证券市场及股票交易基础知识(51页PPT).pptx

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1、证券市场及股票交证券市场及股票交易基础知识概要易基础知识概要华林营业部华林营业部 周水生周水生20112011、0202、2323主要内容主要内容证券市场概要证券市场概要股票交易相关基础知识股票交易相关基础知识反映公司价值的主要指标反映公司价值的主要指标分时图及分时图及K K线图简介线图简介证券市场概要证券市场概要证券市场证券市场 简而言之简而言之,证券市场指证券市场指证券证券发行发行和和交易交易的场所的场所 (股票、基金、债券、金融股票、基金、债券、金融(商品商品)期货期货)一级市场一级市场,二级市场二级市场(供与求供与求)证券市场的特征：是价值、财产权利以及风险证券市场的特征：是价值、财产

2、权利以及风险直接交换的场所直接交换的场所证券市场的基本功能证券市场的基本功能筹资功能：资金筹资功能：资金需求者需求者 发行证券发行证券 筹资筹资 企业、公司、机构、国家企业、公司、机构、国家 资金资金盈余者盈余者 购买证券购买证券 投资投资定价功能定价功能在市场中在市场中,证券价格直接决定因素在于供求证券价格直接决定因素在于供求双方的竞争，供大于求、供小于求双方的竞争，供大于求、供小于求 资本追求的是能产生高投资回报的企业资本追求的是能产生高投资回报的企业 从股票的角度来说，资本的高投资回报来从股票的角度来说，资本的高投资回报来源于公司的投资收益即盈利能力源于公司的投资收益即盈利能力 价值投资

3、价值投资资本配置功能资本配置功能投资者追逐在风险一定的前提条件下的利润最大化投资者追逐在风险一定的前提条件下的利润最大化或者在利润一定的前提条件下的风险最小化或者在利润一定的前提条件下的风险最小化 证券价格高低是对应资本预期未来盈利能力的反证券价格高低是对应资本预期未来盈利能力的反映映 资本将流向盈利能力强的企业资本将流向盈利能力强的企业 提高资本的利用效率，实现资本合理配置提高资本的利用效率，实现资本合理配置股票相关基础知识介绍股票相关基础知识介绍股票股票 股票是股份有限公司在筹集资本时向出股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者资人发行的股份凭证，代表着其持有者

4、对股份公司的所有权。对股份公司的所有权。股票市场的参与者股票市场的参与者 主体主体,中介机构中介机构,监管机构监管机构,自律性组织自律性组织由股票引出的几个相关概念由股票引出的几个相关概念 面值面值,市值市值,股息股息,红利红利股票具有以下基本特征：股票具有以下基本特征：不可偿还性不可偿还性参与性参与性收益性收益性(股息股息,红利红利(股利分配股利分配),),资本利得资本利得)流通性流通性:股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上

5、市公司的发展前景和盈利潜以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。力的判断。那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进人生产经营活动，收到了优化资源配置的效果。资本进人生产经营活动，收到了优化资源配置的效果。价格波动性和风险性价格波动性和风险性 股票的分类股票的分类按照所有权性质的分类按照所有权性质的分类 国有股国有股,法人股法人股,社会公众股社会公众股股权分置及其改革股权分置及其改革股权分置及股权分置改革股权分置及股权分置改革何谓股权分

6、置？何谓股权分置？早期对股份制认识不统一、对证券市场功能的早期对股份制认识不统一、对证券市场功能的定位和认识的不统一、对国有资产管理体制的改革定位和认识的不统一、对国有资产管理体制的改革处于早期阶段处于早期阶段 上市与非上市、同股不同权，大股东（非上市股东）上市与非上市、同股不同权，大股东（非上市股东）无视股价变动，流通股东无法实现无视股价变动，流通股东无法实现“用脚投票用脚投票”的约束的约束机制，影响股票定价机制的形成，无共同利益基础，无机制，影响股票定价机制的形成，无共同利益基础，无法形成有效的公司治理机制从而影响公司效益的提高法形成有效的公司治理机制从而影响公司效益的提高实行股权分置改革

