某证券公司融资融券业务培训(powerpoint 48页).pptx

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1、投资者教育投资者教育（融资融券业务）（融资融券业务）海通证券济南泉城路营业部海通证券济南泉城路营业部融资融券业务培训融资融券业务培训2012年年海通证券济南泉城路营业部海通证券济南泉城路营业部目录目录n什么是融资融券业务什么是融资融券业务n为什么要参与融资融券业务为什么要参与融资融券业务n如何参与融资融券业务如何参与融资融券业务n为什么要在海通证券做融资融券业务为什么要在海通证券做融资融券业务n相关规则相关规则n案例案例什么是融资融券业务什么是融资融券业务u融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券、出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。u融资融券交易又分为融资交易和融券

2、交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。融资融券交易与普通证券交易的区别融资融券交易与普通证券交易的区别区别区别普通证券业务普通证券业务融资融券业务融资融券业务保保证证金金机机制制不同不同足足额额保保证证金金。买买入入证证券券时时，必必须须事事先先有有足足额额资资金金；卖卖出出证券时，则必须有足额证券证券时，则必须有足额证券当当预预测测证证券券价价格格将将要要上上涨涨而而手手头头没没有有足足够够的的资资金金时时，可可以以向向证证券券公公司司借借入入资资金金买买入入证证券券；预预测测证证券券价价格格将将要要下下跌跌而而手手头头没没有有证券

3、时，则可以向证券公司借入证券卖出证券时，则可以向证券公司借入证券卖出法律关系不法律关系不同同投投资资者者与与证证券券公公司司之之间间只只存存在委托买卖的关系在委托买卖的关系投资者与证券公司之间存在：投资者与证券公司之间存在：委托买卖关系委托买卖关系资金或证券的借贷关系资金或证券的借贷关系因因借借贷贷关关系系而而产产生生的的债债权权债债务务的的担担保保关关系系承担风险不承担风险不同同风险完全由投资者自行承担风险完全由投资者自行承担风风险险是是由由投投资资者者与与券券商商共共同同承承担担的的。如如客客户户不不能能按按时时、足足额额偿偿还还资资金金或或证证券券，还还会会给证券公司带来风险给证券公司带

4、来风险区别区别普通证券业务普通证券业务融资融券业务融资融券业务账户体系不同账户体系不同 一级账户体系一级账户体系看看穿穿式式二二级级账账户户体体系系，客客户户信信用用证证券券账账户户为为证证券券公公司司客客户户信信用用交交易易担担保保证证券券账账户户的的二二级级账账户户；客客户户信信用用资资金金账账户户为为证证券券公公司司客客户户信信用交易担保资金账户的二级账户用交易担保资金账户的二级账户交易机制不同交易机制不同 客户自己把握情况客户自己把握情况证证券券公公司司逐逐日日盯盯市市，引引入入补补仓仓、强强制制平平仓仓机机制制交易范围不同交易范围不同 所有的上市证券所有的上市证券仅限于标的证券仅限于

5、标的证券交易指令不同交易指令不同交交易易指指令令简简单单：买买入、卖出入、卖出交交易易指指令令复复杂杂：买买入入、卖卖出出、融融资资买买入入、卖卖券券还还款款、直直接接还还款款、融融资资平平仓仓、融融券券卖卖出出、买券还券、直接还券、融券平仓买券还券、直接还券、融券平仓收费不同收费不同佣佣金金、印印花花税税、过过户费户费佣佣金金及及印印花花税税过过户户费费、融融资资利利息息、融融券券费费用用、逾期罚息等逾期罚息等融资融券交易与普通证券交易的区别融资融券交易与普通证券交易的区别为什么要参与融资融券业务为什么要参与融资融券业务融融资资融融券券交交易易是是海海外外证证券券市市场场普普遍遍实实施施的的

6、一一项项成成熟熟的的交交易易制制度度，有有利利于于充充分分发发挥挥证证券券市市场场的的功功能能，为为投投资资者者和和券券商商提提供供了了新新的的盈盈利利模模式式，因因此此，作作为为市市场场基基础础建建设设的的完完善善之之举举，融融资资融融券券的的推推出出对对中中国国证证券券市市场场的的发发展展具具有有划划时时代代的的意义意义 。n股指期货 2010.4.16n融资融券 2010.3.31n新的产品的推出，机遇与风险并存。改变了整个市场的运行规律。为什么要参与融资融券业务为什么要参与融资融券业务n融资融券业务对于客户交易的积极意义：融资融券业务对于客户交易的积极意义：1 1、双向获利模式、双向获

