证券投资技术理论与方法(73页PPT).pptx

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1、1第三节第三节 切线切线理论理论 一、趋势一、趋势二、支撑线和压力线二、支撑线和压力线三、趋势线和轨道线三、趋势线和轨道线四、扇形线、速度线和江恩线四、扇形线、速度线和江恩线五、黄金分割线和百分比线五、黄金分割线和百分比线六、其他常见的支撑和压力点位六、其他常见的支撑和压力点位2一、趋势一、趋势趋势指股价运行的总体方向，股价分析就是对趋势指股价运行的总体方向，股价分析就是对市场趋势的分析。市场趋势的分析。股价趋势从运动的方向看，可分为上升、下降、股价趋势从运动的方向看，可分为上升、下降、水平三种方向。水平三种方向。股价趋势从移动时间和规模看，可分为长期股价趋势从移动时间和规模看，可分为长期（主

2、要）、中期（次要）和短期（短暂）三种（主要）、中期（次要）和短期（短暂）三种类型的趋势。类型的趋势。3一、趋势一、趋势趋势就是证券价格的运动方向。趋势就是证券价格的运动方向。趋势理论的基础是技术分析三个假设中的第二趋势理论的基础是技术分析三个假设中的第二条：价格的变化是有趋势的，并且，在没有特条：价格的变化是有趋势的，并且，在没有特别理由的情况下，价格将沿着这种趋势继续运别理由的情况下，价格将沿着这种趋势继续运动。动。认清趋势是投资成功的第一步。股谚云：认清趋势是投资成功的第一步。股谚云：看大看大势赚大钱势赚大钱、方向很重要方向很重要，说的都是这个道理。，说的都是这个道理。4趋势趋势的方向的方

3、向1、上升方向：一底比一底高；、上升方向：一底比一底高；2、下降方向：一、下降方向：一顶比一比一顶低；低；3、水平方向：无、水平方向：无趋势，在股价箱，在股价箱中作水平运中作水平运动。5趋势趋势的三种方向的三种方向上升趋势下降趋势无趋势6趋势的趋势的方向方向上升上升趋势下降下降趋势横横盘趋势7趋势的趋势的类型类型主要主要趋势次要次要趋势短短暂趋势8图例图例上证指数趋势线及其突上证指数趋势线及其突破破注意观察：向下突破和向上突破。相互作用的换位。9二、支撑二、支撑线和压力线线和压力线支撑线（支撑线（supportsupport）又称抵抗线，起阻止股价继）又称抵抗线，起阻止股价继续下跌的作用。续下

4、跌的作用。压力线（压力线（resistanceresistance）又称阻力线，起阻止股）又称阻力线，起阻止股价继续上升的作用。价继续上升的作用。误解：只有在下跌行情中才有支撑线，误解：只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。只有在上升行情中才有压力线。10支撑线与压力线支撑线与压力线支撑线支撑线支撑线支撑线压力线压力线压力线压力线1112131.1.支撑支撑线和压力线的形成线和压力线的形成股价运动在某一价位水平附近形成支撑和压力股价运动在某一价位水平附近形成支撑和压力主要由投资者的筹码分布、持有成本和心理因主要由投资者的筹码分布、持有成本和心理因素所决定：素所决定：历史上的成

5、交密集带历史上的成交密集带：该区域换手率高，堆积大量：该区域换手率高，堆积大量筹码。筹码。百分之五十原则百分之五十原则：股价回复到以前大跌大涨行情：股价回复到以前大跌大涨行情的百分之五十左右时是技术上的出、入货点，的百分之五十左右时是技术上的出、入货点，形成阻力和支撑线。形成阻力和支撑线。历史出现过的最高点和最低点历史出现过的最高点和最低点：投资者会自觉将：投资者会自觉将当前股价与过去曾出现的价格相比。当前股价与过去曾出现的价格相比。142.2.支撑支撑线和压力线的作用线和压力线的作用支撑原义是能止住回档，而压力能止住反弹；支撑原义是能止住回档，而压力能止住反弹；形成支撑和阻力后，投资者可预测

