证券投资入门专题讲座(193页PPT).pptx

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1、证券投资入门讲座证券投资入门讲座海通证券海通证券 张树良张树良n证券的认识证券的认识n证券证券n证券，是指各类记载并代表一定权证券，是指各类记载并代表一定权利的法律凭证，主要用来表明证券利的法律凭证，主要用来表明证券持有人有权按券面规定的条件取得持有人有权按券面规定的条件取得权益。权益。股票的概念股票的概念股票是一种有价证券，它是股股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。股息和红利的凭证。股票的种类股票的种类 按照不同的划分标准，股票可以分为以下几种类按照不同的划分标准，

2、股票可以分为以下几种类型：型：1、记名股票和无记名股票、记名股票和无记名股票 2、有面值股票和无面值股票、有面值股票和无面值股票 3、普通股和优先股、普通股和优先股我国分类我国分类n按投资主体性质分类按投资主体性质分类n按流通受限与否分类按流通受限与否分类 n债券：是一种有价证券，是社会债券：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。本金的债权债务凭证。债券分类债券分类n按照发行主体：政府债券、金融债券和按照发行主体：政府债券、

3、金融债券和公司债券公司债券n按照计息与付息方式：零息、附息、息票按照计息与付息方式：零息、附息、息票累积债券累积债券n按债券形态：实物债券、凭证式债券按债券形态：实物债券、凭证式债券和计帐式和计帐式n债券与股票的比较债券与股票的比较 n（一）相同点：（一）相同点：有价证券、筹措资有价证券、筹措资金的手段、收益率相互影响金的手段、收益率相互影响 n（二）不同点：（二）不同点：权利不同权利不同、目的、目的不同、期限不同、收益不同、风险不同、期限不同、收益不同、风险不同不同证券投资基金证券投资基金 通过发行基金单位，集中投资者通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金的资金，由基金托

4、管人托管，基金管理人管理和运用资金从事股票债管理人管理和运用资金从事股票债券等金融工具投资（使用方向），券等金融工具投资（使用方向），为基金份额持有人的利益，以资产为基金份额持有人的利益，以资产组合的方式进行证券投资的基金。组合的方式进行证券投资的基金。证券投资基金的分类证券投资基金的分类 n按照组织形式：契约型基金和公司型基金按照组织形式：契约型基金和公司型基金 n按基金价格决定方式（是否可自由赎回）：封按基金价格决定方式（是否可自由赎回）：封闭式基金和开放式基金闭式基金和开放式基金 n按照投资标的不同：国债基金、股票基金和其按照投资标的不同：国债基金、股票基金和其他投资基金他投资基金 n根

5、据投资目标的差异：成长型基金、收入型基根据投资目标的差异：成长型基金、收入型基金和平衡型基金金和平衡型基金一、行情系统操作一、行情系统操作 （一）大盘（一）大盘 03上海当日走势图；上海当日走势图；04深圳走势（二）排名深圳走势（二）排名 81、82、83、84分别代表上海分别代表上海A、B股和深圳股和深圳A、B股综股综合排名。合排名。61、62分别代表上海的分别代表上海的A股与股与B股涨幅排名，股涨幅排名，63、64分别代表深圳分别代表深圳A股与股与B股涨幅排名。股涨幅排名。（三）个股查询（三）个股查询 1、代码、代码 2、拼音、拼音 n（四）（四）K线切换线切换nF8为不同周期为不同周期K

6、线图切换线图切换n(具体需要看软件具体需要看软件,通达信按通达信按91,92,93,94,95来切换来切换1分钟分钟,5分钟分钟,15分钟分钟,30分钟分钟,60分钟分钟,日线日线)（五）证券分析系统解读（五）证券分析系统解读1、大盘界面说明、大盘界面说明黄线：不加权的分时走势图黄线：不加权的分时走势图白线：加权分时走势线白线：加权分时走势线 白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。2、个股走势界面、个股走势界面 内盘、外盘、委比换手率等指标。内盘、外盘、委比换手率等指

7、标。A、外盘：成交价是卖出价时成交的手数总和称为外盘。B、内盘：成交价是买入价时成交的手数总和称为内盘。当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上涨时，表明很多人在抢盘买入股票。当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时，表示很多人在抛售股票。C、委比：委买委卖手数之差与之和的比值。当委比为正值时，表示买方的力量比卖方强，股价上涨的机率大；当委比为负值的时候，表示卖方的力量比买方强，股价下跌的机率大。D、量比：当日总成交手数与近期平均成交手数的比值。假如量比数值大于1，表示这个时刻的成交总手量已经放大；若量比数值小于1，表示这个时刻成交总手萎缩。E、现手：已经成交的最新一笔买卖的手

