企业预算控制体系说明(124页PPT).pptx

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1、 本本章章主主要要讨讨论论五五个个问问题题，分分四四大大节节讨论，其中第三节不作要求。讨论，其中第三节不作要求。第一页，编辑于星期一：二十点 七分。第一节第一节 预算控制概述预算控制概述一、预算控制的涵义及特征一、预算控制的涵义及特征 企企业业集集团团各各方方面面的的经经济济活活动动都都应应该该是是有有秩秩序序进进行行的的，这这种种有有序序的的管管理理活活动动称称为为计计划划管管理理。当当计计划划以以定定量量的的方方式式表表现现出出来来时时即即转转化化为为预预算算，通通常常由由业业务务预预算算、资资本本预预算算及及财财务务预预算算等等构构成成。所所谓谓预预算算控控制制或或称称预预算算管管理理，

2、就就是是将将企企业业的的决决策策目目标标及及其其资资源源配配置置规规划划加加以以量量化化并并使使之之得得以以实实现现的的内内部管理活动的过程。部管理活动的过程。第二页，编辑于星期一：二十点 七分。预预算算控控制制不不是是一一种种单单纯纯的的管管理理方方法法，而而是是一一种种具具有有战战略略性性的的全全员员参参与与管管理理机机制制，他他主主要要表现为三个方面：表现为三个方面：（一）风险自抗，即有效地规避风险。（一）风险自抗，即有效地规避风险。在在市市场场竞竞争争下下，风风险险是是客客观观存存在在的的，预预算算控控制制是是以以市市场场预预测测为为基基础础，针针对对预预测测的的结结果果及及其其可可能

3、能产产生生的的风风险险，预预先先制制定定相相对对应应的的措措施施，从从而而使使预预算算本本身身便便具具有有了了一一种种主主动动的的反风险的机制特征。反风险的机制特征。第三页，编辑于星期一：二十点 七分。（二）权力制衡。（二）权力制衡。预预算算控控制制是是一一个个系系统统，系系统统的的组组织织由由预预算算编编制制、预预算算执执行行、预预算算控控制制与与预预算算考考评评等等构构成成。这这一一组组织织结结构构体体系系应应当当满满足足两两个个基基本本原原则则：一一是是各各组组织织责责权权利利对对等等原原则则；二二是是不不同同组组织织在在权权限限上上立立足足于于决决策策权权、执执行行权权、监监督督权权三

4、三权权分分立立的的原原则则，以以保保证证各各组组织织权权利利保保持持制制约约和和平平衡衡及及系系统统的的有有秩秩序序的运转。的运转。第四页，编辑于星期一：二十点 七分。（三）以人为本（三）以人为本 预预算算管管理理制制度度的的执执行行，人人是是关关键键，总总部部战战略略决决策策要要通通过过各各层层阶阶的的责责任任单单位位及及全全体体员员工工积积极极参参与与分分析析和和讨讨论论，一一但但所所拟拟方方案案为为总总部部最最高高决决策策层层敲敲定定，并并具具体体落落实实为为责责任任预预算算时时，便便具具有有了了一一种种强强制制性性的的约约束束效效力力，各各层层阶阶成成员员企企业业或或责责任任单单位位、

5、责责任任环环节节直直至至具具体体责责任任人人都都必必须须充充分分调调动动一一切切潜潜力力严严格格实实施施，竭竭力力达达成成。可可见见，预算管理的实施必须以人为本。预算管理的实施必须以人为本。第五页，编辑于星期一：二十点 七分。二、预算控制循环二、预算控制循环 预预算算控控制制循循环环是是指指从从预预算算目目标标拟拟定定与与预预算算编编制制、责责任任落落实实与与推推动动实实施施，业业绩绩报报告告与与偏偏差差诊诊治治，业业绩绩评评价价与与责责任任辩辩析析，奖奖罚罚兑兑现现到到总总结结改改进进的的系系统统化化过过程程。我我们们简简单单地地对对预预算算控控制制循循环环的六点内容分别作一个简单的描述。的

6、六点内容分别作一个简单的描述。第六页，编辑于星期一：二十点 七分。（一）目标拟定与预算编制（一）目标拟定与预算编制 预预算算目目标标是是预预算算控控制制的的起起点点，他他是是预预算算编编制制的的基基本本依依据据。预预算算目目标标可可以以分分为为集集团团预预算算目目标标与与各各层层级级责责任任预预算算目目标标，集集团团预预算算目目标标居居于于最最高高的的统统驭驭地地位位，它它集集中中反反映映总总部部的的战战略略地地位位与与战战略略远远景景，是是总总部部管管理理目目标标的的具具体体表表现现。各各层层级级责责任任预预算算目目标标既既是是集集团团预预算算目目标标的的细细化化，也也是是对对集集团团预预算

