证券投资的技术分析概述(19页PPT).pptx

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1、技术分析篇技术分析篇 第第7章章 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述7.1技术分析的理论基础技术分析的理论基础7.2市场行为的市场行为的4个要素：价、量、时、空个要素：价、量、时、空7.37.4案例分析案例分析7.1技术分析的理论基础技术分析的理论基础7.1.17.1.17.1.17.1.1技术分析的定义和作用技术分析的定义和作用技术分析的定义和作用技术分析的定义和作用l l技技技技术术术术分分分分析析析析是是是是通通通通过过过过分分分分析析析析证证证证券券券券市市市市场场场场的的的的市市市市场场场场行行行行为为为为，对对对对市市市市场场场场未未未未来来来来的的的的价价价价格格格格变变变

2、变化化化化趋趋趋趋势势势势进行预测的研究活动。进行预测的研究活动。进行预测的研究活动。进行预测的研究活动。l l技术分析的技术分析的技术分析的技术分析的目的目的目的目的是预测市场价格未来的趋势。是预测市场价格未来的趋势。是预测市场价格未来的趋势。是预测市场价格未来的趋势。l l使用的手段：分析股票市场的过去和现在。包括：使用的手段：分析股票市场的过去和现在。包括：使用的手段：分析股票市场的过去和现在。包括：使用的手段：分析股票市场的过去和现在。包括：价格的高低和价格的变化；价格的高低和价格的变化；价格的高低和价格的变化；价格的高低和价格的变化；发生这些变化所伴随的成交量；发生这些变化所伴随的成

3、交量；发生这些变化所伴随的成交量；发生这些变化所伴随的成交量；完成这些变化所经过的时间。完成这些变化所经过的时间。完成这些变化所经过的时间。完成这些变化所经过的时间。简简简简单单单单说说说说，就就就就是是是是价价价价、量量量量、时时时时。其其其其中中中中，价价价价格格格格的的的的变变变变化化化化是是是是最最最最重重重重要要要要的的的的。根根根根据据据据市市市市场场场场的的的的数数数数据据据据而而而而产产产产生生生生出出出出的的的的各各各各种种种种图图图图和和和和表表表表是是是是进进进进行行行行技技技技术术术术分分分分析析析析所所所所要要要要用用用用到到到到的的的的最最最最基基基基本本本本的东西

4、。的东西。的东西。的东西。7.1技术分析的理论基础技术分析的理论基础7.1.17.1.17.1.17.1.1技术分析的定义和作用技术分析的定义和作用技术分析的定义和作用技术分析的定义和作用(续续续续)l l股股股股票票票票投投投投资资资资收收收收益益益益有有有有两两两两部部部部分分分分：一一一一是是是是基基基基本本本本收收收收益益益益，关关关关注注注注这这这这部部部部分分分分收收收收益益益益的的的的投投投投资资资资者者者者侧侧侧侧重重重重股股股股票票票票的的的的基基基基本本本本分分分分析析析析；二二二二是是是是资资资资本本本本收收收收益益益益（即即即即买买买买卖卖卖卖差差差差价价价价），主主主

5、主要要要要追追追追求求求求这这这这类类类类收收收收益益益益的的的的人侧重的是人侧重的是人侧重的是人侧重的是技术分析技术分析技术分析技术分析。l l低低低低买买买买高高高高卖卖卖卖是是是是每每每每个个个个投投投投资资资资者者者者所所所所追追追追求求求求的的的的，但但但但在在在在具具具具体体体体操操操操作作作作时时时时，对对对对高高高高价价价价和和和和低低低低价价价价的的的的判判判判断断断断是是是是难难难难以以以以把把把把握握握握的的的的。正正正正确确确确掌掌掌掌握握握握和和和和应应应应用用用用技技技技术术术术分分分分析析析析，能能能能够够够够提提提提高高高高股股股股票票票票投投投投资资资资者者者

6、者预预预预见见见见未未未未来来来来和和和和对对对对当当当当前前前前形形形形势势势势正正正正确确确确判判判判断断断断的的的的能能能能力力力力，在在在在投投投投资资资资者者者者进进进进行行行行股股股股票票票票买买买买入入入入和和和和卖卖卖卖出出出出决决决决策策策策时时时时，提提提提供供供供有有有有益益益益的的的的参参参参考考考考意意意意见见见见。尤尤尤尤其其其其是是是是当当当当股股股股市市市市处处处处在在在在关关关关键键键键的的的的转转转转折折折折点点点点时时时时，技技技技术术术术分分分分析析析析及及及及时时时时发发发发出出出出这这这这些些些些信信信信号，能使我们对未来的低谷和高峰有一个清楚的认识

