财务管理-第三章 会计与财务报表分析(70页PPT).ppt

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1、第三章第三章 财务报表分析财务报表分析(fnx)(fnx)第第1 1节节 资产资产(zchn)(zchn)负债表分析负债表分析第第2 2节节 利润表分析利润表分析第第3 3节节 现金流量表分析现金流量表分析第第4 4节节 企业财务综合分析企业财务综合分析第一页，共七十页。第第1 1节节 资产资产(zchn)(zchn)负债表分析负债表分析一一.资产资产(zchn)(zchn)负债表的初步分析负债表的初步分析 1 1资产增加，负债资产增加，负债(f zhi)(f zhi)增加，所有者权益不变或减少。增加，所有者权益不变或减少。2 2资产增加，负债不变或减少，投入资本增加，留存收益不变。资产增加，

2、负债不变或减少，投入资本增加，留存收益不变。3 3资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益增加。资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益增加。4 4资产减少，负债减少，所有者权益不变。资产减少，负债减少，所有者权益不变。第二页，共七十页。5 5资产减少，负债资产减少，负债(f zhi)(f zhi)不变或增加，投入资本减少，留存不变或增加，投入资本减少，留存收益不变。收益不变。6 6资产减少，负债不变或增加，投入资本不变或增加，留存收益资产减少，负债不变或增加，投入资本不变或增加，留存收益减少。减少。7 7资产不变，负债减少，投入资本减少；留存收益增加。资产不变，负债减少，投入资本减少；留

3、存收益增加。第三页，共七十页。二二.资产负债表结构资产负债表结构(jigu)(jigu)分析分析1.1.资产资产(zchn)(zchn)结构分析结构分析反映资产反映资产(zchn)(zchn)结构的指标是流动资产结构的指标是流动资产(zchn)(zchn)率，其计算公式为：率，其计算公式为：流动资产率流动资产率=流动资产额流动资产额/资产总额资产总额 当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金流动性、当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金流动性、可变现能力越强。利用该指标分析时必需考虑不同行业间的差异。可变现能力越强。利用该指标分析时必需考虑不同行业间的差异。第四页，共七十页。2.

4、2.负债结构负债结构(jigu)(jigu)分析分析 负债结构，主要是反映负债总额与所有者权益、长期负债负债结构，主要是反映负债总额与所有者权益、长期负债与短期负债之间的比例与短期负债之间的比例(bl)(bl)关系。关系。u自有资金自有资金(zjn)(zjn)负债率：负债率：自有资金负债率自有资金负债率=负债总额（流动负债负债总额（流动负债+长期负债）长期负债）/资本总资本总额（所有者权益）额（所有者权益）u短期负债率：短期负债率：短期负债率短期负债率=短期负债短期负债/总负债（长期负债总负债（长期负债+短期负债）短期负债）第五页，共七十页。3.3.资产结构的弹性资产结构的弹性(tnxng)(

5、tnxng)分析分析资产结构弹性资产结构弹性(tnxng)(tnxng)=金融资产（货币资金金融资产（货币资金+短期投资短期投资+应收票据）应收票据）/总总资产资产资产结构的弹性资产结构的弹性(tnxng)(tnxng)反映了企业的付现能力。反映了企业的付现能力。第六页，共七十页。三三.偿债能力偿债能力(nngl)(nngl)分析分析1.1.短期短期(dun q)(dun q)偿债能力分析偿债能力分析 短期偿债能力是反映企业在不用变卖或处置固定资产的情况下能够偿短期偿债能力是反映企业在不用变卖或处置固定资产的情况下能够偿还还(chnghun)(chnghun)短期债务的能力。短期债务的能力。评

6、估企业的短期偿债能力可通过分析营运资本、流动比率、速动比率、评估企业的短期偿债能力可通过分析营运资本、流动比率、速动比率、现金比率来进行。现金比率来进行。第七页，共七十页。(1)(1)营运营运(yn yn)(yn yn)资资本本 营运资本是衡量一个企业营运资本是衡量一个企业(qy)(qy)偿还短期债务能力的一项重要偿还短期债务能力的一项重要指标，它是流动资产超过流动负债的那部分资金，也称营运资金。指标，它是流动资产超过流动负债的那部分资金，也称营运资金。其计算公式为：其计算公式为：营运资本营运资本=流动资产流动负债流动资产流动负债第八页，共七十页。(2)(2)流动比率流动比率 流动比率是流动资

