会信任，彼时的

11、美国投资者也并非傻子，信任庞会信任，彼时的美国投资者也并非傻子，信任庞齐的人并非太多。齐的人并非太多。l 45天后，首批投资者果真收到了天后，首批投资者果真收到了50%的收的收益，其来源并非交易所得，而是庞齐自掏腰包补益，其来源并非交易所得，而是庞齐自掏腰包补齐，不过没人知道这一点。这样的消息传遍波士齐，不过没人知道这一点。这样的消息传遍波士顿，转瞬间，庞齐名声大噪，一批批投资者慕名顿，转瞬间，庞齐名声大噪，一批批投资者慕名而来，投入资金数额越积越多。几个月之内，便而来，投入资金数额越积越多。几个月之内，便有数万名投资者上钩，累计投资超过数百万美元。有数万名投资者上钩，累计投资超过数百万美元。

12、甚至有人赞扬庞齐是甚至有人赞扬庞齐是“史上最宏大的意大利人史上最宏大的意大利人”。庞氏骗局简介庞氏骗局简介l 此时的投资者陷入一个怪圈，人人都狂欢于巨大的收此时的投资者陷入一个怪圈，人人都狂欢于巨大的收益，却没有人赎回购买国际回邮券的本金，甚至从始至终，益，却没有人赎回购买国际回邮券的本金，甚至从始至终，几乎没有人真正卖出过回信券。几乎没有人真正卖出过回信券。l 这样的怪象最先被波士顿当地媒体发觉，一系列不利这样的怪象最先被波士顿当地媒体发觉，一系列不利于庞齐的质疑出现，庞齐身后的巨大财务漏洞被发觉，庞于庞齐的质疑出现，庞齐身后的巨大财务漏洞被发觉，庞齐最终锒铛入狱。齐最终锒铛入狱。庞齐入狱并

13、没有让庞氏骗局结束，这仅仅是个起先。此后百年，多数人效仿庞氏当年的骗术方式：许诺超高收益率吸取资金，再用拆东墙补西墙的方式兑付投资人收益，最终积累大量资金后卷款逃跑。人们发觉，如此简洁的诈骗模式，竟屡试不爽，获利巨大。此后，“庞兹骗局”成为一个特地名词，意思是指用后来的“投资者”的钱，给前面的“投资者”以回报。案例：麦道夫案件案例：麦道夫案件伯纳德伯纳德.麦道夫麦道夫(Bernard Madoff诞生年月：诞生年月：1938年年2月月24日日 美国著名金融界经纪人，前纳斯达美国著名金融界经纪人，前纳斯达克主席，他花费了长达克主席，他花费了长达20年的时间细年的时间细心炮制了美国有史以来最大的诈

14、骗案心炮制了美国有史以来最大的诈骗案“庞氏骗局庞氏骗局”，2009年年6月月29日被日被纽约联邦法院判处纽约联邦法院判处150年有期徒刑年有期徒刑案例：麦道夫案件案例：麦道夫案件l上世纪80年头初，麦道夫在华尔街主动推动场外电子交易，将股票交易从电话转移到电脑上进行。当时，麦道夫公司已成为美国最大的可独立从事证券交易的交易商。1983年，麦道夫公司在伦敦开设了办事处，并成为第一批在伦敦证券交易所进行交易的美国公司。l1991年，伯纳德麦道夫成为纳斯达克董事会主席。在其带领下，纳斯达克成为足以和纽交所分庭抗礼的证券交易所，为苹果、思科、Google等公司日后到纳斯达克上市做出了巨大贡献。到200

15、0年，伯纳德麦道夫公司已拥有约3亿美元资产。案例：麦道夫案件案例：麦道夫案件l2000年功成名就后，麦道夫的人生轨迹发生了巨大转变。他细心设计了一个巨大的“庞氏骗局”，以稳固的高投资回报率使自己再次成为华尔街的传奇人物。案例：麦道夫案件案例：麦道夫案件l 用高额回报引诱投资者，同时用后来投资者资金偿付前期投资者，这便是麦道夫通过其经营的对冲基金进行骗钱的手段。这一手段被称为“金字塔骗局”，并不簇新，但却有一大批具有丰富专业阅历的受害者。l 对投资机构与华尔街上流人士来说，麦道夫的投资始终很有吸引力，其客户平均每月曾有过近2%的盈利纪录。其中一名投资者说，对冲基金使他们持续受益，2004年起先，