7、算目目标标的支持。的支持。第七页，编辑于星期一：二十点 七分。（二）责任落实与推动实施（二）责任落实与推动实施 责责任任不不能能具具体体落落实实，预预算算目目标标的的实实施施是是纸纸上上谈谈兵兵。责责任任落落实实过过程程，也也就就是是将将集集团团预预算算目目标标按按照照预预算算责责任任体体系系逐逐级级分分解解为为各各责责任任单单位位直直至至具具体体责责任任人人的的责责任任目目标标，并并通通过过编编制制责责任任预预算算及及厘厘定定各各项项预预算算标标准准值值加加以以具具体体化化的的过过程程。责责任任落落实实工工作作是是否否顺顺利利，在在很很大大程程度度上上取取决决于于集集团团预预算算组组织织结结

8、构的合理性，责任层次与责任界限的明晰性。构的合理性，责任层次与责任界限的明晰性。第八页，编辑于星期一：二十点 七分。（三）业绩报告及偏差诊治（三）业绩报告及偏差诊治 企企业业集集团团各各层层阶阶责责任任单单位位、责责任任人人预预算算执执行行的的情情况况，通通过过各各自自的的责责任任业业绩绩报报告告反反映映出出来来，各各层层阶阶的的业业绩绩报报告告进进行行自自下下而而上上的的汇汇总总，得得出出集集团团整整体体业业绩绩报报告告，并并进进行行分分析析检检查查，发发现现问问题及时纠正。题及时纠正。第九页，编辑于星期一：二十点 七分。（四）责任辩析与业绩评价（四）责任辩析与业绩评价 业业绩绩报报告告不不

9、仅仅可可以以作作为为总总部部进进行行预预算算的的依依据据，同同时时也也可可以以从从各各层层阶阶的的业业绩绩报报告告中中进进行行分分析析和和评评价价，主主要从两方面进行：要从两方面进行：P P87878888（五）奖罚兑现（五）奖罚兑现第十页，编辑于星期一：二十点 七分。（六）总结改进（六）总结改进 通通过过上上述述的的预预算算循循环环，集集团团总总部部从从预预算算目目标标的的拟拟定定及及编编制制一一直直到到总总结结改改进进的的整整个个过过程程中中，能能够够掌掌握握各各层层阶阶责责任任单单位位、责责任任人人的的预预算算执执行行情情况况，并并结结合合激激励励制制度度，从从而而推推动动整个事业的发展

10、。整个事业的发展。第十一页，编辑于星期一：二十点 七分。三、预算控制的指导思想三、预算控制的指导思想 高高效效率率的的预预算算控控制制体体系系，必必须须遵遵守守的的基基本本指指导导思思想想是是，以以市市场场开开拓拓为为龙龙头头，以以效效率率和和效效益益为为核核心心，以以财财务务管管理理为为枢枢纽纽，将将企企业业集集团团的的一一切切经经营营理财活动均纳入严格的预算控制体系。理财活动均纳入严格的预算控制体系。第十二页，编辑于星期一：二十点 七分。第二节第二节 预算组织体制预算组织体制 从从整整个个集集团团预预算算活活动动的的过过程程来来看看，预预算算组组织织体体制制由由两两大大部部分分组组成成，一

11、一是是预算管理组织；二是预算执行组织。预算管理组织；二是预算执行组织。第十三页，编辑于星期一：二十点 七分。一、预算管理组织一、预算管理组织 预预算算管管理理组组织织是是指指负负责责企企业业集集团团预预算算编编制制、审审定定、监监督督、协协调调、控控制制与与信信息息反反馈馈、业业绩绩考考核核的的组组织织机机构构，其其中中居居于于主主导导地地位位的的是是母母公公司司董董事事会会及及预算管理委员会。预算管理委员会。第十四页，编辑于星期一：二十点 七分。（一）母公司董事会（一）母公司董事会 母母公公司司董董事事会会居居于于整整个个预预算算组组织织体体系系的的核核心心领领导导地地位位，她她掌掌握握集集

12、团团各各项项预预算算的的终终审审权权以以及及涉涉及及资资本本性性支支出出、企企业业并并购购等等重重大大资资本本预预算算的的最最后后批批准准权权，同同时时对对集集团团预预算算的的日日常常执执行行情情况况与与执执行行结结果果拥拥有有监监督督，检查权。检查权。第十五页，编辑于星期一：二十点 七分。（二）预算管理委员会（二）预算管理委员会 预预算算管管理理委委员员会会是是在在母母公公司司董董事事会会或或总总经经理理直直接接领领导导下下集集团团预预算算管管理理事事务务的的常常设设权权力力机机构构下下设设预预算算编编制制，预预算算监监控控、预预算算协协调调、预预算算信信息息反反馈馈等等具具体体执执行行机机

