飞机零部件公司企业风险管理报告_参考.docx
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1、泓域/飞机零部件公司企业风险管理报告飞机零部件公司企业风险管理报告目录一、 公司概况3公司合并资产负债表主要数据3公司合并利润表主要数据3二、 商品价格风险的含义4三、 商品价格风险的管理4四、 利率风险概述7五、 利率风险的计量与资料收集10六、 其他职能部门及各业务单位13七、 总经理(风险管理总监)14八、 风险管理组织体系和企业目标的关系16九、 风险管理组织体系标准17十、 标准化调查法的作用17十一、 标准化调查法的优缺点18十二、 杜邦分析法20十三、 财务报表分析法的优缺点24十四、 风险损失清单使用中需要注意的问题24十五、 风险损失清单表26十六、 产业环境分析26十七、
2、民机格局:波音空客长期垄断,中国商飞力争打破现有格局27十八、 必要性分析28十九、 项目风险分析29二十、 项目风险对策32二十一、 法人治理结构34二十二、 人力资源配置49劳动定员一览表50一、 公司概况(一)公司基本信息1、公司名称:xx(集团)有限公司2、法定代表人:范xx3、注册资本:1340万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2011-8-257、营业期限:2011-8-25至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx(二)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资
3、产总额16585.8213268.6612439.36负债总额9695.147756.117271.35股东权益合计6890.685512.545168.01公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入47806.1638244.9335854.62营业利润10897.088717.668172.81利润总额9013.977211.186760.48净利润6760.485273.174867.55归属于母公司所有者的净利润6760.485273.174867.55二、 商品价格风险的含义商品价格运动背离买卖双方的利益要求,从而形成风险,叫作商品价格风险。商品价格风险属
4、于动态风险,又是投机风险,总会使买卖双方的一方可能受损,而另一方可能受益。商品价格风险会影响到消费者和最终用户。如果最终用户是企业,则这些企业在商品价格上升的情况下,采购成本将会增加,利润将会减少。商品价格风险也会影响到商品生产者。如果商品价格下降,生产收入将会降低,从而减少企业所得。事实上,商品价格的暴涨暴跌,从长期来看,无论是对商品的生产者,还是对商品的消费者来说都是不利的。因而企业应加强对商品价格风险的管理。三、 商品价格风险的管理对于商品价格风险的管理,从企业的角度来说,主要有两个方面:一是自己生产的产品如何定价,如何避免过低的价格;二是对于外购的商品如何避免过高的采购价格。商品价格风
5、险管理的主要措施有制订科学的产品定价决策方案,建立商品价格预警机制和利用金融衍生品市场进行套期保值。(一)制订科学的产品定价决策方案企业的产品定价决策方案应是一个系统化、科学化的定价决策方案。一方面能够从长期的角度看待产品的定价,同时定价决策方案也能够为企业提供价格保险,以妥善处理突发的价格危机,并对企业的定价提供预警。企业产品定价决策方案应遵循以下思路。(1)确定企业产品的生命周期。根据企业现行产品,依据产品生命周期的原则,确定需要进行定价决策产品所处的生命周期,为产品定价设定基本的框架。(2)分析行业市场结构。根据企业所处的行业类型,分析企业、产品所处的行业结构的特点,确定市场的结构。(3
6、)确定企业的定价目标。依据企业的经营战略和利润目标,设定企业产品的价格目标,作为产品定价的基本的原则。(4)宏观和微观经济因素的分析。根据前面的分析和企业的定价目标找到产品定价最主要考虑的因素,企业自身的生产状况、成本状态、产品结构和产品线等,另外是竞争对手所采取的价格竞争的策略,以及消费者对于产品的反映,进行全面综合的分析。(5)制定定价方法和采取的定价策略。企业在进行全面的因素分析和价格目标的设定后,要采取相应的价格策略,并采取适当的定价方法开始实施。(6)价格策略和定价方法的实践检验。根据所采取的价格策略和定价方法,进行经常性的检验,并随时随经济环境和社会环境的变化,重新从第一步开始循环
