国际收支管理调节与财务知识分析(73页PPT).pptx

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1、第1章 国际收支及其调节 目的与要求：目的与要求：主主要要对对国国际际收收支支的的基基本本理理论论知知识识进进行行介介绍绍。通通过过本本章章的的学学习习，要要求求学学生生对对国国际际收收支支的的基基本本概概念念、主主要要内内容容、国国际际收收支支失失衡衡的的界界定定、原原因因、效效应应等等有有一一个个全全面面的的了了解解和和掌掌握握，从从而而为为分分析析和和理理解解一一个个国国家家的的宏宏观观金金融融政政策策奠奠定基础。定基础。11/7/20221主要内容主要内容 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 国际收支平衡表分析国际收支平衡表分析 国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡

2、国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节第第1 1章章 国际收支及其调节国际收支及其调节 11/7/202221.1 1.1 国际收支的概念及其理解国际收支的概念及其理解 国际收支的概念国际收支的概念 一一定定时时期期内内，一一个个经经济济体体居居民民与与另另一一经经济济体体居居民民之之间间经经济济交交易的系统记录易的系统记录 国际收支概念国际收支概念国际收支概念国际收支概念理解时注意的问题理解时注意的问题 流量概念流量概念 反映的内容为经济交易（交易的具体内容）反映的内容为经济交易（交易的具体内容）经济交易在居民与非居民之间发生（具体规定）经济交易在居民与非居民之间发生（具体规定）第第1节节 国

3、际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表11/7/20223附：交易的具体内容 商品劳务之间的交易商品劳务之间的交易 金融资产与商品劳务的交易金融资产与商品劳务的交易 金融资产之间的交易金融资产之间的交易 单方面的商品劳务转移单方面的商品劳务转移 单方面的金融资产转移单方面的金融资产转移第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表11/7/20224附：居民与非居民概念 第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表 自然人居民，指那些在本国居住时间达一年以上的个人，但官自然人居民，指那些在本国居住时间达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所

4、在国的非居民。方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民。国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。和企业。11/7/202251.2 1.2 国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表的概念国际收支平衡表的概念 将国际收支按某种适合于经济分析的需要编制出来的会计将国际收支按某种适合于经济分析的需要编制出来的会计报表

5、。报表。国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表的编制原则n编制原理：复式薄记原理（借贷记账法）编制原理：复式薄记原理（借贷记账法）“有借必有贷，借贷必相等有借必有贷，借贷必相等”，以借、贷作为符号记录每笔国际，以借、贷作为符号记录每笔国际经济交易。经济交易。第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表11/7/20226n贸易账户：离岸价格计算贸易账户：离岸价格计算n记帐时间：交易标的物的所有权变更为准记帐时间：交易标的物的所有权变更为准n记账方法：记账方法：n引引起起外外汇汇来来源源(收收入入)增增加加的的项项目目，记记入入贷贷方方“”；n引引起起外外汇汇来来源源(支支出出)

6、增增加加的的项项目目，记记人人借借方方“一一”。第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表11/7/20227附：借贷记账法 贷方贷方(Credit/Plus Items)(Credit/Plus Items)对外实际资产的减少对外实际资产的减少;对外金融资产的减少对外金融资产的减少;对外负债的增加对外负债的增加;即：出口即：出口(货物和劳务货物和劳务););资本流入资本流入,包括：包括：对外金融资产的减少，对外金融资产的减少，本国对外负债的增加。本国对外负债的增加。借方借方(Debit/Minus Items)(Debit/Minus Items)对外实际资产的增加对外实际

7、资产的增加;对外金融资产的增加对外金融资产的增加;对外负债的减少对外负债的减少;即：进口即：进口(货物和劳务货物和劳务););资本流出资本流出,包括：包括：对外金融资产的增加，对外金融资产的增加，本国对外负债的减少。本国对外负债的减少。第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表11/7/20228nIMFIMF规定各会员国必须定期报送其国际收支规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，并汇总后定期发表在国际金融平衡表，并汇总后定期发表在国际金融统计上。统计上。第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表11/7/20229国际收支平衡表的帐户设置国际收支平衡表