8、数。在盘面的右下方为即时的每笔成交明细，红色向上的箭头表示以卖出价成交的每笔手数，绿色箭头表示以买入价成交的每笔手数（六）（六）K线图线图1、含义、含义2、优点、优点 能能够够全全面面透透彻彻地地观观察察到到市市场场的的真真正正变变化化。我我们们从从线线图图中中，既既可可看看到到股股价价（或或大大市市）的的趋趋势势，也也同同时时可可以以了了解解到到每每日日市市况况的的波波动情形。动情形。3、缺点、缺点（）绘绘制制方方法法十十分分繁繁复复，是是众众多多走走势势图图中中最难制作的一种。最难制作的一种。（）阴阴线线与与阳阳线线的的变变化化繁繁多多，对对初初学学者者来来说，在掌握分析方面会有相当的困难

9、说，在掌握分析方面会有相当的困难。4 4、类型、类型 根根据据K K线线的的计计算算周周期期可可将将其其分分为为日日K K线线,周周K K线线，月月K K线线，年年K K线线。众众多多分分析析软软件件提提供供的的5 5分分钟钟K K线线、1515分分钟钟K K线线、3030分分钟钟K K线线和和6060分分钟钟K K线也具有重要的参考价值。线也具有重要的参考价值。根据开盘价与收盘价的波动范围，可将根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为小阳星、小阴星，小阴、小阳，线分为小阳星、小阴星，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。的

10、波动范围（如图所示）。二、基本分析与行业分析二、基本分析与行业分析（一）经济运行与证券投资（一）经济运行与证券投资 1、经济周期、经济周期 2、利率、利率 3、汇率、汇率 4、通货膨胀与通货紧缩、通货膨胀与通货紧缩（二）宏观经济政策（二）宏观经济政策 1、货币政策、货币政策 2、财政政策、财政政策 3、收入政策、收入政策 4、产业政策、产业政策（三）行业分析（三）行业分析1、行业分类：三次产业、证券分类（工商地产、公用事业和综合类）、行业分类：三次产业、证券分类（工商地产、公用事业和综合类）2、行业的一般特性分析、行业的一般特性分析（1）对经济周期的敏感性）对经济周期的敏感性（2）市场结构）市

11、场结构（3）行业生命周期）行业生命周期3、影响行业兴衰的因素分析、影响行业兴衰的因素分析（1）政府管制）政府管制（2）技术）技术（3）社会习惯的改变）社会习惯的改变（4）相关行业变动因素的影响）相关行业变动因素的影响三、公司分析三、公司分析（一）公司基本素质分析（一）公司基本素质分析1、技术水平、技术水平2、经营管理水平、经营管理水平3、市场开拓能力、市场开拓能力4、资本与规模效益、资本与规模效益（二）公司财务状况（二）公司财务状况1、财务状况变动分析、财务状况变动分析2、偿债能力分析、偿债能力分析3、营运能力分析、营运能力分析4、获利能力分析、获利能力分析四、道氏理论四、道氏理论 (一)、道

12、氏理论概述 道氏理论是技术分析的鼻祖，也是迄今为止最著名的技术分析理论之一。该理论的创始人是美国的查尔斯H道（CharlesHDow）。迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大。查尔斯H道于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数，为各种现有的指数奠定了基础。这些指数是股票市场活动的晴雨表，更是市场技术分析者不可或缺的有力工具。n1984年7月3日，（100周年）市场技术分析师协会(MTA)也向道琼斯公司颁赠了高汉默银碗奖，以表彰他对投资研究领域做出的名彪青史的贡献。n道氏从未为其理论若书立说，十九世纪末，他在华尔街日报上发表了一系列社论，表达了他对股票市场

13、行为的研究心得。直到1903年，也就是他逝世一年后，这些文章才被收编在A纳尔逊所著的股市投机常识一书中，得以集中出版。在理查德罗索为该书撰写的序言中，把道氏对股票市场理论的贡献同弗洛伊德对精神病学的影响相媲美。n1922年，道氏在华尔街日报的助手和传人威廉彼得汉密尔顿归纳整理了道氏的理论，出版了股股票票市市场场晴晴雨雨表表(纽约哈普兄弟公司出版)书中首次使用了“道氏理论”。n罗伯特雷又把道氏理论进一步加以提炼，于1932年出版了道氏理论一书(巴伦氏出版公司，纽约)。n道氏的研究是针对他发明的股市平均价格，即工业股指和铁路股指工业股指和铁路股指所进行的，但是其绝大部分理论在商品期货市场也游刃有余

