世通财务舞弊案上课讲义.ppt
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1、计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan世通财务舞弊案计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan一、世界通信一、世界通信,还是世界骗局还是世界骗局?世界通信公司世界通信公司 世界通信公司世界通信公司(WorldCom(WorldCom,简称世通,简称世通)是一家美国通讯公司,是一家美国通讯公司,20032003年因会年因会计丑闻事件破产。计丑闻事件破产。19831983年成立,年成立,20022002年年7 7月月2121日申请破产保护之前为美国第二大长途电信运日申请破产保护之前为美国第二大长途电信运营商,仅次于营商,仅次于18771877年成立的美国电报电话公司
2、年成立的美国电报电话公司AT&TAT&T。曾经以。曾经以11501150亿美元亿美元股票市值一度成为美国第股票市值一度成为美国第2525大公司大公司业务范围覆盖业务范围覆盖6565个国家,拥有个国家,拥有20002000多万家个人客户和数万家公司客户多万家个人客户和数万家公司客户拥有员工拥有员工8500085000人,年营业收入人,年营业收入350350多亿美元。多亿美元。2002年之后年之后,世界通信成为世界通信成为美国有史以来最大的破产案美国有史以来最大的破产案创下利润造假的世界记录创下利润造假的世界记录美国主流媒体甚至将世界通信的英文缩写美国主流媒体甚至将世界通信的英文缩写“WorldC
3、om”“WorldCom”改为改为“World-“World-con”con”(世界骗局)(世界骗局),世界通信变成了世界骗局!,世界通信变成了世界骗局!计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan世界通信财务舞弊案例分析世界通信财务舞弊案例分析背景:世界十大破产排行榜(亿美元)计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan二、二、2002,世通厄运的一年,世通厄运的一年2002年度的世界通信公司年度的世界通信公司 2月月8日日,世界通信降低了世界通信降低了2002年度的收入和盈利预测年度的收入和盈利预测;计划在第二季度计提计划在第二季度计提150至至200亿美元的无形资
4、产减值准备亿美元的无形资产减值准备3月月12日日,证券交易委员会(证券交易委员会(SEC)正式对世界通信的会计处理立案审查)正式对世界通信的会计处理立案审查4月月3日,日,世界通信宣布裁员世界通信宣布裁员10%,计划解雇,计划解雇8500名员工名员工4月月30日,日,世界通信公司的创始人本纳德世界通信公司的创始人本纳德J.埃伯斯(埃伯斯(Bernard J.Ebbers)因)因卷入卷入4.08亿美元贷款臭闻而辞去首席执行官的职务亿美元贷款臭闻而辞去首席执行官的职务5月月9日,日,穆迪斯(穆迪斯(Moodys)和菲奇()和菲奇(Fitch)等信用评级机构将世界通信)等信用评级机构将世界通信的信用
5、等级降低到的信用等级降低到“垃圾债券垃圾债券”级别级别计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan2002,世通厄运的一年,世通厄运的一年2002年度的世界通信公司年度的世界通信公司 6月月5日日,世界通信宣布再次裁员世界通信宣布再次裁员20%,计划辞退计划辞退17000名员工名员工6月月20日日,世界通信因资金周转紧张世界通信因资金周转紧张,推迟了优先股的股息支付推迟了优先股的股息支付6月月24日日,世界通信的股票价格世界通信的股票价格跌破跌破1美元美元(1999年年6月最高达到月最高达到64.50元元)6月月25日日,公司上任不到二个月的首席执行官约翰公司上任不到二个月的首席执