8、的帐户设置第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表IMFIMF国际收支手册（国际收支手册（20052005年）：年）：根据国际交易性质和内容的不同，国际收支账户所根据国际交易性质和内容的不同，国际收支账户所记录的交易项目可分为三大类：记录的交易项目可分为三大类：经常账户、资本经常账户、资本与金融账户、错误和遗漏账户与金融账户、错误和遗漏账户。其中前两项属。其中前两项属于国际收支平衡表的标准组成部分。于国际收支平衡表的标准组成部分。11/7/20221011/7/202211经常帐户经常帐户 货物：货物：商品的进口和出口。有形贸易、最重要项目商品的进口和出口。有形贸易、最重要

9、项目 服务：服务：包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。无形贸易服务，以及咨询、广告等商业服务等等。无形贸易 收入：收入：生产要素（包括劳动力和资本）在国家间流动所引生产要素（包括劳动力和资本）在国家间流动所引起的报酬收支，包括职工报酬和投资收益两类起的报酬收支，包括职工报酬和投资收益两类 经常转移：经常转移：不涉及经济价值回报的实际资源或金融产品不涉及经济价值回报的实际资源或金融产品所有权的变更。政府与民间、自愿与非自愿等所有权的变更。政府与民间、自愿与非自愿等第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支

10、平衡表11/7/202212资本和金融帐户资本和金融帐户 资本帐户资本帐户含资本转移及非生产、非金融资产的收买与放弃含资本转移及非生产、非金融资产的收买与放弃 金融帐户金融帐户直接投资、证券投资、其他投资、官方储备直接投资、证券投资、其他投资、官方储备第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表11/7/202213*资本转移是指涉及固定资产所有权的变更及债权资本转移是指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生债务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的转移项目，主要包括固定资产转移、债务变化的转移项目，主要包括固定资产转移、债务减免、移民转

11、移和投资捐赠等。减免、移民转移和投资捐赠等。*非生产非金融资产交易是指非生产性有形资产（土非生产非金融资产交易是指非生产性有形资产（土地和地下资产）和无形资产（专利、版权、商标和地和地下资产）和无形资产（专利、版权、商标和经销权等）的收买与放弃。经销权等）的收买与放弃。第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表11/7/202214错误与遗漏帐户错误与遗漏帐户性质：人为设立的一种平衡账户性质：人为设立的一种平衡账户原因：原因：资料来源不一或不完整；资料来源不一或不完整；重复统计；重复统计；资本非法流动等。资本非法流动等。计算：计算：经常项目差额经常项目差额+资本和金融项目差额

12、资本和金融项目差额(不包括储备资产不包括储备资产)+)+错误与遗漏净额错误与遗漏净额=储备资产净差额储备资产净差额第第1节节 国际收支及国际收支平衡表国际收支及国际收支平衡表11/7/202215n下下列列各各项项分分别别属属于于国国际际收收支支平平衡衡表表中中的的哪哪个个项项目目（经经常常帐帐户户、资资本帐户或金融帐户），是收入还是支出？本帐户或金融帐户），是收入还是支出？1.1.英国人购买强生公司的股票？英国人购买强生公司的股票？2.2.美国人从法国航空公司购买飞机票。美国人从法国航空公司购买飞机票。3.3.中国政府购买美国国库卷。中国政府购买美国国库卷。4.4.中国向印尼提供中国向印尼提

13、供50005000万美元外国援助。万美元外国援助。5.5.日本人购买加利福尼亚柑橘。日本人购买加利福尼亚柑橘。6.6.中国银行取消坦桑尼亚的债务。中国银行取消坦桑尼亚的债务。7.7.美国银行借入欧洲美元。美国银行借入欧洲美元。8.8.韩国企业对华直接投资。韩国企业对华直接投资。课堂思考课堂思考11/7/202216假设某年假设某年A A国与其他国家共发生了以下国与其他国家共发生了以下1515笔国际经济交易，试编笔国际经济交易，试编制出制出A A国会计分录以及在该年度的国际收支平衡表。国会计分录以及在该年度的国际收支平衡表。（1 1）A A国某公司对国某公司对B B国某公司出口一批价值为国某公司