7、调整,以校正不适当的方法和策略。(二)建立价格预警机制,提早进行价格风险预测市场是瞬息万变的,价格更是随时都在变化。因此对未来市场不确定的价格,必须建立一套预警评价指标体系,随时对市场的不利变化进行监控。当输入各种影响价格的风险参数之后,就会出现一个数值,若数值偏离正常水平并超过预警机制确定的临界值时,机制就应发出预警信号,说明价格风险发生的可能性很大,企业应迅速采取措施。(三)利用金融衍生品市场进行套期保值金融衍生工具的出现就是为规避现货价格风险而产生的。金融衍生工具以其特有的财务杠杆(保证金交易)和对冲交易的操作,大大降低了交易成本,独特的双向建仓(买空卖空策略)使交易者的交易具备很大的灵
8、活性,无论现货价格怎样变动,都可以采取相应的策略来有效的规避和转移现货市场价格波动带来的系统性风险,将风险由承受能力较弱的个体(风险厌恶者,如套期保值者)转移至承受能力较强的个体(风险偏好者,如投机者)。从而使商品生产商、批发商、经营商达到锁定成本,锁定利润的目的,减缓价格剧烈波动带来的供求冲击,最终实现生产的连续性、稳定性、效益性。经过近20年的努力,我国金融衍生品市场取得了较大的发展。目前上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所的商品期货交易品种达到24个,2008年的交易金额达到71.91万亿元,大约为实体经济的2.4倍。商品期货市场的发展为企业回避商品价格风险提供了广阔的空间。四
9、、 利率风险概述利率风险是指利率变动对收益或资本所产生的风险。按照利率风险的成因,巴塞尔利率风险监管委员会在利率风险原则中把利率风险分为4类,即重新定价风险、收益曲线风险、基准风险和期权风险。重新定价风险,又称成熟期不匹配风险,是指由于企业可重新定价的资产和可重新定价的负债的不匹配,即利率敏感性资产和利率敏感性负债之间存在缺口,只要缺口不为零,则利率变动时,企业就会面临利率风险。收益曲线是描述投资收益率与投资期限之间关系的曲线。收益率曲线风险是指由于收益曲线的意外位移或斜率的变化而对企业的净利差收入造成的不利影响。基准风险是指企业的利率敏感性资产和利率敏感性负债即使相等,但只要二者利率波动幅度
10、不一致,就会引起企业收益的变动,由此产生的收益风险称为基准风险,也叫利率结构风险。大多数金融产品都包含有期权特征,银行存贷款也包含有存款人提前支取存款和贷款人提前归还贷款本息的权利。期权风险是指企业行使提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择而产生的利率风险。期权风险常常在市场利率水平发生较大变化时出现。从20世纪80年代中后期以来,国际经济总体一直处于衰退和低迷状态,利率不断下调。6个月期的英国银行同业拆借利率由1995年的7.5%左右下降到2003年的1%左右,达到历史低点,后又不断上涨,2007年12月又达到6.7150%的高点,目前6个月期的英镑同业拆借利率只有1.4425%(2009
11、年6月23日)。以10年期的美元利率来看,美元最高的时候达到了9%,而在2004年只有3.2%。可见,利率的浮动性也是非常之大的,这些风险如果得不到有效管理,将给企业造成巨大损失。利率市场化是一个不断放松利率管制的过程。随着我国利率市场化进程的推进,愈来愈多的因素,包括国内政局、经济形势、金融市场、国际利率和汇率变化等都将影响我国市场利率水平,利率变动的幅度和频率会不断扩大,企业利率风险因此将呈上升趋势。利率变动将改变企业净利息收入及其他利率敏感的收入和费用,从而对企业的报告收益和账面资本产生影响。利率的变动还会影响企业的实际经济价值。企业资产、负债及与利率相关的资产负债表外合同的价值,会受到
12、利率变动的影响。这是因为,未来现金流量的现值以及在某些情况下的现金流本身被改变。拥有大量金融资产和负债的企业,如商业银行,所面临的利率风险较大。因此,毫不奇怪的是这些组织开发了广泛的风险管理系统来对冲和控制这些风险。许多非银行贸易企业拥有产生利息的金融资产较少,但负债较高,这些负债也导致了利率风险。利率风险可能会对企业产生以下影响。(1)企业负债成本增加。(2)企业拥有利率固定不变的金融资产在市场利率发生变化时其价值可能缩水。(3)利率风险对股票也有间接影响。股东收取的是股息,而不是利息。但是,如果市场上的利率上调或下跌了,股息通常也会发生相应的上调或下跌。当利率上涨时,股价和债券的价格一样,