14、。(二二)、道氏理论的基本原则、道氏理论的基本原则 平均价格包容消化一切。平均价格包容消化一切。(三三)、道氏理论的基本内容道氏理论的基本内容 定定义义趋趋势势：“相继上冲的价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰和波谷，那么市场就处于上升趋势”。n 依次上升的波峰和波谷为上升趋势上升趋势；n 依次下降的波峰和波谷为下降趋势下降趋势；n 依次横向延伸的波峰和波谷为横向延伸趋势横向延伸趋势。上升趋上升趋势势下降趋势下降趋势横向延伸趋势横向延伸趋势1、市场可分为三种趋势市场可分为三种趋势。价格以趋势方式演变，其中最重要的是主要趋势即基本趋势，在基本趋势的演变过程中穿插着与其方向相反的次要趋势即调整趋势

15、，作为基本趋势推进过头时发生的回撤或调整，最后是小趋势或每日的波动。这这三三种种类类型型趋趋势势的的最最大大区区别别是是时时间间的的长长短短和和波波动动幅幅度度大大小小不不同同。以这三种划分可以解释绝大多数行情，对于更复杂的价格波动过程，以上三种类型可能还不够用。基本趋势基本趋势调整趋势调整趋势ABCDFGA-C为基本趋势，为基本趋势，B-C为调整趋势；为调整趋势；A-F、F-G、B-E为小趋势；为小趋势；A-B、B-C、C-D为为中等趋势中等趋势E（1）基本趋势）基本趋势特特点点：最主要的趋势，价格广泛或全面性上升或下降；持续的时间通常为一年或一年以上；总体升（降）幅度超过20%。组组成成：

16、由基本的上升趋势（牛牛市市）和基本的下降趋势（熊市熊市）组成。股价的基本趋势是长期投资者最关心的，目的是尽可能地在多头市场形成时买入股票，而在空头市场形成前及时卖出股票。上证指数上证指数19992001基本上升趋势基本上升趋势基本上升趋势：基本上升趋势：也称多头市场或牛市，它通常（而非必要）可分为三个阶段。n积累阶段：积累阶段：熊市末尾牛市开始时，所有的坏消息被消化，一些有远见的投资人觉察到目前不景气的市场将有转机因而逐步买进股票，价格缓缓上升，交易量适度增加。n稳定上升阶段：稳定上升阶段：商业景气上升，公司盈余增加，大多使用技术分析的交易人士开始买入，价格快步上扬，成交量放大，大众投资者积极

17、入市。n消散阶段：消散阶段：股价不断创出新高，买卖活跃，成交量持续上升，新股不断大量上市，随便什么股都涨。但在积累阶段买进的那些投资人开始“消散”，逐步抛出。积累阶段积累阶段稳稳定定上上升升阶阶段段消散阶段消散阶段基本下跌趋势：基本下跌趋势：也称空头市场或熊市，通常（而非必要）分为三个阶段。n出仓或分散阶段出仓或分散阶段：牛市末期，有远见的投资人加快出货的步伐，此时成交量仍然很高，但在反弹时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍热衷于交易。n恐慌阶段恐慌阶段：想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人则急于脱手，价格加速下跌，成交量增加。在恐慌阶段结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。n筑底

18、阶段：筑底阶段：坏消息频传并不断被证实，但下跌趋势并没有加速，下跌主要集中于一些业绩较为优良的股票上。上证指数上证指数2001后基本下降趋势后基本下降趋势出货阶段出货阶段恐恐慌慌下下跌跌阶阶段段筑筑 底底 阶阶 段段 没没有有任任何何两两个个牛牛市市或或熊熊市市是是完完全全相相同同的的，也也无无明确的时间限制。明确的时间限制。（2）次级趋势：）次级趋势：与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为修正趋势。在多头市场，它是中级的下跌或“调整”；在空头市场，它是中级的上升或反弹。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其上升或下降的幅度一般为基本趋势的1/3或2/3。特点特点：与主

19、要趋势方向相反，持续至少3周；回落前面涨幅的至少1/3。基本上升趋势的调整趋势基本上升趋势的调整趋势（3）短期趋势）短期趋势 也称小趋势，它们是短暂的波动，很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身没有什么意义，只是赋予主要趋势的发展过程神秘多变的色彩。n短期趋势都是唯一可以被短期趋势都是唯一可以被“操纵操纵”的趋势的趋势。n同一市场中不同等级的趋势是并存的。同一市场中不同等级的趋势是并存的。n三种趋势与海浪的波动极其相似。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期趋势。浪潮可提前预知，股价却不行。2、各种平均价格必须相互验证、各种平均价格必须相互验证n市场趋势必须由两种指数来确定，两

