财务报表分析、偿债能力分析及资产管理(276页PPT).ppt

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1、财务报表分析财务报表分析(fnx)第一页，共二百七十六页。第一章第一章 财务报表分析财务报表分析(fnx)概述概述学习目的：通过本章学习，学生学习目的：通过本章学习，学生(xu sheng)应当了解财务报表分析的作用及应当了解财务报表分析的作用及内容，理解财务报表分析的主要原内容，理解财务报表分析的主要原则，掌握财务报表分析的一般步骤则，掌握财务报表分析的一般步骤和基本方法。和基本方法。第二页，共二百七十六页。重点：理解财务报表分析在企业决重点：理解财务报表分析在企业决策中的重要性；掌握各种报表反映策中的重要性；掌握各种报表反映的企业活动内容及其相互关系；明的企业活动内容及其相互关系；明确报表

2、附注包含的内容。确报表附注包含的内容。难点：理解财务报表分析是一种难点：理解财务报表分析是一种(y zhn)分析性工作，无固定的模式。分析性工作，无固定的模式。第三页，共二百七十六页。第一节第一节 财务报表分析财务报表分析(fnx)的意义的意义会计处理：证帐表。尽管财务会计会计处理：证帐表。尽管财务会计报表存在着一定的局限性（历史成本计报表存在着一定的局限性（历史成本计量，不代表现行成本或变现价值；币值量，不代表现行成本或变现价值；币值不变，不能按照通货膨胀率调整不变，不能按照通货膨胀率调整(tiozhng)；稳健性原则的运用可能夸大费用，少计稳健性原则的运用可能夸大费用，少计收益和资产；不能

3、提供长期潜力信息），收益和资产；不能提供长期潜力信息），但财务报表分析作为现代管理的分析工但财务报表分析作为现代管理的分析工具仍得到广泛应用。具仍得到广泛应用。第四页，共二百七十六页。一、财务报表分析一、财务报表分析(fnx)的发展的发展为贷款银行服务的信用为贷款银行服务的信用(xnyng)分析分析（偿债能力）为投资人服务的收（偿债能力）为投资人服务的收益分析（发展到收益能力）为经益分析（发展到收益能力）为经营者服务的管理分析（发展到内部营者服务的管理分析（发展到内部管理，形成了完整的财务报表分析管理，形成了完整的财务报表分析体系）体系）第五页，共二百七十六页。二、财务报表分析二、财务报表分析

4、(fnx)的定义的定义财务报表分析是指以企业基本活动为财务报表分析是指以企业基本活动为对象，以财务报表为主要信息来源，对象，以财务报表为主要信息来源，以分析和综合为主要方法的系统认识以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评企业的过程，其目的是了解过去、评价价(pngji)现在和预测未来，以帮助报表现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。使用人改善决策。第六页，共二百七十六页。1、财务报表分析的对象、财务报表分析的对象直接对象主要是财务报表，其实质是企直接对象主要是财务报表，其实质是企业业(qy)各项基本活动，具体包括：各项基本活动，具体包括：（1）筹资活动关键是选择适

5、宜的资）筹资活动关键是选择适宜的资本结构。与资产负债表、利润表和现金本结构。与资产负债表、利润表和现金流量表紧密相连。流量表紧密相连。（2）投资活动关键是衡量其风险和报酬。）投资活动关键是衡量其风险和报酬。与资产负债表、利润表和现金流量表紧密与资产负债表、利润表和现金流量表紧密相连。相连。第七页，共二百七十六页。（3）经营活动关键是取得收益。）经营活动关键是取得收益。与资产负债表、利润表和现金流量与资产负债表、利润表和现金流量表紧密相连。成为企业最重要的财表紧密相连。成为企业最重要的财务务(ciw)分析之一。分析之一。第八页，共二百七十六页。2、财务报表分析的结果（目的）、财务报表分析的结果（

6、目的）对企业作出的某些判断：了解过对企业作出的某些判断：了解过去、评价现在和预测未来。去、评价现在和预测未来。不同的报表使用者其分析的目的不完全不同的报表使用者其分析的目的不完全相同：投资者（分析盈利能力、风险相同：投资者（分析盈利能力、风险(fngxin)）、债权人（分析偿债能力、盈利）、债权人（分析偿债能力、盈利能力）、经营者（最具综合性）等。能力）、经营者（最具综合性）等。注意：报表分析只能发现问题，而不注意：报表分析只能发现问题，而不能提供解决问题的方案。能提供解决问题的方案。第九页，共二百七十六页。3、财务报表分析的方法：比较、分、财务报表分析的方法：比较、分类、类比、归纳、演绎类、

