铝合金动力系统产品项目投资估算.docx

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1、泓域/铝合金动力系统产品项目投资估算铝合金动力系统产品项目投资估算目录一、 项目基本情况2二、 公司概况7公司合并资产负债表主要数据8公司合并利润表主要数据8三、 产业环境分析9四、 制造工艺的轻量化：一体化压铸是市场新星9五、 必要性分析11六、 建设期利息估算的前提条件12七、 建设期利息的估算方法12八、 流动资金估算应注意的问题13九、 扩大指标估算法13十、 建设进度分析14项目实施进度计划一览表14十一、 投资计划15建设投资估算表17建设期利息估算表18流动资金估算表19总投资及构成一览表21项目投资计划与资金筹措一览表22十二、 经济效益分析23营业收入、税金及附加和增值税估算

2、表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表26项目投资现金流量表29借款还本付息计划表31一、 项目基本情况（一）项目承办单位名称xxx投资管理公司（二）项目联系人宋xx（三）项目建设单位概况公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为

3、行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，

4、对客户以诚相待，互动双赢。（四）项目实施的可行性1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。2、公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好

5、的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。液压成形是指用液体的压力代替刚性的凸模或凹模对板料进行冲压加工的方法。根据液压成型技术开发商Vari-Form的统计表明，液压成型相对于传统的冲压焊接压成型工艺可以降低11%的零件成本，14%的设备成本，并能减轻7.3%的质量。我国的液压成型技术从1998年的高校研究

6、开始，2000年哈工大和一汽成功研制出第一台国产液压成形设备，用于制造较小的零件（如奥迪A6后轴纵臂）。目前液压成形技术已经普遍用于悬架系统、车身结构件、发动机系统等，产品包括前后副车架、保险杠、ABC柱、进排气歧管等。（五）项目建设选址及建设规模项目选址位于xxx，占地面积约28.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。项目建筑面积34193.14，其中：主体工程20783.49，仓储工程6569.25，行政办公及生活服务设施3937.76，公共工程2902.64。（六）项目总投资及资金构成1、项目总投资构成分析本期项目

7、总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资13159.97万元，其中：建设投资11113.66万元，占项目总投资的84.45%；建设期利息145.60万元，占项目总投资的1.11%；流动资金1900.71万元，占项目总投资的14.44%。2、建设投资构成本期项目建设投资11113.66万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用9752.53万元，工程建设其他费用1066.74万元，预备费294.39万元。（七）资金筹措方案本期项目总投资13159.97万元，其中申请银行长期贷款5943.02万元，其余部分由企业自筹。（八）项目预期经济效益规划目标1

8、、营业收入（SP）：22600.00万元。2、综合总成本费用（TC）：18919.14万元。3、净利润（NP）：2683.61万元。4、全部投资回收期（Pt）：6.31年。5、财务内部收益率：14.96%。6、财务净现值：1658.73万元。（九）项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划12个月。（十）项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积18667.00约28.00亩1.1总建筑面积34193.14容积率1.831.2基底面积10640.19建筑系数57.00%1.3投资强度万元/亩381.752总投资万元131

9、59.972.1建设投资万元11113.662.1.1工程费用万元9752.532.1.2工程建设其他费用万元1066.742.1.3预备费万元294.392.2建设期利息万元145.602.3流动资金万元1900.713资金筹措万元13159.973.1自筹资金万元7216.953.2银行贷款万元5943.024营业收入万元22600.00正常运营年份5总成本费用万元18919.146利润总额万元3578.147净利润万元2683.618所得税万元894.539增值税万元855.9610税金及附加万元102.7211纳税总额万元1853.2112工业增加值万元6798.5413盈亏平衡点万元

10、9693.88产值14回收期年6.31含建设期12个月15财务内部收益率14.96%所得税后16财务净现值万元1658.73所得税后二、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：宋xx3、注册资本：1100万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2012-12-257、营业期限：2012-12-25至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额4511.703609.363383.77负债总额185

11、1.971481.581388.98股东权益合计2659.732127.781994.80公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入16816.0313452.8212612.02营业利润3495.302796.242621.48利润总额2942.912354.332207.18净利润2207.181721.601589.17归属于母公司所有者的净利润2207.181721.601589.17三、 产业环境分析2019年，坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻新发展理念，落实高质量发展要求，深化供给侧结构性改革，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，全力

12、建设“高质量产业之区、高品质宜居之城”，经济高质量发展动能持续增强，社会大局保持和谐稳定，人民群众获得感、幸福感、安全感显著提升。2020年，是“十三五”规划的收官之年，是全面建成小康社会的决胜之年。当前，世界经济格局复杂多变，但中国稳中向好、长期向好的基本态势没有改变，坚持从全局谋划一域、以一域服务全局，对标对表抓落实，沉心静气谋发展，努力推动经济社会各项事业再上台阶。四、 制造工艺的轻量化：一体化压铸是市场新星汽车制造工艺的轻量化是在汽车材料和结构轻量化的同时，通过改进零部件的制造工艺，从而达到零部件减重目的。当前热门的轻量化工艺主要包括激光焊接工艺、液压成型工艺、热冲压工艺和一体化压铸工