14、出口一批价值为280280万美元的机械设万美元的机械设备，后者用其在备，后者用其在A A国某商业银行的美元存款支付这笔进口货款；国某商业银行的美元存款支付这笔进口货款；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）B B国在国在A A国银行存款国银行存款 280 280万美元万美元 商品商品 280 280万美元万美元11/7/202217（2 2）A A国某公司从国某公司从C C国进口一批价值国进口一批价值5050万美元的小麦货款系用万美元的小麦货款系用A A国国某公司在某公司在C C国某商业银行的美

15、元存款支付的；国某商业银行的美元存款支付的；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）商品商品 50 50万美元万美元 A A国在国在C C国存款国存款 50 50万美元万美元11/7/202218（3 3）B B国人在国人在A A国旅游观光花费国旅游观光花费2020万美元，万美元，A A国某国际旅行社国某国际旅行社将其美元外汇存入其在国外的商业银行账户上；将其美元外汇存入其在国外的商业银行账户上；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平

16、衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）A A国在国外存款国在国外存款 2020万美元万美元 服务服务 20 20万美元万美元 11/7/202219（4 4）A A国人在国人在C C国旅游观光花费国旅游观光花费3030万美元，万美元，C C国某国际旅行社国某国际旅行社将其美元外汇存入其在将其美元外汇存入其在A A国的某商业银行账户上；国的某商业银行账户上；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）服务服务 30 30万美元万美元 C C国在国在A A国存款国存款 30 30万美元万美元11/7/202

17、220（5 5）A A国某进口商租用国某进口商租用D D国的油轮共支出国的油轮共支出3030万美元，付款方式是万美元，付款方式是使用使用A A国某进口商在国某进口商在D D国某商业银行账户上的美元存款；国某商业银行账户上的美元存款；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）服务服务-运输运输 30 30万美元万美元 A A国在国在D D国存款国存款 30 30万美元万美元11/7/202221（6 6）A A公司将其某项专有技术出售给公司将其某项专有技术出售给B B国某公司，后者用国某公司，后者用1

18、00100万美万美元的产品抵偿这笔款项；元的产品抵偿这笔款项；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）商品商品 100 100万美元万美元 其他投资其他投资-对外资产对外资产 100 100万美元万美元11/7/202222（7 7）A A国某公司购买国某公司购买B B国的有价证券共获得收益国的有价证券共获得收益2020万美元，存入万美元，存入其在其在B B国某商业银行的账户上；国某商业银行的账户上；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收

19、支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）A A国在国在B B国的存款国的存款 20 20万美元万美元 收入收入-投资收益投资收益 20 20万美元万美元 11/7/202223（8 8）A A国政府用其外汇储备国政府用其外汇储备5050万美元和相当于万美元和相当于5050万美元的粮食向万美元的粮食向F F国提国提供经济援助；供经济援助；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）经常转移经常转移 100 100万美元万美元 储备资产储备资产-外汇外汇 50 50万美元万美元 商品商品 50 50万美元

20、万美元 11/7/202224（9 9）E E国某国际企业以价值国某国际企业以价值800800万美元的机械设备向万美元的机械设备向A A国投资开办合国投资开办合资企业；资企业；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）商品商品 800 800万美元万美元 直接投资直接投资 800 800万美元万美元 11/7/202225（1010）A A国某公司用国某公司用500500万美元购入万美元购入D D国某家上市公司股份的国某家上市公司股份的5151，D D国股票的卖方将其美元外汇收入存入其在国股票的卖方

