非财务经理的财务管理(powerpoint 103页).pptx

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1、1黄道雄非非财务经理的理的财务管理管理1卓越领导者的财务理念卓越领导者的财务理念2资产负债表资产负债表的解读的解读3利润表利润表的解读的解读4现金流量表现金流量表的解读的解读5企业发展能力分析企业发展能力分析6推动企业业绩成长的关键因素分析推动企业业绩成长的关键因素分析课课程程大大纲纲8项目投目投资决策分析决策分析7领导者的财务战略思维领导者的财务战略思维财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理

2、活动。财务管理概念财务管理概述财务管理概述财务管理概述财务管理概述第一第一讲：卓越领导者的财务理念卓越领导者的财务理念分分配配管管理理投投资资管管理理筹筹资资管管理理营营运运管管理理财务管理在企管理在企业赢利模式中的作用利模式中的作用创造价造价值决决策策纽带监视器器显示器示器不重视财务的失败案例不重视财务的失败案例中小企业经理人的误区中小企业经理人的误区v规模、筹集模、筹集资金掩盖管理中存在的金掩盖管理中存在的问题VSVS建立以财务为导向的管理语言建立以财务为导向的管理语言建立财务预算管理语言建立财务预算管理语言建立整体盈利管理语言建立整体盈利管理语言建立整体绩效管理语言建立整体绩效管理语言建

3、立管理者的正确财务目标建立管理者的正确财务目标企业管理财务原则企业管理财务原则目标原则目标原则明确目标明确目标1机会成本机会成本最低报酬最低报酬2价值原则价值原则惠普之道惠普之道3成效原则成效原则怎么分钱怎么分钱4交易关联性交易关联性找到问题实质找到问题实质5对等原则对等原则风险报酬对等风险报酬对等6现代企业科学管理现代企业科学管理数字化管理数字化管理1.通通过数字看数字看问题的本的本质以统计控制运营以统计控制运营以财务分析效率以财务分析效率2.学会看企学会看企业财务报表表桑顿、麦克纳马拉、利斯、摩尔、兰迪、米尔斯、米勒、莱特、包士华、安德森现金流量表现金流量表利润表利润表资产负债表资产负债表

4、反映企业某一特定日反映企业某一特定日期的财务状况期的财务状况反映企业某一会计期间反映企业某一会计期间的经营成果的经营成果反映企业某一会计期间反映企业某一会计期间的现金流量的现金流量企业财务报表的构成企业财务报表的构成财务报表表阅读与分析的基本方法与分析的基本方法比较分析法比率分析法趋势分析法因素分析法第二第二讲：资产负债表的表的阅读与分析与分析v 资产负债表是用来反映公司某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的一种静态报表。v资产：资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源,该资源预期会给企业带来经济效益。v负债：负债是指企业过去的交易或者事项形成的预期会导致经济利益流出企业的现时

5、义务。v所有者所有者权益：益：所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。资产负债股东权益 编制依据：资产编制依据：资产 =负债负债 +所有者权益所有者权益 资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （1500150015001500万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（-500-500-500-500万）万）万）万）资产资产资产资产 =负债负债负债负债 +股东权益股东权益股东权益股东权益 资产（资产（10001000万）万）=负债负债 （500500万）万）+股东权益（股东权益（500500万）万）企业负债与股

6、东权益的比例资本结构。思考下列三种思考下列三种资本本结构是否存在构是否存在问题？资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （999999999999万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（1 1 1 1万）万）万）万）资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （1 1 1 1万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（999999999999万）万）万）万）资产（资产（资产（资产（1000100010001000万）万）万）万）=负债负债负债负债 （4004004

7、00400万）万）万）万）+股东权益（股东权益（股东权益（股东权益（600600600600万）万）万）万）流流动资产与与固定固定资产直接直接成本成本间接间接成本成本流动资产流动资产固定资产固定资产（管理与决策）（管理与决策）资产资产资产资产 =流动资产流动资产流动资产流动资产 +非流动资产非流动资产非流动资产非流动资产企企业资产决策的两大核心决策的两大核心问题盈利区盈利区亏损区亏损区固定成本固定成本成成本本销售额销售额变动成本变动成本销售收入销售收入保本点X*总成本线总成本线利润=PX（A+BX）资产对企业利润要素影响资产对企业利润要素影响资产（资产（10001000万）万）=流动资产（流动