20、者变动一致，反映的趋势才是确实、有效的。n 除非工业股和铁路股这两种指数均发出看涨或看跌除非工业股和铁路股这两种指数均发出看涨或看跌的信号，否则就不可能发生大规模的牛市或熊市。的信号，否则就不可能发生大规模的牛市或熊市。任何单种指数所显示的变动都不能作为断定趋势有效反转的信号。当然两种指数不必同时发出信号，但间当然两种指数不必同时发出信号，但间隔时间越短越好隔时间越短越好。n如果两个平均价格的表现相互背离，不能印证，说明原先的趋势依然有效，预测可能有错。n（艾略特波浪理论在这一点上与道氏理论不同，只要求单个平均价格给出信号就足够了）DJIADJRAABB深圳成指深圳成指上证综指上证综指深圳综指

21、深圳综指上证综指上证综指 3、交易量必须验证趋势交易量必须验证趋势 道氏认为，交易量分析是第二位的，但作为验证价格图表信号的旁证具有重要的价值。根据成交量可以对主要趋势做出一个判断，但价格反转的信号只能由收盘价发出。只能由收盘价发出。*交易量原理 交易量交易量：交易量水平是对价格运动背后的市场的强度或迫切性的估价。交易量越高，则反应出的市场的强烈程度和压力就越甚。通过分析配合价格变化的交易量的水平能够较好地估量市场运动背后买入或卖出的压力。1、量价配合（成交量随着主要的趋势而变化）、量价配合（成交量随着主要的趋势而变化）通通常常，在在多多头头市市场场，价价升升量量增增，价价跌跌量量减减；在在空

22、空头头市市场场，价跌量增，价回量减价跌量增，价回量减。上升趋势的量价配合上升趋势的量价配合下降趋势的量价配合下降趋势的量价配合 2 2、量价背离、量价背离 在上升趋势中，价升量不增或价回量不减，都是上升趋势即将发生变故的信号，称量价背离。在下降趋势中，价跌量轻或价弹量不减，是下降趋势难以持续的底部信号。量价背离量价背离价格调整价格调整BAB与与A相比，量未放大，相比，量未放大，价格未能有效上升价格未能有效上升BA价格一波比一波高价格一波比一波高成交量反而减少成交量反而减少量价背离量价背离量价背离反弹量价背离反弹 3、交易量领先于价格（量在价先）、交易量领先于价格（量在价先）无论是上升趋势中价格

23、上涨压力的减少，还是下降趋势中价格下跌压力的减小，都通过交易量资料预先反应出来了。而就价格本身来说，这一点要等到价格趋势实际反转时才能体现出来。4 4、天量见天价，地量见地价、天量见天价，地量见地价 量在价先量在价先ABC02年年6.24停止减持停止减持,放天量放天量485亿亿天价天价12亿地量亿地量地价地价分析上证指数近期的量价情况分析上证指数近期的量价情况*个股成交量与股价n葛兰维：成交量与价格趋势的关系上升行情中：n正常情况下，价升价涨，续升；n股价创新高，成交量未创新高，涨势难续；n价升量减（背离），上升原动力不足，趋势有变；n价格上升由慢转快，井喷，成交量急增，继而大缩，大跌的开始；

24、n连续上涨后，量剧增，价滞涨（盘旋），下跌先兆；n低位，价升量不增，上涨乏力分析长安汽车的量价情况并预测后市分析长安汽车的量价情况并预测后市下降行情中：n跌破均线或趋势线时放量，反转信号；n价跌量增或无量反弹，续跌；n恐慌性下跌后放量，可能是空头市场结束；n持续下跌后低位大量，价却未跌，进货，上涨信号；n个股成交量与股性和流通盘有关。分析长安汽车的量价情况并预测后市分析长安汽车的量价情况并预测后市量价不配合量价不配合量价背离价格下跌量价背离价格下跌 4、收盘价最重要收盘价最重要 道氏理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价、而只注意收盘价。因为收盘价是对当天价格的最后评价，大部分投资者都将这

25、个价位作为委托的依据。只有收市价突破才意味着突破有效，其余日内价格即使穿越以前高、低点也是无效的。趋势分析、形态分析均如此。AB 5、直线可以代替次级趋势直线可以代替次级趋势n 持持续续两两个个或或三三个个星星期期的的横横向向波波动动，有有时时达达数数月月之之久，价格波幅仅在久，价格波幅仅在5%或更低。或更低。n直直线线的的形形成成显显示示买买卖卖双双方方的的力力量量达达到到了了均均衡衡。价位往上突破盘局的上限是多头市场的征兆。往下跌破盘局的下限是空头市场的征兆。n直直线线越越长长，波波动动幅幅度度越越小小，突突破破时时重重要要性性越越大大。直线可能出现在顶部或底部。途中出现是趋势持续的信号，

