2023年投资学知识点总结.doc

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1、一、名词解释1、投资：投资是指一定经济主体为了获取预期不拟定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。投资定义要点：投资是一定主体的经济行为；投资的目的是为了获得收益；投资的结果形成可获利的资本或资产2、投资主体：投资主体就是投资者。投资主体必须具有四个条件：具有一定货币资金；对货币资金具有支配权； 拥有投资的收益权；能承担投资的风险。3、产业投资：产业投资是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。产业投资属于真实投资，从价值源泉来看，产业投资也是最具典型意义的真实投资。4、证券投资：证券投资是指一定的投资主体为了获取预期

2、的不拟定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。证券投资属于金融投资，是最具典型意义的金融投资。5、直接投资：直接投资指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买公司相称数量的股份，从而对该公司具有经营上的控制权的投资方式。 6、间接投资：间接投资指投资者购买公司的股票、政府或公司债券、发放长期贷款而不直接参与生产经营活动的投资方式。直接投资与间接投资的重要区别在于是否拥有公司的经营控制权。7、货币的时间价值：货币的时间价值是为取得货币单位时间内使用权支付的价格，它是对投资者因投资而推迟消费所作出牺牲支付的报酬，它是单位时间的报酬量与投资的比率，即利息率。8、即期利率：是指债券票面所标明的利

3、率或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。9、远期利率：指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率。10、到期收益率：可以使投资购买债券获得的未来钞票流量的现值等于债券当前市价的贴现率。它是投资者按照当前市场价格购买债券并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。11、风险溢价：是投资者因承担风险而获得的超额报酬；各种证券的风险限度不同，风险溢价也不相同；风险收益与风险限度成正比，风险限度越高，风险报酬也越大 。12、持有期收益率：指从购入证券之日至售出证券之日所取得的所有收益与投资本金之比。13、效率边界：所有有效组合的集合。在解析几何上，效率边界为投资组合在各种既定风险

4、水平下，各预期收益率最大的投资组合所连成的轨迹。14、进攻型证券：升跌都比别人厉害的证券。15、单指数模型：假设证券彼此不相关，并假设证券的收益率与某一个指标间具有相关性。16、资本市场线：CML的实质就是在允许无风险借贷下的新的有效边界，它反映了当资本市场达成均衡时，投资者将资金在市场组合M和无风险资产之间进行分派，从而得到所有有效组合的预期收益和风险的关系。 位于CML上的组合提供了最高单位的风险回报率。 CML指出了用标准差表达的有效投资组合的风险与回报率之间的关系是一种线性关系。17、市场投资组合：由投资人或金融机构所持有的投资、债券、衍生金融产品等组成的集合。目的在于分散风险。18、

5、证券市场线：将CAPM所遵从的关系式，假如以协方差（或）为横轴、盼望收益率为纵轴在平面坐标图中用图示法将各证券盼望收益率与协方差（或 ）之间的关系表达出来，则所有证券将位于同一条直线上，这样一条描述证券盼望收益率与风险之间均衡关系的直线常称为证券市场线（Security Market Line，SML）。代表投资个别证券（或组合）的必要报酬率，证券市场线是证券市场供求运作的结果。SML事实上揭示了市场上所有风险性资产的均衡盼望收益率与风险之间的替代关系。19、贝塔：用以衡量一种股票价格的变动与整个股票市场变动的相关性的指标。20、套利：是运用证券在两个市场之间定价的不一致性进行资金转移，从中获

6、取无风险利润的行为。21、套利组合：投资者运用相似的证券和证券组合进行套利活动。22、有效市场：是指投资者可以获得的信息可以被证券价格充足予以反映的市场，在这样的市场上，投资者无论选择何种证券，都不能获得超额收益。23、弱型有效市场：是证券市场效率的最低限度。它指当前的证券价格可以充足反映价格历史序列中包含的信息，未来证券价格的变动将与当前及历史价格无关，从而投资者不能从对证券以往的价格的分析中导出可获得超额利润的投资策略。 24、半强型有效市场：是证券市场效率的中档限度。它指当前的证券价格不仅反映了价格历史序列中包含的信息，还能反映当前一切可以公开的信息。证券价格根据这些可以获得的公开信息及