8、资产（1 1万）万）+非流动资产（非流动资产（999999万）万）资产（资产（10001000万）万）=流动资产（流动资产（999999万）万）+非流动资产（非流动资产（1 1万）万）思考下列二种思考下列二种资产结构是否存在构是否存在问题？资产结构对企业盈利的影响资产结构对企业盈利的影响资产结构对企业盈利的影响资产结构对企业盈利的影响 2.2.1.1.3.3.4.4.5.5.6.6.固定资产与流动资产匹配固定资产关键是利用率而非规模流动资产具有可变弹性，固定资产具有赢利张力固定资产通过流动资产产生效能流动资产越充沛对企业利润贡献越直接资产密集度越高对利润拖累越重流动资产决策的三大核心问题流动资

9、产决策的三大核心问题应收账款应收账款应收账款应收账款存存存存 货货货货123现现现现 金金金金l解决企业周转解决企业周转l市场与企业能力的结合市场与企业能力的结合l运营管理水平的体现运营管理水平的体现现金：是否越多越好？现金：是否越多越好？应当保持多少量合适？应当保持多少量合适？企业如何粉饰年末财务报告？企业如何粉饰年末财务报告？应收账款：应收账款：市场与企业能力的结合市场与企业能力的结合一：应收账款应该如何分析？一：应收账款应该如何分析？二：二：应收收账款款应该如何管理如何管理？应收账款的分析与管理应收账款的分析与管理存货的分析与管理存货的分析与管理存存货：体：体现的运的运营管理水平管理水平

10、一、存货的分析：一、存货的分析：二二、存货如何管理、存货如何管理？负债负债负债负债 =流动负债流动负债流动负债流动负债 +非流动负债非流动负债非流动负债非流动负债负债（负债（500500万）万）=流动负债（流动负债（1 1万）万）+非流动负债（非流动负债（499499万）万）负债（负债（500500万）万）=流动负债（流动负债（499499万）万）+非流动负债（非流动负债（1 1万）万）思考下列二种负债结构是否存在问题？思考下列二种负债结构是否存在问题？营运运资本分析本分析营运运资本本=流流动资产-流流动负债营运运资本分析本分析 流动资产流动资产 流动负债流动负债非流动非流动资产资产 非流动负

11、债非流动负债 所有者权益所有者权益 流动资产流动资产 流动负债流动负债 非流动资产非流动资产 非流动负债非流动负债 所有者权益所有者权益流动资产流动资产流动负债流动负债非流动负债非流动负债非流动资产非流动资产 所有者权益所有者权益 流流流流动动动动资资资资产产产产流流流流动动动动负负负负债债债债非流动资产核心流动资产非核心流动资产净资产长期负债核心流动负债非核心流动负债适当适当财务结构的匹配构的匹配原原则国国电电力力营运运资本分析本分析2013201220132012流流动资产合合计170206流流动负债合合计833727长期股期股权投投资169.59158长期借款期借款760.84664.6

12、9固定固定资产1359.491237应付付债券券128.7163工程物工程物资57.6544.3长期期负债合合计987936其他其他19.5529.4负债合合计18201663非流非流动资产合合计22371996权益益:实收收资本本资本本积226245留存收益留存收益361294股股东权益益合合计587539资产总计(元元)24072202负债及股及股东权益合益合计24072202321总额观察总额观察比较分析比较分析把握财务变化的方向把握财务变化的方向具体项目浏览寻找变动原因具体项目浏览寻找变动原因 借助财务比率透视财务状况借助财务比率透视财务状况阅读方法阅读方法借助借助财务比率透比率透视企

13、企业财务状况状况国国电电力力资产负债表表2013201220132012资产:货币资金金25.758.6短期借款短期借款350.77256.56应收收账款款80.5372.6应付付账款款141133应收票据收票据12.426.7预收收账款款2.580.9其它其它应收收款款11.910.9应付票据付票据38.1623.39存存货2536.6一年内到期的非一年内到期的非流流12145.37其他其他14.4520.6其他流其他流动负债179.49267.78流流动资产合合计170206流流动负债合合计833727长期股期股权投投资169.59158长期借款期借款760.84664.69固定固定资产1