7、利模式2 2、避险工具、避险工具3 3、杠杆交易、杠杆交易4 4、对冲工具、对冲工具5 5、更丰富的金融产品、更丰富的金融产品6 6、间接实现、间接实现T+0T+0为什么要参与融资融券业务为什么要参与融资融券业务如何参与融资融券业务如何参与融资融券业务满足以下条件即可开通融资融券业务：满足以下条件即可开通融资融券业务：n开开户户资资料料齐齐全全，账账户户规规范范且且账账户户状状态态正正常常，资资金金账账户户开开户户时时间间十十八个月以上；八个月以上；n普普通通资资金金账账户户内内资资产产在在客客户户申申请请前前一一交交易易日日不不低低于于5050万万元元（证证券券市值按收盘价计算）；市值按收盘

8、价计算）；n有较强的风险承受能力；有较强的风险承受能力；n信誉良好；信誉良好；n符合公司适当性管理规定的；符合公司适当性管理规定的；n法律、法规及公司规定的其他条件。法律、法规及公司规定的其他条件。为什么要在海通证券做融资融券业务为什么要在海通证券做融资融券业务1 1、净资本规模排名靠前，具备资金和券源优势、净资本规模排名靠前，具备资金和券源优势20102010年年3 3月月1919日日，海海通通证证券券获获批批成成为为第第一一批批融融资资融融券券试试点点券券商商，融融资资融融券规模达券规模达8080亿元人民币。亿元人民币。20102010年年3 3月月3131日，海通证券成功获得上海证券交易

9、所融券第一单日，海通证券成功获得上海证券交易所融券第一单 。截截至至20112011年年1212月月5 5日日融融资资融融券券业业务务标标的的证证券券范范围围调调整整为为284284个个，目目前前我我司可供客户融券卖出的标的证券为司可供客户融券卖出的标的证券为233233个，位居券商第一。个，位居券商第一。截至截至20112011年年6 6月底：月底：海通融资融券余额海通融资融券余额27.6927.69亿，暂居市场第一亿，暂居市场第一海通信用交易量海通信用交易量45.7245.72亿，稳居市场第一亿，稳居市场第一为什么要在海通证券做融资融券业务为什么要在海通证券做融资融券业务2 2、业务流程灵

10、活、简便、业务流程灵活、简便征信简便、授信灵活征信简便、授信灵活 个个人人客客户户只只须须提提供供身身份份证证、普普通通证证券券账账户户卡卡；机机构构客客户户只只须须提提供供一一年的财务数据；年的财务数据；授授信信采采用用预预授授信信模模式式，即即授授信信时时不不要要求求客客户户提提交交担担保保品品，主主要要依依据据客户的信用评级及账户操作情况确定客户的授信规模。客户的信用评级及账户操作情况确定客户的授信规模。审批效率高审批效率高 客客户户提提出出申申请请后后，一一般般情情形形下下，三三个个工工作作日日内内可可获获得得授授信信，五五个个工工作日后可进行融资融券交易。作日后可进行融资融券交易。可

11、非现场、多次提交担保物可非现场、多次提交担保物 授信后客户可通过非现场、多次提交担保物授信后客户可通过非现场、多次提交担保物为什么要在海通证券做融资融券业务为什么要在海通证券做融资融券业务3 3、客户实际承担的利息及融券费用比较低、客户实际承担的利息及融券费用比较低n目目前前我我公公司司融融资资融融券券业业务务简简单单来来说说，就就是是“随随借借、随随用用、随随还还”，以以客客户实际使用的资金或证券计收利息或费用。户实际使用的资金或证券计收利息或费用。n目目前前的的利利率率是是浮浮动动利利率率，如如果果人人行行再再度度加加息息或或减减息息的的话话，证证券券公公司司也也有有权利跟着上浮或下降。目