6、未来股价涨形成支撑和阻力后，投资者可预测未来股价涨跌的界限和区间。跌的界限和区间。支撑线和压力线被有效突破的标志是日线图上支撑线和压力线被有效突破的标志是日线图上连续两天或连续两天或3%3%以上的突破。以上的突破。支撑线和压力线的突破是观察长期趋势、中期支撑线和压力线的突破是观察长期趋势、中期趋势的重要信号。趋势的重要信号。153.3.支撑支撑线和压力线的相互转换线和压力线的相互转换互相转换的原因主要在于心理因素。互相转换的原因主要在于心理因素。支撑线被突破，将转换为压力线。支撑线被突破，将转换为压力线。压力线被突破，将转换为支撑线。压力线被突破，将转换为支撑线。16支撑线和压力线互相转化支撑

7、线和压力线互相转化174.支撑支撑线和压力线的确认线和压力线的确认支撑线和压力线的确认是人为主观判断的，它支撑线和压力线的确认是人为主观判断的，它们对当前时期影响的重要性从三个方面考虑：们对当前时期影响的重要性从三个方面考虑：价格在此区域停留的价格在此区域停留的时间长短时间长短；价格在此区域伴随的价格在此区域伴随的成交量大小成交量大小；此区域发生的时间距离当前此区域发生的时间距离当前时期的时期的远近远近。价格停留时间越长、伴随的成交量越大、离现价格停留时间越长、伴随的成交量越大、离现在越近，对当前的影响越大。在越近，对当前的影响越大。185.支撑支撑线和压力线的修正线和压力线的修正由于价格变动

8、使原来的支撑和压力并不真正具由于价格变动使原来的支撑和压力并不真正具有支撑和压力的作用，就需要对支撑线和压力有支撑和压力的作用，就需要对支撑线和压力线进行调整，这就是支撑线和压力线的修正。线进行调整，这就是支撑线和压力线的修正。修正过程实际是对现有支撑线和压力线的重要修正过程实际是对现有支撑线和压力线的重要性的确认过程，每个支撑区域和压力区域在人性的确认过程，每个支撑区域和压力区域在人们心目中的地位是不同的。们心目中的地位是不同的。19支撑线和压力线的修正支撑线和压力线的修正L L1 1L L2 2L L1 1L L2 220三、趋势线三、趋势线和轨道线和轨道线趋趋势势线线（trend tre

9、nd lineline）是是用用来来描描述述一一段段时时间间内内股股价价运运行行方方向向的的直直线。线。趋势线的画法趋势线的画法趋势线的确认及其作用趋势线的确认及其作用趋势线有效突破的确认趋势线有效突破的确认轨道线轨道线轨道线的作用轨道线的作用211.1.趋势线趋势线的画法的画法连接一段时间内价格波动的高点和低点。连接一段时间内价格波动的高点和低点。在在上上升升趋趋势势中中，将将两两个个明明显显的的反反转转低低点点连连成成一一条条线线，得得到上升趋势线，上升趋势线起到上升趋势线，上升趋势线起支撑支撑支撑支撑作用；作用；在在下下降降趋趋势势中中，将将两两个个明明显显的的反反转转高高点点连连成成一

10、一条条线线，得得到下降趋势线，下降趋势线起到下降趋势线，下降趋势线起阻力阻力阻力阻力作用。作用。画画出出直直线线后后，必必须须得得到到第第三三个个点点的的验验证证才才能能确确认认该该趋趋势势线的有效性。线的有效性。22上上上上升升升升趋趋势势线线下下下下降降降降趋趋势势线线232.2.趋势线趋势线的确认及其作用的确认及其作用趋势线的确认：趋势线的确认：趋势线被触及的次数。趋势线被触及的次数。趋势线的倾斜度。趋势线的倾斜度。斜率越大，可靠性越低，阻力作用和支撑作用越斜率越大，可靠性越低，阻力作用和支撑作用越弱，很容易被突破或修正。弱，很容易被突破或修正。趋势线的时间跨度。趋势线的时间跨度。242