13、艺等。激光焊接是以高能量密度的激光将不同厚度、不同材质、不同冲压性能和不同表面处理状况的钢板对拼后焊接在一起，再冲压成零部件。使用激光焊接的钢板能减少零件和模具数量，提高尺寸精度，结构刚度和强度，达到减少车身质量的目的。当前由激光拼焊工艺生产的身零部件主要有前后车门内板、前后纵梁、侧围、底板、轮罩及背门内板等。液压成形是指用液体的压力代替刚性的凸模或凹模对板料进行冲压加工的方法。根据液压成型技术开发商Vari-Form的统计表明，液压成型相对于传统的冲压焊接压成型工艺可以降低11%的零件成本，14%的设备成本，并能减轻7.3%的质量。我国的液压成型技术从1998年的高校研究开始，2000年哈工

14、大和一汽成功研制出第一台国产液压成形设备，用于制造较小的零件（如奥迪A6后轴纵臂）。目前液压成形技术已经普遍用于悬架系统、车身结构件、发动机系统等，产品包括前后副车架、保险杠、ABC柱、进排气歧管等。热冲压工艺是将初始强度的钢板加热到奥氏体温度范围（850），然后在冲压成所需形状，同时以2030/秒的冷却速度进行淬火，保压一段时间后随室温冷却，相比传统冲压多出了钢板加热和零件淬火的过程。热冲压可以得到超高强度的车身零件，从而能够减小零件厚度，减少车身加强板的数量，提高车身的碰撞性能，实现车身的有效减重。当前该工艺普遍用于车门防撞梁、前后保险杠等安全件以及ABC柱等车体结构件的生产。一体化压铸是

15、是指通过大吨位压铸机，将多个单独、分散的铝合金零部件高度集成,再一次成型压铸为1-2个大型铝铸件。一体化压铸是当前最为热门的轻量化工艺，多家车企和零部件厂商都在研发与试验中，当前世界上仅有特斯拉大规模量产了一体化压铸产品。根据马斯克在2020年特斯拉电池日发布会上的介绍：特斯拉ModelY将采用一体式压铸后地板总成，可将下车体总成重量降低30%，制造成本因此下降40%。以德国柏林工厂最新制造的ModelY为例，一体化压铸的后地板比Model3后底板减少79个零件，焊点由700-800个减少至50个，制造时间由传统工艺的1-2小时缩减至3-5分钟。一体化压铸工艺减重效果明显，但由于是最近兴起的技

16、术，所以在材料、设备、模具和制造端均具有较高壁垒。五、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。六、 建设期利息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作：1建设投资估算及其分年投资计划；2确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；3确定项目债务资金的筹措方式（银行贷款或企业债券）及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行

17、手续费率等）。七、 建设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息，应按单利计息；在建设期内如不支付利息，或用贷款支付利息应按复利计息。项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为了简化计算，通常假设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。对借款额在建设期各年年初发生的项目，则应按全年计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生，采用不同的计算公式。八、 流动资金估算应注意的问题1投入物和产出物采用不含增值税销项税额和进项税额的价格时，流动资金估算中应注意将销项税额和进项税额分别包

18、含在相应的收入和成本支出中。2技术改造项目采用有无对比法进行财务分析或经济分析时，其增量流动资金可能出现负值的情况。当增量流动资金出现负值时，对不同方案之间的效益比选应体现出流动资金的变化，以客观公正反映各方案的相对效益，而对选定的上报方案而言，其增量流动资金只能取零。3项目投产初期所需流动资金在实际工作中应在项目投产前筹措。为简化计算，项目评价中流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金也随之增加，但采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应按照上述计算公式分别进行估算，不能简单地按100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。九、 扩大指标估算法扩大指标

19、估算法简便易行，但准确度不如分项详细估算法，在项目初步可行性研究阶段可采用扩大指标估算法。某些流动资金需要量小的行业项目或非制造业项目在可行性研究阶段也可采用扩大指标估算法，扩大指标估算法是参照同类企业流动资金占营业收入的比例（营业收入资金率）、或流动资金占经营成本的比例（经营成本资金率）、或单位产量占用流动资金的数额来估算流动资金。十、 建设进度分析（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容123

20、4567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十一、 投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第

21、三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资11113.66万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用

22、，合计9752.53万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为4223.41万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为5175.73万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为353.39万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1066.74万元。（五）预备费本期项目预备费为294.39万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用4223.415175.7

23、3353.399752.531.1建筑工程费4223.414223.411.2设备购置费5175.735175.731.3安装工程费353.39353.392其他费用1066.741066.742.1土地出让金570.35570.353预备费294.39294.393.1基本预备费177.53177.533.2涨价预备费116.86116.864投资合计11113.66（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款5943.02万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息145.60万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息145.