12、前我公司执行的融资融券利费率都是权利跟着上浮或下降。目前我公司执行的融资融券利费率都是9.10%9.10%n据据统统计计，目目前前济济南南能能做做融融资资融融券券业业务务的的部部分分券券商商中中融融资资利利息息基基本本上上执执行行的的是是9.1%9.1%，但但融融券券费费用用券券商商执执行行的的是是11.1%11.1%，如如招招商商证证券券、中中信信建建投投证证、光大证券等。光大证券等。为什么要在海通证券做融资融券业务为什么要在海通证券做融资融券业务3 3、客户实际承担的利息及融券费用比较低（续）、客户实际承担的利息及融券费用比较低（续）客客户户在在日日间间临临时时占占用用但但日日终终不不形形

13、成成负负债债的的额额度度，客客户户不不承承担担任任何何费费用用，只只有有日日终终清清算算后后实实际际使使用用的的融融资资额额度度或或融融券券额额度度才才计计算算融融资资利利息息或或融融券券费用。因此，客户融资融券业务实际承担的费率可能远低于费用。因此，客户融资融券业务实际承担的费率可能远低于9.1%9.1%。对对于于擅擅长长捕捕捉捉短短线线机机会会的的客客户户，可可以以通通过过类类似似“T+0”“T+0”的的模模式式，配配合合市市场场波波动动，当当日日高高位位融融券券卖卖出出，待待股股票票下下跌跌时时再再低低位位买买入入，当当天天偿偿还还融融券券负负债债，反反之之有有短短线线上上涨涨机机会会，

14、亦亦可可。这这样样即即可可以以短短线线获获利利，又又不不会会增增加加融融资融券成本。资融券成本。相关规则相关规则n1 1、账户相关问题、账户相关问题n2 2、保证金、保证金n3 3、授信额度、授信额度n4 4、交易相关问题、交易相关问题1 1、账户相关问题、账户相关问题客户需开立的账户客户需开立的账户n投资者需新开专门的信用资金台帐、信用资金账户和信用证券账户。n客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个；客户只能开立一个信用资金账户。客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。n账户的定义账户的定义n客客户户信信用用证证券券账账户户：是证券公司应客户

15、申请，为客户开立的实名信用证券账户，用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据。n客客户户信信用用资资金金账账户户：指存管银行为客户开立的实名资金账户，即证券公司、公司和存管银行之间签署的三方存管协议中的资金存管帐户。n客客户户信信用用资资金金台台账账 ：指证券公司为客户开立的，即证券公司、客户和存管银行之间签署的三方存管协议中的资金台帐，是证券公司为客户开立的实名信用证券资金账户，专门用于证券交易的资金台账，与客户在存管银行开立的客户信用资金账户一一对应2、保证金、保证金融资融券交易前提融资融券交易前提-保证金保证金u客户进行融资融券交易前，必须缴纳一定比例的保证客户进行融资融券交易前

16、，必须缴纳一定比例的保证金。保证金可以是金。保证金可以是现金现金，也可以是，也可以是可充抵保证金证券可充抵保证金证券。u可充抵保证金证券的范围可充抵保证金证券的范围l为为挂挂牌牌交交易易的的证证券券，由由交交易易所所确确定定可可充充抵抵保保证证金金证证券券的名单。的名单。l证证券券公公司司可可在在交交易易所所公公布布的的可可充充抵抵保保证证金金证证券券的的名名单单内进行内进行调整调整。l目目前前可可提提供供的的担担保保证证券券共共计计21422142只只，其其中中沪沪市市：A A股股775775只只，债债券券305305只只，证证券券投投资资基基金金2020只只；深深市市：A A股股81381

17、3只，债券只，债券229229只只交易所交易所可充抵保证金的证券可充抵保证金的证券证券公司证券公司可充抵保证金可充抵保证金18融资融券交易前提融资融券交易前提-可充抵保证金证券可充抵保证金证券可充抵保证金的证券的折算率充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值按一定折算率进行折算。如下表所示：证券品种证券品种折算率折算率（上限）（上限）深圳深圳100100（上证（上证180180）指数）指数成份股成份股 70%70%非深圳非深圳100100（上证（上证180180）指）指数成份股数成份股 65%65%交易型开放式指数基金交易型开放式指数基金 90%90%国债国债95%95%其他上市证券