7、的目的是什么？实行股权分置改革的目的是什么？实现同股同权，完善公司治理机制，提高公司效益，形成实现同股同权，完善公司治理机制，提高公司效益，形成合理的股票定价机制，保护中小投资者的利益合理的股票定价机制，保护中小投资者的利益如何改革？如何改革？本着：非流通股股东与流通股股东之间利益平衡本着：非流通股股东与流通股股东之间利益平衡协商的原则协商的原则 对价支付（为何？）对价支付（为何？）送股、送送股、送认股证、送现金等认股证、送现金等 新老划断新老划断 三一重工、紫江企业、清华同方、金牛能源三一重工、紫江企业、清华同方、金牛能源按照上市地点和所面对的投资主体的不同按照上市地点和所面对的投资主体的不

8、同的分类的分类A,B,HA,B,H股股股票指数股票指数即股票价格指数即股票价格指数,是由证券交易所或金融服是由证券交易所或金融服务机构编制的反映股票市场整体变动情况务机构编制的反映股票市场整体变动情况的一种供参考指标。的一种供参考指标。股票指数的编制股票指数的编制影响股市行情的主要因素影响股市行情的主要因素 经济周期，国家的财政状况，金融环境，国际收支状况，行业经济地经济周期，国家的财政状况，金融环境，国际收支状况，行业经济地位的变化，国家汇率的调整，都将影响股价的沉浮。位的变化，国家汇率的调整，都将影响股价的沉浮。经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人经济周期是由经济运行内

9、在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。经济衰退时，股市行情必然随之疲软会呈现一种周期性的波动。经济衰退时，股市行情必然随之疲软下跌；经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。下跌；经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。反之亦然。反之亦然。国家的财政状况出现较大的通货膨胀而采取紧缩性政策国家的财政状况出现较大的通货膨胀而采取紧缩性政策(货币货币政策政策,财政政策财政政策)，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价

10、会上扬。会上扬。金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势;国家抽紧银国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，股价通常会下跌。根，市场资金紧缺，利率上调，股价通常会下跌。国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；而出现巨额逆差时，股票价格一般将下跌。而出现巨额逆差时，股票价格一般将下跌。政治因素政治因素国家的政策调整或改变，领导人更迭，国际政治风波国家的政策调整或改变，领导人更迭

11、，国际政治风波频仍，在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移，频仍，在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移，国家间发生战事，某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风国家间发生战事，某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。潮等都经常导致股价波动。公司自身因素公司自身因素股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。水平等。行业因素行业因素行业在国民经济中地位的变更，行业的

12、发展前景和行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。的价格。市场因素市场因素投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，投机者的套利行为，公司的增资方式或相互持股，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。和增资额度等，均可能对股价形成较大

13、影响。心理因素心理因素投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。涨的重要因素。股票交易基础知识介绍股票交易基础知识介绍1 1、T+1T+1与与T+0T+0 T T：Transaction DateTransaction Date 区别：是否在股票成交当天办理好股票和价款清算交区别：是否在股票成交当天办理好股票和价款清算交割手续割手续 T+1 T+1：股票未到帐，不可

14、卖：股票未到帐，不可卖 资金未到帐，可买资金未到帐，可买 T+0 T+0：权证，期货（股指期货）：权证，期货（股指期货）如何理解股票交易的如何理解股票交易的“T+0”“T+0”股票也可当天买当天卖？股票也可当天买当天卖？2 2、集合竞价与连续竟价、集合竞价与连续竟价竟价原则：竟价原则：首先首先价格优先、价格优先、其次其次时间优先时间优先 集合竞价指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中集合竞价指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。在竟价原则的基础上产生一个满足以撮合的竞价方式。在竟价原则的基础上产生一个满足以下三个条件的基准价格并作为当天的开盘价：成交量最下三个条件的基准价格并作