14、359.491237应付付债券券128.7163无形无形资产26.224.6长期期应付款付款60.9375.45在建工程在建工程604.52502.7其他其他长期期负债36.5332.86工程物工程物资57.6544.3长期期负债合合计987936其他其他19.5529.4负债合合计18201663非流非流动资产合合计22371996权益益:实收收资本本资本本积226245留存收益留存收益361294股股东权益益合合计587539资产总计(元元)24072202负债及股及股东权益合益合计24072202总体把握国电财务总体把握国电财务状况发生了哪些变化状况发生了哪些变化？资产负债率率=负债总额

15、资产总额衡量资产对债务的偿还保障程度。衡量资产对债务的偿还保障程度。衡量资产对债务的偿还保障程度。衡量资产对债务的偿还保障程度。合理的标准：多少为合适？合理的标准：多少为合适？合理的标准：多少为合适？合理的标准：多少为合适？借助借助财务比率透比率透视企企业财务状况状况权益乘数益乘数=资产总额股股东权益益总额产权比率比率=负债总额股股东权益益总额 含义：非流动负债总额对长期资本总额的比率。该比率越低，表明偿还债务的能力越强，贷款越安全，举债越容易。其中：长期资本=非流动负债+股东权益长期期资本本负债率率=长期期负债长期期资本本总额国国电电力力资产负债表表2013201220132012流流动资产

16、合合计170206流流动负债合合计833727长期股期股权投投资169.59158长期借款期借款760.84664.69固定固定资产1359.491237应付付债券券128.7163工程物工程物资57.6544.3长期期负债合合计987936其他其他19.5529.4负债合合计18201663非流非流动资产合合计22371996权益益:实收收资本本资本本积226245留存收益留存收益361294股股东权益益合合计587539资产总计(元元)24072202负债及股及股东权益合益合计24072202流流动比率比率=流流动资产流流动负债1.作用：反映流动资产对短期债务偿还的保障能力，也是债权作用：

17、反映流动资产对短期债务偿还的保障能力，也是债权人决策的一个重要指标。人决策的一个重要指标。2.合理的标准合理的标准（1）一般为一般为2.0（2）行业性质不同，比率的标准不同）行业性质不同，比率的标准不同国电流动国电流动国电流动国电流动比分析信息表：比分析信息表：比分析信息表：比分析信息表：2013201220132012流流动资产合合计170206流流动负债合合计833727长期股期股权投投资169.59158长期借款期借款760.84664.69固定固定资产1359.491237应付付债券券128.7163工程物工程物资57.6544.3长期期负债合合计987936其他其他19.5529.4

18、负债合合计18201663非流非流动资产合合计22371996权益益:实收收资本本资本本积226245留存收益留存收益361294股股东权益益合合计587539资产总计(元元)24072202负债及股及股东权益合益合计24072202速速动比率比率=速速动资产流流动负债速速速速动资产动资产：能：能：能：能够够迅速迅速迅速迅速变现变现的的的的资产资产，不包括存，不包括存，不包括存，不包括存货货、待、待、待、待摊费摊费用用用用1.1.作用：反映作用：反映作用：反映作用：反映资产对资产对日常日常日常日常债务债务支付能力的迅速性（速度）支付能力的迅速性（速度）支付能力的迅速性（速度）支付能力的迅速性（

19、速度）2.2.合理的合理的合理的合理的标标准：一般准：一般准：一般准：一般为为1.01.0，行行行行业业性性性性质质不同，比率的不同，比率的不同，比率的不同，比率的标标准不同准不同准不同准不同现金比率金比率=现金金资产流流动负债现金资产是支付能力最强的资产现金资产是支付能力最强的资产1.作用：反映现金资产对日常债务支付能力作用：反映现金资产对日常债务支付能力2.该比率是否越高越好？该比率是否越高越好？国电速国电速国电速国电速动比率分析信息表：动比率分析信息表：动比率分析信息表：动比率分析信息表：2013201220132012资产:货币资金金25.758.6短期借款短期借款350.77256.