18、投资基金和其他上市证券投资基金和债券债券80%80%证券公司可以根证券公司可以根据流动性、波动据流动性、波动性等指标对可充性等指标对可充抵保证金的各类抵保证金的各类证券确定不同的证券确定不同的折算率，但公布折算率，但公布的折算率不得高的折算率不得高于交易所规定的于交易所规定的标准。标准。2 2、保证金、保证金19保证金可用余额保证金可用余额u融资融券所使用的保证金融资融券所使用的保证金不得超过不得超过保证金可用余额。保证金可用余额。u 保证金可用余额直接保证金可用余额直接影响影响可开仓的数量。可开仓的数量。u 保保证证金金可可用用余余额额的的计计算算公公式式较较为为复复杂杂，并并且且是是随随着

19、着客客户户账账户户内内证证券券市市值、证券折算率的值、证券折算率的变动变动而而变动变动。u 客户每次开仓时，将因其选择客户每次开仓时，将因其选择融资（券）品种融资（券）品种的不同而影响融资的不同而影响融资（券）保证金比例。（券）保证金比例。2、保证金、保证金20保证金比例保证金比例u定义：指客户交付的保证金与其所能融入资金或证券金额的比例。定义：指客户交付的保证金与其所能融入资金或证券金额的比例。u类型：初始保证金比例、融资保证金比例和融券保证金比例。类型：初始保证金比例、融资保证金比例和融券保证金比例。u融资（券）保证金比例由初始保证金比例以及融资买入（融券卖出）标的融资（券）保证金比例由初

20、始保证金比例以及融资买入（融券卖出）标的证券的折算率确定，直接影响客户的开仓数量。证券的折算率确定，直接影响客户的开仓数量。证券公司有权确定不超出交易所规定标准的融资保证金比例、融券保证金比证券公司有权确定不超出交易所规定标准的融资保证金比例、融券保证金比例。例。融资保证金比例融资保证金比例X+X+（1-Y1-Y）融券保证金比例融券保证金比例X+X+（1.1-Y1.1-Y）X X：客户初始保证金比例：客户初始保证金比例Y Y：客户融资买入或融券卖出对应券种的折算率。：客户融资买入或融券卖出对应券种的折算率。：融资（券）保证金比例调整系数，调整范围（：融资（券）保证金比例调整系数，调整范围（0

21、01 1）目前目前值为值为0.50.5。2、保证金、保证金3 3、授信额度、授信额度n授授信信额额度度指指证证券券公公司司授授予予客客户户可可融融资资或或可可融融券券的的最最大大额额度度。n公公司司通通过过授授信信制制度度评评定定客客户户的的信信用用评评级级，综综合合考考虑虑客客户户资资产产情情况况（包包括括普普通通账账户户内内资资产产、金金融融资资产产、总总资资产产）、客客户户申申请请的的融融资资融融券券额额度度、客客户户可可融融资资（券券）金金额额、公公司司融融资资融融券券业业务务现现有有规规模模、公公司司财财务务安安排排及及市市场场情情况况等等因因素素确确定定客客户户的的授授信信限限额额

22、。n客客户户的的融融资资金金额额及及融融入入证证券券不不得得超超出出公公司司确确定定的的授授信信限限额额。n融融资资融融券券业业务务中中，客客户户融融资资、融融券券实实际际可可用用额额度度受受标标的的证证券券的的折折算率影响，可能小于公司授予的授信限额。算率影响，可能小于公司授予的授信限额。22融资融券交易的范围标的证券融资融券交易的范围标的证券标的证券是指客户可融入资金买入和向证券公司融入卖出的证券。标的证券是指客户可融入资金买入和向证券公司融入卖出的证券。u证券交易所确定标的证券范围证券交易所确定标的证券范围u证券公司可在交易所标准内缩小标的证券范围证券公司可在交易所标准内缩小标的证券范围