16、年回报率从7.3%至9%不等，而过去十几年的年回报率超过10%。案例：麦道夫案件案例：麦道夫案件l 麦麦道道夫夫特特别别擅擅长长为为自自己己营营造造奇奇妙妙的的氛氛围围。想想成成为为麦麦道道夫夫的的客客户户有有点点类类似似于于加加入入一一个个门门槛槛很很高高的的俱俱乐乐部部，光光有有钱钱没没有有人人介介绍绍是是不不能能进进的的，在在很很多多人人看看来来，把把钱钱投投给给麦麦道道夫夫已已经经成成为为一一种种身身份份的的象象征征。麦麦道道夫夫从从不不说说明明他他的的投投资资策策略略，而而假假如如你你问问得得太太多多，他他会会把把你你踢踢出出局局。麦麦道道夫夫的的客客户户包包括括富豪、对冲基金、大型

17、机构投资者甚至欧洲的一些银行。富豪、对冲基金、大型机构投资者甚至欧洲的一些银行。l 面面对对长长期期稳稳定定得得不不行行思思议议的的盈盈利利和和自自己己信信任任的的已已经经赚赚到钱的其他投资者，这些久经沙场的老手们还是最终被骗。到钱的其他投资者，这些久经沙场的老手们还是最终被骗。案例：麦道夫案件案例：麦道夫案件 案例：麦道夫案件案例：麦道夫案件 麦道夫案牵连甚广，令投资者损失巨大。最新的消息称，麦道夫的基金旗下客户账户的基金总额高达648亿美元，活跃用户达4800个，而目前只追回约10亿美元。受害者：公司 损失 金门资产管理公司 35亿美元 西班牙桑坦德银行 31亿美元 Access国际询问公

18、司 14亿美元 汇丰集团 10亿美元 瑞士私人银行联盟 8.5亿美元 法国巴黎银行 4.68亿美元 菲克斯资产管理公司 4亿美元 瑞士Reichmuth银行 3.27亿美元 日本野村证券 3.02亿美元 马克夏姆资产管理公司 2.8亿美元案例：麦道夫案件案例：麦道夫案件 麦道夫案牵连甚广，令投资者损失巨大。最新的消息称，麦道夫的基金旗下客户账户的基金总额高达648亿美元，活跃用户达4800个，而目前只追回约10亿美元。投资者的惊骇和对麦道夫的声讨可想而知，但这是对待此类庞氏骗局唯一正确的看法吗？生怕并非如此。一方面，机敏的视察与分析，加上适当的风险限制技术，完全有可能让投资者从庞氏骗局中大获其

19、益而非受损；另一方面，公允的视察家们发觉，即便是对庞氏骗局最深痛恶绝的人，也很可能成为其中的一分子，因为“骗局”总是在难以为继之后才会被识别出来。一切正常的时候，你可能根本没有意识到自己已经深陷其中。对庞氏骗局条件反射式的大加挞伐，并不足以帮助投资者躲开“骗局”。相反，只有深化弄懂“骗局”的本质，并整理出“骗局”的发展规律，才能令投资者时刻保持醒悟。庞氏骗局的一般特征庞氏骗局的一般特征l庞氏骗局的共同特征：l1、低风险、高回报的反投资规律l2、拆东墙、补西墙的资金腾挪回补特征l3、投资诀窍的不行知和不行复制性l4、投资的反周期性特征l5、投资者结构的金字塔特征投资骗局经典案例投资骗局经典案例郁

20、金香泡沫郁金香泡沫l17世纪荷兰的历史事务世纪荷兰的历史事务l 人类历史上有记载的最早的投机活动。人类历史上有记载的最早的投机活动。l如今在荷兰，郁金香球茎随处都能买到。阿姆斯如今在荷兰，郁金香球茎随处都能买到。阿姆斯特丹一位花店老板说，她的顾客中，六成都是来特丹一位花店老板说，她的顾客中，六成都是来买郁金香的：买郁金香的：“这花不贵，这花不贵，3到到5欧元就能买一束欧元就能买一束10枝，价格常年不变。玫瑰只在情人节这种特殊枝，价格常年不变。玫瑰只在情人节这种特殊的日子里才会热卖，郁金香无论什么日子总有人的日子里才会热卖，郁金香无论什么日子总有人买，不须要特殊的理由。买，不须要特殊的理由。”投

21、资骗局经典案例投资骗局经典案例郁金香泡沫郁金香泡沫l17世纪的荷兰简直无法想象，当时的郁金香可谓“天价”，而且价格每天都在上涨。这种有着异国风情的花朵成为了时尚的代表，财宝与地位的象征，尤其受到欧洲皇室的追捧。贵族和想进入贵族圈子的人都想拥有它。l有人考证说，郁金香的原产地是中国。据说在很久以前，骑在骆驼背上的商人们通过丝绸之路把郁金香带到了土耳其。依据文献记载，郁金香在16世纪中叶从土耳 其传入奥地利，然后从这里逐步传向西欧。当时，荷兰是世界上屈指可数的强国，以其独特的气候和土壤条件，荷兰很快就成了郁金香的主要栽培国之一。投资骗局经典案例投资骗局经典案例郁金香泡沫郁金香泡沫l由于郁金香被引种