7、类比、归纳、演绎(yny)、分析和综、分析和综合等。其中分析和综合是最基本的方合等。其中分析和综合是最基本的方法。法。（1）分析：分解研究，以达到认识）分析：分解研究，以达到认识其本质的目的。包括定性分析、定量其本质的目的。包括定性分析、定量分析、因果分析和系统分析。如各种分析、因果分析和系统分析。如各种指标指标第十页，共二百七十六页。（2）综合：把研究）综合：把研究(ynji)对象联系起来，对象联系起来，从总体上把握事物的本质和规律。如杜从总体上把握事物的本质和规律。如杜邦财务分析体系邦财务分析体系第十一页，共二百七十六页。三、财务报表分析三、财务报表分析(fnx)的主体的主体1、债权人包括

8、提供商业信用的赊销、债权人包括提供商业信用的赊销商（是否能够到期商（是否能够到期(do q)支付货款）和提支付货款）和提供融资服务的金融机构（偿债能力及盈供融资服务的金融机构（偿债能力及盈利能力）利能力）2、投资人主要是指普通股东（盈、投资人主要是指普通股东（盈利能力、风险）利能力、风险）第十二页，共二百七十六页。3、经理人员利用内部、外部所有、经理人员利用内部、外部所有资料资料(zlio)进行综合性分析，以改善报进行综合性分析，以改善报表。表。4、政府机构有关人士监管、政府机构有关人士监管5、其他人士、其他人士第十三页，共二百七十六页。四、财务报表分析四、财务报表分析(fnx)的内容的内容1

9、、短期偿债能力分析、短期偿债能力分析2、长期、长期(chngq)偿债能力分析偿债能力分析3、资产运营效率分析、资产运营效率分析4、获利能力分析、获利能力分析5、投资报酬分析、投资报酬分析6、现金流动分析、现金流动分析第十四页，共二百七十六页。第二节第二节 财务报表分析财务报表分析(fnx)的方法的方法一、财务报表分析的原则一、财务报表分析的原则目的明确目的明确(mngqu)原则、实事求是原则、原则、实事求是原则、全面分析原则、系统分析原则、动全面分析原则、系统分析原则、动态分析原则、定性与定量分析相结态分析原则、定性与定量分析相结合原则、成本效益原则。合原则、成本效益原则。第十五页，共二百七十

10、六页。二、财务报表分析步骤二、财务报表分析步骤明确明确(mngqu)分析目的设计分析程序分析目的设计分析程序收集信息分析研究综合考虑得收集信息分析研究综合考虑得出分析结论出分析结论第十六页，共二百七十六页。三、报表三、报表(bobio)分析的主要方法分析的主要方法1、比较分析法、比较分析法（1）按比较的标准分类）按比较的标准分类历史标准分析期与前期或连续数期历史标准分析期与前期或连续数期项目项目(xingm)金额的对比。又称为趋势分金额的对比。又称为趋势分析。包括绝对额比较、相对额比较析。包括绝对额比较、相对额比较和绘图比较。和绘图比较。第十七页，共二百七十六页。同业标准与同行业平均指标或同行

11、同业标准与同行业平均指标或同行业中先进指标对比。可以反映企业的业中先进指标对比。可以反映企业的竞争地位。竞争地位。预算标准与预算数额对比。可以反映预算标准与预算数额对比。可以反映预算的完成预算的完成(wn chng)程度。程度。第十八页，共二百七十六页。（2）按比较的指标分类）按比较的指标分类总量指标金额总量进行对比。主总量指标金额总量进行对比。主要用于历史和预算比较。要用于历史和预算比较。财务比率各会计要素间形成的相财务比率各会计要素间形成的相关比率，是最重要的比较。广泛关比率，是最重要的比较。广泛(gungfn)用于历史比较、同业比较和预用于历史比较、同业比较和预算比较算比较第十九页，共二

12、百七十六页。结构百分比用百分率表示某一报表结构百分比用百分率表示某一报表(bobio)项目的内部结构。是一种特殊的财项目的内部结构。是一种特殊的财务比率。可以了解各项目的相对重要务比率。可以了解各项目的相对重要性。性。第二十页，共二百七十六页。2、因素分析法：把事物整体按照其影响、因素分析法：把事物整体按照其影响因素分解为若干个局部因素分解为若干个局部(jb)的分析方法。的分析方法。（1）比率因素分解法把一个财）比率因素分解法把一个财务比率分解为若干个影响因素的财务比率分解为若干个影响因素的财务比率的方法。务比率的方法。第二十一页，共二百七十六页。（2）差异因素分解法针对形成）差异因素分解法针