7、。号，能使我们对未来的低谷和高峰有一个清楚的认识。号，能使我们对未来的低谷和高峰有一个清楚的认识。号，能使我们对未来的低谷和高峰有一个清楚的认识。7.1技术分析的理论基础技术分析的理论基础l l7.1.27.1.27.1.27.1.2技术分析的理论基础技术分析的理论基础技术分析的理论基础技术分析的理论基础三大假设三大假设三大假设三大假设l l技术分析赖以生存的理论基础主要是三大假设：技术分析赖以生存的理论基础主要是三大假设：技术分析赖以生存的理论基础主要是三大假设：技术分析赖以生存的理论基础主要是三大假设：l l假设假设1 1：市场行为包括一切信息。：市场行为包括一切信息。l l假设假设2 2

8、：价格沿趋势波动，并保持趋势。：价格沿趋势波动，并保持趋势。l l假设假设3 3：历史会重演。：历史会重演。l l假假假假设设设设1 1是是是是进进进进行行行行技技技技术术术术分分分分析析析析的的的的基基基基础础础础，它它它它认认认认为为为为影影影影响响响响股股股股票票票票价价价价格格格格的的的的全全全全部部部部因因因因素素素素（包包包包括括括括内内内内在在在在的的的的和和和和外外外外在在在在的的的的）都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分地关心。都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分地关心。都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过

9、分地关心。都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分地关心。l l假假假假设设设设2 2认认认认为为为为，股股股股票票票票价价价价格格格格的的的的变变变变动动动动是是是是按按按按照照照照一一一一定定定定规规规规律律律律进进进进行行行行的的的的，股股股股票票票票价价价价格格格格有有有有保保保保持持持持原原原原来来来来方方方方向向向向的的的的惯惯惯惯性性性性。这这这这是是是是进进进进行行行行技技技技术术术术分分分分析析析析最最最最根根根根本本本本、最最最最核核核核心心心心的的的的。正正正正是是是是由由由由于于于于这这这这一一一一条条条条，技技技技术术术术分分分分析析析析的的的的拥

10、拥拥拥护护护护者者者者们们们们才才才才花花花花费费费费大大大大量量量量的的的的精精精精力力力力，试图找到股票价格变动的规律。顺势而为是股市中的名言。试图找到股票价格变动的规律。顺势而为是股市中的名言。试图找到股票价格变动的规律。顺势而为是股市中的名言。试图找到股票价格变动的规律。顺势而为是股市中的名言。l l假假假假设设设设3 3是是是是从从从从统统统统计计计计学学学学和和和和人人人人们们们们的的的的心心心心理理理理因因因因素素素素方方方方面面面面考考考考虑虑虑虑的的的的。市市市市场场场场中中中中进进进进行行行行具具具具体体体体买买买买卖卖卖卖的的的的是是是是人人人人，由由由由人人人人进进进进

11、行行行行最最最最终终终终的的的的操操操操作作作作。一一一一个个个个人人人人在在在在某某某某一一一一场场场场合合合合得得得得到到到到某某某某种种种种结结结结果果果果，那那那那么么么么，下下下下一一一一次次次次碰碰碰碰到到到到相相相相同同同同或或或或相相相相似似似似的的的的场场场场合合合合，这这这这个个个个人人人人就就就就会会会会认认认认为为为为会会会会得得得得到到到到相相相相似似似似的的的的结结结结果果果果。股股股股市市市市也也也也一一一一样样样样，在在在在某某某某种种种种情情情情况况况况下下下下，按按按按一一一一种种种种方方方方法法法法进进进进行行行行操操操操作作作作取取取取得得得得了成功，以

12、后遇到相同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。了成功，以后遇到相同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。了成功，以后遇到相同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。了成功，以后遇到相同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。7.1技术分析的理论基础技术分析的理论基础l7.1.37.1.37.1.37.1.3关于三大假设的合理性分析关于三大假设的合理性分析关于三大假设的合理性分析关于三大假设的合理性分析l l对对对对假假假假设设设设1 1来来来来说说说说，任任任任何何何何一一一一个个个个因因因因素素素素对对对对股股股股票票票票市市市市场场场场的的的的影影影影响响响响最最最最终终终终都都都都必必必必

13、然然然然体体体体现现现现在在在在股股股股票票票票价价价价格格格格的的的的变变变变动动动动上上上上。从从从从这这这这点点点点看看看看，假假假假设设设设1 1有有有有一一一一定定定定的的的的合合合合理理理理性性性性。所所所所有有有有影影影影响响响响股股股股价价价价的的的的因因因因素素素素，都都都都会会会会在在在在市市市市场场场场行行行行为为为为中中中中得得得得到到到到综综综综合合合合反反反反映映映映。信信信信奉奉奉奉技技技技术术术术分分分分析析析析者者者者，只只只只关关关关心心心心这这这这些些些些因因因因素素素素对对对对市市市市场场场场价价价价格格格格的的的的影影影影响响响响效效效效果果果果，并并

