基金从业科目一基金法律法规必考点总结.doc

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1、2021年?基金法律法规、职业道德及业务标准?考点总结第一章 金融、资产管理及投资基金理解金融及居民理财的关系：居民理财属于金融的组成局部 理解金融市场的分类与构成要素按交易工具的期限分为：货币市场、资本市场按交易标的物分为：票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市场 按交割期限分为：现货，期货市场金融市场的构成要素：市场参及者/金融工具/金融交易的组织方式理解金融资产的概念：代表未来收益与资产合法要求全的凭证，说明交易双方的所有权与债权的关系，一般分为债权类与股权类。 理解资产管理的特征:1从参及方来看，包含委托方及受托方； 2受托方资产主要为货币等金融资产3管理方式主要通过投资存款，证券，期货，

2、基金，保险或实体企业股权等 资产管理行业的功能:1为市场经济体系有效配置资源，是有限的资源配置到最有效率的产品与效劳部门，提高整个社会经济的效率与生产效劳水平2通过资产管理行业专业的管理行为活动，帮助投资人收集处理与投资有关的宏观微观信息，提高各种投资时机，帮助投资者进展投资决策，并提高投资决策的最正确执行效劳； 3)资产管理行业创造十分广泛的投资产品与效劳，满足投资者的各种投资需求，是资金的需求方与提供方能便利的连接起来；掌握投资基金的定义：投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享。风险共担的集合投资方式。 投资基金的主要类别按照资金募集方式，分为公募与私募；按

3、法律形式分为契约型，公司型，有限合伙型； 按照运作方式，分为开放式与封闭式；按照所投资的对象，分为证券投资基金，私募股权基金，风险投资基金，对冲基金，另类投资基金第二章 证券投资基金概述第一节 证券投资基金的概念及特点二、证券投资基金的特点(一)集合理财，专业管理 (二)组合投资，分散风险 (三)利益共享，风险共担 (四)严格管理，信息透明 (五)独立托管，保障平安 三、证券投资基金及其他金融工具的比拟 (一) 基金及股票、债券的差异(共3条) 1、反映的经济关系不同。 股票反映的是一种所有权关系; 债券反映的债权债务关系; 基金反映的是一种信托关系。 2、所筹资金的投向不同 。股票、债券是直

4、接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。 基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 3、投资收益及风险大小不同 股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。基金：介于股票与债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。 (二)基金及银行存款的差异(有3条差异)考点主要有两个：基金通过银行代销，但不是银行发行的。1、性质不同2、收益及风险大小不同3、信息披露程度不同。第二节 证券投资基金的参及主体基金的参及主体：基金当事人、(基金市场)效劳机构、监管与自律机构三大类。一、证券投资基金当事人 (一)基金份额持有人1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者与基金

5、投资收益的受益人。2、基金份额持有人享有的权利(请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)?证券投资基金法?第四十七条第一款规定，基金份额持有人享有以下权利：一分享基金财产收益；二参及分配清算后的剩余基金财产；三依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；四按照规定要求召开基金份额持有人大会或者召集基金份额持有人大会；五对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；六对基金管理人、基金托管人、基金效劳机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼；七基金合同约定的其他权利。?证券投资基金法?第四十八条规定，基金份额持有人大会由全体基金份额持有人组成，行使以下职权：一决定基金扩募或者延长基金合同期限；二决定修改基金

6、合同的重要内容或者提前终止基金合同；三决定更换基金管理人、基金托管人；四决定调整基金管理人、基金托管人的报酬标准；五基金合同约定的其他职权。 (二)基金管理人1、基金管理人的主要职责(按照基金合同约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的根底上为基金投资者争取最大利益。)2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。3、在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。 (三)基金托管人1、基金托管人的职责(主要表达在基金资产保管，基金资金清算，会计复核以及对基金资金运作的监视等方面)2、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 二、基金市场效劳机构包括：基金销售机构

7、、登记注册机构、律师与会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。三、基金的行政监管与自律组织(一)基金监管机构(中国证监会) (二)基金行业自律组织(基金同业协会)四、证券投资基金运作关系图第三节 证券投资基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金及公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代表，我国目前设立的那么为契约型基金。 一、契约型基金契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要表达在合同的条款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。三、契约性基金及公司型基金的区别(