6、行官约翰.西择摩尔(西择摩尔(John Sidgmore)向新闻媒体发布:审计发现,)向新闻媒体发布:审计发现,2001年度到年度到2002年第年第一季度,世界通信通过将支付给其它通信公司的线路和网络费用一季度,世界通信通过将支付给其它通信公司的线路和网络费用确认为资本性支出,在确认为资本性支出,在5个季度内个季度内低估期间费用、虚增利润低估期间费用、虚增利润38.52亿美元。亿美元。全世界的新闻媒体都报道了这个消息,世界通信的股价在停盘全世界的新闻媒体都报道了这个消息,世界通信的股价在停盘3天天之后,第一天开盘,股价降到之后,第一天开盘,股价降到0.06美元美元1999年年6月月24日世界通
7、信股票市场价值超过日世界通信股票市场价值超过1150亿美元亿美元计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan世通股票收盘价(美元)计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan2002,世通厄运的一年,世通厄运的一年2002年度的世界通信公司年度的世界通信公司 6月月26日,日,证券交易管理委员会(证券交易管理委员会(SEC)向联邦法院对世界通信提出证券欺)向联邦法院对世界通信提出证券欺诈指控诈指控7月月21日,日,世界通信向美国破产法院提出世界通信向美国破产法院提出破产保护破产保护7月月31日,日,纳斯达克将世界通信的纳斯达克将世界通信的股票摘牌股票摘牌8月月1日,日,
8、世界通信副总裁兼首席财务官司考特世界通信副总裁兼首席财务官司考特D.苏利文(苏利文(Scott D.Sullivan)和前副总裁兼主计长大卫)和前副总裁兼主计长大卫.迈耶斯(迈耶斯(David F.Myers)被联邦调查局以证券欺诈指控逮捕被联邦调查局以证券欺诈指控逮捕8月月8日,日,世界通信披露世界通信披露1999年到年到2000年度的税前利润被高估了年度的税前利润被高估了34.66亿美亿美元元11月月5日日,又发现又发现20亿美元的虚假利润亿美元的虚假利润,使使虚假利润总额达到虚假利润总额达到93亿美元亿美元计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan“美国世界通信公司美国世界
9、通信公司”财务丑闻的曝光,所产生的副作用并不仅仅财务丑闻的曝光,所产生的副作用并不仅仅是股市的下跌,还有其名下的各利益相关者。首当其冲的便是向其是股市的下跌,还有其名下的各利益相关者。首当其冲的便是向其贷款的各大银行贷款的各大银行世通世通10大债权人和机构投资者及其大债权人和机构投资者及其“赌注赌注”(亿美元)(亿美元)计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan世通经营收益(百万美元)计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan破产后20022002年年7 7月月2121日,公司申请破产保护,成为当时美国史上最大的破产日,公司申请破产保护,成为当时美国史上最大的破产保
10、护案。保护案。2003.4.142003.4.14公司重组更名为公司重组更名为MCIMCI,总部迁往维吉尼亚州,同时,总部迁往维吉尼亚州,同时向美国向美国SECSEC支付支付7575亿美元的现金和股票用于偿付受欺骗的投资者。亿美元的现金和股票用于偿付受欺骗的投资者。破产重组后的世通破产重组后的世通负债负债5757亿亿美金,拥有美金,拥有资金资金6060 亿,其中亿,其中一半将用于一半将用于赡后诉讼及清算赡后诉讼及清算。破产后公司的债券以。破产后公司的债券以一美元兑一美元兑35.735.7美分获偿,股票美分获偿,股票投资者则血本无归。投资者则血本无归。20052005年年2 2月月1414日,日
11、,VerizonVerizon通信公司宣布以通信公司宣布以7676亿美金收购亿美金收购MCIMCI。2005 2005年年3 3月月1515日,日,Bernard EbbersBernard Ebbers被判犯有欺诈、共谋、伪造罪,获刑被判犯有欺诈、共谋、伪造罪,获刑2525年年监禁,监禁,EbbersEbbers于于20062006年年9 9月开始服刑,时年月开始服刑,时年6464岁。岁。该公司其他涉案人员,亦被裁定有罪。该公司其他涉案人员,亦被裁定有罪。计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan三、经济的放松管制与世通崛起三、经济的放松管制与世通崛起世界经济背景分析世界经济背