14、并并不不不不关关关关心心心心导导导导致致致致这这这这些些些些行行行行为为为为的的的的具具具具体体体体内内内内容容容容。但但但但是是是是，假假假假设设设设1 1忽视了市场行为反映的信息同原始信息的差异，信息传递必然会有损失和失真。忽视了市场行为反映的信息同原始信息的差异，信息传递必然会有损失和失真。忽视了市场行为反映的信息同原始信息的差异，信息传递必然会有损失和失真。忽视了市场行为反映的信息同原始信息的差异，信息传递必然会有损失和失真。l l对对对对假假假假设设设设2 2来来来来说说说说，某某某某段段段段时时时时间间间间的的的的股股股股价价价价处处处处于于于于下下下下降降降降的的的的或或或或上上

15、上上升升升升的的的的趋趋趋趋势势势势，那那那那么么么么，今今今今后后后后一一一一段段段段时时时时间间间间内内内内，如如如如果果果果不不不不出出出出意意意意外外外外，股股股股票票票票价价价价格格格格也也也也会会会会按按按按照照照照这这这这一一一一方方方方向向向向继继继继续续续续下下下下降降降降或或或或上上上上涨涨涨涨。但但但但是是是是，证证证证券券券券的的的的价价价价格格格格波波波波动是最没有规律可循的。涨久必跌，跌久必涨，趋势不可能永远保持不变。动是最没有规律可循的。涨久必跌，跌久必涨，趋势不可能永远保持不变。动是最没有规律可循的。涨久必跌，跌久必涨，趋势不可能永远保持不变。动是最没有规律可循

16、的。涨久必跌，跌久必涨，趋势不可能永远保持不变。l l假假假假设设设设3 3的的的的合合合合理理理理性性性性是是是是建建建建立立立立在在在在统统统统计计计计结结结结果果果果的的的的基基基基础础础础上上上上的的的的。但但但但股股股股市市市市变变变变化化化化无无无无常常常常，不不不不可可可可能能能能有有有有完完完完全全全全相相相相同同同同的情况重复，差异总是或多或少地存在，有时甚至差异很大。的情况重复，差异总是或多或少地存在，有时甚至差异很大。的情况重复，差异总是或多或少地存在，有时甚至差异很大。的情况重复，差异总是或多或少地存在，有时甚至差异很大。7.2市场行为的市场行为的4个要素：价、量、时、

17、空个要素：价、量、时、空l l7.2.1 7.2.1 7.2.1 7.2.1 价和量是市场行为最基本的表现价和量是市场行为最基本的表现价和量是市场行为最基本的表现价和量是市场行为最基本的表现 l l市市市市场场场场行行行行为为为为最最最最基基基基本本本本的的的的表表表表现现现现是是是是成成成成交交交交价价价价格格格格和和和和成成成成交交交交量量量量。在在在在某某某某一一一一时时时时间间间间的的的的价价价价格格格格和和和和成成成成交交交交量量量量反反反反映映映映的的的的是是是是买买买买卖卖卖卖双双双双方方方方在在在在这这这这个个个个时时时时间间间间的的的的共共共共同同同同的的的的市市市市场场场场

18、行行行行为为为为，是是是是双双双双方方方方暂暂暂暂时时时时的的的的均均均均衡衡衡衡点点点点。均均均均衡衡衡衡是是是是动动动动态态态态的的的的。一一一一般般般般在在在在某某某某价价价价位位位位上上上上成成成成交交交交量量量量大大大大说说说说明明明明买买买买卖卖卖卖双双双双方方方方对对对对价价价价格格格格的的的的认认认认同同同同程程程程度度度度高高高高；反反反反之之之之，认认认认同同同同程程程程度度度度小小小小。双双双双方方方方的的的的这这这这种种种种市市市市场场场场行行行行为为为为反反反反映映映映在在在在价价价价量量量量上上上上就就就就呈呈呈呈现现现现出出出出这这这这样样样样的的的的一一一一种种