13、也趋向下跌。同样,当利率下跌时,债券价格会攀升,股价也会攀升。五、 利率风险的计量与资料收集(一)利率风险的计量精确且及时的计量利率风险,对于正确的风险管理和控制是必要的。企业的风险计量系统应当能够识别和量化企业利率风险敞口的主要来源。该系统还应使得管理层能够识别因企业的习惯性活动和新业务产生的风险。企业的业务性质和组合,以及企业活动的利率风险特点,决定所需设立的计量系统类型,此类系统会因企业不同而不同。每一个风险计量系统都有其局限性,而且,它们能够找出利率风险敞口的各个组成部分的程度也存在差异。许多管理完善的企业利用不同的系统,以期充分捕捉它们的利率风险敞口的全部来源。用于量化企业利率风险敞
14、口的三种最常见的风险计量系统是重新定价期限差距报告、净收益模拟模型和经济估价或持续时间模型。本书不对它们做详细讨论。(二)资料收集企业风险计量程序的第一步是收集资料,以描述企业当前的财务状况。每个计量系统,无论是差距报告还是复杂的经济价值模拟模型,均要求有关企业当前资产负债表构成的信息。按照建模的说法,收集财务资料有时被称为“提供当前状况的输入值”。这些资料必须是可靠的,并可为风险计量系统所用。企业应建立充分有效的管理信息系统,能够借助这样的系统及时地检索适当且精确的信息。管理信息系统应捕捉企业所有重大头寸的利率风险资料,并应对企业风险计量程序中使用的主要资料来源进行充分的记录。企业管理层应警
15、惕利率风险计量系统的一些常见的数据问题,如企业经营、投资组合或分支机构的数据不完整,缺乏有关资产负债表外头寸的信息,以及企业贷款和存款产品的上下限信息,资料收集的水平不当。1、应收集的资料为了描述企业当前的头寸中固有的利率风险,企业应掌握每一重大类型的金融工具或组合的当前余额的信息,以及与这些工具或组合相关的契约利率、有关本金偿付的设定或契约条款、利息重置日和期限的信息。企业可能需要额外收集关于特定产品的信息,更加完整地反映企业利率风险敞口。2、资料的来源为了取得计量利率风险所必需的详细信息,企业必须能够从大量不同的记录了每项交易的期限、定价和支付条款的交易系统中找出资料。这就意味着,企业需要
16、取得不同系统的信息,为利率风险模型从交易系统中收集的资料数量,会因企业和企业投资组合的不同而不同。3、设置情景和作出假设企业利率风险计量程序的第二步是,预测未来利率环境,并通过确定影响(现金流、市场和产品利率)是如何共同作用并改变价格和收益的,来计量处于这些环境中的企业风险。与可能包含“特定的”数据输入值的第一步不同,在第二步中,企业必须就未来事件作出假设。为了保证风险计量系统的可靠,这些假设必须是合理的。企业的利率风险敞口主要与企业金融工具对于市场利率特定变动的敏感性以及市场利率变动的程度和方向有关。下一步,企业设置的有关利率的情景和假设通常由这两个变量决定。风险计量程序的一些常见问题包括:
17、不能取得范围广大的利率变动的潜在风险敞口进而识别弱点和受压点;不能对具有嵌入期权的金融工具所做的假设进行更改以便与每个利率情景相符,以及假设仅以交易对手的过去行为和表现为基础,不考虑市场和可能在未来发生何种变化;不能定期对假设的合理之处和精确性进行重新评估。4、未来利率的假设企业必须确定潜在的利率变动范围,并根据这一范围计量其敞口。企业管理层应确保针对合理范围内的潜在利率变动(包括意义重大的受压情况)计量风险。在设置适当的利率情景时,企业管理层应考虑不同的因素,比如利率的当前期限结构形式和水平,以及利率的历史和隐含的波动性。企业还应考虑其风险敞口的性质和来源、采取措施降低或放弃不利风险头寸时实
18、际需要的时间,以及企业管理层要确认损失以对其风险状况重新建立头寸的意愿。企业应选择那些对风险进行有意义的估计并涉及广泛范围以使得管理层可以理解企业的金融工具和活动的固有风险的情景。六、 其他职能部门及各业务单位企业的其他职能部门及各业务单位在全面风险管理工作中应当接受风险管理职能部门和内部审计部门的组织、协调、指导和监督,这些部门的管理人员既包括直接运营部门的经理,也包括财务经理等支持部门的管理人员。他们管理风险并汇报其结果,评估风险与管理过程,按照企业层面的风险排序和风险承受程度投入相应资源,并确定与企业层面战略保持一致的业务单位战略。这些管理部门主要履行以下职责。(1)执行风险管理的基本流