13、构构。预预算算管管理委员会的职责主要有理委员会的职责主要有6 6个方面：个方面：P P9090第十六页，编辑于星期一：二十点 七分。下下面面对对预预算算管管理理委委员员会会下下属属的的4 4个个具具体执行机构作简单的介绍体执行机构作简单的介绍1 1、预算编制机构、预算编制机构 编制集团预算还是各级责任预编制集团预算还是各级责任预算，都需要有财务、销售、生产、算，都需要有财务、销售、生产、采购、运输、技术、信息、质检、采购、运输、技术、信息、质检、劳动人事等各个方面的具体综合的劳动人事等各个方面的具体综合的信息资料，这些资料依靠各个部门信息资料，这些资料依靠各个部门报送。报送。第十七页，编辑于星

14、期一：二十点 七分。各各种种必必要要信信息息汇汇集集后后，必必须须通通过过预预算算管管理理委委员员会会分分析析，甄甄别别后后，交交专专门门的的预预算算编编制制机机构构。具具体体编编制制、分分解解与与落落实实等等工工作作应应以以母母公公司司财财务务部部总总负负责责，吸吸收收技技术术、业业务务、计计划划等等部部门门的的高素质人员共同参与完成。高素质人员共同参与完成。第十八页，编辑于星期一：二十点 七分。2 2、预算监控机构、预算监控机构 预预算算监监控控机机构构的的基基本本职职责责是是对对企企业业集集团团及及各各层层次次，各各环环节节预预算算组组织织的的日日常常活活动进行全面、系统的监督与控制。动

15、进行全面、系统的监督与控制。3 3、预算协调机构、预算协调机构 预预算算协协调调机机构构的的基基本本职职责责包包括括对对各各项项资资源源之之间间，每每项项资资源源内内部部的的协协调调，各各层层次次、环环节节预预算算组组织织间间及及同同一一预预算算组组织织内部行为与利益的协调。内部行为与利益的协调。第十九页，编辑于星期一：二十点 七分。4 4、预算信息反馈机构、预算信息反馈机构 母母公公司司等等机机构构发发挥挥职职能能作作用用的的前前提提必必须须以以完完善善的的预预算算信信息息反反馈馈组组织织体体系系为为后后盾盾。因因此此，建建立立健健全全完完善善的的预预算算信信息息反反馈馈系系统统是是确确保保

16、集集团团全全面面预预算算系系统统的的高高效效率率，协协调调运运行行的的根根据据与与保保障条件。障条件。第二十页，编辑于星期一：二十点 七分。二、预算执行组织二、预算执行组织 预预算算执执行行组组织织即即预预算算执执行行机机构构，是是预预算算目目标标执执行行的的责责任任主主体体或或责责任任中中心心。制制造造业业和和流流通通业业的的企企业业集集团团预预算算执执行行组组织织大大致致分分为为两两类类：一一类类是是业业务务性性的的预预算算执执行行组组织织；另另一一类类是是管管理理性性预预算算执执行行组组织。织。第二十一页，编辑于星期一：二十点 七分。预预算算执执行行组组织织的的设设置置，必必须须统统一一

17、到到预预算算责责任任目目标标上上，国国际际上上较较为为流流行行的的是是自自集集团团母母公公司司起起依依次次向向下下建建立立由由投投资资中中心心、利利润润中中心心、成成本本中中心心三三个个基基本层面的预算责任体系。本层面的预算责任体系。第二十二页，编辑于星期一：二十点 七分。金字塔式预算责任体系金字塔式预算责任体系投资中心投资中心利润中心利润中心 成本中心成本中心第二十三页，编辑于星期一：二十点 七分。投投资资中中心心：担担负负着着整整个个集集团团的的战战略略规规划划，战战略略管管理理，其其预预算算目目标标是是集集团团的整体目标。的整体目标。利利润润中中心心：主主要要从从收收入入、成成本本、利利

18、润润角角度度对对投投资资中中心心的的预预算算目目标标发发挥挥支支持持作作用用，最最根根本本的的任任务务是是解解决决产产品品市场的组合问题。市场的组合问题。第二十四页，编辑于星期一：二十点 七分。成成本本中中心心：是是对对利利润润中中心心进进一一步步的的支支持。持。三三者者的的目目标标，责责任任与与权权利利彼彼此此对对称称，层层层层制制约约又又层层层层支支持持，构构成成了了一一个个完完整整的预算责任体系。的预算责任体系。第二十五页，编辑于星期一：二十点 七分。（二）预算执行组织的利益协调（二）预算执行组织的利益协调 各各层层次次预预算算执执行行组组织织所所得得利利益益取取决决于于各各自自目目标标

19、完完成成情情况况。确确定定各各层层次次、各各环环节节预预算算执执行行组组织织的的利利益益关关系系时时，必必须须首首先先明明确确各各自自的的责责任任目目标标并并辅辅之之以以考考核核奖奖罚罚标标准准与与措措施施。各各层层次次、各各环环节节预预算算执执行行组组织织有有时时会会产产生生追追求求局局部部利利益益最最大大化化，而而与与集集团团总总体体预预算算目目标标最最优优化化发发生生矛矛盾盾，解解决决的的思思路路可可以以从从三三个个方方面面考虑：考虑：P P94959495第二十六页，编辑于星期一：二十点 七分。三、预算编制的组织程序三、预算编制的组织程序 预预算算编编制制的的基基本本程程序序应应符符合