19、种种趋趋趋趋势势势势规规规规律律律律：价价价价升升升升量量量量增增增增，价价价价跌跌跌跌量量量量减减减减。若若若若价价价价升升升升量量量量不不不不增增增增，意意意意味味味味着着着着价价价价格格格格得得得得不不不不到到到到买买买买方方方方的的的的确确确确认认认认，上上上上升升升升的的的的趋趋趋趋势势势势就就就就会会会会减减减减弱弱弱弱；若若若若价价价价降降降降量量量量缩缩缩缩，意意意意味味味味着着着着卖卖卖卖方方方方不不不不再再再再认认认认同同同同价价价价格格格格继继继继续续续续下下下下降降降降，价价价价格格格格下下下下降降降降的的的的趋趋趋趋势势势势将将将将有有有有可可可可能能能能发发发发生生

20、生生变变变变化化化化。因因因因此此此此，价价价价量量量量是是是是技技技技术术术术分分分分析析析析的的的的基基基基本本本本要素。要素。要素。要素。l l7.2.2 7.2.2 7.2.2 7.2.2 时间和空间是市场潜在能量的表现时间和空间是市场潜在能量的表现时间和空间是市场潜在能量的表现时间和空间是市场潜在能量的表现l l“时时时时间间间间”通通通通常常常常是是是是指指指指一一一一个个个个波波波波段段段段或或或或一一一一个个个个升升升升降降降降周周周周期期期期所所所所经经经经过过过过的的的的时时时时间间间间。“空空空空间间间间”是是是是指指指指价价价价格格格格的的的的升升升升降降降降所所所所能

21、能能能够够够够达达达达到到到到的的的的程程程程度度度度。时时时时间间间间将将将将指指指指出出出出“价价价价格格格格有有有有可可可可能能能能在在在在何何何何时时时时出出出出现现现现上上上上升升升升或或或或下下下下降降降降”，空空空空间间间间指指指指出出出出“价价价价格有可能上升或下降到何处格有可能上升或下降到何处格有可能上升或下降到何处格有可能上升或下降到何处”。l l时时时时间间间间更更更更多多多多地地地地与与与与循循循循环环环环周周周周期期期期理理理理论论论论相相相相联联联联系系系系，反反反反映映映映市市市市场场场场起起起起伏伏伏伏的的的的内内内内在在在在规规规规律律律律和和和和事事事事物物

22、物物发发发发展展展展的的的的周周周周而而而而复复复复始始始始的的的的特特特特征征征征，体体体体现现现现了了了了市市市市场场场场潜潜潜潜在在在在的的的的能能能能量量量量由由由由小小小小变变变变大大大大再再再再变变变变小小小小的的的的过过过过程程程程。空空空空间间间间反反反反映映映映的的的的是是是是每每每每次次次次市市市市场场场场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降的能量的大小。发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降的能量的大小。发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降的能量的大小。发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降的能量的大小。7.2市场行为的市场行为的4个要

23、素：价、量、时、空个要素：价、量、时、空l l7.2.3 7.2.3 7.2.3 7.2.3 成交量与价格趋势的一般关系成交量与价格趋势的一般关系成交量与价格趋势的一般关系成交量与价格趋势的一般关系 l l价涨量增，表示价将继续上升；反之，若价出了新高，而量没有创出新高，价格上升趋势价涨量增，表示价将继续上升；反之，若价出了新高，而量没有创出新高，价格上升趋势价涨量增，表示价将继续上升；反之，若价出了新高，而量没有创出新高，价格上升趋势价涨量增，表示价将继续上升；反之，若价出了新高，而量没有创出新高，价格上升趋势可能会变，是潜在的反转信号。查看图示可能会变，是潜在的反转信号。查看图示可能会变，

24、是潜在的反转信号。查看图示可能会变，是潜在的反转信号。查看图示l l若价格随着缓慢增加的成交量而逐渐上升，突然平缓的走势变成若价格随着缓慢增加的成交量而逐渐上升，突然平缓的走势变成若价格随着缓慢增加的成交量而逐渐上升，突然平缓的走势变成若价格随着缓慢增加的成交量而逐渐上升，突然平缓的走势变成“井喷井喷井喷井喷”，成交量，成交量，成交量，成交量剧增，价格暴涨。之后量缩，价格大幅度下降，表明上升已到末期。图示剧增，价格暴涨。之后量缩，价格大幅度下降，表明上升已到末期。图示剧增，价格暴涨。之后量缩，价格大幅度下降，表明上升已到末期。图示剧增，价格暴涨。之后量缩，价格大幅度下降，表明上升已到末期。图示

25、l l在长期下降后，价格形成了在长期下降后，价格形成了在长期下降后，价格形成了在长期下降后，价格形成了“波谷波谷波谷波谷”，并开始回升，成交量没有因价格的上升而，并开始回升，成交量没有因价格的上升而，并开始回升，成交量没有因价格的上升而，并开始回升，成交量没有因价格的上升而放大。之后，价格再度回到放大。之后，价格再度回到放大。之后，价格再度回到放大。之后，价格再度回到“波谷波谷波谷波谷”。如果此时的成交量低于前一个。如果此时的成交量低于前一个。如果此时的成交量低于前一个。如果此时的成交量低于前一个“波谷波谷波谷波谷”，就是价格将要上升的信号。查看图示，就是价格将要上升的信号。查看图示，就是价格