21、将其美元外汇收入存入其在A A国某商业银行账户上；国某商业银行账户上；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）直接投资直接投资 500 500万美元万美元 D D国在国在A A国的存款国的存款 500 500万美元万美元 11/7/202226（1111）B B国某投资者用其在国某投资者用其在A A国某商业银行的国某商业银行的2020万美元的短期存款，购入万美元的短期存款，购入A A国某公司发行的国某公司发行的1010万股普通股；万股普通股；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例

22、在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）B B国在国在A A国的存款国的存款 20 20万美元万美元 证券投资证券投资 20 20万美元万美元 11/7/202227（1212）C C国某投资者用其在国某投资者用其在A A国银行的短期存款；购买国银行的短期存款；购买A A国某公司国某公司长期债券长期债券3030万美元；万美元；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）C C国在国在A A国的存款国的存款 30 30万美元万美元 证券投资证券投资 30 30万

23、美元万美元 11/7/202228（1313）B B国中央银行用其在国中央银行用其在A A国某银行的美元外汇存款从国某银行的美元外汇存款从A A国国国国库购入相当于库购入相当于5050万美元的黄金；万美元的黄金；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）B B国在国在A A国的存款国的存款 50 50万美元万美元 储备资产储备资产-货币黄金货币黄金 50 50万美元万美元 11/7/202229（1414）A A国政府动用外汇储备国政府动用外汇储备4040万美元和万美元和1010万美元的药品向外国提

24、供万美元的药品向外国提供援助；援助；附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）无偿转移无偿转移 50 50万美元万美元 储备资产储备资产-外汇外汇 40 40万美元万美元 出口出口 10 10万美元万美元11/7/202230（1515）F F国政府将与国政府将与100100万美元等值的特别提款权调换成万美元等值的特别提款权调换成A A国货国货币，存入其在币，存入其在A A国商业银行的账户上。国商业银行的账户上。附：国际收支平衡表的编制举例附：国际收支平衡表的编制举例在在A A国国际收支平衡表中记作

25、：国国际收支平衡表中记作：借（借（-）贷（贷（+）储备资产储备资产-SDR 100-SDR 100万美元万美元 F F国在国在A A国的存款国的存款 100 100万美元万美元11/7/202231A A该年度的国际收支平衡表该年度的国际收支平衡表项目项目借方（借方（-）贷方（贷方（+）差额差额经常项目经常项目 商品商品 服务服务 收入收入 转移转移 50+100+800 50+100+800 30+30 30+30 100+50 100+50 280+50+10 280+50+10 20+100 20+100 20 20-610-61060602020-150-150资本和金融资本和金融 资

26、本资本 金融金融直接投资直接投资证券投资证券投资其他投资其他投资储备资产储备资产 500 500-280+20+20+20+30+50280+20+20+20+30+50 100 100 800 800 20+3020+3050+30+50+30+30+500+10030+500+100 40 403003005050290290-60-60合计合计-2180-2180218021800 011/7/202232第第2 2节节 国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析2.1 2.1 国际收支平衡表的差额关系国际收支平衡表的差额关系贸易差额（贸易差额（Trade BalanceTrade Bal

27、ance）经常账户差额（经常账户差额（Current Account BalanceCurrent Account Balance）基本差额（基本差额（Basic BalanceBasic Balance）综合差额（综合差额（Overall BalanceOverall Balance）11/7/202233贸易差额贸易差额经常帐户差额经常帐户差额基本差额基本差额综合差额综合差额11/7/202234西北大学精品课程n贸易差额贸易差额是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。平和国际收支状况的重要依据。n贸易收支差额贸易收支差额=商

28、品出口商品出口-商品进口商品进口n经常项目差额经常项目差额反映了实际资源在该国与它国之间的转让反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。净额，以及该国的实际经济发展水平。n经常项目差额经常项目差额=贸易差额贸易差额+服务净额服务净额+收入净额收入净额+经常转移净额经常转移净额第第2 2节节 国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析11/7/202235n基本差额基本差额：是经常账户交易、长期资本流动的结果。：是经常账户交易、长期资本流动的结果。反映了一国国际收支的长期趋势。反映了一国国际收支的长期趋势。n如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即使如果一国国际收支的基