20、合两两个个方方面面的的要要求求：一一是是符符合合企企业业集集团团治治理理结结构构的的要要求求；二二是是符符合合高高效效、良良性性预预算算机机制制的的内内在在要要求求。预预算算编编制制的的组组织织程程序有两种：序有两种：（一）由上至下的预算编制程序。（一）由上至下的预算编制程序。P P9595（二）自下而上的预算编制程序。（二）自下而上的预算编制程序。P P9696第二十七页，编辑于星期一：二十点 七分。第三节第三节 略略第二十八页，编辑于星期一：二十点 七分。第四节第四节 资本预算资本预算一、资本预算的涵义及其战略意义一、资本预算的涵义及其战略意义第二十九页，编辑于星期一：二十点 七分。（一）

21、、资本预算的涵义（一）、资本预算的涵义 资本预算的涵义可以从二个方面去理资本预算的涵义可以从二个方面去理解：第一方面：资本预算是针对期限超过解：第一方面：资本预算是针对期限超过一年或一个营业周期的那些资本性支出项一年或一个营业周期的那些资本性支出项目，以及有重要影响的非常业务事项，特目，以及有重要影响的非常业务事项，特殊发展阶段或特别目的等投资活动所编制殊发展阶段或特别目的等投资活动所编制的预算。如厂房设备购置、资源开发利用、的预算。如厂房设备购置、资源开发利用、企业并购的预算等。企业并购的预算等。第三十页，编辑于星期一：二十点 七分。第第二二方方面面：资资本本预预算算是是关关于于运运用用资资

22、本本的的预预算算。所所以以，资资本本预预算算可可以以概概括括为资本性投资预算与运用资本预算。为资本性投资预算与运用资本预算。（二）资本预算的战略意义（二）资本预算的战略意义P P102103102103第三十一页，编辑于星期一：二十点 七分。二、母公司资本预算权二、母公司资本预算权 母母公公司司的的资资本本预预算算权权包包括括两两个个方方面面：一一是是集集团团整整体体资资本本预预算算权权；二二是对子公司资本预算决策权。是对子公司资本预算决策权。第三十二页，编辑于星期一：二十点 七分。（一一）母母公公司司对对集集团团整整体体的的资资本本预预算算决决策策权权是是指指集集团团资资本本性性投投资资总总

23、规规模模，投投资资基基本本方方向向，投投资资的的时时间间进进度度，可可供供利利用用的的财财务务资资源源，需需要要保保持持资资本本结结构构状态等方面的预算决策权。状态等方面的预算决策权。（二二）母母公公司司对对子子公公司司的的资资本本预预算算权权包包括括P P103103第三十三页，编辑于星期一：二十点 七分。三、母公司对子公司资本分配预算三、母公司对子公司资本分配预算 母母公公司司对对子子公公司司资资本本分分配配预预算算过过程主要包括几个环节：程主要包括几个环节：（一）确定内部预算单位（一）确定内部预算单位 母母公公司司所所属属的的子子公公司司及及其其成成员员企企业都应确定为内部预算单位。业都

24、应确定为内部预算单位。第三十四页，编辑于星期一：二十点 七分。（二）选择资本分配对象（二）选择资本分配对象 是是不不是是所所有有的的内内部部预预算算单单位位都都要要进进行行资资本本分分配配呢呢？不不是是的的，选选择择的的标标准准有有二二个个，第第一一投投资资是是否否符符合合母母公公司司战战略略发发展展结结构构，第第二二，能能促促进进子子公公司司的的竞竞争争力力提提高高。符符合合这这两两个个标标准准的的内内部部预预算算单单位位才才是是母母公公司司的的资本分配对象。资本分配对象。第三十五页，编辑于星期一：二十点 七分。（三三）确确定定资资本本分分配配形形式式与与资资本本分分配配预预算算 确确定定的

25、的资资本本分分配配对对象象其其分分配配的的轻轻重重不不同同，有有正正投投资资预预算算单单和和维维持持投投资资预预算算单单位位两两种种，资资本本分分配配的的形形式式有有四四种种类型。类型。P P104104 在在资资本本资资源源分分配配方方式式的的选选择择上上，还应结合下列情况来进行。还应结合下列情况来进行。P P105-106105-106 举例同学们自己看。举例同学们自己看。第三十六页，编辑于星期一：二十点 七分。（四）确定资本投资方式（四）确定资本投资方式 母母公公司司资资本本投投资资分分配配预预算算时时，通通常常采用两种方式：采用两种方式：第一种是直接分配资本第一种是直接分配资本P P1