20、56应收收账款款(80.5372.6应付付账款款141133应收票据收票据12.426.7预收收账款款2.580.9其它其它应收收款款11.910.9应付票据付票据38.1623.39存存货2536.6一年内到期的非一年内到期的非流流12145.37其他其他14.4520.6其他流其他流动负债179.49267.78流流动资产合合计170206流流动负债合合计833727长期股期股权投投资169.59158长期借款期借款760.84664.69固定固定资产1359.491237应付付债券券128.7163无形无形资产26.224.6长期期应付款付款60.9375.45在建工程在建工程604.5

21、2502.7其他其他长期期负债36.5332.86工程物工程物资57.6544.3长期期负债合合计987936其他其他19.5529.4负债合合计18201663非流非流动资产合合计22371996权益益:实收收资本本资本本积226245留存收益留存收益361294股股东权益益合合计587539资产总计(元元)24072202负债及股及股东权益合益合计24072202反映股反映股反映股反映股东权东权益及其形成原因益及其形成原因益及其形成原因益及其形成原因反映反映反映反映资产资产及其分布状况及其分布状况及其分布状况及其分布状况反映企反映企反映企反映企业业的的的的债务债务及其及其及其及其偿还时间偿

22、还时间反映企反映企反映企反映企业财务发业财务发展状况展状况展状况展状况趋势趋势1 12 23 34 4资产负债表的作用资产负债表的作用巴林银行倒闭事件巴林银行倒闭事件第三第三讲：利：利润表的表的阅读与分析与分析总括反映公司一定期间（月份、年份）内生产经营成果的动态报表。利润表也称为损益表、收益表。收入：收入：收入是企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。收入收入=资金流入吗？资金流入吗？收入收入=收益吗？收益吗？利润表利润表第二第二讲：利：利润表的表的阅读与分析与分析费用：费用：企业在日常活动中发生的，会导致所有者权益减少的，与向所有者分配利润无关的经济利

23、益的总流出。费用费用=流出吗？费用流出吗？费用=损失吗？损失吗？利润：利润：企业在一定会计期间的经营成果，反映的是企业的经营业绩情况。它是企业在一定时期内的收入减去费用后的净额。编制依据：收入费用=利润321把握结果把握结果-赚了多少钱赚了多少钱?分层观察分层观察-在哪里赚的钱在哪里赚的钱?项目对比项目对比-满意吗满意吗?阅读方法阅读方法阅读阅读阅读阅读利润利润利润利润表基本方法与技巧表基本方法与技巧表基本方法与技巧表基本方法与技巧4借助借助财务比率分析比率分析国国电电力利力利润表表利利润表表20132013年年增增长比比20122012年年增增长比比营业收入6637.11%61921.61%

24、营业成本486-1.02%49114.45%销售费用0.6455-20.57%0.8127-21.10%财务费用61.2-8.25%66.733.13%管理费用9.0711.15%8.1624.96%资产减值损失8.42339.02%0.3444-78.06%投资收益18.7-35.52%29-8.81%营业利润110.7943.60%77.1554.92%营业外收支净额0.2-95.17%4.1462.35%利润总额110.9936.54%81.2955.31%所得税48.261.96%29.7687.64%净利润62.7921.85%51.5341.26%单位：亿元利利润表中四大利表中四大

25、利润解解读国国电电力利力利润表表单位：亿元利利润表表20132013年年增增长比比20122012年年增增长比比营业收入6637.11%61921.61%营业成本486-1.02%49114.45%主营业务利润17738.28%12860.00%销售费用0.6455-20.57%0.8127-21.10%财务费用61.2-8.25%66.733.13%管理费用9.0711.15%8.1624.96%营业利润83.6955.01%53.99115.62%资产减值损失8.42339.02%0.3444-78.06%投资收益18.7-35.52%29-8.81%营业外收支净额0.2-95.17%4.