7、产与流动进行比较的结果，它是分析短期偿债流动比率是流动资产与流动进行比较的结果，它是分析短期偿债(chn zhai)(chn zhai)能力的指标。其计算公式为：能力的指标。其计算公式为：流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债第九页，共七十页。(3)(3)速动比率速动比率(bl)(bl)速动比率速动比率(bl)(bl)与流动比率与流动比率(bl)(bl)的差异，就是在流动资产与流动的差异，就是在流动资产与流动负债比较时，将流动资产中的存货（库存材料、库存商品）进负债比较时，将流动资产中的存货（库存材料、库存商品）进行扣除。行扣除。速动比率速动比率=速动资产（流动资产速动资产（流动

8、资产存货存货(cn hu)(cn hu)）/流动负债流动负债第十页，共七十页。第十一页，共七十页。(4)(4)现金现金(xinjn)(xinjn)比率比率 现金现金(xinjn)(xinjn)流动负债比率是企业一定时期的经营现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金(xinjn)(xinjn)净流净流量同流动负债的比率量同流动负债的比率,它可以从现金它可以从现金(xinjn)(xinjn)流角度来反映当期偿付短流角度来反映当期偿付短期负债的能力期负债的能力.现金现金(xinjn)(xinjn)比率比率=经营活动净现流经营活动净现流/流动负债流动负债第十二页，共七十页。2.2.长期偿债能力长期偿债

9、能力(nngl)(nngl)分析分析 长期长期(chngq)(chngq)偿债能力是指企业偿还长期偿债能力是指企业偿还长期(chngq)(chngq)负债的能力。企业的长期负债的能力。企业的长期(chngq)(chngq)负债主要包括长期负债主要包括长期(chngq)(chngq)借款、应付长期借款、应付长期(chngq)(chngq)债券、长期债券、长期(chngq)(chngq)应应付款等偿还期在一年以上的债务。付款等偿还期在一年以上的债务。分析和评价企业长期偿债能力的指标有：资产负债率、股东权益比分析和评价企业长期偿债能力的指标有：资产负债率、股东权益比率率(bl)(bl)、产权比率、产

10、权比率(bl)(bl)、利息保障倍数（获利倍数）。、利息保障倍数（获利倍数）。第十三页，共七十页。(1)(1)资产负债率资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称负债率。资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称负债率。它反映企业的资产总额中有多少是通过它反映企业的资产总额中有多少是通过(tnggu)(tnggu)举债获得的资产。其举债获得的资产。其计算公式为：计算公式为：资产负债率资产负债率=负债总额负债总额(zng)(zng)/资产总额资产总额(zng)(zng)第十四页，共七十页。(2)(2)股东权益比率股东权益比率(bl)(bl)股东权益比率是股东权益占企业资产总额

11、的比例股东权益比率是股东权益占企业资产总额的比例(bl)(bl)，该指，该指标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资金。其计算公标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资金。其计算公式为：式为：股东权益比率股东权益比率=所有者权益总额所有者权益总额/资产总额资产总额第十五页，共七十页。(3)(3)产权产权(chn qun)(chn qun)比率比率 负债股权比率负债股权比率(bl)(bl)是负债总额与股东权益总额的比率是负债总额与股东权益总额的比率(bl)(bl)，也称，也称产权比率产权比率(bl)(bl)。其计算公式为：。其计算公式为：负债股权比率负债股权比率=负债总额负债总额/所有者权益

