财务报表分析7(32页PPT).ppt

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1、第七章 获利获利(hu l)(hu l)能力分析能力分析u获利能力一般分析u利用分部报告(bogo)u关注损益表外的损益1第一页，共三十二页。一、获利能力(nngl)一般分析 u以销售收入为基础的利润率指标u以资产为基础的利润率指标u以资本(zbn)（权益）为基础的利润率指标u资产周转效率比率u杜邦分析体系2第二页，共三十二页。引言(ynyn)u获利(hu l)能力分析之所以重要，是因为：1利润（或有关利润率指标，下同）是股东利益（无论是股利收益，还是资本收益）的源泉；2利润是企业偿还债务（尤其是长期债务）的基本保障；3利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标。3第三页，共三十二页。引言(ynyn

2、)（续1）u在衡量企业的获利能力时，为了控制企业之间的规模差异，用一定的百分比（即利润率）形式比之于用利润绝对数更有意义。用来作为利润率计算(j sun)基础的主要有销售收入、资产及资本。4第四页，共三十二页。以销售收入为基础(jch)的利润率指标u毛利率 u营业(yngy)利润率u销售净利润率5第五页，共三十二页。1、毛利率u毛利率：毛利/销售净额其中：毛利=销售净额 销货成本u这一比率的意义在于：销货成本通常是工商企业最大的费用要素；毛利是利润形成的基础。u导致(dozh)毛利率下降的原因主要有：因竞争而降低售价；购货成本或生产成本上升；6第六页，共三十二页。毛利率（续1）生产或经销的产品

3、(chnpn)或商品的结构发生变化毛利率水平较高的产品(chnpn)（商品）的生产（销售）量占总量的比重的下降，其可能的原因是市场变化；发生严重的存货损失（指在定期实地盘存制下）。7第七页，共三十二页。2、营业(yngy)（经营）利润率u营业利润率：经营利润/销售净额其中：经营利润是指正常(zhngchng)生产经营业务所带来的、未扣除利息及所得税前的利润。（注：实务中，通常扣除利息，即直接用利润表上的“营业利润”数据）u这一比率的意义在于：借以恰当地分析企业经营过程的获利水平，避免为企业财务杠杆程度、投资损益和/或非常项目所影响。8第八页，共三十二页。3、销售(xioshu)净利润率u销售净

4、利润率：净利润/销售净额其中：净利润可以包括投资收益（也可以不包括），但通常不包括非常项目。u 将该比率(bl)与营业利润率进行比较，可反映利息、所得税及投资收益对企业获利水平的影响。特别应注意，如果有大量的权益（投资）收益，该比率(bl)会受到严重影响。正因如此，权益收益也可考虑予以排除。9第九页，共三十二页。以资产为基础(jch)的利润率指标u息税前总资产利润率u总资产净利润率u经营(jngyng)资产利润率10第十页，共三十二页。1、息税前总资产利润率u息税前总资产利润率：息税前利润(lrn)/年平均总资产其中：息税前利润应该包括投资收益，但不包括非常项目。u这一比率的意义在于：反映企业

5、全部资产的获利水平经营获利与投资获利。11第十一页，共三十二页。2、总资产净利润率u总资产净利润率：净利润/年平均总资产u这一比率的意义在于(ziy)：将该比率与前一比率作比较，可以反映财务杠杆及所得税对企业最终的资产获利水平的影响。12第十二页，共三十二页。3、经营(jngyng)资产利润率，u经营资产利润率：经营利润/年平均经营资产 其中：经营利润是指来自营业的（税前或税后）利润，但不包括投资收益及非常(fichng)项目；经营资产是指从总资产中扣除投资、无形资产及其他资产后的余额。13第十三页，共三十二页。经营(jngyng)资产利润率（续1）u这一比率的意义在于：反映企业投入生产经营的

6、资产的获利水平；将其与息税前总资产利润率进行比较(bjio)，可以发现企业资金配置是否合理。14第十四页，共三十二页。以资本(zbn)（权益）为基础的利润率指标u总资本(zbn)利润率u普通股权益利润率15第十五页，共三十二页。1、总资本(zbn)利润率u总资本（所有者权益）利润率：（净利润 可赎回优先股股利）/年平均所有者权益其中：净利润是指非常项目(xingm)前的净利润；之所以扣除可赎回优先股股利，是因为分母中也不包含可赎回优先股。u这一比率的意义在于：反映企业为全体股东资本赚取利润的能力。16第十六页，共三十二页。2、普通股权益(quny)利润率u普通股权益利润率：（净利润 优先股股利

7、）/平均普通股权益u这一比率的意义(yy)在于：反映企业为普通股股东赚取利润的能力。17第十七页，共三十二页。资产(zchn)周转效率比率u总资产周转率u经营(jngyng)资产周转率u固定资产周转率18第十八页，共三十二页。1、总资产周转率u总资产周转率：销售净额/年平均总资产u这一比率的意义在于(ziy)：反映企业资产的运用效率，亦即资产产生销售收入的能力。19第十九页，共三十二页。2、经营(jngyng)资产周转率u应该注意到，如果企业有大量的“投资”，则“总资产周转率”指标就会受到歪曲(wiq)（被低估）。u经营资产周转率：销售净额/年平均经营资产20第二十页，共三十二页。3、固定资产