7、时做出调整。这时投资者不也许从公开信息的分析中导出可以获得超额利润的投资策略。25、强型有效市场 ：是证券市场效率的最高限度。它指当前的证券价格可以充足反映证券交易参与者所知道的所有信息，涉及历史的、公开的和内部信息。任何投资者都有不也许获得超额利润。 26、无形资产投资：是为了获取无形资产而进行的投资 。27、净投资：是指增长资本存量的投资。28、杠杆收购：是指公司或个体运用自己的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。 交易过程中，收购方的钞票开支减少到最小限度。 换句话说，杠杆收购是一种获取或控制其他公司的方法。 杠杆收购的突出特点是，收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付（大部分的）

8、交易费用。 通常为总购价的70%或所有。同时，收购方以目的公司资产及未来收益作为借贷抵押。 借贷利息将通过被收购公司的未来钞票流来支付。29、风险投资：是指为了促进高新技术成果尽快商品化，获取高额资本收益，而将资金投向高新技术公司的投资行为。30、成本优势战略：通过减少成本，使公司产品或服务的成本低于竞争对手，从而为公司发明价值。31、消费偏好：指消费者对待定的商品、商店或商标产生特殊的信任，反复、习惯的向往一定的商店，或反复、习惯的购买同一商标或品牌的商品。32、价格弹性：需求量对价格的弹性，指某一产品价格变动时，该种产品需求量相应变动的灵敏度。33、退出壁垒：指组织公司退出某一产品生产的因

9、素。形成的重要因素是政府的财政补贴、财政性贷款及法律上破产制度和信用制度不健全。34、历史引申法：预测市场发展趋势中最常用的方法，其基本依据是假设在项目寿命期间内客观因素不发生重大变化的情况下，过去的趋势会延续到未来。35、市场细分：是依据消费者和生产者需求的异质性，按一定的标准，把整体市场划分为若干子市场。一个公司可以选择一个或几个子市场作为自己的投资目的。36、内部收益率：是指在投资方案整个寿命期内，是各年净钞票流量现值累计等于零时的折现率。反映项目获利能力的常用的一个动态评价指标。37、净现值：指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之

10、和。38、投资回收期：投资回流的阶段，指用项目投产后的净收益及折旧来收回本来的投资支出所需的时间，通常以年数表达。投资回收期的计算时间应从投资实际支出算起。39、不可分性：是指项目投资必须达成一定数量的限度，才干满足生产经营的规定，如建造桥梁，当河流的宽度、深度一定，就规定建造多宽和多高的桥梁。 40、互相依存性：是指两个或两个以上的项目互为条件，互相联系，缺一不可，必须同时建成才干发挥作用。二、简答题一、如何全面科学的理解投资的内涵定义、主体、特性。二、投资有哪些特点1、投资总是一定主体的经济行为（1）投资主体必须具有四个条件具有一定货币资金；对货币资金具有支配权； 拥有投资的收益权；能承担

11、投资的风险（2）投资主体的类型居民；公司；其他赚钱性机构；政府；其他非赚钱组织2、投资的目的(动机)是为了获取投资效益（1）投资目的的类别投资的宏观效益与微观效益；投资的直接效益与最终效益；投资的财务效益和社会效益 （2）投资目的具有复杂性和多样性不同社会制度条件下的投资目的不同；不同投资主体的投资目的也许不同（3）投资也许获取的效益具有不拟定性 投资风险使投资收益具有不拟定性；投资风险是对投资的内在约束；只有在风险和效益相统一的条件下，投资行为才干得到有效调节（4）投资必须放弃或延迟一定量的消费要投资，就要放弃或者说要牺牲一定量的消费,对个人来说如此，对整个社会来说也是如此（5）投资所形成的

