企业财务报表分析相关资料(41页PPT).ppt

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1、财务报表分析财务报表分析(fnx)(fnx)（3 3）第一页，共四十一页。负债负债(f zhi)(f zhi)和权益构成和权益构成 一、流动负债及其构成一、流动负债及其构成 流动负债，是指上市公司所承担的将在1年或超过(chogu)1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、其他应付款等。第二页，共四十一页。第三页，共四十一页。（1 1）短期）短期(dun q)(dun q)借款借款 短期借款是指上市公司向银行或其他金融机构等借入的短期借款是指上市公司向银行或其他金融机构等借入的期限在期限在1 1年以下（含年以下

2、（含1 1年）的各种借款。年）的各种借款。通常，公司举借短期借款主要是为了补充经营周转所需的流动资通常，公司举借短期借款主要是为了补充经营周转所需的流动资金。金。在少数情况下，如果短期借款借入的资金被用资本性支出，在少数情况下，如果短期借款借入的资金被用资本性支出，则在分析时需要予以则在分析时需要予以(yy)(yy)特别关注。特别关注。第四页，共四十一页。雅戈尔公司(n s)短期借款年末余额比年初余额增加155038万元，增加26.25，表明该公司本年向银行借款增加。需要注意的是，雅戈尔公司的短期借款占所有负债的34%，且另有一年内到期的长期负债约89亿元，均为一年内到期的长期借款，约占到所有

3、负债的41%。这样，该公司一年内到期的借款高达163亿元，而公司流动资产仅约200亿元，且其中货币资金仅约40亿元，可见其短期内偿债压力是很大的。第五页，共四十一页。除了要关注短期借款的规模、增加变动情况等以外，还应关注是否(sh fu)存在贸易性债务向融资性债务转移的情况，第六页，共四十一页。交易性金融交易性金融(jnrng)(jnrng)负债负债 交易性金融负债，是指满足以下(yxi)条件之一的金融负债，应当划分为交易性金融负债：承担该金融负债的目的主要是为了近期内出售或回购；属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明公司近期采用短期获利方式对该组合进行管理；属于衍生工

4、具。第七页，共四十一页。雅戈尔公司的交易性金融负债为376万元，系新并购子公司所持的远期外汇(wihu)合约的年末公允价值。一般上市公司交易性金融负债通常较少，而金融机构则较多。以中国银行为例，2008年底持有的交易性金融负债高达675亿元1 1 数据来源：Wind 资讯。第八页，共四十一页。（3 3）应付）应付(yng f)(yng f)票据票据 应付票据是由上市公司作为出票人出票、委托付款人在指定日期无条件支付特定的金额(jn)给收款人或者持票人的票据。应付票据按是否带息分为带息应付票据和不带息应付票据两种。应付票据是欠供应商的债务，属于供应商向公司提供的商业信用的组成部分。第九页，共四十

5、一页。（4 4）应付账款）应付账款 应付账款是买卖双方在购销活动中由于取得物资与支付货款在时间上不一致而产生的负债，是由供应商向公司提供的商业信用。在对应付账款进行分析时，应关注(gunzh)是否存在账龄超过1年的大额应付账款。因为应付账款是供应商提供的短期商业信用，如果账龄超过1年，可能意味着短期财务状况的恶化。第十页，共四十一页。（5 5）预收款项）预收款项 预收账款是买卖双方协议商定，由购货方预先支付一部分货款给供应方而发生的一项负债。与其他流动负债不同，预收账款所代表的债务的解除，是以公司交付商品或提供劳务的形式进行的，表明(biomng)公司尚未实现的收入。第十一页，共四十一页。（6

6、 6）应付）应付(yng f)(yng f)职工薪酬职工薪酬 职工薪酬是指上市公司为获得职工提供的服务而给予各种形式的报酬以及其他相关(xinggun)支出，包括职工工资、职工福利费、医疗保险费等。在分析应付职工薪酬时，可以根据附注中披露的信息来分析上市公司的工资费用构成，并结合经营活动现金流量信息分析工资费用的变动情况。第十二页，共四十一页。（7 7）应交税费）应交税费 “应交税费”项目反映企业期末(q m)应交未交的各项税费，包括增值税、营业税、所得税、消费税、房产税、土地使用税等。第十三页，共四十一页。（8）应付(yng f)股利 应付股利是指上市公司经股东大会或类似机构审议批准分配(f

