2022年财务案例研究试题汇总小抄用打印版.docx

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1、精选学习资料 - - - - - - - - - 财务案例争论试卷汇总 案例一：华南石油化工股份有限公司治理结构1. 法人治理结构的功能与要点；1 法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会；2 股东大会是公司的权力机构,董事会是公司的经营决策机构,经理层属于执行机构,监事会是监督机构；3 股东会议的组成及功能；（ 4）董事会及其功能；（ 5）经理及其功能；（ 6）监事会及其功能；2. 本案例提出爱护中小股东权益措施的必要性是什么？具体有哪些爱护措施？必要性：尽量防止中小股东遭欺诈或压制的状况发生；爱护措施： 1、制定了一系列的投资者服务方案； 2 、仔细作好公司的信息披露工作

2、； 3 、规范关联交易,防止同业竞争； 4 、通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监掌握度等方法,加强对中小投资者的爱护；3上市公司的监事会、审计委员会、和审计部三者之间的关系问题；上市公司设置监事会、审计委员会、和审计部的目的就是让三者从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监空和制约,所 以说这三者职能是不重叠的,其缘由是由于三者的职能及其位置不同而打算的；由于监事会是该公司的监督机构,是对董事会和经理执行的业务活动实施监督；监事会作为公司的 监察机构,其职责是对董事会和 经理的活动实施监督；审计委员会是该公司董事会下面设立的监督机构,向董事会负责并报告工作,代表董事会

3、监督财务报告过程和 内部 掌握,以保证财务报告的可信性和公司各项活动的合规性；审计部就是该公司审计委员会下设的业务办公室,负责承办审计委员会的有关 具体事务,审计委员会 能够审核公司内部审计工作方案,听取公司内部审计部门汇报,解决提出的问题；本案例中,对董事会的权责是否进行了量化？尚有哪些不足；在本案例中,该公司对有股东大会一般会议通过的事项没有显现数量化的限定,同时在董事会下设的委员会的集体职能中也没有显现 量化的条款,而是更多的是使用了“ 重大” 事项这一常用的提法,使投资者无法具体明白该公司治理结构的具体状态及其具体监控和制约的机制；结合所学理论与工作实践,你认为如何完善公司治理结构？1

4、、公司治理结构的概念与内容 2、公司治理结构与股权的关系 3、独立董事对公司治理结构的作用；4、目前我国企业公司治理结构的难点与问题有哪些；5、股东大会、董事会、总经理、监理睬这四者的关系应如何处理；6、你认为董事长与总经理是否应合一；7、结合本工作实际,谈谈你单位公司治理结构有哪些问题,有何见解；独立董事具有哪些职权和该公司实行何种组织形式；1、（ 1）重大关联交易应当由独立董事认可后,提交董事会争论（300 万）（ 2）提议聘用或解聘会计师事务所（ 3）提请召开临时股东大会（ 4）提议召开董事会（ 5）独立聘请外部审计机构和询问机构；（ 6）可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权；别外,

5、仍可发表独立看法：（1）提名、任免董事；（2）聘任或解聘高级治理人员；（3）公司董事、高级治理人员的薪酬；（4）300 万元或净资产5%的借款；（ 5）其他；1 / 22 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 22 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2、该公司实行了何种组织形式？该公司采纳的是事业部制的组织结构形式；每个事业部都是一个利润中心,具有肯定的经营自主权；而直线职能制组织结构形式,一般下属部门不具备独立的经营自主权；公司实行何种组织形式 与传统的直线职能式结构相比有何差异 , 该模式下股东大会 , 董事会的财务分层治理作用是如何表达的？该公司采纳公

6、司制企业组织形式 , 机构之间成 树形网状 结构 . 传统的公司直线职能式结构是权力过度集中在上层 , 而公司公司制企业结构职能分散 . 公司制企业股东大会作用 财务分层 , 也就是说出资者在财务治理中的作用 , 在现代企业制度 下 , 资本出资者与企业经营者显现分别日趋明显 , 也即全部者并不肯定是企业的经营者 . 而经营者作为独立的理财主体 , 排斥包括全部者在内的任意于扰 . 因而 , 所 有者作为企业的出资者 , 主要行使一种监控权力 , 其主要职责就是约束经营者的财务行为 , 以保证资本安全和增值 . 具体而言包括 :1 基于防止稀释全部者权益的需要 , 企业的全部者便要对企业筹资特

