长期财务计划与增长培训课件(30页PPT).pptx
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1、第4章Copyright 2010 by the McGraw-Hill Companies,Inc.All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin长期财务计划与增长3-2基本要求o能够使用销售百分比法来制定财务计划o理解资本结构和股利政策对公司发展能力的影响3-3本章内容4.1 什么是财务计划4.2 财务模型4.3 外部融资与增长4.4 财务计划模型的一些注意事项3-44.1 什么是财务计划o什么是财务计划?财务计划是划是对公司未来各公司未来各种情况的种情况的预计,最,最终体体现在在报表中表中3-54.2 财务模型o1.销售预测o2.预计资产负债表和利润表o3.新
2、资产的投资 由资本预算决策决定o4.财务杠杆程度 由资本结构决策决定o5.支付给股东的现金 由股利政策决定3-6财务报表销售收入增长率为销售收入增长率为 20%20%3-7为什么净利润增加了为什么净利润增加了 240 240 而权益只增加而权益只增加50?50?3-84.2 财务模型销售收入百分比法3-9第一步,预测销售收入增长率oo此此例例中中销销售售收收入入增增长长率率为为 2 25 5%3-10第二步,预计利润表3-11o预计利润表之后需要计算两个指标:预计利润表之后需要计算两个指标:o股利支付率股利支付率=支付股利支付股利/净利润净利润=44/132=1/3o留存收益比率留存收益比率=
3、留存收益留存收益/净利润净利润=88/132=2/3o通常情况下,股利支付率和留存收益比率通常情况下,股利支付率和留存收益比率保持不变保持不变预计股利=1651/3=55预计留存收益=1652/3=1103-12第三步,预计资产负债表3-13第三步,预计资产负债表3-14第四步,计算留存收益和外部融资需求(EFN)3-154.2 财务模型销售收入百分比法o利润表o成本成本通常会随着收入呈比例变动;o折旧和利息费用折旧和利息费用有时并不随收入呈比例变动;o股利政策股利政策属于公司管理决策,一般来讲,不随收入变动,但会影响到公司的留存收益;3-164.2 财务模型销售收入百分比法o资产负债表资产负
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