12、资产有多种形态投资所形成资产可分为真实资产和金融资产真实资产：指能发明收入的资产。金融资产：金融资产是获取真实资产所发明的收入的权证。三、投资学的研究对象是什么投资学研究的对象是投资决策（1）投资学着重研究投资规模与流向的决定投资多少；投资于哪些产业；投资于哪些地区；投资于哪些项目（2）投资学着重研究投资资源的优化配置在资源总量一定的条件下，要投资，就要推迟消费，或者说要牺牲现期消费。要尽也许增长投资者的收入和增长社会财富总额，就必须合理分派投资资源，最优配置资源，这就是一个抉择问题。四、投资学研究的内容是什么投资学研究的范围重要是产业投资与证券投资。产业投资与证券投资有区别但也存在紧密联系，

13、只研究其中一个方面利于系统、全面和进一步地结识和研究投资问题（1）产业投资与证券投资有着共同的本质都具有获取收益的目的；都存在风险；结果都形成资本或资产（2）产业投资和和证券投资是可供选择的两种基本投资方式（3）产业投资和和证券投资互相转化、互相依存 证券投资为产业投资提供资金；证券投资只有通过转化为产业投资才干实现自己的回流；证券投资是产业投资发展的必然产物，从社会的角度看，它不能脱离产业投资而存在 （4）产业投资和证券投资互相影响、互相制约 产业投资的规模及其对资本的需要量直接决定证券的发行量；产业投资收益的高低决定、影响证券投资收益率的高低；证券投资的数量直接影响产业投资的资金供应（5）

14、证券投资和产业投资共同作用于货币市场与商品市场的均衡证券投资和产业投资都需要有货币资本或资金的投入，必然影响货币的需求量和供应量，进而会影响货币市场与商品市场的均衡居民用于购买证券的资金重要是手持钞票和储蓄存款，用于证券投资的多了，用于产业投资和消费品购买的就少，反之亦然在居民储蓄存款一定的条件下，居民用于证券投资的多了，银行可以支配的资金就少要保持货币市场与商品市场的均衡，就必须对产业投资和证券投资加以综合调节五、无偏差预期理论有哪些 债券利率的期限结构取决于投资者对未来利率的市场预期。长期债券的利率等于长期债券到期之前人们短期债券利率预期的平均值。投资者并不偏好于某种期限的债券，当某种债券

15、的收益率低于期限不同的另一债券时，投资者将不再持有这种债券，不同期限的债券具有完全的可替代性，因而这些债券的预期收益率相等。 六、简述系统性风险和非系统性风险的区别与联系系统性风险：引起市场上所有证券的投资收益发生变动并带来损失也许性的风险。 非系统性风险：仅引起单项证券投资的收益发生变动并带来损失也许性的风险。1、影响范围：系统风险：影响各种证券投资收益。非系统风险：只影响某种或某几种证券。2、能否分散：系统风险：是单个投资者所无法消除的。非系统风险：单个投资者通过持有证券的多元化加以消除。非系统风险等于总风险减系统风险。七、简述马科维茨证券组合理论的基本思想有效边界概念是马可维茨模型的基础

16、和核心，马克维茨投资组合模型以下列三种分析方法来求有效边界：图解法，微分法，线性规划法。1、用方差计量投资风险：论述了如何使投资组合在一定风险水平之下，取得最大也许的预期收益率。2、马科维兹模型的假设证券收益具有不拟定性；证券收益之间具有相关性 投资者都遵守主宰原则 投资者都是风险的厌恶者 证券组合减少风险的限度与组合证券数目相关 八、投资者如何在有效组合中进行选择这取决于他们的投资收益与风险的偏好。投资者的收益与风险偏好可用无差异曲线来描述。所谓无差异是指一个相对较高的收益必然随着着较高的风险，而一个相对较低的收益却只承受较低的风险，这对投资者的效用是相等的。将具有相同效用的投资收益与投资风