7、殊是股票筹资作出决策；2 基于爱护出资人财产的需要 , 全部者必需要对企业的会计资料和财产状况进行监督 , 这是一 种财务监督； 3 基于爱护出资人权益不受缺失 , 出资人必需要对企业的对外投资特殊是掌握权性质的投资进行干预；4 基于爱护出资人财产利益 , 出资人对 涉及资本变动的企业合并 , 分立 , 撤消 , 清算等的财务问题 , 必需作出决策；5 基于追求资本增值的需要 , 出资人必需对企业的利益安排作出决策 , 等等 . 公司制企业董事会财务治理作用 . 经营者财务 . 企业法人财产权的建立 , 使企业依法享有法人财产的占用 , 使用 , 处分和相应的收益权益 ,并以其全部法人财产自主

8、经营 , 自负盈亏 , 对出资者承担 资本保值和增殖的责任 . 经营者 以董事长 , 总经理为代表 财务作为企业的法人财产权的理财主体 , 其对象是全部法人财产 , 是对企业全部财务责任 , 包括出资人 资本保值增殖责任和债务人债务仍本付息责任的综合考察 . 因此 ,经营者财务的主要着眼点是财务决策 , 组织和财务和谐 , 从财务决策上看 , 这种决策主要是企业宏 观方面 , 战略方面的 . 可见经营者财务的内容是 :1 具体财务战略；2 合理的财务组织；3 有效的掌握批准预算；4 动态的和谐； 5 聘任和解 聘财务经理；同时其在关注财务运作的同时 , 仍要关注企业商品市场 , 货币市场 ,

9、资本市场预产权市场上的财务运作问题 . 在制约机制上 , 经营者财务的决策最直接 要受到全部者财务意识 , 要求的制约 . 财务经理财务 . 财务经理的职责定位于公司财务决策的日常执行上 , 它行使日常财务治理 , 以现金 流转为其治理对象 . 具体包括 :1 规划公司现金流转方案和其他财务方案 2 监督和落实上述方案；3 具体负责日常的财务预决算；4 规范财务组织 和制度建设； 5 落实财务分析和财务报告 . 可见 , 财务经理的治理只是低层次 , 而决非高层次 . 如 : 在公司里 , 预算和安排方案的批准是股东大会；董事会是制 定预算和安排方案的 , 而经理就是执行这个方案的 . 所以

10、, 公司治理下的权限是特别鲜明的 . 案例二：贵州仙酒股份有限公司的改制上市1改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑的因素；（ 1）总股本设计要点；无论是组建个新的股份公司,仍是把原有企业改组为股份公司,往往都需要初步确定个目标股 本总额,贵州仙的股本规模设计方案就是结合了国有股减持的需求,并考虑：（1）满意法律对上市股份公司股份总额的下限要求；公司法第一百五十二条中明 确规定,股份有限公司申请股票上市,其股本总额不少于人民币五千万元；（2）股本收益率,即每股的税后利润,这直接关系到发行价和二级市场股价走势；既不 能过大（影响每股的收益）又不能过小（影响股本扩张才能）；（3）净资产收益率,法律

11、要求不能低于同期银行存款利率；（ 4）社会公众股规模的限制；法律规 定发行后总股本低于 4 亿股的,公众股在总股本中所占的比例不得低于 25；达到或超过4 亿股的,不得低于 15；贵州仙的发行后总股本低于 4 亿股,其公众 股所占比例为 28.6 ；（ 2）股权结构对于股份有限公司,国家控股分为确定控股和相对控股；确定控股是指国家持股比例高于 50； 相对控股是指国家持股比例高于30低于 50,但因股权分散,国家对股份公司具有掌握性影响；不需由国家控股的行业和企业,国家持股比例由国家股持股单 位自行打算；运算持股比例一般应以同一持股单位的股份为准,不答应将一个以上国家股持股单位或国有法人股持股

12、单位的股份加和计总；股权结构的设置必需考虑 国家法律规定,特殊是对公司治理结构的影响,防止“ 一股独大” 提高上市公司治理效率；同时考虑行业特点及对国计民生的影响；2上市发行定价的基本方法；依据世界各国和中国的新股定价的体会,目前上市发行定价的基本方法有：议价法和竞价法；（ 1）议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格；议价法一般有两种方式：固定价格方式和市场询价方式；2 / 22 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 22 页精选学习资料 - - - - - - - - - 固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格,然后依据这个价格进