26、幅度可超过5%。调整可以直线方式完成调整可以直线方式完成6、只有明确的反转信号出现，才意味着原有只有明确的反转信号出现，才意味着原有趋势的终结。趋势的终结。这是顺应趋势方法的主要基础。一个既成趋势具有惯性，通常要继续发展，交易者不宜过早改变立场。在明确的反转信号出现之前，通常总是选择“趋势还将继续”这一边，把握更大些。n持有你的头寸，直到出现相反的指令。n反转随时可能发生，只要有头寸，必须时刻关注市场。n趋势被确认次数越多，持续的概率越少。分清基本趋势的调整和掉头反转趋势分清基本趋势的调整和掉头反转趋势S1点应认为原有趋势还将延续点应认为原有趋势还将延续道氏认为道氏认为B1点原有趋势还将延续点

27、原有趋势还将延续ABC应认为原有趋势延续应认为原有趋势延续反转反转AB (四四)、道氏理论的实际运用、道氏理论的实际运用 道氏声称他的理论不是用来预测股市方向的。理论的真正价值在于利用股市方向作为一股商业活动的晴雨表。道氏的洞察力令人惊叹不已，他不但为我们今天处处运用的预测方法奠定了基础，而且竞然在那时就已经认识到，股价指数是很好的经济先行指标。但追随者们都用于分析市场。道氏理论在辨别主要牛市和熊市上是成功的。统计材料表明从1920年到1975年，道氏理论成功地揭示了工业股指和运输股指的所有大幅运动中的68、标准普尔氏500种段指大动作的67。道氏理论的目的是捕获市场重要运动中幅度最大的中间阶

28、段。(五五)、对道氏理论的批评、对道氏理论的批评1 1、信号太迟。、信号太迟。通常道氏理论的买入信号发生在上升通常道氏理论的买入信号发生在上升趋势的第二阶段，即当市场向上穿越了从底部弹起的第趋势的第二阶段，即当市场向上穿越了从底部弹起的第一个峰值的时候。一般来说，在信号发生之前，我们大一个峰值的时候。一般来说，在信号发生之前，我们大约错过了新趋势全部价格变化的约错过了新趋势全部价格变化的20一一25。道氏理论从来不是企图抢在趋势前头，而是力求及道氏理论从来不是企图抢在趋势前头，而是力求及时揭示大牛市或大熊市的降临。时揭示大牛市或大熊市的降临。2 2、未解决、未解决“两种指数背离时怎么解释两种指

29、数背离时怎么解释”这个问这个问题，而这种无法说明的阶段可能持续数周甚题，而这种无法说明的阶段可能持续数周甚至几个月。至几个月。3、对中期交易帮助太少。道氏认为大多数投资人只做大趋势，而中等的调整被用作入市时机的选择，短暂趋势则置而不理。期货市场情况不同，绝大多数期货商追逐的是中等趋势而不是大趋势。小幅度价格波动对选择时机意义极为重大。短暂趋势在期货交易中就显得极为重要。许多短线交易商在非常短的时间内开仓和平仓，他们更致力于把握日内的价格变化。4、平均价格指数无法买卖，而道氏理论并未说明何种股票当买或何种股票当卖。期货市场情况不同，期货市场情况不同，绝大多数期货商追逐的是中等趋势绝大多数期货商追

30、逐的是中等趋势而不是大趋势。小幅度价格波动对选择时机意义极为重而不是大趋势。小幅度价格波动对选择时机意义极为重大。短暂趋势在期货交易中就显得极为重要。许多短线大。短暂趋势在期货交易中就显得极为重要。许多短线交易商在非常短的时间内开仓和平仓，他们更致力于把交易商在非常短的时间内开仓和平仓，他们更致力于把握日内的价格变化。握日内的价格变化。五、黄金分割率的运用五、黄金分割率的运用 1、费波纳奇数列、费波纳奇数列 神神奇奇数数字字就就是是斐斐波波南南希希基基数数，是是意意大大利利数数学学家家斐斐波波南南希希在在13世世纪纪时时所所发发现现的的，因因此此，此此数数列列一一般般却却称称之之谓谓斐斐波波南

31、南希希数数列列。神神奇奇数数字字系系列列本本身身属属于于一一个个极极为为简简单单的的数数字字系系列列，但但其其间间展展现现的的各各种种特特点点，令令人人对对大大自自然然奥奥秘秘，感感叹叹玄玄妙妙之之余，更多一份敬佩。余，更多一份敬佩。2、神奇数字系列包括下列数字：、神奇数字系列包括下列数字：1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597直直至至无限无限 （）任任何何相相列列的的两两个个数数字字之之和和都都等等于于后后一一个数字，例如：个数字，例如：112；235；5813；144233377；（）除除了了最最前前面面个个数数（，），任任何何一