8、考试重点)。 (一)法律形式不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。 (二)投资者的地位不同契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利;公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些。 (三)基金营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金;公司型基金依据基金公司章程营运基金。第四节 证券投资基金的运作方式依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金及开放式基金。封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间与场所进

9、展申购、赎回、交易的一种交易方式。 封闭式基金及开放式基金的区别(考试重点)1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国?证券投资基金法?规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。2、规模限制不同。封闭式基金规模固定;开放式基金规模不固定。3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易;开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响;开放式基金价格以基金份额净值为根底，不受市场供求关系影响。5、鼓励约束机制与投资策略不同。及封

10、闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的鼓励约束机制。第六节 基金业在金融体系中的地位及作用(掌握)一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融构造，促进经济增长 三、有利于证券市场的稳定与安康开展四、完善金融体系与社会保障体系第三章 证劵投资基金的类型第一节 证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义。1、 对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识及风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择及比拟。2、 对基金管理公司来说，基金业绩的比拟应该在同一类别中进展才公平合理。 3、 对基金研究评价机构来说，基金的分类那么是进展基金评价的根底。4、 对监管部门来说，有

11、利于实施有效的分类监管。二、基金分类的困难2004年7月1日?证券投资基金运作管理方法?中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等根本类型。 三、基金分类(重要考点)(一)根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。 (二)根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。(三)根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。 (四)根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性基金与平衡性基金。 (五)依据投资理念的不同，可以分为主动型基金及被动型基金。 (六)根据募集方式不同，可分为公募基金与私募基金。(七)根据基金的资金来源与用途

12、的不同，可分为在岸基金与离岸基金。(八)特殊类型基金第四章 证券投资基金的监管第一节 基金监管概述一、基金监管的概念基金监管是指政府监管机构依法对基金市场，基金市场主体及其活动的基金监视及管理。二、基金监管体系：就是基金监管活动各要素及其相互间的关系，要素包含目标，体制，内容与方式。二、基金监管的目标(一)保护投资者及相关当事人的合法权益 (二)标准证券投资基金活动(三)促进证券投资基金与资本市场的安康开展 三、基金监管的原那么(一)保障投资人利益原那么二适度监管原那么三高效监管原那么 四依法监管原那么(五)审慎监管原那么(六)“三公原那么第二节 基金监管机构与自律组织一、基金监管机构中国证监

13、会的职能一制定有关证券投资基金活动监视管理的规章制度，行使审批核准或注册权； 二办理基金备案；三对基金管理人，基金托管人及其他从事证券投资基金活动记性监视光了，对违法行为进展查处并予以公告；四制定基金从业人员的资格标准与行为准那么并监视实施； 五监视检查基金信息的披露情况； 六指导与监视基金企业行业的活动； 七法律行政法规贵的其他职责。二、行业自律组织基金行业协会对基金行业的自律管理一教育与组织会员遵守有关证券投资的法律行政法规，维护投资人的合法权益； 二依法维护会员的合法权益，反映会员的建议与要求；三制定实施行业自律规那么，监视检查会员及其从业人员的执业行为，对违法自律规那么与协会章程的，按

14、照规定给予纪律处分；四制定行业职业标准与业务标准，组织基金从业人员的从业考试，资质管理与业务培训；五提供会员效劳，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传与投资人教育活动；六对会员之间，会员及客户之间发生的基金业务纠纷进展调解； 七依法办理非公开募集基金的登记；八协会章程规定的其他职责。第三节 对基金机构的监管一、对基金管理人的监管 包括市场准入、从业资格，执业行为、内部治理、监管措施五个方面对基金管理人的市场准入监管：1、基金人的法定组织形式：基金管理公司或证监会核定的其他机构 2、管理公开募集基金的基金管理公司的审批 【设立公开募集的基金管理公司应具备的条件】 1有符合?证券基金法?与?公