13、行公开发售；市场询价方式当新股销售采纳包销方式时,一般采纳市场询价方式,这种方式确定新股发行价格 一般包括两个步骤：第一,依据 新股的价值（一般用现金流量贴现法等方法确定）,股票发行时的大盘走势、流通盘大小、公司所处行业股票的市场表现等因素确定 新股 发行的价格区间；其次,主承销商协同上市公司的治理层进行路演,向投资者介绍和推介该股票,并向投资者发送预订邀请文件,征集在 各个价位上的需求量,通过对反馈回来的投资者的预订股份单进行统计,主承销商和发行人对最初的发行价格进行修正,最终确定新股发 行价格；（ 2）竞价法是指由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格；竞价法在具体实施过

14、程中,又有下面三种形 式：网上竞价；指通过证券交易所电脑交易系统按集中竞价原就确定新股发行价格；机构投资者（法人）竞价；新股发行时,实行对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的方 式,通过法人投资者竞价来确定股 票发行价格；券商竞价；在新股发行时,发行人事先通知股票承销商,说明发行新股的方案、发行条件和对新股承销的要求,各 股票承 销商依据自己的情形拟定各自的标书,以投标方式相互竞争股票承销业务,中标标书中的价格就是股票发行价格；贵州仙酒股份有限公司的公司章程中对关联交易作了可些规定？P30页结合本教材案例二谈谈上市公司盈利猜测的基本原理及重要意义；该公司 1998 年 1 月至 2000 年

15、 12 月经注册会计师审计的实际经营业绩为基础,并依据 2001 年度企业内外体会与市场状况,以及该 公司 2001 年度的生产经营方案,编制了 2001 年度的盈利猜测报告；天一会计师事务所已对该公司编制的 2001 年度的盈利猜测报告进行 了审核,并出具了无保留看法的盈利猜测审核报告；该公司估计与2000 年度经审计的实际净利润相比,2001 年度的净利润将增长30.59%,这主要来源于主营业务收入的增长和成本费用下降；该公司以上盈利猜测数据主要依据本公司产品可供销售量,以及产品销售趋势来确定的；此外,根 据国家财务部、税务总局关于 调整酒类产品消费税政策的通知的规定,本次白酒消费税的调整

16、将有利于提高行业集中度,为有竞争实力和知名品牌的企业供应更 好的 进展机会；由于该公司产销量很小,而且主要是高档产品,因此,对公司收益的影响很小,估计削减本年度公司净利润 900 多万元,并已 告书之中；经反映在盈利猜测报 企业进行改制上市,一个很重要的财务文件就是经注册会计师审核的将来年度的盈利猜测报告,盈 利猜测是企业在对一般经济条 件、营业环境、市场情形、企业生产经营条件和财务状况等进行合理假设的基础上,依据企业的正常进展速度做出的；盈利猜测报告包 括 盈利猜测表及其说明,盈利猜测表的格式与利润表一样,并应分项披露上年经审计的已实现数和本年猜测数,本年猜测数分栏列示经审计 的实现数,未经

17、审计的实 现数和会计数；盈利猜测的说明包括编制基准、所依据的基本假设及其合理性、与盈利猜测数据相关的背景及分 析资料等；存在可能对盈利猜测产生重大不确定因素 的、存在特定的财政税收优惠政策或特别常性收支工程的,都要加以分析说明；虽然盈利猜测是基于肯定基编制基准的,但盈利猜测毕业是企业对将来获利情形在肯定的假设条件 基础上的一种比较科学的估算,并不说明企业在将来时期肯定能够实现的盈利水准,而且盈利猜测对企业公开发行股票价格的确定和受投资者欢迎的程度都有很重要 的现 实作用；企业了为提高发行价,就有可能虚报盈利从而误导投资者；因此,作为投资者是否应当将盈利猜测作为投资的判定依据,假如关 这些问题是