12、总额所有者权益总额第十六页，共七十页。(4)(4)利息利息(lx)(lx)保障倍数保障倍数 利息利息(lx)(lx)保障倍数也称获利倍数，是息税前利润（所得税前利润保障倍数也称获利倍数，是息税前利润（所得税前利润+利利息息(lx)(lx)费用）与利息费用）与利息(lx)(lx)费用的比率。其计算公式为：费用的比率。其计算公式为：利息保障倍数利息保障倍数(bish)(bish)=（税前利润（税前利润+利息费用）利息费用）/利息费用利息费用第十七页，共七十页。例例:某公司适用的所得税税率为某公司适用的所得税税率为33%33%，20072007年度应交所得税为年度应交所得税为3333万元。万元。20

13、072007年度计算年度计算(j sun)(j sun)应税所得时的调整项包括超过计应税所得时的调整项包括超过计税工资标准的工资费用税工资标准的工资费用1515万元和取得国库券利息收入万元和取得国库券利息收入1010万元两万元两项；项；20072007年度支付给债权人的利息为年度支付给债权人的利息为2020万元（假设全部在税前万元（假设全部在税前列支）。假定不考虑其他因素，计算列支）。假定不考虑其他因素，计算(j sun)(j sun)20072007年该公司已获利年该公司已获利息倍数息倍数?第十八页，共七十页。第第2 2节节 利润表分析利润表分析(fnx)(fnx)损益表项目损益表项目 企业

14、的基本活动企业的基本活动 一、主营业务收入一、主营业务收入主要经营活动收入主要经营活动收入 主营业务成本主营业务成本主要经营活动费用主要经营活动费用 主营业务税金及附加主营业务税金及附加主要经营活动费用主要经营活动费用二、主营业务利润二、主营业务利润主要经营活动毛利主要经营活动毛利 其他业务利润其他业务利润次要经营活动毛利次要经营活动毛利 营业费用营业费用经营活动费用经营活动费用 管理费用管理费用经营活动费用经营活动费用 息前、税前经营利润（报表中未息前、税前经营利润（报表中未列示）列示）全部经营活动利润全部经营活动利润 财务费用财务费用筹资活动费用（债权人所得）筹资活动费用（债权人所得）第十

15、九页，共七十页。投资收益投资收益投资活动收益投资活动收益 补贴收入补贴收入非经营活动收益非经营活动收益 营业外收入营业外收入投资和其他非经营活动收益投资和其他非经营活动收益 营业外支出营业外支出投资和其他非经营活动损失投资和其他非经营活动损失四、利润总额四、利润总额全部活动净利润（未扣除政府所得）全部活动净利润（未扣除政府所得）所得税所得税全部活动费用（政府所得）全部活动费用（政府所得）五、净利润五、净利润全部活动净利润（所有者所得）全部活动净利润（所有者所得）三、营业利润三、营业利润全部经营活动利润（已扣债权人利息）全部经营活动利润（已扣债权人利息）第二十页，共七十页。一、利润的质量一、利润

16、的质量(zhling)(zhling)分析分析(一）利润实现过程一）利润实现过程(guchng)(guchng)的质量的质量1.1.收入收入(shur)(shur)的质量的质量收入的产品结构构成收入的产品结构构成收入的地区构成收入的地区构成实现收入的方式实现收入的方式产品的抗变能力产品的抗变能力第二十一页，共七十页。2 2、费用的质量、费用的质量u基本基本(jbn)(jbn)不能降低的固定部分；不能降低的固定部分；u与企业发展前景有关的费用；与企业发展前景有关的费用；u与企业业务量成比例的变动费用；与企业业务量成比例的变动费用；u与人气有关的费用。与人气有关的费用。第二十二页，共七十页。（二）

17、利润结构（二）利润结构(jigu)(jigu)的质量的质量1.1.注意年度间营业利润注意年度间营业利润(lrn)(lrn)与投资收益的变化与投资收益的变化2.2.注意营业利润与投资收益所带来的现金流量的对比。注意营业利润与投资收益所带来的现金流量的对比。3.3.注意利润的结构与资产结构之间的对应关系。注意利润的结构与资产结构之间的对应关系。第二十三页，共七十页。（三）利润（三）利润(lrn)(lrn)结果的质量结果的质量u货币资金质量货币资金质量(zhling)(zhling)u商业债权质量商业债权质量u存货质量存货质量u投资质量投资质量u固定资产质量固定资产质量第二十四页，共七十页。二二.企