12、景分析19291929年年19331933年的经济危机,终结了美国式的自由放任时代,政府管制年的经济危机,终结了美国式的自由放任时代,政府管制开始占美国的经济生活。开始占美国的经济生活。然而然而,7070年代美国经济停滞不前,迫使人们反思政府及其管制的作用,年代美国经济停滞不前,迫使人们反思政府及其管制的作用,最终在最终在7070年代末和年代末和8080年代初催生了新自由主义的三架马车:放松管制、年代初催生了新自由主义的三架马车:放松管制、私有化和自由化。私有化和自由化。到了到了8080年代,以佛雷德曼为代表的充满自由主义思想的经济高参终于年代,以佛雷德曼为代表的充满自由主义思想的经济高参终于
13、促使罗纳德促使罗纳德里根总统全面推行影响深远的放松管制改革,其中最为里根总统全面推行影响深远的放松管制改革,其中最为典型的是放松对金融、电信和能源的管制,终结了这些行为近乎垄断典型的是放松对金融、电信和能源的管制,终结了这些行为近乎垄断的法律地信,引入市场竞争机制。的法律地信,引入市场竞争机制。19961996年,年,美国联邦通信部(美国联邦通信部(FCCFCC)不失时机,于)不失时机,于19961996年促成国会通过年促成国会通过了了“联邦电信法案联邦电信法案”(Federal Telecom ActFederal Telecom Act)。这是美国)。这是美国6060多年来多年来首次对电信
14、法律的全面修整首次对电信法律的全面修整 该法案的三大亮点:该法案的三大亮点:(1 1)激活了地方性电话公司之间的竞争;)激活了地方性电话公司之间的竞争;(2 2)打打破破了了长长途途电电信信与与地地方方电电信信分分业业经经营营的的局局 面,允许地方性电信公司参与长途电信的服务和竞争,反之亦然;面,允许地方性电信公司参与长途电信的服务和竞争,反之亦然;(3 3)解除了有线电视的收费管制。)解除了有线电视的收费管制。计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan放松管制与世界通信的崛起放松管制与世界通信的崛起 世世界界通通信信就就是是在在这这种种背背景景下下诞诞生生的的。世世界界通通信信
15、是是放放松松管管制制的的宠宠儿儿。8080年年代代放放松松管管制制的的大大环环境境为为世世界界通通信信营营造造了了生生存存的的空空间间,9090年年代代“联联邦邦电电信信法法案案”为世界通信参与竞争扫除了障碍。为世界通信参与竞争扫除了障碍。当当然然,仅仅有有良良好好的的外外部部环环境境还还不不够够。世世界界通通信信之之所所以以在在短短短短的的2020年年成成为为美美国国第第二二大大电电信信公公司司,主主要要应应归归功功于于其其创创始始人人本本纳纳德德埃埃伯伯斯斯(下下文文简简称称埃埃伯伯斯斯)在在收收购购兼兼并并方方面面的的禀禀赋赋。世世界界通通信信的的发发迹迹历历程程,实实际际上上就就是是一
16、一部富有传奇色彩的并购史。部富有传奇色彩的并购史。世界通信从一个名不见经传的电信转领带商发展成全世界第世界通信从一个名不见经传的电信转领带商发展成全世界第1515大跨国公大跨国公司,大致经历了司,大致经历了5 5个发展阶段。个发展阶段。计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan放松管制与世界通信的崛起放松管制与世界通信的崛起五个阶段:五个阶段:第一阶段:第一阶段:LDDSLDDS的崛起与上市(的崛起与上市(1983198919831989)第二阶段:从第二阶段:从LDDSLDDS到世界通信(到世界通信(1990199519901995)第三阶段:由电信服务向因特网服务扩张(第三阶
17、段:由电信服务向因特网服务扩张(19961996)第四阶段:确立在电信业和领导地位(第四阶段:确立在电信业和领导地位(1997199819971998)第五阶段:进军无线通信和国际互联网(第五阶段:进军无线通信和国际互联网(1999200119992001)计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan四、股价与绩效四、股价与绩效 不协调的发展不协调的发展 伴伴随随着着超超常常规规的的收收购购兼兼并并,世世界界通通信信的的经经营营业业绩绩呈呈现现出出跳跳跃跃式增长。式增长。世界通信的营业收入增长变化情况世界通信的营业收入增长变化情况 外延式的迅速扩张外延式的迅速扩张,使世界通信的营业