15、司法?的章程； 2实缴货币注册资本不少于1亿元；3主要股东具备良好业绩且3年内无违法记录； 4持有公司5%股权的主要股东净资产5000万以上； 5取得基金从业资格人数达标15人以上；6监事董事高管人员具备相应任职条件； 7有符合要求的经营场所与平安措施； 8良好的治理构造与制度； 9法律与证监会规定的其他条件。 对基金管理人从业人员资格的监管：1、基金管理人的从业人员的资格3年以上从业经历 【基金经理任职条件】 1取得基金从业资格；2通过证监会或其授权机构组织的证券法规考试； 33年以上证券投资从业经历；4没有?公司法?与?证券基金投资法?规定的不得担任基金行业高管的情形； 5最近三年没有收到

16、基金证券行业行政处分。 2、基金管理人的从业人员的兼任与竞业制止对基金管理人及其从业人员的执业行为的监管依法，备案，披露，存档， 对基金管理人的内部治理的监管基金份额持有人利益优先 中国证监会对基金管理人的监管措施 二、对基金托管人的监管1、市场准入监管：资格审核，任职条件2、业务行为监管：托管人职责，托管人对基金管理人的监视义务 3、证监会对基金托管人监管措施：责令整改，取消资格，职责终止 三、对基金效劳机构的监管 ：注册备案，法定义务第四节、对基金活动的监管一、掌握对基金公开募集的监管1、公募基金注册制度向中国证监会注册，注册之日起6个月内开场募集；备案要求募集期满10日内验资，收到验资报

17、告10日内向证监会备案2、对公开募集基金销售活动的监管二、基金销售适用性监管坚持投资人利益优先原那么，根据投资人风险承受能力销售不同风险等级产品三、对宣传推荐资料的监管内容合规，真实，及实际合同吻合 四、对基金销售费用的监管合同中载明相关费用五、掌握对基金运作的监管组合投资方式，信息披露，基金份额持有人大会第五节、对非公开募集基金的监管一、掌握非公开募集基金管理人登记事宜非公开募集基金不需要证监会审批，实行向基金行业协会登记 二、掌握对非公开募集基金募集以及运作的监管募集要求：【特定对象，合格投资者，募集对象不超过200人，对象为单只私募基金投资金额100万以上的单位或个人】私募基金监管【产品

18、向行业协会备案；应当有基金托管人托管，但是基金合同有约定的除外；坚持专业化原那么，简历防范利益输送与利益冲突机制；如实披露信息】第五章、基金职业道德第一节、道德及职业道德1、理解道德、职业道德及基金职业道德的关系 2、理解道德及法律的联系与区别联系：目的一致，内容穿插；功能互补，相互促进区别：表现形式，内容构造，调整范围，调整手段4个方面不同第二节、基金职业道德标准1、掌握基金职业道德标准的内容包含六项内容：守法合规最根底的要求；老实守信核心标准；专业慎重；客户至上；忠诚尽责；保守秘密。1、掌握守法合规的含义与根本要求最根底的道德要求，要求做到：熟悉道德法律标准；遵守道德法律标准 2、掌握老实

19、守信的含义及根本要求是核心道德标准，要求：不得欺诈客户，不得内幕交易操纵市场，不搞不正当竞争。 3掌握专业审慎的含义及根本要求具备专业知识与能力，要求：持证上岗，持续学习，审慎开展职业活动。 4、掌握客户至上的含义及根本要求一切从投资者根本利益出发，要求：客户利益优先，公平对待客户。 5、掌握忠诚尽责的含义及根本要求调整基金从业人员及所在机构之间的关系，要求：廉洁公正，忠诚敬业6、掌握保守秘密的含义及根本要求是从业人员的法定义务，不得泄露客户与所属机构的相关信息。包含三类秘密商业秘密，客户秘密，内幕信息。要求做到：保守客户秘密，不得泄露所属机构的商业机密；不得泄露在执业活动中获得的内幕信息。第