29、本差额为盈余，那么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较强的国际经济实力。强的国际经济实力。第第2 2节节 国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析11/7/202236n综合差额综合差额：n当当综综合合差差额额为为盈盈余余或或赤赤字字时时，就就要要通通过过增增加加或或减减少官方储备来平衡。少官方储备来平衡。n可可以以衡衡量量国国际际收收支支对对一一国国储储备备持持有有所所造造成成的的压压力力，因为综合差额必然导致官方储备的相反方向变动。因为综合差额必然导致官方储备的相反方向变动。nIMFIMF倡倡导导使使用用综综合合差差额额这这一一概概念念。

30、在在没没有有特特别别说说明明的的情情况况下下，人人们们所所说说的的国国际际收收支支盈盈余余或或赤赤字字，通常指的是通常指的是综合差额盈余或赤字综合差额盈余或赤字。第第2 2节节 国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析11/7/202237第第2 2节节 国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析2.2 2.2 国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析 一般性分析一般性分析 整体分析整体分析 纵向分析纵向分析 国别分析国别分析 政策分析政策分析 项目分析（差额分析）项目分析（差额分析）贸易项目分析贸易项目分析 经常项目分析经常项目分析 资本与金融项目分析资本与金融项目分析 官方储备变动分析官方储

31、备变动分析 误差与遗漏项目分析误差与遗漏项目分析11/7/202238第第2 2节节 国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析2.3 2.3 国际收支平衡表与国民收入帐户的关系国际收支平衡表与国民收入帐户的关系 GDP=C+I+G+(X GDP=C+I+G+(XM)M)；GNP=GDP+GNP=GDP+国外净要素报酬收入国外净要素报酬收入NFPNFP 经常账户差额经常账户差额CACA可以近似地（忽略转移收支）表示为：可以近似地（忽略转移收支）表示为：CA=(X CA=(XM)+NFPM)+NFP 从而，从而，GNP=C+I+G+CAGNP=C+I+G+CA，这就是国际收支和，这就是国际收支和G

32、NPGNP的关系。的关系。假定假定T T为税收，私人部门储蓄为为税收，私人部门储蓄为S=YS=YT TC,C,上式可整理为：上式可整理为：CA=(S CA=(SI)+(TI)+(TG)G)这就是开放经济条件下进行宏观经济分析的最基本公式。这就是开放经济条件下进行宏观经济分析的最基本公式。11/7/202239n通通常常，在在国国际际收收支支平平衡衡表表中中的的某某个个位位置置上上划划出出一一条条水水平平线线，在在这这一一水水平平线线以以上上的的交交易易被被称称为为“线线上上交交易易”，以以下下的的交交易易被被称为称为“线下交易线下交易”。n当线上交易差额为零时，称国际收支处于当线上交易差额为零

33、时，称国际收支处于平衡状态平衡状态 当线上交易差额不为零时，称国际收支处于当线上交易差额不为零时，称国际收支处于失衡状态失衡状态n如果线上交易的贷方总额大于其借方总额，称为如果线上交易的贷方总额大于其借方总额，称为盈余盈余 如果线上交易的贷方总额小于其借方总额，称为如果线上交易的贷方总额小于其借方总额，称为赤字赤字3.1 3.1 国际收支失衡的界定国际收支失衡的界定第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡11/7/202240第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡 两种不同性质的交易两种不同性质的交易 自主性交易（事前交易）：自主性交易（事前交易）：是为某种自主性目的是为某种自主性目的(如追

34、逐利润、如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等旅游、汇款赡养亲友等)而从事的交易。而从事的交易。调节性交易（事后交易、弥补性交易）：在自主性交易调节性交易（事后交易、弥补性交易）：在自主性交易各项发生不平衡时，为了弥补缺口而进行的交易。各项发生不平衡时，为了弥补缺口而进行的交易。国际收支失衡的含义：国际收支失衡的含义：自主性交易的不平衡自主性交易的不平衡 注意：国际收支平衡表平衡注意：国际收支平衡表平衡国际收支平衡国际收支平衡11/7/202241第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡国际收支平衡的类型国际收支平衡的类型按照时间划分：静态平衡和动态平衡按照时间划分：静态平衡和动态平衡按照内容划分：

