企业短期融资券和中期票据政策介绍说明.ppt
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1、企业短期融资券和中期票据政策介绍说明 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望主要内容主要内容简单了解我国银行间债券市场企业短期融资券与中期票据管理政策和产品特点短期融资券与中期票据发行操作2认识银行间债券市场认识银行间债券市场债券市场债券市场是发行和买卖债券的场所,包括一级市场(发行市场)和二级市场(流通市场)。目前我国债券市场包括交易所市场交易所市场、银行间市银行间市场场、商业银行柜台市场商业银行柜台市场三个子市场。其中,银行间市场占绝对主导地位,债券存
2、量和交易量约占全市场90。3中国债券市场格局中国债券市场格局中证登公司中证登公司(分托管人)(分托管人)场外交易市场场外交易市场中央结算公司中央结算公司(总托管人)(总托管人)场内交易市场场内交易市场银行间债券市银行间债券市场场沪深交易所沪深交易所债券市场债券市场市场类型市场类型托管机构托管机构交易场所交易场所交易价格形交易价格形成方式成方式商业银行柜台商业银行柜台债券市场债券市场询价谈判询价谈判双边报价双边报价竞价撮合竞价撮合市场参与者市场参与者各类机构投资者各类机构投资者个人投资者个人投资者非金融机构非金融机构上市银行上市银行、非银、非银行机构和个人行机构和个人国有商业银行国有商业银行(二
3、级托管人)(二级托管人)4认识银行间债券市场认识银行间债券市场之组织架构之组织架构指报监报组监导告督告织督管反管情协管理映理况调理报价支持发行债券适时监测托管结算认购债券事中监控主管部门主管部门中国人民银行中国人民银行中介服务机构中介服务机构拆借中心结算公司交易主体交易主体商业银行信用社证券公司财务公司保险公司非金融机构基金等发债主体发债主体财政部、人民银行政策性银行一般金融机构非金融企业其他发债主体具体操作:具体操作:银行间市场银行间市场交易商协会交易商协会5认识银行间债券市场认识银行间债券市场之发债主体之发债主体财政部财政部:主要是记账式国债,:主要是记账式国债,08年:年:6665亿亿中
4、国人民银行中国人民银行:央行票据,:央行票据,08年:年:4.3亿亿政策性银行政策性银行:主要是政策性金融债,:主要是政策性金融债,08年:年:1.08万亿万亿商业银行商业银行:普通:普通金融债和次级债券,金融债和次级债券,08年:合计年:合计974974亿亿非银行金融机构(财务公司、信托、证券)非银行金融机构(财务公司、信托、证券):财务、信托公司金融债、证券财务、信托公司金融债、证券 公司短期融资券和公司债,公司短期融资券和公司债,0707年发行年发行150150亿元(全部为财务公司金融债)亿元(全部为财务公司金融债),0808年没有发行。年没有发行。非金融企业非金融企业:短期融资券和中期
5、票据,短期融资券和中期票据,0808年合计发行超过年合计发行超过60006000亿元。亿元。国家开发机构国家开发机构:如亚洲开发银行,:如亚洲开发银行,07、08年均无发行。年均无发行。其他融资主体其他融资主体:如地方政府(市政债券),目前已成功试水。:如地方政府(市政债券),目前已成功试水。6认识银行间债券市场认识银行间债券市场之交易主体之交易主体v特殊结算成员特殊结算成员16家家:包括人民银行、财政部、政策性银行、交易所、中央国债公司和中证登公司等机构。v商业银行商业银行341家家:包括全国商业性银行、外资银行、城商行、农村商业银行和农村合作银行等。v信用社信用社801家家v非银行金融机构
6、非银行金融机构 142家家:包括信托投资公司、财务公司、租赁公司和汽车金融公司、邮政局等金融机构。v证券公司证券公司117家家v保险机构保险机构128家家:目前也可以产品名义入市。v基金公司及管理的各类基金基金公司及管理的各类基金1053家家v非金融企业非金融企业5681家家v其他其他8家家:经营人民币业务的境内外资金融机构、社保基金、住房公积金、企业年金、ABF2(亚洲债券基金二期AsianBondFund2)等。7认识银行间债券市场认识银行间债券市场之市场规模之市场规模v2008年,国内债券市场共发行债券年,国内债券市场共发行债券7.06万亿,其万亿,其中,银行间债券市场发行债券占比超过中