13、对形成(xngchng)差差异的原因进行分析。包括定基替代法和异的原因进行分析。包括定基替代法和连环替代法。连环替代法。定基替代法采用基期标准值替代定基替代法采用基期标准值替代实际值，以测定各因素对财务指标实际值，以测定各因素对财务指标的影响。的影响。第二十二页，共二百七十六页。连环替代法首先对各影响因素连环替代法首先对各影响因素(yn s)按按照重要性排序；其次按顺序连环用上期照重要性排序；其次按顺序连环用上期标准值替代实际值，已经替代的就不变；标准值替代实际值，已经替代的就不变；连环求差即为各因素连环求差即为各因素(yn s)对财务指标的对财务指标的影响影响第二十三页，共二百七十六页。第三

14、节第三节 报表分析使用报表分析使用(shyng)的资料的资料主要为财务报表，同时还包括各种补主要为财务报表，同时还包括各种补充信息。充信息。一、财务报表的种类一、财务报表的种类(zhngli)1、资产负债表及其附表、资产负债表及其附表（1）资产负债表的结构）资产负债表的结构“资产负债资产负债+所有者权益所有者权益”“投投资筹资资筹资”第二十四页，共二百七十六页。投资增加投资增加扩大筹资（首先从内部解决，扩大筹资（首先从内部解决，其次是负债筹资，最后股权筹资。）其次是负债筹资，最后股权筹资。）（2）资产负债表的附表）资产负债表的附表资产减值明细表资产减值明细表所有者权益增减所有者权益增减(zn

15、jin)变动明细表变动明细表应交增值税明细表应交增值税明细表第二十五页，共二百七十六页。2、利润表及其附表、利润表及其附表（1）利润表的结构）利润表的结构(jigu)我国采用多步式利润表（主营业务利润、我国采用多步式利润表（主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润）营业利润、利润总额、净利润）第二十六页，共二百七十六页。利润表以利润表以“营业利润营业利润”为分界，上半部分为分界，上半部分表示经营活动带来的表示经营活动带来的EBIT，反映企业的，反映企业的获利能力，下半部分表示非经营活动，不获利能力，下半部分表示非经营活动，不代表代表(dibio)企业的获利能力，往往是企业企业的获利能力，往往是

16、企业粉饰报表的一种途径。粉饰报表的一种途径。注意调整报表中的注意调整报表中的“财务费用财务费用”科科目进入报表的下半部分目进入报表的下半部分第二十七页，共二百七十六页。对利润表中非正常损益的补充资料：对利润表中非正常损益的补充资料：出售部门或投资的所得出售部门或投资的所得(su d)收益；自收益；自然灾害发生的损失；会计政策变更然灾害发生的损失；会计政策变更增加或减少的利润；会计估计变更增加或减少的利润；会计估计变更增加或减少的利润；债务重组损失；增加或减少的利润；债务重组损失；其他非正常损益。其他非正常损益。（2）利润表的附表）利润表的附表利润分配表和分部报表（业务分部利润分配表和分部报表（

17、业务分部和地区分部）和地区分部）第二十八页，共二百七十六页。3、现金流量表、现金流量表（1）现金流量表的结构）现金流量表的结构三个基本组成部分三个基本组成部分（2）现金流量表的编制）现金流量表的编制(binzh)基础基础现金及现金等价物现金及现金等价物收付实现制收付实现制第二十九页，共二百七十六页。4、财务报表附注、财务报表附注目的：增加报表的信息量，改善披露目的：增加报表的信息量，改善披露的充分性减少的充分性减少(jinsho)使用者的误解。使用者的误解。内容：包括内容：包括13项项（1）不符合会计核算前提的说明）不符合会计核算前提的说明会计核算前提有哪些？在什么情况下会会计核算前提有哪些？

18、在什么情况下会有不符合一般会计核算前提的情况出现有不符合一般会计核算前提的情况出现？第三十页，共二百七十六页。（2）重要会计政策和会计估计的说明）重要会计政策和会计估计的说明二者的概念：会计政策会计核算二者的概念：会计政策会计核算时遵循的具体原则以及所采纳的具时遵循的具体原则以及所采纳的具体会计处理体会计处理(chl)方法；会计估计企方法；会计估计企业对结果不确定的交易或事项以最业对结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所进行的判近可利用的信息为基础所进行的判断。断。注意二者的区别注意二者的区别第三十一页，共二百七十六页。（3）重要会计政策和会计估计变更的说明，）重要会计政策和会计估计

19、变更的说明，以及重大会计差错更正的说明以及重大会计差错更正的说明会计政策变更原因：会计法规变更；能会计政策变更原因：会计法规变更；能够提供更相关、更可靠的信息。够提供更相关、更可靠的信息。会计估计变更原因：赖以估计的基础发会计估计变更原因：赖以估计的基础发生了变化或积累了更多经验生了变化或积累了更多经验会计差错更正：原来会计差错更正：原来(yunli)使用错误。使用错误。第三十二页，共二百七十六页。披露的内容：会计政策变更的内容和披露的内容：会计政策变更的内容和理由；会计政策变更的影响数；会计理由；会计政策变更的影响数；会计政策变更的累积影响数不能合理政策变更的累积影响数不能合理(hl)确确定