15、为当天的开盘价：成交量最大、高于该价的买入申报和低于该价的卖出申报全部成大、高于该价的买入申报和低于该价的卖出申报全部成交、与该价相同的买卖双方中有一方的申报全部成交。交、与该价相同的买卖双方中有一方的申报全部成交。电脑撮合。沪市选取多个满足条件的基准价作为开盘价，电脑撮合。沪市选取多个满足条件的基准价作为开盘价，而深市选取与前一收盘价最近的价格为开盘价。而深市选取与前一收盘价最近的价格为开盘价。注：只要有成交，不论其申报价格高低，成交价均为开盘注：只要有成交，不论其申报价格高低，成交价均为开盘价价 集合竞价集合竞价 上午上午9 9：15-915-9：2020可申报，可撤单，可申报，可撤单，2

16、0-2520-25可申报，不撤单可申报，不撤单 25-30 25-30不申报不撤单不申报不撤单,25,25分产生开盘价，若无此条件的基分产生开盘价，若无此条件的基准价格，则准价格，则3030分的第一笔成交价作为开盘价分的第一笔成交价作为开盘价连续竞价指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。连续竞价指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。最高买入申报与最低卖出申报相同，该价即为成交价最高买入申报与最低卖出申报相同，该价即为成交价 买入申报高于卖出申报或卖出申报低于买入申报，先买入申报高于卖出申报或卖出申报低于买入申报，先申报的为成交价申报的为成交价 系统行情成交明细中：拉升价格与打压价格系统行情成交明细

17、中：拉升价格与打压价格 连续竞价连续竞价 上午上午9 9：30-1130-11：3030 下午下午1 1：00-300-3：0000 收盘价：沪市收盘价：沪市 连续竟价的最后一分钟加权平均价连续竟价的最后一分钟加权平均价 深市深市 最后三分钟的集合竟价产生最后三分钟的集合竟价产生 （可观察出收盘前盘面的区别）（可观察出收盘前盘面的区别）3.3.涨停板与跌停板涨停板与跌停板价格的停止与交易的持续价格的停止与交易的持续4.4.股票交易的委托股票交易的委托以委托人委托的价格条件划分以委托人委托的价格条件划分 （1 1）市价委托。即指委托人在委托证券商代理买卖）市价委托。即指委托人在委托证券商代理买卖

18、股票的价格条件中，明确其买卖可随行就市。也就是股票的价格条件中，明确其买卖可随行就市。也就是说，证券商在受理随市委托的交易中，可以根据市场说，证券商在受理随市委托的交易中，可以根据市场价格的变动决定股票的买入或卖出，即最高时卖出，价格的变动决定股票的买入或卖出，即最高时卖出，最低时买入。大部分委托均属随市价委托。最低时买入。大部分委托均属随市价委托。（2 2）限价委托。委托人在委托证券商代理股票买卖）限价委托。委托人在委托证券商代理股票买卖过程中，确定买入股票的最高价和卖出股票的最低价，过程中，确定买入股票的最高价和卖出股票的最低价，并由证券商在买入股票的限定价格以下买进，在卖出并由证券商在买

19、入股票的限定价格以下买进，在卖出股票的限定价格以上卖出。股票的限定价格以上卖出。以委托数量为标准来划分以委托数量为标准来划分 以委托数量为标准，可将委托分为整数委以委托数量为标准，可将委托分为整数委托与零数委托两种，前者指委托的数量是托与零数委托两种，前者指委托的数量是交易所规定的成交单位或其倍数。股票交交易所规定的成交单位或其倍数。股票交易中常用易中常用“手手”作为标准单位。通常作为标准单位。通常100100股股为一标准手。若是债券，则以为一标准手。若是债券，则以10001000元为一元为一手。后者指委托的数量不足交易所规定的手。后者指委托的数量不足交易所规定的成交单位。成交单位。注注:零股