7、,银行间债券市场发行债券占比超过99。8认识银行间债券市场认识银行间债券市场之交易主体之交易主体20082008年各类机构债券持有分布图:年各类机构债券持有分布图:9认识银行间债券市场认识银行间债券市场之企业空间之企业空间Q作为发债主体,以自身信用为基础,通过银行作为发债主体,以自身信用为基础,通过银行间市场非金融企业债务融资工具如短期融资券、间市场非金融企业债务融资工具如短期融资券、中期票据等向市场中众多机构投资者筹集资金中期票据等向市场中众多机构投资者筹集资金。Q具有财务公司的企业还可凭其信用通过发行财具有财务公司的企业还可凭其信用通过发行财务公司金融债券筹集资金。务公司金融债券筹集资金。
8、Q通过结算代理人开立丙类账户间接进入银行间通过结算代理人开立丙类账户间接进入银行间债券市场,参与现券买卖、回购等各类业务,债券市场,参与现券买卖、回购等各类业务,以自身提高资金使用效率和财务管理水平。以自身提高资金使用效率和财务管理水平。10企业短期融资券和中期票据企业短期融资券和中期票据管理政策和产品特点管理政策和产品特点11中国银行间市场交易商协会概况中国银行间市场交易商协会概况中国银行间市场交易商协会是由中国银行间市场交易商协会是由市场参与者自愿组成的市场参与者自愿组成的,包括,包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄
9、金市场在内的银行间市场的市场在内的银行间市场的自律组织自律组织,会址设在,会址设在北京北京。经国务院同意、民政部批准于经国务院同意、民政部批准于20072007年年9 9月月3 3日日成立,为全国性的成立,为全国性的非营利性社会团体法人非营利性社会团体法人,其业务主管部门为,其业务主管部门为中国人民银行中国人民银行。协会会员包括协会会员包括单位会员单位会员和和个人会员个人会员,银行间债券市场、拆借市,银行间债券市场、拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场的参与者、中介机构及相场、外汇市场、票据市场和黄金市场的参与者、中介机构及相关领域的从业人员和专家学者均可自愿申请成为协会会员。关领域的从业人
10、员和专家学者均可自愿申请成为协会会员。协会宗旨:协会宗旨:自律自律:对银行间市场进行自律管理:对银行间市场进行自律管理,维持银行间市维持银行间市场正当竞争秩序;场正当竞争秩序;创新创新:推动金融产品创新,促进市场健康快:推动金融产品创新,促进市场健康快速发展;速发展;服务服务:为会员服务,组织会员交流,依法维护会员的:为会员服务,组织会员交流,依法维护会员的合法权益;为政府服务,贯彻政府政策意图,更好促进政府和合法权益;为政府服务,贯彻政府政策意图,更好促进政府和市场的双向沟通。市场的双向沟通。网址:网址:http:/ 5月月推出的短期融资券深受市场欢迎,推出的短期融资券深受市场欢迎,规模快速
11、扩张,在市场操作中获得重大成功、取得宝贵经验。规模快速扩张,在市场操作中获得重大成功、取得宝贵经验。组织基础组织基础:20072007年年9 9月成立了中国月成立了中国银银行行间间市市场场交易商交易商协协会,会,该该协协会已具会已具备备了了组织组织市市场场成成员员开开发产发产品、品、强强化市化市场场自律管理的基自律管理的基本条件本条件,也为新工具的推出奠定了组织基础。,也为新工具的推出奠定了组织基础。顺应时势顺应时势:4 4月月9 9日公布日公布银银行行间债间债券市券市场场非金融企非金融企业债务业债务融融资资工具管理工具管理办办法(法(中国中国人民人民银银行令行令20082008第第1 1号)
12、号),4 4月月1515日正式施行。目前有短期融资券和中期票据两种形式。日正式施行。目前有短期融资券和中期票据两种形式。13非金融企业债务融资工具非金融企业债务融资工具之基础制度之基础制度一个一个“办法办法”为总纲为总纲:中国人民银行:中国人民银行0808年年1 1号令银行号令银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法。间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法。三项三项“规则规则”:交易商协会发布的:交易商协会发布的银行间债券市场非金融银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行企业债务融资工具发行注册规则注册规则、银行间债券市场非金融银行间债券市场非金融企业债务融资工具企业债务融资工具中介服务