26、将要上升的信号。查看图示，就是价格将要上升的信号。查看图示l l市场出现了一段时间的上升行情后，出现大的成交量，而价格没有同时向上，说市场出现了一段时间的上升行情后，出现大的成交量，而价格没有同时向上，说市场出现了一段时间的上升行情后，出现大的成交量，而价格没有同时向上，说市场出现了一段时间的上升行情后，出现大的成交量，而价格没有同时向上，说明卖压很重，是形成价格下降的因素。价涨量缩明卖压很重，是形成价格下降的因素。价涨量缩明卖压很重，是形成价格下降的因素。价涨量缩明卖压很重，是形成价格下降的因素。价涨量缩l l成交量是价格的先行指标，价格是虚的，成交量是实的成交量是价格的先行指标，价格是虚的

27、，成交量是实的成交量是价格的先行指标，价格是虚的，成交量是实的成交量是价格的先行指标，价格是虚的，成交量是实的。l l7.2.4 7.2.4 7.2.4 7.2.4 时间、空间与价格趋势的一般关系时间、空间与价格趋势的一般关系时间、空间与价格趋势的一般关系时间、空间与价格趋势的一般关系 l l在市场中，经常能够听到在市场中，经常能够听到在市场中，经常能够听到在市场中，经常能够听到“长线长线长线长线”和和和和“短线短线短线短线”的说法。长周期中，变化过程长，价格变动的说法。长周期中，变化过程长，价格变动的说法。长周期中，变化过程长，价格变动的说法。长周期中，变化过程长，价格变动的空间大。短周期中

28、，价格变动的过程和变动的幅度都较小。的空间大。短周期中，价格变动的过程和变动的幅度都较小。的空间大。短周期中，价格变动的过程和变动的幅度都较小。的空间大。短周期中，价格变动的过程和变动的幅度都较小。l l通常，时间长、波动空间大的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也大；时间短、波通常，时间长、波动空间大的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也大；时间短、波通常，时间长、波动空间大的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也大；时间短、波通常，时间长、波动空间大的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也大；时间短、波动空间小的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也小。动空间小的过程，对今后价格趋势的

29、影响和预测作用也小。动空间小的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也小。动空间小的过程，对今后价格趋势的影响和预测作用也小。前进前进前进前进价涨量增价涨量增价涨量增价涨量增涨势中，价随递增的量而上涨，突破前段涨势的高峰，创下新高后继涨势中，价随递增的量而上涨，突破前段涨势的高峰，创下新高后继涨势中，价随递增的量而上涨，突破前段涨势的高峰，创下新高后继涨势中，价随递增的量而上涨，突破前段涨势的高峰，创下新高后继续上涨，但成交量却没有突破前段涨势中成交量水平，则此时股价涨续上涨，但成交量却没有突破前段涨势中成交量水平，则此时股价涨续上涨，但成交量却没有突破前段涨势中成交量水平，则此时股价涨续上涨，

30、但成交量却没有突破前段涨势中成交量水平，则此时股价涨势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号。返回势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号。返回势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号。返回势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号。返回价创新高量未创新高价涨量增价创新高量未创新高可能反转股价随缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上升股价随缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上升股价随缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上升股价随缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上升的喷出状态，量剧增价暴涨，紧随而来的是股价急跌，成交量大幅的喷出状态，量剧增价暴涨，紧随

31、而来的是股价急跌，成交量大幅的喷出状态，量剧增价暴涨，紧随而来的是股价急跌，成交量大幅的喷出状态，量剧增价暴涨，紧随而来的是股价急跌，成交量大幅萎缩，表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。萎缩，表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。萎缩，表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。萎缩，表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。返回返回返回返回价急跌量急缩量缓增价陡升价先跌第二谷底量更低第二谷底量更低在在在在一一一一段段段段长长长长期期期期下下下下跌跌跌跌、形形形形成成成成谷谷谷谷底底底底后后后后，股股股股价价价价回回回回升升升升，成成成成交交交交量量量量并并并并没没没没因因因因股股股股

