财务分析与管理知识指标应用(29页PPT).pptx

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1、第六章第六章财务分析指标及应用财务分析指标及应用第一节第一节杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系为了全面地了解和评价企业的财务状况和为了全面地了解和评价企业的财务状况和经营成果，需要利用若干相互关联的指经营成果，需要利用若干相互关联的指标对营运能力、偿债能力及盈利能力等标对营运能力、偿债能力及盈利能力等进行综合性的分析和评价。杜邦财务分进行综合性的分析和评价。杜邦财务分析体系正是利用几种主要财务指标之间析体系正是利用几种主要财务指标之间的内在联系综合分析企业财务状况的一的内在联系综合分析企业财务状况的一种综合财务分析方法。种综合财务分析方法。一、杜邦财务分析体系反映的主要财务一、杜邦财务分析体系反

2、映的主要财务比率及其相互关系：比率及其相互关系：(1)自有资金利润率与总资产净利自有资金利润率与总资产净利润率及权益乘数之间的关系，这种关系润率及权益乘数之间的关系，这种关系可以表述如下：可以表述如下：自有资金利润率自有资金利润率=总资产净利润率总资产净利润率权权益乘数益乘数(2)总资产净利润率与销售净利率总资产净利润率与销售净利率及总资产周转率之间的关系，这种关系及总资产周转率之间的关系，这种关系可以表述如下：可以表述如下：总资产净利润率总资产净利润率=销售净利率销售净利率总资产总资产周转率周转率(3)销售净利率与净利润及销售净额之间的关系，销售净利率与净利润及销售净额之间的关系，这种关系可

3、以表述如下：这种关系可以表述如下：销售净利率销售净利率=净利润净利润销售净额销售净额(4)总资产周转率与销售净额及资产总额之间总资产周转率与销售净额及资产总额之间的关系，这种关系可以表述如下：的关系，这种关系可以表述如下：总资产周转率总资产周转率=销售净额销售净额资产平均总额资产平均总额(5)权益乘数与资产负债率之间的关系，这种权益乘数与资产负债率之间的关系，这种关系可以表述如下：关系可以表述如下：权益乘数权益乘数=1(1资产负债率资产负债率)杜邦财务分析体系在揭示上述几种财务比杜邦财务分析体系在揭示上述几种财务比率之间关系的基础上，再将净利润、总资产进率之间关系的基础上，再将净利润、总资产进

4、行层层分解，就可以全面、系统地揭示出企业行层层分解，就可以全面、系统地揭示出企业的财务状况以及财务系统内部各个因素之间的的财务状况以及财务系统内部各个因素之间的相互关系。相互关系。二、杜邦财务分析体系的要点二、杜邦财务分析体系的要点(1)自有资金利润率反映所有者投入自有资金利润率反映所有者投入资本的获利能力，它取决于企业的总资资本的获利能力，它取决于企业的总资产净利润率和权益乘数。总资产净利润产净利润率和权益乘数。总资产净利润率反映企业在运用资产进行生产经营活率反映企业在运用资产进行生产经营活动的效率高低，而权益乘数则主要反映动的效率高低，而权益乘数则主要反映企业的筹资情况，即企业资金来源结构

5、。企业的筹资情况，即企业资金来源结构。(2)总资产净利润率是反映企业获利能力的一总资产净利润率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。企业的销售收入、动的效率，综合性也极强。企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度以及资成本费用、资产结构、资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到总资产金占用量等各种因素，都直接影响到总资产净利润率的高低。总资产净利润率是销售净净利润率的高低。总资产净利润率是销售净利率与总资产周转率的乘积。因此，可以从利率与总资产周转率的乘积。因此，可以从企业的销售活动与资产管理

6、两个方面来进行企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。分析。(3)销售净利率反映企业净利润与销售净销售净利率反映企业净利润与销售净额之间的关系，一般来说，销售收入增额之间的关系，一般来说，销售收入增加，企业的净利会随之增加，但是，要加，企业的净利会随之增加，但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。的增长，从而使销售净利率得到提高。(4)分析企业的资产结构是否合理，即流分析企业的资产结构是