13、规则中介服务规则和和银行间债券市场非金融银行间债券市场非金融企业债务融资工具企业债务融资工具信息披露规则信息披露规则。四项四项“指引指引”:交易商协会发布的:交易商协会发布的银行间债券市场非金融银行间债券市场非金融企业企业中期票据业务指引中期票据业务指引、银行间债券市场非金融企业银行间债券市场非金融企业短短期融资券业务指引期融资券业务指引、银行间债券市场非金融企业债务融资银行间债券市场非金融企业债务融资工具工具尽职调查指引尽职调查指引和和银行间债券市场非金融企业债务融资银行间债券市场非金融企业债务融资工具工具募集说明书指引募集说明书指引。14非金融企业债务融资工具管理办法要点非金融企业债务融资
14、工具管理办法要点基本定义基本定义:非金融企非金融企业债务业债务融融资资工具是指具有法人工具是指具有法人资资格的非金融企格的非金融企业业在在银银行行间债间债券市券市场发场发行的,行的,约约定在一定期限内定在一定期限内还还本付息的有价本付息的有价证证券券。主要规定或主要特点主要规定或主要特点:管理方式管理方式由备案制改为注册制,由行政管理改为自律管理由备案制改为注册制,由行政管理改为自律管理 发行制度安排发行制度安排企业发行债务融资工具应由金融机构承销,必须评级企业发行债务融资工具应由金融机构承销,必须评级 发行方式发行方式发发行利率、行利率、发发行价格和所涉行价格和所涉费费率以市率以市场场化方式
15、确定化方式确定 托管制度托管制度在中央国在中央国债债登登记结记结算有限算有限责责任公司登任公司登记记、托管、托管、结结算算 信息披露信息披露企企业发业发行行债务债务融融资资工具工具应应在在银银行行间债间债券市券市场场披露信息披露信息 风险责任风险责任由由投投资资者自行判断和承担投者自行判断和承担投资风险资风险 监督管理监督管理人民人民银银行依法行依法监管监管交易商交易商协协会、同会、同业业拆借中心和中央拆借中心和中央结结算公司算公司进进行行 其他其他 原原短期融短期融资资券管理券管理办办法、短期融法、短期融资资券承券承销规销规程和短期融程和短期融资资券券信息披露信息披露规规程同程同时终时终止止
16、执执行行15非金融企业债务融资工具发行注册规则非金融企业债务融资工具发行注册规则注册免责问题注册免责问题:发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投资:发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投资价值及投资风险进行实质性判断。价值及投资风险进行实质性判断。注册决定问题注册决定问题:由注册委员会决定是否接受注册:由注册委员会决定是否接受注册注册文件注册文件:注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、企:注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、企业拟披露文件和其他证明性文件。业拟披露文件和其他证明性文件。注册回避制注册回避制:担任企业及其关联方董事、监事、高级管理人员,或:担任企业及其关
17、联方董事、监事、高级管理人员,或存在其他情形足以影响其独立性的,该委员应回避。存在其他情形足以影响其独立性的,该委员应回避。注册有效期注册有效期:2 2年年发行方式发行方式:在注册有效期内可一次或分期在注册有效期内可一次或分期发发行行,但,但应应在注册后在注册后2 2个个月内完成首期月内完成首期发发行。如分期行。如分期发发行,后行,后续发续发行行应应提前提前2 2个工作日向交个工作日向交易商易商协协会会备备案。案。重新注册重新注册:企:企业业在注册有效期内需更在注册有效期内需更换换主承主承销销商或商或变变更注册金更注册金额额的,的,应应重新注册重新注册16非金融企业短期融资券业务指引非金融企业
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