18、投资的关键；注,又应持何种态度,案例二中,评判改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点；体制缘由是传统国有大中型企业的各种弊端的根源,其基本特点是政企不分、经营低效；正基于 此,国企改革始终是我国经济体制 改革的一条主线,国有企业改革的目的是使传统公有制企业成为现代市场经济的微观主体；通过改制重组上市的方式使国有企业快 速向市 场经济主体转变,是众多改革方案中最有效的方法；国有企业通过正值地程序或手段对企业自身进行改造设计,达到上市的要求,并依靠 改进公司的运营机制,通过资本运作的方式来完善公司治理结构、健全企业的各项制度、选拔并充分鼓励优秀的经营 逐步完善的资本市场者；这个过程其实质就是

19、一个在法律框架下的财务设计与改造过程；而如何通过股票发行来满意企业的资金需求进而实现可连续进展的目的,如何保证企业募集资金的投向不违反股东们的意愿和损害股东的利益（主要是中小股东）,或者说如何将长期处于国有企业体制下的一块优质资产转变为现代企业制度下的利润源泉,这些都是改制重组过程中必需时刻考虑的问题,而 且也是胜利赢得潜在投资者信任,如期募集所需资金的基本前提；案例三： 2001 年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行3 / 22 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 22 页精选学习资料 - - - - - - - - - 1与股票融资比较,发行债券对公司的利弊何在？（

20、 1）有利之处：债券的发行费用较低；可以锁定成本；不会减弱公司现有股东的相对平稳权力结构；可提高股东的收益；（ 2）存在的弊端：会增加公司的财务费用和财务风险；会影响公司的再筹资才能；2影响公司债券利率的因素；依据我国目前的实际情形,确定债券利率应主要考虑以下因素：现行银行同期储蓄存款利率水平；国家关于债券筹资利率的规定；发行公司的承担才能；为了保证债务能到期仍本付息和公司的筹资资信,需要测算投资工程的经济效益,量入为出；市场利率水平与走势；债券筹资的其他条件；假如发行的债券附有抵押、担保等保证条款,利率可适当降低,反之,就应适当提高； 3 运用所学原理对 2001 年中国广东核电集团有限公司

21、债券发行方案进行综合案例分析；分析要点 : 第一,看该公司债券发行是否符合中华人民共和国公司法和国务院颁布的企业债券治理条例的有关规定；然后,再从以下几方面进行分析： 1 、从其财务状况分析； 2 、从筹资用途分析； 3 、从公司的信用等级分析； 4 、从债务的清偿方式分析；答 : 1、广东核电集团有限责任公司是中国广东核电集团的核心企业,为国务院批准组建的大型企业集 团,发行债券所筹集的资金用于投向岭澳核电站,而岭澳核电站是国家“ 九五” 开工的基建工程中的能源工程之一,已于 1997 年 5 月正式开工,目前正处于安装 调试的高峰期,依据案例资料分析,岭澳核电站竣工后将为核电集团有限公司带

22、来良好的经济效益；A、分析企业的财务状况：中广核电集团的净资产为 118.9 亿元, 2000 年度实现业主收入 67.9 亿元,利润总额 26.7 亿元,净利润18.9 亿元,而且从近年经营的业绩来看,其业主收入、利润总额、净利润均呈稳固增长之势；而岭澳核电站将于 2002 年 7 月和 2003 年 3月投入商业运行；总之,核电集团有限公司将来将有庞大而稳固的现金流入,本期总额为 25 亿元的债券相等而言只是个较效的数 目,因此到期本息的偿仍有足够的保证；B、分析债券筹资的期限策略：从投资工程的性质来看：岭澳核电站为一生产性投资建设工程,而通常一个企业为某项生产性投资建设工程筹集资金发行债

23、券时,期限要长一些,由于只有在该工程投产获利后才有成偿债才能,该公司发行债券的年限 7 年,该期限有利于企业的偿债；C、分析债券的利率的制订：该债券的利率为固定的年利率 4.12%, 对于长期债券而言,由于 市场利率常常波动,固定利率很简洁导致投资者的盈利有所下降或增加了不确定性,对个人投资者而言在扣除 20%的利息税后,所得利息为 3.296%；因此,投资者者能够获得较高得利息收入；但是现行企业债券治理方法规定：企业债券得利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率 40%,该债券 4.12%是高于利率 40%了（银行利率为 2.25%）；D、从债券其他筹资条件看：经中诚信国际信用评级有限责