18、业获利企业获利(hu l)(hu l)能力分析能力分析1.1.销售毛利销售毛利(mol)(mol)分析分析 当一个商品有销售时，销售毛利就是移动当一个商品有销售时，销售毛利就是移动(ydng)(ydng)平均成本和售价之间平均成本和售价之间的差异的差异:销售毛利销售毛利=销售收入销售收入-销售成本销售成本 第二十五页，共七十页。2.2.营业营业(yngy)(yngy)利润率分析利润率分析影响营业利润率的因素影响营业利润率的因素:u主营业务收入主营业务收入u主营业务成本主营业务成本u主营业务税金及附加主营业务税金及附加(fji)(fji)u营业费用营业费用u管理费用管理费用u其他因素其他因素是指

19、企业经营是指企业经营(jngyng)(jngyng)利润与销售收入的对比关系利润与销售收入的对比关系.第二十六页，共七十页。3.3.总资产报酬率分析总资产报酬率分析(fnx)(fnx)第二十七页，共七十页。4.4.净资产收益率的分析净资产收益率的分析(fnx)(fnx)净资产收益率亦称所有者权益报酬率净资产收益率亦称所有者权益报酬率;是企业利润净额与平均是企业利润净额与平均(pngjn)(pngjn)所有者权益之比所有者权益之比;是表明企业所有者权益所获得收益的指标是表明企业所有者权益所获得收益的指标.利润利润(lrn)(lrn)净额应为税后净利；净额应为税后净利；平均所有者权益平均所有者权益

20、(期初所有者权益期末所有者权益期初所有者权益期末所有者权益)2)2第二十八页，共七十页。例例:某企业某企业20072007年平均资产年平均资产(zchn)(zchn)总额为总额为40004000万元，实现销万元，实现销售收入净额售收入净额14001400万元，实现净利润万元，实现净利润224224万元，平均资产万元，平均资产(zchn)(zchn)负债率为负债率为60%60%，则该企业净资产，则该企业净资产(zchn)(zchn)收益率是多少收益率是多少?第二十九页，共七十页。5.5.每股收益每股收益(shuy)(shuy)的计算分析的计算分析每股收益是企业净收益与发行每股收益是企业净收益与发

21、行(fhng)(fhng)在外普通股股数的比率。在外普通股股数的比率。它反映了某会计年度内企业它反映了某会计年度内企业(qy)(qy)平均每股普通股获得的收益，用于评价平均每股普通股获得的收益，用于评价普通股持有者获得报酬的程度。普通股持有者获得报酬的程度。第三十页，共七十页。例例:甲公司甲公司20062006年初发行在外普通股股数年初发行在外普通股股数1000010000万股，万股，20062006年年3 3月月1 1日新发行日新发行45004500万股，万股，1212月月1 1日回购日回购15001500万股，万股，20062006年实现年实现(shxin)(shxin)净利润净利润500

22、05000万元，要求确定基本每股收益。万元，要求确定基本每股收益。第三十一页，共七十页。6.6.市盈率分析市盈率分析(fnx)(fnx)是指普通股每股市价与普通股每股收益的比率。是指普通股每股市价与普通股每股收益的比率。市盈率是投资者衡量市盈率是投资者衡量(hng ling)(hng ling)股票潜力、藉以投资入市的重要指股票潜力、藉以投资入市的重要指标。标。第三十二页，共七十页。7.7.市净率分析市净率分析(fnx)(fnx)市净率是普通股每股市价与每股净资产的比例关系市净率是普通股每股市价与每股净资产的比例关系(gun x)(gun x)（每股净资产是指股东权益总额减去优先股权益后的余额