20、的理由；会计估计变更的内容和理由；定的理由；会计估计变更的内容和理由；会计估计变更的影响数；会计估计变更会计估计变更的影响数；会计估计变更的影响数不能合理的影响数不能合理(hl)确定的理由；重确定的理由；重大会计差错的内容；重大会计差错更大会计差错的内容；重大会计差错更正的金额。正的金额。第三十三页，共二百七十六页。（4）或有事项的说明）或有事项的说明或有事项是指过去交易或事项形成或有事项是指过去交易或事项形成的一种状况的一种状况(zhungkung)，其结果需通过未，其结果需通过未来不确定事项的发生与不发生予以证来不确定事项的发生与不发生予以证实。包括或有负债和或有资产。实。包括或有负债和或

21、有资产。第三十四页，共二百七十六页。或有负债应当披露或有负债应当披露(p l)：形成的原因；：形成的原因；预计产生的财务影响；获得补偿的可预计产生的财务影响；获得补偿的可能性能性或有资产一般情况下不需要披露，但或有资产一般情况下不需要披露，但是当其很可能给企业带来经济利益时，是当其很可能给企业带来经济利益时，可以披露其形成原因及其财务影响。可以披露其形成原因及其财务影响。第三十五页，共二百七十六页。（5）资产负债表日后事项说明）资产负债表日后事项说明资产负债表日后事项是指资产负债表日资产负债表日后事项是指资产负债表日至报表报出日之间发生或存在的事项。至报表报出日之间发生或存在的事项。包括包括(

22、boku)有两种事项：调整事项和非有两种事项：调整事项和非调整事项。对于调整事项应当形成调整事项。对于调整事项应当形成会计分录予以调整并在报表附注中会计分录予以调整并在报表附注中加以披露；对于非调整事项则在报加以披露；对于非调整事项则在报表附注中加以披露即可。表附注中加以披露即可。第三十六页，共二百七十六页。（6）关联方交易及其交易说明）关联方交易及其交易说明关联方关系是指一方有能力直接或间接关联方关系是指一方有能力直接或间接控制、共同控制、共同(gngtng)控制另一方的财务或经控制另一方的财务或经营决策，或者是对另一方的财务和经营决策，或者是对另一方的财务和经营决策能施加重大影响。营决策能

23、施加重大影响。第三十七页，共二百七十六页。关联关联(gunlin)方交易应当披露：关联方交易应当披露：关联(gunlin)企业的经济性质或类型、名称、法定企业的经济性质或类型、名称、法定代表人、注册资本等；主营业务；所代表人、注册资本等；主营业务；所持股份或权益及其变化；与关联持股份或权益及其变化；与关联(gunlin)方企业交易的性质、类型及其交易要方企业交易的性质、类型及其交易要素。素。第三十八页，共二百七十六页。（7）重要资产转让及其出售的说明）重要资产转让及其出售的说明(shumng)（8）企业合并、分立的说明）企业合并、分立的说明（9）会计报表重要项目的说明（应收账）会计报表重要项目

24、的说明（应收账款、存货、投资、固定资产、无形资产款、存货、投资、固定资产、无形资产以及长期待摊费用等）以及长期待摊费用等）第三十九页，共二百七十六页。（10）收入（分项目披露）收入（分项目披露）（11）所得税的会计）所得税的会计(kui j)处理方法处理方法（12）合并会计报表的说明）合并会计报表的说明（13）其他）其他第四十页，共二百七十六页。二、财务报表编制的实务二、财务报表编制的实务(sh w)规范规范我国属于法规会计模式，主要包括以我国属于法规会计模式，主要包括以下实务规范：下实务规范：1、会计法（、会计法（198519931999）2000年年7月月1日正式实施日正式实施2、会计核算

25、制度、会计核算制度分行业会计制度分行业会计制度(hu j zh d)、企业会计制度、企业会计制度(hu j zh d)、企业会计准则、会计核算的补充、企业会计准则、会计核算的补充规定规定第四十一页，共二百七十六页。3、上市公司会计信息揭示制度、上市公司会计信息揭示制度招股说明书、上市公告书、定期报告和招股说明书、上市公告书、定期报告和临时公告临时公告4、国际会计标准的协调、国际会计标准的协调国际会计准则国际会计准则5、会计师的职业道德、会计师的职业道德职业技能、保密要求、廉洁职业技能、保密要求、廉洁(linji)正正直、保持客观性等直、保持客观性等第四十二页，共二百七十六页。三、审计报告三、审