20、三节、基金职业道德教育与修养考点：理解基金职业道德教育及修养的内容及途径职业道德教育内容有两点：培养职业道德观念；灌输基金职业道德标准五种职业道德教育途径：岗前教育，岗位教育，基金协会自律，树立道德典型，社会监视。职业道德修养的方法：树立正确的道德观念；领会标准内容；积极参加道德实践。第六章、投资管理根底第一节、财务报表1、 理解资产负债表、损益表与现金流量表所提供的信息资产负债表称为“第一会计报表，报告了企业在某一时间点的资产，负责与所有者权益的状况提醒出企业在特定时点财务状况，是企业瓜里获得结果的集中表达。反响企业归还债务能力，资本构造是否合理，经营是否稳健，经营风险等。损益表利润表反映一

21、个时期的总体经营结果，提醒财务状况发生的直接原因，是一个动态报表，看企业获取利润能力与经营趋势。现金流量表也叫财务状况变动表，表现的是特定会计时间内，企业的现金增减变化。有利于投资者评价企业偿债能力与变现能力。2、理解资产、负债、权益的类型； 资产=负责+所有者权益所有者权益包含：股本，资本公积，盈余公积，未分配利润。 3、理解利润与净现金流 净利润=息税前利润-利息与税费经营活动产生的现金量CFO+投资活动产生的现金量CFI+融资活动产生的现金量CFF=净现金流第二节、财务报表分析1、理解基于财务报表的比率分析的用途【企业资产流动性；企业面临的财务风险；企业资产使用效率；盈利能力】 2、理解

22、衡量盈利能力的三个比率： 销售利润率ROS=净利润/销售收入资产收益率ROA=净利润/总资产 权益报酬率ROE=净利润/所有者权益第三节、货币的时间价值及利率1、掌握货币的时间价值的概念：指货币随着时间的推移而发生的增值。 2、掌握名义利率与实际利率的概念名义利率：包含了对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。实际利率：在物价不变且购置力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀后的利息率。2、 掌握即期利率与远期利率的概念即期利率：设定到期日的零息票债券的到期收益率，从现在到时间T的收益，利息与本金都在时间T支付。远期利率：资金的远期价格，从未来某个时间点到

23、另一时间点的利率。 3、掌握单利与复利的概念 单利：只算本金在计息周期的利益复利：每经过一个利息周期，利息参加本金再计算下一周期的利息 4、理解时间与贴现率对价值的影响5、理解PV与FV在投资估值中的应用：复利方式计算第四节、常用描述性统计概念内容计算太繁琐，考分又少，请有兴趣的学员自学教材相关章节)1、掌握平均值、中值、百分位的概念、计算与应用 2、理解方差与标准差的概念、计算与应用方差越大，收益及期望值差距越大；标准差低于期望值，说明收益比拟稳定。 3、理解相关性的概念：从资产回报向光性的角度分析两种不同证券表现的联动性。第七章、权益投资第一节、资本构造1、理解不同权益类别之间投票权与所有

24、权的区别公司债权方债权持有人或银行，对公司事务没有表决权；但是不管公司盈利及否，都有权要求公司到期支付本息。理解权益证券的类型：股票/存托凭证/可转换债券/认股权证理解普通股与优先股的区别：优先股的股东以不享受表决权换取对公司盈利与剩余财产的优先分配权。普通股股东有表决权，但是本息得不到保障。公司破产清算时，债券持有者由于优先股股东，优先股股东由于普通股股东。理解可转债的定义：在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其换成普通股股票的公司债券。理解可转债的特征：是含有转股权的特殊债券；有双重选择权投资者有转股权，发行人有提前赎回权利可转换债券的根本要素：标的股票/票面利率/转化期

25、限/转换价格/转换比例/赎回条款/回售条款4、权证理解权证的定义：是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定时间内或特定到期日，持有人有权按照约定价格向发行人购置或出售表弟证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证的根本要素：权证类别，标的资产，存续时间，行权价格，行权结算方式，行权比例5、权益类证券投资的风险与收益理解不同种类权益资产的风险特征：系统系风险市场风险如经济原因；非系统性风险公司经营中的特定风险收益特征：预期报酬越高风险越高，也就是风险溢价 6、影响公司发行在外股本的行为理解普通股IPO与其他发行方式的区别：IPO是指首次面向不特定的社会公众投资者发行股票募集资