26、06106 第第二二种种是是直直接接分分配配资资本本额额度度，间间接分配资本接分配资本P P107107 掌掌握握本本章章小小结结的的7 7点点内内容容，其其中中第第6 6点不作要求。点不作要求。第三十七页，编辑于星期一：二十点 七分。第五章第五章 企业集团投资政策企业集团投资政策 投投资资政政策策是是管管理理总总部部基基于于集集团团战战略略发发展展结结构构的的规规划划，对对集集团团整整体体及及各各成成员员企企业业的的投投资资及及其其管管理理行行为为，所所确确立立的的基基本本规规范范与与判判断断取取向向的的标标准准，是是企企业业集集团团财财务务战战略略与与财财务务政政策策的的重重要要组组成成部

27、部分分，包包括括投投资资领领域域、投投资资方方式式、投投资资质质量量标标准准、投投资资财财务务标标准准等等基基本本内容。内容。第三十八页，编辑于星期一：二十点 七分。第一节第一节 投资领域与投资方式投资领域与投资方式一、投资领域一、投资领域 投投资资领领域域是是指指管管理理总总部部按按照照自自己己的的支支持持能能力力，对对企企业业集集团团整整体体及及各各层层阶阶成成员员企企业业投投资资活活动动的的有有效效范范畴畴作出的限定。作出的限定。第三十九页，编辑于星期一：二十点 七分。对于偏离核心能力的投资提案不予对于偏离核心能力的投资提案不予考虑，对于已存在的投资项目，也考虑，对于已存在的投资项目，也

28、必须从是否符合战略发展结构的角必须从是否符合战略发展结构的角度重新进行审视。如果某一投资项度重新进行审视。如果某一投资项目背离了核心能力或战略发展结构，目背离了核心能力或战略发展结构，即便有着良好的当前业绩，但基于即便有着良好的当前业绩，但基于长远利益考虑，将其果断舍弃或出长远利益考虑，将其果断舍弃或出让，以聚合资金增强核心业务的竞让，以聚合资金增强核心业务的竞争能力。争能力。第四十页，编辑于星期一：二十点 七分。教教材材通通过过石石家家庄庄电电视视机机厂厂，由由弱弱变变强强，盛盛极极而而衰衰的的生生动动例例子子，说说明明了了企企业业集集团团的的发发展展除除了了在在市市场场竞竞争争占占于于优优

29、势势之之外外，企企业业战战略略发发展展结结构构的的确确立立还还必必须须依依托托核核心心能能力力的的有有效效支支持持，才才能能够够进进一一步步强强化化市市场场竞竞争争优优势势，拓拓展展生存空间，来实现核心业务规模效益。生存空间，来实现核心业务规模效益。第四十一页，编辑于星期一：二十点 七分。二、投资方式二、投资方式 投投资资方方式式是是指指企企业业集集团团及及其其成成员员企企业业实实现现资资源源配配置置，介介入入市市场场竞竞争争的的具具体体方方式式，是是贯贯彻彻集集团团战战略略发发展展结结构构与与投投资资政政策策，谋谋求求市市场场竞竞争争优优势势，实实现现投投资资战战略略目目标标配配套套的的战战

30、术术性性支支持持。选选择择投投资资方方式式，取取决决于于市市场场供供求求结结构构的的变变动动预预期期，企企业业集集团团的的不不同同类类型型以以及及总总部部对对资资本本纽纽带带或或产产业业纽纽带带控控制制力力度度的的不不同同考考虑虑。具具体体的的投投资资方方式式有有控控股股、参参股股、收收购购、兼兼并并、股权回购、资产重组等。股权回购、资产重组等。第四十二页，编辑于星期一：二十点 七分。不不同同类类型型的的企企业业集集团团在在投投资资方方式式的的选选择择上上是是有区别的。有区别的。资本型企业集团：如何实现资本的保值增值资本型企业集团：如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。为了充分发挥资本的

31、是母公司关注的核心点。为了充分发挥资本的杠杆效应，最大限度地实现资本运作的目标，杠杆效应，最大限度地实现资本运作的目标，母公司对核心成员企业显然倾向于绝对控股投母公司对核心成员企业显然倾向于绝对控股投资方式。对于那些不涉及资本运作属于生产经资方式。对于那些不涉及资本运作属于生产经营实体的一般性成员企业，只要不涉及到总部营实体的一般性成员企业，只要不涉及到总部控制权结构变动，采用怎样的投资方式，总部控制权结构变动，采用怎样的投资方式，总部一律不予干涉，只要其收益回报或一律不予干涉，只要其收益回报或市场价值符市场价值符合总部资本保值与增值的期望值即可。合总部资本保值与增值的期望值即可。第四十三页，