24、任公司评定,核电集团有限公司发行的 债券的信用等级为 AAA,是企业债券中的“ 金边债券” ；从担保的情形来看,本期债券由国家开发银行供应无条件不行撤消连带责任保证；因此具有准国债的性 质,信用风险很效,可以看出,岭澳核电站的工程债券每年将给总公司带来庞大而稳固的现金流入,而且从 2002 年 7 月开头,岭澳核电站开头投入商运行,随着 发电量的逐年增加,其每年的现金流入增长很快；因此本期债券的偿付由很好的保证；E、分析仍本付息方法：该债券挑选的仍本付息方式是按年付息,到期一次仍本；尽管在本金偿付上肯定程度有损财务稳健,但相对于其他方式,该方式现值最低的；结合教材案三说明如何确定公司债券发行规

25、模？4 / 22 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 22 页精选学习资料 - - - - - - - - - 企业不论实行何种债券筹资形式,第一发行公司应对债券筹资的数量做出了科学判定和规划；由资 金的短缺性和资金的成本、风险性,必需要求债券筹资规模既合理又经济；由于,假如债券筹资规模小,筹集资金不足,必需达不到债券筹资的目的,影响企业正常 经营和工程进展,而债券筹资规划过大,使资金闲置与铺张,不仅增加公司的利息支出,加重债务负担,也必需会影响资金使用成效,然而,确定发行债券的合理数 量是个较为复杂的问题,结合安全进行如下分析：第一,要以企业合理的资金占用量的投资工程的资

26、金需要量为前提,为此,应当对企业的扩大再生 产进行规划,对投资工程进行可行性争论；三峡工程是目前在建的世界上最大的水电工程,具有世界先进水平,三峡工程是经专家们反复论证后由全国人大批准通 过,并由国家各级部门全力支持的具有庞大经济、社会、环境效益的工程；2001 年三峡债券的发行人中国长江三峡工程开发总公司是三峡工程的工程法人,全面 负责三峡工程的建设、筹资筹集以及工程建成后的经营治理,公司拥有三峡电厂和葛洲坝电厂两座世界级的特型水电站,依据案例资料分析,三峡工程竣工后将为三 峡总公司带来良好的经济效益；其次、要分析企业财务状况,特殊是获利才能和偿债才能的大小,其一,看该公司所筹集的资金投向是

27、否有国家政策的扶持；其二,该公司将来是否有庞大而稳固的现金流入,到期本息的偿付有足够的保证；第三,从公司现有财务结构的定量比例来考虑,目前常用的资产负债结构指标有两种：第一种为负 债比率,其次种为流淌比率或营运资金比率,即企业流淌资产与流淌债券之比,它用于分析企业短期债务到期前的变现偿仍才能；一般认为,企业流淌资产（包括现 金、应收款项、有价证券、产成品、发出商品等）应是其流淌债券的 2 倍以上,比率越高,企业的短期偿债才能一般超强；第四、比较各种筹资方式的资金成本和便利程序,筹资方式多种多样,但第一种方式都要付出肯定的代价即资金成本,各种资金来源的资金成本不同,而且取得资金的难易程序也不一样

28、,为此就要挑选最经济,最便利的资金来源；案例四 吴越外表发行可转换债券1向下修正转股价格的意义及修正转股价格对投资者和发行人的影响；1 目的是为了使商定的转换的价格低于当时市场价格之下,使持有债券的投资者通过转换而有利可图,使可转换债券实现转换；2 向下调整对原有股东来说,会由于新股东过低的转换价格而遭受利益缺失,因此调整转股价格应由股东大会批准,否就对原股东产生不利影响；2可转换债券筹资与发行一般股或一般债券筹资不同之处；从可转换债券自身特性看,发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳挑选；（ 1）具有融资的敏捷性；（ 2）是一种低成本的融资工具；（ 3）可以延缓股本的直接计入,从而缓解对业

29、绩的稀释；（ 4）发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格,可以募集更多资金；答：从可转换债券自身特性看,发行可转换债券无疑是上市公司再融资的正确挑选；（ 1）融资敏捷；是由于可转换债券一旦转换成股票,上市公司依旧可以获得长期稳固的资本供应,除非发生股价远远低于转股价格的情形（深宝安转债就是失败的例子）,因而可转换债券仍旧具有债务和股权的双重性质,使公司具有融资的敏捷性；（ 2）融资成本低；即使显现意外情形,可转换债券也是一种低成本的融资工具,依据可转换公 司债券治理方法,可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平,依照这个水平,可转换债券的融资成本应当是全部债权融资方式中