11、.2.趋势线趋势线的确认及其作用的确认及其作用趋势线的作用：趋势线的作用：对今后的价格变动起约束作用，即支撑和阻力对今后的价格变动起约束作用，即支撑和阻力作用；作用；趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将反趋势线被突破后，说明股价下一步的走势将反转，越重要的趋势线被突破，转势信号越强烈，转，越重要的趋势线被突破，转势信号越强烈，突破后，趋势线的作用会转换。突破后，趋势线的作用会转换。25趋势线突破后的反作用趋势线突破后的反作用26趋势线突破后的反作用趋势线突破后的反作用趋势线突破后的反作用趋势线突破后的反作用273.3.趋势线趋势线有效突破的确认有效突破的确认收盘价突破（比突破最高、最低价重要

12、）收盘价突破（比突破最高、最低价重要）连续两天以上的突破连续两天以上的突破连续两天创新价的突破连续两天创新价的突破长期趋势线突破长期趋势线突破与成交量配合的突破与成交量配合的突破趋势线与形态同时突破趋势线与形态同时突破28趋势线趋势线的突破的突破1、收盘价是最重要的价格，收盘价被突破比日内最高、收盘价是最重要的价格，收盘价被突破比日内最高最低价更有效；最低价更有效；2、价格突破后，离趋势线越远，越有效，有缺口更有、价格突破后，离趋势线越远，越有效，有缺口更有效；效；3、突破、突破后停留的时间越长，突破越有效；后停留的时间越长，突破越有效；4、向上突破一定需要成交量的配合。量能若无明显配、向上突

13、破一定需要成交量的配合。量能若无明显配合，假突破可能性较大。合，假突破可能性较大。29图示图示趋势线及其突破示意趋势线及其突破示意图图下降趋下降趋势线势线上升趋上升趋势线势线突破突破304.轨道轨道线（线（channel linechannel line）又称通道线或管道线，得到趋势线之后，通过又称通道线或管道线，得到趋势线之后，通过第一个峰和谷作出这条趋势线的平行线，即为第一个峰和谷作出这条趋势线的平行线，即为轨道线。轨道线。对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原有的趋势线的斜率将变趋势加速的开始，即原有的趋势线的斜率将变大。大。

14、31轨道线轨道线3233轨道线的突破轨道线的突破34趋势的加速趋势的加速355.轨道轨道线的作用线的作用轨道的作用是限制股价的变动范围。轨道的作用是限制股价的变动范围。轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性越高。其被认可的程度和重要性越高。若在波动中未触及到轨道线便调头，这是趋势若在波动中未触及到轨道线便调头，这是趋势将要改变的信号。将要改变的信号。先有趋势线，后有轨道线，趋势线比轨道线重先有趋势线，后有轨道线，趋势线比轨道线重要；趋势线可单独存在，但轨道线不能单独存要；趋势线可单独存在，但轨道线不能单独存在。在。36四、黄金分割

15、四、黄金分割线和百分比线线和百分比线黄金分割法依据黄金分割法依据0.6180.618黄金分割黄金分割率原理计算出点率原理计算出点位，这些点位在价格上升或下降过程中表现出位，这些点位在价格上升或下降过程中表现出较强的支撑和阻力效能。较强的支撑和阻力效能。特殊数字：特殊数字：0.191 0.382 0.191 0.382 0.6180.6180.6180.618 0.809 0.809 1.919 1.382 1.618 1.809 1.919 1.382 1.618 1.809 2.382 2.618 4.236 6.854 2.382 2.618 4.236 6.85437黄金分割线的应用黄金

16、分割线的应用确定上升行情的结束点或下跌行情的结束点，确定上升行情的结束点或下跌行情的结束点，依据依据0.6180.618及其黄金比率的倍率来确定支撑和压及其黄金比率的倍率来确定支撑和压力点位。力点位。黄金比率中以黄金比率中以0.3820.382、0.6180.618、1.3821.382、1.6181.618和和2.6182.618最为重要。最为重要。38黄金分割线黄金分割线39百分比线百分比线百分比线考虑的出发点是人们的心理因素和一百分比线考虑的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。些整数位的分界点。以某次上涨的最低点和开始向下回调的最高点以某次上涨的最低点和开始向下回调的最高点之间的