22、到欧洲的时间很短，数量特别有限，因此价格极其昂贵。在崇尚浮华和奢侈的法国，很多达官显贵家里都摆有郁金香，作为欣赏品和奢侈品向外人炫耀。l当郁金香起先在荷兰流传后，一些机敏的投机商就起先大量囤积郁金香球茎以待价格上涨。不久，在舆论的鼓吹之下，人们对郁金香表现出一种病态的倾慕与热忱，并起先竞相抢购郁金香球茎。1634年，炒买郁金香的热潮扩散为荷兰的全民运动。当时1000元一朵的郁金香花根，不到一个月后就升值为2万元了。l有这样一个传闻，在那个狂热的年头，一位英国海员仅仅因为吃了一颗球茎就被关进了监狱。似乎这个“倒霉蛋”把球茎当成洋葱了。依据当时的价格，这道“菜”的价值相当于一艘轮船全部船员一年的伙

23、食费。当时最贵的是稀有品种红白郁金香Semper Augustus，价格达到了3000荷兰盾（现约合人民币11500元）。这在当时可是一笔巨款。有人列出了一张清单，这笔钱在当时一共可以买到8头肥猪、4头公牛、12只肥羊、24吨小麦、两桶葡萄酒、4桶啤酒、两吨奶油、500公斤乳酪、一张带床垫和卧具的床、一个银质杯子，还有能把这些东西全部运走的一条船。l面对如此暴利，全部的人都冲昏了头脑。他们变卖家产，只是为了购买一株郁金香。就在这一年，为了便利郁金香交易，人们干脆在阿姆斯特丹的证券交易所内开设了固定的交易市场。l正如当时一名历史学家所描述的：“谁都信任，郁金香热将恒久持续下去，世界各地的有钱人都

24、会向荷兰发出订单，无论什么样的价格都会有人付账。在受到如此恩惠的荷兰，贫困将会一去不复返。无论是贵族、市民、农夫，还是工匠、船夫、随从、店员，甚至是扫烟囱的工人和旧衣服店里的老妇，都加入了郁金香的投机。无论处在哪个阶层，人们都将财产变换成现金，投资于这种花卉。”l1637年，郁金香的价格已经涨到了骇人听闻的水平。与上一年相比，郁金香总涨幅高达5900%！1637年2月，一株名为“恒久的奥古斯都”的郁金香售价高达6700荷兰盾，这笔钱足以买下阿姆斯特丹运输河边的一幢豪宅，而当时荷兰人的平均年收入只有150荷兰盾。投资骗局经典案例投资骗局经典案例郁金香泡沫郁金香泡沫l郁金香价格的飞涨鲜花瘟疫l单位

25、：荷兰盾投资骗局经典案例投资骗局经典案例郁金香泡沫郁金香泡沫一个当时的编年史记录者如此形容价格在两三个月中疯长的情形：花15荷兰盾买入的“总司令”（Admirael de Man）以175荷兰盾的价格转卖；黄色系的“莱顿的红与黄”价格增长了11倍，由原来的45荷兰盾涨至550荷兰盾；“大元帅”（Generalissimo）更从原来的95荷兰盾暴涨至900荷兰盾。l就当人们沉醉在郁金香狂热中时，一场大崩溃已经近在眼前。由于卖方突然大量抛售，公众起先陷入恐慌，导致郁金香市场在1637年2月初突然崩溃。一夜之间，郁金香球茎的价格一泻千里。l虽然荷兰政府发出紧急声明，认为郁金香球茎价格无理由下跌，劝告

26、市民停止抛售，并试图以合同价格的10%来了结全部的合同，但这些努力毫无用处。一个星期后，郁金香的价格已平均下跌了90%，而那些一般的品种甚至不如一颗洋葱的售价。无望之中，人们纷纷涌向法院，希望能够借助法律的力气挽回损失。l但在1637年4月，荷兰政府确定终止全部合同，禁止投机式的郁金香交易，从而彻底击破了这次历史上空前的经济泡沫。l郁金香球茎的价格最终跌至不到1%。投资骗局经典案例投资骗局经典案例郁金香泡沫郁金香泡沫 荷兰的荷兰的“郁金香泡沫郁金香泡沫”昭示了此后人类社会的一切昭示了此后人类社会的一切投机活动，尤其是金融投机活动中的各种要素和环节：投机活动，尤其是金融投机活动中的各种要素和环节：对财宝的狂热追求、羊群效应、理性的完全丢失、泡对财宝的狂热追求、羊群效应、理性的完全丢失、泡沫的最终破灭和千百万人的败尽家业。沫的最终破灭和千百万人的败尽家业。投资骗局经典案例投资骗局经典案例郁金香泡沫郁金香泡沫