30、最低的；另外,可转 换债券利息可以当做财务费用,相比红利来说,肯定程度上也起到避税的作用,这使相同条件下增加了留存收益；（ 3）缓解对业绩的说明；可转换债券赐予投资者将来可转可不转的权益,且可转换债券转股有一个过程,可以延缓股本的直接计入,因此发行可转换债券不会像其他股权融资方式那样,造成股本极具扩张,从而可以缓解对业绩的稀释；（ 4）发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格,依据可转换公司债券治理 方法和上市公司可转换公司债券实施方法规定,上市公司发行可转换债券转股价格的确定是以募集说明书前个交易日股票的平均收盘价格为基准,并上浮 肯定幅度,因此一般情形下相比较配股和增发来说,

31、在扩张相同股本的情形下可以募集更多资金；（ 5）具有转债市场；（ 6）由于国家对增发新股的要求条件越来越严格,企业因此将发行可转换债券放在了融资方案的首位；可转换债券筹资为何具有吸引力？从可转换债券自身特性看,发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳挑选；5 / 22 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 22 页精选学习资料 - - - - - - - - - （ 1）具有融资的敏捷性；由于可转换债券一旦换成股票,上市公司依旧可以获得长期稳固的资本供应,除非发生股价远远低于转股价格的情形,所以可转换债 券仍旧具有债务和股权的双重性质,使公司具有融资的敏捷性；（ 2）即使显现

32、意外情形,可转换债券也是一种低成本的融资工具；（ 3）可转换债券利息可以作为财务费用,相比红利来说,肯定程度上起到了避税的作用；这使相同条件下增加了留存收益；（ 4）可转换债券赐予投资者将来可转可不转的权益,且可转债券转股有一个过程,可以延缓股本的直接进入,发发行可转换债券可 以获得比直接发行股票更高的股票发行价格,可以募集更多资金；3对投资者和发行人双方利益的爱护规定及其目的；（ 1）发行人设置赎回条款和回售条款就是为了爱护投资者和发行人双方的利益所作出的规定；（ 2）赎回条款是为了爱护发行人而设立的,旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票,从而达到增加股本、降低负债 的目的,也防

33、止利率下调造成的缺失；（ 3）回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到肯定的幅度时,可转换债券持有人按事先商定的价格将所持 有的债券卖给发行人；投资者应特殊关注这一条款,设置的目的在于有效的掌握投资者一旦转股不成带来的收益风险,同时也可以降低可转换债券的票面利率；申请公开发行股票的公司,供应的定价分析报告应包括哪些内容？定价分析报告应由发行人和主承销商共同签署,在定价分析报告中应对影响发行价格的因素进行全面、客观地分析,具体说明商定股票发行价格和方法；报告所引用的资料必需真实并注明来源,运用的价格测算方法必需科学合理；具体应包括以下基本内容：（1）行业分析；包括公司所属行业简

34、况,公司所属行业的进展前 景；（ 2）公司现状与进展前景分析；公司在同行业的位置,公司主要产品在国内、国外市场的分析,公司主要产品所处进展阶段,主要产品的技术含量、开发才能 及其替代产 品的争论、开发情形募集资金投资工程的情形,公司资产流淌性和财务安全性分析,公司赢利才能和进展潜力分析；（ 3）二级市场分析；第一是沪市、深市最近15 个交易日与最近30 个交易日的平均市盈利,其次是对本行业上市公司进行市场分析；（ 4）发行价格的确定方法和结果；具体说明发行价格的测算方法,二级市场的定位、商定的发行价格和市盈率倍数,并编制赢利情 况和发行价格测算表；可转换债券有何优缺点？优点：具有冲减税基的作用

35、,由于债券融资中,债务的利息计入成本,在税前支付；（ 1）债券发行费较低；（ 2）债券融资可以锁定成本；（ 3）债券融资不会减弱公司现有股东的相对平稳权力结构；（ 4）假如公司的投资回报率高于债券利率,可产生“ 杠杆效用” ；缺点：债券有固定到期日并定期支付利息,因而会增加公司的财务费用和财务风险；债券融资受到公司资本结构的限制,也会影响公 司的再筹资才能；案例五：绿远公司固定资产投资可行性评判1结合本案例说明在固定资产投资可行性评判中,测算资本成本的作用；（ 1）资本成本是指企业为取得和使用资本而支付的各种费用或代价；从价值分析来看,它可看成是投资者应得的必要酬劳,因此,资本成本取打算资本市