7、npi)的现金股利或利润。公司股东大会或类似机构审议批准的利润分配方案、宣告分派的现金股利或利润，在实际支付前，形成公司的负债。第十四页，共四十一页。二、非流动(lidng)负债及其构成 非流动负债，是指上市公司所承担的除流动负债以外的负债，这些(zhxi)负债的偿还期通常在1年或超过1年的的一个营业周期以上，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。第十五页，共四十一页。（1）长期借款 长期借款，是指上市公司从银行或其他金融机构借入的期限在1年以上（不含1年）的借款。通常，长期借款作为(zuwi)公司筹集长期资金的方式，所借入的资金主要用于资本性支出，例如购建固定资产等。如果用于短期用途，在影响

8、资金的利用效率。第十六页，共四十一页。（2 2）应付）应付(yng f)(yng f)债券债券 应付债券是上市公司发行的期限超过一年期以上的债券，构成了公司的长期负债。公司债券的发行方式有三种，即面值发行、溢价发行、折价(zh ji)发行。资产负债表上的“应付债券“项目，反映的是债券的摊余成本。第十七页，共四十一页。（3 3）长期）长期(chngq)(chngq)应付款应付款 长期应付款，是指上市公司除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款项，包括应付融资(rn z)租入固定资产的租赁费、以分期付款方式购入固定资产发生的应付款项等。第十八页，共四十一页。（4）递延所得税负债(f zhi)如

9、果暂时性差异为应纳税暂时性差异，即在未来期间(qjin)不考虑该事项影响的应纳税所得额的基础上，由于该暂时性差异的转回，会进一步增加转回期间(qjin)的应纳税所得额和应缴所得税金额，在其产生当期应当确认相关的递延所得税负债。第十九页，共四十一页。三、权益三、权益(quny)(quny)及其构成及其构成 在上市公司的资产负债表中，股东权益具体构成项目在上市公司的资产负债表中，股东权益具体构成项目(xingm)(xingm)包括股本、资本公积、盈余公积及未分配利润等。包括股本、资本公积、盈余公积及未分配利润等。第二十页，共四十一页。（1）股本(gbn)上市公司与其他公司比较，最显著的特点就是(j

10、ish)将上市公司的全部资本划分为等额股份，并通过发行股票的方式来筹集资本。股本本身是很重要的指标，也是计算其他一些指标（如每股收益）的基础。第二十一页，共四十一页。（2）资本(zbn)公积 资本公积包括股本溢价和直接计入股东权益的利得和损失等。按照公司法的规定，公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产(shngchn)经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金不得用于弥补公司的亏损。法定公积金（资本公积和盈余公积）转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25。第二十二页，共四十一页。（3）盈余(yngy)公积 盈余公积是指公司按照规定(gudng)从净利润中提取的各种积

11、累资金。上市公司的盈余公积分为法定盈余公积和任意盈余公积，两者的区别就在于其各自计提的依据不同。公司提取盈余公积可以用于弥补亏损、转增资本以及扩大公司生产经营规模。第二十三页，共四十一页。（4）未分配利润 上市公司(n s)的未分配利润包括两层含义：这部分利润未分配给公司(n s)的股东；这部分利润未指定用途。相对于股东权益的其他部分来讲，公司对于未分配利润的使用分配有较大的自主权。第二十四页，共四十一页。资产和负债资产和负债(f zhi)(f zhi)的计量的计量 目前上市公司会计核算中可以采用(ciyng)的计量模式共五种：历史成本；重置成本；可变现净值；现值；公允价值。第二十五页，共四十

12、一页。争论：银行资产贱卖争论：银行资产贱卖 2005年6月，建设银行宣布引入美国银行为战略投资者。美国银行首期以25亿美元从中央汇金购入74.82亿股股份，每股约1.065港元(n yun)。美国银行入股的市净率是1.15倍。在建行IPO时，美国银行再用5亿美元买入约16.51亿股，每股2.35港元。另外，根据所签署认购期权协议，美国银行在五年内有权增持建行股权至19.9。2008年5月27日，建设银行发布公告称，美国银行将行使认购期权，以2.42港元/股的行权价格从汇金公司购买60亿股建设银行H股。当天，建设银行H股报收6.65港元，行权价格仅为收盘价的36%，即市价的1/3左右。第二十六页