8、(gdngzchn)周转率u 固定资产周转率：销售(xioshu)净额/年平均固定资产净值u这一比率的意义在于：反映企业固定资产利用效率。u应该注意的是：当企业固定资产净值率过低（如因资产陈旧或过度计提折旧），或者当企业属于劳动密集型企业时，这一比率就可能没有太大的意义。21第二十一页，共三十二页。杜邦分析(fnx)体系u资产利润率=销售利润率 资产周转率u资本利润率=资产利润率 权益乘数其中：权益乘数=资产总额/权益总额u说明：获利能力分析可以观察(gunch)比率趋势22第二十二页，共三十二页。二、利用分部(fn b)报告u越来越多的企业从事一种以上行业（产品）的经营活动。u越来越多的企业

9、从事跨地区（国家）的经营活动。u越来越多的企业拥有全资子公司或控股子公司。u因此，按行业、地区及子公司报告主要经营和财务指标(ci w zh bio)就成为一项披露要求。23第二十三页，共三十二页。利用分部(fn b)报告（续1）u按规定，我国上市公司应该披露：（1）按行业、产品、地区说明主营业务收入、主营业务利润的构成情况。（2）对占主营业务收入或主营业务利润10%以上的业务经营活动及其所属行业，以及占主营业务收入或主营业务利润10%以上的主要产品应予介绍。主营业务及其结构较上期发生较大变化的，应予以说明。3主要全资及控股(kn)子公司经营情况及业绩。24第二十四页，共三十二页。利用分部(f

10、n b)报告（续2）u分部资料也可用来进行比率分析和趋势分析。u通过分部资料分析，可以了解：（1）企业利润的主要来源(构成)；（2）分部利润及利润率变化趋势，从而(cng r)发现可能存在的企业总利润的未来变化。25第二十五页，共三十二页。三、关注(gunzh)损益表外的损益u在美国,有些收益(利得)和损失不在损益表中反映,而是直接反映到资产负债表中u属于此类的项目主要包括：u前期调整、投资市价的未实现跌价损失、以及外币折算损益。u前期调整直接冲减留存(li cn)收益帐户；投资市价的未实现跌价损失及外币折算损益要在股东权益项下单独反映。26第二十六页，共三十二页。关注(gunzh)损益表外的

11、损益（续1）u在我国，前期调整事项首先通过“以前年度损益调整”帐户反映，再结转“利润分配未分配利润”帐户。因此，在资产负债表上，它被合并反映到了“未分配利润”项目，而不是单独反映；u年末估计出投资(tu z)市价的未实现跌价损失之后，要借记“投资(tu z)收益”帐户，贷记“长期投资(tu z)减值准备”帐户。所以，未实现跌价损失事实上还是被反映到了损益表中；27第二十七页，共三十二页。关注(gunzh)损益表外的损益（续2）u外币报报表表折算损益以“货币换算差额”项目单独列示于资产负债表股东权益之下。u但应注意：外币交交易易折算损益是在损益表中反映的（即反映在“财务费用”项目中）。u另外，按

12、美国惯例(gunl)，当国外实体所从事经营的国家发生了恶性通货膨胀时，其报报表表折算损益也要在损益表中反映）。28第二十八页，共三十二页。关注(gunzh)损益表外的损益（续3）u上述损益表外（即直接反映到资产负债表中）的损益，可能是十分重要的。分析时要特别注意查看：-留存收益（或未分配利润）项目中是否包含“前期调整(tiozhng)”（通过阅读附注）；-股东权益项目之下是否有投资市价的未实现跌价损失和/或外币换算差额。29第二十九页，共三十二页。关注(gunzh)损益表外的损益（续4）u如果发现有这些项目，在进行获利能力(nngl)分析时就要予以考虑根据分析的需要，决定是否将这些项目或其中的

13、一部分用于调整损益表上反映的利润，以作为基本获利能力(nngl)分析的补充。30第三十页，共三十二页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022/11/72022/11/7Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022/11/72022/11/72022/11/711/7/2022 5:31:44 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022/11/72022/11/72022/11/7Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2022/11/72022/11/72022/11/7Monday,Novembe

14、r 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/711/7/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07十一月20222022/11/72022/11/72022/11/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月222022/11/72022/11/72022/11/711/7/20228、业余生活要有意义(yy)，不要越轨。2022/11/72022/11/707 November 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2022/11/72022/11/72022/11/72

15、022/11/710、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。11/7/2022 5:31:45 PM2022/11/707-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/2022 5:31 PM11/7/2022 5:31 PM2022/11/72022/11/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2207 November 20222022/11/713、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,November 7,202207-Nov-222022/11/714、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2022/11/72022/11/707 November 202217:31谢谢谢谢(x i x i e)(x i x i e)大大家家第三十一页，共三十二页。内容(nirng)总结第七章 获利能力分析。其中：净利润可以包括投资收益（也可以不包括），但通常(tngchng)不包括非常项目。其中：息税前利润应该包括投资收益，但不包括非常项目。其中：净利润是指非常项目前的净利润。之所以扣除可赎回优先股股利，是因为分母中也不包含可赎回优先股。越来越多的企业拥有全资子公司或控股子公司。3主要全资及控股子公司经营情况及业绩。11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。谢谢大家第三十二页，共三十二页。