23、可充抵可充抵保证金的证券保证金的证券标的证券标的证券4 4、交易相关问题、交易相关问题23维持担保比例、补仓及平仓维持担保比例、补仓及平仓海通证券股份有限公司融资融券业务重要参数海通证券股份有限公司融资融券业务重要参数费率及维持担保比例费率及维持担保比例项目项目费率费率融资年利率：融资年利率：9.10%9.10%融券年费率：融券年费率：9.10%9.10%补仓维持担保比例：补仓维持担保比例：150%150%平仓维持担保比例：平仓维持担保比例：130%130%追加保证金后的维持担保比例最低标准：追加保证金后的维持担保比例最低标准：150%150%可提取保证金的维持担保比例最低标准：可提取保证金的

24、维持担保比例最低标准：300%300%补仓期限：补仓期限：2 2天天平仓期限：平仓期限：2 2天天维持担保比例：指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。维持担保比例：指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。维持担保比例维持担保比例=（现金（现金+信用证券账户内证券市值）信用证券账户内证券市值）/（融资金额（融资金额+融券卖融券卖出证券数量出证券数量市价市价+利息及费用总和）利息及费用总和）4 4、交易相关问题、交易相关问题24维持担保比例、补仓及平仓维持担保比例、补仓及平仓客户状态客户状态警示指标警示指标措施措施正常正常维持担保比例维持担保比例补仓维持担保比例补仓维持担保比例可以继续向

25、客户提供融资融券服务。可以继续向客户提供融资融券服务。补仓补仓平仓维持担保比例平仓维持担保比例维持担保比例维持担保比例补仓维持担保比例补仓维持担保比例向客户发送补仓通知，要求客户在约定时向客户发送补仓通知，要求客户在约定时间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上（含）；若客户未能按期补仓，则限制其以上（含）；若客户未能按期补仓，则限制其信用账户的普通买入、融资买入和融券卖出。信用账户的普通买入、融资买入和融券卖出。平仓平仓维持担保比例平仓维持担保比例维持担保比例平仓维持担保比例向客户发送平仓通知，要求客户在约定时向客户发送平仓通知，要求客户在约定时间

26、内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上（含）以上（含），如客户未在约定时间内将维持担，如客户未在约定时间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上（含）保比例提高至补仓维持担保比例以上（含），公司进行强制平仓。公司进行强制平仓。（1 1）维持担保比例达到）维持担保比例达到300%300%以上，可以申请提取担保物，且提取担保物后，维以上，可以申请提取担保物，且提取担保物后，维持担保比例不低于持担保比例不低于300%300%。（2 2）公司将根据市场状况，对上述补仓维持担保比例、平仓维持担保比例的具）公司将根据市场状况，对上述补仓维持担保比例、平仓维持担

27、保比例的具体阀值进行调整，并提前向客户公告。体阀值进行调整，并提前向客户公告。4 4、交易相关问题、交易相关问题25期限和费用期限和费用n期限：期限：n融融资资融融券券最最长长期期限限不不超超过过六六个个月月。期期限限顺顺延延的的，应应符符合合证证券券公公司司融融资融券业务试点管理办法和证券交易所规定的情形；资融券业务试点管理办法和证券交易所规定的情形；n融资融券期限从客户实际使用资金和证券之日起计算。融资融券期限从客户实际使用资金和证券之日起计算。n费用：费用：n融资利率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。融资利率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。n融资利息和融

28、券费用按照客户实际使用资金和证券的天数计算。融资利息和融券费用按照客户实际使用资金和证券的天数计算。4 4、交易相关问题、交易相关问题26交易类型交易类型1 1、担保品交易指令、担保品交易指令普普通通委委托托申申报报是是指指通通过过信信用用证证券券账账户户买买卖卖担担保保物的申报。物的申报。普通买入普通买入普通卖出普通卖出4 4、交易相关问题、交易相关问题仅限于可充抵保证仅限于可充抵保证金证券范围的证券金证券范围的证券27交易类型交易类型2 2、融资融券相关指令、融资融券相关指令融资买入融资买入券商用融资专用资金账户为客户垫付资金，客户融资买入的证券直接券商用融资专用资金账户为客户垫付资金，客