13、，共四十一页。争论：银行资产争论：银行资产(zchn)(zchn)贱卖贱卖 2009年1月7日，美国银行以每股3.92港元的价格抛售56.2亿股建行H股。相对美国银行2008年5月28日以每股2.42港元从汇金公司购买的60亿股股份，美国银行“一增一减”取得约合10.83亿美元的收益。另一战略投资者淡马锡早就在2007年底通过减持建行H股，已获利15亿港币。在上述背景下，关于银行资产贱卖的争论再起。认为银行资产被贱卖依据主要是卖给外资金融机构的股价低。例如，叶檀（2008）指出，“在美洲银行赤裸裸的赢利数据面前，为贱卖论辩护的人应该闭嘴。”持反对观点人认为，已经以净资产的1.15倍卖了，不存在

14、贱卖的问题。第二十七页，共四十一页。资产(zchn)负债表的用途 资产负债表的作用主要体现在以下方面：（1）资产负债表反映了公司在某一特定日期的资产总额及其构成；（2）资产负债表反映了公司在某一特定日期的负债总额及其期限结构；（3）资产负债表反映了公司在某一个特定日期的股东权益及其构成情况，表明投资者在公司资产中所占有的份额，可以(ky)据以判断投入资本保值增值的情况及对债权人权益的保障程度；第二十八页，共四十一页。资产资产(zchn)(zchn)负债表分析负债表分析（1）结构百分比分析结构百分比分析 编制资产负债表结构百分比报表(bobio)，通常将些资产负债表上的资产总额、负债与股东权益总

15、额分别表示为100%，每一个项目都以该项目占总资产或者负债与股东权益之和的百分比。第二十九页，共四十一页。第三十页，共四十一页。第三十一页，共四十一页。在对资产负债表进行结构分析时，应关注以下几个方面：（1）资金来源构成；（2）资金的运用(ynyng)构成；（3）资金用途与资金来源之间的适配性；（4）资产及负债结构的趋势变动。第三十二页，共四十一页。1995年，秦池酒厂以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起轰动效应，一夜成名。1996年秦池酒厂的销售也由1995年的7 500万元一跃为9.5亿。面对销售的迅猛增长，秦池酒厂开始扩大生产规模、提高生产能力，进而提高固定资产

16、等长期性资产比例，降低了流动资产的比例，从而降低了企业的流动能力和变现能力。另外，巨额广告支出和固定资产上的投资(tu z)所需资金又较多依赖短期贷款，造成银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期性资产上，“短贷长投”，使企业资产结构与资本结构在时间和数量上缺乏适配性，造成资金缺口。结果是，使秦池酒厂流动资产相对不足，使企业生产资金紧缺的同时，又面临巨额短期贷款要求偿还，从而陷入财务困境。第三十三页，共四十一页。某电力公司资产某电力公司资产(zchn)(zchn)构成构成 资产类别资产类别1996199619971997199819981999199920002000流动资产30.7

17、1%32.12%36.13%39.02%30.40%长期投资9.12%15.25%22.57%31.52%32.54%固定资产57.71%50.11%39.37%26.40%34.48%无形资产3.00%2.45%1.90%2.98%2.58%其他资产-0.07%0.03%0.01%-资产总计资产总计100100100100100100100100100100第三十四页，共四十一页。比较比较(bjio)(bjio)分析分析 如果采用定比分析，要注意选择适当的基期，通常选择某一正常经营的年份作为(zuwi)基期。如果某一年发生了对公司具有重大影响的并购、重组、剥离等活动，则需要考虑将其作为(zu

18、wi)基期是否适当。如果比较的期间较长，应关注不同期间会计准则的变动及公司会计政策选择的变动可能带来的影响，以及不同期间物价变动对财务数据的扭曲。在对资产负债表进行比较分析时，并不需要对所有的项目都进行分析，可以去掉不重要的项目。第三十五页，共四十一页。项目项目2008200820072007增长额增长额增长率增长率流动资产流动资产货币资金398322 219285 17903781.65 应收账款79588 45627 3396174.43 预付款项164698 339296-174598-51.46 其他应收款63978 17941 46037256.60 存货1333495 736971