20、委托可卖出不可买入零股委托可卖出不可买入 5.5.股权登记日股权登记日 在这天持有公司股票的投资者将享有在这天持有公司股票的投资者将享有公司：分红派息、转增股本、配股、等公司：分红派息、转增股本、配股、等的权利；的权利；注意送红股、转增股本以及配股、增注意送红股、转增股本以及配股、增发股本之间的区别和联系发股本之间的区别和联系 红股：发放股票作为红利，从而将红股：发放股票作为红利，从而将利润利润转化为股本。送红转化为股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发股后，公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。生改变，但总股本增大

21、了，同时每股净资产降低了。送股送股对股票内在价值从而对股东权益总额没有任何影响。对于投对股票内在价值从而对股东权益总额没有任何影响。对于投资者来说，配股之前是否值得购买取决议于公司募集资金的资者来说，配股之前是否值得购买取决议于公司募集资金的用途以及该新项目的前景。如果抑制股价上涨的原因是公司用途以及该新项目的前景。如果抑制股价上涨的原因是公司资金不足资金不足；配股之后是否该卖出要看新投资方向与当前；配股之后是否该卖出要看新投资方向与当前主业之间关系是否密切及其投资前景，如果投资方向与当前主业之间关系是否密切及其投资前景，如果投资方向与当前主业关系不大或前景不确定性较大主业关系不大或前景不确定

22、性较大 转增股本则是指公司将转增股本则是指公司将资本公积资本公积转化为股本，转增股本并转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本规模。没有改变股东的权益，但却增加了股本规模。配股是指公司按一定比例向现有股东发行新股。配股是指公司按一定比例向现有股东发行新股。增发新股是指上市公司以向社会公开募集方式增资发行增发新股是指上市公司以向社会公开募集方式增资发行股份的行为。股份的行为。6.6.除权和填权除权和填权除权（息）报价除权（息）报价=（前收盘价（前收盘价现金红利）现金红利）+配（新）股价配（新）股价格格*流通股份变动比例流通股份变动比例/（1+1+流通股变动比例）流通股变动比例）例

23、如例如:中国铝业（代码中国铝业（代码601600601600）前收盘价：股权登记日收盘价前收盘价：股权登记日收盘价23.4623.46元元现金红利：现金红利：0 0流通股份变动比例：流通股份变动比例：1010配配3 3配股价格：配股价格：1111元元除权报价除权报价=（23.46-023.46-0）+11*0.3/+11*0.3/（1+0.31+0.3）=20.58=20.58填权：股票在除权后交易，交易市价高于填权：股票在除权后交易，交易市价高于除权价，取得送红或配股者得到市场差价除权价，取得送红或配股者得到市场差价而获利。而获利。贴权：交易市价低于除权价，取得送红配贴权：交易市价低于除权价

24、，取得送红配股者没有得到市场差价，造成浮亏。股者没有得到市场差价，造成浮亏。我们现在的市场，之所以出现我们现在的市场，之所以出现“抢权抢权”现象，是因为投资者预期该股票将出现填现象，是因为投资者预期该股票将出现填权现象，从而投资者可从中获得额外收益权现象，从而投资者可从中获得额外收益股利的发放方式股利的发放方式股利的主要发放形式有现金股利、股票股股利的主要发放形式有现金股利、股票股利利(实际上是向公司增加投资实际上是向公司增加投资)、财产股利、财产股利 从根本上讲，股利政策的选择取决于股东从根本上讲，股利政策的选择取决于股东们考虑的是眼前利益还是公司的长远发展，们考虑的是眼前利益还是公司的长远

25、发展，从而所带来的更大利益。股利的派发权是从而所带来的更大利益。股利的派发权是属于股东大会，但派发股利的具体方案则属于股东大会，但派发股利的具体方案则由董事会提出，一经股东大会认可，即可由董事会提出，一经股东大会认可，即可确定进行。确定进行。(发放股利与否并不能简单地发放股利与否并不能简单地归结为好或者不好归结为好或者不好,而要客观分析公司当前而要客观分析公司当前的经营状况的经营状况)为了确定哪些人可以领到股利，必须在发放股利前确定为了确定哪些人可以领到股利，必须在发放股利前确定一些日期界限。这里有一些日期界限。这里有4 4个重要日期需要注意，因为它们个重要日期需要注意，因为它们无论对于那些注