7、否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。动资产与非流动资产的比例是否合理。资产结构不仅影响到企业的偿债能力，资产结构不仅影响到企业的偿债能力，也影响企业的获利能力。一般来说，如也影响企业的获利能力。一般来说，如果企业流动资产中货币资金占的比重过果企业流动资产中货币资金占的比重过大，就应当分析企业现金持有量是否合大，就应当分析企业现金持有量是否合理，有无现金闲置现象，因为过量的现理，有无现金闲置现象，因为过量的现金会影响企业的获利能力；如果流动资金会影响企业的获利能力；如果流动资产中的存货与应收账款过多，就会占用产中的存货与应收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。大量的资金，

8、影响企业的资金周转。(5)结合销售收入分析企业的资产周转情结合销售收入分析企业的资产周转情况。资产周转速度直接影响到企业的获况。资产周转速度直接影响到企业的获利能力，如果企业资产周转较慢，就会利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资金成本，减少企占用大量资金，增加资金成本，减少企业的利润。资产周转情况的分析，不仅业的利润。资产周转情况的分析，不仅要分析企业总资产周转率，更要分析企要分析企业总资产周转率，更要分析企业的存货周转率与应收账款周转率，并业的存货周转率与应收账款周转率，并将其周转情况与资金占用情况结合分析。将其周转情况与资金占用情况结合分析。三、杜邦财务分析体系的运用杜邦

9、财务分析体系的运用某公司某公司2000年简略资产负债表、损益表如年简略资产负债表、损益表如下：下：资资产产计划计划实实际际负债及所有者负债及所有者权权益益计划计划实际实际流动资流动资产产非流动非流动资产资产280320275420流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益160120320155180360合合计计600695合合计计600695表表1资产负债表资产负债表单位：万元单位：万元 项目项目计划计划实际实际销售收入销售收入销售成本销售成本销售费用销售费用销售税金销售税金80050080408755608343.75销售利润销售利润180188.25+其他利润其他利润-管理费

10、用管理费用-财务费用财务费用207020385215利润利润110159.25-所得税所得税36.3（所得税率（所得税率33%）52.5525（所得税（所得税率率33%）税后利润税后利润73.7106.6975要求：要求：(1)根据上述资料计算杜邦财务分析根据上述资料计算杜邦财务分析体系所需用的有关财务指标。体系所需用的有关财务指标。(2)采用因素分析法确定有关因素变采用因素分析法确定有关因素变动对自有资金利润率的影响方向和影响动对自有资金利润率的影响方向和影响程度。程度。(3)试对自有资金利润率指标的计划试对自有资金利润率指标的计划完成情况进行分析。完成情况进行分析。(1)计算杜邦财务分析所

11、需的有关财务指标计算杜邦财务分析所需的有关财务指标指标指标计划计划实际实际差异差异销售净利润率销售净利润率总资产周转率总资产周转率资产负债率资产负债率9.21%1.3333346.67%12.19%1.25948.2%+2.98%-0.0743+1.53%权益乘数权益乘数1.8751.9305+0.0555自有资金利润自有资金利润率率23.30%29.63%+6.33(2)采用因素分析法确定有关因素变动对自有资金利润率的影响采用因素分析法确定有关因素变动对自有资金利润率的影响方向和影响程度：方向和影响程度：上述相关指标与自有资金利润率之间的关系可用下式表述：上述相关指标与自有资金利润率之间的关

12、系可用下式表述：自有资金利润率自有资金利润率=销售净利润率销售净利润率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数按因素替换法顺序替换并确定有关因素影响对自有资金利按因素替换法顺序替换并确定有关因素影响对自有资金利润率的影响程度：润率的影响程度：9.211.33331.875=23.3012.191.33331.875=30.477.17销售净利润率变动销售净利润率变动的影响的影响12.191.2591.875=28.781.69总资产周转率变动总资产周转率变动的影响的影响12.191.2591.9305=29.630.85权益乘数变动的影权益乘数变动的影响响6.33综合影响综合影响我们甚至可以进

13、一步分析总资产周转率变动的原因：我们甚至可以进一步分析总资产周转率变动的原因：总资产周转率总资产周转率=销售净利润销售净利润资产资产800600=1.3333875600=1.45830.1253销售净利润变动销售净利润变动的影响的影响875695=1.2590.1993资产变动的影响资产变动的影响0.074综合影响综合影响(3)对自有资金利润率计划完成情况的分析对自有资金利润率计划完成情况的分析1、自有资金利润率超额完成计划要求、自有资金利润率超额完成计划要求(超额超额完成完成6.33)，从相关指标的分析可以看出：销，从相关指标的分析可以看出：销售净利润率提高售净利润率提高2.98使自有资金