17、险的组合集合在一起便可以画出一条无差异曲线。九、简述马科维茨模型与单指数模型的区别与联系1、马科维兹模型的假设证券收益具有不拟定性；证券收益之间具有相关性 投资者都遵守主宰原则 投资者都是风险的厌恶者 证券组合减少风险的限度与组合证券数目相关 2、单指数模型假设所有证券彼此不相关，即协方差为0 证券的收益率与某一个指标间具有相关性 典型的单指数模型为市场模型，假定股票在某一给定期期与同一时期股票价格指数的回报率线性相关。PS: 中国股市投资者面临的风险因素 采用分散化策略能否规避风险系统风险：购买力风险 利率风险 汇率风险 市场风险 政治社会 宏观经济 公司风险 非系统：经营 流动性 金融 操

18、作性 各种证券收益彼此相关可以，若为完全一致的不可以十、影响投资组合风险的因素 投资组合中个别证券风险的大小 投资组合中各证券之间的相关系数 证券投资比例的大小 假定投资组合中各成分证券的标准差及权重一定，投资组合风险的高低就取决于成分证券间的相关系数。成份证券相关系数越大，投资组合的相关度高，风险也越大；相反，相关系数小，投资组合的相关度低，风险也就小。十一、什么是房地产投资房地产又称不动产，涉及地产和房产。地产是指对土地的所有权或使用权；房产涉及住宅和非住宅两大类 。房地产投资是指以赚钱为目的，用于形成不动产为目的的投资。它涉及两种基本类型：一种是房地产开发投资，重要指房地产公司用于房地产

19、开发的投资；另一种是房地产交易投资，指为了获取租金或增值收益而购置房地产的投资。 十二、具体可行性研究要解决什么问题具体可行性研究报告是投资者作出投资决策的重要依旧。它必须全面研究并具体回答六个方面的问题，即说明六个“W”：Why、What、Where、When、Who、How。具体可行性研究对投资估算的误差规定在10%以内，所需时间和经费随项目的大小及复杂限度有所不同，时间少则几个月，多则几年，经费占项目总投资的0.2%3%。十三、产业投资的运动过程涉及哪几个阶段，各阶段之间关系如何产业投资必须按其内在的时序，经历一定的阶段。这些阶段环环相扣，前一阶段为下个阶段发明条件，而下个阶段必须在前一

20、阶段的基础上进行。一般而论，产业投资要通过三个阶段：1、投资前期（1）可行性研究：机会可行性研究 初步可行性研究 具体可行性研究（2）资金筹措：公司的资金来源可分为内部资金和外部资金。内部资金指公司所有者提供的资金和公司通过生产经营活动所取得资金，重要涉及：股东出资、累计折旧、资本公积、盈余公积、出售资产等；外部资金指向公司以外单位筹措的资金，涉及向银行借款、发行债券、商业信用资金等。筹资方式不同，必然影响到融资的成本、投资项目建成后的所有权、经营管理方式以及收益的分派形式。 2、投资期投资期是投资的实行阶段，其重要任务是通过编制设计委托书、委托设计、委托施工和竣工验收等活动，形成具有生产能力

21、的固定资产。 3、投资回收期：投资回流阶段。4、关系：投资是一项极其复杂的经济活动，需要依次通过投资前期、投资期和投资回收三个大的阶段。要想获得投资的成功，必须做好各阶段每个环节的工作。在这三个阶段中，投资前期工作尤为重要。 投资运动三个阶段各个环节的时序不能任意跳跃，更不能颠倒，但可适当交叉。 十四、决定市场空隙大小的基本因素有哪些1、产品需求增长的重要制约因素 消费偏好 收入水平 产品间的关联 产品生命周期 价格水平 消费者的预期心理状态耐用消费品的更新需求 2、产品市场供应增长的重要制约因素 现有资产存量的运用状态 产品的进入壁垒 公司的技术水平及融资能力 在建投资项目及投资建设期 产品