32、一个个数数与与后后一一个个数数的的比比率率接接近近，而而且且越越往往后后，其其比比率率越越接接近近：350.6；8130.618；21340.618；（）除除了了首首个个数数外外，任任何何一一个个数数与与前前一一个个数数的的比比率率，接接近近。有有趣趣的的是是，的的倒倒数数是是。例例如如：1381.625；21131.615；34211.619；（4）平方的秘密）平方的秘密,首先首先,由由1开始，可能随意开始，可能随意选取连续出现的相邻两神奇数字，数目可不限，选取连续出现的相邻两神奇数字，数目可不限，先将这些神奇数字进行平方，然后将平方所得先将这些神奇数字进行平方，然后将平方所得数字进行相加，

33、其和必定等于最后一个神奇数数字进行相加，其和必定等于最后一个神奇数字与接着出现的下一个神奇数字相乘。两相隔字与接着出现的下一个神奇数字相乘。两相隔神奇数字的高位神奇数字的平方减去低位神奇神奇数字的高位神奇数字的平方减去低位神奇数字的平方，两平方数字之差的结果必然属于数字的平方，两平方数字之差的结果必然属于另一个神奇数字。例：另一个神奇数字。例：55-22=21 88-33=55 1313-55=144 六、波浪理论运用（六、波浪理论运用（Wave Principle）（一）简介（一）简介 道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪理道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪理 论指导你如何在大海上冲浪。波浪理论的

34、创始人论指导你如何在大海上冲浪。波浪理论的创始人拉尔夫拉尔夫.纳尔逊纳尔逊.艾略特艾略特（RNElliott）艾略特在艾略特在1934 年首次公开发表波浪理论，指年首次公开发表波浪理论，指出股价的升跌、推动力是来自投资大众心态的变出股价的升跌、推动力是来自投资大众心态的变化，由悲观变成乐观，由乐观变成悲观，此种变化，由悲观变成乐观，由乐观变成悲观，此种变化，令价格升落形成升浪及跌浪，有规律地重复化，令价格升落形成升浪及跌浪，有规律地重复出现。出现。艾略特认为艾略特认为，不管是股票还是商品价格的，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一

35、浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。（二）波浪理论的四个基本特点（二）波浪理论的四个基本特点 、股价指数的上升和下跌将会交替进行；、股价指数的上升和下跌将会交替进行；、推动浪和调整浪是价格波动两个最基本、推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）型态，而推动浪（即与大市走向一致的

36、波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第浪、第可以再分割成五个小浪，一般用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪来表示，调整浪浪、第浪、第浪、第浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用浪、浪也可以划分成三个小浪，通常用浪、浪、浪表示。、浪表示。（）在在上上述述八八个个波波浪浪（五五上上三三落落）完完毕毕之之后后，一一个个循循环环即即告告完完成成，走走势势将进入下一个八波浪循环；将进入下一个八波浪循环；（）时时间间的的长长短短不不会会改改变变波波浪浪的的形形态态，因因为为市市场场仍仍会会依依照照其其基基本本型型态态发发展展。波波浪浪可可以以拉拉长长，也也可可以以缩缩细细，但但其其基基本本型态永恒不变。（参

37、见下图）型态永恒不变。（参见下图）n波浪理论波浪理论 一个完整的波浪一个完整的波浪n从从以以上上看看来来，波波浪浪理理论论似似乎乎颇颇为为简简单单和和容容易易运运用用，实实际际上上，由由于于其其每每一一个个上上升升/下下跌跌的的完完整整过过程程中中均均包包含含有有一一个个八八浪浪循循环环，大大循循环环中中有有小小循循环环，小小循循环环中中有有更更小小的的循循环环，即即大大浪浪中中有有小小浪浪，小小浪浪中中有有细细浪浪，因因此此，使使数数浪浪变变得得相相当当繁繁杂杂和和难难于于把把握握，再再加加上上其其推推动动浪浪和和调调整整浪浪经经常常出出现现延延伸伸浪浪等等变变化化型型态态和和复复杂杂型型态

38、态，使使得得对对浪浪的的准准确确划划分分更更加加难难以以界界定定，这这两两点点构构成成了了波波浪浪理理论论实实际际运运用用的的最最大大难难点。如图：点。如图：各等级波浪的进一步划分各等级波浪的进一步划分完整的波浪及次级波数目完整的波浪及次级波数目 （三）波浪之间的比例（三）波浪之间的比例 波波浪浪理理论论推推测测股股市市的的升升幅幅和和跌跌幅幅采采取取黄黄金分割率和神秘数字去计算。金分割率和神秘数字去计算。（四）波浪理论内容的几个基本的要点（四）波浪理论内容的几个基本的要点 1、一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。、一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。2、波波浪浪可可合合并并为为高高一一级