32、编辑于星期一：二十点 七分。产产业业型型企企业业集集团团：对对于于那那些些与与总总部部存存在在母母子子关关系系的的成成员员企企业业，可可采采用用绝绝对对或或相相对对控控股股的的投投资资方方式式。与与资资本本型型企企业业集集团团不不同同的的是是；其其目目的的不不只只是是为为资资本本的的保保值值与与增增值值，更更主主要要的的是是借借助助资资本本运运作作调调整整产产业业和和产产品品结结构构优优化化资资源源配配置置，保保障障并并进进一一步步强强化化核核心心产产业业或或主主导导产产品品的的市市场场竞竞争争优优势势。对对于于一一些些与与母母公公司司缺缺乏乏资资本本纽纽带带关关系系的的成成员员企企业业，选选

33、择择何何种种投投资方式，则不能由总部完全限定。资方式，则不能由总部完全限定。第四十四页，编辑于星期一：二十点 七分。第二节第二节 投资质量标准投资质量标准与投资财务标准与投资财务标准一、投资质量标准一、投资质量标准 投资质量标准是企业集团投资政策又投资质量标准是企业集团投资政策又一个重要问题，企业集团对其所投资的一个重要问题，企业集团对其所投资的系列化的主导产品要适应市场对产品质系列化的主导产品要适应市场对产品质量、功能的要求，因为高质量与多功能量、功能的要求，因为高质量与多功能的产品能满足客户对产品使用价值的期的产品能满足客户对产品使用价值的期望。从而为产品的市场销售确立了必要望。从而为产品

34、的市场销售确立了必要条件。条件。第四十五页，编辑于星期一：二十点 七分。但但是是，产产品品销销售售的的实实现现，其其价价格格的的竞竞争争优优势势将将起起着着决决定定性性的的作作用用。因因为为质质量量过过高高、功功能能过过剩剩的的产产品品，成成本本高高、销销售售价价格格高高，削削弱弱了了价价格格竞竞争争优优势势，妨妨害害销销售售额额的的增增长长。相相反反，如如果果片片面面的的追追求求降降低低成成本本，以以致致产产品品质质量量过过低低、功功能能不不足足，必必然然失失去去了了市市场场竞竞争争优优势势，为为企企业业集集团团带带来来更更大大的的损损失失。因因此此如如何何准准确确把把握握产产品品质质量量与

35、与成成本本的的关关系系，是是确确立立投投资资质质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。量标准必须权衡考虑的一个核心问题。第四十六页，编辑于星期一：二十点 七分。二、投资财务标准二、投资财务标准 投投资资财财务务标标准准是是管管理理总总部部基基于于谋谋求求市市场场竞竞争争优优势势，实实现现企企业业价价值值最最大大化化与与资资本本保保值值的的目目标标而而对对投投资资回回报报所所确确立立的的必必要要水水准准，是是从从价价值值角角度度决决定定投投资资项项目目可可行行与与否否的的基基本本依依据据。财财务务标标准准的的核核心心是是如如何何厘厘定定投投资资的的必必要要收收益益水水平平，包包括括收收益益数数量量标

36、标准准与与收收益益的的质质量标准两个方面。量标准两个方面。第四十七页，编辑于星期一：二十点 七分。（一）投资收益的数量标准（一）投资收益的数量标准 1 1、投资收益数量标准厘定的依据、投资收益数量标准厘定的依据 在在投投资资必必要要收收益益率率的的厘厘定定上上，有有三三个个重要的因素：重要的因素：（1 1）谋求市场竞争优势。）谋求市场竞争优势。（2 2）实现企业价值最大化。）实现企业价值最大化。（3 3）股东对资本保值增值的期望。）股东对资本保值增值的期望。第四十八页，编辑于星期一：二十点 七分。三三种种因因素素中中，起起决决定定意意义义的的是是谋谋求求市市场场竞竞争争优优势势，它它是是实实现

37、现企企业业价价值值与与股股东东财财富富最最大大化化目目标标的的前前提提与与基基础础。市市场场竞竞争争优优势势的的高高低低，可可以以通通过过资资产产收收益益率率指指标标测测定定。而而实实现现企企业业价价值值与与股股东东财财富富最最大大化化，则则通通过过资资本本报报酬酬率率指指标标加加以以确确定定。这这两两种种指指标标虽虽然然存存在在着着内内在在联联系系，但但在在投投资资收收益益数数量量标标准准的的厘厘定定上上则则有有先先后后之之分分。现现用用这这两两种种指指标标的的计计算算公公式式进进行行分析：分析：第四十九页，编辑于星期一：二十点 七分。指指标标一一：资资产产收收益益率率=销销售售利利润润率率

38、资资产周转率产周转率 销销售售利利润润率率是是反反映映企企业业盈盈利利能能力力的的综综合合指指标标，资资产产周周转转率率则则反反映映企企业业资资产产运运用用情情况况的的指指标标。在在销销售售利利润润率率一一定定的的情情况况下下，加加快快了了资资产产周周转速度转速度,显然资产收益率则会提高。显然资产收益率则会提高。第五十页，编辑于星期一：二十点 七分。可可见见，资资产产收收益益率率的的高高低低取取决决于于企企业业市市场场竞竞争争能能力力的的强强弱弱，并并与与企企业业资资产产运运转转效效率率的的大大小小及及投投资资结结构构的的优优劣劣有有密密切切关关系系。要要使使企企业业资资产产收收益益率率目目标