18、收入迅速膨胀使世界通信的营业收入迅速膨胀但是但是,2000,2000年初年初,由于电信业竞争剧烈由于电信业竞争剧烈,世界通信的营业收入出现了世界通信的营业收入出现了较大起伏较大起伏世界通信的经营收益增长变化情况世界通信的经营收益增长变化情况 外延式的迅速扩张外延式的迅速扩张,使世界通信的经营收益迅速膨胀使世界通信的经营收益迅速膨胀但是但是,2000,2000年初年初,由于电信业竞争剧烈由于电信业竞争剧烈,世界通信的经营收益出现了世界通信的经营收益出现了较大起伏较大起伏计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan绩效分析绩效分析 世界通信的营业收入世界通信的营业收入(百万美元)(百万
19、美元)世界通信的营业收入世界通信的营业收入增长变化情况增长变化情况 外延式的迅速扩张外延式的迅速扩张,使使世界通信的营业收入迅世界通信的营业收入迅速膨胀速膨胀但是但是,2000年初年初,由于电由于电信业竞争剧烈信业竞争剧烈,世界通信世界通信的营业收入出现了较大的营业收入出现了较大起伏起伏计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan绩效分析绩效分析 世界通信经营收益(单位:百万美元世界通信经营收益(单位:百万美元)计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan绩效分析绩效分析世界通信的净收益增长变化情况世界通信的净收益增长变化情况 20002000年年,世界通信的净收益也出
20、现较大的波动世界通信的净收益也出现较大的波动在在1999 20011999 2001年年,电信业市场的经营收益开始出现下降电信业市场的经营收益开始出现下降,价格战价格战大起大起,AT&T,AT&T等电信巨头开始出现经营亏损等电信巨头开始出现经营亏损,但世界通信仍然表现出但世界通信仍然表现出高额利润高额利润,引起证券交易管理委员会引起证券交易管理委员会(SEC)(SEC)的注意的注意,开始调查开始调查世界通信的净收益(百万美元)世界通信的净收益(百万美元)计算机审计计算机审计 Hugh Yan Hugh Yan股价分析股价分析世界通信的股票价格增长变化情况世界通信的股票价格增长变化情况 随着收购
21、兼并和营业收入的快速增长随着收购兼并和营业收入的快速增长,世界通信的股票价格也大幅上世界通信的股票价格也大幅上扬扬19991999年年6 6月月2121日日(图中图中1999(1)1999(1)当天当天,市场总值达到市场总值达到11501150亿美元亿美元然而然而,自自20002000年起年起,世界通信股票价格就一直下跌世界通信股票价格就一直下跌,直到丑闻报道之直到丑闻报道之后的第二日的后的第二日的6 6美分美分20022002年年6 6月月2525日,世界通信披露财务丑闻前一日,世界通信披露财务丑闻前一天,股票价格跌至天,股票价格跌至8383美分,丑闻公布后的第一个交易日,进一步美分,丑闻公
22、布后的第一个交易日,进一步跌至跌至6 6美元,以后就一直在美元,以后就一直在1010多美元的价格期间徘徊,成为名副其多美元的价格期间徘徊,成为名副其实的垃圾股,世界通信甚至在其官方网站上提醒投资者:世界通实的垃圾股,世界通信甚至在其官方网站上提醒投资者:世界通信的股票一文不值!图信的股票一文不值!图2 2列示了世界通信列示了世界通信20002000至至20022002年的股价走势。年的股价走势。同期同期,其它股票也有震荡起伏(图其它股票也有震荡起伏(图3 3)从股票价格走势图可以看出从股票价格走势图可以看出,市场似乎市场似乎”先知先觉先知先觉”,早在舞弊案早在舞弊案暴露之前就作出反应暴露之前就
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