14、利润率提高了使自有资金利润率提高了7.17，总资产周转率放慢导致自有资金利润率，总资产周转率放慢导致自有资金利润率下降了下降了1.69，权益乘数提高使自有资金利润率，权益乘数提高使自有资金利润率提高了提高了0.85，三个因素共同影响导致自有资金，三个因素共同影响导致自有资金利润率超额完成利润率超额完成6.33。2、销售净利润率提高、销售净利润率提高2.98的原因是销售的原因是销售收入增长速度收入增长速度(增长增长9.4)快于成本的增长速度快于成本的增长速度(增长增长6.2)，由于销售收入超额完成了计划，由于销售收入超额完成了计划，因此该公司在扩大销售的同时降低了成本，应给因此该公司在扩大销售的

15、同时降低了成本，应给予肯定。予肯定。3、总资产周转率放慢的原因是资产占用的、总资产周转率放慢的原因是资产占用的增长增长(增长增长15.83)快于销售收入的增长快于销售收入的增长(增增长长9.4)，从而导致总资产周转率降低了，从而导致总资产周转率降低了0.074次次/年，应进一步分析资产占用增长过年，应进一步分析资产占用增长过快的原因，并采取措施减少资产占用。快的原因，并采取措施减少资产占用。4、权益乘数提高的原因是资产负债率提高、权益乘数提高的原因是资产负债率提高了了1.53，在公司获利能力高于资金成本的，在公司获利能力高于资金成本的情况下，将导致自有资金利润率的提高。该情况下，将导致自有资金

16、利润率的提高。该公司的情况恰恰说明了公司在有效利用负债公司的情况恰恰说明了公司在有效利用负债方面取得了成绩，应给予好评。方面取得了成绩，应给予好评。总的说，该公司的综合财务状况是好的。总的说，该公司的综合财务状况是好的。第二节第二节以现金流量为基础的评价以现金流量为基础的评价指标指标（一）以现金流量为基础的偿债能力评价（一）以现金流量为基础的偿债能力评价指标指标(二)以现金流量为基础的以现金流量为基础的资产营运能力评价指标(三)以现金流量为基础的以现金流量为基础的盈利能力评价指标（一）以现金流量为基础的偿（一）以现金流量为基础的偿债能力评价指标债能力评价指标 1、现金对流动资产比率、现金对流动

17、资产比率现金对流动资产比率现金对流动资产比率现金现金等价物现金现金等价物-流动资产流动资产现金对流动资产比率越高，说明企业资产现金对流动资产比率越高，说明企业资产的流动性越强，对短期债权人的保障程的流动性越强，对短期债权人的保障程度越高。度越高。2、到期债务本息偿付比率、到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率经营活动净现金流量经营活动净现金流量-本期到期债务本金现金利息支出本期到期债务本金现金利息支出到期债务本息偿付比率是专门用于评价企到期债务本息偿付比率是专门用于评价企业通过经营创造现金独立偿还债务的能力，业通过经营创造现金独立偿还债务的能力，可以反映企业持续经营再举债

18、的能力可以反映企业持续经营再举债的能力.3、现金流量比率、现金流量比率现现金金流流量量比比率率包包括括短短期期债债务务现现金金流流量量比比率和全部债务现金流量比率。率和全部债务现金流量比率。短期债务现金流量比率短期债务现金流量比率经营活动净现金流量经营活动净现金流量-流动负债流动负债这一指标可以反映企业在经营活动中获这一指标可以反映企业在经营活动中获得现金偿还短期债务的能力，只有这一得现金偿还短期债务的能力，只有这一比率大于或等于比率大于或等于1时，债权人的全部流动时，债权人的全部流动负债才有现金保障。负债才有现金保障。全部债务现金流量比率全部债务现金流量比率经营活动净现金流量经营活动净现金流