32、价价价价上上上上升升升升而而而而递递递递增增增增，股股股股价价价价上上上上涨涨涨涨行行行行情情情情欲欲欲欲振振振振无无无无力力力力，然然然然后后后后再再再再度度度度跌跌跌跌落落落落至至至至先先先先前前前前谷谷谷谷底底底底附附附附近近近近，或或或或高高高高于于于于谷谷谷谷底底底底时时时时，如如如如第第第第二二二二谷谷谷谷底底底底的的的的成成成成交交交交量量量量低低低低于于于于第第第第一一一一谷谷谷谷底底底底，则则则则表表表表示示示示股股股股份份份份即即即即将将将将上上上上涨涨涨涨。返回返回返回返回价将涨第一谷量更低第二谷价涨量缩价涨量缩股价随成交量递减而回升，即价涨而量却逐渐萎缩，显股价随成交量

33、递减而回升，即价涨而量却逐渐萎缩，显股价随成交量递减而回升，即价涨而量却逐渐萎缩，显股价随成交量递减而回升，即价涨而量却逐渐萎缩，显示出股价趋势存在潜在的反转信号。因为量是价上涨的示出股价趋势存在潜在的反转信号。因为量是价上涨的示出股价趋势存在潜在的反转信号。因为量是价上涨的示出股价趋势存在潜在的反转信号。因为量是价上涨的原动力，原动力不足，价就会放慢涨速甚至回跌。原动力，原动力不足，价就会放慢涨速甚至回跌。原动力，原动力不足，价就会放慢涨速甚至回跌。原动力，原动力不足，价就会放慢涨速甚至回跌。返回返回返回返回价回升量渐缩价回跌7.3技术分析方法的分类和局限性技术分析方法的分类和局限性l7.3

34、.1 7.3.1 7.3.1 7.3.1 技术分析方法的分类技术分析方法的分类技术分析方法的分类技术分析方法的分类 l l六类：六类：六类：六类：指标法、切线法、形态法、指标法、切线法、形态法、指标法、切线法、形态法、指标法、切线法、形态法、K K K K线法、波浪法、周期法线法、波浪法、周期法线法、波浪法、周期法线法、波浪法、周期法l l技术指标法技术指标法技术指标法技术指标法要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数

35、学上的计算公式，得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字，这个数字叫做计算公式，得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字，这个数字叫做计算公式，得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字，这个数字叫做计算公式，得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字，这个数字叫做技术指标值技术指标值技术指标值技术指标值。直接反映股票市场所处的状态，为我们的操作行为提。直接反映股票市场所处的状态，为我们的操作行为提。直接反映股票市场所处的状态，为我们的操作行为提。直接反映股票市场所处的状态，为我们的操作行为提供有益的建议。技术指标从行情报表中不能直接得到，但目前的行情供有益的建议。技术指标从行情报表中不能

36、直接得到，但目前的行情供有益的建议。技术指标从行情报表中不能直接得到，但目前的行情供有益的建议。技术指标从行情报表中不能直接得到，但目前的行情分析软件都能适时提供常用的技术指标。证券市场上的技术指标至少分析软件都能适时提供常用的技术指标。证券市场上的技术指标至少分析软件都能适时提供常用的技术指标。证券市场上的技术指标至少分析软件都能适时提供常用的技术指标。证券市场上的技术指标至少有上千种，如相对强弱指标（有上千种，如相对强弱指标（有上千种，如相对强弱指标（有上千种，如相对强弱指标（RSIRSI）、随机指标（）、随机指标（）、随机指标（）、随机指标（KDKD）、方向指标）、方向指标）、方向指标）

37、、方向指标（DMIDMI）、）、）、）、MACDMACD、OBVOBV、乖离率等。、乖离率等。、乖离率等。、乖离率等。l l切线法切线法切线法切线法按一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线，按一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线，按一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线，按一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格未来的发展，这些直线就是切线。然后根据这些直线的情况推测股票价格未来的发展，这些直线就是切线。然后根据这些直线的情况推测股票价格未来的发展，这些直线就是切线。然后根据这些直线的情况推测股

38、票价格未来的发展，这些直线就是切线。切线主要起支撑和压力的作用切线主要起支撑和压力的作用切线主要起支撑和压力的作用切线主要起支撑和压力的作用，支撑线和压力线向后的延伸位置对价，支撑线和压力线向后的延伸位置对价，支撑线和压力线向后的延伸位置对价，支撑线和压力线向后的延伸位置对价格的波动起到一定的制约作用。但被突破后，支撑线与压力线相互转换。格的波动起到一定的制约作用。但被突破后，支撑线与压力线相互转换。格的波动起到一定的制约作用。但被突破后，支撑线与压力线相互转换。格的波动起到一定的制约作用。但被突破后，支撑线与压力线相互转换。目前常用的有趋势线、通道线、黄金分割线、甘氏线、速度线等。目前常用的