29、户融资买入的证券直接划入券商信用交易担保证券账户，同时维护该账户下客户信用证券账划入券商信用交易担保证券账户，同时维护该账户下客户信用证券账户二级明细。户二级明细。融资还款融资还款融券卖出融券卖出融券还券融券还券卖券还款。卖券还款。通过卖出信用证券账户内证券所得资金偿还融资款通过卖出信用证券账户内证券所得资金偿还融资款直接还款。直接还款。从客户信用资金账户划款至券商融资专用账户，进行从客户信用资金账户划款至券商融资专用账户，进行直接还款直接还款券商用其融券专用证券账户中的证券为客户垫付证券；客户融券卖出券商用其融券专用证券账户中的证券为客户垫付证券；客户融券卖出所得资金划入券商客户信用交易担保

30、资金账户，同时维护该账户下客所得资金划入券商客户信用交易担保资金账户，同时维护该账户下客户信用资金账户二级明细。户信用资金账户二级明细。买券还券。买券还券。通过其信用账户申报买券，买入证券直接记入证券公司融通过其信用账户申报买券，买入证券直接记入证券公司融券专用证券账户。券专用证券账户。直直接接还还券券。通通过过非非交交易易过过户户指指令令完完成成，证证券券从从客客户户信信用用交交易易担担保保证证券券账账户户划划至至公公司司融融券券专专用用证证券券账账户户，中中登登公公司司自自动动维维护护客客户户信信用用证证券券账账户明细。户明细。4 4、交易相关问题、交易相关问题28融资强制平仓融资强制平仓

31、融融资资还还款款的的强强制制平平仓仓申申报报由由证证券券公公司司发发起起。卖卖出出申申报报包包含含投投资资者者信信用用证证券券账账户户代代码码，并并注注明明“融融资资”和和“强强制制平平仓仓”标标识识。融融资资强强制制平平仓仓卖卖出出所所得得资资金金首首先先偿偿还还投投资资者者所所欠欠证证券券公公司司资资金金，如如不不足，证券公司再向客户追索。足，证券公司再向客户追索。交易类型交易类型3 3、券商强制平仓指令、券商强制平仓指令融券强制平仓融券强制平仓融融券券还还券券的的强强制制平平仓仓申申报报由由证证券券公公司司发发起起。买买入入申申报报包包含含投投资资者者信信用用证证券券账账户户代代码码，并

32、并注注明明“融融券券”和和“强强制制平平仓仓”标标识识。融融券券强强制制平平仓仓买买入入证证券券直直接接划划入入证证券券公公司司融融券券专专用用证证券券账账户户，如如不不足，证券公司再向客户追索。足，证券公司再向客户追索。4 4、交易相关问题、交易相关问题29融券卖出价格的限制性规定融券卖出价格的限制性规定“卖出价格的限制卖出价格的限制”有利于抑制操纵市场行为有利于抑制操纵市场行为证券交易所融资融券交易实施细则证券交易所融资融券交易实施细则规定：规定：融券卖出的申报价格融券卖出的申报价格不得低于不得低于该证券的最近成交价；该证券的最近成交价；当天还没有产生成交的，其申报价格当天还没有产生成交的

33、，其申报价格不得低于不得低于前收盘价。前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。低于上述价格的申报为无效申报。融券卖出申报，在其进入交易所交易主机时，将进行价格检查。融券卖出申报，在其进入交易所交易主机时，将进行价格检查。4 4、交易相关问题、交易相关问题案例案例案例案例操作主界面操作主界面案例案例股票委托：股票委托：信用交易：信用交易：案例案例划转方向划转方向股票市场股票市场对方席位对方席位对方帐户对方帐户普通普通=信用信用上海上海普通账户上海股东卡号普通账户上海股东卡号深圳深圳216700216700普通账户深圳股东卡号普通账户深圳股东卡号客户转入的股票必须是交易所公布的客户转入的股票必须是

34、交易所公布的“担保品证券标的担保品证券标的”范围内的股票范围内的股票案例案例融资买入融资买入案例案例融券卖出融券卖出案例案例查询选项查询选项案例案例案例分析案例分析如投资者原本以自有资金配足了中长期如投资者原本以自有资金配足了中长期品种，而在品种，而在20112011年年3 3月月1414日，日本突发海日，日本突发海啸并引发地震以及核泄漏的事故，由此啸并引发地震以及核泄漏的事故，由此引起中国市场对新能源股票的追逐，那引起中国市场对新能源股票的追逐，那么此时，投资者就可以利用融资来配置么此时，投资者就可以利用融资来配置短期热点品种，比如以风力发电为代表短期热点品种，比如以风力发电为代表的金风科技