26、1462.35%利润总额93.7919.47%78.505648.91%所得税48.261.96%29.7683.25%净利润62.7921.85%51.5341.26%反映企业盈利能力的指标:以资产或股权为基础的收益率指标净资产收益率（权益净利率）总资产收益率以销售为基础的盈利指标销售毛利率销售营业利润率利利润表表比率分析比率分析销售利润率销售净利率A公司资产负债率公司资产负债率60%B公司资产负债率公司资产负债率20%A公司净资产收益率公司净资产收益率20%B公司净资产收益率公司净资产收益率15%A公司净利润额公司净利润额20,000万万B公司净利润额公司净利润额12,000万万A公司销售

27、额公司销售额100,000万万B公司销售额公司销售额80,000万万A公司销售利润率公司销售利润率20%B公司销售利润率公司销售利润率15%总资产净利率总资产净利率8%总资产净利率总资产净利率12%A公司总资产公司总资产250,000万万B公司总资产公司总资产100,000万万表表1 A1 A公司利润表中的财务数据公司利润表中的财务数据 单位单位:万元万元 项项 目目20122012年年20112011年年差异差异营业收入营业收入137,126137,12684,83384,83352,29352,293营业成本营业成本 92,926 92,926 65,450 65,450 27,47627

28、,476营业利润营业利润21,044 21,044 8,133 8,133 12,911 12,911 利润总额利润总额20,97720,9778,1508,15012,82712,827净利润净利润18,454 18,454 6,928 6,928 11,526 11,526 表表2 2 A公司销售利润率分析表（公司销售利润率分析表（%）项项 目目2012年年2011年年差异差异销售毛利率销售毛利率营业利润率营业利润率销售净利润率销售净利润率【案例案例】根据根据A财务报表的有关资料，计算该公司财务报表的有关资料，计算该公司2012年的销售利润率及与年的销售利润率及与2011年对年对比的变动情

29、况比的变动情况,有关数据分别见表有关数据分别见表表表3 A3 A公司总资产收益率分析表公司总资产收益率分析表 单位：万元单位：万元【案例】根据A公司财务报表的有关资料，计算该公司2012年的总资产收益率及与2011年对比的变动情况,见表所示。项目2012年2011年差异平均总资产115,64991,91623,733平均股东权益59,30640,30419,136利润总额20,9778,15012,827净利润18,4546,92811,526总资产收益率（总资产收益率（%）净资产收益率（净资产收益率（%）利利润表表20132013年年增增长比比20122012年年增增长比比营业收入6637.

30、11%61921.61%营业成本486-1.02%49114.45%主营业务利润17738.28%12860.00%销售费用0.6455-20.57%0.8127-21.10%财务费用61.2-8.25%66.733.13%管理费用9.0711.15%8.1624.96%营业利润83.6955.01%53.99115.62%资产减值损失8.42339.02%0.3444-78.06%投资收益18.7-35.52%29-8.81%营业外收支净额0.2-95.17%4.1462.35%利润总额93.7919.47%78.505648.91%所得税48.261.96%29.7683.25%净利润62

31、.7921.85%51.5341.26%什么是营运能力？什么是营运能力？经营管理哲学经营管理哲学咸鸭蛋哲学咸鸭蛋哲学施正荣施正荣营动能力营动能力营运效率营运效率资产负债表和利润表的分析营运能力的分析资产负债表和利润表的分析营运能力的分析1总资产周周转率率2固定固定资产周周转率率3流动资产周转率流动资产周转率4应收帐款周转率应收帐款周转率5存存货周周转率率营运能力分析指标营运能力分析指标营运能力分析指标营运能力分析指标国电应收账款国电应收账款周转率分析信息表：周转率分析信息表：12 12年年1313年年差异差异营业收入营业收入 61966344总资产总资产 22022407205总资产周转率总资

32、产周转率 总资产周转天数总资产周转天数非流动资产非流动资产 19962237241非流动资产周转率非流动资产周转率 非流动资产周转天数非流动资产周转天数固定资产固定资产123712371359.491359.49122.49122.49固定资产周转率固定资产周转率固定资产周天数固定资产周天数流动资产流动资产206206170170-36-36亿亿流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转天数流动资产周转天数应收账款应收账款72.672.680.5380.537.937.93应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转天数应收账款周转天数分析下列案例分析下列案例项目目199819992000营业收入收

33、入96年年4.8亿16.4亿18.5亿18.4亿净利利润96年年0.59亿3.63亿5.13亿4.32亿总资产96年年6.2亿17.07亿23.42亿28.38亿固定固定资产增增长率率356.65%274.85%54.57%资产周周转率率0.960.790.65可以帮助判断企业的价值可以帮助判断企业的价值可以帮助判断企业的价值可以帮助判断企业的价值反映企业在一定期间内的经营成果反映企业在一定期间内的经营成果反映企业在一定期间内的经营成果反映企业在一定期间内的经营成果有助于评价企业的获利能力有助于评价企业的获利能力有助于评价企业的获利能力有助于评价企业的获利能力预测企业未来预测企业未来预测企业未