26、重当前收入的人，或是对注重资本利得无论对于那些注重当前收入的人，或是对注重资本利得的人都十分重要。它们分别是：的人都十分重要。它们分别是：股股(权权)利宣布日。即利宣布日。即董事会宣布决定在某日发放股利的日期。董事会宣布决定在某日发放股利的日期。（。（2 2）股权）股权登记日。凡此日在公司股东名册上有名字的人都可分享登记日。凡此日在公司股东名册上有名字的人都可分享到最近一次股利。到最近一次股利。（3 3）除）除(权权)息日。除去股息日。除去股(权权)息日息日期。在除息日当天或其后购买股票者将无权领取最近一期。在除息日当天或其后购买股票者将无权领取最近一次股利。除息日一般在股权登记日后面一天次股

27、利。除息日一般在股权登记日后面一天股利发放股利发放日。将股利正式发放给股东的日期。日。将股利正式发放给股东的日期。上述日期对股票交易是十分重要的。如果持股人在上述日期对股票交易是十分重要的。如果持股人在除息日当天或以后买进股票，那么他也无权他享即除息日当天或以后买进股票，那么他也无权他享即将分配的一次股利，这次股利仍将归原股东领取。将分配的一次股利，这次股利仍将归原股东领取。很显然，股利的宣布日、发放日对股票交易价格有很显然，股利的宣布日、发放日对股票交易价格有一定的影响。一定的影响。7.7.常见代码诠释常见代码诠释 XD:Exclude Dividend XD:Exclude Dividen

28、d XR:Exclude Right XR:Exclude Right DR:(Exclude)Dividend Right DR:(Exclude)Dividend Right QFII QFII、QDIIQDII QFII QFII：Qualified Foreign Institutional Qualified Foreign Institutional InvestorsInvestors 货币未实现完全自由兑换，资本项目货币未实现完全自由兑换，资本项目 尚未开放尚未开放 QDII QDII：Qualified Domestic Institutional InvestorsQual

29、ified Domestic Institutional Investors 一般通过封闭式基金进行境外投资一般通过封闭式基金进行境外投资如国内最早开始作为试点的华安基金公司如国内最早开始作为试点的华安基金公司反映公司价值主要指标介绍反映公司价值主要指标介绍市盈率及每股收益市盈率及每股收益市盈率市盈率=股票价格股票价格/每股收益每股收益 静态市盈率静态市盈率=股票价格股票价格/上年度每股收益上年度每股收益 动态市盈率动态市盈率=股票价格股票价格/本年度每股收益本年度每股收益 股票价值是公司股票价值是公司未来未来投资收益总和的反应，因而动投资收益总和的反应，因而动态市盈率较能反映公司的现实投资价

30、值态市盈率较能反映公司的现实投资价值 在盈利水平一定的前提下，若公司送红股、转增股在盈利水平一定的前提下，若公司送红股、转增股本、配股以及增发新股，均会影响公司的总股本规本、配股以及增发新股，均会影响公司的总股本规模从而影响每股收益模从而影响每股收益大致上大致上:股市的平均市盈率股市的平均市盈率1/1/一年期银行存款利率一年期银行存款利率 市盈率的内涵：市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，市盈率的内涵：市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为当派息率为100%100%时，当所得股息没有进行再投资的条件时，当所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年投资可以通过股息全部收回下，经过多少年投