23、）。（每股净资产是指股东权益总额减去优先股权益后的余额）。市净率小于市净率小于1 1，表明投资，表明投资(tu z)(tu z)者对股票的前景感到乐观者对股票的前景感到乐观,投资投资(tu z)(tu z)价值越高。反之，市净率大于价值越高。反之，市净率大于1 1，表明这个企业没有发展前景，表明这个企业没有发展前景,投资投资(tu z)(tu z)价值较低价值较低.第三十三页，共七十页。三三.资产运用效率分析资产运用效率分析(营运营运(yn yn)(yn yn)能力能力)资产运用效率资产运用效率(xio l)(xio l)的衡量指标的衡量指标:u分类分类(fn li)(fn li)资产周转率资

24、产周转率l总资产周转率总资产周转率l流动资产周转率流动资产周转率l固定资产周转率固定资产周转率u单项资产周转率单项资产周转率l应收账款周转率应收账款周转率l存货周转率存货周转率第三十四页，共七十页。1.1.总资产周转率总资产周转率 总资产周转率是指企业一定总资产周转率是指企业一定(ydng)(ydng)时期的主营业务收入与资产时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定总额的比率，它说明企业的总资产在一定(ydng)(ydng)时期内周转的次时期内周转的次数。总资产周转率也可用周转天数表示。数。总资产周转率也可用周转天数表示。(一一)分类分类(fn li)(fn li)资产周转

25、率资产周转率第三十五页，共七十页。2.2.流动资产流动资产(lidng zchn)(lidng zchn)周转率周转率 流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率(xio l)(xio l)的指标。的指标。第三十六页，共七十页。3.3.固定资产固定资产(gdngzchn)(gdngzchn)周转周转率率 它是反映企业

26、固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指它是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。标。固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值产平均净值(jngzh)(jngzh)的比率。的比率。第三十七页，共七十页。1.1.应收账款应收账款(zhn kun)(zhn kun)周转周转率率(二二)单项资产单项资产(zchn)(zchn)周转率周转率 应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标。应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标。应收账款周转率是指企业一定时期的主营业务收入应收账款周转率是指企业一定时

27、期的主营业务收入(shur)(shur)与应收账与应收账款平均余额的比值，意味着企业的应收账款在一定时期内周转的次款平均余额的比值，意味着企业的应收账款在一定时期内周转的次数。数。第三十八页，共七十页。例例:某公司某公司20082008年销售收入为年销售收入为500500万元。未发生销售退回和折让，年初应万元。未发生销售退回和折让，年初应收账款为收账款为120120万元。年末万元。年末(nin m)(nin m)应收账款为应收账款为240240万元。则该公司万元。则该公司20082008年应收年应收账款周转天数为（）天。账款周转天数为（）天。A.86A.86B.129.6B.129.6C.14

28、6C.146D.173D.173第三十九页，共七十页。2.2.存货存货(cn hu)(cn hu)周转周转率率存货周转率有两种计算方式存货周转率有两种计算方式(fngsh)(fngsh)。一是以成本为基础的存货周转率，主要用于流动性分析。一是以成本为基础的存货周转率，主要用于流动性分析。二是以收入为基础的存货周转率，主要用于盈利性分析。二是以收入为基础的存货周转率，主要用于盈利性分析。第四十页，共七十页。四四.发展能力发展能力(nngl)(nngl)分析分析1.1.营业营业(yngy)(yngy)收入增长率收入增长率反映企业营业收入反映企业营业收入(shur)(shur)增减变化增减变化.=本

29、年营业收入增长额本年营业收入增长额/上年营业收入总额上年营业收入总额*100%*100%第四十一页，共七十页。2.2.资本资本(zbn)(zbn)保值增值率保值增值率年末年末(nin m)(nin m)所得者权益与年初所有者权益比所得者权益与年初所有者权益比.反映企业经过一年反映企业经过一年的经营给股东新创造的资产的经营给股东新创造的资产.=年末所有者权益年末所有者权益/年初所有者权益年初所有者权益*100%*100%第四十二页，共七十页。3.3.资本资本(zbn)(zbn)保值增值率保值增值率年末年末(nin m)(nin m)所得者权益与年初所有者权益比所得者权益与年初所有者权益比.反映企