24、60145.600.001.1.1期初借款余额5943.021.1.2当期借款5943.025943.020.001.1.3当期应计利息145.60145.600.001.1.4期末借款余额5943.025943.021.2其他融资费用1.3小计145.60145.600.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计145.60145.600.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分

25、项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为1900.71万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产10541.3011352.1712973.9016217.381.1应收账款4743.585108.475838.267297.821.2存货3689.453973.264540.865676.081.2.1原辅材料1106.831191.971362.261702.821.2.2燃料动力55.345

26、9.6068.1185.141.2.3在产品1697.151827.702088.802611.001.2.4产成品830.13893.981021.701277.121.3现金843.30908.171037.911297.391.4预付账款1264.961362.261556.871946.092流动负债9305.8410021.6711453.3414316.672.1应付账款3350.103607.804123.205154.002.2预收账款5955.746413.877330.149162.673流动资金1235.461330.501520.571900.714流动资金增加1235

27、.4695.04190.07380.145铺底流动资金3162.393405.653892.174865.21（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资13159.97万元，其中：建设投资11113.66万元，占项目总投资的84.45%；建设期利息145.60万元，占项目总投资的1.11%；流动资金1900.71万元，占项目总投资的14.44%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资13159.97100.00%1.1建设投资11113.6684.45%1.1.1工程费用9752.5374.11%1.1.1.1建筑工程费

28、4223.4132.09%1.1.1.2设备购置费5175.7339.33%1.1.1.3安装工程费353.392.69%1.1.2工程建设其他费用1066.748.11%1.1.2.1土地出让金570.354.33%1.1.2.2其他前期费用496.393.77%1.2.3预备费294.392.24%1.2.3.1基本预备费177.531.35%1.2.3.2涨价预备费116.860.89%1.2建设期利息145.601.11%1.3流动资金1900.7114.44%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资13159.97万元，其中申请银行长期贷款5943.02万元，其余部分由企业自筹。项目投

29、资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资13159.97100.00%1.1建设投资11113.6684.45%1.2建设期利息145.601.11%1.3流动资金1900.7114.44%2资金筹措13159.97100.00%2.1项目资本金7216.9554.84%2.1.1用于建设投资5170.6439.29%2.1.2用于建设期利息145.601.11%2.1.3用于流动资金1900.7114.44%2.2债务资金5943.0245.16%2.2.1用于建设投资5943.0245.16%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十二、 经

30、济效益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入22600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4

31、年第5年1营业收入14690.0015820.0018080.0022600.002增值税517.17565.57662.37855.962.1销项税1909.702056.602350.402938.002.2进项税1392.531491.031688.032082.043税金及附加62.0667.8779.49102.723.1城建税36.2039.5946.3759.923.2教育费附加15.5216.9719.8725.683.3地方教育附加10.3411.3113.2517.12（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相

32、关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=855.96万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用18919.14万元，其中：可变成本16154.42万元，固定成本2764.72万元。达产年项目经营成本18021.25万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表

33、所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费9850.1410607.8412123.2515154.062工资及福利费1000.361000.361000.361000.363修理费363.47363.47363.47363.474其他费用1503.361503.361503.361503.364.1其他制造费用105.86105.86105.86105.864.2其他管理费用143.16143.16143.16143.164.3其他营业费用1254.341254.341254.341254.345经营成本12717.3313475.031499

34、0.4418021.256折旧费595.27595.27595.27595.277摊销费11.4111.4111.4111.418利息支出291.21291.21291.21291.219总成本费用13615.2214372.9215888.3318919.149.1其中：固定成本2764.722764.722764.722764.729.2可变成本10850.5011608.2013123.6116154.42（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加102.72万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有

35、关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3578.14（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3578.1425.00%=894.53（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额3578.14万元，缴纳企业所得税894.53万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=3578.14-894.53=2683.61（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入14690.001582

36、0.0018080.0022600.002税金及附加62.0667.8779.49102.723总成本费用13615.2214372.9215888.3318919.144利润总额1012.721379.212112.183578.145应纳所得税额1012.721379.212112.183578.146所得税253.18344.80528.04894.537净利润759.541034.411584.142683.618期初未分配利润0.00683.591546.202817.309可供分配的利润759.541718.003130.345500.9110法定盈余公积金75.95171.803

37、13.03550.0911可供分配的利润683.591546.202817.304950.8212未分配利润683.591546.202817.304950.8213息税前利润1557.112015.222931.434763.88（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.96%。本期项目投资财务内部收益率14.96%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）

38、所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1658.73（万元）。以上计算结果表明，财务净现值1658.73万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.31年。本期项目全部投资回收期6.31年，要小于行业基准投资回收期，说明项目

39、投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0014690.0015820.0018080.0022600.001.1营业收入0.0014690.0015820.0018080.0022600.002现金流出11113.6614014.8513637.9416495.4618599.152.1建设投资11113.660.002.2流动资金1235.4695.041425.53475.182.3经营成本12717.3313475.0314990.4418021.

40、252.4税金及附加62.0667.8779.49102.723所得税前净现金流量-11113.66675.152182.061584.544000.854累计所得税前净现金流量-11113.66-10438.51-8256.45-6671.91-2671.065调整所得税389.28503.81732.861190.976所得税后净现金流量-11113.66421.971837.261056.503106.327累计所得税后净现金流量-11113.66-10691.69-8854.43-7797.93-4691.61计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：20.57%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：14.96%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：5153.27万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：1658.73万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.60年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.31年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建