39、标得得以以实实现现，就就必必须须从从强强化化市市场场竞竞争争，提提高高资资源源配配置置效效率率与与配配置置结结构构等等全全方方位位入手。入手。第五十一页，编辑于星期一：二十点 七分。指指标标二二：资资本本报报酬酬率率=资资产产收收益益率率+（负负债债/股股权权资资本本）（资资产产收收益益率率负负债债利利息息率率）（1 1所得税率）所得税率）资资本本报报酬酬率率的的期期望望值值能能以以实实现现，资资产产收收益益率率起起着着决决定定的的作作用用。如如果果在在资资产产收收益益率率，税税负负以以及及股股权权资资本本既既定定的的情情况况下下，就就需需要要增增加加负负债债额额与与负负债债比比率率来来提提高

40、高负负债债的的财财务务杠杠杆杆效效应应，但但必必须须以以资资产产收收益益率率高高于于负负债债利利息息率率，否否则则会会产产生生负的负债杠杆效应。负的负债杠杆效应。第五十二页，编辑于星期一：二十点 七分。2 2、投资收益数量标准指标体系、投资收益数量标准指标体系 单单一一的的资资产产收收益益率率指指标标无无法法保保证证管管理理总总部部对对各各成成员员企企业业的的投投资资实实践践发发挥挥全全面面具具体体的的，可可操操作作性性的的指指导导与与控控制制的的。所所以以在在厘厘定定财财务务标标准准中中，应应建建立立一套有效的细化标准体系。一套有效的细化标准体系。第五十三页，编辑于星期一：二十点 七分。（1

41、 1）经经营营性性资资产产销销售售率率=销销售售收收入入净净额额/平均经营性资产平均经营性资产 该该指指标标代代表表企企业业集集团团整整体体的的市市场场竞竞争争能能力力，反反映映出出企企业业集集团团劳劳动动能能力力以以及及流流动动资资产产与与固固定定资资产产投投资资的的结结构构状状态态的的比比率率，是是投投资资目目标标实实现现的的基基础础。比比率率越越大大，市市场场竞竞争争能能力力越强。越强。第五十四页，编辑于星期一：二十点 七分。（2 2）经经营营性性资资产产收收益益率率=息息税税前前营营业业利润利润/平均经营性资产平均经营性资产 该该指指标标是是从从息息税税前前营营业业利利润润角角度度，揭

42、揭示示了了与与企企业业集集团团核核心心能能力力相相关关的的各各项项投投资资活活动动，对对价价值值增增值值的的贡贡献献能能力力，通通与与市市场场或或行行业业平平均均水水平平的的比比较较，可可以以判判断断出出企企业业集集团团整整体体的的市场竞争的优劣地位。市场竞争的优劣地位。第五十五页，编辑于星期一：二十点 七分。（3 3）主主导导业业务务资资产产收收益益率率=主主导导业业务务息税前经营利润息税前经营利润/主导业务平均资产额主导业务平均资产额 该该指指标标是是进进一一步步从从对对企企业业集集团团的的前前途途命命运运发发挥挥决决定定意意义义核核心心主主导导业业务务角角度度，对对企企业业集集团团获获利

43、利能能力力以以及及竞竞争争优优势的核心保障能力进行判断。势的核心保障能力进行判断。第五十六页，编辑于星期一：二十点 七分。（4 4）主主导导业业务务净净收收益益率率=主主导导业业务务税税后后利利润润/平均净资产总额平均净资产总额 该该指指标标反反映映企企业业集集团团的的核核心心主主导导业业务务对对资资本本保保值值增增值值目目标标的的贡贡献献能能力力，它它与与主主导导业业务务资资产产收收益益率率指指标标一一起起，构构成成了了投投资资收收益益目目标标实实现现的的核心基础。核心基础。（5 5）净净资资产产收收益益率率=税税后后利利润润/平平均均净净资资产产总总额额 该该指指标标反反映映了了企企业业集

44、集团团投投资资活活动动的的最最终终结果，是股东或业主最关注的一项指标。结果，是股东或业主最关注的一项指标。第五十七页，编辑于星期一：二十点 七分。上上述述的的5 5项项指指标标分分别别从从竞竞争争基基础础（营营运运能能力力）与与总总体体地地位位，优优势势保保障障与与贡贡献献基基础础以以及及终终极极结结果果等等方方面面反反映映企企业业集集团团投投资资业业绩绩水水平平。管管理理总总部部必必须须基基于于竞竞争争强强制制与与股股东东期期望望的的考考虑虑，遵遵循循平平均均先先进进原原则则，分分别别厘厘定定出出不不同同投投资资收收益益率率指指标标的的必必要要值值，对对于于达达不不到到上上述标准要求的投资项