26、金并上市，再融资是指公司为增加资本再次发行股票。第四节、股票估值方法理解内在估值法及相对估值法的区别：内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，按照未来现金流的贴现对公司内在价值进展评估；相对价值法是使用一家上市公司的市盈率，市净率，市售率，市现率等指标及竞争者比照，已决定该公司价值的方法。第八章、固定收益投资第一节、债券及债券市场1、理解不同的债券发行人政府发政府债、银行发金融债、公司发公司债 2、掌握债券的种类与特点按照发行主体分：政府债，金融债，公司债 按照归还期限分：短期1年内，中期，长期按照债券持有人收益方式分：固定利率债，浮动利率债，累进利率债，免税债券 按照计息及付息方式分：息票债

27、券与贴现债券按照嵌入的条款分：可赎回债券，可回售债券，可转换债券，通货膨胀连结债券，构造化债券理解固定利率债券：由政府与企业发行的，有固定到期日，在归还期内有固定的票面利率与不变的市值。在归还期内定期支付利息，到期还本。浮动利率债券：票面利率有变化，基准利率+利差零息债券：有一定归还期限，但在期内不支付利息，发行时低于票面价值，到期支付票面价值。理解债券违约时的受偿顺序：债务人优于股权持有者获得企业赔偿。具体顺序为：有保证债券优先无保证债券优先次级债券次级债券劣后次级债券4、理解投资债券的风险类型：信用风险，利率风险，通胀风险，流动性风险，再投资风险，提前赎回风险理解中国两大债券交易市场：银行

28、间市场，交易所市场第二节、债券价值分析1、掌握债券价格与到期收益率的关系：在其他因素一样的情况下，债券价格与到期收益率成反向增减关系2、理解债券的到期收益率与当期收益率的区别联系：债券市场价格越接近债券面值，期限越长，那么当期收益率越接近到期收益率；债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，那么当期收益率越偏离到期收益率。3、债券的久期:债券的久期有陈存续期，指的是债券平均到期时间，从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限，也就是债券投资者收回其全部本息的时间。第三节、货币市场工具1、掌握货币市场工具的特点：都是债务契约；其现在1年内含1年，流动性高，大宗交易且主要是机构投资者参及，本金平安性高。

29、2、常用货币市场工具类型：银行间短期资本同业拆借，1年或1年内银行大额存单，397天内债券，1年内债券回购，1年内中央银行票据，证监会及央行认可的其他流动性好的金融工具。第九章、衍生工具第一节、衍生工具概述1、衍生品合约的概念：衍生工具是一种衍生类合约，其价值取决于一种或多种根底资产，通常叫合约资产。可以是股票等金融资产或者黄金等大宗商品。2、衍生合约的特点：跨期性，杠杆性，联动性，不确定与高风险性第二节、远期与期货1、理解期货与远期的定义及区别远期合约是指交易双方约定在未来的某个时间按照约定价格买入或卖出一定数量的某种合约标的的资产与约，通常为大宗商品或农产品。期货是双方约定未来按照确定价格

30、交易的一种合约。2、理解期货与远期的市场作用：风险管理，价格发现，投机第四节、互换合约1、理解互换合约的概念：双方约定在未来某个时间相互交换某种具有相等经济价值的现金流或合约标的资产的合约。现实中常见有利率互换与货币互换。2、 理解远期、期货、期权与互换的区别：从交易场所看：期货与期权在交易所交易，远期与互换合约在场外交易。从损益特性看：远期，期货与互换合约大都买卖双方未来的义务，统称双边合约；期权合约只有一方在未来有义务，属于单边合约，具有损益不对称性。从信用风险看：期货交割比例低，远期合约交割比例高。第十章、另类投资第一节、另类投资概述理解另类投资的优点：提高收益；分散风险另类投资的局限：