26、计报告1、财务报表审计上市公司、国有、财务报表审计上市公司、国有企业企业(u yu q y)、国有控股或占主导地位的、国有控股或占主导地位的企业以及外商投资企业等都要经过注企业以及外商投资企业等都要经过注册会计师的审计册会计师的审计2、审计报告的类型、审计报告的类型无保留意见、保留意见、否定意见和无保留意见、保留意见、否定意见和拒绝表示意见拒绝表示意见第四十三页，共二百七十六页。第二章第二章 财务报表的初步财务报表的初步(chb)分析分析学习目的：掌握资产负债表和利润学习目的：掌握资产负债表和利润表的初步分析方法表的初步分析方法重点：比较分析法和结构百分比分重点：比较分析法和结构百分比分析法的

27、应用析法的应用难点：报表数据需要根据分析目的进难点：报表数据需要根据分析目的进行调整，以便行调整，以便(ybin)不断分解、不断比较不断分解、不断比较第四十四页，共二百七十六页。第一节第一节 资产资产(zchn)负债表的初步分负债表的初步分析析目的目的(md)：准确理解报表数据本身的：准确理解报表数据本身的含义，获得对企业财务状况的准确含义，获得对企业财务状况的准确认识，为进一步分析奠定基础认识，为进一步分析奠定基础程序：阅读比较解释调整程序：阅读比较解释调整技术方法：总量指标差额比较和结构百技术方法：总量指标差额比较和结构百分比比较分比比较重点：变动大、对财务状况、经营重点：变动大、对财务状

28、况、经营成果影响较大的项目成果影响较大的项目第四十五页，共二百七十六页。一、资产一、资产(zchn)的初步分析的初步分析1、资产总额的初步分析：代表企业的、资产总额的初步分析：代表企业的投资规模（拥有投资规模（拥有(yngyu)或控制的经济资源或控制的经济资源的规模），但它并不代表收益能力，也的规模），但它并不代表收益能力，也不代表偿债能力。不代表偿债能力。注意其总体结构分析注意其总体结构分析第四十六页，共二百七十六页。2、资产各项目的初步分析、资产各项目的初步分析（1）货币资金企业持有货币资金，）货币资金企业持有货币资金，主要是为了满足经营需要、预防需要主要是为了满足经营需要、预防需要和投机

29、需要，但企业持有过多或过少和投机需要，但企业持有过多或过少的货币资金，都将会对实现企业财务的货币资金，都将会对实现企业财务管理目标产生不利影响。管理目标产生不利影响。注意在与前期比较的同时，与同行注意在与前期比较的同时，与同行业比较。还要结合现金流量表及报业比较。还要结合现金流量表及报表表(bobio)附注进行分析附注进行分析第四十七页，共二百七十六页。（2）短期投资资产负债表上是以净）短期投资资产负债表上是以净额列示，注意前后期变化及资产减值准额列示，注意前后期变化及资产减值准备明细表中的列示，但由于短期投资在备明细表中的列示，但由于短期投资在流动资产中所占比例较小，因此流动资产中所占比例较

30、小，因此(ync)可可不作重点分析。不作重点分析。（3）应收款项资产负债表上是以净额）应收款项资产负债表上是以净额列示，包括应收账款和其他应收款。注意列示，包括应收账款和其他应收款。注意分析其增减变化原因及资产减值准备明细分析其增减变化原因及资产减值准备明细表中的列示。表中的列示。第四十八页，共二百七十六页。（4）存货资产负债表上是以净额）存货资产负债表上是以净额列示，在分析存货增减变动原因时列示，在分析存货增减变动原因时应当结合应当结合(jih)报表附注及资产减值准报表附注及资产减值准备明细表进行。备明细表进行。（5）其他流动资产由于其他流动）其他流动资产由于其他流动资产在流动资产中所占比例

31、较小，资产在流动资产中所占比例较小，因此可不作重点分析因此可不作重点分析第四十九页，共二百七十六页。（6）长期投资分为长期股权投资、）长期投资分为长期股权投资、长期债权投资，以净额列示。注意长期债权投资，以净额列示。注意结合资产减值准备明细表进行分析结合资产减值准备明细表进行分析（7）固定资产）固定资产(gdngzchn)包括包括“固定固定资产资产(gdngzchn)原值原值”、“累计折旧累计折旧”、“固定资产固定资产(gdngzchn)减值准备减值准备”、“在建工在建工程程”、“工程物资工程物资”、“固定资产固定资产(gdngzchn)清理清理”等，结合资产减值准备等，结合资产减值准备明细表

32、进行分析明细表进行分析第五十页，共二百七十六页。（8）无形资产资产负债表上是以）无形资产资产负债表上是以净额列示，由于所占长期资产比重净额列示，由于所占长期资产比重较低，应当较低，应当(yngdng)结合报表附注及资产结合报表附注及资产减值准备明细表进行简单分析。减值准备明细表进行简单分析。（9）递延税款借项由于所占长期资）递延税款借项由于所占长期资产比重较低，简单对比分析即可。产比重较低，简单对比分析即可。第五十一页，共二百七十六页。二、负债二、负债(f zhi)的初步分析的初步分析1、负债总额初步分析结合总体结构、负债总额初步分析结合总体结构(jigu)，对比前后期数据进行比较。，对比前后