39、有趋势线、通道线、黄金分割线、甘氏线、速度线等。目前常用的有趋势线、通道线、黄金分割线、甘氏线、速度线等。目前常用的有趋势线、通道线、黄金分割线、甘氏线、速度线等。7.3技术分析方法的分类和局限性技术分析方法的分类和局限性l l7.3.1 7.3.1 7.3.1 7.3.1 技术分析方法的分类技术分析方法的分类技术分析方法的分类技术分析方法的分类 l l形态法形态法形态法形态法是根据价格过去轨迹的形态来预测股票价格未来趋势的方法。假设是根据价格过去轨迹的形态来预测股票价格未来趋势的方法。假设是根据价格过去轨迹的形态来预测股票价格未来趋势的方法。假设是根据价格过去轨迹的形态来预测股票价格未来趋势

40、的方法。假设1 1告诉我们，市场行为包括一切信息。价格所走过的形态是市场行为的重要部分，告诉我们，市场行为包括一切信息。价格所走过的形态是市场行为的重要部分，告诉我们，市场行为包括一切信息。价格所走过的形态是市场行为的重要部分，告诉我们，市场行为包括一切信息。价格所走过的形态是市场行为的重要部分，是证券市场对各种信息消化之后的具体表现，用过去的价格形态来推测将来的是证券市场对各种信息消化之后的具体表现，用过去的价格形态来推测将来的是证券市场对各种信息消化之后的具体表现，用过去的价格形态来推测将来的是证券市场对各种信息消化之后的具体表现，用过去的价格形态来推测将来的股票价格是有道理的。典型的形态

41、有双顶（股票价格是有道理的。典型的形态有双顶（股票价格是有道理的。典型的形态有双顶（股票价格是有道理的。典型的形态有双顶（MM头）、双底（头）、双底（头）、双底（头）、双底（WW底）、头肩顶底底）、头肩顶底底）、头肩顶底底）、头肩顶底等多种。等多种。等多种。等多种。l lK K线法线法线法线法研究手法是侧重于若干交易单位（如交易日）的研究手法是侧重于若干交易单位（如交易日）的研究手法是侧重于若干交易单位（如交易日）的研究手法是侧重于若干交易单位（如交易日）的K K线组合情况，推测线组合情况，推测线组合情况，推测线组合情况，推测和判断多空双方力量对比。和判断多空双方力量对比。和判断多空双方力量对

42、比。和判断多空双方力量对比。K K线图是进行各种技术分析最重要的图表。线图是进行各种技术分析最重要的图表。线图是进行各种技术分析最重要的图表。线图是进行各种技术分析最重要的图表。l l波浪理论波浪理论波浪理论波浪理论把价格的上下波动和不同时期的持续上涨下降看成与波浪的上下起伏把价格的上下波动和不同时期的持续上涨下降看成与波浪的上下起伏把价格的上下波动和不同时期的持续上涨下降看成与波浪的上下起伏把价格的上下波动和不同时期的持续上涨下降看成与波浪的上下起伏一样。波浪的起伏遵循自然界的规律，价格也是遵循波浪起伏所遵循的规律。一样。波浪的起伏遵循自然界的规律，价格也是遵循波浪起伏所遵循的规律。一样。波

43、浪的起伏遵循自然界的规律，价格也是遵循波浪起伏所遵循的规律。一样。波浪的起伏遵循自然界的规律，价格也是遵循波浪起伏所遵循的规律。波浪理论较之于别的技术分析方法，最大的区别就是能提前很长时间预见到顶波浪理论较之于别的技术分析方法，最大的区别就是能提前很长时间预见到顶波浪理论较之于别的技术分析方法，最大的区别就是能提前很长时间预见到顶波浪理论较之于别的技术分析方法，最大的区别就是能提前很长时间预见到顶和底。但是，波浪理论又是公认的最难掌握的技术分析方法。大浪套小浪，浪和底。但是，波浪理论又是公认的最难掌握的技术分析方法。大浪套小浪，浪和底。但是，波浪理论又是公认的最难掌握的技术分析方法。大浪套小浪

44、，浪和底。但是，波浪理论又是公认的最难掌握的技术分析方法。大浪套小浪，浪中有浪，在数浪的时候极易发生偏差。中有浪，在数浪的时候极易发生偏差。中有浪，在数浪的时候极易发生偏差。中有浪，在数浪的时候极易发生偏差。l l循环周期理论循环周期理论循环周期理论循环周期理论认为，价格的高点和低点的出现，在时间上存在一定的规律性。认为，价格的高点和低点的出现，在时间上存在一定的规律性。认为，价格的高点和低点的出现，在时间上存在一定的规律性。认为，价格的高点和低点的出现，在时间上存在一定的规律性。正如事物的发展兴衰有周期性一样，价格的上升和下降也存在某些周期的特正如事物的发展兴衰有周期性一样，价格的上升和下降