31、缺乏监管与信息透明度；流动性差，杠杆率搞；估值难度大理解私募股权投资对象：专业化私募投资基金；大型多元化金融机构下设的直接投资部门；专门从事股权投资及管理业务的机构；大型企业投资基金部门；政府背景的投资基金 不动产投资对象：地产，商业房地产，工业用地，酒店，养老地产 大宗商品投资的投资对象：能源类，根底原料类，贵金属类，农产品类第十一章、投资者需求及资产配置第一节.投资者类型：个人投资者与机构投资者第二节、投资者需求与投资政策1、投资者需求的影响因素：投资期限，收益要求，风险容忍度，流动性2、投资政策说明书包含的主要内容：投资回报率目标，投资范围，投资限制，业绩比拟标准，投资决策流程等第十二章

32、、投资组合管理第一节、系统性风险、非系统性风险与风险分散化1、投资基金的主要风险：系统性风险政治因素等不可抗力产生，无法回避与非系统性风险个体原因产生的特定风险，可以回避2、 理解风险与收益的对应关系：风险与收益相伴相生3、掌握分散风险的原理与方法：分散与组合投资不把鸡蛋放在一个篮子第二节、资产配置1、理解不同资产间的相关性，及其对风险与收益的影响：资产收益的相关性会影响投资组合的风险，不会影响预期收益率。2、理解均值方差法及其条件：两个风险资产的投资组合；参加无风险资产的投资组合。 3、最小方差法及有效性前沿、资本市场线最小方差法是求解最优投资组合的方法之一，适用于投资者对于其收益率低要求的

33、情形，最小化投资组合风险。有效前沿是由全部有效投资组合构成的集合，在所有投资组合中预期收益最高，风险最低。资本市场线：提供有效投资组合风险及预期收益的关系4、理解CAPM模型：就是资本资产定价模型，研究投资者按照分散化的理念投资，最终证券市场到达均衡时，价格与利率如何决定的问题。5、理解战略资产配置与战术资产配置战略资产配置：满足投资者风险及收益目标做的长期资产配比，较长时期内追求长期回报的资产配置战术资产配置：根据短期内特定资产的表现，积极主动对资产动态调整，增加价值的积极策略。第三节、主动与被动管理1、掌握主动投资与被动投资的含义、区别主动管理产品的核心竞争力在于拥有市场“共识意外的信息更

34、有效的利用信息获得更高回报。主要取决于投资者使用信息的能力信息深度与掌握投资时机的个数信息广度。被动管理产品优点是节省交易本钱，收益取决于投资者跟踪偏差的大小。第四节、投资组合构建1、理解股票投资组合的构建要点：自上而下宏观与行业入手与自下而上个股入手两种策略2、理解债券投资组合的构建要点：主要考虑到期收益率，利率期限构造，久期，凸性第五节、投资管理流程理解基金公司投资管理部门设置：投资决策委员会；投资部；研究部；交易部第十三章、投资交易管理第一节、证券市场的交易机制1、理解一级市场与二级市场一级市场是发行市场，就是投资者从发行人那里认购股票或基金； 二级市场是交易市场，就是各个投资者之间进展

35、的上市证券的交易买卖 2、做市商与经纪人的区别：两者市场角色不同；利润来源不同；市场流动性奉献不同3、理解中国主要交易所及其所属类型：上海证交所，深圳证交所，都是会员制 4、理解买、卖空与加杠杆对风险与收益的影响买空交易一般都是利用保证金帐户来进展的。当交易者认为某种股票的价格有上涨的趋势时，他通过交纳局部保证金，向证券公司借入资金购置该股票期货，买入的股票交易者不能拿走，它将作为货款的抵押品，存放在证券公司。如以后该股票价格果然上涨，他又以高价向市场抛售股票，将所得的局部款项归还证券公司贷款，从而完毕其买空地位。交易者通过买入与卖出两次交易的价格差。卖空是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便

36、从经纪人手中借入该股票抛出，目后该股票价格果然下落时，再从更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价。 加杠杆后，投资者的收益与风险都会成倍增加。5、理解基金公司投资交易流程：形成投资策略；构建投资组合；执行交易指令；绩效评估及组合调整；风险控制第三节、交易本钱及执行缺口1、理解不同类型的交易费用： 显性本钱：佣金，印花税，过户费隐性本钱：买卖差价；市场冲击；对冲费用；时机本钱第十四章、投资风险的管理及控制第一节、风险的类型1、掌握风险的定义与分类风险是指未来不确定事件可能对公司带来的影响。主要有商业风险，操作风险，投资风险。2、理解投资风险的种类：市场风险，流动性风险，信用风险第二节、投