35、总量平衡和结构平衡按照内容划分：总量平衡和结构平衡按照形式划分：账面平衡与实际平衡按照形式划分：账面平衡与实际平衡按照性质划分：自主平衡与被动平衡按照性质划分：自主平衡与被动平衡11/7/202242第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡3.2 3.2 国际收支失衡的宏观原因国际收支失衡的宏观原因 偶然性因素偶然性因素 货币性因素货币性因素 周期性因素周期性因素 结构性因素结构性因素 不稳定的投机资本流动不稳定的投机资本流动11/7/202243第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡 偶然性因素偶然性因素v一些突发性的、事先无法准确预期的因素。如政一些突发性的、事先无法准确预期的因素。如政

36、局动荡、战争、债务危机、金融危机、自然灾害局动荡、战争、债务危机、金融危机、自然灾害等。等。11/7/202244第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡 货币性因素货币性因素v又称为物价因素。在一定的汇率水平下，由于通胀又称为物价因素。在一定的汇率水平下，由于通胀或通缩的原因，使得一国的货币成本和物价水平与其或通缩的原因，使得一国的货币成本和物价水平与其它国家相比发生了变化而引起国际收支不平衡。它国家相比发生了变化而引起国际收支不平衡。11/7/202245第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡 周期性因素周期性因素v在经济发展的过程中，周而复始地出现繁荣、衰退、萧条、复苏。在经济发展的过

37、程中，周而复始地出现繁荣、衰退、萧条、复苏。经济周期的不同阶段对国际收支会产生不同的影响。经济周期的不同阶段对国际收支会产生不同的影响。v在衰退阶段，国民收入减少，总需求下降，物价下跌，会促使出在衰退阶段，国民收入减少，总需求下降，物价下跌，会促使出口增长，进口减少，从而出现贸易顺差；口增长，进口减少，从而出现贸易顺差；v在繁荣的初期阶段，国民收入增加，总需求上升，物价上在繁荣的初期阶段，国民收入增加，总需求上升，物价上涨，则使进口增加，出口减少，从而出现贸易逆差。涨，则使进口增加，出口减少，从而出现贸易逆差。11/7/202246第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡 结构性因素结构性因素

38、由于国家间地理状况、自然资源、科技水平等经济条件由于国家间地理状况、自然资源、科技水平等经济条件的差异，形成各自的经济布局和产业结构，从而形成各自的差异，形成各自的经济布局和产业结构，从而形成各自的进出口商品结构。但当国际市场对交易商品的需求发生的进出口商品结构。但当国际市场对交易商品的需求发生了变化，一国现有的产业结构不能及时调整以适应变化了了变化，一国现有的产业结构不能及时调整以适应变化了的需求，贸易条件恶化时，就会使出口减少，进出口失衡，的需求，贸易条件恶化时，就会使出口减少，进出口失衡，贸易收支恶化，导致国际收支逆差。这种结构性失衡多见贸易收支恶化，导致国际收支逆差。这种结构性失衡多见

39、于发展中国家。于发展中国家。11/7/202247第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡 不稳定的投机资本流动不稳定的投机资本流动在浮动汇率制下，资本为了规避汇率变动的风险所在浮动汇率制下，资本为了规避汇率变动的风险所产生的国际收支失衡。一般来说，对货币币值升降的产生的国际收支失衡。一般来说，对货币币值升降的预测是不稳定的投机和资本流动的主要原因。预测是不稳定的投机和资本流动的主要原因。11/7/202248第第3 3节节 国际收支失衡国际收支失衡3.3 3.3 国际收支失衡的经济效应国际收支失衡的经济效应 巨额逆差的经济效应巨额逆差的经济效应 （1 1）使本国经济增长受阻）使本国经济增长受