31、资可以通过股息全部收回从此段话容易看出，市盈率越低，投资回收期就越短，从此段话容易看出，市盈率越低，投资回收期就越短，投资风险就越小，投资价值就越大投资风险就越小，投资价值就越大 成熟市场上，市盈率的分布有一定的特点：发展成熟市场上，市盈率的分布有一定的特点：发展快，成长性高的公司的市盈率比成熟稳健的大公司快，成长性高的公司的市盈率比成熟稳健的大公司的市盈率要高的市盈率要高 市盈率的反向应用：市场价格市盈率的反向应用：市场价格=市盈率市盈率每股收益每股收益 通过一个行业的稳定的市盈率以及预期的每股收益通过一个行业的稳定的市盈率以及预期的每股收益来计算每股的内在价值，并以此作为参照标准来判断来计

32、算每股的内在价值，并以此作为参照标准来判断股票当前市场价格的估值的合理性，进而判断其投资股票当前市场价格的估值的合理性，进而判断其投资价值价值 市净率市净率=市价市价/每股净资产每股净资产净资产的多少由公司的经营状况决定净资产的多少由公司的经营状况决定一般说来一般说来,市净率越低市净率越低,投资价值越高投资价值越高,反之反之亦然亦然净利润及净利润增长率净利润及净利润增长率主营业务收入及其增长率主营业务收入及其增长率分时图简介分时图简介分时图是指大盘和个股的动态实时（即时）分时图是指大盘和个股的动态实时（即时）分时走势图，其在实战研判中的地位极其分时走势图，其在实战研判中的地位极其重要，是即时把

33、握多空力量转化即市场变重要，是即时把握多空力量转化即市场变化的最直接的判断依据化的最直接的判断依据 大盘指数即时分时走势图：大盘指数即时分时走势图：1 1）白色曲线：表示大盘加权指数，即证交所每日公布白色曲线：表示大盘加权指数，即证交所每日公布媒体常说的大盘实际指数。媒体常说的大盘实际指数。2 2）黄色曲线：大盘不含加权的指标，即不考虑股票盘黄色曲线：大盘不含加权的指标，即不考虑股票盘子的大小，而将所有股票对指数影响看作相同而计算出子的大小，而将所有股票对指数影响看作相同而计算出来的大盘指数。来的大盘指数。参考白黄二曲线的相互位置可知：参考白黄二曲线的相互位置可知：A A）当大盘指数上涨）当大

34、盘指数上涨时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大；时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大；反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘股。股。B B）当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流）当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票；反之，盘小的股通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票；反之，盘小的股票跌幅大于盘大的股票。票跌幅大于盘大的股票。3 3）红绿柱线：在红白两条曲线附近有红绿柱状线，是反红绿柱线：在红白两条曲线附近有红绿柱状线，是反映大盘即时所有股票的买盘与卖盘在数量上的比率。红柱映大盘

35、即时所有股票的买盘与卖盘在数量上的比率。红柱线的增长减短表示上涨买盘力量的增减；绿柱线的增长缩线的增长减短表示上涨买盘力量的增减；绿柱线的增长缩短表示下跌卖盘力度的强弱。短表示下跌卖盘力度的强弱。4 4）黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量，单位是手（每手等于成交量，单位是手（每手等于100100股）。股）。5 5）委买委卖手数：代表即时所有股票买入委托下五委买委卖手数：代表即时所有股票买入委托下五档和卖出上五档手数相加的总和。档和卖出上五档手数相加的总和。6 6）委比数值：是委买委卖手数之差与之和的比值。委比数值：是委买委卖手数之

36、差与之和的比值。当委比数值为正值大的时候，表示买方力量较强股指当委比数值为正值大的时候，表示买方力量较强股指上涨的机率大；当委比数值为负值的时候，表示卖方上涨的机率大；当委比数值为负值的时候，表示卖方的力量较强股指下跌的机率大的力量较强股指下跌的机率大。个股即时分时走势图：个股即时分时走势图：1 1）白色曲线：表示该种股票即时实时成交的价格。白色曲线：表示该种股票即时实时成交的价格。2 2）黄色曲线：表示该种股票即时成交的平均价格，即黄色曲线：表示该种股票即时成交的平均价格，即当天成交总金额除以成交总股数。当天成交总金额除以成交总股数。3 3）黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟黄色柱