30、业经过反映企业经过一年的经营给股东新创造的资产一年的经营给股东新创造的资产.=年末所有者权益年末所有者权益/年初所有者权益年初所有者权益*100%*100%第四十三页，共七十页。4.4.总资产率总资产率反映企业总资产规模变化反映企业总资产规模变化(binhu)(binhu)=本年资产变动本年资产变动/年初总资产年初总资产*100%*100%第四十四页，共七十页。5.5.技术技术(jsh)(jsh)投入比投入比反映企业反映企业(qy)(qy)科研投入科研投入.=本年科研投入本年科研投入/本年营业收入本年营业收入*100%*100%第四十五页，共七十页。某股份公司某股份公司20062006年有关资

31、料年有关资料(zlio)(zlio)如下：如下：项目项目年初数年初数年末数年末数本年数或平均数本年数或平均数存货存货72009600流动负债流动负债60008000总资产总资产1500017000流动比率流动比率1.5速动比率速动比率0.8权益乘数权益乘数1.5流动资产周转次数流动资产周转次数4净利润净利润2880第四十六页，共七十页。计算：（计算：（1 1）流动资产的年初余额为（）。）流动资产的年初余额为（）。（2 2）流动资产的年末）流动资产的年末(nin m)(nin m)余额为（）。余额为（）。（3 3）流动资产的平均余额为（）。）流动资产的平均余额为（）。（假定流动资产由速动资产与存

32、货组成）（假定流动资产由速动资产与存货组成）（4 4）本年产品销售收入净额为（）。）本年产品销售收入净额为（）。（5 5）总资产周转率为（）。）总资产周转率为（）。（6 6）销售净利率为（）。）销售净利率为（）。（7 7）净资产收益率为（）。）净资产收益率为（）。第四十七页，共七十页。第第3 3节节 现金流量分析现金流量分析(fnx)(fnx)一一.现金流量表的项目现金流量表的项目(xingm)(xingm)（一）经营活动（一）经营活动(hu dng)(hu dng)现金流量现金流量（二）投资活动现金流量（二）投资活动现金流量（三）筹资活动现金流量（三）筹资活动现金流量第四十八页，共七十页。（

33、一）经营（一）经营(jngyng)(jngyng)活动现金流量活动现金流量u经营活动现金流入经营活动现金流入（1 1）销售商品、提供劳务收到的现金）销售商品、提供劳务收到的现金（2 2）收到的税费返还）收到的税费返还（3 3）收到的其他）收到的其他(qt)(qt)与经营活动有关的现金与经营活动有关的现金u经营活动现金流出经营活动现金流出（1 1）购买商品、接受劳务支付的现金）购买商品、接受劳务支付的现金（2 2）支付给职工以及为职工支付的现金）支付给职工以及为职工支付的现金（3 3）支付的各项税费）支付的各项税费（4 4）支付的其他与经营活动有关的现金）支付的其他与经营活动有关的现金第四十九页

34、，共七十页。（二）投资（二）投资(tu z)(tu z)活动的现金流量活动的现金流量u投资活动的现金流入投资活动的现金流入(1)(1)收回投资所收到的现金收回投资所收到的现金(2)(2)取得投资收益所收到的现金取得投资收益所收到的现金(3)(3)处置固定资产、无形资产和其他处置固定资产、无形资产和其他(qt)(qt)长期资产收到的现金长期资产收到的现金(4)(4)收到的其他与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金u投资活动的现金流出项目有：投资活动的现金流出项目有：(1)(1)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(2)(2)投资

35、所支付的现金投资所支付的现金(3)(3)支付的其他与投资收到的现金支付的其他与投资收到的现金第五十页，共七十页。（三）筹资活动（三）筹资活动(hu dng)(hu dng)现金流量现金流量u筹资活动的现金流入项目包括：筹资活动的现金流入项目包括：(1)(1)吸收投资所收到的现金吸收投资所收到的现金(2)(2)借款收到的现金借款收到的现金(3)(3)收到的其他与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金u筹资活动的现金流出项目包括：筹资活动的现金流出项目包括：(1)(1)偿还债务所支付的现金偿还债务所支付的现金(2)(2)分配股利、利润或偿付分配股利、利润或偿付(chn f)(chn f)