37、资风险的测量1、理解事前及事后风险事前风险用来衡量预测现在与将来；事后风险用来评价历史表现。 2、理解贝塔系数的概念与计算方法贝塔系数是评估证券与投资组合系统性风险的指标，反响投资对象对市场变化的敏感度，采用回归方法计算。3、理解下行风险与最大回撤的概念与计算方法下行风险是指由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位。最大回撤是指从资产最高价格到最低价格的损失。投资期限越长越不利。 4、理解风险价值VaR的概念，了解常用计算方法风险价值VaR是指在一定的持有期与给定的置信水平下，利率汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸，资产组合或投资机构造成的潜在最大损

38、失。常用的计算方法有：参数法，历史模拟法，蒙特卡洛法。第三节、不同类型基金的风险管理1、理解股票型基金的风险管理：通过分散投资降低个股投资的非系统风险，系统性风险主要控制投资经理在该系统性风险的暴露是否符合投资方针的规定。2、理解混合型基金的风险管理：主要取决于股票及债券配置的比例。3、理解债券型基金的风险管理：通过控制投资对象减低信用风险，通过合理配置资产降低利率风险；4、理解货币市场基金的风险管理：主要面临利率风险，购置力风险，信用风险与流动性风险。第十五章、基金业绩评价第一节、基金业绩评价概述1、理解投资业绩评价的根底概念：基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的在于将具有超凡投资

39、能力的优秀基金经理鉴别出来。基金绩效衡量对投资者、监管部门以及基金公司本身都重要的意义。第二节、绝对收益及相对收益1、掌握收益率的计算方法期末基金单位资产净值=期末基金资产净值/期末基金单位总份额 2、理解业绩比拟基准概念及选取方法绝对收益及相对收益的概念绝对收益是指在一定期间的收益回报；相对收益是指相对于一定的业绩比拟基准的收益。业绩比拟基准一般选取几个指数的组合如沪深指数*70%+中证全债指数*303、理解风险调整后收益的主要指标夏普比率；特雷诺比率；詹森；信息比率及跟踪误差。第三节、业绩归因1、理解Brinson归因方法的三个归因项 置产配置；行业选择及证券选择；穿插效应 2、理解全球投

40、资业绩标准 (GIPS)的目的与作用该标准的作用是通过制定表现报告确保投资表现结果获得充分的声明与披露。 3、自2005年1月日起，必须采用经每日加权现金流调整后的时间加权收益率；2021年1月1日起，必须在所有出现大额对外现金流的日子对投资组合进展实际估值。4、2006年1月1日起，公司至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。2010年1月1日起，必须至少每月结算一次组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。第十六章、基金的募集、交易及登记第一节、基金的募集及认购1、掌握基金募集的概念及程序基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集申

41、请文件，出售基金份额，募集基金的行为。基金募集一般经过：申请，注册，出售，基金合同生效4个步骤。2、基金认购的概念：在募集期内购置基金份额的行为第二节、基金的交易、申购与赎回1、掌握开放式基金申购及赎回的概念投资者在开放式基金合同生效后，申请购置基金份额的行为称为基金申购；基金份额持有人要求基金管理人购回所持有的开放式基金份额的行为，叫做赎回。3、掌握开放式基金申购及赎回的费用构造申购费用：在申购时收取前端收费，在赎回时扣除后端收费方式 赎回费用：场外赎回，场内赎回。4、理解巨额赎回处理：单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时叫巨额赎回。处理方式有两种承受全额赎回，局部延期赎回第三节