17、差，分别乘以几个特殊的百分比数，可之间的差，分别乘以几个特殊的百分比数，可以得到未来支撑位可能出现的位置。以得到未来支撑位可能出现的位置。1/81/8、1/41/4、3/83/8、1/21/2、5/85/8、3/43/4、7/87/8、1 1、1/31/3、2/32/3，其中以，其中以1/21/2、1/31/3和和2/32/3最为重要。最为重要。40黄金分割线和百分比线的特点黄金分割线和百分比线的特点都是水平的直线，（与其他大多切线不同，每都是水平的直线，（与其他大多切线不同，每个支撑位和压力位相对固定不变；个支撑位和压力位相对固定不变；只注重支撑线和压力线的价位，对什么时间到只注重支撑线和压

18、力线的价位，对什么时间到达这个价位不关心；达这个价位不关心；应用时，应画出多条支撑线和压力线，最终确应用时，应画出多条支撑线和压力线，最终确定一条有作用的线。定一条有作用的线。41图示图示图示图示百分比线百分比线百分比线百分比线8/87/86/85/84/83/82/81/82/31/342五五、扇形、扇形线、速度线、速度线和江恩线线和江恩线不断地对趋势进行修正，得到越来越平缓的趋不断地对趋势进行修正，得到越来越平缓的趋势线，就是扇形线。势线，就是扇形线。43扇形扇形线原理线原理以反转点以反转点为原点为原点，向后画出很多条呈，向后画出很多条呈扇形状的射线，这些线就是日后可能扇形状的射线，这些线

19、就是日后可能的上升趋势线或下降趋势线。的上升趋势线或下降趋势线。当股价连续突破当股价连续突破三条三条趋势线的时候，趋势线的时候，则趋势将则趋势将反转反转。44扇形扇形线的应用线的应用扇形线实际是趋势线的确认、确认、再确认的三扇形线实际是趋势线的确认、确认、再确认的三个过程。当第三条趋势线被突破时，就应该反向个过程。当第三条趋势线被突破时，就应该反向操作了。操作了。它的基本假设：凡事不过三。当第三次又进一步它的基本假设：凡事不过三。当第三次又进一步确认了原来趋势的时候，第四次就绝不可能还是确认了原来趋势的时候，第四次就绝不可能还是原来的趋势了。也就是说，真正的反转已经就在原来的趋势了。也就是说，

20、真正的反转已经就在你的眼前，至少是为期不远了。你的眼前，至少是为期不远了。45图示图示扇形线扇形线L1L2L346扇形扇形线分析线分析1 12 23 347速度线速度线将高点和低点的垂直距离三等分，连接高将高点和低点的垂直距离三等分，连接高点（或低点）与点（或低点）与1/31/3分界点和分界点和2/32/3分界点，就分界点，就是两条速度线，出现新高和新低后，速度线将是两条速度线，出现新高和新低后，速度线将变动。变动。如果突破如果突破2/32/3速度线，则试探速度线，则试探1/31/3速度线，速度线，如如1/31/3速度线被突破，趋势将反转。速度线被突破，趋势将反转。48上升、下降速度线上升、下

21、降速度线49江恩江恩线线把某段行情的最高点和最低点间均分为把某段行情的最高点和最低点间均分为8 8等份，等份，取其比例取其比例1/81/8、2/82/8、3/83/8、4/84/8、5/85/8、6/86/8、7/87/8，再加上，再加上1/31/3和和2/32/3两个比例，共同组成甘江恩两个比例，共同组成甘江恩百分比的数组。百分比的数组。以股价为纵坐标，以时间为横坐标，将两者分以股价为纵坐标，以时间为横坐标，将两者分成标准变动单位，长度一致，向上（股价低点）成标准变动单位，长度一致，向上（股价低点）或向下（股价高点）画角度线，这些线起支撑或向下（股价高点）画角度线，这些线起支撑或阻力作用。或

22、阻力作用。50江恩线江恩线51江恩线江恩线52六、其他六、其他常见常见的支撑的支撑和压力点位和压力点位一、历史最高点与最低点一、历史最高点与最低点二、整数点位和心理点位二、整数点位和心理点位三、成交密集区三、成交密集区四、颈线四、颈线五、缺口五、缺口53第四节第四节 形态理论形态理论54 根据价格运动的规律，可以把价格曲根据价格运动的规律，可以把价格曲线的形态分为两大类型：线的形态分为两大类型：持续整理形态和持续整理形态和反转突破形态反转突破形态。前者保持平衡，后者打破。前者保持平衡，后者打破平衡。平衡。价格形态的突破同样有可能是价格形态的突破同样有可能是假突破假突破，并且发出错误的技术信号。