40、阻 （2 2）调整国际收支逆差的政策会引起经济衰退）调整国际收支逆差的政策会引起经济衰退 （3 3）不利于该国的对外经济交往）不利于该国的对外经济交往(本币贬值预期、偿债率本币贬值预期、偿债率)巨额顺差的经济效应巨额顺差的经济效应 （1 1）产生本国通货膨胀压力）产生本国通货膨胀压力 （2 2）使外汇市场受到冲击，甚至抑制出口）使外汇市场受到冲击，甚至抑制出口 （3 3）不利于发展国际经济关系）不利于发展国际经济关系 11/7/202249第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节n国际收支调节手段：国际收支调节手段：n自动调节：在政府不干预的情况下，市场经济自动调节：在政府不干预的

41、情况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用，国际收支得以自动调节的过程。用，国际收支得以自动调节的过程。n政策调节：政府通过政策措施对国际收支进行政策调节：政府通过政策措施对国际收支进行干预、调节。干预、调节。n问题：问题：n在什么情况下国际收支可以通过市场调节而自在什么情况下国际收支可以通过市场调节而自动恢复平衡？什么情况下使用政策调节？动恢复平衡？什么情况下使用政策调节？11/7/202250第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节4.1 4.1 国际收支失衡的自动调节国际收支失衡的自动调节 金本位制下的自动调节：金本位制

42、下的自动调节：“价格现金流动机制价格现金流动机制”1752 1752年由大卫年由大卫休谟提出，在国际金本位制度下受到广泛推崇和休谟提出，在国际金本位制度下受到广泛推崇和运用，被称为运用，被称为“休谟机制休谟机制”。（见下图）（见下图）国国际际收收支支逆逆差差国国际际收收支支顺顺差差黄金外流黄金外流增加增加货币供应量货币供应量减少减少国内物价国内物价下降下降出口增加出口增加进口减少进口减少黄金流入黄金流入增加增加黄金外流黄金外流增加增加国内物价国内物价上涨上涨货币供应量货币供应量增加增加出口减少出口减少进口增加进口增加黄金流入黄金流入增加增加11/7/202251第第4 4节节 国际收支失衡的调

43、节国际收支失衡的调节 纸币本位制下的自动调节（通过三种途径实现）纸币本位制下的自动调节（通过三种途径实现）价格效应价格效应 利率效应利率效应 收入效应收入效应4.1 4.1 国际收支失衡的自动调节国际收支失衡的自动调节11/7/202252第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节 纸币本位制下的自动调节（通过三种途径实现）纸币本位制下的自动调节（通过三种途径实现）国国际际收收支支逆逆差差国国际际收收支支改改善善外汇储备外汇储备减少减少货币供应量货币供应量减少减少本国商品相对价格本国商品相对价格下降下降出口出口增加增加国民收入国民收入下降下降进口需求进口需求减少减少社会总需求社会总需

44、求减少减少外汇储备外汇储备减少减少货币供应量货币供应量减少减少利率利率提高提高资本流入资本流入出口增加出口增加11/7/202253第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节条件：在纯粹的自由经济中才能产生条件：在纯粹的自由经济中才能产生上述描述的作用上述描述的作用11/7/202254第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节4.2 4.2 国际收支失衡的政策调节国际收支失衡的政策调节 外汇缓冲政策外汇缓冲政策 需求管理政策需求管理政策 供给管理政策供给管理政策 需求变更政策需求变更政策 需求转换政策需求转换政策 财政政策财政政策 货币政策货币政策 汇率政策汇率政策 管制

45、政策管制政策 产业政策产业政策 科技政策科技政策政策调节体系政策调节体系11/7/202255第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节4.3 4.3 国际收支调节政策的机制比较国际收支调节政策的机制比较n 外汇缓冲政策外汇缓冲政策 逆差时，政府通过动用外汇储备资产来弥补国际逆差时，政府通过动用外汇储备资产来弥补国际收支逆差的政策收支逆差的政策 优点：简单易行；短期不会影响经济增长。优点：简单易行；短期不会影响经济增长。局限性：动用储备，数量有限；借外债，有债务压局限性：动用储备，数量有限；借外债，有债务压力。力。11/7/202256例：例：19971997年，东南亚金融危机年，东