37、线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量。的成交量。4 4）成交明细：在盘面的右下方为成交明细显示，显示成交明细：在盘面的右下方为成交明细显示，显示动态每笔成交的价格和手数。动态每笔成交的价格和手数。5 5）外盘内盘：外盘又称主动性买盘，即成外盘内盘：外盘又称主动性买盘，即成交价在卖出挂单价的累积成交量；内盘主交价在卖出挂单价的累积成交量；内盘主动性卖盘，即成交价在买入挂单价的累积动性卖盘，即成交价在买入挂单价的累积成交量。内外盘相加为成交量。分析时，成交量。内外盘相加为成交量。分析时，由于卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很由于卖方成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接

38、，显示大意味着多数卖的价位都有人来接，显示买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如买势强劲；而以买方成交的纳入内盘，如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外人愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。盘大体相近，则买卖力量相当。换手率换手率指在一定时间内市场中股票转手买卖的频指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。率，是反映股票流通性强弱的指标之一。其计算公式为：其计算公式为：周转率周转率(换手率换手率)(某一段时期内的成交量某一段时期内的成交量)/()/(发行总股数发行总股数

39、)x100%)x100%例如，某只股票在一个月内成交了例如，某只股票在一个月内成交了20002000万万股，而该股票的总股本为股，而该股票的总股本为 l l亿股，则该股亿股，则该股票在这个月的换手率为票在这个月的换手率为20%20%。在我国，股票分为可在二级市场流通的社在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式，上映出股票的流通性。按这种计算方式，上例中那

40、只股票的流通股本如果为例中那只股票的流通股本如果为200O200O万，万，则其换手率高达则其换手率高达100%100%。换手率的高低往往意味着这样几种情况：换手率的高低往往意味着这样几种情况：(l)(l)股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。股。(2)(2)换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，

41、不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大大，风险也相对较大(权证权证,认沽品种认沽品种)。(3)(3)将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，

42、股价可能会交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意昧着一些获利者要套现，股价可能又迅速上升，则可能意昧着一些获利者要套现，股价可能会下跌。会下跌。K K线图简介线图简介K K线图是当前证券分析中的主要工具，又称蜡烛图。起源线图是当前证券分析中的主要工具，又称蜡烛图。起源于日本。它由一系列的柱体表示股价的高低及涨跌情况，于日本。它由一系列的柱体表示股价的高低及涨跌情况，清楚直观，在证券分析领域中有重要的地位。清楚直观，在证券分析领域中有重要的地位。股票股票K K线图画

43、法线图画法(开盘价开盘价,收盘价收盘价,上影线上影线,下影线下影线)K K线图中的柱体有阳线和阴线之分。一般用红色柱线图中的柱体有阳线和阴线之分。一般用红色柱体表示阳线，黑色柱体表示阴线。体表示阳线，黑色柱体表示阴线。如果柱体表示的时间段内的收盘价高于开盘价，即股价上如果柱体表示的时间段内的收盘价高于开盘价，即股价上涨，则将柱体画为红色，反之则画为绿色。如果开盘价正涨，则将柱体画为红色，反之则画为绿色。如果开盘价正好等于收盘价，则形成十字线。好等于收盘价，则形成十字线。根据根据K K线的计算周期可将其分为日线的计算周期可将其分为日K K线线,周周K K线，月线，月K K线，年线，年K K线。线

44、。周周K K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的全周最高价和全周最低价来画的K K线图。月线图。月K K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高价与最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的全月最低价来画的K K线图，同理可以推得年线图，同理可以推得年K K线定义。周线定义。周K K线，月线，月K K线常用于研判中期行线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件情。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的提供的5 5分钟分钟K K线、线、1515分钟