35、的金风科技假设投资者在假设投资者在3 3月月1414日以收盘价日以收盘价20.4220.42元元融资买入融资买入1010万股金风科技，然后在万股金风科技，然后在3 3月月1515日以收盘价日以收盘价22.1322.13元卖券还款，扣除元卖券还款，扣除1 1天天的融资费用（按的融资费用（按8.6%8.6%计算）、手续费计算）、手续费（按（按0.3%0.3%计算）后，可额外获利计算）后，可额外获利15.7715.77万万元元 金风科技两日价格走势金风科技两日价格走势卖券还款融资买入融资融资-短期配置短期配置案例案例中集集团历史价格走势中集集团历史价格走势案例分析案例分析假设投资者以自有资金买入假设

36、投资者以自有资金买入1010万股中集集万股中集集团后，公司在团后，公司在20112011年年1 1月月2121日又公布全年日又公布全年业绩预告修正，净利润同比预增比例较高，业绩预告修正，净利润同比预增比例较高，那么投资者在此时又以中间价那么投资者在此时又以中间价23.2223.22融资融资买入买入1010万股中集集团万股中集集团一直持有到股票开始大幅下跌，即在一直持有到股票开始大幅下跌，即在20112011年年2 2月月2222日以中间价日以中间价27.6327.63元将元将2020万股中集万股中集集团全部卖出，扣除集团全部卖出，扣除3232天的融资成本（按天的融资成本（按7.86%7.86%

37、和和8.1%8.1%计算）、手续费（按计算）、手续费（按0.3%0.3%计计算）后，共可获利算）后，共可获利83.9183.91万元，收益率为万元，收益率为35.11%35.11%中集集团在此期间的涨幅为中集集团在此期间的涨幅为20.57%20.57%，投资，投资者通过借助融资杠杆，放大了收益者通过借助融资杠杆，放大了收益 卖券还款融资买入融资融资-杠杆交易杠杆交易案例分析案例分析如果股票呈现下跌态势，投资者可以如果股票呈现下跌态势，投资者可以利用融券卖空来获利利用融券卖空来获利 假设投资者在假设投资者在20102010年年4 4月月1414日按日按22.2322.23元的价格融券卖出元的价格

38、融券卖出1010万股深发展，持万股深发展，持有有3333天到天到5 5月月1717日以日以17.4317.43元买回，扣元买回，扣除融券成本（按除融券成本（按7.86%7.86%计算）、手续计算）、手续费（按费（按0.3%0.3%计算）后，共获利计算）后，共获利453,826453,826元元 如果没有融券交易，投资者即使能够如果没有融券交易，投资者即使能够准确判断市场下跌，也无法从中获利准确判断市场下跌，也无法从中获利 深发展历史价格走势深发展历史价格走势案例案例融券卖出买入归还融券融券-做空交易做空交易案例分析20112011年年6 6月月2 2日，投资者预计深发展将日，投资者预计深发展将

39、呈现上涨趋势呈现上涨趋势假设开盘以假设开盘以17.4317.43元的价格买入元的价格买入1010万万股深发展，但半小时后发现判断失误股深发展，但半小时后发现判断失误在开盘后一小时内融券卖出在开盘后一小时内融券卖出1010万股深万股深发展进行对冲，并以之前买入的深发发展进行对冲，并以之前买入的深发展来直接还券归还融券负债展来直接还券归还融券负债通过融券卖空实现日内及时止损，且通过融券卖空实现日内及时止损，且当日归还了证券，无须支付融券利息当日归还了证券，无须支付融券利息深发展日内分时价格走势案例案例 买入买入融券卖出融券卖出融券融券 T+0T+0交易（先买后卖交易（先买后卖-止损）止损）案例分析

40、20112011年年6 6月月2 2日，投资者预计深发展全日，投资者预计深发展全天单边下跌，可以通过融券卖空来获天单边下跌，可以通过融券卖空来获利利9:309:30开盘以开盘以17.4317.43元的价格融券卖出元的价格融券卖出1010万股深发展，收盘前以万股深发展，收盘前以16.6516.65元的元的价格买入归还所借证券，扣除手续费价格买入归还所借证券，扣除手续费后可获利超过后可获利超过4%4%通过融券卖空获取下跌收益，且当日通过融券卖空获取下跌收益，且当日买券还券及时保盈，无须支付融券利买券还券及时保盈，无须支付融券利息息深发展日内分时价格走势案例案例 融券卖出融券卖出买券还券买券还券融券