33、期数据进行比较。2、负债各项目初步分析分析方法与、负债各项目初步分析分析方法与资产负债表各项目分析相同，具体分资产负债表各项目分析相同，具体分析略。析略。第五十二页，共二百七十六页。三、股东权益的初步三、股东权益的初步(chb)分析分析分析方法同前分析方法同前第五十三页，共二百七十六页。第二节第二节 利润表的初步利润表的初步(chb)分析分析一、净利润形成的初步一、净利润形成的初步(chb)分析分析1、方法：采用与会计综合核算相、方法：采用与会计综合核算相反的方法，从净利润利润总额反的方法，从净利润利润总额营业利润主营业务利润，寻找净营业利润主营业务利润，寻找净利润形成及变动的原因。利润形成及

34、变动的原因。2、具体分析、具体分析第五十四页，共二百七十六页。二、利润分配的初步分析二、利润分配的初步分析注意注意(zh y)分析未分配利润差异及其形成分析未分配利润差异及其形成原因。原因。第五十五页，共二百七十六页。第三章第三章 短期偿债短期偿债(chn zhai)能力能力学习目的：理解短期偿债能力分析的各种学习目的：理解短期偿债能力分析的各种指标及其影响因素指标及其影响因素重点：掌握短期偿债能力评价指标的重点：掌握短期偿债能力评价指标的计算与调整计算与调整难点：注意短期偿债能力的同业难点：注意短期偿债能力的同业(tngy)比较、比较、历史比较和预算比较的区别与联系历史比较和预算比较的区别与

35、联系第五十六页，共二百七十六页。第一节第一节 短期短期(dun q)偿债能力的衡量偿债能力的衡量一、短期偿债能力一、短期偿债能力1、概念：是指企业用流动资产偿还、概念：是指企业用流动资产偿还(chnghun)流动负债的现金保障程度。流动负债的现金保障程度。理解：理解：（1）注意二者数量与质量的对比）注意二者数量与质量的对比（2）流动资产的质量是指其）流动资产的质量是指其“流动性流动性”，即转换成现金的能力，即转换成现金的能力第五十七页，共二百七十六页。这应当从三个方面加以理解：这应当从三个方面加以理解：其一，经过正常交易程序变现其一，经过正常交易程序变现其二，取决于资产变现的时间其二，取决于资

36、产变现的时间(shjin)及及预计出售价与实际出售价的差额预计出售价与实际出售价的差额其三，能否在其三，能否在1年或超过年或超过1年的一个营业年的一个营业周期内变现周期内变现（3）流动负债的质量是指偿债的强）流动负债的质量是指偿债的强制性和紧迫性制性和紧迫性第五十八页，共二百七十六页。2、意义、意义（1）征对企业管理者企业承受财务）征对企业管理者企业承受财务风险的能力的大小风险的能力的大小（2）征对投资者企业盈利能力的）征对投资者企业盈利能力的高低和投资机会的多少高低和投资机会的多少（3）征对债权人能否按期收回本息）征对债权人能否按期收回本息(bnx)（4）征对供应商和消费者企业）征对供应商和

37、消费者企业履行合同能力的强弱履行合同能力的强弱第五十九页，共二百七十六页。3、评价、评价(pngji)（1）直接对比二者的数量）直接对比二者的数量（2）考察资产的流动性）考察资产的流动性（3）直接比较不断产生的现金和）直接比较不断产生的现金和产生的债务产生的债务第六十页，共二百七十六页。二、营运二、营运(yn yn)资本资本1、营运资本是指企业流动资产总额减、营运资本是指企业流动资产总额减去流动负债总额后的余额去流动负债总额后的余额(y)，也称净，也称净营运资本。其计算公式如下：营运营运资本。其计算公式如下：营运资本流动资产资本流动资产-流动负债流动负债征对这个等式应当注意以下几点：征对这个等

38、式应当注意以下几点：第六十一页，共二百七十六页。（1）流动资产中：现金不包括特）流动资产中：现金不包括特殊用途的现金；短期投资必须是短殊用途的现金；短期投资必须是短期持有的；应收账款中不包括非正期持有的；应收账款中不包括非正常营业和超期常营业和超期1年以上的应收帐款；年以上的应收帐款；存货存货(cn hu)中不包括非正常营业需要的中不包括非正常营业需要的存货存货(cn hu)第六十二页，共二百七十六页。（2）营运资本是用来计量短期偿）营运资本是用来计量短期偿债能力的绝对指标。当营运资本大债能力的绝对指标。当营运资本大于零时，说明说明偿债有保证，与于零时，说明说明偿债有保证，与营运资本对应的流动