45、分钟K K线、线、3030分钟分钟K K线线和和6060分钟分钟K K线也具有重要的参考价值。线也具有重要的参考价值。根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。（如图所示）。影线影线分上影线下影线两种，一般讲上影线长，分上影线下影线两种，一般讲上影线长，表示阻力大，下影线长表示支撑强烈，但表示阻力大，下影线长表示支撑强烈，但是由于市场内大的资金可以调控个股价位，是由于市场内大的资金可以调控个股价位，影线经

46、常被庄家用来进行骗线，上影线长影线经常被庄家用来进行骗线，上影线长的个股，并不一定有多大抛压，而下影线的个股，并不一定有多大抛压，而下影线长的个股，并不一定有多大支撑，投资者长的个股，并不一定有多大支撑，投资者不应死守教条，见到个股拉出长上影线，不应死守教条，见到个股拉出长上影线，就抛股。就抛股。试盘型的上影线试盘型的上影线有些主力拉升股票时，操作谨慎，在欲创新高，或股有些主力拉升股票时，操作谨慎，在欲创新高，或股价将要行进前一高点时，均要试盘，用上影线试探上方抛价将要行进前一高点时，均要试盘，用上影线试探上方抛压。压。上影线长，但成交量未放大，股价始终在一个区域内上影线长，但成交量未放大，股

47、价始终在一个区域内收带上影线的收带上影线的K K线，是主力试盘，如果在试盘后该股放量线，是主力试盘，如果在试盘后该股放量上扬，则可安心持股，如果转入下跌，则证明庄家试出上上扬，则可安心持股，如果转入下跌，则证明庄家试出上方确有抛压，此时可跟庄抛股，一般在更低位可以接回，方确有抛压，此时可跟庄抛股，一般在更低位可以接回，注意，当一只股票大涨之后拉出长上影线，最好马上退出。注意，当一只股票大涨之后拉出长上影线，最好马上退出。震仓型上影线震仓型上影线这种上影线经常发生在一些刚刚启动不久的个股身上，有些主力这种上影线经常发生在一些刚刚启动不久的个股身上，有些主力为了洗盘，震仓，往往用上影线吓出不坚定持

48、仓者，吓退欲跟庄为了洗盘，震仓，往往用上影线吓出不坚定持仓者，吓退欲跟庄者。投资者操作，要看者。投资者操作，要看K K线组合，而不要太关注单日的线组合，而不要太关注单日的K K线。线。需要指出的是，大资金机构可以调控个股的涨跌，但在市值不断需要指出的是，大资金机构可以调控个股的涨跌，但在市值不断增大的市场内，没有什么可以调控大盘的机构，所以讲大盘在阶增大的市场内，没有什么可以调控大盘的机构，所以讲大盘在阶段性高位或低位出现了长上影线或下影线指导意义较强。段性高位或低位出现了长上影线或下影线指导意义较强。此外，在强势市场中，有些机构资金实力不是很强，他们往往在此外，在强势市场中，有些机构资金实力

49、不是很强，他们往往在其炒作的股票中制造一个或几个单日的长下影线，方法为某只股其炒作的股票中制造一个或几个单日的长下影线，方法为某只股票在盘中突然出现一笔莫名其妙的，价位极低，手数较大的成交，票在盘中突然出现一笔莫名其妙的，价位极低，手数较大的成交，而后恢复平静，长下影线由此产生，这是其中主力在向广大投资而后恢复平静，长下影线由此产生，这是其中主力在向广大投资者发出者发出“支撑力强支撑力强”的信号，一般这种股票由于庄家实力不是很的信号，一般这种股票由于庄家实力不是很强，表现不会太突出。对影线的判断，投资者一定要谨慎、辨证强，表现不会太突出。对影线的判断，投资者一定要谨慎、辨证的看，以防止被庄家所利用。的看，以防止被庄家所利用。形成自己的一套交易策略和对市场的判形成自己的一套交易策略和对市场的判断方式断方式,才能战胜市场才能战胜市场!