19、 59652480.94 流动资产合计流动资产合计2040471 1359872 68059950.05 非流动资产：非流动资产：可供出售金融资产467234 1649669-1182435-71.68 长期股权投资109257 87101 2215625.44 固定资产450687 368662 8202522.25 在建工程37031 28697 833429.04 无形资产36874 25872 1100242.52 非流动资产合计非流动资产合计1122695 2174565-1051870-48.37 资产总计资产总计3163167 3534437-371270-10.50 比较比较(

20、bjio)(bjio)资产负债资产负债表（资产部分）表（资产部分）第三十六页，共四十一页。与2007年相比，雅戈尔公司的资产总额在2008年大幅减少371270万元，减少10.50%。分析其原因，主要在于该公司的非流动资产在2008年大幅度减少，共减少了1051870万元，降幅达到48.37%。分析非流动资产的构成，可以发现，可供出售金融资产减少1182435万元，降幅为71.68。这主要与同一期间证券市场(zhn qun sh chn)的下跌有关。2008年，上证综指从5261.56点跌至1820.81点，降幅为65.39%。与之相应，公司所持有的有价证券按公允价值计量也大幅下跌。除可供出售

21、金融资产以外，其他主要的非流动资产的增幅均在20%以上，其中无形资产增长45.52%。第三十七页，共四十一页。从流动资产方面来看，雅戈尔公司的流动资产2008年比2007年增加了680599万元，增长50.05%。正是因为流动资产的大幅增加，才递减了总资产的下降幅度(fd)。使总资产在非流动资产下降近50%的情况下，仅下降约10%。从流动资产的构成来看，除预付账款以外，主要的流动资产构成项目都有大幅度的增加，其中货币资金增加179037万元，增长81.65%；应收账款增加33961万元，增长74.43%；其他应收款增加46037万元，增长256.60%；存货增加596524万元，增长80.94

22、%。同一期间，雅戈尔公司的流动负债从1373557万元增至1784763万元，增加411206万元，增长约30%。虽然流动资产的增长超过流动负债的增长，但并不意味着该公司的短期偿债能力提高了。第三十八页，共四十一页。结构分析结构分析(fnx)(fnx)与比较分析与比较分析(fnx)(fnx)的综合的综合 在很多时候，需要把结构分析(fnx)与比较分析(fnx)综合起来分析(fnx)上市公司的财务状况。例如，两家公司属于同一个行业，规模相当。两家公司2008年资产负债表中都有100万元的流动资产和60万元的流动负债。那么，能否断定两家公司具有短期流动性是一样的呢？显然不能。因为两家公司流动资产的

23、构成可能并不相同。第三十九页，共四十一页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022/11/72022/11/7Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022/11/72022/11/72022/11/711/7/2022 6:03:15 AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022/11/72022/11/72022/11/7Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2022/11/72022/11/72022/11/7Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强

24、。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/711/7/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07 十一月 20222022/11/72022/11/72022/11/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月 222022/11/72022/11/72022/11/711/7/20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/72022/11/707 November 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/710、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。1

25、1/7/2022 6:03:15 AM2022/11/707-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/2022 6:03 AM11/7/2022 6:03 AM2022/11/72022/11/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2207 November 20222022/11/713、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,November 7,202207-Nov-222022/11/714、我只是自己不放过自己而已(r y)，现在我不会再逼自己眷恋了。2022/11/72022/11/707 November 202206:03谢谢谢谢(x i x i e)(x i x i e)大大家家第四十页，共四十一页。内容(nirng)总结财务报表分析（3）。一般上市公司交易性金融负债通常较少，而金融机构则较多。在对应付账款进行分析时，应关注是否存在账龄超过1年的大额应付账款。应付股利是指上市公司经股东大会或类似机构审议批准分配(fnpi)的现金股利或利润。资本公积包括股本溢价和直接计入股东权益的利得和损失等。使总资产在非流动资产下降近50%的情况下，仅下降约10%。11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。谢谢大家第四十一页，共四十一页。