39、资产是以一定营运资本对应的流动资产是以一定数额的长期负债或所有者权益数额的长期负债或所有者权益(quny)作作为资金来源；反之则表明偿债风险很为资金来源；反之则表明偿债风险很大，企业部分长期资产是以流动负债大，企业部分长期资产是以流动负债作为资金来源。作为资金来源。第六十三页，共二百七十六页。2、营运资本的合理性、营运资本的合理性过多的营运资本过多的营运资本 获利能力差获利能力差营运资本不足营运资本不足 影响偿债能力影响偿债能力所以企业应当保持适当的营运资本规所以企业应当保持适当的营运资本规模（没有一个统一的标准）模（没有一个统一的标准）注意注意(zh y)：由于营运资本是一个绝对数，：由于营

40、运资本是一个绝对数，因此不便于不同企业之间的比较。在这因此不便于不同企业之间的比较。在这一点上，流动比率刚好能够弥补此缺陷。一点上，流动比率刚好能够弥补此缺陷。第六十四页，共二百七十六页。三、流动比率三、流动比率、流动比率的含义、流动比率的含义流动比率流动资产流动比率流动资产流动负债流动负债标准值为标准值为2，同时结合该行业平均值，同时结合该行业平均值及该企业指标值的变动情况加以及该企业指标值的变动情况加以(jiy)比比较。较。站在债权人的角度，该指标越高越好；站在债权人的角度，该指标越高越好；而站在企业的角度，该指标要适度。而站在企业的角度，该指标要适度。第六十五页，共二百七十六页。、流动比

41、率的计算、流动比率的计算（）流动资产：应扣除特殊用途的（）流动资产：应扣除特殊用途的现金；扣除不能随时变现的短期投资；现金；扣除不能随时变现的短期投资；扣除坏帐准备和有退货权的应收帐款扣除坏帐准备和有退货权的应收帐款数额；扣除回收期一年以上的应收帐数额；扣除回收期一年以上的应收帐款；扣除超出需要的存货等。区分款；扣除超出需要的存货等。区分(qfn)“一年内到期的长期债券投资一年内到期的长期债券投资”与与一般的一般的“长期债券投资长期债券投资”。第六十六页，共二百七十六页。（）流动负债：注意（）流动负债：注意“表外负债表外负债”，即长期负债的到期部分以及未列入报表即长期负债的到期部分以及未列入报

42、表(bobio)的债务，如的债务，如“或有负债或有负债”等。等。（）注意流动资产的计价：（）注意流动资产的计价：“短期投短期投资资”采用成本与市价孰低法、存货一般采用成本与市价孰低法、存货一般采用实际成本入帐，要注意其发出的计采用实际成本入帐，要注意其发出的计价方法，以确定其实际成本等。总之，价方法，以确定其实际成本等。总之，流动资产的计价方法要保持一贯性。流动资产的计价方法要保持一贯性。第六十七页，共二百七十六页。、流动比率的局限性：只有债务的出、流动比率的局限性：只有债务的出现与资产的周转完全均匀发生时，流动现与资产的周转完全均匀发生时，流动比率才能正确反映比率才能正确反映(fnyng)偿

43、债能力。下列偿债能力。下列情况除外：情况除外：（）季节性经营的企业，销售不均匀（）季节性经营的企业，销售不均匀（）大量使用分期付款方式结算（）大量使用分期付款方式结算（）大量现销（）大量现销（）年末销售大幅度上升或下降（）年末销售大幅度上升或下降第六十八页，共二百七十六页。四、速动比率四、速动比率(bl)、速动比率的含义、速动比率的含义这是对流动比率的改进，比它更加这是对流动比率的改进，比它更加准确、可信准确、可信速动比率（流动资产存货）速动比率（流动资产存货）流流动负债动负债标准比率为标准比率为1，但是应当结合企业的实，但是应当结合企业的实际情况进行际情况进行(jnxng)评价评价第六十九页

44、，共二百七十六页。剔除剔除(tch)存货的原因：存货的原因：（）流动性最弱（）流动性最弱（）可能存在已经损失但没有处（）可能存在已经损失但没有处理不能变现的存活理不能变现的存活（）可能已经部分抵押（）可能已经部分抵押（）成本与市价之间存在一定差异（）成本与市价之间存在一定差异第七十页，共二百七十六页。、速动比率的局限性、速动比率的局限性（）是一个（）是一个(y)静态指标静态指标（）应收账款的质量可能会影响（）应收账款的质量可能会影响速动比率的可信性速动比率的可信性（）预付款项应当扣除（）预付款项应当扣除第七十一页，共二百七十六页。、保守的速动比率、保守的速动比率保守速动比率（货币资金保守速动比