34、来预测企业未来的的的的盈利趋势盈利趋势盈利趋势盈利趋势1 12 23 34 4利润表的作用利润表的作用成长性：成长性：资产增长率收入增长率利润增长率盈利能力：盈利能力：销售利润率总资产收益率净资产收益率衡量企衡量企业价价值的指的指标案例（一案例（一）案例（二案例（二）企业价值分析企业价值分析企业价值分析企业价值分析某某股票年初股票年初每股净资产每股净资产100元元：每股收益为5元，净资产收益率为5%。年末每股净资产为105元。一：每股分红3元，分红后每股净资产102元，假设收益率保持不变，则下一年每股收益5.1元，其增长率为2%；二：每股分红5元，分红后每股净资产100元，假设收益率保持不变，

35、则下一年每股收益5元、增长率为0。某某股票年初股票年初每股净资产每股净资产100元元：每股收益为12元，净资产收益率为12%。年末每股净资产为112元。一：每股分红5元，分红后每股净资产107元，假设收益率保持不变，则下一年每股收益12.84元，其增长率为7%；二：每股分红12元，分红后每股净资产100元，假设收益率保持不变，则下一年每股收益12元、增长率为0。人为因素对利润表的影响人为因素对利润表的影响人为因素对利润表的影响人为因素对利润表的影响成本的结转方法成本的结转方法折旧的计算方法折旧的计算方法减值准备的计提减值准备的计提费用的摊销费用的摊销方法方法借款利息借款利息处理处理v现金金为王

36、王第四第四讲：现金流量表的金流量表的阅读与分析与分析会计利润重要还是现金流量重要？会计利润重要还是现金流量重要？会计利润重要还是现金流量重要？会计利润重要还是现金流量重要？现金流量表现金流量表现金流量表是反映了企业在一定会计期间内现金和现金等价物（以下统称现金）流入和流出情况的报表，揭示企业获取和运用现金的能力。核算原则核算原则：以收付实现制收付实现制为核算原则，用以反映企业一定会计期间内现金流入和流出的数量。现金流量表金流量表总体分析体分析现金流量表的金流量表的结构构以现金为基础编制的现金流量表采用以现金为基础编制的现金流量表采用报告式报告式的上下结构。的上下结构。根据根据“现金流入现金流出

37、现金流入现金流出=现金净流量现金净流量”的关系式，分段揭示来自经营活动、投资的关系式，分段揭示来自经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入总量、现金流出总量，以及净流量等信息活动和筹资活动的现金流入总量、现金流出总量，以及净流量等信息u现金流量表：现金流量表：经营活动投资活动筹资活动流入流出净流量流入流出净流量流入流出净流量现金净流量现金流量表三大流量之现金流量表三大流量之间的关系案例分析间的关系案例分析企企业生命周期不同生命周期不同阶段的段的现金流量特征金流量特征现金流量表金流量表20132013年年1212月月20122012年年1212月月经营活动产生的现金流量净额232161流动负债合计

38、(元)833727负债合计(元)18201663财务费用61.266.7现金流量比率现金流量债务比=现金流利息保障倍数=国国电电力力现金流量指金流量指标分析分析现金流量表的作用现金流量表的作用说说明明企企业业现现金金流流入入和和流流出出的的原原因因1 1规规划划和和预预测测未未来来产产生生现现金金的的能能力力2 2分分析析净净利利润润与与现现金金流流量量差差异异的的原原因因3 3分分析析和和判判断断企企业业的的偿偿债债能能力力4 4分分析析财财务务状状况况和和经经营营成成果果的的可可靠靠性性5 5盈利质量分析盈利质量分析销售完成意味着利售完成意味着利润实现吗？利利润增加意味着增加意味着资产增加