19、程。(2)研究提出本职能部门或业务单位的企业重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制。(3)研究提出本职能部门或业务单位的企业重大决策风险评估报告。(4)做好本职能部门或业务单位有关建立风险管理信息系统的工作。(5)做好培育风险管理文化的有关工作。(6)建立健全本职能部门或业务单位的风险管理内部控制子系统。(7)负责风险管理其他有关工作。七、 总经理(风险管理总监)COSO企业风险管理整合框架指出,企业总经理(首席执行官)对企业风险管理的执行,“承担最根本的职责,并应当负有主体责任”。总经理对企业全面风险管理工作的有效性向董事会负责,为企业的风险管理工作确定基调。总经理或
20、总经理委托的高级管理人员,负责主持全面风险管理的日常工作,并负责拟订企业风险管理组织机构设置及其职责方案。总经理在企业风险管理中的主要职责有以下几点。(1)组建并管理企业风险管理职能部门,任命风险管理总监(风险经理或首席风险官)。(2)安排业务职能部门的职责分工并制定风险汇报和审批机制。(3)负责设计、操作及监督风险管理系统。(4)审批非重大决策的评估报告。(5)落实董事会有关风险决策和方案。(6)组织日常风险监督和改进工作。(7)就风险管理工作计划和结果向董事会汇报。随着企业面临的风险日益扩大,风险管理工作的重要性也与日俱增。总经理往往需要委任一名风险管理总监(风险经理或首席风险官)全面负责
21、企业风险管理日常工作,如我国的股份制银行一般设有首席风险官。风险管理总监(风险经理或首席风险官)在国外企业中由来已久,是现代企业管理中重要的高级管理人员,是公司重要的战略决策制定和执行者之一。他们的工作将根据董事会、股东大会的要求,对总经理或总经理授权的副总经理负责,并根据其职责协助总经理开展工作。其职责是负责组织制定并具体执行企业全面风险管理政策和控制措施,负责建立涵盖战略风险、财务风险、市场风险、运营风险和法律风险等在内的全面风险管理组织架构。同时,风险管理总监(风险经理或首席风险官)将作为牵头人参加风险决策的评估和审批工作,确保企业按照风险控制流程进行风险管理,确保各项经营业务符合有关法
22、律、法规和政策的要求等。风险管理总监(风险经理或首席风险官)的主要职责有以下几点。(1)确立和传达企业的风险管理愿景。(2)确定和实施适宜的企业风险管理基础设施(包括风险政策、度量指标、汇报和监督渠道)。(3)建立、沟通和促进适宜的企业了解风险管理方法、工具和技术的运用。(4)推动全企业的风险评估,监督企业主要风险管理能力。(5)向董事会、风险管理委员会、审计委员会和总经理等高级管理层进行适宜的风险汇报。八、 风险管理组织体系和企业目标的关系建立完善的风险管理组织体系的目的无疑是要保证企业风险管理目标的实现,保证企业在可承受的风险水平下运行,从而保证企业战略目标的实现。各个企业的风险管理目标根
23、据本企业的实际情况,如战略定位和发展阶段,会有所不同。但一般企业风险管理的主要目标包括生存和使风险管理成本最小化。生存是企业的基本保障,只有生存下去了才能去实现企业的其他目标。风险管理就是以最小的代价降低企业风险,所以,风险管理成本最小化也是风险管理目标的一部分。除了上述两个主要目标,企业风险管理一般还包括保证资源在损失后的充足性,满足法律与合同的义务,等等。风险管理组织体系就是为了实现企业的这些风险管理目标所设计的,企业风险管理组织体系为企业完善风险管理提供了基础。九、 风险管理组织体系标准各个企业根据自身的具体情况都有适合自己的风险管理组织体系,风险管理组织体系的设计更像是一门艺术而不是一
24、门科学。人们仍然需要适宜的决策机构,来破除许多企业中风险管理责任空缺和重叠的僵局。关键是要在现有的管理结构的基础上发展,并把企业的经营模式、目标、文化和风险承受能力等因素纳入考虑的范围。在较小的企业中,风险管理组织机构可以像执行委员会那样简单,通过行使管理特权来识别风险、排定风险和轻重缓急顺序、任命风险责任人、分析缺陷、批准行动计划和监督执行结果。但是,在规模较大且复杂的企业中,则需要设立风险管理总监和独立的风险管理委员会。十、 标准化调查法的作用标准化调查法是一种常用的识别风险的方法。标准化调查法通过直接观察风险管理单位的设备、设施和操作等,可以了解风险管理单位的活动和行为方式,发现潜在的风
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