36、利息所支付的现金利息所支付的现金(3)(3)支付的其他与筹资活动有关的现金支付的其他与筹资活动有关的现金第五十一页，共七十页。二二.现金流量财务比率现金流量财务比率(bl)(bl)分析分析(一一)现金现金(xinjn)(xinjn)流动性比率分析流动性比率分析1.1.现金负债现金负债(f zhi)(f zhi)比比 =经营活动净现流经营活动净现流/短期负债短期负债 这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。该指标这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的流动性越好；反之，则

37、表明企业的流动性较差。流动性越好；反之，则表明企业的流动性较差。第五十二页，共七十页。2.2.债务债务(zhiw)(zhiw)保障率保障率=经营活动经营活动(hu dng)(hu dng)净现流净现流/全部债务总额全部债务总额表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足(mnz)(mnz)程度。程度。第五十三页，共七十页。(二二)获取现金获取现金(xinjn)(xinjn)能力分析能力分析1.1.每元销售每元销售(xioshu)(xioshu)现金净流入现金净流入=净现金流入净现金流入/主营业务销售收入主营业务销售收入它反映企业通过销售获取它反映企业通过销售获取

38、(huq)(huq)现金的能力。现金的能力。第五十四页，共七十页。2.2.每股经营每股经营(jngyng)(jngyng)现金流量现金流量=经营经营(jngyng)(jngyng)现金流量现金流量/普通股股数普通股股数 该指标实质上是作为该指标实质上是作为(zuwi)(zuwi)每股盈利的支付保障的现金流量，每股每股盈利的支付保障的现金流量，每股经营现金流量指标越高越为股东们所乐意接受。经营现金流量指标越高越为股东们所乐意接受。第五十五页，共七十页。3.3.全部资产全部资产(zchn)(zchn)现金回收率现金回收率=营业净现流营业净现流全部全部(qunb)(qunb)资产资产反映企业运用全部

39、资产获取现金反映企业运用全部资产获取现金(xinjn)(xinjn)的能力。的能力。第五十六页，共七十页。(三三)财务弹性财务弹性(tnxng)(tnxng)分析分析1 1现金流量适合现金流量适合(shh)(shh)比率比率=经营活动净现流经营活动净现流(资本支出资本支出(zhch)(zhch)+存货购置存货购置+发放现金股发放现金股利利)它反映经营活动现金满足主要现金需求的程度。它反映经营活动现金满足主要现金需求的程度。第五十七页，共七十页。2.2.现金现金(xinjn)(xinjn)再投资比率再投资比率=(=(经营净现流股利支出利息支出经营净现流股利支出利息支出)企业企业(qy)(qy)总

40、投资总投资这个比率这个比率(bl)(bl)反映有多少现金留下来，并投入公司用于资产反映有多少现金留下来，并投入公司用于资产更新和企业发展。更新和企业发展。第五十八页，共七十页。3.3.现金现金(xinjn)(xinjn)股利保障倍数股利保障倍数=经营活动净现流经营活动净现流现金股利现金股利(gl)(gl)支付额支付额第五十九页，共七十页。4.4.收益收益(shuy)(shuy)质量分析质量分析营运指数营运指数=经营活动经营活动(hu dng)(hu dng)现金净流入现金净流入经营所得现金经营所得现金经营所得现金经营所得现金(xinjn)(xinjn)是指经营活动净收益与非付现费用之和。是指经

41、营活动净收益与非付现费用之和。u意义意义:营运指数反映企业营运管理的水平和收益的质量营运指数反映企业营运管理的水平和收益的质量;营运指数等于营运指数等于1 1，说明经营所得现金全部实现；，说明经营所得现金全部实现；营运指数小于营运指数小于1 1，说明经营所得现金被营运资金占用；，说明经营所得现金被营运资金占用；营运指数大于营运指数大于1 1，说明一部分营运资金被收回。，说明一部分营运资金被收回。第六十页，共七十页。三三.现金流量的趋势分析现金流量的趋势分析(fnx)(fnx)和结构分析和结构分析(fnx)(fnx)(一一)现金流量结构现金流量结构(jigu)(jigu)分析分析1.1.现金流入