39、增加吗？利利润增加意味着增加意味着现金金资产增加增加吗？盈利的盈利的审核与盈利假象的甄核与盈利假象的甄别现金流量表利润表权责发生制校验资产负债表资产负债权益ROA校验营业收入营业毛利润营业净利润经常利润税前利润税后利润经营活动现金流投资活动现金流融资活动现金流营业利润比重营业利润比重投资收益比重投资收益比重营业外收支净额比重营业外收支净额比重盈利质量分析盈利质量分析盈利质量分析盈利质量分析稳定性稳定性营业收入与销售现金流入的比例营业收入与销售现金流入的比例营业利润与经营现金净流量比例营业利润与经营现金净流量比例净利润与经营现金净流量比例净利润与经营现金净流量比例现金保证现金保证程度程度利利润表

40、表vs现金流量表金流量表v盈利信息中现金含量的测定：v（1）收入的现金含量，即经营活动现金流净流量除以销售收入；v（2）利润的现金含量，即会计期间现金流净流量除以净利润；净利润【营业利润+其他利润-所得税+非常损益】权责发生制现金收入会计利润收付实现制现金流净流量【经济活动现金流入-经济活动现金流出】财务评价指价指标199819992000主营业务收入60,938.0952,603.8190,898.87营业利润16,904.4511,679.7644,658.45净利润8,915.4512,778.6641,764.64财务评价指价指标199819992000销售商品现金流入48,944.8

41、338,854.8657,863.74经营现金净流量-2,079.25-557.5112,410.37银广厦利润表部分数据单位：万元银广厦现金流量表部分数据发展能力分析的目的展能力分析的目的v有利于股东衡量企业创造股东价值的程度 v有利于潜在的投资者评价企业的成长性以做出正确的投资决策 v有利于经营者发现影响企业未来发展的关键因素以采取正确的经营策略和财务策略 v有利于债权人分析企业发展能力以做出正确的信用政策 第五讲：企业第五讲：企业发展能力分析发展能力分析发展能力分析基本框架展能力分析基本框架 增长能力股东权益增长率总资产增长率收益增长率销售增长率发展能力指展能力指标分析分析第六第六讲：推

42、：推动企企业业绩成成长的关的关键因素分析因素分析分析业绩成长的关键因素分析业绩成长的关键因素u撬撬动企企业业绩的方向的方向盘u撬撬动企企业业绩的根本三要素的根本三要素u打破打破职能，能，强化化结果，推果，推动业绩成成长u杜邦分析法在利润管理中应用杜邦分析法在利润管理中应用权益利润率权益利润率利润利润/股东权益股东权益销售利润率销售利润率权益乘数权益乘数资产周转次数资产周转次数利润利润/销售收入销售收入销售收入销售收入/总资产总资产总资产总资产/股东权益股东权益总资产净利率总资产净利率权益乘数权益乘数盈利能力指盈利能力指标营运能力指运能力指标企企业资本本结构构撬动企业业绩的三根杠杆撬动企业业绩的

43、三根杠杆20132013年上市公司年上市公司净资产收益率收益率项目目净资产收益率收益率 销售售净利率利率 总资产周周转率率 权益乘数益乘数资产负债率万科万科21.54%21.54%13.51%13.51%0.320.324.544.5478%中国石油中国石油11.40%11.40%6.30%6.30%1 11.841.8445.78%苏宁宁环球球10.45%10.45%9.73%9.73%0.340.344.784.7879.09%中国中国银行行18.04%18.04%40.18%40.18%0.030.0314.4314.4393.07%柳柳钢股份股份3.94%3.94%0.59%0.59%

44、1.591.594.234.2376.36%武武钢股份股份1.19%1.19%0.49%0.49%0.930.932.252.2555.56%国国电电力力11.15%11.15%9.47%9.47%0.28770.28774.094.0975.57%75.57%华能能电力力17.84%17.84%9.79%9.79%0.51760.51763.523.5271.5571.55国国电电力力资产负债表表数据数据资产 负债及所有者及所有者权益益 项目目 金金额 项目目 金金额 2012201220132013 2012201220132013 负债合合计16631820权东权益益合合计 166316

45、63资产总计 2202220224072407负债及股及股东权益益合合计 539539587587国国电电力利力利润数据数据项目目 金金额 2012201220132013 一、一、产品品销售收入售收入 619619663663五、五、净利利润 51.5351.5362.7962.79请计算请计算A公司公司2012年及年及2013年销售净利率、总资产周转率、权益乘数、净资产收年销售净利率、总资产周转率、权益乘数、净资产收益率，并分析净资产收益率的差异及影响因素。益率，并分析净资产收益率的差异及影响因素。权益利润率权益利润率销售利润率销售利润率权益乘数权益乘数财务杠杆财务杠杆资产周转次数资产周转