45、也存在某些周期的特正如事物的发展兴衰有周期性一样，价格的上升和下降也存在某些周期的特正如事物的发展兴衰有周期性一样，价格的上升和下降也存在某些周期的特征。征。征。征。7.3技术分析方法的分类和局限性技术分析方法的分类和局限性l7.3.2 7.3.2 7.3.2 7.3.2 技术分析方法的局限性技术分析方法的局限性技术分析方法的局限性技术分析方法的局限性 l l技术分析有神奇有效的一面也有无能为力的一面。对技术分析方法应用于市技术分析有神奇有效的一面也有无能为力的一面。对技术分析方法应用于市技术分析有神奇有效的一面也有无能为力的一面。对技术分析方法应用于市技术分析有神奇有效的一面也有无能为力的一

46、面。对技术分析方法应用于市场的效果投资者要有清楚的认识，避免被一些现象所迷惑。场的效果投资者要有清楚的认识，避免被一些现象所迷惑。场的效果投资者要有清楚的认识，避免被一些现象所迷惑。场的效果投资者要有清楚的认识，避免被一些现象所迷惑。l l第一，技术分析要与基本分析结合使用。第一，技术分析要与基本分析结合使用。第一，技术分析要与基本分析结合使用。第一，技术分析要与基本分析结合使用。l l第二，用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断。第二，用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断。第二，用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断。第二，用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断。l l第三，每个结

47、论要不断地进行修正，已有结论要经过实践验证后才能放第三，每个结论要不断地进行修正，已有结论要经过实践验证后才能放第三，每个结论要不断地进行修正，已有结论要经过实践验证后才能放第三，每个结论要不断地进行修正，已有结论要经过实践验证后才能放心地使用。心地使用。心地使用。心地使用。l l第四，对技术分析不要寄予过高的希望，不要超过技术分析力所能及的第四，对技术分析不要寄予过高的希望，不要超过技术分析力所能及的第四，对技术分析不要寄予过高的希望，不要超过技术分析力所能及的第四，对技术分析不要寄予过高的希望，不要超过技术分析力所能及的范围。范围。范围。范围。l l第五，技术分析是一种工具，要靠人去使用，

48、决定的因素是人。在运第五，技术分析是一种工具，要靠人去使用，决定的因素是人。在运第五，技术分析是一种工具，要靠人去使用，决定的因素是人。在运第五，技术分析是一种工具，要靠人去使用，决定的因素是人。在运用技术分析时，在很大程度上依赖于使用者个人的选择。用技术分析时，在很大程度上依赖于使用者个人的选择。用技术分析时，在很大程度上依赖于使用者个人的选择。用技术分析时，在很大程度上依赖于使用者个人的选择。7.4 案例分析案例分析l案例一：关于价和量的案例。案例一：关于价和量的案例。l（看行情走势图）上证指数，中国宝安，中粮地产，（看行情走势图）上证指数，中国宝安，中粮地产，（看行情走势图）上证指数，中

49、国宝安，中粮地产，（看行情走势图）上证指数，中国宝安，中粮地产，保利地产，万通地产，包钢股份，宝钢股份，中国石保利地产，万通地产，包钢股份，宝钢股份，中国石保利地产，万通地产，包钢股份，宝钢股份，中国石保利地产，万通地产，包钢股份，宝钢股份，中国石化等。化等。化等。化等。l从中可以看出，维持价格的上升需要成交量的配从中可以看出，维持价格的上升需要成交量的配合是很必要的。合是很必要的。7.4 案例分析案例分析案例二：关于时空与价格的关系的案例。案例二：关于时空与价格的关系的案例。（看行情走势图）双鹭药业（看行情走势图）双鹭药业（002038），盐湖钾），盐湖钾肥（肥（000792000792），

50、冠农股份（），冠农股份（600251），贵州茅台），贵州茅台），贵州茅台），贵州茅台（600519600519），泸州老窖（），泸州老窖（），泸州老窖（），泸州老窖（000568000568），五粮液），五粮液），五粮液），五粮液（000858000858）等。）等。）等。）等。从中可以看出，从中可以看出，“潜伏潜伏”时间长的股票，一旦开始时间长的股票，一旦开始上升，其上升的幅度是很可观的。上升，其上升的幅度是很可观的。常用的术语简介开盘价、收盘价、最低价、最高价开盘价、收盘价、最低价、最高价开盘价、收盘价、最低价、最高价开盘价、收盘价、最低价、最高价 多多多多头头头头和和和和空空空空头头头头