42、、基金的登记1、掌握基金份额登记的概念：是指基金注册登记机构通过设立与维护基金份额持有人名册，确认基金份额持有人持有份额的事实。2、掌握登记机构职责：1建立并管理投资者基金份额账户 2负责基金份额登记，确认基金交易 3发放红利4建立并保管基金投资者名册5基金合同或者等级代理协议规定的其他职责 3、理解登记业务流程T日，投资者的申购与赎回申请信息，通过代销网点传到代销总部，总部汇总后传到注册登记机构；T+1日，注册登记机构根据T日各代销机构的申请及T日的基金份额净值统一确认处理。第十七章、基金的投资交易及结算第一节、基金参及证券交易所二级市场的交易及清算1、理解证券投资基金场内证券交易市场:是指

43、在证券交易所内，按一定时间，一定规那么集中买卖已发行证券形成的市场。2、理解证券投资基金场内证券结算机构：是指为证券交易提供集中登记，村官预结算效劳，不以盈利为目的的法人，经国务院证监会批准设立。3、理解证券投资基金场内交易涉及的主要费用工程：佣金，过户费，经手费，证管费，印花税。场内证券交易收费标准：佣金不高于交易额3，不低于监管费与手续费； 基金交易目前不收过户费；2008年9月19日起，印花税只对出让方按照1征收，受让方不收。 4、理解场内证券交易特别规定及事项大宗交易，固定收益证券综合电子平台；回转交易；开盘价与收盘价；除权及除息。 5、掌握场内证券交易清算及交收的原那么 1净额清算原

44、那么；2共同对手方制度； 3货银对付原那么；4分级结算原那么第二节、银行间债券市场交易及结算1、理解银行间债券市场的交易制度 1公开市场一级交易制度 2做市商制度； 3结算代理制度2、理解银行间市场的交易品种与类型银行间市场的交易品种品种：债券；回购；远期交易。银行间市场的交易类型：询价方式，自主谈判，主笔成交，订立书面合同 4、掌握银行间债券结算类型与方式银行间债券结算类型：全额结算及净额结算；实时处理交收与批量处理交收 银行间债券结算方式：纯券过户；见劵付款；见款付劵；劵款对付 5、理解银行间债券结算业务类型分销业务；现劵业务；质押式回购；买断式回购；债券远期交易；债券借贷第三节、海外证券

45、市场投资的交易及结算1、理解QDII开展境外投资业务的交易及结算情况合格境内机构投资者QDII开展境外证券投资业务，应当有境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券效劳机构代理买卖证券。中国证监会与国家外汇管理局对境内与境外证券投资实施管理。第十八章、基金估值、费用及会计核算第一节、基金资产估值1、掌握基金资产估值的概念：是指通过对基金拥有的全部资产与负债按一定原那么与方法进展估算，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产总值是基金全部资产的总与。基金资产基金负债=基金资产净值 基金份额净值=基金资产净值/基金总份额基金份额净值是计算投资者申购/赎回基金份额的根底，也是评价基金投资业绩

46、的根底指标之一。2、掌握基金资产估值的法律依据?证券投资基金法?第20条与37条明确规定：基金公司应当履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购，赎回价格；托管人应当履行复核审查责任。?基金合同的内容与格式?规定：基金合同应当列明基金资产估值事项。?关于进一步标准证券投资基金估值业务的意见?要求：基金管理公司应道订立健全有效的估值政策与秩序。3、理解基金资产估值的责任人：基金管理人 4、理解基金资产估值的估值程序1基金份额净值按照每个开放日闭市后，基金净值/当日基金份额来计算； 2日常估值由基金管理人进展，每个交易日估值后发给基金托管人；3基金托管人按照估值方法时间进展复核，再回给基金管理人，由基金管理人对外公布。5、基金资产估值根本原那么1对活泼市场的投资品种，估值日有市价的，采用市价确定公允价值；2对活泼市场的投资品种，估值日没有市价且最近交易日发生重大变化影响价格的，应参考类似品种调整确定；3不存在活泼市场的投资品种，采用市场参及者普遍认同的技术确定； 4上述原那么不能客观反映的，基金公司应及托管人商定估值。 6、 理解具体投资品种的估值方法1交易所上市交易品种的估值：交易所上市的有价证券按照估值日的挂牌市