39、级的的浪浪，亦亦可可以以再再分分割为低一级的小浪。割为低一级的小浪。（3）、三个推动浪中，第浪 不可以 是最短的一个波浪。（4）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的 数据基础。n(5)如果回吐幅度超过45%，表明0.382的支撑或阻力已经失去作用；当调整幅度超过70%时，表明0.618防线宣告失守；具体操作时应当及时设置止损点。3、三个推动浪中，第浪、三个推动浪中，第浪 不不可以可以 是最短的一个波浪。是最短的一个波浪。4、黄黄金金分分割割率率奇奇异异数数字字组组合合是是波波浪浪理理论论的的 数据基础。数据基础。5、如如果果回回吐吐幅幅度度超超过过45%，表表明明0.382的的支支撑撑或或阻阻力

40、力已已经经失失去去作作用用；当当调调整整幅幅度度超超过过70%时时，表表明明0.618防防线线宣宣告告失失守守；具具体体操操作作时时应应当及时设置止损点。当及时设置止损点。6、经常遇见的回吐比率为、经常遇见的回吐比率为、及。及。7、第四浪的底不可以低于第一浪的顶、第四浪的底不可以低于第一浪的顶 8、波波浪浪理理论论包包括括三三部部分分：型型态态、比比率率及及时时间间，其重要性以排行先后为序。其重要性以排行先后为序。9、波波浪浪理理论论主主要要反反映映群群众众心心理理。越越多多人人参参与与的市场，其准确性越高。的市场，其准确性越高。3、波浪应用、波浪应用七、反转形态的技术分析七、反转形态的技术分

41、析（一）头肩型（一）头肩型头肩顶头肩顶2、头肩底（二）尖顶形（二）尖顶形1、双重顶和双重底形态：基本趋势反转形态、双重顶和双重底形态：基本趋势反转形态双顶（双底）特点：两个顶（底）高度双顶（双底）特点：两个顶（底）高度（低点）大致相同相距长于（低点）大致相同相距长于1个月第二轮个月第二轮上涨（下跌）交易少于第一轮，顶（底）上涨（下跌）交易少于第一轮，顶（底）至颈线幅度至颈线幅度20%左右左右 2、扩散形态：具有明确的牛（熊）市意义，扩散形态：具有明确的牛（熊）市意义，经常出现在牛（熊）市的最后阶段经常出现在牛（熊）市的最后阶段 3、对称三角形态（、对称三角形态（1/4反转，反转，3/4持续）：

42、不持续）：不可靠的形态可靠的形态特点：成特点：成交量逐渐减少，价格波动范围缩小交量逐渐减少，价格波动范围缩小注意：一开始就伴随极大成交量的对称三角注意：一开始就伴随极大成交量的对称三角形的向下突破经常是虚假信号，实际是振仓。形的向下突破经常是虚假信号，实际是振仓。八、整理形态的技术分析八、整理形态的技术分析（一）三角形形态（一）三角形形态1、对称三角形：上升和下降时的对称三角形、对称三角形：上升和下降时的对称三角形下降时的对称三角形下降时的对称三角形上升途中的对称三角形整理 （1 1）含义）含义 在某价格水平呈现出相当强大的卖压，价格从在某价格水平呈现出相当强大的卖压，价格从低点回升到这水平便

43、告回落，但市场的购买力低点回升到这水平便告回落，但市场的购买力十分良好，价格未回至上次低点即告弹升，此十分良好，价格未回至上次低点即告弹升，此情形持续令价格承受着一条阻力水平线波动日情形持续令价格承受着一条阻力水平线波动日渐收窄。若把每一个短期波动高点连接起来，渐收窄。若把每一个短期波动高点连接起来，可划出一条水平阻力线。而每一个短期波动低可划出一条水平阻力线。而每一个短期波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线，这就是上点则可相连出另一条向上倾斜的线，这就是上升三角形。升三角形。2、上升三角形、上升三角形（2）整理型态上升三角形）整理型态上升三角形上升三角形上升三角形3、下降三角形、下降三角形（

44、1）含义 下降三角形的形状和上升三角形恰好相下降三角形的形状和上升三角形恰好相反，在某特定的水平出现稳定的购买力，反，在某特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平便高回升，形成一条因此每回落至该水平便高回升，形成一条水平的需求线。可是时常的沽售力量却不水平的需求线。可是时常的沽售力量却不断加强，每一次波动的高点都较前次为低，断加强，每一次波动的高点都较前次为低，于是形成一条下倾斜的供给线，成交量在于是形成一条下倾斜的供给线，成交量在完成整个型态的过程中，一直是十分低沉。完成整个型态的过程中，一直是十分低沉。n（2）（应用）下降三角形所显示的信号是：）（应用）下降三角形所显示的信号是：n这