45、目应予否定。述标准要求的投资项目应予否定。第五十八页，编辑于星期一：二十点 七分。（二）（二）投资收益的质量标准投资收益的质量标准 投投资资收收益益的的质质量量标标准准主主要要是是讨讨论论企企业业集集团团主主营营业业务务收收入入的的比比重重及及现现金金实实际际流流入入量量的的问问题题。如如果果帐帐面面收收益益不不能能转转化化为为足足够够的的实实际际现现金金流流入入量量，势势必必给给企企业业集集团团带带来来极极为为不不利利的的负负面面影影响响，如如果果现现金金短短缺缺而而无无力力支支付付各各种种费费用用和和税税款款，只只能能举举债债，从从而而造造成成债债务务风风险险，资资金金成成本本和和机机会会

46、成成本本加加大大。所所以以，在在投投资资收收益益质质量量标标准准的的确确定定上，要考虑时间价值与现金流量两个因素。上，要考虑时间价值与现金流量两个因素。第五十九页，编辑于星期一：二十点 七分。总总部部对对其其自自身身及及其其各各层层阶阶成成员员企企业业投投资资收收益的质量标准应从以下三个方面来考核。益的质量标准应从以下三个方面来考核。1 1、收益来源的稳定可靠性、收益来源的稳定可靠性 主主营营业业务务收收入入及及其其利利用用所所占占比比重重大大小小是是决决定定企企业业收收益益是是否否具具有有稳稳定定与与可可靠靠性性的的基基础础。如如果果企企业业在在收收益益总总额额及及总总水水平平提提高高的的同

47、同时时，主主营营业业务务利利润润在在总总收收益益中中所所占占的的比比重重却却呈呈现现下下降降趋趋势势，往往往往是是企企业业经经营营不不稳稳定定的的危危险险征征兆兆，应应及及时时纠纠正。可以通过下面二个指标来说明。正。可以通过下面二个指标来说明。第六十页，编辑于星期一：二十点 七分。（1 1）营营业业利利润润占占利利润润总总额额的的比比重重=营营业业利利润润/利润总额利润总额 该该指指标标反反映映营营业业利利润润所所占占比比重重越越大大，表表明明企企业业集集团团利利润润来来源源的的基基础础越越稳稳固固，收收益益的质量也就越高。的质量也就越高。（2 2）主主导导业业务务利利润润占占营营业业利利润润

48、的的比比重重=主导业务利润主导业务利润/营业利润总额营业利润总额 分分析析该该指指标标有有助助于于进进一一步步考考察察企企业业集集团团收收益益基基础础的的稳稳定定性性与与可可靠靠程程度度，并并对对收益质量水平作出更准确的把握。收益质量水平作出更准确的把握。第六十一页，编辑于星期一：二十点 七分。2 2、收益的时间分析、收益的时间分析 各各个个项项目目的的投投资资并并不不能能在在同同一一个个时时期期内内全全部部收收回回，客客观观上上存存在在着着收收益益的的时时间间分分布布，资资金金的的时时间间价价值值是是影影响响企企业业经经营营业业绩绩的的一一个个至至关关重重要要的的因因素素，可可以以设设置置如

49、如下下两两个个指指标标并并厘厘定定控控制制标标准。准。第六十二页，编辑于星期一：二十点 七分。（1 1）收收益益期期限限结结构构=不不同同时时间间段段收收益益额额/相关分析期收益总额。相关分析期收益总额。（2 2）收收益益期期限限系系数数比比率率=（不不同同时时间间段段收收益益额额折折现现系系数数或或期期限限系系数数）分析期收益总额。分析期收益总额。该该类类指指标标揭揭示示企企业业集集团团实实现现收收益益时时间间分分布布与与预预计计比比较较，可可以以发发现现实实际际与与预预算算偏偏离离的的程程度度，以以便便针针对对问问题题查查找原因。找原因。第六十三页，编辑于星期一：二十点 七分。3 3、收益

50、的现金支持能力、收益的现金支持能力 收收益益的的现现金金及及时时回回笼笼对对企企业业良良姓姓，稳稳健健的的发发展展有有重重大大的的意意义义，设设置置如如下指标并厘定控制标准。下指标并厘定控制标准。第六十四页，编辑于星期一：二十点 七分。（1 1）销销售售营营业业现现金金流流量量比比率率=营营业业现现金流入量金流入量/销售收入净额销售收入净额 该该指指标标主主要要衡衡量量企企业业集集团团销销售售收收入入与与营营业业现现金金流流入入量量的的对对称称关关系系，同同时时从从另另一一个个侧侧面面揭揭示示企企业业集集团团当当前前的的运运行是否处于过度经营的状态。行是否处于过度经营的状态。P P121121