41、融券 T+0T+0交易（先卖后买交易（先卖后买-保盈）保盈）案例分析深发展日内分时价格走势案例案例 2011年6月23日，投资者预计深发展全天单边上涨9:30开盘以16.26元的价格买入10万股深发展，收盘前以16.60元的价格融券卖出深发展，扣除手续费后可获得1%左右的收益通过融券卖空锁定当日收益，且通过直接还券归还融券负债，无须支付融券利息买入买入融券卖出融券卖出融券融券 T+0T+0交易（先买后卖交易（先买后卖-保盈）保盈）案例分析深发展日内分时价格走势案例案例 20112011年年6 6月月2323日，投资者预计深发展日，投资者预计深发展将单边下跌将单边下跌假设开盘以假设开盘以16.2

42、616.26元的价格融券卖出元的价格融券卖出1010万股深发展，但半小时后发现判断万股深发展，但半小时后发现判断失误失误在开盘后一小时内通过买券还券进行在开盘后一小时内通过买券还券进行对冲，同时归还了融券负债对冲，同时归还了融券负债融券卖空时可通过买券还券实现日内融券卖空时可通过买券还券实现日内及时止损，且当日无负债，无须支付及时止损，且当日无负债，无须支付融券利息融券利息融券融券卖出卖出买券买券还券还券 融券融券 T+0T+0交易（先卖后买交易（先卖后买-止损）止损）案例案例q融券融券-做空交易做空交易实战案例实战案例q双汇发展双汇发展海通太原某营业部某客户，央视报道海通太原某营业部某客户，

43、央视报道“瘦肉精事件瘦肉精事件”当日以跌当日以跌停价停价77.9477.94融券卖出融券卖出5300053000股，复牌后股，复牌后6060元左右买券还券，获利元左右买券还券，获利了结了结借助融券交易，使得该客户凭借敏锐的市场感觉，成为中国借助融券交易，使得该客户凭借敏锐的市场感觉，成为中国唯一一个从双汇唯一一个从双汇“瘦肉精事件瘦肉精事件”直接获利者直接获利者案例案例q小结小结q融资：融资：短期配置短期配置获取额外收益获取额外收益杠杆交易杠杆交易获取更高收益获取更高收益q 融券：融券：做空交易做空交易获取下跌收益获取下跌收益T+0T+0交易交易灵活方便操作灵活方便操作止盈止盈止损止损友情提示

44、友情提示1、量力而行、量力而行 融融资资融融券券交交易易需需要要投投资资者者有有更更为为丰丰富富的的投投资资经经验验和和较较强强的的风风险险承承受受能能力，请投资者根据自身情况力，请投资者根据自身情况 量力而行，谨慎参与融资融券交易。量力而行，谨慎参与融资融券交易。2、经常关注账户情况、经常关注账户情况 融融资资融融券券业业务务对对账账单单是是交交易易的的重重要要凭凭证证，请请投投资资者者通通过过交交易易系系统统查查询询对账单，关注自身账户情况，确保维持担保比例在安全范围内。对账单，关注自身账户情况，确保维持担保比例在安全范围内。3、联系方式保持畅通、联系方式保持畅通 投投资资者者开开户户时时

45、需需要要登登记记正正确确、有有效效的的联联系系方方式式，一一旦旦联联系系方方式式出出现现变变动，应及时和营业部联系修改。动，应及时和营业部联系修改。机会到来的时候，机会到来的时候，你准备好了吗？你准备好了吗？1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。09:56:5109:56:5109:5611/8/2022 9:56:51 AM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2209:56:5109:56Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子

46、。09:56:5109:56:5109:56Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2209:56:5109:56:51November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08十一月20229:56:51上午09:56:5111月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月229:56上午11月-2209:56November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/89:56:5109:56:5108 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。9:56:51上午9:56上午09:56:5111月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 9:56:51 AM09:56:5108-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 9:56 AM11/8/2022 9:56 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家