固定收益证券姚长辉第四章作业参考复习资料.docx
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1、第四章持续期与凸性1、有效持续期为105.5 100/102.5 5.37%1effectiveP PDPyy所以有效持续期为5.37%。2、根据 1 的结果，D=5.37%P=D*1%=5.37%P%)=1086债券价格为 108 元3、（不会）参考答案：因为是浮动利率债券，所以比率持续期接近0.5。5、设 N3为持有 3 年期零息债券的数目，N20为持有 20 年期债券数目投资者权益在初始状态下的金额持续期为 3*200-185*9=-1065为了让资产组合与负债在持续期上匹配，并且要保证权益价值，因此建立下面的策略100N3+100N20=200003N3+20N20-185*9=0N3
2、=137.35,N20即投资者应当持有 3 年期零息债券数量为 137.35 个单位，价值13735，持有 20 年期零息债券数量为 62.65 个单位，价值为 6265。6.已知，一年期零息债券的到期收益率为 5.02%时，价值为 51.60，到期收益率为 4.98%时，价值为 51.98。=金额/PDe=(P-Py+y-)/P在到期收益率为 5%时，=De，(5%为中点)金额=P-Py+y-代入，得金额=()/(5.02%-4.98%)=950金额=7 已知，一年期零息债券的到期收益率为 5.02%时，价值为 51.60，到期收益率为 5.06%时，价值为 51.40。同理，得金额=51.60-金额=500*1%=5=D1-D2/D 15.4210 1000 25.7615 250 39.9846 130030118.6059、3D=90355.814%V770.05 1000645.04 250573.21 1300186137又11%17%V18613790355.8=95781.2V18613790355.8=267192.8所以解得资产负债表资产净值与利率的关系图如下:
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