42、结构现金流入结构(jigu)(jigu)分析内容分析内容u经营活动的现金流入、投资活动现金流入筹资活动现金流入经营活动的现金流入、投资活动现金流入筹资活动现金流入等在全部现金流入中的比重等在全部现金流入中的比重u各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况分析各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况分析第六十一页，共七十页。u企业的各项现金支出占企业当期全部企业的各项现金支出占企业当期全部(qunb)(qunb)现金支出的百分比，它具体现金支出的百分比，它具体地反映企业的现金用于哪些方面。地反映企业的现金用于哪些方面。2.2.现金支出结构现金支出结构(jigu)(jigu)分析内容分析内容第六十二

43、页，共七十页。(二二)现金流量趋势现金流量趋势(qsh)(qsh)分析分析u通常是采用编制历年财务报表的方法通常是采用编制历年财务报表的方法(fngf)(fngf)u将连续多年的报表，至少是最近二三年，甚至五年、十年将连续多年的报表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的财务报表并列在一起加以分析，以观察变化趋势。的财务报表并列在一起加以分析，以观察变化趋势。第六十三页，共七十页。(二二)杜邦分析法杜邦分析法杜邦财务分析体系的基础与本质杜邦财务分析体系的基础与本质 u杜邦财务分析体系的基础和本质是企业股东权益最大化。净资产收杜邦财务分析体系的基础和本质是企业股东权益最大化。净资产收益率作为最核心的

44、指标反映了企业将资本益率作为最核心的指标反映了企业将资本(zbn)(zbn)所有者权益最大化作为所有者权益最大化作为企业的首要财务目标。企业的首要财务目标。u杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与企业活动的有机结杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与企业活动的有机结合。杜邦财务分析体系将企业财务目标与各环节、各领域的财合。杜邦财务分析体系将企业财务目标与各环节、各领域的财务活动紧密相连，形成完善的分析指标体系。务活动紧密相连，形成完善的分析指标体系。第第4 4节节 会计报表综合分析与企业业绩会计报表综合分析与企业业绩(yj)(yj)评价评价第六十四页，共七十页。第六十五页，共七十页。杜邦财务比率分

45、析杜邦财务比率分析(fnx)(fnx)原理原理第六十六页，共七十页。第六十七页，共七十页。二二.企业财务报表综合企业财务报表综合(zngh)(zngh)分析案例分析案例第六十八页，共七十页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022/11/72022/11/7Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022/11/72022/11/72022/11/711/7/2022 8:23:02 AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022/11/72022/11/72022/11/7Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的

46、错儿。2022/11/72022/11/72022/11/7Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/711/7/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07 十一月 20222022/11/72022/11/72022/11/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月 222022/11/72022/11/72022/11/711/7/20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/72022/11/707 November 20229、一个人即

47、使已登上顶峰，也仍要自强不息。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/710、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。11/7/2022 8:23:02 AM2022/11/707-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/2022 8:23 AM11/7/2022 8:23 AM2022/11/72022/11/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2207 November 20222022/11/713、无论才能(cinng)知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,November 7,2

48、02207-Nov-222022/11/714、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2022/11/72022/11/707 November 202208:23谢谢谢谢(x i x i e)(x i x i e)大大家家第六十九页，共七十页。内容(nirng)总结第三章 财务报表分析。资产结构弹性=金融资产（货币资金+短期投资+应收票据）/总资产。速动比率=速动资产（流动资产存货）/流动负债。利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用。当一个商品有销售时，销售毛利就是移动(ydng)平均成本和售价之间的差异:。销售毛利=销售收入-销售成本。=经营活动净现流(资本支出+存货购置+发放现金股利)。=(经营净现流股利支出利息支出)企业总投资。谢谢大家第七十页，共七十页。