23、并且发出错误的技术信号。一般地，应当结合一般地，应当结合价格幅度、时间价格幅度、时间和成交量等和成交量等因素来对价格形态的有效突因素来对价格形态的有效突破进行判断。破进行判断。55u反转反转形态就是价格或指数形成这种形态后行情将反转，反转是相形态就是价格或指数形成这种形态后行情将反转，反转是相对反弹而言的，反转可以解释为对反弹而言的，反转可以解释为反向运转反向运转，如目前价格在上升趋，如目前价格在上升趋势中，发生反转就是将上升趋势反向运转成为下跌趋势。势中，发生反转就是将上升趋势反向运转成为下跌趋势。u双重底和双重顶形态双重底和双重顶形态价格底颈线时间价格顶颈线时间双重底形态及其突破双重底形态

24、及其突破 双重顶形态及其突破双重顶形态及其突破 反转反转形态形态5657u头头肩底和头肩顶形态肩底和头肩顶形态头肩底形态及其突破头肩底形态及其突破 头肩顶形态及其突破头肩顶形态及其突破 价格颈线左肩右肩头部理论目标价位时间价格颈线左肩右肩头部理论目标价位时间反转反转形态形态5859uV形反转形态形反转形态V形和倒形和倒V形反转形态形反转形态 价格价格时间时间反转反转形态形态6061u圆弧圆弧底和圆弧顶形态底和圆弧顶形态圆弧底形态圆弧底形态价格时间价格时间圆弧顶形态圆弧顶形态反转反转形态形态6263u喇叭喇叭形和菱形形和菱形喇叭形态喇叭形态 菱形形态菱形形态 ABCDEFG时间价格时间价格反转反

25、转形态形态6465u整理整理形态是价格行情经过一段时间的运行后，需要休息整理再形态是价格行情经过一段时间的运行后，需要休息整理再运行，整理后行情可以与前一段行情运行的方向一致，也可以运行，整理后行情可以与前一段行情运行的方向一致，也可以整理后选择与前一段行情的相反方向运行。整理后选择与前一段行情的相反方向运行。u对称三角形对称三角形整理形态整理形态时间理论目标价位理论目标价位01/23/41有效突破时间价格价格等腰三角形形态及其突破等腰三角形形态及其突破 整理整理形态形态6667u三角形三角形整理形态整理形态上升三角形和下降三角形形态及其突破上升三角形和下降三角形形态及其突破 价格理论目标价位

26、理论目标价位价格时间时间整理整理形态形态686970u矩形矩形整理形态整理形态矩形形态矩形形态时间矩形底矩形顶价格整理整理形态形态71u旗旗形形态形形态时间旗杆旗面旗杆旗面时间价格价格上升旗形和下降旗形上升旗形和下降旗形 整理整理形态形态72u楔形楔形形态形态 上升楔形和下降楔形上升楔形和下降楔形 价格价格时间时间整理整理形态形态73u应用形态分析应该注意的问题应用形态分析应该注意的问题 在价格形态的分析中，在价格形态的分析中，切线切线起到了重要的作用，起到了重要的作用，尤其是支撑线、压力线和走势线。它们是判断各种价格尤其是支撑线、压力线和走势线。它们是判断各种价格形态有效突破的重要标准之一。形态有效突破的重要标准之一。价格形态具有两个固有的缺陷，即价格形态具有两个固有的缺陷，即主观性和滞后主观性和滞后性性。结合结合多种技术分析方法多种技术分析方法对市场价格变动趋势进行综对市场价格变动趋势进行综合分析，以及借助丰富的合分析，以及借助丰富的市场经验市场经验可以帮助投资者对可以帮助投资者对价格形态做出较为准确的判断，进而尽量在第一时间价格形态做出较为准确的判断，进而尽量在第一时间发现获利的机会。发现获利的机会。