45、率（货币资金+短期证券短期证券(zhngqun)投资净额投资净额+应收账款净额）应收账款净额）流动流动负债负债第七十二页，共二百七十六页。五、现金五、现金(xinjn)比率比率现金比率（货币资金现金比率（货币资金+短期投资短期投资净额）净额）流动流动(lidng)负债负债表明企业在最坏情况下的短期偿债能表明企业在最坏情况下的短期偿债能力力企业应当保持适度的现金比率（结企业应当保持适度的现金比率（结合现金资产的存量变化）合现金资产的存量变化）第七十三页，共二百七十六页。第二节短期偿债第二节短期偿债(chn zhai)能力的分析能力的分析一、同业比较分析明确竞争地位一、同业比较分析明确竞争地位、同

46、业的界定：两个标准、同业的界定：两个标准（1）最终产品是否相同，生产同类产）最终产品是否相同，生产同类产品或同系列产品的企业即可认定为同品或同系列产品的企业即可认定为同业。业。（2）生产结构）生产结构(jigu)（原材料、生产技（原材料、生产技术、生产方式等）是否相同。术、生产方式等）是否相同。第七十四页，共二百七十六页。2、标准的选择：同业先进水平、标准的选择：同业先进水平、同业平均水平或竞争对手水平。通同业平均水平或竞争对手水平。通过财政部颁布过财政部颁布(bnb)的企业绩效评价标的企业绩效评价标准或上市公司公开信息进行统计分准或上市公司公开信息进行统计分析而得出的平均值。析而得出的平均值

47、。第七十五页，共二百七十六页。3、分析步骤：、分析步骤：（1）流动性比率的比较分析）流动性比率的比较分析（2）存货周转率和应收帐款周转率的）存货周转率和应收帐款周转率的比较分析比较分析（3）速动比率的比较分析）速动比率的比较分析（4）现金的比较分析）现金的比较分析（5）综合评价企业短期偿债）综合评价企业短期偿债(chn zhai)能力能力第七十六页，共二百七十六页。二、历史二、历史(lsh)比较分析明确企业比较分析明确企业的变动趋势的变动趋势1、历史指标的选择：历史最好水平、历史指标的选择：历史最好水平或企业在正常生产经营情况下的实或企业在正常生产经营情况下的实际值际值2、优点：、优点：（1）

48、比较基础）比较基础(jch)可靠可靠（2）具有较强的可比性，便于找出）具有较强的可比性，便于找出问题问题第七十七页，共二百七十六页。3、分析、分析(fnx)步骤：与同业比较分析步骤：与同业比较分析(fnx)相同相同第七十八页，共二百七十六页。三、预算三、预算(y sun)比较分析完成预比较分析完成预算算(y sun)的情况的情况1、优点：、优点：（1）预算标准符合企业的实际情况）预算标准符合企业的实际情况(qngkung)（2）预算标准具有较强的可比性）预算标准具有较强的可比性（3）便于内部管理人员进行财务）便于内部管理人员进行财务分析分析第七十九页，共二百七十六页。2、缺点：、缺点：（1）预

49、算标准）预算标准(biozhn)的制定可能受到的制定可能受到人为因素的影响人为因素的影响（2）对外部分析人员没有意义）对外部分析人员没有意义3、分析步骤：与同业比较分析相、分析步骤：与同业比较分析相同同第八十页，共二百七十六页。四、影响短期偿债能力四、影响短期偿债能力(nngl)的表外的表外因素因素1、增强变现能力、增强变现能力(nngl)的因素的因素（1）可动用的银行贷款指标）可动用的银行贷款指标（2）准备很快变现的长期资产）准备很快变现的长期资产（3）偿债能力的声誉）偿债能力的声誉第八十一页，共二百七十六页。2、减少变现、减少变现(bin xin)能力的因素或有负能力的因素或有负债债（1）

50、已贴现的商业承兑汇票）已贴现的商业承兑汇票（2）未决诉讼）未决诉讼（3）未决仲裁）未决仲裁（4）为其他单位提供的债务担保）为其他单位提供的债务担保第八十二页，共二百七十六页。第四章第四章 长期偿债能力长期偿债能力(nngl)分析分析学习目的：理解长期偿债能力的影响学习目的：理解长期偿债能力的影响因素和各种衡量指标及其运用因素和各种衡量指标及其运用重点：各种长期偿债能力指标的计重点：各种长期偿债能力指标的计算算(j sun)难点：长期偿债能力指标的分析运用难点：长期偿债能力指标的分析运用及其与盈利能力的关系及其与盈利能力的关系第八十三页，共二百七十六页。第一节第一节 利用利用(lyng)资产负债