46、南亚金融危机 1997 1997年，泰国出现国际收支赤字，金融大鳄索罗斯动用其年，泰国出现国际收支赤字，金融大鳄索罗斯动用其手下手下6060亿美元的亿美元的“量子基金量子基金”大量卖空泰铢，同时其他的大量卖空泰铢，同时其他的金融炒家也闻风而动，追随索罗斯，导致泰铢贬值压力巨金融炒家也闻风而动，追随索罗斯，导致泰铢贬值压力巨大，为了维持固定汇率，泰国政府不得不动用外汇储备吸大，为了维持固定汇率，泰国政府不得不动用外汇储备吸收泰铢大量的买盘，但是外汇储备毕竟有限，当泰国政府收泰铢大量的买盘，但是外汇储备毕竟有限，当泰国政府的储备用尽，就不得不对外宣布：放弃与美元挂钩的固定的储备用尽，就不得不对外宣

47、布：放弃与美元挂钩的固定汇率而变成自由浮动，泰铢大幅贬值，资本大量外逃，并汇率而变成自由浮动，泰铢大幅贬值，资本大量外逃，并且随后波及到了所有东南亚实行货币自由兑换的国家，使且随后波及到了所有东南亚实行货币自由兑换的国家，使得这些国家的货币集体贬值。得这些国家的货币集体贬值。第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节11/7/202257第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节 财政货币政策财政货币政策 工具：工具：n税收、政府支出税收、政府支出 n再贴现率、法定存款准备率、公开市场业务再贴现率、法定存款准备率、公开市场业务 作用机制作用机制:改变社会总需求调节进出口改变

48、社会总需求调节进出口n逆差时，采取紧缩性的财政货币政策逆差时，采取紧缩性的财政货币政策n顺差时，采取扩张性的财政货币政策顺差时，采取扩张性的财政货币政策11/7/202258第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节 作用渠道作用渠道n乘数效应乘数效应(收入效应收入效应)n相对价格效应相对价格效应n利率效应利率效应 局限性局限性n以牺牲国内经济为代价以牺牲国内经济为代价n适用于周期性失衡适用于周期性失衡11/7/202259 财政政策与货币政策的搭配财政政策与货币政策的搭配经济状况经济状况财政政策财政政策 货币政策货币政策1 1失业失业/国际收支逆差国际收支逆差扩张扩张紧缩紧缩2 2

49、通货膨胀通货膨胀/国际收支逆差国际收支逆差紧缩紧缩紧缩紧缩3 3通货膨胀通货膨胀/国际收支顺差国际收支顺差紧缩紧缩扩张扩张4 4失业失业/国际收支顺差国际收支顺差扩张扩张扩张扩张第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节11/7/202260第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节 汇率政策汇率政策作用机制作用机制:改变汇率改变汇率,改变相对价格改变相对价格,影响进出口。影响进出口。局限性局限性:政策效果受多种因素制约，包括政策效果受多种因素制约，包括:n 进出口商品需求弹性大小进出口商品需求弹性大小n J J曲线效应曲线效应n 本国是否具有闲置的资源可以利用及资源转移机

50、制健本国是否具有闲置的资源可以利用及资源转移机制健全程度全程度n 贸易对手国家采取报复手段的可能性贸易对手国家采取报复手段的可能性 11/7/202261第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节时间时间0T1T2T3ABCJ J曲线效应曲线效应人们在认识上、行动上、决策上、生产上、替代上还存在种人们在认识上、行动上、决策上、生产上、替代上还存在种种种“时滞时滞”11/7/202262第第4 4节节 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节 直接管制政策直接管制政策 形式形式财政管制、贸易管制、金融管制财政管制、贸易管制、金融管制 政策的成本收益分析政策的成本收益分析n优点：比较灵活，见