36、场,并与拟筹资本的投资工程的风险程度相关；（ 2）由于资本成本是评判长期投资决策工程可行性的标准,因此,只有当投资工程的预期投资酬劳大于其资本成本时,工程才可 取；反之,如投资工程的预期投资酬劳小于资本成本,就该工程应当被舍弃；所以,资本成本被被为投资工程的极限利率或取舍率；8%；其余 2358.7 万元发股募集,投（ 3）在本案例中,工程总投资 3931.16 万元,其中： 1572.46 万元向商业银行贷 款,贷款利率 资者期望的最低酬劳率为 24%；这一资本结构也是该企业目标资本结构；所以依据目标资本结构和个别资 本成本测算折现率为 16%（见表 8）是恰当的,财务上即认为该工程是可行的

37、；6 / 22 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 22 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2说明在固定资产投资可行性评判中非折现法只能作为参考指标的缘由；评判固定资产投资的方法,依据是否考虑货币的时间价值,可分为两大类：非折现法和折现法；其中,常用的非折现方法有：年平均 酬劳率法、投资回收期法等等；年平均酬劳率法具有简洁易懂、便于运算把握等优点；但是,它的缺陷也是显而易见的：不考虑货 币时间价值,极易导致决策失 误；货币时间价值是客观存在的经济范畴,不同时间发生的一元钱是不等值的；年平均酬劳率法无视货币时间价值的存在,将将来收益 与 初始投资或平均投资直

38、接相比,特别简洁导致错误的判定；而且指标高低的判定标准也不易挑选；正由于此,年平均酬劳率法通常不作为 独立的、有效的投资决策 方法,更多的只是在事后的考核评判中使用；（ 2）静态投资回收期法 静态投资回收期法是通过运算比较不考虑货币时间价值的情形下的投资回收期的长短比较投资方案 好坏的方法；投资回收期亦称投 资偿仍期,是指从开头投资到收回全部初始投资所需要的时间,一般用年表示；由于初始投资的收回主要依靠营业现金净流量,因 此,投 资回收期的运算因营业现金净流量的发生方式而异；静态投资回收法简洁易懂,而且依据投资收回时间长短评判投资方案的优劣,有利于加速资本回 收,削减投资风险；但是,静态投 资

39、回收期法也有严峻的缺陷：投资回收期的运算没有考虑时间价值,使该指标值含有肯定水分,更重要的是影响决策结论的正确 性； 静态投资回收期法没有考虑投资方案整体效益的好坏,简洁导致错误的选择；综上所述,非折现方法的共同特点是：只考虑现金流量,而不考虑货币时间价值；因此,在固定资产投资可行性评判中非折现法只能 作为参考指标；案例六：上海胜华制药有限公司企业内部掌握制度1中美合资上海胜华制药有限公司所实行的预算监控、责任授权、职责分别、信息记录等四方面的财务掌握手段是否恰当？仍应增 加哪些内容？本人认为中美合资上海胜华制药有限公司所实行的预算监控、责任授权、职责分别、信息记录等四方面的财务治理掌握手段是

40、恰当 的,由于其主要从以下四个层面强化了财务治理；第一个层面系预算监控；主体范畴内的公司实际业绩进展情 实施预算监控可以：（1）能够保证预算得以实现的最大程度；（2）能使经理人员随时明白预算 况；（ 3）通过分析目标与实际的差异,揭示产生差异的缘由；（4）能够反映原始预算的现实性与可行性,并由此而打算是否修 改原始预 算,使之更有利于目标的科学与合理；（5）通过实际业绩与预算业绩的定期比较,可以最大程度地提高公司的经营效率；（6）在集团范 施责任会计,有利于公司的掌握与经营；围内更有利于实 其次个层面系责任授权；责任授权的目的在于通过授权掌握对公司的相关运作予以调控,中美合资上海胜华制药有限公

