东风汽车股份有限公司投资分析.doc

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1、东风汽车股份投资分析 东风汽车股份是由东风汽车公司于1998年独家发起，将其下属轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体的与轻型商用车与柴油发动机有关的资产与业务进展重组，采取社会募集方式设立的股份，1999年7月27日在上海证券交易所挂牌上市。目前。股本总数为200,000万股,全部为无限售条件股份。公司经营范围为：汽车小轿车除外、汽车发动机及零部件、铸件的开发、设计、生产、销售；机械加工、汽车修理及技术咨询效劳，证券业行业分类属于交通运输设备制造业。下面将从当前宏观经济形势，行业分析，公司分析这三个方面来分析东风汽车股份的投资前景价值：1.宏观经济形势从国际形势上看：自从2001年中国参加世

2、贸组织，国内汽车市场就开场受到史无前例的冲击与机遇，短期看，压制了中国的汽车市场的开展，但是从长期来看，国内的汽车行业有了国际先进技术的引进，以及国内的自主创新，加上与国际汽车行业的竞争，从汽车制造，汽车销售，售后效劳等各个方面都有了质的提高。2021年由美国次贷危机引发的全球金融危机冲击了整个世界的经济，中国虽然也受到了影响，但是相比世界经济，尤其是欧美等兴旺国家来说，经济开展仍然很好。即使在2021年，GDP仍比上年增长了9.0%，2021年增长了8.7%。2021年增长了10.3%。在此次金融危机中，当整个世界的汽车行业都受到了很大的冲击，尤其是国际上汽车行业的一些垄断家，如占世界汽车销

3、量90%的德国汽车，在2021年汽车销量减少了110万。但是国内汽车的销售总量却跃居世界第二。2021年经济开场温与复苏，汽车行业有了更好的国际环境。从国内形势来看：国内在全球金融危机时，本身受到的冲击相对就不搭，加上4万亿的财政支持，有效的拉动了内需，稳定了国内经济。一定程度上保护了包括汽车在内的很多行业。结合美林投资时钟：当前经济正在复苏期，较为适合股票，股票型资产的投资，股市也应当开场恢复。比拟适合电信类行业，周期性增长行业。包括：汽车、钢铁、房地产、有色金属、石油化工等是典型的周期性行业，其他周期性行业还包括电力、煤炭、机械、造船、水泥、原料药产业。东风正是以汽车的生产为主，所以现在从

4、整体上讲是适合的投资选择。2.行业分析 汽车行业在国际上属于寡头垄断行业，进入了成熟期。而在我国开展50多年，仍处于幼稚阶段，正慢慢进入成长期。从这一点来讲，汽车行业在我国具有很好的投资前景。汽车作为周期性行业正适合现在复苏阶段的投资。国内的汽车行业最近几年借着参加WTO，要图一与世界汽车行业竞争，一直大步向前开展，有图一可以看出2021-2021年全国的汽车销量一直稳定增长。并且从技术进步，政府政策，产行业组织创新，社会习惯的改变这四个方面来看，也支持与促进着国内汽车航海业的开展。技术与创新上，自从2001年开场大量引进国际先进技术，并在国际竞争压力下，不断自主创新，细心研究国内市场的需求。

5、政府政策上，就最近在2021年4月份，对汽车以旧换新进展财政补贴。在这之前也一直从大方向上实施一系列扶持汽车行业开展的政策。社会习惯上， 随着人们收入的增加，生活水平要求的提高，将汽车作为身份地位的象征，民族意识，民族品牌意识的增强，人们对国产汽车的需求也不断增加。东风汽车行业排名第20，行业上市公司共27家东风汽车独立评级机构家数高于行业内29.6%的公司此前国家制定了有关将我国打造为汽车强国的一些方针,即:通过强强联合、兼并重组困难企业与落后企业,加快淘汰落后生产能力,提高产业集中度,未来方案形成2-3家产销规模超过300万辆的大型汽车企业集团,4-5家产销规模超过150万辆的汽车企业集团

6、。而这些集团中正包括了东风汽车集团。这项政策支持了东风未来长久的开展，可以很大程度上拉动其市值。2011-09-302011-06-302011-03-302偿债能力分析流动比率速动比率资产负债率流动资产率利息保障倍数经营效率分析存货周转率存货周转天数获利能力分析总资产利润率总资产报酬率销售毛利率销售净利率营业利润率主营业务本钱率股本报酬率非主营比重开展能力分析每股收益增长率每股经营现金流量增长率主营业务收入增长率净利润增长率净资产增长率总资产增长率每股资本公积每股未分配利润现金流量分析购货付现比率经营现金净流量对销售收入的比率资产的经营现金流量回报率经营现金净流量对净利润的比率经营现金净流量

7、对负债比率现金流量比率投资收益分析市盈率市净率资产负债率短期偿债能力分析:流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。一般合理的流动比率为2.但是这个要看不同的行业，东风汽车10的年流动比率比09年增加了。并且2021年也一直在增加。说明偿债能力增强了，偿债风险变小。长期偿债能力分析：，它表达了一个企业的长期偿债能力，东风汽车的利息保障倍数在今年也一直上升，长期偿债能力也在增强，风险变小.其资产负债率虽然在今年有上升，但是相比而言仍然缺乏对财务杠杆的利用。盈利能力分析：这是债权人，投资者都十分关心的一个指标，反响经营者的经营业绩，经营能力。主要是通过销售毛利率与销售净利润来表达，东风汽车的销售毛利率

8、一直在11%左右，变动不大，但一直在上升，而销售净利润率一直在下降，不仅是从09年到10年的，几年三个季度的也是一直在下降，这说明其在本钱控制上有问题，。在这一点上给东风汽车的投资带来了很大的打击。现金流量分析：市盈率分析：表达一项投资收回所需时间，是衡量是否进展一项投资，预测一项投资最重要的指标。东风汽车的市盈率从08年到10年一直都明显的在下降，具有很好的投资前景。综上： 从宏观的国际，国内环境，整个行业的投资形式以及东风汽车本书的经营情况，过去的投资情况来看，东风汽车是一项有前景的投资。目前值得投资。出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍

9、卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。假设有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵与睦，优劣得所。 亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，

10、此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，那么汉室之隆，可计日而待也。臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑劣，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感谢，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。先帝知臣慎重，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，那么攸之、祎、允之任也。愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，那么治臣之罪，以告先帝之灵。假设无兴德之言，那么责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感谢。今当远离，临表涕零，不知所言。第 9 页