22、供应的价格弹性 宏观经济政策 原材料供应状况以及价格 投资机会及投资赚钱情况 潜在进入公司的预期心理状态 资产存量的调整成本 退出壁垒 3、公司市场竞争力的重要决定因素公司产品的竞争能力是公司竞争能力的集中体现，从产品研究开发、投资、生产、产品营销到产品更新换代的每一个环节，甚至公司的每一项经济活动，都有也许影响到公司产品的竞争能力。十五、市场预测的基本方法有哪些1、非数量预测方法（1）非数量预测方法是在数据资料掌握不多的情况下，运用经验、知识和判断能力，将定性的资料尽也许转换成定量的估计值，从而预测未来市场情况的一种方法。 （2）非数量预测方法对资料的规定不高，简便易行，节省时间，应用广泛，

23、但受预测人主观因素的影响大，预测结果的精确度较差。 （3）非数量预测方法重要有专家判断法和调查预测法两种 。专家预测法指运用专家的专业知识和经验做预测，分为个别估计法、小组讨论法和德尔菲法三种。调查预测法是运用邮寄问卷、直接访问或电话访问等形式收集顾客、经销商等与市场有关者对未来市场供求趋势的判断或其各自的购买或经销计划，然后根据调查的结果进行推测和判断，它涉及：顾客意愿调查法；销售人员意见调查法2、数量预测法数量预测法是指重要依靠数据资料，通用数学模型或数理记录方法，来预测市场发展趋势和数量关系的方法。涉及：（1）历史引伸法简朴移动平均法 加权移动平均法 指数平滑法 平均增长量法 平均增长率

24、法 （2）回归分析法 一元回归分析 多元回归分析 十六、试简要说明投资与储蓄的关系答：投资和储蓄故意愿量与实现量之分。依据定义，实现储蓄是一定期期国民收入用于消费后的剩余额，而投资实现量即涉及固定资产形成额，又涉及存货形成额。在记录上，有一定数额的储蓄就必然有一定数额的投资，而不管投资用于固定资产的形成，还是用于存货的形成，不管这种存货的增长是经济的，还是不经济的。因而一定年份的实现储蓄与该年的投资实现额始终是相等的。但是，意愿投资并不必然与意愿储蓄相等。当意愿投资小于意愿储蓄时，社会上投资局限性，就会导致存货的非经济增长。相反，当意愿投资大于意愿储蓄时，或者投资意愿无法实现，或者挤占意愿消费

25、进行强制储蓄。在现实生活中，投资和储蓄受不同因素影响和制约，因而也就产生了投资局限性和投资过度的也许性。研究投资总量问题，需要分别研究投资与储蓄各自不同的制约因素。意愿投资和意愿储蓄亦即对投资的需求和投资供应。为了便于与宏观经济学对总需求及总供应的分析，以及货币需求与供应的分析统一起来，又可称为投资需求与投资供应。十七、说明投资乘数理论的局限性？答：投资乘数效应，是在一系列假定条件下的理论值。在现实经济生活中，由于受多种因素的制约，投资乘数的实际作用比其理论值低得多。并且，投资乘数作为一种有用的分析工具，其自身也是有局限的。比如，它虽反映投资的变化如何引起国民收入的变化，却不反映国民收入的增减

26、变化如何引起投资的变化。再如，投资增长使国民收入增长后，新增收入分解为消费和储蓄，其中储蓄用于何处，投资乘数理论是不予考虑的。尚有，新增消费需求必然刺激消费品生产的扩大，而当消费品生产能力达成饱和点时，势必要有一部分新增储蓄转化为消费品生产部门的投资，可投资乘数理论也不反映这一过程。在运用投资乘数理论分析现实问题时，必须综合考虑这些因素。十八、 货币时间价值两种表达方式相对数 绝对数。相对数指标指两个互相联系的指标数值之比，反映现象发展限度，结构强度比例关系。绝对数指在一定期间空间地点条件下经济现象等。十九、 总投资与净投资的关系，投资不能为负数的见解总投资等于重置投资与净投资。总投资增长净投资不一定增长，净增长总增长，资本存量增长。假如在一个年度内投入的资本品的价值局限性填补资本消耗净投资就为负数。