46、次数毛毛利利率率固固定定资资产产周周转转率率资资产产负负债债率率流流动动比比率率速速动动比比率率流流动动资资产产周周转转率率应应收收帐帐款款周周转转率率存存货货周周转转率率销销售售费费用用率率管管理理费费用用率率财财务务费费用用率率所所得得税税费费用用率率盈利能力盈利能力盈利能力盈利能力营营营营运能力运能力运能力运能力偿债偿债偿债偿债能力能力能力能力管理企业的现在管理企业的现在现在如何分钱现在如何分钱管理企业的未来管理企业的未来未来继续有钱分未来继续有钱分建立管理者的财务战略思维建立管理者的财务战略思维第七第七讲：领导者的者的财务战略思略思维管理企业现在的现代指标管理企业现在的现代指标EVA（

47、EconomicValueAdded)指标：指标：EVA等于税后经等于税后经营利润减去债务和股权成本后的余额。营利润减去债务和股权成本后的余额。经济附加值经济附加值=调整后的税后净经营利调整后的税后净经营利润润-投资总额投资总额加权平均资金成本加权平均资金成本经济附经济附加值加值传统业绩衡量衡量指指标市市场份份额销售收售收入入收入增收入增长率率净利利润净资产收益率收益率每股收每股收益益87管理管理企业现在的传统指标企业现在的传统指标EVA=EVA=净销售收入净销售收入传统利润传统利润=净销售收入净销售收入经营费用（包括税金）经营费用（包括税金）经营费用经营费用经营利润经营利润财务费用财务费用资

48、本费用资本费用经营利润经营利润经济增加值经济增加值所得税所得税净利润净利润EVAEVA与传统利润的区别与传统利润的区别EVA考考核体系核体系业绩评估估投投资者者沟通沟通目目标设置和薪置和薪酬激励酬激励EVA整整合合计分分卡卡运作运作计划与划与资源配置源配置用用EVAEVA考核的标准和好处考核的标准和好处现现现金金金 剩剩剩余余余创创创创造造造造价价价价值值值值E E E EV V V VA A A A管理企业的未来管理企业的未来财务战略矩阵财务战略矩阵创造价造价值现金剩余金剩余贬损价价值现金剩余金剩余贬损价价值现金短缺金短缺创造价造价值现金短缺金短缺第八讲：项目投资决策分析第八讲：项目投资决策

49、分析1.投资决策评价指标概述投资决策评价指标概述2.项目投资项目投资静态评价指标静态评价指标3.项目投资项目投资动态评价指标动态评价指标作用作用类型类型静态评价指标静态评价指标动态评价指标动态评价指标用于衡量和比较单个投资项目的可行性用于衡量和比较单个投资项目的可行性对不同方案进行决策的定量化标准与尺度对不同方案进行决策的定量化标准与尺度一、投资决策评价指标概述（一）投资利润率（一）投资利润率投资利润率（投资利润率（ROI）是指达产期正常年度利润或年平均是指达产期正常年度利润或年平均利润占投资总额的百分比，又称投资报酬率。利润占投资总额的百分比，又称投资报酬率。（二）静态投资回收期（二）静态投

50、资回收期v含含义：是指回收初始投：是指回收初始投资所需要的所需要的时间v计算：算：1.原始投原始投资一次支出，每年一次支出，每年现金金净流入量相等流入量相等时：（二）静态投资回收期（二）静态投资回收期v2.原始投原始投资一次支出，每年一次支出，每年现金金净流入量不相等流入量不相等：v计算：设n是足以收回原始投资额的前一年回收期=n第n年末尚未收回的投资额/第（n1）年的现金净流量（二）静态投资回收期（二）静态投资回收期v特点特点优点：点：计算算简便便缺点：忽缺点：忽视了了货币时间价价值因素；没有考因素；没有考虑回收期以后的回收期以后的现金流金流量。（如下例）量。（如下例）项目项目A方案方案现金