19、量-全部负债全部负债该指标反映企业用年度的经营活动现金流该指标反映企业用年度的经营活动现金流量偿付全部债务的能力，该比率越高，量偿付全部债务的能力，该比率越高，说明企业承担债务的能力越强。说明企业承担债务的能力越强。(二)以现金流量为基础的以现金流量为基础的资产营运能力评价指标 1、投资活动融资比率、投资活动融资比率投资活动净现金流出量投资活动净现金流出量投资活动融资比率投资活动融资比率=-经营活动净现金流量经营活动净现金流量+筹资活动净现金流量筹资活动净现金流量该该比比率率原原则则上上应应小小于于1。如如果果该该比比率率大大于于1，则则说说明明投投资资活活动动的的现现金金流流出出不不仅仅消消

20、耗耗了了当当期期经经营营活活动动及及筹筹资资活活动动产产生生的的现现金金流流入入，而而且且也也消消耗耗了了以以前前期期间间结结存存下下来来的的现现金金，企企业业资资产产的的流流动动性性必必然受到限制。然受到限制。2、现金再投资比率、现金再投资比率现金再投资比率现金再投资比率经营活动净现金流量现金股利经营活动净现金流量现金股利-固定资产总额长期投资其他资产营运资金固定资产总额长期投资其他资产营运资金现金再投资比率的分子为保留在企业内现金再投资比率的分子为保留在企业内部供再投资的现金流量，分母为净投资部供再投资的现金流量，分母为净投资金额，一般认为，该比率达到金额，一般认为，该比率达到810为理想

21、水平为理想水平。(三)以现金流量为基础的以现金流量为基础的盈利能力评价指标 1、获利能力、获利能力衡量获利能力强弱的现金流量财务比率主要有以下几个：衡量获利能力强弱的现金流量财务比率主要有以下几个：(1)销售收现比率或利润变现比率销售收现比率或利润变现比率销售收现比率销售收现比率销货收现金额销货收现金额-销售收入销售收入这这一一指指标标旨旨在在衡衡量量销销货货收收入入在在当当年年收收现现的的程程度度，用用以以评评价价销销货货工工作作质质量量，这这一一比比率率越越高高，说说明明企企业业积积压压在在应应收收账账款款上上的资金越少，企业的经营成本越低。的资金越少，企业的经营成本越低。利润变现比率利润

22、变现比率经营活动净现金流量经营活动净现金流量-营业利润营业利润该指标显示了经营活动净现金流量与营业该指标显示了经营活动净现金流量与营业利润的差异程度，它可以有效地防范企利润的差异程度，它可以有效地防范企业人为操作账面利润业人为操作账面利润。(2)资本金现金流量比率资本金现金流量比率资本金现金流量比率资本金现金流量比率经营活动净现金流量经营活动净现金流量-资本金总额资本金总额这一指标是衡量企业运用所有者投入资这一指标是衡量企业运用所有者投入资本进行经营，创造现金的能力，反映企本进行经营，创造现金的能力，反映企业对所有者的回报能力，这一比率越高，业对所有者的回报能力，这一比率越高，所有者投入资本的

23、回报能力就越强。所有者投入资本的回报能力就越强。(3)总资产现金报酬率总资产现金报酬率总资产现金报酬率总资产现金报酬率经营活动净现金流量经营活动净现金流量-总资产总资产这一指标旨在衡量企业运用全部经济资这一指标旨在衡量企业运用全部经济资源进行经营，创造现金的能力，它是一源进行经营，创造现金的能力，它是一个综合指标，反映企业资产利用的综合个综合指标，反映企业资产利用的综合效果。这一比率越高，表明企业资产的效果。这一比率越高，表明企业资产的利用效率越高。利用效率越高。1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Monday,November 7,20222、成

24、功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。22:58:2122:58:2122:5811/7/2022 10:58:21 PM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2222:58:2122:58Nov-2207-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。22:58:2122:58:2122:58Monday,November 7,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2222:58:2122:58:21November 7,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。07十一月202210:58:21下午22:58:2111月-227、人生就像骑

25、单车，想保持平衡就得往前走。十一月2210:58下午11月-2222:58November 7,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/722:58:2122:58:2107 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。10:58:21下午10:58下午22:58:2111月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/7/2022 10:58:21 PM22:58:2107-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/7/2022 10:58 PM11/7/2022 10:58 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家