41、司内 部掌握的一项重要举措是责任授 权,该公司从总经理到部门主管,全部人员的权力不仅是有限的,而且是被约束的；该公司授权掌握的方法较为规范,能依据财务管 理授 权理论的要求,通过授权通知书来明确授权事项和使用资金的限额；同时,该公司能够遵循授权掌握的原就指导公司的运作,即在授权范 任,但对授权之外的行为不予认可,授权通知书除授权人持有外,仍下达公司相关的部门,这些部门一律按授权范 围内的行为赐予充分信 围严格执行；第三个层面系职责分别；中美合资上海胜华制药有限公司依据不相容岗位相互分别,也就是不相容职务分工的内部掌握原理,将公司全部相关职责的岗位实施 分别治理,以化解可能显现的危害公司利益的风

42、险,从而对公司的运作予以有效地制约和监督；第四个层面系信息记录；在公司的财务治理中,信息记录通常表达为各类帐簿的登录；中美合资上海胜华制药有限公司在住处治理上要求必需做到完整性、准 确性、准时性和安全性；该公司所实行的强化企业内部财务治理的四个的治理手段是有效的,在肯定程度上起到了“ 保证各 项业务活动的有效进行、确保资 产的安全完整、防止欺诈和舞弊行为、实现企业经营治理目标” 的作用,但一个健全的公司财务掌握体系,除预算监控、责任授权、职责 分别、信息记录等四方面的内容外,仍应包括责任制度、定额标准掌握、实物掌握、财务结算中心与财务公司和财务总监委派制等；2中美合资上海胜华制药有限公司的授权

43、掌握状况如何？举例说明职责是否进行了合理的分别？7 / 22 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 22 页精选学习资料 - - - - - - - - - 责任授权的目的在于通过授权掌握对公司的相关运作予以调控；中美合资上海胜华制药有限公司内 部掌握的一项重要举措是责任授权；该公司从总经理到部门主管,全部人员的权力不仅是有限的,而且是被约束的；该公司授权掌握的方法较为规范,能依据财务管 理授权理论的要求,通过授权通知书来明确授权事项和使用资金的限额；同时,该公司能够遵循授权掌握的原就指导公司的运作,即在授权范围内的行为赐予充分信 任,但对授权之外的行为不予认可；授权通知书除

44、授权人持有外,仍下达公司相关的部门,这些部门一律按授权范围严格执行；中美合资上海胜华制药有限公司依据不相容岗位相互分别,也就是不相容职务分工的内部掌握原 理,将公司全部相关职责的岗位实施分别治理,以化解可能显现的危害公司利益的风险,从而对公司的运作予以有效地制约和监督；例如,该公司在工程招投标和内 部选购方面进行了明确的分工；该公司从实践中体会到：不管选购什么,假如监督不严,必定会滋生腐败；只有实行货比三家,把风险降到最低,并实行定点购买,使选购员无私利可图,他就会查找价廉物美的供货方,为公司着想；该公司将全部相关职责的岗位实施分别治理的做法虽然可能会影响一些效率,但是分工起到了化 3. 内部

45、审计与财务总监委派制的关系；解可能显现的危害公司利益的风险,防患于未然的作用；（ 1）内部审计亦称部门和单位审计,对于依据公司法成立的公司来说内部审计是由母公司或公司内部专职的审计机构或审计人员依 照母公司或公司最高负责人的指令所实施的审计；（ 2）财务总监委派制是母公司向子公司委派财务总监的一种制度,财务总监就是以出资者的身份来监督、掌握经营者的财务活动和 企业全部财务收支过程；（ 3）内部审计与财务总监委派制的最终目的都是为了爱护作为全部者的母公司的权益,二者对减 少子公司投资失误,防范经营风险、防止资产流失等方面均发挥着不行或缺的作用；但是,内部审计中的审计人员仅对子公司的经营过程、会计

46、核算和财务治理工作 进行 审核、监督,并不直接参加该公司的经营、会计核算和财务治理等实际工作；而财务总监委派制的财务总监作为母公司财务部门的编制人 员,由母公司直接委派 到子公司,负责子公司的财务监督、参加子公司的经营决策,并仔细执行母公司制订的资金财务治理制度；4利用所学原理对漯河卷烟厂选购制度的改革案例进行点评；一、政策背景 P93 1 内部掌握的概念；2内部掌握的目标；P93 3内部掌握的内容；P94 4内部掌握的方法；P94 二、改革选购制度的缘由 1 存在“ 暗箱” 操作,导致腐败行为发生；2辅料质次价高,严峻积压资金；3企业遭受经济及信誉缺失；三、实施内部掌握治理的要点 P106 四、掌握结果 1堵塞了漏洞；2保证了质量；3杜