45、是个整理型态，通常出现在下跌的过程中，这是个整理型态，通常出现在下跌的过程中，而且具有往下跌破的倾向。而且具有往下跌破的倾向。n当购买的实力消耗尽时，沽售的力当购买的实力消耗尽时，沽售的力n量把水平的需求线支持力击破，就是一个量把水平的需求线支持力击破，就是一个n短期沽出信号。短期沽出信号。n其最少跌幅的量度方法和上升三角形相同。其最少跌幅的量度方法和上升三角形相同。（二）（二）楔型楔型 1 1含义含义 楔楔型型系系股股价价界界于于二二条条收收敛敛的的直直线线中中变变动动。与与三三角角线线不不同同处处在在于于二二条条界界线线同同时时上上倾倾或或下下斜斜。成成交交量量变变化化和和三三角角形形一一

46、样样向向顶顶端端递递减。楔型又分为上升楔形和下降楔形。减。楔型又分为上升楔形和下降楔形。2、下降楔形、下降楔形3、上升楔形 （三）矩形（三）矩形 1、含义、含义 矩矩形形又又叫叫箱箱形形。也也是是一一种种典典型型的的整整理理形形态态。股股票票价价格格在在两两条条横横着着的的水水平平直直线线之之间间上上下下波波动动，上上也也上上不不去去，下下也也下下不不来来，一一直直作作横横向向延延伸伸的的运运动动。1、上升整理矩形、上升整理矩形2 2、下降矩形整理下降矩形整理 （四）（四）旗形旗形整理整理 旗形走势的型态就象一面挂在旗杆顶上旗形走势的型态就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，这型态通常在急速而又大幅的市

47、的旗帜，这型态通常在急速而又大幅的市场波动中出现，股价经过一连串紧密的短场波动中出现，股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍徽与原来趋势呈相期波动后，形成一个稍徽与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。1、下降旗形、下降旗形2 2、上升、上升旗形旗形 (五）五）缺口缺口分析分析 1、含含义义：当当某某一一天天某某种种股股票票的的最最低低价价较较上上一一个个交交易易日日的的最最高高价价还还要要高高，又又或或是是某某一一天天的的最最高高价价比比上上一一个个交交易易日日的的最最低低价价还还要要低低时时，明明显显地地这这二二个个交交易易日日没没有有一一

48、点点会会在在同同一一水水平平上上重重叠叠，即即价价格格出出现现异异端端没没有有成成交交的的真真空空区区域域，这这区区域域就就是是缺缺口口，或或称称之之为为裂裂口口。如如果果后后来来在在缺缺口口的的位位置置成成交交，这这种种市市场场行行为为称称为为填填补补缺缺口口。缺缺口口的的种种类类很很多多，大大致致来来说说可分为以下四种：可分为以下四种：2、缺口的种类缺口的种类可分为以下四种可分为以下四种：十、十、趋势线趋势线分析分析 （一（一)含义含义 趋势线是图形分析上最基本的技巧，趋势线是图形分析上最基本的技巧，趋势线是在图形上每一个波浪顶部最高点趋势线是在图形上每一个波浪顶部最高点间，或间，或每每一

49、谷底最低点间的直切线。在上一谷底最低点间的直切线。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。高点连成一条直线，就得到下降趋势线。（二）（二）分类分类 趋势线在性质上又可分为支撑线及阻力趋势线在性质上又可分为支撑线及阻力线。支撑线是图形上每一谷底最低点间的直切线。支撑线是图形上每一谷底最低点间的直切线。也就是说价格在此线附近时，投资者具有线。也就是说价格在此线附近时，投资者具有相当高的买进意愿。阻力线则是图形上每一波相当高的买进意愿。阻力线则是图形上每一波

50、浪顶部最高点间的直切线。也就是说价格在此浪顶部最高点间的直切线。也就是说价格在此线附近投资者具有相当高的卖出意愿。线附近投资者具有相当高的卖出意愿。1 1、支撑线支撑线 2 2、阻力线、阻力线下降轨道上升轨道上升轨道 3 3、趋势线的注意事项、趋势线的注意事项 （1 1）假如在一天的交易时间里突破了趋势线，）假如在一天的交易时间里突破了趋势线，但其收盘价并没有超出趋势线的外面，这并不但其收盘价并没有超出趋势线的外面，这并不算是突破，可以忽略它，而这条趋势线仍然有算是突破，可以忽略它，而这条趋势线仍然有用用。（2 2）如果收盘价突破了趋势线，必须要超）如果收盘价突破了趋势线，必须要超越越3%3%